公司业务概况 - Capri Holdings是一个全球时尚奢侈品集团，旗下拥有Versace、Jimmy Choo和Michael Kors三大品牌[65] - Versace品牌成立于1978年，以意大利风格和无与伦比的工艺闻名，产品包括配饰、成衣、鞋履、眼镜、香水、珠宝和家居用品[66] - Jimmy Choo品牌提供独特、时尚的产品系列，主打女性奢华鞋履，同时还有手袋、小皮件、围巾和腰带等配饰[66] - Michael Kors品牌创立于40多年前，从美国奢侈运动服装品牌发展为全球配饰、鞋履和成衣公司，拥有遍布100多个国家的全球分销网络[66] - 公司运营三个报告部门：Versace、Jimmy Choo和Michael Kors，分别通过直营店、电商和批发销售产品[69] 影响因素 - 全球经济状况、通货膨胀压力、COVID-19疫情等因素对公司业绩产生影响[66] - 外汇波动、供应链延迟、制造成本、关税和进口法规等因素可能对公司的财务状况和运营结果产生负面影响[67][68] Michael Kors财务数据 - Michael Kors 2023年第三季度总收入为12.29亿美元，较2022年同期下降9.6%[70] - Michael Kors 2023年第三季度营业利润为1.3亿美元，较2022年同期下降41.4%[70] - Michael Kors 2023年第三季度全球零售店数量为810家，批发门店数量为2915家[71] - Michael Kors 2023年第三季度总营收毛利率为66.1%[71] - Michael Kors 2023年第三季度总营收净利润为4.8亿美元，较2022年同期下降76.4%[75] - Michael Kors 2023年第三季度总营收净利润占比为4.1%、6.5%、59.6%、56.1%、1.7%[75][79] 公司财务状况 - Jimmy Choo 2023年7月1日的营业收入为1600万美元，较2022年7月2日的1900万美元下降[81] - Michael Kors 2023年7月1日的营业收入为1.3亿美元，较2022年7月2日的2.22亿美元下降[82] - 利息支出为2023年7月1日的800万美元，较2022年7月2日的利息收入400万美元增加[83] - 2023年7月1日的净利润较2022年7月2日下降1.53亿美元至4800万美元[84] - 2023年7月1日的经营活动现金净额较2022年7月2日下降9700万美元至4000万美元[85] - 2023年7月1日的投资活动现金净额为净投资支出5千万美元，融资活动现金净额为净融资支出300万美元[85][86] - 截至2023年7月1日，公司的现金及现金等价物为2.38亿美元，总资产为74.09亿美元[85] - 公司在2023年7月1日的借款能力总额为19.37亿美元，剩余可用额度为5.94亿美元[87] - 公司在2023年7月1日的银行担保额度为3千3百万美元[92] - 公司在2023年7月1日拥有多个固定对固定的跨货币互换协议，总名义金额为2.5亿美元，用于对冲我们在瑞士法郎子公司的净投资[94] - 公司在2023年7月1日拥有多个浮动对浮动的跨货币互换协议，总名义金额为10亿美元，用于对冲我们在欧元子公司的净投资，以及固定对固定的跨货币互换协议，总名义金额为3.5亿美元，用于对冲我们在欧元子公司的净投资[95]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年，按52周恒定货币计算，公司收入实现高个位数增长，每股收益实现中个位数增长[8]。 - 第四季度，公司营收13亿美元，按52周恒定货币计算下降3%，略高于预期净收入1.21亿美元，稀释后每股收益0.97美元，也略高于预期[51][52]。 - 公司毛利润增长90个基点至64.6%，运营费用占收入的55.6%（去年为49.5%），总运营利润率为9.1%（去年为14.2%）[61]。 - 本季度公司税率为 - 16.2%（去年为28.3%）[65]。 - 公司预计2024财年总收入约57亿美元，预计全年运营利润率约16.5%，预计稀释后每股收益约6.40美元[69][71][73]。 - 2024财年第一季度，公司预计总收入约12亿美元（较去年下降约12%），预计运营利润率约8.5%，预计稀释后每股收益约0.70美元[81][87][91]。 各条业务线数据和关键指标变化 Versace - 2023财年，营收超11亿美元（按恒定货币计算增长14%），创历史新高[14][15]。 - 2023财年，零售渠道中女性配饰销售额较上年增长超40%，女鞋销售额在自有零售渠道实现两位数增长，女装成衣在自有零售渠道销售额实现两位数增长，男装成衣销售额在2023财年持平，香水、眼镜和珠宝业务增长强劲[15][17][18][19]。 - 2024财年，预计营收约12亿美元（较2023财年增长约8%），预计运营利润率在15%左右[70][71]。 - 2024财年第一季度，预计营收约2.45亿美元（下降约11%），预计运营利润率约为盈亏平衡[84][88]。 Jimmy Choo - 2023财年，营收6.33亿美元（按52周恒定货币计算增长13%），创历史新高[23][24]。 - 2023财年，零售渠道中女性配饰销售额较上年增长超20%，Avenue和Bon Bon系列销售额实现强劲两位数增长，鞋类销售额增长主要由特殊场合鞋类增长驱动，香水、眼镜和珠宝业务增长[25][26]。 - 2024财年，预计营收约7亿美元（较2023财年增长约11%），预计运营利润率在高个位数范围[70][71]。 - 2024财年第一季度，预计营收约1.8亿美元（增长约5%），预计运营利润率在高个位数[85][90]。 