产权业务出售情况 - 2021年3月12日公司与Blend Labs签订股票购买协议，以约500万美元出售产权业务，其中约450万美元为现金，公司保留9.9%权益，6月30日完成交易，获487万美元收益[20] - 2021年第二季度和上半年，公司分别记录产权业务交易成本2万美元和5万美元[20] - 2021年第二季度，公司完成出售产权业务给Blend Labs的交易，录得487美元收益[118] - 2021年第二季度Xome部门出售产权业务，总对价约5亿美元，一次性收益4.87亿美元[139] 反向服务组合出售情况 - 2021年7月1日公司与MAM达成协议出售反向服务组合，预计年底前完成，6月30日起该业务作为终止经营列报[21][29] - 截至2021年6月30日，反向服务组合相关保留贷款总资产112万美元，总负债88万美元[30] 终止经营业务财务数据 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，终止经营业务资产分别为4935万美元和5347万美元，负债分别为4790万美元和5203万美元[32] - 2021年第二季度和上半年，终止经营业务净收入分别为12万美元和14万美元[32] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，已终止经营业务的总资产分别为4935美元和5347美元[119] 抵押贷款服务权（MSRs）相关数据 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司抵押贷款服务权（MSRs）公允价值分别为3307万美元和2703万美元[34] - 2021年和2020年上半年，公司分别出售1076万美元和71万美元未偿还本金余额（UPB）的远期MSRs，其中分别有1008万美元和0被公司作为次级服务商保留[36] - 2021年第二季度，公司通过纳入预期再捕获贷款的未来现金流估计，完善了对远期抵押贷款服务权（MSRs）公允价值的估计[87] - 截至2021年6月30日，抵押贷款待售的公允价值为69.61亿美元，远期抵押贷款服务权为33.07亿美元[89] - 截至2020年12月31日，抵押贷款待售的公允价值为57.2亿美元，远期抵押贷款服务权为27.03亿美元[90] - 2021年上半年，远期抵押贷款服务权公允价值变动计入收益为 - 1.9亿美元，其他变动为3400万美元[91] - 截至2021年6月30日，Level 3资产中，远期服务抵押权利期初余额3496美元，期末余额2757美元；IRLCs期初余额135美元，期末余额370美元；超额利差融资期初余额1311美元，期末余额1124美元；负债中，抵押权利服务融资期初余额37美元，期末余额49美元[93] - 2021年6月30日，远期MSR折现率范围9.5% - 13.8%，加权平均11.0%；2020年12月31日，范围8.2% - 12.0%，加权平均9.4%[95] - 2021年6月30日，远期MSR提前还款速度范围12.4% - 18.8%，加权平均13.6%；2020年12月31日，范围14.2% - 21.3%，加权平均15.4%[95] - 2021年6月30日，超额利差融资折现率范围9.5% - 13.8%，加权平均11.2%；2020年12月31日，范围9.9% - 15.7%，加权平均12.2%[95] - 2021年6月30日，超额利差融资提前还款速度范围12.6% - 15.3%，加权平均13.5%；2020年12月31日，范围13.9% - 15.0%，加权平均14.4%[95] - 截至2021年6月30日的三个月，公司远期MSR初始余额为276,028美元，期末余额为287,455美元；子服务及其他投资组合初始余额为352,481美元，期末余额为366,862美元[172] - 截至2021年6月30日的六个月，公司远期MSR初始余额为271,189美元，期末余额为287,455美元；子服务及其他投资组合初始余额为336,513美元，期末余额为366,862美元[173] - 2021年6月30日，未抵押的Forward MSRs UPB为14.34亿美元，较2020年同期的8.37亿美元有所增加；抵押的Forward MSRs UPB为14.40亿美元，较2020年同期的19.43亿美元有所减少[170] - 截至2021年6月30日的三个月，远期MSR公允价值初始为3,354美元，期末为3,307美元；六个月初始为2,703美元，期末为3,307美元[180] - 截至2021年6月30日的三个月，远期MSR购买服务权增加266和151美元；六个月增加554和218美元[180] 投资者池相关数据 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，机构投资者池UPB分别为248799万美元和227136万美元，公允价值分别为2955万美元和2305万美元[38] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非机构投资者池UPB分别为38656万美元和44053万美元，公允价值分别为352万美元和398万美元[38] 负债相关数据 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司超额利差融资负债分别为867美元和934美元[42] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司MSR融资负债分别为21美元和33美元[44] - 无担保高级票据本金金额为2100美元，2021年6月30日和2020年12月31日保持不变，未摊销债务发行成本分别为(25)美元和(26)美元[68] - 截至2021年6月30日，公司无担保高级票据预计在2021 - 2025年到期金额为0，之后到期金额为2100美元[69] 服务板块财务数据 - 2021年和2020年第二季度服务板块总收入分别为105美元和 - 81美元，上半年分别为673美元和 - 241美元[46] - 2021年第二季度，服务、发起、Xome和合并业务的总收入分别为105美元、430美元、39美元和574美元[120] - 2021年第二季度，服务、发起、Xome和合并业务的总费用分别为121美元、226美元、45美元和425美元[120] - 2021年上半年，服务、发起、Xome和合并业务的总收入分别为673美元、1025美元、135美元和1833美元[123] - 2021年上半年，服务、发起、Xome和合并业务的总费用分别为231美元、457美元、132美元和879美元[123] - 2021年上半年，服务、发起、Xome和合并业务来自持续经营业务的税前收入分别为354美元、569美元、489美元和1292美元[123] - 截至2021年6月30日，服务、发起、Xome和合并业务的总资产分别为15973美元、4582美元、573美元和23308美元[123] - 服务部门2021年运营收入443美元，2020年为287美元，增长156美元[154] - 服务部门2021年总费用121美元，2020年为102美元，增长19美元[154] - 服务部门2021年持续经营业务税前亏损56美元，2020年为247美元，亏损减少191美元[154] - 服务部门加权平均预付融资成本2021年为3.4%，2020年为2.9%，增长0.5%[154] - 服务部门加权平均超额利差融资成本2021年和2020年均为9.0%[154] - 服务部门正向其他附属收入2021年较2020年增加，主要因与贷款相关的出售收益181美元[157] - 服务部门正向MSR摊销2021年较2020年增加，主要因低利率环境导致提前还款增加[158] - 服务部门总其他费用净额2021年较2020年减少，主要因与疫情相关的买断增加导致其他利息收入增加[161] - 2021年上半年运营收入8.13亿美元，较2020年同期的5.94亿美元增加2.19亿美元，增幅6bps[162] - 2021年上半年总营收6.73亿美元，较2020年同期的 - 2.41亿美元增加9.14亿美元，增幅29bps[162] - 2021年上半年总费用2.31亿美元，与2020年同期持平，bps下降1[162] - 2021年上半年持续经营业务税前收入3.54亿美元，较2020年同期的 - 5.56亿美元增加9.10亿美元，增幅30bps[162] - 加权平均预付资金成本从2020年的3.0%升至2021年的3.2%，增幅0.2%[162] - 2021年上半年基础服务费用收入4.44亿美元，较2020年同期的4.89亿美元减少0.45亿美元，降幅2bps[164] - 2021年上半年其他附属收入3.49亿美元，较2020年同期的0.82亿美元增加2.67亿美元，增幅8bps[164] - 2021年上半年总运营收入8.13亿美元，较2020年同期的5.94亿美元增加2.19亿美元，增幅6bps[164] 待售抵押贷款相关数据 - 2021年6月30日和2020年12月31日，待售抵押贷款未偿本金余额（UPB）分别为6706美元和5438美元，待售抵押贷款总额分别为6961美元和5720美元[52] - 2021年上半年和2020年上半年末，公司出售待售抵押贷款的收益分别为52923美元和26606美元，收益分别为795美元和457美元[55] - 2021年6月30日和2020年6月30日，待售抵押贷款期初余额分别为5720美元和4077美元，期末余额分别为6961美元和3179美元[54] - 2021年6月30日和2020年6月30日，非应计状态下待售抵押贷款的UPB分别为1178美元和64美元，公允价值分别为1216美元和54美元[56] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司已开始正式止赎程序的待售抵押贷款UPB分别为19美元和20美元[57] - 2021年上半年和2020年上半年，待售抵押贷款出售额分别为52128美元和26149美元，新发放和购买净额分别为47560美元和23110美元[54] 衍生金融工具相关数据 - 2021年6月30日，衍生金融工具资产的公允价值为241美元，收益为 - 248美元；负债的公允价值为26美元，收益为 - 131美元[62] - 2020年6月30日，衍生金融工具资产的公允价值为391美元，收益为238美元；负债的公允价值为50美元，收益为35美元[64] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司在衍生工具上的抵押存款分别为2美元和61美元[64] 设施容量及融资相关数据 - 截至2021年6月30日，预付款、仓库和MSR设施本金金额为7317美元，2020年12月31日为6269美元[66] - 2021年，某仓库设施容量从1500美元增加到2500美元，随后在7月从2000美元增加到4000美元[68] - 某设施总容量为900美元，其中640美元用于预付款融资，260美元用于MSR融资[68] - 某仓库设施容量在2021年从40美元降至30美元[68] 证券化信托相关数据 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，未合并证券化信托的总抵押余额分别为1230美元和1326美元，总证书余额分别为1229美元和1329美元[75] - 2021年6月30日和2020年12月31日，转移至未合并证券化信托且逾期60天或以上的抵押贷款本金分别为141美元和154美元[76] 普通股回购情况 - 2021年3月26日，公司以1.19亿美元的总成本，即每股32.25美元，从关联方回购370万股普通股[76] 公司整体财务数据 - 2021年和2020年，公司持续经营业务的净收入（亏损）分别为4.27亿美元和7700万美元、9.86亿美元和 - 8200万美元[81] - 2021年6月30日结束的三个月和六个月，公司的有效税率分别为24.8%和23.7%；2020年同期分别为33.0%和24.2%[84][85] - 2021年第二季度末三个月，持续经营业务税前收入从2020年的1.15亿美元增至5.67亿美元[140] - 2021年第二季度末三个月，有效税率为24.8%，2020年为33.0%[142] - 2021年前六个月，持续经营业务净收入从2020年的 - 0.82亿美元增至9.86亿美元[144] - 2021年前六个月，总收入从2020年的8.82亿美元增至18.33亿美元[144] - 2021年前六个月，总费用从2020年的8.22亿美元增至8.79亿美元[144] - 2021年上半年持续经营业务税前收入为1292美元，2020年为亏损108美元，主要因出售业务获487美元收益及

