文章核心观点 公司公布2023年第四季度和全年财报，虽营收增长但利润下降，贷款发放带动管理资产组合创新高 [1][7] 财务数据 第四季度 - 净收入720万美元，摊薄后每股收益0.29美元，2022年同期净收入1410万美元，摊薄后每股收益0.59美元 [1] - 营收9200万美元，较2022年同期增加900万美元，增幅10.8% [2] - 总运营费用8210万美元，2022年同期为6470万美元 [2] - 税前收入980万美元，2022年同期为1830万美元 [2] 全年 - 总营收3.52亿美元，较2022年增加约2230万美元，增幅6.8% [3] - 总费用2.909亿美元，2022年为2.135亿美元 [4] - 税前收入6110万美元，2022年为1.162亿美元 [4] - 净收入4530万美元，摊薄后每股收益1.80美元，2022年净收入8600万美元，摊薄后每股收益3.23美元 [4] 业务数据 新合同购买 - 2023年第四季度购买3.018亿美元新合同，第三季度为3.224亿美元，2022年第四季度为4.281亿美元 [5] - 2023年全年新合同购买额为13.58亿美元 [1] 应收账款和管理资产组合 - 截至2023年12月31日，应收账款总计29.7亿美元，高于9月30日的29.43亿美元和2022年12月31日的27.95亿美元 [5] - 包括为第三方服务的应收账款，总管理资产组合从2022年12月31日的30.01亿美元增至2023年12月31日的31.95亿美元 [5] 净冲销和逾期率 - 2023年第四季度年化净冲销率为平均资产组合的7.74%，2022年第四季度为5.83% [6] - 截至2023年12月31日，逾期30天以上（包括收回库存）的比例为总资产组合的14.55%，2022年12月31日为12.68% [6] 其他信息 - 公司首席执行官称2023年第四季度和全年业绩稳健，强劲的贷款发放带动营收增长，管理资产组合创新高 [7] - 公司将于2024年3月18日下午1点举行电话会议讨论2023年第四季度运营结果 [7] - 公司是一家独立专业金融公司，为有信用问题或信用记录有限的个人提供间接汽车融资 [9]

公司信息 - Consumer Portfolio Services, Inc.将于2024年3月18日举行电话会议，讨论2023年第四季度的运营结果[1] - Consumer Portfolio Services, Inc.是一家独立的专业金融公司，为信用记录不佳或信用历史有限的个人提供间接汽车融资[3] 电话会议信息 - 参与者可以在链接https://register.vevent.com/register/BI280eff9814e7495fb11dd11c31078155预先注册电话会议[2] 联系方式 - 投资者关系联系人是首席财务官Danny Bharwani，联系电话为949-753-6811[4]

融资能力与来源 - 公司当前短期融资能力为4亿美元，由两个信用额度各为2亿美元的信贷安排组成[142] - 公司业务运营依赖多种融资来源，包括信贷安排、证券化计划和其他有担保及无担保债务发行[142] 债务情况 - 截至2023年12月31日，公司未偿还债务约为25.665亿美元，主要包括22.654亿美元的证券化信托债务[143] - 2024 - 2029年证券化信托债务预计还款额分别为8.263亿美元、6.184亿美元、3.865亿美元、2.428亿美元、1.526亿美元和0.388亿美元[428] - 截至2023年12月31日，公司未偿还债务约为25.665亿美元，主要包括22.654亿美元的证券化信托债务、2.34亿美元的仓库信贷额度、4990万美元的剩余利息融资债务和1720万美元的次级可续期票据[450] - 2023年12月31日，公司证券化信托债务未偿还本金为22.80021亿美元，2022年12月31日为21.22919亿美元[456] - 2023年12月31日，公司仓库信贷额度未偿还金额为2.34625亿美元，2022年12月31日为2.87878亿美元；剩余权益融资未偿还金额为5000万美元；次级可再生票据未偿还金额为1718.8万美元，2022年12月31日为2526.3万美元[460] - 2023年公司证券化信托债务发行额为12.35534亿美元，支付额为10.78432亿美元；剩余权益融资期末余额为4987.5万美元；次级可再生票据期末余额为1718.8万美元[463] - 2021年6月30日，公司完成5000万美元剩余权益证券化，2023年12月31日该工具下未偿还金额为5000万美元[466] - 