Michael Kors - 2023财年，营收39亿美元（按52周恒定货币计算增长4%），自有零售渠道全年销售额中个位数增长，但批发业务在2023财年下半年出现两位数下降，导致总营收低于预期[29]。 - 2023财年，零售渠道中配饰销售额全球低个位数增长，鞋类销售额在零售渠道实现两位数增长，男装是零售渠道中表现最强的类别，销售额实现强劲两位数增长，授权业务收入低双位数下降[30][32][33]。 - 2024财年，预计营收约38亿美元（较2023财年下降约2%），预计运营利润率在20%左右[70][71]。 - 2024财年第一季度，预计营收约7.75亿美元（下降约15%），预计运营利润率在15%左右[85][90]。 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第四季度，公司在美洲地区营收下降10%，零售销售额低个位数下降，批发业务收入两位数下降[55]。 - 2024财年第一季度，公司预计在美洲地区营收将下降，鉴于具有挑战性的消费环境，预计在自有零售渠道营收将中个位数下降，批发业务预计下降约30%[81][82]。 EMEA市场 - 第四季度，EMEA地区营收增长6%，所有品牌受益于持续强劲的消费需求[55]。 - 2024财年第一季度，公司预计在EMEA地区营收将继续增长[82]。 亚洲市场 - 第四季度，亚洲地区营收增长7%，主要反映中国市场趋势改善[55]。 - 2024财年第一季度，公司预计在亚洲地区营收将增长，其中中国市场增长强劲[82]。 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推动旗下三个品牌（Versace、Jimmy Choo和Michael Kors）的增长，通过执行战略举措来实现[39]。 - 公司将继续发展电子商务渠道，提高店铺生产力，包括通过客户管理、店铺装修和产品扩展等方式[40]。 - 公司将利用数据库和数据分析能力，加深与消费者的联系，并为销售人员提供更多有效的客户管理机会[41]。 - 公司将继续优化成本结构，减少非营收驱动的费用，同时继续投资于营销和电子商务等领域，以提高运营利润率[143][144]。 - 在行业竞争方面，公司认为旗下品牌在亚洲市场的渗透率相对竞争对手较低，具有较大的增长潜力[43][48]。 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2023财年公司在多个方面表现良好，尽管未达到最初预期，但业务模式稳健，三个品牌处于良好的发展位置[99]。 - 亚洲市场（特别是中国市场）表现良好，公司在亚洲市场的业务增长强劲，且预计将继续增长[100]。 - EMEA市场业务稳定且增长，消费者在欧洲内部的旅行对公司业务有积极影响[103]。 - 美洲市场在2023年出现了连续下滑，特别是在北美百货商店，消费者在2023年初变得更加保守，但公司预计在下半年情况将有所改善[105][109]。 - 公司对2024财年的前景持谨慎乐观态度，预计全年收入将低个位数增长，每股收益将中个位数增长[39]。 其他重要信息 - 2023财年，公司向股东返还13.5亿美元，通过股票回购体现了公司强劲的资产负债表和自由现金流生成能力[13]。 - 公司在2023财年结束时现金为2.49亿美元，债务为18.3亿美元，净债务为15.8亿美元，2023年资本支出为2.26亿美元，主要用于新店铺开发、装修、IT和电子商务增强[66][68]。 - 公司预计2024财年资本支出约2.6亿美元，包括店铺开业和改造以及IT支出（包括对数字平台的投资）[73]。 - 鉴于宏观环境和较高的利率，公司计划在2024财年重新引入债务偿还与股票回购相结合的资本分配计划[74]。 问答环节所有的提问和回答 问题：能否详细说明在美洲提到的近期不确定性？在不同分销渠道看到哪些显著差异？对2024财年零售渠道改善有何信心？ - 美洲市场在2023年出现了连续下滑，特别是在北美百货商店，消费者在2023年初变得更加保守，但公司预计在下半年情况将有所改善。公司在2024财年第一季度仍面临挑战，但预计在第二季度后零售将实现高个位数增长，主要由中国的强劲增长、欧洲的持续增长以及美洲的适度增长驱动[105][109][122]。 问题：对于Kors和Versace的营收展望调整，是由于批发业务的额外压力还是零售业务的潜在疲软？对于Versace是否是美国高端消费者的疲软导致的？2024财年的毛利润增长是否前半年更明显？ - 对于Michael Kors营收展望调整，多数是由于外汇因素，部分反映了北美市场趋势。对于Versace，主要是由于Fendace的巨大成功难以复制，以及公司自身的业务调整。公司预计2024财年全年毛利润在上半年和下半年都会增长，只是驱动因素略有不同[128][132]。 问题：为适应目前需求水平，公司在调整成本结构方面采取了哪些行动？如何看待将运营利润率恢复到18%或更高？ - 公司正在通过减少后台活动和企业管理费用等非营收驱动的支出，同时继续投资于营销和电子商务等领域来调整成本结构。要达到18%或更高的运营利润率，将主要通过提高店铺销售密度和企业活动的杠杆作用，同时继续投资营销以推动长期的营收和利润率增长[143][145]。 问题：能否提供批发业务的进货与销售情况？指导方针如何反映市场变化与公司保护品牌的意图？批发业务在下半年正常化时，哪些品牌的营收增长最明显？ - 公司一直密切关注批发业务的进货与销售情况，库存管理良好。公司预计批发业务在下半年将有所改善，各品牌都有积极的发展趋势，如Jimmy Choo的新款手提包表现良好，Versace的配饰和女装业务表现强劲，Michael Kors正在调整业务以稳定批发业务[150][153][155][156][163]。 问题：能否分享本季度的平均单位零售（AUR）以及营销占销售额的百分比？如何考虑债务水平？全年股票回购的情况？ - 在Versace和Jimmy Choo，AUR有所上升，主要由价格上涨和全价销售推动，在Michael Kors，平均单位零售没有下降，但平均交易略有下降。公司债务水平可控，杠杆率低于2倍，2024财年净利息预计为2000万美元。全年股票数量高于第一季度是由于6月员工长期薪酬的正常股票发行[167][175][177]。 问题：在直接面向消费者渠道是否观察到定价和促销方面的敏感性？不同家庭收入水平是否有差异？如何看待更广泛的促销环境以及在指导方针中的预期？ - 在直接面向消费者渠道，公司在自有店铺中高价产品的销售情况好于百货商店，主要是由于店内销售人员不足。公司将调整定价策略，特别是在配件和鞋类业务。公司认为目前促销环境较为活跃，但公司库存状况良好，不需要采取损害品牌的促销行动[182][185][186]。 问题：对于美洲业务和零售店铺布局，合适的店铺数量是多少？店铺改造将如何改变业务？资本支出的百分比是多少？ - 公司计划在北美再关闭25 - 30家左右的店铺，然后对北美所有店铺进行翻新，包括扩大鞋类空间。公司预计2024财年资本支出为2.6亿美元，其中一半以上用于店铺和翻新[191][193][200]。 问题：能否量化Michael Kors批发业务从峰值到低谷的营收情况？是否认为已经将业务调整到合适水平？是否存在进一步下滑的风险？ - 公司正在密切关注批发业务，目前批发业务占公司收入的20%多一点，目标是稳定批发业务，而不是追求增长，未来的增长将主要来自直接面向消费者的业务[205][206][207]。

宏观经济影响 - 公司提到了受到宏观经济状况影响，特别是消费者支出和COVID-19疫情对业务和运营的不利影响[10] - 公司业务受宏观经济状况影响，尤其受到消费者支出的影响，COVID-19疫情可能继续对业务和运营产生不利影响[10] 竞争压力 - 公司面临着来自竞争对手的激烈竞争，可能导致利润率和毛利率下降[11] - 公司面临着无法及时应对时尚和零售趋势变化的风险，市场竞争激烈，全球化运营带来风险，零售店铺依赖消费者购物需求，电子商务业务执行不力可能影响声誉和运营结果[11] 消费者需求 - 公司的零售店对消费者的购物需求和旅行意愿高度依赖，消费者流量下降可能对业务和运营产生负面影响[12] - 公司的战略举措的成功执行对业务的长期增长至关重要，收购可能无法实现预期收益并成功整合，外部环境变化可能导致成本增加和利润下降，外汇汇率波动对业务产生影响[12] 风险管理 - 公司面临着信息技术和数据安全方面的风险，包括隐私泄露和网络安全威胁[13] - 公司的业务受到环境、社会和治理问题的影响，包括可持续性相关的风险[14]

财务数据和关键指标变化 - 总收入下降6%,以恒定汇率计算下降1%,低于预期 [7][42] - 毛利率增加120个基点至66.3%,主要受益于运输成本下降、价格上涨和渠道组合改善 [48][109] - 营业利润率下降至16.9%,低于预期,主要由于批发渠道销售下降导致费用杠杆效应 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - Versace收入增长11%(恒定汇率),表现优于预期,但中国内地市场大幅下滑 [12][42][57] - Jimmy Choo收入增长3%(恒定汇率),但中国内地市场大幅下滑 [19][44][59] - Michael Kors收入下降4%(恒定汇率),批发渠道大幅下滑约25% [25][46][60] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入下降4%,主要由于批发渠道大幅下滑 [10][46] - 欧洲地区收入增长9%(恒定汇率),但批发渠道表现较弱 [11] - 亚洲地区收入下降8%(恒定汇率),主要由于中国内地市场大幅下滑近40% [11][44][46][57] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行提升品牌定位和产品质量的战略,尤其是Michael Kors品牌 [27][34] - 公司正在加大对营销和客户关系管理的投入,以增强品牌影响力和客户忠诚度 [16][22][31][32] - 公司认为奢侈品行业整体需求仍然强劲,但需要更谨慎地管理批发渠道 [78][79][137][138] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司自有零售渠道的表现感到满意,但对批发渠道的表现感到失望 [7][8][25][41] - 管理层预计2024财年收入和利润将实现中单位数增长,但批发渠道收入将下降中个位数 [65][66][72] - 管理层认为需要调整成本结构以应对批发渠道收入下滑,但将继续投资营销等战略性领域 [67][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Boss提问** 询问整体奢侈品配饰需求情况,以及直营和批发渠道表现差异的原因 [76][77] **John Idol回答** 公司自有零售渠道表现强劲,但批发渠道表现较弱,可能与价格提升等因素有关 [78][79][137][138] 问题2 **Warren Cheng提问** 询问第四季度销售指引大幅下调的原因,以及对中国市场的预期 [92][93] **Tom Edwards回答** 第四季度销售下调主要由于批发渠道大幅下滑,对中国市场的预期也有所下调 [93][94][130][131] 问题3 **Ike Boruchow提问** 询问批发渠道成本结构调整的时间表,以及对毛利率的影响 [97][98][99] **John Idol和Tom Edwards回答** 公司正在快速调整批发渠道的成本结构,预计未来毛利率将得到改善 [98][99][109][110][111]