业绩总结 - 报告净收入为5.61亿美元，每股摊薄收益为5.92美元，其中包括373百万美元的其他公允价值变动[4] - 产生创纪录的税前营业收入为3.63亿美元，相当于43%的税后回报率[4] - 2021年第一季度的净收入为5.61亿美元，ROCE为83.0%[41] - 2021年第一季度的总收入为595百万美元，较2020年第四季度的650百万美元下降8.46%[48] - 2021年第一季度的税前收入为362百万美元，较2020年第四季度的435百万美元下降16.77%[50] 用户数据 - 贷款发放产生的税前收入为3.62亿美元，创下251亿美元的融资量[4] - 1Q'21的抵押贷款再融资机会中，符合条件的客户中有705,200人可享受每月节省200美元的优惠，占39%[9] - 服务组合中，4.5%的客户处于宽限状态，较高峰期的7.2%有所下降[18] - 2021年第一季度的平均未偿还本金余额（UPB）为634亿美元，较2020年第四季度的608亿美元增长4.3%[43] - 2021年第一季度的总服务未偿还本金余额为645,778百万美元，较2020年第四季度的625,793百万美元增长3.2%[47] 新产品和新技术研发 - 服务边际为3.7个基点，EBO收入为1.09亿美元[4] - 第一季度提前收购金额为21亿美元，产生收入1.09亿美元，收益率为6.9个基点[24] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为295百万美元，较2020年第四季度的265百万美元增长11.32%[54] 市场扩张和并购 - 宣布以5亿美元出售Title365[4] - 回购450万股普通股，耗资1.48亿美元[4] - 2021年第一季度的可支配现金流估计为3.79亿美元，允许公司回购1.48亿美元的普通股[31] 负面信息 - 由于更高的摊销，服务利润率同比下降4.8个基点，季度影响为7700万美元[24] - 由于较低的利率，利润率同比下降1.1个基点，季度影响为1800万美元[24] - 2021年第一季度的抵押贷款的总净收益为552百万美元，较2020年第四季度的613百万美元下降9.95%[48] - 2021年第一季度的总费用为231百万美元，较2020年第四季度的218百万美元增长5.95%[50] 其他新策略和有价值的信息 - 季末无拘束现金为6.74亿美元[4] - 贷款回购的GNMA金额从62亿美元减少至58亿美元，主要由于21亿美元的提前收购[33] - 2021年第一季度的服务费用中包括1200万美元的止赎相关费用准备金释放[24] - 2021年第一季度的薪资、工资和福利支出为167百万美元，较2020年第四季度的163百万美元增长2.45%[50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度完全税后净收入5.61亿美元，每股收益5.90美元，税前营业收入3.63亿美元，ROTC达43%，连续8个季度超12%目标 [4] - 有形账面价值每股涨22%至31.97美元，自2018年第三季度WMIH合并后涨近50% [5][6] - 调整项总计400万美元，包括与Title - 365出售相关的300万美元交易成本和企业部门100万美元遣散费 [13] - DTA本季度减少1.12亿美元，占有形账面价值比例从去年第一季度的75%降至45% [13][14] - 第一季度末杠杆率从第四季度的9.8%升至11.2%，排除EBOs后为14.7%，预计年底达15%目标 [34] - 债务与权益比率降至0.9倍，低于2018年WMIH合并前水平 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 发起业务 - 税前收入3.62亿美元，融资额250亿美元创纪录，DTC和对应渠道均创新高 [7][17] - 拉通调整锁定量230亿美元，季度环比仅降2%，3月对应渠道拉通调整锁定量47亿美元，预计市场份额排第5 [17] - 总税前利润率压缩23个基点至163个基点，预计第二季度税前利润降至2 - 2.25亿美元，利润率约110个基点，融资额降至200 - 230亿美元 [21][22] 服务业务 - 总UPB环比增3%，年化增12%，达6460亿美元，各渠道执行良好 [24] - 提前回购收入1.09亿美元，服务利润率3.7个基点，预计全年EBO收入至少4亿美元 [27][28] - 运营费用同比降0.9个基点至8.4个基点，预计第二季度利润率保持或高于3个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于年初至今抵押贷款利率上升，估计约70.5万客户可通过再融资每月节省至少200美元，较年初降11% [16] - 有10.6万客户房屋有大量权益，可从现金再融资中受益 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司平衡业务模式使发起业务和服务业务相互抵消，预计2021年仍能产生强劲收益和现金流 [5][10] - 随着市场环境变化，发起业务盈利能力将快速正常化，公司将调整策略，如从某些产品细分市场退出 [8][22] - 服务业务将受益于EBO收入，随着摊销放缓和短期利率上升，利润率将扩大 [9][10] - 对应渠道虽面临激烈价格竞争，但仍能带来新服务客户和接触强劲购房市场机会 [8][9] - DTC渠道向现金再融资业务转型，利用现有技术和经验，有望增加业务量和利润 [19][20] - 公司计划以5% - 10%的速度增长服务组合，重点关注回报，根据市场机会调整实际增速 [25] - 公司将利用现金进行服务组合投资或回购股票，提升股东价值 [10][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 抵押贷款利率上升，发起行业进入拐点，对应渠道价格竞争激烈，DTC渠道业务量受压力 [8] - 公司对自身人员、平台和技术有信心，预计2021年仍能产生强劲收益和现金流 [8][10] - 随着摊销放缓和短期利率上升，服务业务利润率将扩大，MSR有望获得额外正估值，增加账面价值 [10] - 预计年底有形账面价值每股达40美元或以上，有望实现评级提升和高级票据良好表现 [38][35] 其他重要信息 - 预计第二季度完成Title - 365出售，税后收益3.5亿美元，净现金收益约4亿美元 [30] - 因电子支付供应商ACI Worldwide错误，部分客户受影响，公司已采取措施减轻影响 [43] - 止赎禁令仍有效，REO拍卖交易所闲置 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 获得4亿美元现金后资本部署及MSR机会和对杠杆率影响 - 市场上MSR供应增加，公司正与大型持有者初步沟通，回报合适才会参与 [37] - 公司有信心实现目标，预计年底有形账面价值每股达40美元或以上，购买MSR、增长组合的同时能加强资产负债表和积累现金用于回购股票 [38] 问题2: 2022年EBO收入预期及今年下半年收入节奏 - 最初估计的3.52 - 4.5亿美元仍适用，2021年至少产生4亿美元，剩余部分将在2022年初实现，各季度收入水平与第一季度相近 [39] 问题3: 重复第二季度盈利预期 - 服务业务全年保持当前水平，若摊销大幅放缓和短期利率上升可能有上行空间；发起业务盈利将降温，第二季度运营收入预计在2 - 2.25亿美元 [41] 问题4: 支付问题是否解决及补救措施 - 是电子支付供应商ACI Worldwide测试系统失误导致，公司已采取措施防止客户财务损失，仅少数客户产生NSF费用，正在退款 [43] 问题5: 对应渠道新生产的预计ROE - 对应渠道回报与购买购房市场MSR回报一致，减去对应渠道利润率，主要为获取新客户和补充组合摊销或实现名义增长，当前虽利润率压缩，但仍能以低于批量市场价格获取MSR，有合理回报 [45] 问题6: 对应渠道竞争来源及竞争优势 - 本季度部分银行和新上市公司带来激烈价格竞争；不同客户的再捕获率不同，公司会据此定价，再捕获是重要竞争优势 [48][49] 问题7: 若MSR增长5% - 10%，年底可用于回购的资本 - 公司全年现金流将大幅增长，预计年底现金超10亿美元或至少7.5 - 8亿美元，扣除运营所需现金后，若股价合适，有大量资本用于回购股票 [51][52] 问题8: 是否重新考虑对冲MSR - 未来会有更全面的对冲计划，目前仅对冲融资的MSR，占比很小，当前利率水平未到开始全面对冲的时候 [54] 问题9: 以40美元的账面价值计算，正常化ROE是多少 - 公司最低预期ROE为12%，正常预期范围在12% - 20% [58] 问题10: 运营业务所需的最低现金 - 稳定环境下，即时流动性关注重点中现金占三分之一到一半，约4亿美元，实际现金只需2 - 3亿美元 [59] 问题11: 是否有兴趣收购KKR股票 - 若KKR出售股票，公司愿意用现金购买，KKR是优秀股东，目前未传达退出决定 [60] 问题12: 对公司股权价值的看法 - 公司股票被严重低估，除MSR组合价值外，业务盈利能力也应被考虑，如Title 365和交易所业务有额外价值 [61][62] 问题13: 目前是否无法回购股票直到8月 - 是的 [63] 问题14: ACI问题是否会引发监管行动 - 公司已向监管机构通报情况，目前客户活动减少，预计对公司无重大影响，监管机构会更关注ACI [66] 问题15: 现金再融资产品开发情况及客户接受度 - 产品非常出色，旨在帮助客户进行债务整合和管理个人资产负债表，市场转向时公司能利用优势，该产品在发起业务中的占比已开始增长 [68] 问题16: 市场整合机会 - 目前收购发起平台不是首要考虑，公司有优秀平台，需有极大增值才会考虑；公司专注以合适回报增长业务，若股价不合适，可回购股票创造股东价值 [71] 问题17: 加速利用递延税资产的方法 - 公司每天都在寻找机会，但不会为加速利用DTA进行收购；目前正将DTA从NOL转换为临时差异DTA，预计年底完成，除优化公司盈利能力外，无特别加速计划 [74] 问题18: 公司是否会成为有吸引力的收购目标及是否考虑 - 公司会考虑任何为股东创造增量价值的机会；长期来看，银行收购抵押贷款平台的并购活动会增加，目前虽未出现对公司合适的并购机会，但会考虑 [76]