2023年12月31日，公司有22.65446亿美元证券化信托债务未偿还[468] - 2005年6月起公司向公众发行注册次级可续期票据，截至2023年12月31日，此类未偿还票据为1720万美元[469] 财务应收款相关数据 - 2023 - 2021年，公司财务应收款的信贷损失准备金分别为2.23亿美元、2.81亿美元和1.459亿美元[423] - 2023 - 2021年，公司财务应收款的冲销额分别为8064万美元、1.8319亿美元和3.094亿美元[423] - 2023 - 2021年，公司财务应收款的回收额分别为1.148亿美元、1.1966亿美元和2.0946亿美元[423] - 截至2023年12月31日，汽车金融应收款净额为2.7553亿美元，2022年为9.2304亿美元[442] - 截至2023年12月31日，逾期情况为：当前1.7771亿美元、31 - 60天5626万美元、61 - 90天3087万美元、91 + 天1069万美元；2022年对应数据分别为6.5764亿美元、1.6796亿美元、7756万美元和1988万美元[444] - 2023 - 2021年公司分别记录了2230万美元、2810万美元和1460万美元的金融应收款信贷损失拨备减少[449] 折旧费用 - 2023 - 2021年，公司折旧费用分别为84.7万美元、161.8万美元和167.5万美元[427] 证券化相关情况 - 公司证券化汽车合同组合的能力受市场条件、各方对证券化条款的批准以及获取足够数量汽车合同的能力影响[147] - 证券化信托债务由全资、破产隔离子公司发行，以子公司资产作担保，非公司其他资产[458] - 证券化信托债务从相关应收账款收款中偿还，按条款在相关应收账款本金减少时到期[461] - 公司计划调整汽车合同购买水平和相关资本要求，以匹配信托和相关利差账户预期现金释放[462] - 自2011年起，公司49次汽车合同证券化在财务会计上视为有担保融资，资产支持证券作为证券化信托债务保留在合并资产负债表上[468] 面临风险 - 公司面临诸多风险，如经济放缓、利率上升、竞争激烈、汽车合同违约和法规合规等问题[151,155,156,157,162] - 公司在从经销商处购买合同到将其纳入定期证券化期间面临利率风险，利率上升可能导致仓储期间超额利差现金流减少，影响公司收益和现金流[471] 人力资本管理 - 公司通过多种方式评估和管理人力资本，包括绩效评估、调查和会议等[164] 会计准则影响 - 2023年12月，FASB发布ASU No. 2023 - 09，新标准将于2024年12月15日或之后的年度报告期生效，公司认为该准则不会对合并财务报表产生重大影响[438] 资产净值 - 截至2023年12月31日，家具和设备净值为1372万美元，2022年为1660万美元[454] 契约遵守情况 - 截至2023年12月31日，公司符合所有证券化协议相关契约要求[430] - 公司需遵守与债务工具相关的肯定和否定契约，截至2023年12月31日，公司遵守所有此类契约[470] 财务报告内部控制 - 管理层认为截至2023年12月31日，公司财务报告内部控制有效[434] 金融应收款核算方法 - 公司2018年1月采用公允价值法核算2017年后收购的金融应收款[441] 利率情况 - 仓库信贷额度利率在2023年12月31日为8.58%和9.63%，2022年12月31日为7.48%和8.60%；剩余权益融资利率为7.86%；次级可再生票据加权平均利率在2023年12月31日为8.45%，2022年12月31日为7.82%[460] 利率风险应对措施 - 为减轻仓库信贷安排下应付利率的短期风险，公司历史上在仓库信贷安排中持有汽车合同的时间少于四个月[473] - 为减轻证券化中应付利率的长期风险，公司通常在定期证券化交易中采用预融资结构，但会产生费用，且利率上升仍可能影响收益和现金流[473]