公司概况 - Capri Holdings是一个全球时尚奢侈品集团，旗下拥有Versace、Jimmy Choo和Michael Kors品牌[70] - 公司分为三个报告部门：Versace、Jimmy Choo和Michael Kors[75] - 公司通过直营店、电子商务和批发销售等方式实现收入[75] 品牌介绍 - Versace品牌以意大利的魅力和风格闻名，设计团队由Donatella Versace领导[71] - Jimmy Choo品牌提供独特、迷人和时尚前卫的产品系列，由Sandra Choi领导设计团队[73] - Michael Kors品牌在美洲和欧洲具有高度认可度，在全球100多个国家拥有分销网络[73] 影响因素 - 全球经济状况、通货膨胀压力、COVID-19疫情等因素对公司业绩产生影响[73] - 外汇波动、供应链延迟、制造成本等因素也对公司运营产生影响[74] 财务表现 - Michael Kors品牌在2022年12月31日的总收入为10.95亿美元，同比下降7.5%[77] - Michael Kors品牌在2022年12月31日的运营收入为2.51亿美元，同比下降25.1%[77] - Michael Kors品牌在2022年12月31日的全球零售店数量为520家[78] - 公司在2022年12月31日的总营收为42.84亿美元，同比增长2.9%[87] - 公司在2022年12月31日的总毛利为28.57亿美元，同比增长2.5%[87] - 公司在2022年12月31日的总运营费用为21.38亿美元，同比增长6.7%[88] - 公司在2022年12月31日的总营运利润为7.19亿美元，同比下降8.3%[88] 品牌表现 - Versace在2022年12月31日的营收为8.32亿美元，同比增长7.6%[89] - Versace在2022年12月31日的运营利润为1.38亿美元，同比增长2.2%[89] - Jimmy Choo在2022年12月31日的营收为4.82亿美元，同比增长5.5%[90] - Jimmy Choo在2022年12月31日的运营利润为4500万美元，同比增长60.7%[90] - Michael Kors在2022年12月31日的营收为29.7亿美元，同比增长1.3%[90] - Michael Kors在2022年12月31日的运营利润为7.21亿美元，同比下降9.3%[90] 资金管理 - 公司在2022年12月31日的现金及现金等价物为2.81亿美元[91] - 公司在2022年12月31日的总资产为75.54亿美元[91] - 公司在2022年12月31日的经营活动产生的现金流为6.16亿美元[91] - 公司在2022年12月31日的投资活动产生的净现金流为2.41亿美元[91] 风险管理 - 公司2022年信贷额度分散，无金融机构过度集中[97] - 公司使用外汇远期合同管理外汇风险[99] - 公司对外汇远期合同进行敏感性分析，以确定外汇汇率波动的影响[100] - 公司暴露于与2022年信贷额度、香港信贷额度、日本信贷额度、未承诺的Versace信贷额度和Versace定期贷款相关的利率风险[101]

COVID-19疫情的影响 - 公司在2023财年因COVID-19疫情在部分地区的封锁导致业绩下滑，尤其是大中华区，导致门店关闭和需求下降[164] - 2020年个人奢侈品市场因COVID-19危机下降了22%，但2021年强劲反弹，预计2020年至2025年将以低双位数复合年增长率增长[166] 地缘政治与经济不确定性 - 公司在俄罗斯和乌克兰的业务占2022财年总净销售额的不到1%，但乌克兰战争导致宏观经济不确定性增加，包括欧元对美元贬值、燃料价格上涨和消费者支出下降[165] - 公司预计全球外汇汇率波动将对非美国子公司的报告结果产生负面影响，主要涉及欧元、英镑、人民币、日元、韩元和加元[169] 物流与供应链挑战 - 公司在2023财年面临全球物流挑战，包括港口拥堵、船舶可用性、集装箱短缺和临时工厂关闭，导致货运成本显著增加[170] 品牌销售与运营 - 公司通过直接运营的Versace精品店、批发销售和产品许可协议在全球范围内销售Versace奢侈品[172] - Jimmy Choo品牌通过直接运营的零售店、电子商务网站和批发销售在全球范围内销售奢侈品，并通过产品许可协议扩展业务[173] - Michael Kors品牌通过四种主要零售店格式（Collection、Lifestyle、Outlet和电子商务）在全球范围内销售产品，并通过许可协议扩展业务[175] 财务表现 - 公司总营收在2022年10月1日结束的三个月内达到14.12亿美元，同比增长8.6%[184] - Versace品牌在2022年10月1日结束的三个月内营收为3.08亿美元，同比增长9.2%[176] - Michael Kors品牌在2022年10月1日结束的三个月内营收为9.62亿美元，同比增长9.2%[176] - 公司毛利润在2022年10月1日结束的三个月内为9.51亿美元，毛利率为67.4%，同比下降0.6个百分点[184] - 公司运营收入在2022年10月1日结束的三个月内为2.52亿美元，同比增长29.2%[184] - 公司全球零售门店总数在2022年10月1日为1,276家，同比增长0.4%[178] - 公司总运营费用在2022年10月1日结束的三个月内为6.99亿美元，同比增长1.5%[188] - 公司销售、一般及行政费用在2022年10月1日结束的三个月内为6.42亿美元，同比增长7.2%[189] - 公司未分配的企业费用在2022年10月1日结束的三个月内为5,500万美元，同比增长22.2%[191] - 公司在2022年10月1日结束的三个月内净收入为2.24亿美元，同比增长12%[184] - 折旧和摊销费用减少了600万美元，降幅为12.2%，从4900万美元降至4300万美元，占总收入的比例从3.8%降至3.0%[192] - 