公司业务出售 - 公司将旗下产权业务出售给Blend Labs，收购价5亿美元，含4.5亿美元现金及9.9%留存权益，预计2021年第二季度完成交易[22] - 公司于2021年3月12日达成协议，以5亿美元出售Title业务，预计二季度完成[130] 抵押贷款服务权（MSRs）财务数据 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司抵押贷款服务权（MSRs）账面价值分别为33.59亿美元和27.08亿美元[30] - 2021年第一季度，正向MSRs公允价值从27.03亿美元增至33.54亿美元，增加原因包括服务留存2.88亿美元、购买服务权0.67亿美元等[30] - 2021年3月31日和2020年12月31日，正向MSRs未偿还本金余额（UPB）分别为2760.28亿美元和2711.89亿美元[33] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司反向MSRs未偿还本金余额分别为172.69亿美元和180.91亿美元[35] - 2021年第一季度和2020年同期，公司分别出售正向MSRs未偿还本金余额5亿美元和4亿美元[30] - 2021年3月31日，对正向MSRs关键假设不利变动100个基点，公允价值减少1.42亿美元[34] - 2021年3月31日，正向抵押贷款服务权（MSRs）UPB为276,028美元，2020年为290,634美元；子服务及其他UPB为352,481美元，2020年为316,933美元；反向贷款组合服务UPB为17,269美元，2020年为21,590美元[151] - 2021年3月31日，正向MSRs未抵押UPB为121,311美元，2020年为85,124美元；抵押UPB为154,717美元，2020年为205,510美元[151] - 2021年第一季度，正向MSR新增起源23,623美元、收购/子服务增加4,647美元；子服务及其他新增起源1,504美元、收购/子服务增加53,318美元[153] - 2021年第一季度正向MSR运营收入为385美元，较2020年的318美元增加67美元，增幅21%[143] - 2021年第一季度正向MSRs公允价值期末为3,354美元，2020年为3,109美元[160] 超额利差融资负债及相关数据 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司超额利差融资负债均为9.34亿美元[36] - 2021年3月31日，对超额利差融资关键假设不利变动100个基点，公允价值增加0.33亿美元[38] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，超额利差融资期初公允价值分别为9.34亿美元和13.11亿美元，期末公允价值分别为9.34亿美元和12.42亿美元[166] 服务部门财务数据 - 服务部门2021年第一季度总收入为5.76亿美元，2020年同期为 - 1.46亿美元[41] - 2021年第一季度，服务部门收入576，费用125，税前收入413，资产16,696 [116] - 2020年第一季度，服务部门收入 - 146，费用149，税前亏损 - 325，资产10,619 [116] - 2021年第一季度运营收入为576美元，较2020年的 - 146美元增加722美元，增幅无法有效衡量[141] - 2021年第一季度运营费用为125美元，较2020年的149美元减少24美元，降幅16%[141] - 2021年第一季度税前收入为413美元，较2020年的 - 325美元增加738美元，增幅无法有效衡量[141] - 2021年第一季度总服务费用收入为458美元，较2020年的389美元增加69美元，增幅18%[143] - 2021年第一季度总运营收入为375美元，较2020年的313美元增加62美元，增幅20%[143] - 2021年第一季度摊销（扣除增值后）为 - 153美元，较2020年的 - 76美元减少77美元，增幅101%[143] - 2021年第一季度按市值计价调整为354美元，较2020年的 - 383美元增加737美元，增幅无法有效衡量[143] - 2021年第一季度总其他费用净额为 - 38美元，较2020年的 - 30美元减少8美元，增幅27%[141] - 2021年第一季度加权平均成本 - 预付款项安排和超额利差融资均为3.0%和9.0%，与2020年持平[141] 其他财务指标数据 - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，预付款项和其他应收款净额分别为8.38亿美元和9.4亿美元[43] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司分别增加当前预期信用损失（CECL）准备金100万美元和600万美元[45] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，反向抵押贷款权益净额分别为50.91亿美元和52.53亿美元[48] - 2021年第一季度和2020年第一季度，与现有贷款新提款相关的未偿本金余额（UPB）分别有3300万美元和5200万美元转移至GNMA并由公司证券化[49] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司分别从GNMA HMBS证券化中回购了2.16亿美元和3.83亿美元的HECM贷款[51] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司反向抵押贷款参与权益的总利息收入分别为4000万美元和6200万美元[55] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，待售抵押贷款分别为63.51亿美元和57.2亿美元[56] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司出售待售抵押贷款的收益分别为4.18亿美元和2.14亿美元[58] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司通过按市值计价（MTM）调整分别记录了1200万美元和1000万美元的准备金[43] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，非应计状态待售抵押贷款的UPB分别为67美元和64美元，公允价值均为54美元[59] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司已开始正式止赎程序的待售抵押贷款的UPB分别为18美元和20美元[60] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司可从吉利美回购的贷款分别为5816美元和6159美元[62] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司商誉均为120美元，无形资产分别为30美元和34美元[63] - 截至2021年3月31日，公司衍生金融工具资产的未偿名义余额为32681美元，公允价值为526美元，收益为37美元；负债的未偿名义余额为10615美元，公允价值为116美元，损失为41美元[66] - 截至2020年3月31日，公司衍生金融工具资产的未偿名义余额为8649美元，收益为141美元；负债的未偿名义余额为10267美元，收益为208美元[68] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司在衍生工具上的抵押存款分别为2美元和61美元，抵押义务为113美元[68] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司预付款项设施本金分别为638美元和669美元，抵押品分别为806美元和844美元[69] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司仓库设施未偿金额分别为4167美元和3490美元，抵押品分别为4378美元和3585美元[69] - 875美元预付款项设施利率为CP+2.0%至6.5%，到期日为2022年1月；640美元预付款项设施利率为LIBOR+3.9%，到期日为2022年8月[69] - 仓库融资工具3月31日未偿还本金总额为6480美元，12月31日为5835美元；MSR融资工具3月31日未偿还本金总额为270美元，12月31日为270美元[71] - 无担保优先票据本金金额为2100美元，未摊销债务发行成本为26美元，净额为2074美元，3月31日和12月31日数据相同[72] - 公司可在特定固定日期前用特定股权发行净收益赎回至多40%无担保优先票据本金，2021年3月31日止三个月无票据回购或赎回[74] - 2020年3月31日止三个月公司偿还100美元未偿票据本金，赎回598美元未偿票据本金，实现收益1美元[74] - 其他无追索权债务3月31日未偿本金为4212美元，12月31日为4416美元；未摊销溢价净额3月31日为9美元，12月31日为8美元[76] - 2021年3月31日公司与可变利益实体（VIEs）合并交易的总资产为4.95亿美元，总负债为3.37亿美元；2020年12月31日总资产为4.88亿美元，总负债为3.59亿美元[81] - 2021年3月31日未合并证券化信托的总抵押余额为12.83亿美元，总证书余额为12.81亿美元[81] - 2021年3月31日和2020年12月31日转移至未合并证券化信托且逾期60天以上的抵押贷款本金分别为1.47亿美元和1.54亿美元[82] - 2021年3月26日，公司以1.19亿美元的总成本，即每股32.25美元的价格，从关联方回购了370万股普通股[83] - 2021年第一季度归属于公司的净收入为5.61亿美元，2020年同期净亏损为1.68亿美元；基本每股收益分别为6.22美元和 - 1.84美元，摊薄每股收益分别为5.92美元和 - 1.84美元[84] - 2021年第一季度有效税率为22.9%，2020年同期为28.4%，法定联邦税率为21%[85][86] - 2021年3月31日，抵押贷款持有待售的公允价值为63.51亿美元，2020年12月31日为57.2亿美元[89][90] - 2021年3月31日，远期抵押贷款服务权的公允价值为33.54亿美元，2020年12月31日为27.03亿美元[89][90] - 2021年第一季度加权平均基本普通股股数为8945.8万股，摊薄后为9388.7万股；2020年同期基本和摊薄后均为9138.5万股[84] - 2021年3月31日，利率锁定承诺（IRLCs）资产公允价值为2.32亿美元，负债公允价值为0.01亿美元；2020年12月31日资产公允价值为4.14亿美元，负债公允价值为0.01亿美元[89][90] - 截至2021年3月31日，Level 