公司动态 - 公司宣布完成2024年首次期限证券化交易 这是自2011年以来的第50次高级次级证券化交易 也是连续第33次获得至少两家评级机构对高级票据的AAA评级 同时标志着公司历史上的第100次证券化交易 [1] - 本次交易中 合格机构投资者购买了2.809亿美元的资产支持票据 这些票据由公司发起的3.006亿美元汽车应收账款担保 票据分为五个类别 由标准普尔和DBRS晨星提供评级 [1][2] 交易细节 - 交易票据的加权平均票面利率约为6.51% [3] - 2024-A交易初始信用增强包括相当于原始应收账款池余额1.00%的现金存款和6.55%的超额抵押 交易协议要求加速偿还票据本金 以达到原始应收账款池余额9.55%或当时未偿池余额26.55%的超额抵押 [4] 公司背景 - 公司是一家独立的专业金融公司 主要为有信用问题或信用记录有限的个人提供间接汽车融资 主要通过特许汽车经销商购买零售分期付款销售合同 这些合同主要由较新的二手车担保 也涉及少量新车 公司通过证券化市场为这些合同购买提供长期资金 并在整个合同期限内提供服务 [6] 投资者关系 - 投资者关系联系人：首席财务官Danny Bharwani 电话949-753-6811 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为9.21亿美元,较上一季度增长8%,较去年同期增长2% [13] - 公司前三季度收入为26亿美元,较去年同期增长5% [13] - 公司公允价值投资组合规模达27亿美元,持续增长,该投资组合的风险调整收益率为11.3% [14] - 公司第三季度公允价值投资组合的公允价值调整为6百万美元,去年同期为8.1百万美元 [15][16] - 公司第三季度费用为7.79亿美元,较上一季度增加17%,较去年同期增加39% [17][21] - 公司前三季度费用为20.88亿美元,较去年同期增加40% [17] - 公司第三季度税前利润为1.42亿美元,较去年同期下降48% [22] - 公司第三季度净利润为1.04亿美元,较去年同期下降59% [23] - 公司前三季度净利润为3.82亿美元,较去年同期下降47% [23] - 公司第三季度每股摊薄收益为0.41美元,较去年同期下降57% [24] - 公司前三季度每股摊薄收益为1.51美元,较去年同期下降42% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第三季度新增合同购买额为3.22亿美元,较上一季度略有增加,但较去年同期下降31% [32][33] - 公司第三季度平均贷款金额为20,100美元,较上一季度下降900美元,较去年同期下降3,000美元 [38] - 公司第三季度平均年利率为21%,较上一季度下降0.5个百分点,较去年同期上升3个百分点 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第三季度逾期率(含待收车辆)为13.31%,较去年同期上升2.46个百分点 [44] - 公司第三季度年化净核销率为6.86%,较去年同期上升1.93个百分点 [44] - 公司第三季度回收率稳定在低40%水平,较今年早期的低30%有所回升 [45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目前采取谨慎的增长策略,每月新增合同规模控制在1亿美元左右,等待2022年和2023年初的新增业务表现改善 [42][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62] - 公司认为2024年将是行业和公司表现较好的一年,因为2022年和2023年的问题将得到解决,同时宏观环境也有望好转 [59][60][61] - 公司认为自身在行业内的表现优于竞争对手,有能力度过当前的困难时期 [10][11][46][52][53][54][55][56][57][58][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前行业面临的主要挑战包括2021-2022年新增业务的较高损失率、利率上升导致资金成本上升,以及通胀对客户还款能力的影响 [7][8][43][57][58] - 管理层表示公司有信心度过当前的困难时期,因为公司规模较大、经验丰富,且已采取多项措施改善业务表现 [9][10][11][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62] - 管理层预计2024年行业和公司的表现将明显好转,因为2022-2023年的问题将得到解决,同时宏观环境也有望好转 [59][60][61] 问答环节重要的提问和回答 无