资产减值费用从3300万美元降至1100万美元，主要与Michael Kors门店的租赁权资产相关[193] - 重组和其他费用从800万美元降至300万美元，主要与Versace收购相关的股权奖励有关[194] - 营业收入从1.95亿美元增至2.52亿美元，占总收入的比例从15.0%提升至17.8%[196] - 净收入从2亿美元增至2.24亿美元，增幅为2400万美元[202] - Versace收入从2.82亿美元增至3.08亿美元，增幅为9.2%，按固定汇率计算增幅为27.7%[204] - Jimmy Choo收入从1.37亿美元增至1.42亿美元，增幅为3.6%，按固定汇率计算增幅为15.3%[208] - Michael Kors收入从8.81亿美元增至9.62亿美元，增幅为9.2%，按固定汇率计算增幅为14.6%[211] - 总收入从25.53亿美元增至27.72亿美元，增幅为8.6%，按固定汇率计算增幅为16.4%[215] - 毛利润从17.40亿美元增至18.52亿美元，增幅为6.4%，毛利率从68.2%降至66.8%[216] - 公司总运营费用增加8200万美元，达到13.69亿美元，同比增长6.4%，其中外汇影响带来1.12亿美元的净收益[218] - 销售、一般及行政费用增加1.2亿美元，达到12.64亿美元，同比增长10.5%，主要由于电子商务成本增加[219] - 折旧和摊销费用减少1100万美元，降至8800万美元，同比下降11.1%，主要由于资本支出减少[221] - 公司运营收入增加3000万美元，达到4.83亿美元，但运营利润率从17.7%降至17.4%[225] - Versace收入增加6100万美元，达到5.83亿美元，同比增长11.7%，按固定汇率计算增长28.5%[233] - Jimmy Choo收入增加3500万美元，达到3.14亿美元，同比增长12.5%，按固定汇率计算增长22.9%[237] - Michael Kors收入增加1.23亿美元，达到18.75亿美元，同比增长7.0%，按固定汇率计算增长11.7%[240] - 公司净收入增加600万美元，达到4.25亿美元，主要由于运营收入增加[231] 资本支出与投资 - 公司资本支出为8600万美元，主要用于门店扩张、企业设施投资及电子商务和营销计划[243] - 公司现金及现金等价物从1.69亿美元增加至2.15亿美元，主要由于投资活动产生的现金流增加[244] 债务与融资 - 公司2022年10月1日的循环信贷额度总额为15亿美元，借款余额为11.26亿美元，剩余可用额度为3.52亿美元[251] - 公司2022年10月1日的总借款余额为16亿美元，总剩余可用额度为4.3亿美元[251] - 公司2022年10月1日的供应商融资计划相关短期债务为1400万美元，Versace税务应收账款相关短期债务为100万美元，长期债务为900万美元[253] 股票回购 - 公司2022年10月1日的普通股回购计划总成本为6.63亿美元，回购股票数量为13,456,552股[255] - 公司2022年11月3日终止了5000万美元的股票回购计划，并授权了新的10亿美元回购计划[256] - 公司2022年6月1日终止了10亿美元的股票回购计划，并授权了新的10亿美元回购计划[257] - 公司2022年10月1日后的股票回购计划中，以1亿美元回购了2,295,845股股票[258] 外汇与对冲 - 公司2022年10月1日的外汇远期合约敏感性分析显示，美元对相关外币汇率波动10%将导致合约公允价值变动约600万美元[266] - 公司2022年10月1日的净投资对冲合约敏感性分析显示，美元对日元汇率波动10%将导致合约公允价值变动约3500万美元[267] - 公司2022年10月1日的2022年信贷额度借款余额为11.26亿美元，利率与基准利率挂钩[268]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为14.1亿美元，同比增长9%，按固定汇率计算增长18% [37] - 净利润为2.45亿美元，稀释后每股收益为1.79美元，超出预期，主要得益于毛利率高于预期和严格的运营费用管理 [37] - 毛利率为67.1%，同比下降50个基点，但仍高于预期，反映了公司战略举措的成效 [41] - 运营费用占收入的47.3%，相比去年的49.1%有所下降，反映了销售增长带来的杠杆效应 [42] - 公司整体运营利润率为19.8%，同比扩大130个基点，超出预期280个基点 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 Versace - 收入同比增长9%，按固定汇率计算增长28% [38] - 全球零售销售按固定汇率计算实现两位数增长 [38] - 运营利润率为20.1%，同比扩大60个基点 [44] - 配饰业务在零售渠道中同比增长60%，主要得益于La Medusa、Virtus和Greca Goddess等核心产品的成功 [13][14] - 女性鞋履业务表现强劲，消费者对Greca和Medusa等标志性设计反应积极 [15] Jimmy Choo - 收入同比增长4%，按固定汇率计算增长15% [39] - 运营利润率为5.6%，同比扩大490个基点 [44] - 配饰业务在零售渠道中同比增长30%，Bon Bon和VARENNE系列表现优异 [20] - 休闲鞋履业务实现两位数增长，Diamond Light Maxi系列表现突出 [20] Michael Kors - 收入同比增长9%，按固定汇率计算增长15% [40] - 运营利润率为25.8%，同比扩大80个基点 [44] - 配饰业务在零售渠道中实现中个位数增长，Parker系列表现优异 [26] - 鞋履业务在零售渠道中实现高个位数增长，品牌标志性设计受到消费者欢迎 [27] - 男性业务实现两位数增长，经典款式与现代设计结合成功 [28] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 收入同比增长15%，所有品牌均实现两位数增长 [10] EMEA市场 - 收入同比增长3%，按固定汇率计算增长20%，受益于强劲的本地消费需求和旅游复苏 [11] 亚洲市场 - 收入同比下降2%，但按固定汇率计算增长12%，日本和东南亚表现强劲，中国大陆收入下降 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行在投资者日提出的战略举措，推动可持续增长 [7] - Versace新任CEO Emmanuel Gintzburger的加入将加速品牌增长计划 [8] - 公司通过提升品牌定位、控制促销活动和优化库存管理来保护利润率 [67][81] - 公司计划在纽约和伦敦开设新的Michael Kors旗舰店，进一步推动零售收入增长 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023财年的收入展望持谨慎态度，主要由于宏观经济环境的不确定性、外汇逆风以及中国疫情限制的持续影响 [7][48] - 尽管面临短期挑战，公司对Versace、Jimmy Choo和Michael Kors的长期增长潜力保持乐观 [61] - 公司预计全年收入约为57亿美元，按固定汇率计算增长7% [48] 其他重要信息 - 公司第二季度回购了3.5亿美元的股票，并在第三季度回购了1亿美元的股票 [45] - 董事会授权了一项新的10亿美元股票回购计划 [45] - 库存水平同比增长36%，但相对于疫情前水平仅增长10%，公司对库存质量感到满意 [46][47] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对下半年需求的看法及批发渠道的调整 [62] - 公司在北美和欧洲的零售渠道表现强劲，电子商务业务增长显著 [62] - 中国市场需求放缓，主要由于疫情限制和国内旅行减少 [64][65] - 批发渠道需求放缓，公司决定减少库存以保护品牌定位和利润率 [66][67] 问题2: 毛利率表现及供应链成本的影响 [75] - 毛利率表现优于预期，主要得益于价格提升和促销活动减少 [76][80] - 供应链成本压力主要来自运费上涨，预计下半年成本将有所下降 [84][86] 问题3: 批发渠道与直接面向消费者渠道的差异 [90] - 直接面向消费者渠道表现强劲，客户数据库显著增长 [92] - 批发渠道需求放缓，可能受到宏观经济因素和消费者行为变化的影响 [96][97] 问题4: 利息支出及资本分配策略 [103] - 利息支出增加主要由于利率上升和债务余额增加 [107] - 公司将继续优先考虑股票回购，而非偿还债务 [105][106] 问题5: 行业促销和库存趋势 [110] - 公司将继续控制促销活动，保护品牌定位和利润率 [112][115] - 库存管理将继续优化，预计年底库存水平将低于去年同期 [73] 问题6: 通胀对消费者和门店流量的影响 [117] - 门店流量在北美和欧洲表现良好，全价店流量优于奥特莱斯 [119] - 消费者对利率上升和能源成本上涨表示担忧，但整体需求保持稳定 [121][122] 问题7: 批发业务的具体表现 [126] - 第二季度批发业务略有增长，但第三季度预计将下降 [131] - 公司将继续与零售合作伙伴密切合作，优化库存管理 [134][135] 问题8: 不同收入群体的品牌表现 [137] - 公司在线流量表现强劲，全价店流量优于奥特莱斯 [139][143] - Versace吸引了更多年轻消费者，配饰业务表现突出 [141]

门店调整与重组费用 - 公司关闭了167家门店，并记录了1400万美元的净重组费用[153] - 2022财年净重组费用为900万美元，2021财年为500万美元[153] 个人奢侈品市场趋势 - 由于COVID-19疫情，个人奢侈品市场在2020年下降了22%，但在2021年强劲反弹，超过疫情前水平[152] - 预计2020年至2025年个人奢侈品市场将以低两位数的复合年增长率增长[152] 地缘政治与物流挑战 - 由于乌克兰战争，公司暂停了对俄罗斯和乌克兰的所有批发发货，尽管这两个市场占2022财年总净销售额不到1%[151] - 由于全球物流挑战，包括港口拥堵、船只可用性、集装箱短缺和临时工厂关闭，预计货运成本将在2023财年继续增加[156] 宏观经济与外汇波动 - 由于欧元对美元的持续疲软、燃料价格上涨和金融市场波动，预计宏观经济不确定性将持续[151] - 公司预计未来外汇汇率波动将对非美国子公司的报告结果产生负面影响[155] 生产成本与供应链管理 - 由于原材料和劳动力成本的波动，公司面临制造成本的波动，并努力通过多样化生产地点来缓解这些影响[157] 销售渠道与品牌表现 - 公司通过直接运营的零售店、电子商务网站和批发销售渠道在全球范围内销售Versace、Jimmy Choo和Michael Kors品牌的奢侈品[158][159][160] - Versace收入从2021年6月26日的2.4亿美元增长至2022年7月2日的2.75亿美元，增长了3500万美元，增幅为14.6%[190] - Jimmy Choo收入从2021年6月26日的1.42亿美元增长至2022年7月2日的1.72亿美元，增长了3000万美元，增幅为21.1%[194] - Michael Kors收入从2021年6月26日的8.71亿美元增长至2022年7月2日的9.13亿美元，增长了4200万美元，增幅为4.8%[197] 财务表现与运营效率 - 