3资产中，服务权期初余额2703美元，期末余额3354美元；IRLCs期初余额414美元，期末余额232美元等[91] - 截至2021年3月31日，Level 3负债中，服务权融资期初余额33美元，期末余额23美元；LPCs期初余额1美元，期末余额38美元等[91] - 2021年3月31日，Forward MSR的折现率范围为8.2% - 12.0%，加权平均为9.3%；12月31日，加权平均为9.4% [93] - 2021年3月31日，IRLCs的服务价值（每笔贷款基点）范围为 - 1.3 - 2.2，加权平均为1.2 [93] - 2021年3月31日，现金及现金等价物账面价值674美元，公允价值Level 1为674美元；受限现金账面价值261美元，公允价值Level 1为261美元等[94] - 2020年12月31日，现金及现金等价物账面价值695美元，公允价值Level 1为695美元；受限现金账面价值218美元，公允价值Level 1为218美元等[96] - 2021年第一季度，公司Level 3公允价值资产和负债无转入或转出情况[91] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司法律相关费用分别为13和15，包含在综合运营报表的一般及行政费用中[104] - 截至2021年3月31日，公司认为合理可能损失的总范围在相关应计负债（如有）基础上为2至18 [105] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司反向抵押贷款相关的未偿还本金余额分别约为17,269和18,091 [111] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司为反向抵押贷款提供资金的最大未偿预付款义务分别约为2,113和2,202 [111] - 2021年第一季度，公司合并收入1,267，费用469，税前收入728，资产24,713 [116] - 2020年第一季度，公司合并收入278，费用444，税前亏损 - 239，资产17,613 [116] - 公司服务组合规模从2009年的100亿美元扩大至2021年3月31日的6460亿美元[124] - 截至2021年4月18日，约4.5%的客户处于宽限期计划，低于7.2%

业绩总结 - 报告的净收入为1.91亿美元，每股摊薄收益为2.00美元[5] - 产生的税前营业收入为3.29亿美元，相当于44%的股东权益回报率(ROTCE)[5] - 2020年第四季度的净收入为1.91亿美元，较2019年第四季度的4.61亿美元下降58%[23] - 2020年第四季度的摊薄每股收益为2.00美元，较第三季度的2.18美元下降8%[23] - 2020年第四季度的税前运营收入为3.29亿美元，较2019年第四季度的1.25亿美元增长了163%[50] - 2020年第四季度的总收入为650百万美元，较2019年第四季度的299百万美元增长117.1%[59] - 2020年第四季度的净收益为613百万美元，较2019年第四季度的276百万美元增长121.0%[59] 用户数据 - 贷款发放产生的税前收入为4.35亿美元，创下245亿美元的融资量，环比增长57%[5] - 2020年第四季度的贷款发放量为24,526百万美元，较2019年第四季度的12,559百万美元增长95.5%[61] - 2020年第四季度的客户宽容率为5.5%，较高峰的7.2%有所下降[24] - 2020年第四季度的服务组合未偿还本金余额在2020年第四季度增长至626亿美元，环比增长7%[24] 财务状况 - 季末无限制现金为6.95亿美元[5] - 2020年第四季度的总资产达到241.65亿美元[46] - 2020年第四季度的债务与净资产比率为1.05倍[46] - 2020年第四季度的平均TBV为22.63亿美元，较2019年第四季度的17.96亿美元增长了26%[50] 费用与支出 - 2020年第四季度的总支出为5.37亿美元[45] - 2020年第四季度的税务费用为800万美元，较2019年第四季度的300万美元增加了167%[50] - 2020年第四季度的总支出为169百万美元，较2019年第四季度的135百万美元增长25.2%[54] - 2020年第四季度的无担保高级票据赎回损失为8500万美元[67] 新产品与技术研发 - 2020年第四季度完成的解决方案订单为709,121单，较前三季度增长了约11.6%[64] - 2020年第四季度的资本支出为1400万美元[66] 未来展望 - 赎回7.5亿美元的高级票据，使用1亿美元现金，并以5.125%的利率发行6.5亿美元的新票据，延长流动性至6年[5] - 2020年第四季度的调整后的EBITDA为2.65亿美元，较前三季度有所下降[65] 其他信息 - 2020年第四季度的早期买断金额为13亿美元，产生8100万美元的收入，收益率为5.3个基点[29] - 2020年第四季度的逆向抵押贷款利息收入为39百万美元，较2019年第四季度的64百万美元下降39.1%[54] - 2020年第四季度的标记市场调整总额为6百万美元，较2019年第四季度的383百万美元下降了98%[53]

财务数据和关键指标变化 - GAAP每股收益为2美元，税前营业收入3.29亿美元，有形账面价值达每股26.27美元，完全征税后的运营有形普通股股东权益回报率（ROTCE）为44%，是目标的3倍多 [5] - 第四季度净利润1.91亿美元，即每股2美元，包含高级票据再融资的8500万美元破损成本、1000万美元其他调整以及600万美元按市值计价费用 [15] - 第四季度末现金近7亿美元，预计2021年运营现金流强劲 [7] - 债务与权益比率降至105，低于2018年WMIH合并前水平，预计2021年下半年资本比率达15%目标 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 发起业务 - 第四季度税前收入4.35亿美元，连续三个季度收入超4亿美元，预计第一季度表现出色 [5] - 资金发放量环比增长57%至创纪录水平，其中第四季度代理渠道资金发放量达136亿美元，是上一季度的两倍多，直接面向消费者（DTC）渠道也创纪录 [20] - 再融资再捕获率提高4个百分点至35%，DTC客户再捕获率达66% [20] 服务业务 - 服务组合总未偿本金余额（UPB）增长7%，达6260亿美元，净抵押服务权（MSR）头寸增长9%，相当于净补充率130% [24] - 排除全额标记后，服务利润率为负1.4个基点，摊销升至8.6个基点，较去年增加3.3个基点 [26] - 第四季度提前买断（EBO）收入8100万美元，预计2021年EBO总收入高于此前2.5亿美元的估计 [27] Xome业务 - 第四季度税前营业收入1800万美元，与上一季度持平，产权业务表现强劲 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 若利率上升100个基点，MSR资产预计增值4.18亿美元，相当于每股有形账面价值增加3.54美元 [17] - 拜登政府提议将公司税率提高到28%，若通过，递延所得税资产（DTA）将增值近4亿美元，每股有形账面价值增加4.28美元，增幅16% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2021年服务组合以5% - 10%的速度增长，将根据市场财务回报情况灵活调整增长速度，注重资本和流动性管理及客户体验 [9] - 持续推动各业务板块效率提升，预计在正常环境下，公司股权回报率在12% - 20%之间，2021年回报率可能远超该范围 [8] - 正在推进Xome子公司的战略变现进程，包括多种策略，以使其价值得到市场充分认可 [30] - 银行与抵押贷款公司的并购存在协同效应，未来可能会有更多此类并购发生 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年住房基本面强劲、低利率支撑公司实现出色财务表现，预计ROTCE远超市场共识预期 [11] - 2021年发起业务受益于高利润率，2022年及以后将受益于技术投资，服务利润率2021年受益于EBO，2022年受益于较慢的提前还款速度和减少的摊销 [11] - 若利率上升，公司MSR资产将增值，推动有形账面价值大幅增加，公司业务模式更平衡，与多数同行偏重发起业务不同 [12] 其他重要信息 - 公司在疫情期间帮助数千客户制定宽限期计划、通过再融资节省资金，展现了对客户的承诺和在动荡环境中的管理能力 [4] - 过去五年，公司在服务和发起业务中持续降低单位成本，体现了技术能力和效率提升 [7] - 公司已将约三分之一的DTA从有到期日的与WMIH合并相关的净运营亏损（NOL）转换为无到期日的普通NOL，未来两年左右将继续转换 [18] - 公司拥有强大的流动性，未使用的服务预付款额度近14亿美元，发起和MSR业务线也有大量超额容量 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年EBO收益的预计交易量及服务部门费用情况 - 预计EBO收益在3.5亿 - 4亿美元之间，因宽限期政策延长，部分收益可能推迟到2022年初；预计今年服务成本有所改善，目标是单位成本至少降低5% [36][37] 问题2: 服务利润率达到盈亏平衡的时间及高收益债务目标水平 - 预计第一季度服务利润率达到盈亏平衡，全年情况取决于EBO收入的时间分布；目前高收益债务维持在21亿美元，年底会重新评估，若有合适机会会采取行动 [38][40] 问题3: 银行收购非银行抵押贷款公司的趋势及Xome业务的收入预期和变现影响 - 银行与抵押贷款公司并购有协同效应，但不确定是否会成为普遍趋势；预计2021年Xome的REO经纪业务无显著收益，产权业务表现强劲，取消止赎暂停令后，REO业务将迅速盈利并持续18 - 24个月；止赎暂停令的不确定性可能影响REO业务变现，但不影响其他业务 [41][44][47] 问题4: 利息收入增加的原因、REO费用反转情况及流动性和MSR增长的现金部署计划 - 利息收入增加主要是因将存款集中到更重视存款的银行以最大化浮动收入，以及购买贷款的利息收入，但具体金额未细分；目前不预计第一季度有REO费用反转；2021年现金流强劲，将评估MSR市场机会，选择性参与，预计服务组合增长中自有和代客服务各占一半 [48][50][52] 问题5: 资本分配、股票回购、投资其他发起渠道的考虑及第一季度发起业务表现和各渠道利润率 - 优先考虑业务增长，会评估MSR购买机会，同时认为当前股价有吸引力，会考虑股票回购；会评估其他发起渠道投资机会，但近期无行动；第一季度发起业务表现与第四季度持平或略好；未单独披露各渠道利润率，预计DTC渠道利润率持续强劲，代理渠道竞争激烈但仍是获取新客户的主要方式 [57][59][61] 问题6: 批量收购业务的预期、公司运营所需最低现金、ROE范围假设、股票回购限制解除后的影响、公司价值看法及Xome交易可能性 - 预计今年会有大型Ginnie Mae批量交易，更多是出售大部分投资组合的情况；疫情前运营所需最低现金约1亿美元，目前持有更多现金以应对机会；ROE在12% - 20%之间，主要受利率影响，目标是保持在中间水平；8月后股票回购上限从10%提高到50%；认为公司股票被低估，有很大增值潜力；Xome业务有很多积极讨论，但无法确定交易可能性 [66][69][71] 问题7: 技术投资预算和内容、DTC渠道非投资组合发起业务增长计划及行业再融资量下降和利率关系 - 最大的技术投资在发起业务的Project Flash，还有完成的ICE项目可高效处理大量数据；DTC渠道将专注现有客户，提高再捕获率，暂不考虑拓展非投资组合业务；公司认为利率需上升100 - 150个基点才会使客户无法通过再融资节省大量资金，且公司会调整业务策略应对利率上升 [74][78][80]