公司业务 - 公司业务主要是购买和服务由特许汽车经销商和少数独立经销商发起的零售汽车合同，为信用记录有限或过去信用问题的客户提供间接融资[41] - 从成立至2023年9月底，公司总共发起约210亿美元的汽车合同，其中大部分是通过购买零售分期销售合同，少部分是直接向消费者发放的汽车购买贷款[41] - 2023年前九个月，公司通过第三方计划发起了9200万美元的合同，管理组合中包括2.38亿美元的第三方应收账款[41] 财务状况 - 公司在2023年第三季度的收入为9210万美元，较去年同期增长了2.0%，主要原因是贷款组合的平均未偿余额增加[46] - 2023年第三季度的利息收入为8330万美元，较去年同期增加了4.3%，主要原因是贷款组合的平均余额增加[46] - 公司2023年第三季度的总营业费用为7790万美元，较去年同期增加了21.9%，主要是由于利息支出和一般行政费用的增加[46] - 2023年9月30日，公司的总行政费用为1300万美元，比去年同期的940万美元增加360万美元[48] - 2023年9月30日，公司的利息支出为3790万美元，占总营业费用的48.7%，较上一年的2350万美元增加1440万美元[48] 员工情况 - 2023年第三季度员工成本为2180万美元，较去年同期略有增加，员工总数为867人[46] - 2023年9月30日，员工成本为6,500万美元，较去年同期的6,340万美元有所增加[55] 财务债务 - 公司目前拥有两个信贷额度，总额为4亿美元，用于短期资金需求[42] - 公司的信托债务利息费用在2023年9月30日的三个月内增加1320万美元，信托债务平均余额为2349.7亿美元，年化平均利率为5.4%[48] - 公司在2023年第三季度的信用损失准备金减少了2,070万美元，主要是由于信用表现改善，之前的预估超过了实际损失[57] 经营情况 - 截至2023年9月30日，拥有的汽车合同的逾期率为12.5%，拥有的合同延期率为77,015个[60] - 2023年9月30日，净核销率为6.9%，较2022年的4.9%有所增加[63] 现金流 - 我们公司的主要现金来源包括来自期限证券化交易和其他汽车合同销售的现金流、各种循环信贷额度下的借款、客户对融资应收款本金和利息的支付、汽车合同的起始费用、以及证券化交易和相关利差账户的现金释放[69] - 公司在2023年9月30日拥有8.3百万美元的无限制现金和两个仓库信贷设施下的总计可借款额为159.6百万美元[71]

汽车合同业务数据 - 截至2023年6月30日，公司自成立以来共发起约207亿美元汽车合同，2002 - 2011年并购中收购约8.223亿美元汽车合同[43] 合同购买量与管理资产组合数据 - 2017 - 2022年及2023年上半年合同购买量和管理资产组合期末余额有不同程度变化，如2022年合同购买量为18.45385亿美元，2023年上半年为7.33537亿美元[43] 第三方项目业务数据 - 2023年上半年第三方项目发起7080万美元，截至2023年6月30日，管理资产组合包含2.398亿美元第三方应收账款[43] 定期证券化业务数据 - 截至2023年6月30日，97次定期证券化中有18次活跃且均为有担保融资，2020年完成3次定期证券化交易[45] 信贷工具业务数据 - 公司目前两个信贷工具短期融资能力为4亿美元，2022年7月和6月分别将两个工具额度从1亿美元提升至2亿美元[45] 2023年第二季度收入数据 - 2023年第二季度收入为8490万美元，较上年增加290万美元，增幅3.5%，主要因按公允价值计量的融资应收款平均余额增加[49] 2023年第二季度利息收入数据 - 2023年第二季度利息收入为8260万美元，较上年增加700万美元，增幅9.2%，主要因贷款组合平均余额增加17.6%[49] 2023年第二季度其他收入数据 - 2023年第二季度其他收入为220万美元，较上年增加60万美元，增幅34.8%，主要因第三方应收账款的发起和服务费用增加[49] 2023年第二季度总运营费用数据 - 2023年第二季度总运营费用为6630万美元，较上年增加1850万美元，增幅38.6%，主要因利息费用和一般及行政费用增加[50] 2023年第二季度员工成本数据 - 2023年第二季度员工成本为2110万美元，较上年的2060万美元略有增加[50] 2023年第二季度利息支出数据 - 2023年第二季度利息支出为3570万美元，占总运营支出的53.9%，上年同期为1880万美元，占比39.3%[51] 2023年第二季度证券化信托债务利息数据 - 2023年第二季度证券化信托债务利息增加1340万美元，平均余额增至23.33亿美元，年化平均利率为5.0%，上年同期为3.1%[51] 2023年第二季度仓库信贷额度债务利息支出数据 - 2023年第二季度仓库信贷额度债务利息支出增至500万美元，平均余额为1.934亿美元，年化平均利率为10.4%，上年同期为6.5%[51] 2023年第二季度次级可再生票据利息支出数据 - 