公司总营收从2021年6月26日的12.53亿美元增长至2022年7月2日的13.60亿美元，同比增长8.5%[170][171] - 公司毛利润从2021年6月26日的8.56亿美元增长至2022年7月2日的9.01亿美元，同比增长5.3%，毛利率从68.3%下降至66.3%[170][172] - 公司运营收入从2021年6月26日的2.58亿美元下降至2022年7月2日的2.31亿美元，同比下降10.5%，运营利润率从20.6%下降至17.0%[170][171] - 公司总运营费用从2021年6月26日的5.98亿美元增长至2022年7月2日的6.70亿美元，同比增长12.0%，占营收比例从47.7%上升至49.3%[170][173] - 公司销售、一般及行政费用从2021年6月26日的5.45亿美元增长至2022年7月2日的6.22亿美元，同比增长14.1%，占营收比例从43.5%上升至45.7%[170][175][176] - 公司未分配的企业费用从2021年6月26日的4100万美元增长至2022年7月2日的6000万美元，同比增长46.3%，主要由于ERP系统实施和Capri转型项目的专业费用增加[177] - 公司折旧和摊销费用从2021年6月26日的5000万美元下降至2022年7月2日的4500万美元，同比下降10.0%，占营收比例从4.0%下降至3.3%[170][178] - 公司净收入从2021年6月26日的2.19亿美元下降至2022年7月2日的2.01亿美元，减少了1800万美元[188] - 公司运营收入从2021年6月26日的2.58亿美元下降至2022年7月2日的2.31亿美元，减少了2700万美元[181] 门店数量与分布 - 公司零售门店总数从2021年6月26日的1261家增长至2022年7月2日的1265家，其中Versace门店从151家减少至148家，Jimmy Choo门店从180家增加至181家，Michael Kors门店从528家减少至520家[164] - 公司批发门店总数从2021年6月26日的3922家增长至2022年7月2日的4074家，其中Versace批发门店从780家增加至805家，Jimmy Choo批发门店从456家增加至461家，Michael Kors批发门店从2686家增加至2808家[164] 现金流与资本支出 - 公司资本支出在2022年7月2日结束的三个月内为3600万美元[200] - 公司现金及现金等价物从2022年4月2日的1.69亿美元增加至2022年7月2日的2.21亿美元[201] - 公司运营活动产生的现金流从2021年6月26日的2.04亿美元下降至2022年7月2日的1.37亿美元，减少了6700万美元[202] - 公司投资活动产生的现金流从2021年6月26日的-2300万美元增加至2022年7月2日的3000万美元[203] - 公司融资活动使用的现金流从2021年6月26日的5500万美元减少至2022年7月2日的5000万美元[204] 信贷与债务管理 - 公司2022年信贷额度下的循环信贷总额为15亿美元，截至2022年7月2日，未偿还借款为9.22亿美元，剩余可用额度为5.57亿美元[206] - 公司2022年信贷额度下的长期债务总额为14.19亿美元，截至2022年7月2日，剩余可用额度为6.38亿美元[206] - 公司2022年信贷额度下的净杠杆率测试要求为4.00:1.0，截至2022年7月2日，公司符合所有相关债务协议的条款[206] - 公司2022年7月2日的供应商融资计划相关短期债务为3600万美元，Versace税务应收账款相关短期债务为1000万美元[208] 股票回购计划 - 公司2022年7月2日的股票回购计划中，回购普通股的成本为3亿美元，总回购成本为3.12亿美元，回购股票数量为6,120,174股[210] - 公司2022年11月3日终止了5000万美元的股票回购计划，并授权了新的10亿美元回购计划，有效期两年[211] - 公司2022年6月1日终止了2022年回购计划，并授权了新的10亿美元回购计划，有效期两年[212] 表外承诺与外汇风险 - 公司2022年7月2日的表外承诺包括3500万美元的信用证和3400万美元的银行担保[216] - 公司2022年7月2日的外汇远期合约敏感性分析显示，美元升值或贬值10%将导致合约公允价值增加或减少约1000万美元[221] - 公司2022年7月2日的净投资对冲合约敏感性分析显示，美元升值或贬值10%将导致合约公允价值增加或减少约3.94亿美元[222]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为13.6亿美元，同比增长9%（按固定汇率计算增长15%），超出预期 [9][30] - 净利润为2.15亿美元，稀释后每股收益为1.50美元，超出预期 [30] - 毛利率为66.2%，低于去年同期的68.1%，主要由于供应链成本上升 [34] - 营业费用占收入的47.7%，略高于去年同期的47.2%，主要由于营销和支持业务的增加 [34] - 营业利润率为18.5%，超出预期200个基点 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 Versace - 收入为2.75亿美元，同比增长15%（按固定汇率计算增长30%），超出预期 [11][31] - 全球零售销售额实现两位数增长，美洲地区收入增长32%，EMEA地区收入增长23%（按固定汇率计算增长40%），亚洲地区收入下降20%（按固定汇率计算下降9%） [31] - 营业利润率为18.9%，略低于去年同期的20% [35] Jimmy Choo - 收入为1.72亿美元，同比增长21%（按固定汇率计算增长30%），超出预期 [17][32] - 