公司整体业务规模与客户数据 - 截至2020年12月31日，公司服务约350万客户，未偿还本金余额约6260亿美元，其中正向贷款2710亿美元、次级服务及其他3370亿美元、反向抵押贷款180亿美元[12] 公司贷款承接业务数据 - 2020年公司承接2170亿美元未偿还本金余额的贷款，其中1420亿美元与次级服务相关[12] 次级服务组合数据变化 - 2020年次级服务组合从3240亿美元增长至3370亿美元，占总服务组合的54%[16] 反向服务组合占比数据 - 反向服务组合占2020年12月31日总服务未偿还本金余额的3%[17] 公司抵押贷款发起业务数据 - 2020年公司是第14大整体抵押贷款发起人，全年资金发放额为630亿美元[20] 直接面向消费者渠道抵押贷款发起业务数据 - 按资金发放量计算，直接面向消费者渠道在2020年和2019年分别占公司抵押贷款发起量的56%和41%，2020年拉通调整锁定量从182亿美元增至379亿美元[23] 对应渠道抵押贷款发起业务数据 - 按资金发放量计算，对应渠道在2020年和2019年分别占公司抵押贷款发起量的43%和53%，2020年拉通调整锁定量从242亿美元增至306亿美元[26] Title部门业务订单数据 - 2020年和2019年，Title部门分别完成约90.5万和90.6万个产权和结算订单[29] Solutions部门业务订单数据 - 2020年Solutions部门完成约230万份订单，2019年约为200万份[30] 公司员工情况数据 - 截至2020年12月31日，公司约有9800名员工，员工参与指数参与率为88%，约87%的团队成员称公司是个好工作的地方[38][39] 公司无担保优先票据本金金额数据 - 截至2020年12月31日，公司无担保优先票据的总本金金额为21亿美元[69] 公司融资相关风险 - 公司可能无法获得足够资本来运营业务，融资依赖以可接受条款获得融资及更新或替换现有融资，否则可能需在资本市场或通过其他方式筹集资金，增加资金成本[65] - 公司每年需续签大部分债务融资安排，面临再融资和利率风险，其再融资和借款能力受信贷市场流动性、现行利率等多种因素影响[66] - 公司大量债务可能限制财务和运营活动及未来举债能力，债务会使公司现金流用于偿债，增加利率敏感性等[69][70] 利率变化对公司业务的影响 - 现行利率变化可能导致公司收益减少，利率下降会增加提前还款速度，影响服务费用和MSR价值；利率上升会导致贷款违约和止赎增加，影响业务[72] - 利率上升会对公司贷款发起量、生产利润率产生不利影响，也会影响Xome客户的贷款发起量和房产销售[74] 公司收购与处置相关风险 - 公司可能无法实现先前或潜在收购与处置的预期收益[55] - 公司收购存在风险，包括未知或或有负债、整合问题、无法留住关键员工或客户、估值和运营假设不准确等[81] - 公司处置存在风险，包括难以及时找到买家、运营不稳定、失去关键人员、获取政府或监管批准困难等[83] 公司税收相关风险 - 公司可能无法充分利用净运营亏损（NOL），美国国税局可能质疑NOL结转，立法变化可能影响使用相关税收优惠的能力[55] 公司套期保值策略风险 - 公司套期保值策略可能无法成功降低与利率相关的风险[55] - 公司套期保值策略可能无法有效降低利率风险，设计不佳、执行不当或假设不准确会增加风险和损失，利率衍生品在经济衰退时可能无法以有利条款获得[89] LIBOR相关风险及变化 - 确定伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的方法变化或其被替代可能对利率产生不利影响[55] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布打算在2021年底前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）；2020年11月30日，ICE基准管理局宣布计划停止公布部分美元LIBOR期限，2021年12月31日停止一周和两个月美元LIBOR期限，2023年6月30日停止所有其他美元LIBOR期限，公司在2020年提前停止发放LIBOR贷款[96] - 若LIBOR停止存在或计算方法改变，公司与LIBOR挂钩的浮动利率贷款等金融工具利率可能受影响并需重新协商[324] 公司净运营亏损（NOL）数据 - 截至2012年12月31日，公司有美国联邦净运营亏损（NOL）约75亿美元，其中约60亿美元分配给2012年所有权变更后的部分，若未使用将从2031年开始到期；截至2020年12月31日，有美国联邦NOL约26亿美元，其中25亿美元不受美国国内税收法典第382条限制[86] 公司股票转让限制 - 公司公司章程对股票转让有限制，限制被视为单一实体的个人或团体收购（和处置）公司股票或任何其他被视为第382条规定的股票工具，若拥有公司股票总价值的4.75%可能触发所有权变更[86] - 公司普通股和其他被视为股票的工具存在转让限制，未经董事会批准，收购或处置可能受限，“重大持有人”指拥有至少4.75%公司股票总价值的人[183] 公司金融模型风险 - 公司使用金融模型确定某些资产和负债公允价值，如抵押贷款服务权（MSRs）和超额利差，模型复杂且依赖假设，假设不准确可能影响收益[76] 公司第三方信用和服务商风险 - 公司面临第三方信用和服务商风险，包括消费者信用风险、交易对手信用风险、前服务商风险和对应方风险，这些风险可能对业务、流动性和财务状况产生重大不利影响[91] 新冠疫情对公司业务的影响 - 新冠疫情影响公司服务运营，《CARES法案》允许联邦支持贷款借款人申请临时还款宽限，逾期贷款减少服务费用收入，增加服务成本，增加宽限贷款或逾期贷款会增加服务预付款和相关利息费用[99] - 新冠疫情影响Xome的交易部门，自2020年3月起各州、机构和监管机构发布宽限计划并暂停止赎和驱逐，截至2020年12月31日仍有效，若措施长期实施，Xome收入将继续受到不利影响[100] - 超98%的团队成员转为远程办公，长期或影响员工生产力并带来风险[103] 贷款逾期率对公司的影响 - 贷款逾期率上升会导致公司收入减少、费用增加、流动性受影响以及MSR估值降低[104][105][106][108][109] 公司MSR及次级服务协议相关风险 - 若无法以有利条件获取MSR或签订额外的次级服务协议，公司业务、财务状况和经营成果可能受到不利影响[111][113] 公司服务高风险贷款及流动性风险 - 部分服务的高风险贷款成本更高，可能导致流动性挑战，Ginnie Mae相关规定也会影响流动性[114] 公司服务垫款相关风险 - 公司需进行服务垫款，可能面临回收延迟或无法回收的情况，新冠疫情等会增加垫款数量[116] - 若New Residential无法满足垫款需求，公司有义务提供资金，否则可能产生不利影响[117] 公司次级服务组合交易对手方风险 - 截至2020年12月31日，90%的次级服务组合与六家交易对手方合作，交易对手方可能终止服务权和次级服务合同[123] 公司反向抵押贷款服务风险 - 服务反向抵押贷款使公司面临额外风险，可能对业务、流动性、财务状况和经营成果产生重大不利影响[125] 公司服务评级下调风险 - 公司的服务评级下调可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[126] 公司贷款发起业务量维持风险 - 公司贷款发起业务量可能无法维持，若无法维持，业务、财务状况和经营成果可能受到不利影响[128] 公司回购索赔风险 - 公司面临回购索赔，若赔偿或回购贷款损失超储备，将影响业务、财务状况和经营成果[131] 公司对机构贷款项目依赖风险 - 公司高度依赖房利美、房地美等机构贷款项目创收，GSE改革提案及政策不确定性影响其未来[132] - 公司通过向机构投资者销售抵押贷款创收依赖机构项目，若项目变化，将影响流动性、收入和利润率[133] Xome业务相关风险 - Xome所处市场竞争激烈，若无法创新和扩大市场份额，业务和财务表现将受影响[136] - Xome可能面临知识产权侵权指控，若指控成功，将对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[137] - Xome受各级政府广泛监管，不遵守规定将影响公司、客户和经营成果[138] - Xome来自抵押和房地产行业客户的收入受经济和房地产市场影响，新冠疫情已影响其Exchange部门[139] 公司战略举措风险 - 公司实施战略举措可能不成功，无法实现预期收益，影响业务、财务状况和经营成果[142][143] 公司技术相关风险 - 技术故障或网络攻击可能损害公司业务运营，新法律法规可能增加成本[145] - 公司对技术的资本投资可能无法实现预期回报，影响竞争地位和财务状况[150] 公司供应商关系风险 - 供应商关系使公司面临多种风险，若供应商活动不符合服务标准或停止提供服务，可能影响服务协议、增加成本并对业务造成不利影响[152] 公司风险管理政策风险 - 公司风险管理政策和程序可能无效，若不能有效识别或降低风险，可能遭受意外损失并受到重大不利影响[153] 公司员工吸引和留住风险 - 公司业务依赖吸引和留住高技能员工，若无法做到，可能错过增长机会并影响业务、财务状况和经营成果[154] 公司声誉相关风险 - 负面公众舆论可能损害公司声誉，影响吸引和留住客户、交易对手和员工的能力，并导致诉讼和监管行动[157] 公司受外部事件影响风险 - 公司业务受地震、飓风等自然灾害和健康大流行等事件影响，可能增加贷款服务成本、违约率并降低MSRs价值[159] 公司行业监管风险 - 公司所处行业受联邦、州和地方各级严格监管，法律法规变化可能增加运营成本、限制业务范围并影响财务结果[160][161] - 公司面临州许可和运营要求，需遵守50个州和哥伦比亚特区的相关规定，监管变化可能增加合规成本或减少附属收入[176] - 公司认为目前持有所有必要的重大许可证和许可，但可能无法维持，不满足监管要求可能导致协议违约并产生重大不利影响[178] 公司法律诉讼风险 - 公司面临众多法律诉讼，包括涉及消费者保护等多种法律的诉讼，可能导致支付高额费用并对财务结果产生不利影响[168][170] 公司政府检查和调查风险 - 公司日常业务常接受各级政府和监管机构的检查和调查，不利结果可能增加运营成本、限制业务增长并影响声誉和财务状况[171][172] - 公司近期解决了与CFPB等机构的某些遗留监管问题，大型和解趋势可能对公司产生不利影响[171] 公司监管执法程序及员工责任风险 - 多德 - 弗兰克法案等监管变化可能增加针对公司的法律和监管执法程序数量，员工不当行为也可能使公司承担额外责任[173] 公司止赎程序相关风险 - 若法院推翻止赎或服务的贷款从属于业主协会留置权，公司可能产生增加的诉讼成本和相关损失[179] - 某些州的住宅抵押贷款止赎程序因司法资源不足、立法和新冠疫情而延迟，影响公司及时清算贷款、回收预付款及盈利和流动性[180] 