2023年第二季度次级可再生票据利息支出为47.7万美元，未偿还次级债务平均余额降至2220万美元，平均收益率降至8.6%[51] 2023年第二季度净利息收入与收益率数据 - 2023年第二季度净利息收入为4693.1万美元，净利息收益率为5.9%，上年同期分别为5689.8万美元和8.9%[52] 2023年第二季度信用损失拨备数据 - 2023年第二季度信用损失拨备减少970万美元，上年同期减少800万美元[53] 2023年上半年收入数据 - 2023年上半年收入为1.68亿美元，较上年增加1160万美元，增幅7.4%，主要因按公允价值计量的应收融资平均未偿余额增加[56] 2023年上半年利息收入数据 - 2023年上半年利息收入增至1.627亿美元，较上年增加1700万美元，增幅11.6%，主要因贷款组合平均余额增加21.4%[56] 2023年上半年其他收入数据 - 2023年上半年其他收入为530万美元，较上年增加48.0%，主要因第三方应收款的发起和服务费用增加[57] 2023年上半年总运营支出数据 - 2023年上半年总运营支出为1.309亿美元，较上年增加3810万美元，增幅41.0%，主要因利息支出和一般及行政费用增加[57] 2023年上半年证券化信托债务数据 - 2023年上半年证券化信托债务平均余额增至23.08亿美元，年化平均利率为4.8%，而2022年同期分别为19.229亿美元和3.0%[59] 2023年上半年仓库信贷额度债务利息支出数据 - 2023年上半年仓库信贷额度债务利息支出增至990万美元，平均余额为1.942亿美元，年化平均利率为10.2%，2022年同期分别为250万美元、7610万美元和6.7%[59] 2023年上半年次级可再生票据利息支出数据 - 2023年上半年次级可再生票据利息支出为98.5万美元，未偿还次级债务平均余额降至2320万美元，平均收益率降至8.5%，2022年同期分别为121万美元、2660万美元和9.1%[59] 2023年上半年贷款组合数据 - 2023年上半年贷款组合平均余额为28.80293亿美元，利息收入为1.62699亿美元，收益率为11.3%，2022年同期分别为23.71719亿美元、1.4573亿美元和12.3%[60] 2023年上半年净利息收入与收益率数据 - 2023年上半年净利息收入为9423.4万美元，净利息收益率为6.0%，2022年同期分别为1.10559亿美元和8.9%[60] 2023年上半年信贷损失拨备数据 - 2023年上半年信贷损失拨备减少1870万美元，2022年同期减少1740万美元[61] 2023年上半年销售费用与新合同购买额数据 - 2023年上半年销售费用为1120万美元，新合同购买额为7.335亿美元，2022年同期分别为1120万美元和9.581亿美元[62] 2023年上半年占用费用与折旧摊销费用数据 - 2023年上半年占用费用降至320万美元，折旧和摊销费用降至44.2万美元，2022年同期分别为380万美元和80.2万美元[62] 2023年上半年所得税费用与有效税率数据 - 2023年上半年所得税费用为930万美元，有效税率为25%，2022年同期分别为1710万美元和27%[63] 2023年6月30日拖欠率与冲销率数据 - 2023年6月30日，总拖欠率占总服务组合的11.1%，拖欠和收回金额占比为12.8%，年化净冲销率为6.3%[65][68] 展期账户履约情况数据 - 2019年获得展期的账户截至2023年6月30日有69.1%已全额支付或正常履约[70] 展期数量及占比数据 - 2023年上半年平均每月展期数量为6342个，2022年上半年为4164个，2022年全年为4869个[70] - 2023年上半年平均每月展期数量占平均未偿账户的比例为3.6%，2022年上半年为2.6%，2022年全年为3.0%[70] 2023年6月30日展期合同数据 - 2023年6月30日，有一次展期的合同数量为33216个，金额为5.97635亿美元[71] 2023年上半年现金流量数据 - 2023年上半年经营活动提供的净现金为1.207亿美元，较2022年同期减少100万美元[74] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为1.931亿美元，2022年同期为3.984亿美元[74] - 2023年上半年融资活动提供的净现金为6480万美元，2022年同期为2.705亿美元[74] 2023年上半年证券化信托债务发行与偿还数据 - 2023年上半年新发行证券化信托债务6.577亿美元，2022年同期为7.124亿美元[75] - 