全球零售销售额实现强劲的两位数增长，美洲地区收入增长42%，EMEA地区收入增长32%（按固定汇率计算增长51%），亚洲地区收入下降4%（按固定汇率计算增长3%） [32] - 营业利润率为11%，高于去年同期的7.7% [35] Michael Kors - 收入为9.13亿美元，同比增长5%（按固定汇率计算增长9%），超出预期 [22][33] - 全球零售销售额实现低个位数增长，美洲地区收入增长6%，EMEA地区收入增长16%（按固定汇率计算增长30%），亚洲地区收入下降16%（按固定汇率计算下降10%） [33] - 营业利润率为24.3%，低于去年同期的27.6% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入增长11%（按固定汇率计算增长13%），超出预期 [10] - EMEA地区收入增长21%（按固定汇率计算增长37%），超出预期，主要受益于强劲的国内消费需求和泛欧旅行的增加 [10] - 亚洲地区收入下降14%（按固定汇率计算下降7%），主要由于中国大陆收入下降30%以上，部分被日本和东南亚的改善趋势所抵消 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对未来的增长潜力持乐观态度，基于在投资者日上概述的战略 [8] - 公司计划通过提升产品、扩大配饰业务和最大化休闲机会来推动增长 [17][22] - 公司对奢侈品行业的韧性充满信心，认为其强大的品牌组合和战略执行能力将推动长期增长 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对北美和欧洲的消费需求持乐观态度，认为奢侈品行业仍然强劲 [49][50] - 对亚洲市场，公司对日本和东南亚的复苏持乐观态度，但对中国的短期前景持保守态度，预计中国大陆的收入将继续下降 [52][53] - 公司预计供应链成本将在全年保持高位，但预计下半年将有所缓解 [85] 其他重要信息 - 公司第一季度回购了价值3亿美元的股票，并计划继续回购 [36] - 库存水平为12.65亿美元，同比增长66%，主要由于供应链延迟和季节性商品的提前到货 [37] - 公司预计全年收入为58.5亿美元，同比增长3%（按固定汇率计算增长10%），并维持18%的营业利润率预期 [39][40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 全球宏观经济不确定性对各地区的影响及北美手袋市场的展望 [46] - 公司对北美和欧洲的消费需求持乐观态度，认为奢侈品行业仍然强劲 [49][50] - 对亚洲市场，公司对日本和东南亚的复苏持乐观态度，但对中国的短期前景持保守态度，预计中国大陆的收入将继续下降 [52][53] - 公司认为北美手袋市场将继续增长，Michael Kors将通过提升品牌定位和价格来获得市场份额 [55][56] 问题: 库存管理及核心库存与时尚产品的需求 [59] - 公司计划通过调整设计日历和增加核心库存来应对供应链延迟 [63][64] - 公司预计库存水平将在年底前逐步下降，并低于去年同期 [62] - 公司认为核心产品和时尚产品的需求平衡良好，计划将Michael Kors的签名产品渗透率保持在50%左右 [66] 问题: 配饰类别的长期增长驱动力及价格调整的影响 [71] - 公司认为配饰和鞋类是推动消费者需求和参与的关键，预计未来几年将保持中个位数的增长 [73] - 公司已实施价格调整，并未看到消费者抵制，认为强大的设计和品牌故事将继续推动需求 [74][75] - 公司认为二手市场的兴起为奢侈品行业创造了循环经济，有助于推动需求 [76] 问题: 毛利率变化及供应链成本的长期影响 [81] - 第一季度毛利率下降主要由于供应链成本上升和外汇负面影响 [83] - 公司预计供应链成本将在第二季度继续上升，但下半年将有所缓解 [84] - 公司认为部分供应链成本是暂时的，未来可能成为顺风 [85][86] 问题: 并购战略及潜在目标 [88] - 公司优先考虑通过股票回购为股东创造价值，认为当前股价被低估 [91] - 公司对潜在的并购持开放态度，但目标必须具有规模，并且最好是欧洲奢侈品牌 [92][93] - 公司不考虑任何授权类型的交易 [94]

业绩总结 - 公司2022财年收入增长39%，达到历史最高水平[2] - 2022财年收入增长超过50%，超过10亿美元[3] - 调整后的每股收益（EPS）增长230%，达到6.21美元，为公司历史最高水平[2] - 2022财年调整后的每股收益（EPS）预计为6.85美元[13] 用户数据 - 客户数据库较去年增加1150万[2] - 2022财年全球零售平均单价（AUR）增长低双位数[3] 毛利与利润 - 调整后的毛利率创纪录，扩大180个基点至66.0%[2] - 调整后的营业利润率扩大830个基点至19.0%[2] - 2022财年调整后的营业利润率扩大超过1000个基点，达到17.0%[3] 运营费用与损失 - 2021财年第一季度，运营费用为8.76亿美元，调整后为6.17亿美元，减少29.5%[17] - 2021财年第一季度，运营损失为1.39亿美元，调整后为盈利1.43亿美元[17] - 2021财年，运营费用为25.78亿美元，调整后为21.72亿美元，减少15.6%[18] 销售表现 - 2022财年配饰销售增长约90%[3] - 2021财年，Capri的毛利润为25.97亿美元，调整后为26.07亿美元，增长0.4%[18] - 2021财年，运营收入为1,900万美元，调整后为4.35亿美元，增长2,187.5%[18] 净收入与亏损 - 2021财年第一季度，净亏损为1.83亿美元，调整后为净收入5,900万美元[17] - 2021财年，净亏损为6,200万美元，调整后为净收入2.90亿美元[18]