公司股东持股影响 - 截至2021年2月18日，KKR关联方持有公司约18%的投票权股份，可能对公司决策有重大影响[186] 公司普通股市场价格风险 - 公司普通股市场价格可能因多种因素下跌，包括经营业绩、宏观经济趋势、新闻公告等[190] 公司MSRs公允价值会计处理 - 公司对现有转售的正向住宅抵押贷款保留服务权，采用公允价值会计处理MSRs，关键假设包括提前还款速度、贴现率和服务成本[313] 公司超额利差融资公允价值计量 - 公司就某些MSRs的超额利差融资与第三方签订协议，按公允价值计量，关键假设包括抵押贷款提前还款速度、再捕获率和贴现率[314] 公司利率锁定承诺（IRLCs）情况 - 利率锁定承诺（IRLCs）受抵押贷款利率变化影响，贷款承诺期限一般在30天至90天，公司通常在贷款发起后30天内出售[315] 公司商誉减值测试情况 - 公司在2020年和2019年12月31日终了年度，分别对报告单元进行定量和定性评估，确定商誉无减值[318] - 商誉不摊销，但需进行减值测试，每年10月1日进行年度评估，有减值迹象时更频繁评估[317] - 测试商誉减值时，可选择定性或定量测试，定性分析考虑宏观经济等因素，定量测试基于现金流折现分析[317] 公司所得税计算方法 - 公司所得税采用资产负债表法计算，需确认递延所得税[319] 公司递延所得税资产估值备抵情况 - 若有证据表明部分或全部递延所得税资产无法实现，公司会对其计提估值备抵[319] - 确定估值备抵是否充足时，公司考虑历史盈亏、预期应税收入等多种证据[319] - 确定所需估值备抵的适当金额时，公司考虑未来税前收入预测、递延税项资产和负债的逆转等因素[319] 会计标准更新对公司的影响 - 会计标准更新ASU 2019 - 12于2020年12月15日后开始的财年对上市公司生效，公司评估认为其对合并财务报表无重大影响[322] - 会计标准更新ASU 2020 - 04于2020年3月12日至2022年12月31日有效，公司正在评估其对合并财务报表的影响[324]

财务数据和关键指标变化 - 净收入为2.14亿美元，即每股2.18美元；税前营业收入为3.48亿美元，可自由支配的稳态现金流为3.83亿美元，完全征税后的有形普通股股东权益回报率（ROTCE）为51% [6][27] - 有形账面价值增至每股23.95美元，递延所得税资产（DTA）减少4700万美元，占有形账面价值的比例从71%降至62% [29] - 加权平均摊薄股数增至9500万股，尽管回购了120万股 [30] - 抵押贷款服务权（MSR）增加1个基点，达到未偿还本金余额（UPB）的100个基点，市值变动为2900万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 发起业务 - 资金发放量环比增长45%，达到创纪录的156亿美元，税前收入创纪录，达到4.38亿美元，较上一季度的4.34亿美元有所增加 [34] - 对应业务量创纪录，达到65亿美元，直接面向消费者（DTC）渠道表现出色，再融资捕获率稳定在31% [35][36] - 不同来源贷款的再融资捕获率不同，批量收购的老贷款捕获率为24%，对应渠道新贷款捕获率为41%，已完成再融资客户的捕获率为63% [37][38] - 利润率从302个基点压缩至195个基点，预计第四季度发起业务的息税前营业利润（EBT）在3.8亿 - 4.2亿美元之间 [39][41] 服务业务 - 总UPB在本季度末达到5880亿美元，与第二季度基本持平，提前还款率（CPR）升至30% [41] - 服务利润率基本持平，扣除全额市值变动后为负0.1个基点，若不考虑4600万美元的投资结算，利润率为负3个基点 [44] - 预计第四季度UPB将实现个位数增长，部分增长来自对应和流量发起业务，以及批量收购 [42] Xome业务 - 税前营业收入从第二季度的1300万美元增至本季度的1800万美元，得益于产权业务的持续强劲表现和一笔200万美元的保险理赔一次性收益 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 约82万客户每月通过再融资可节省至少200美元，占月抵押贷款还款额的约35%；另有53.6万客户每月可节省100美元 [33] - 截至10月25日，6.1%的客户处于贷款延期偿还计划中，低于7.2%的峰值，其中17%的客户仍按时还款 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有平衡的业务模式，服务业务与发起业务的比例是同行的两倍多，旨在建立并维持长期客户关系 [21] - 加强资产负债表是战略支柱之一，通过偿还高级票据、再融资债务、获得新的融资额度等方式降低资金成本、延长流动性期限 [9][10] - 持续投资技术，如Project Titan、ICE等项目，提升服务平台、降低成本、改善客户体验，目前多个项目聚焦发起业务 [17][19] - 对于Xome业务，一方面由经验丰富的高管领导推动有机增长，另一方面积极评估包括引入战略投资、发行债务、出售部分或全部业务等战略选择 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对贷款延期偿还趋势越来越乐观，基于强劲的流动性和现金流，进行了股票回购和偿还部分营运资金贷款 [11] - 认为公司估值与业绩不匹配，Xome的价值未在股价中得到充分体现 [12] - 预计2021年CPR将从当前的历史高位有所下降，服务利润率有望回升，MSR价值可能提升 [46] - 对第四季度和2021年业务前景非常乐观，预计发起业务将保持强劲，服务业务的EBO收益将逐渐显现 [155] 其他重要信息 - 公司在疫情期间将97%的员工转为在家工作，生产率反而提高，连续两年被认证为“最佳工作场所” [14] - 秋季以来已招聘1100名新员工，部分将助力发起业务产能提升 [16] - 与一家全球大型知名投资公司签订服务合同，预计第四季度开始接收贷款 [43] - 评级机构穆迪和标普将公司展望上调至稳定 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否说明DTC渠道在MSR投资组合中的占比及变化情况 - 公司表示暂无具体百分比数据，会在会后跟进并可能在下次披露中增加相关内容 [64][65] 问题2: Xome业务未来如何发展以及价值几何 - 产权业务虽受整合影响，但随着业务量转移和利率下降，预计未来业务量将增加，明年止赎程序启动后违约收入也将增加 [67][68] - 认为Title 365是国内领先的产权公司，Xome整体价值很高，若应用合适的市盈率倍数，价值可达10亿美元 [69][88] 问题3: 第四季度发起业务EBT范围及DTC与对应业务量的预期 - DTC业务10月表现与上季度持平，受假期影响会略有下降，对应业务量将显著增加，预计第四季度发起业务资金发放量增长25% - 35% [76][81] 问题4: 股票回购限制到期时间及之后的回购规模 - 合并后前三年股票回购有10%的安全港限制，至明年8月到期，若届时股价仍被低估，将更积极地回购股票 [84][85] 问题5: Xome业务的战略重点是有机增长还是战略选择 - 公司采取双轨策略，既持续改善Xome运营，也会考虑战略选择以提升股价 [86][87] 问题6: 为何将税务准备工作转移至CoreLogic及是否有费用节省 - 因熟悉其平台且其市场份额大，转移后会有费用节省，但不显著 [91][92] 问题7: 50亿美元可回购的吉利美贷款的潜在收入或盈利能力影响 - 预计2021年将带来数亿美元的收益，具体取决于客户选择的路径 [96][97] 问题8: 上述贷款在财务上如何体现 - 目前估值公司对其处理规则刚确定，预计随着业务量和盈利能力显现，估值会调整，历史上相关收益会计入盈利 [100][102] 问题9: Xome是否考虑发行债务及战略 - Xome是不受限制的子公司，可以发行债务，目的是展示其价值，提升公司股价 [104][106] 问题10: Xome产权业务中第三方业务与公司发起业务的占比 - 约各占50%，第三方业务在增长，公司会逐步增加分配给Title 365的业务量 [113][115] 问题11: REO经纪费用在Xome税前收益或EBITDA中的占比 - 由于暂停止赎，2020年该费用几乎为零，未来增长将主要来自CWCOT项目，费用率约为3% [116][118] 问题12: 何时对MSR进行减记以反映当前CPR - 本季度已提高终身CPR假设，若不考虑EBO收益，会有适度减记，预计2021年末CPR会缓和 [120][121] 问题13: 服务业务中的4600万美元结算是否应从数据中剔除 - 不应剔除，此类结算虽不每季都有，但较为常见，是业务运营的一部分，会持续对运营产生积极影响 [129][130] 问题14: 过去几个季度此类结算的金额 - 管理层无法当场提供，会会后跟进 [133] 问题15: 本季度产权业务的收入 - 公司未单独披露业务线收入，大致估计利润率在28% - 30%，季度收入约1600 - 1700万美元 [135][136] 问题16: 产权业务中内部贷款（DTC业务）的占比及业务增长逻辑 - 占比约50%，通过增加在每笔抵押贷款交易中的份额来提高收益，受州限制，最大市场份额可达80% [139][141] 问题17: 第三方客户是否为对应客户 - 不是，主要是大型银行等金融机构，约90%的前25大贷款机构以某种方式使用Title 365的服务 [143][146] 问题18: 第四季度季节性因素与以往有何不同 - 去年第四季度无季节性影响，预计今年会有小幅放缓，但DTC盈利能力下降极小，整体业务基本面强劲，第四季度和2021年前景乐观 [150][155] 问题19: 对明年市场规模的看法 - 认为抵押贷款银行家协会（MBA）的预测过于保守，更倾向于房利美和房地美的预测，虽未达3万亿美元，但显著高于MBA的预测 [158]