2023年上半年偿还证券化信托债务5.41亿美元，2022年同期为5.368亿美元[75] 2023年上半年仓库信贷额度净还款数据 - 2023年上半年仓库信贷额度净还款4100万美元，2022年同期为净预支1.246亿美元[75] 2023年6月30日公司资金与债务数据 - 截至2023年6月30日，公司有710万美元无限制现金和1.547亿美元可用借款额度[76] - 截至2023年6月30日，公司有2350万美元合格抵押品[76] - 截至2023年6月30日，公司有25.413亿美元未偿还债务，包括22.251亿美元证券化信托债务和2453万美元仓库信贷额度债务[76] - 自2022年12月31日以来，证券化信托债务增加1.163亿美元，仓库信贷额度债务减少4000万美元[76] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司分别有2120万美元和2530万美元未偿还次级可续期票据[76] 剩余权益证券化债务数据 - 2021年6月30日，公司完成5000万美元剩余权益证券化，截至2023年6月30日，该债务仍未偿还[77] 前瞻性陈述影响因素数据 - 公司信贷损失拨备是前瞻性陈述，受经济气候、消费金融法律和二手车市场等因素影响[78] - 公司按公允价值计量的应收账款估值是前瞻性陈述，受影响信贷损失和回收率的因素影响[78] 当年收入影响因素数据 - 影响公司当年收入的因素包括汽车合同现金释放水平、融资条款、经销商意愿和证券化交易情况[78] 2023年上半年证券化交易数据 - 2023年上半年，公司完成两笔总额6.577亿美元的证券化交易[76]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收8490万美元，较去年同期的8200万美元增长4%；年初至今营收1.68亿美元，较2022年的1.564亿美元增长7%，若剔除公允价值加价，季度营收增长10%，年初至今增长13% [40][41] - 二季度税前收益1860万美元，较去年同期的3420万美元下降46%；年初至今税前收益3700万美元，而2022年同期为6350万美元，主要因利率上升导致费用增加 [43] - 二季度净收入1400万美元，去年为2530万美元；半年净收入2780万美元，较2022年两个季度减少40%；摊薄后每股收益二季度为0.55美元，去年同期为0.91美元，年初至今为1.09美元，2022年同期为1.66美元 [16] - 二季度净利息收益率为4920万美元，较3月季度的5030万美元下降2%，较去年的6330万美元下降22% [45] - 二季度核心运营费用4030万美元，较3月季度的4090万美元下降1%，较去年同期的3700万美元增长9%，占管理资产组合的比例从去年的6%降至5.5% [46] - 管理资产回报率二季度和年初至今均为2.6%，去年同期分别为5.5%和5.4%，主要因净利息收益率压缩 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款发放业务 - 二季度购买新合同3.18亿美元，一季度为4.15亿美元，2022年二季度为5.48亿美元，此次减少是因宏观经济不利因素主动缩减规模 [47] - 二季度每日约收到8000份申请，略低于一季度，属季节性正常波动 [49] - 二季度批准率从59%升至62%，平均融资额为20800美元，较上一季度减少约1000美元，较2022年二季度减少2500美元，与二手车成本相关 [23] - 二季度平均APR为21.46%，较上一季度提高约1个百分点，显著高于2022年二季度的16.33% [50] 贷款服务业务 - 二季度DQ（包括收回库存）占总投资组合的11.72%，2022年同期为9.71%；年化净冲销率为6.29%，2022年同期为3.51% [52] - 回收方面，二季度回收率升至44.19%，延续上升趋势，虽低于疫情相关历史回收率，但从年初的约41%升至40%多 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 证券化市场方面，公司连续三次证券化成本基本持平，实现成本平稳，且上次证券化各档均大幅超额认购，市场表现良好 [10][38] - 二手车市场，平均融资额下降与二手车成本相关 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司计划在剩余时间及未来扩大业务规模，发展投资组合 [29][30] - 逐步淘汰旧技术，采用最佳实践技术栈，在边缘增加第三方人工智能驱动技术，提高业务效率 [27] - 向有足够人口且历史投资组合表现良好的地区部署销售代表 [51] 行业竞争 - 更多小银行和地区性竞争对手退出市场，部分友好竞争对手上季度削减了贷款发放业务，公司业务需求持续强劲 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体经济难以判断是否会衰退或实现软着陆，但公司认为经济状况尚可，更关注失业率，目前失业率良好，即使略有上升，只要幅度不大就没问题 [11][39] - 2023年开局虽不十分令人兴奋，但仍是不错的一年，重要的是恢复正常运营水平，为未来增长做准备，2023年剩余时间表现会很好，未来发展前景乐观 [4][12] 其他重要信息 - 公司近五年淘汰旧技术、采用新技术的工作接近完成 [27] - 二季度在贷款发放和服务环节推出人工智能驱动技术，贷款发放环节可缩短处理时间、加快资金发放并降低运营成本，服务环节可优化催收人员工作流程、提高催收效率 [54][58] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

公司业务概况 - 公司主要业务是购买和服务零售汽车合同，为信用记录有限或过去信用问题的客户提供间接融资[73] - 自1991年成立以来，公司已经发起了总计约204亿美元的汽车合同[73] 财务表现 - 2023年3月31日结束的三个月内，公司收入为8310万美元，比去年同期增长1170万美元[85] - 2023年3月31日结束的三个月内，公司的利息收入增加了1000万美元，主要是由于按公允价值计量的金融应收款项的平均余额增加[87] - 2023年3月31日结束的三个月内，公司总运营费用为6470万美元，比上一年同期增加了1960万美元[91] - 2023年3月31日结束的三个月内，公司员工成本为2200万美元，与去年同期持平[92] - 2023年3月31日结束的三个月内，公司利息支出为3280万美元，占总运营费用的50.7%[93] - 公司的资产支持证券化债务利息增加了1070万美元，主要是由于平均债务余额增加[94] - 2023年3月31日，公司的财报电话会议中提到，贷款成本从2020年1月的3.08%上升至2022年4月的6.02%[95] - 2023年3月31日，公司的次级可再生票据利息支出为50.8万美元，平均余额为2410万美元，利率为8.4%[96] - 2023年3月31日，公司完成了两笔残余利息融资，利息支出为98.3万美元，较去年同期略有下降[97] - 2023年3月31日，公司的净利息收入为5万零54万美元，净利息收益率为6.5%[98] - 2023年3月31日，公司对金融应收账款的拨备减少了900万美元，主要是由于信用表现改善，预期未来损失低于实际损失[100] - 公司的财报指出，尽管目前信用表现尚未明显恶化，但恶化的经济状况、通货膨胀和二手车价格回归均可能对未来的信用表现产生负面影响[101] 费用及支出 - 公司的销售费用在2023年3月31日的三个月内增加到570万美元，主要是由于购买合同金额的增加[103] - 公司的占用费用在2023年3月31日的三个月内为150万美元，较2022年同期下降[104] - 公司的折旧和摊销费用下降至23.1万美元，占总营业费用的0.4%[105] - 公司在2023年3月31日的三个月内录得所得税费用为460万美元，有效税率为25%[106] 展期政策 - 2019年获得展期的账户中，69.9%已全额支付或继续履行，证明展期计划的有效性[114] - 2012年获得展期的账户最终违约，平均在展期后18个月发生，表明即使出现最终损失，债务人也通过额外支付本金和利息来服务账户[115] - 2019年以来，公司通过与服务人员合作更加谨慎地授予展期，成功降低展期数量，但随着拖欠率的上升，授予展期的平均数量也在增加[116] - 我们的展期政策与将合同列入非应计状态的政策独立，通常情况下，展期被授予的账户不会保持在非应计状态[119] 现金流及债务管理 - 我们的主要现金来源包括来自期限证券化交易和其他汽车合同销售的现金流，各种循环信贷设施借款，客户对融资应收款项的本金和利息支付，汽车合同的起始费用，以及来自证券化交易的现金释放和相关的差额账户[120] - 我们的内部现金是否足以满足现金需求取决于证券化池的表现，我们管理组合的扩张或收缩速度，以及我们能够以何种条件获取和借款汽车合同[121] - 2023年第一季度，公司经营活动提供的净现金为6,510万美元，较2022年同期的6,830万美元减少了320万美元[122] - 