公司战略目标 - 公司战略目标是实现有形股权回报率达12%或更高[150] 服务组合规模 - 公司服务组合从2006年的100亿美元增长至2020年9月30日的5880亿美元[149] 客户宽限期情况 - 截至2020年10月25日，约6.1%的客户处于宽限期计划，较峰值7.2%有所下降[151] - 截至2020年9月30日，与CARES法案相关的宽限期贷款余额为50.95亿美元，第四季度可能增加[151] 公司整体财务指标（季度） - 2020年第三季度，服务利润率受益于与政府机构和解的4600万美元损失回收[153] - 2020年第三季度末三个月，运营收入为9.01亿美元，同比增长2亿美元，增幅29%[156] - 2020年第三季度末三个月，净收入为2.14亿美元，同比增长1.31亿美元，增幅158%[156] - 2020年第三季度末三个月，有效税率为24.0%，2019年同期为22.3%[161] 公司整体财务指标（前九个月） - 2020年前九个月，运营收入为24.53亿美元，同比增长5.79亿美元，增幅31%[162] - 2020年前九个月，净收入为1.16亿美元，2019年同期净亏损1.91亿美元[162] 服务组合本金余额构成 - 截至2020年9月30日，服务组合未偿还本金余额包括约2667亿美元正向贷款、3009亿美元子服务及其他和200亿美元反向抵押贷款[173] 服务部门财务指标（季度） - 2020年第三季度，服务部门运营收入2.73亿美元，较2019年同期的3.19亿美元减少4600万美元，降幅14%[181] - 2020年第三季度，服务部门总收入1.32亿美元，较2019年同期的1.63亿美元减少3100万美元，降幅19%[181] - 2020年第三季度，服务部门税前亏损3200万美元，而2019年同期税前盈利900万美元，同比减少4100万美元，降幅456%[181] - 2020年第三季度，服务部门总费用9900万美元，较2019年同期的1.71亿美元减少7200万美元，降幅42%[181] - 2020年第三季度，服务部门其他（费用）收入净额亏损6500万美元，而2019年同期盈利1700万美元，同比减少8200万美元，降幅482%[181] 服务部门财务指标（前九个月） - 2020年前三季度，服务部门运营收入8.8亿美元，较2019年同期的9.57亿美元减少7700万美元，降幅8%[184] - 2020年前三季度，服务部门总收入亏损8300万美元，较2019年同期的盈利1.98亿美元减少2.81亿美元，降幅142%[184] - 2020年前三季度，服务部门税前亏损6.08亿美元，较2019年同期的3.12亿美元增加2.96亿美元，增幅95%[184] - 2020年前三季度，服务部门总费用3.7亿美元，较2019年同期的5.55亿美元减少1.85亿美元，降幅33%[184] 公司贷款相关指标（截至2020年9月30日） - 2020年9月30日，贷款数量为3,283,769笔，2019年为3,601,322笔；平均贷款金额2020年为172,828美元，2019年为171,389美元[195] - 2020年9月30日，信贷敏感平均票面利率为4.6%，2019年为4.8%；利率敏感平均票面利率2020年为4.1%，2019年为4.2%[195] - 2020年9月30日，60天以上逾期贷款占比为5.9%，2019年为2.2%；90天以上逾期贷款占比2020年为5.1%，2019年为1.9%；120天以上逾期贷款占比2020年为4.3%，2019年为1.6%[195] - 截至2020年9月30日的三个月，总提前还款速度（12个月恒定提前还款率）为30.1%，2019年同期为17.5%；截至2020年9月30日的九个月，该指标为25.0%，2019年同期为13.2%[195] 公司贷款修改和重组指标（截至2020年9月30日） - 截至2020年9月30日的三个月，贷款修改数量为3,242笔，较2019年减少1,819笔，降幅36%；贷款重组数量为20,483笔，较2019年增加16,752笔，增幅449%[196] - 截至2020年9月30日的三个月，贷款修改和重组总数为23,725笔，较2019年增加14,933笔，增幅170%[196] - 截至2020年9月30日的九个月，贷款修改数量为12,286笔，较2019年减少3,596笔，降幅23%；贷款重组数量为25,849笔，较2019年增加10,717笔，增幅71%[199] - 截至2020年9月30日的九个月，贷款修改和重组总数为38,135笔，较2019年增加7,121笔，增幅23%[199] 服务费用及收入指标（截至2020年9月30日的三个月） - 截至2020年9月30日的三个月，基础服务费用从252美元降至231美元，降幅8%[201] - 同一时期，总正向MSR运营收入从333美元降至300美元，降幅10%[201] - 截至2020年9月30日的三个月，总服务费用收入从405美元降至377美元，降幅7%[201] - 截至2020年9月30日的三个月，正向MSR摊销从162美元增至212美元，增幅31%[201] - 截至2020年9月30日的三个月，总MTM调整从 - 83美元增至 - 29美元，降幅65%[201] 服务费用及收入指标（截至2020年9月30日的九个月） - 截至2020年9月30日的九个月，基础服务费用从749美元降至720美元，降幅4%[207] - 同一时期，总正向MSR运营收入从958美元降至924美元，降幅4%[207] - 截至2020年9月30日的九个月，总服务费用收入从1161美元降至1148美元，降幅1%[207] - 截至2020年9月30日的九个月，正向MSR摊销从366美元增至550美元，增幅50%[207] - 截至2020年9月30日的九个月，总MTM调整从 - 607美元降至 - 673美元，增幅11%[207] 服务部门其他财务指标（季度） - 2020年第三季度服务部门总费用为99美元，较2019年同期的171美元减少72美元，降幅42%[212] - 2020年第三季度止赎及其他清算相关净费用为 - 45美元，较2019年同期的11美元减少56美元，降幅509%[212] - 2020年第三季度服务部门其他净费用为65美元，而2019年同期为其他净收入17美元，变化额为 - 82美元，降幅482%[217] - 2020年第三季度反向抵押贷款利息收入为40美元，较2019年同期的81美元减少41美元，降幅51%[217] - 2020年第三季度预支便利加权平均成本为3.0%，较2019年的3.8%下降0.8个百分点，降幅21%[217] 服务部门其他财务指标（前九个月） - 2020年前九个月服务部门总费用为370美元，较2019年同期的555美元减少185美元，降幅33%[215] - 2020年前九个月止赎及其他清算相关净费用为 - 62美元，较2019年同期的70美元减少132美元，降幅189%[215] - 2020年前九个月服务部门其他净费用为155美元，而2019年同期为其他净收入45美元，变化额为 - 200美元，降幅444%[221] - 2020年前九个月反向抵押贷款利息收入为137美元，较2019年同期的249美元减少112美元，降幅45%[221] - 2020年前九个月预支便利加权平均成本为3.0%，较之前的4.0%下降1.0个百分点，降幅25%[220] 公司待偿本金及账面价值 - 截至2020年9月30日，总待偿本金余额为587,528美元，账面价值为8,085美元；2019年12月31日，总待偿本金余额为643,490美元，账面价值为9,720美元[224] 远期抵押服务权公允价值 - 截至2020年9月30日，总远期抵押服务权（MSRs）公允价值较2019年12月31日下降18个基点，主要因2020年利率下降环境下预测提前还款速度加快[225] - 2020年前三个月，远期MSRs公允价值期初为2,757美元，期末为2,663美元；2019年前三个月，期初为3,505美元，期末为3,339美元[228] - 2020年前九个月，远期MSRs公允价值期初为3,496美元，期末为2,663美元；2019年前九个月，期初为3,665美元，期末为3,339美元[228] 总MSRs投资组合指标（2020年9月30日） - 2020年9月30日，总MSRs投资组合折现率为9.5%，2019年同期为9.7%[230] - 2020年9月30日，总MSRs投资组合提前还款速度为14.4%，2019年同期为13.9%[230] - 2020年9月30日，总MSRs投资组合平均期限为5.2年，2019年同期为5.6年[230] - 2020年9月30日，收购池信用敏感型MSRs折现率为10.0%，2019年同期为10.4%[230] - 2020年9月30日，投资者池机构型MSRs提前还款速度为14.5%，2019年同期为13.7%[230] 公司融资安排及相关公允价值 - 公司签订销售和转让协议作为融资安排，收购方有权获得MSR产生的指定比例超额现金流[235] - 截至2020年9月30日，超额利差融资公允价值期初为11.24亿美元，期末为10.44亿美元；2019年同期期初为14.29亿美元，期末为12.81亿美元[238] - 截至2020年9月30日，MSRs融资负债公允价值期初为4900万美元，期末为4700万美元；2019年同期期初为4300万美元，期末为4700万美元[240] 公司自有服务组合及反向服务组合指标（截至2020年9月30日） - 截至2020年9月30日，自有无抵押远期服务组合为85.937亿美元，2019年同期为89.308亿美元[242] - 截至2020年9月30日，反向服务组合贷款数量为151412笔，2019年同期为170903笔[245] - 截至2020年9月30日，反向服务组合期末未偿还本金余额为2.0006亿美元，2019年同期为2.399亿美元[245] - 截至2020年9月30日，反向服务组合平均贷款利率为2.1%，2019年同期为3.8%[245] - 截至2020年9月30日，反向服务组合平均借款人年龄为80.7岁，2019年同期为80.1岁[245] 反向MSRs和MSLs减值情况 - 截至2020年9月30日，未发现反向MSRs和MSLs存在减值或增加义务的情况[248] 发起部门财务指标（季度） - 2020年第三季度，发起部门总收入6.32亿美元，较2019年同期3.34亿美元增长2.98亿美元，增幅89%[259] - 2020年第三季度，发起部门所得税前收入4.38亿美元，较2019年同期1.78亿美元增长2.6亿美元，增幅146%[259] - 2020年第三季度，拉动调整后锁定量为197.94亿美元，较2019年同期126.99亿美元增长70.95亿美元，增幅56%[259] - 2020年第三季度，已发放贷款量为155.98亿美元，较2019年同期119.11亿美元增长36.87亿美元，增幅31%[259] 发起部门财务指标（前九个月） - 2020年前九个月，发起部门总收入15.43亿美元，较2019年同期7.44亿美元增长7.99亿美元，增幅107%[261] - 2020年前九个月，发起部门所得税前收入10.29亿美元，较2019年同期3.41亿美元增长6.88亿美元，增幅202%[261] - 2020年前九个月，拉动调整后锁定量为448.65亿美元，较2019年同期298.56亿美元增长150.09亿美元，增幅50%[261] - 2020年前九个月，已发放贷款量为386.86亿美元，较2019年同期276.23亿美元增长110.63亿美元，增幅40%[261] 消费者直接锁定量指标 - 2020年第三季度，消费者直接锁定拉动调整后量为104.14亿美元，较2019年同期54.88亿美元增长49.26亿美元，增幅90%[267] - 2020年前九个月，消费者直接锁定

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司总资产为173亿美元，较2019年12月31日的183.05亿美元有所下降[8] - 2020年第二季度，公司总营收为6.3亿美元，较2019年同期的3.99亿美元增长57.9%[10] - 2020年上半年，公司总营收为9.08亿美元，较2019年同期的6.49亿美元增长39.9%[10] - 2020年第二季度，公司净利润为7300万美元，而2019年同期净亏损8800万美元[10] - 2020年上半年，公司净亏损9800万美元，较2019年同期的2.74亿美元有所收窄[10] - 截至2020年6月30日，公司普通股股东应占净利润为7200万美元，而2019年同期净亏损8700万美元[10] - 2020年第二季度，公司基本每股收益为0.78美元，而2019年同期为 - 0.96美元[10] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为10.41亿美元，较2019年12月31日的3.29亿美元大幅增加[8] - 截至2020年6月30日，公司抵押贷款服务权公允价值为27.63亿美元，较2019年12月31日的35.02亿美元有所下降[8] - 截至2020年6月30日，公司股东权益总额为21.45亿美元，较2019年12月31日的22.31亿美元略有下降[8] - 2020年上半年净亏损9800万美元，2019年同期为2.74亿美元[18] - 2020年上半年经营活动产生的净现金为2.066亿美元，2019年同期为净流出5200万美元[18] - 2020年上半年投资活动产生的净现金为净流出1400万美元，2019年同期为净流出2.42亿美元[18] - 2020年上半年融资活动产生的净现金为净流出13.63亿美元，2019年同期为净流入2.82亿美元[20] - 2020年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加6.89亿美元，2019年同期为净减少1200万美元[20] - 2020年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为13.01亿美元，2019年同期为5.49亿美元[20] - 2020年支付利息费用8900万美元，2019年为7400万美元[20] - 2020年支付（退还）所得税净额为300万美元，2019年为退还100万美元[20] - 2020年第二季度归属于库珀先生的净利润为73美元，2019年同期净亏损87美元；2020年上半年净亏损95美元，2019年同期净亏损273美元[151] - 2020年第二季度基本每股收益为0.78美元，摊薄后为0.77美元；2019年同期基本每股收益为 - 0.96美元，摊薄后为 - 0.96美元；2020年上半年基本每股收益为 - 1.04美元，摊薄后为 - 1.04美元；2019年同期基本每股收益为 - 3.00美元，摊薄后为 - 3.00美元[151] - 2020年第二季度基本加权平均流通普通股为91997千股，摊薄后为93012千股；2019年同期基本为91054千股，摊薄后为91054千股；2020年上半年基本为91691千股，摊薄后为91691千股；2019年同期基本为90978千股，摊薄后为90978千股[151] - 2020年Q2所得税费用前收益为1.1亿美元，2019年同期亏损1.17亿美元；2020年上半年亏损1.29亿美元，2019年同期亏损3.5亿美元[152] - 2020年Q2所得税费用为3700万美元，2019年同期收益2900万美元；2020年上半年收益3100万美元，2019年同期收益7600万美元[152] - 2020年Q2实际税率为33.4%，2019年同期为24.6%；2020年上半年为24.1%，2019年同期为21.7%[152] - 2020年和2019年截至6月30日的三、六个月内，实际税率与法定联邦税率21%不同[155][156] - 2020年截至6月30日的三、六个月内，实际税率较2019年同期上升，主要归因于永久性差异对年度实际税率的不利税收影响增加[155] - 截至2020年6月30日，公司的总资产公允价值为7727美元，总负债公允价值为1363美元；2019年12月31日，总资产公允价值为6327美元，总负债公允价值为1223美元[179] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物账面价值为1041美元，受限现金为260美元；2019年12月31日，分别为329美元和283美元[185,188] - 截至2020年6月30日，公司无担保优先票据账面价值为2261美元，预付款项为475美元，仓库融资为4031美元；2019年12月31日，分别为2366美元、422美元和4575美元[185,188] 会计准则采用影响 - 公司于2020年1月1日采用ASU 2016 - 13，对留存收益累计调整增加900万美元，税后为700万美元[31][33] - 采用ASU 2016 - 13时，对预付款项和其他应收款准备金减少700万美元，其他资产准备金减少200万美元[33] 公司收购相关情况 - 2019年2月1日公司完成收购Pacific Union Financial，LLC，最终收购价1.16亿美元，记录商誉4000万美元[39][40] - 2019年上半年公司分别产生收购成本200万美元和400万美元，2020年上半年无收购成本[42] - 2019年3月和6月，收购业务分别产生总收入7900万美元和1.18亿美元，税前收入3600万美元和5000万美元[44] - 19年，公司因收购太平洋联盟记录了40美元的商誉和13美元的无形资产，2020年上半年记录了4美元的技术无形资产减值[106] 抵押贷款服务权（MSRs）相关数据变化 - 2020年6月30日和2019年12月31日，正向MSRs公允价值分别为27.57亿美元和34.96亿美元[45] - 2020年和2019年上半年，公司分别出售正向MSRs未偿还本金余额7100万美元和22.932亿美元[49] - 2020年6月30日和2019年12月31日，信用敏感型收购池正向MSRs未偿还本金余额分别为13.1105亿美元和14.7895亿美元，公允价值分别为1.307亿美元和1.613亿美元[54] - 2020年6月30日和2019年12月31日，利率敏感型收购池正向MSRs未偿还本金余额分别为14.687亿美元和14.8887亿美元，公允价值分别为1.45亿美元和1.883亿美元[54] - 2020年6月30日和2019年12月31日，机构投资者池正向MSRs未偿还本金余额分别为22.868亿美元和24.0688亿美元，公允价值分别为2.308亿美元和2.944亿美元[54] - 2020年6月30日和2019年12月31日，非机构投资者池正向MSRs未偿还本金余额分别为4.9295亿美元和5.6094亿美元，公允价值分别为4490万美元和5520万美元[54] - 2020年6月30日和2019年12月31日，总MSR投资组合折现率分别为9.5%和9.7%，提前还款速度分别为14.2%和13.1%，平均期限分别为5.3年和5.8年[56] - 2020年6月30日和2019年12月31日，正向抵押贷款服务权（MSRs）在关键假设不利变动下，如贴现率100个基点不利变动分别为(104)美元和(127)美元等[58] - 2020年和2019年6月30日止六个月，反向MSRs和负债的期初资产分别为6美元和11美元，期末负债分别为48美元和80美元等[59] - 2020年6月30日，公司对反向MSRs和MSLs评估后认为无需减值或增加义务[60] - 2020年6月30日和2019年12月31日，超额利差融资估值加权平均假设中，贴现率分别为12.0%和11.6%等[64] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司抵押贷款服务权融资负债分别为49美元和37美元[65] - 2020年6月30日和2019年12月31日，抵押贷款服务权融资负债估值加权平均假设中，预付款融资利率分别为4.3%和3.5%[66] 服务部门及相关业务数据变化 - 2020年和2019年三个月及六个月服务部门总收入分别为(69)美元、27美元、(215)美元和35美元等[67] - 2020年6月30日和2019年12月31日，预付款和其他应收款净额分别为668美元和988美元[68] - 2020年和2019年三个月及六个月预付款和其他应收款准备金期末余额均为216美元和98美元[70] - 19年2月收购太平洋联盟时预付款和其他应收款产生19美元购买折扣，2018年合并时产生302美元购买折扣，截至2020年6月30日已使用183美元，剩余138美元[72][73] - 截至2020年6月30日，预付款和其他应收款的购买折扣期末余额为117美元（三个月）和117美元（六个月），2019年同期分别为156美元和156美元[74] - 2020年3个月和6个月，公司分别增加CECL储备8美元和14美元，截至2020年6月30日，总CECL储备为31美元[75] - 截至2020年6月30日，反向抵押贷款净利息为5709美元，2019年12月31日为6279美元[78] - 2020年和2019年上半年，与现有贷款新提款相关的UPB分别有95美元和149美元转移至GNMA并由公司证券化[79] - 2019年上半年，公司从房利美转移61美元并证券化为GNMA HMBS，2020年上半年无此类活动[80] - 2020年和2019年上半年，公司分别从GNMA HMBS证券化中回购686美元和1457美元的HECM贷款[83] - 2020年和2019年6月30日止三个月，反向抵押贷款利息收入分别为55美元和85美元，六个月分别为117美元和167美元[89] 待售抵押贷款相关数据变化 - 截至2020年6月30日，待售抵押贷款按公允价值记录为3179美元，2019年12月31日为4077美元[92] - 2020年和2019年上半年，待售抵押贷款销售所得款项分别为26606美元和15422美元，收益分别为457美元和219美元[95] - 2020年上半年，待售抵押贷款活动包括销售26149美元、净发起和购买23110美元、回购2092美元等[94] - 2020年6月30日和2019年12月31日，非应计状态待售抵押贷款的总未偿还本金余额（UPB）分别为35美元和29美元，公允价值分别为25美元和22美元[98] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司已开始正式止赎程序的待售抵押贷款总UPB均为21美元[99] 其他资产及负债相关数据变化 - 2020年6月30日和2019年12月31日，其他资产总额分别为2174美元和1390美元，其中可从吉利美回购的贷款分别为1171美元和560美元[101] - 截至2020年6月30日，贸易应收款和应计收入的CECL储备总额为4美元[104] - 2020年6月30日和2019年12月31日，与公司衍生品相关的衍生品工具抵押存款分别为23美元和6美元[111] - 2020年6月30日，衍生金融工具资产的未偿名义余额为12295美元，公允价值为391美元，记录收益为238美元；负债的未偿名义余额为10179美元，公允价值为50美元，记录收益为35美元[112] - 2019年6月30日，衍生金融工具资产的未偿名义余额为5746美元，公允价值为128美元，记录收益为65美元；负债的未偿名义余额为5160美元，公允价值为31美元，记录收益为7美元[114] - 2020年6月30日和2019年12月31日，预付款项的未偿金额分别为480美元和422美元，预付款项净额分别为475美元和422美元[115] - 2020年4月，一项预付款项额度从125美元增加到875美元，另一项从325美元增加到425美元，还有一项预付款项被终止并转移到另一项预付款项[115] - 仓库和MSR设施本金金额在2020年6月30日为4032美元，2019年12月31日为4765美元，2020年6月30日仓库设施净金额为4031美元，2019年12月31日为4575美元[117] - 无担保优先票据本金金额在2020年6月30日为2300美元，2019年12月31日为2398美元，2020年6月30日净额为2261美元，2019