2023年第一季度，公司投资活动中使用的净现金为1.212亿美元，较去年同期的1.395亿美元减少[123] - 2023年第一季度，公司融资活动提供的净现金为6,230万美元，较去年同期的8,090万美元减少[124] - 截至2023年3月31日，公司在两个循环信贷设施下有1.142亿美元的可用借款额度，拥有无限制现金1.02亿美元，计划通过维持汽车合同购买速度与可用资本相匹配来管理流动性[128] - 公司截至2023年3月31日的债务总额约为25.34亿美元，其中主要包括21.75亿美元的证券化信托债务和2.858亿美元的信贷额度债务[131] - 公司于2021年6月30日完成了一笔5000万美元的证券化交易，截至2023年3月31日，这笔债务仍然未偿还[132] - 公司认为有能力偿还债务，但无法保证未来运营计划能够产生足够的现金流和收益，未能按时偿还债务可能对公司产生重大不利影响[133] - 公司的前瞻性陈述中提到了一些可能影响公司收入、支出、流动性和财务状况的因素，包括信贷损失准备金、应收账款的公允价值估计、现有汽车合同的现金释放水平等[134]

财务数据和关键指标变化 - 本季度营收8310万美元，略高于去年12月季度的8300万美元，较去年第一季度的7440万美元增长12% [6] - 本季度费用6470万美元，与去年第四季度持平，但较去年第一季度的4500万美元增长44%，其中包括使用CECL会计方法对遗留投资组合的负拨备，本季度为900万美元，去年12月季度为470万美元，去年第一季度为940万美元 [7] - 本季度税前收益1840万美元，与去年12月的1830万美元基本持平，但低于去年第一季度的2930万美元 [8] - 财务应收投资组合较去年12月季度增长4%，达到2.575亿美元，较去年第一季度的19.03亿美元增长35%，本季度新增贷款4.15亿美元，去年同期为4.1亿美元 [9] - 本季度净利息收入为5030万美元，去年12月为5410万美元，去年同期为5800万美元，下降了13% [10] - 本季度管理资产回报率为2.6%，与去年第四季度持平，但低于去年第一季度的5.2% [11] - 净收入与税前收入趋势大致一致，本季度为1380万美元，去年12月季度为1410万美元，去年第一季度为2110万美元，下降35%；每股收益本季度为0.54美元，去年第四季度为0.59美元，去年第一季度为0.75美元 [30] - 证券化债务为21.75亿美元，较去年第四季度的21.08亿美元增长3%，较去年同期的18.13亿美元增长20% [31] - 核心运营费用为4090万美元，与去年12月季度的4060万美元基本持平，但较去年第一季度的3800万美元增长8%，占管理投资组合的比例从去年第一季度的6.7%降至本季度的5.7%，下降15% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度贷款申请超过3万份，较上一季度增长20%，较去年同期增长41% [12] - 第一季度贷款审批率从2022年上半年的72%降至2022年下半年的65%，本季度降至59% [35] - 第一季度平均年利率为21.5%，较上一季度的20.15%有所上升，远高于去年同期的16.14% [36] - 第一季度平均还款额为525美元，低于行业平均二手车还款额544美元 [37] - 本季度包括收回库存在内的逾期率为9.92%，去年同期为8.59%；年化净冲销率为5.2%，去年同期为3.29%；延期和收回情况本季度略有上升 [38] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续缩小贷款客户范围，专注于次级市场的优质客户 [13] - 公司在贷款发起和服务方面采用人工智能技术，提高效率，并推广经销商门户 [17] - 公司采取了一系列战略举措来提高业绩，包括招聘更多催收人员，减轻账户负担，以及采用一些专有策略 [45] - 公司认为自己在行业中处于有利地位，得益于其信用模型、催收模型以及在过去一年中做出的正确决策，公司的逾期和损失仍低于行业和疫情前水平 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度开局强劲，尽管市场收紧和价格上涨，但公司仍实现了强劲增长 [3][4] - 公司关注失业率和证券化市场，目前失业率较低，证券化市场强劲，尤其是低等级债券受欢迎，表明市场健康 [19] - 尽管整体经济存在一些担忧，如中小银行问题，但似乎并未影响大型银行，而大型银行是证券化业务的主要参与者，因此对公司影响不大 [20] - 公司认为2023年行业形势良好，二手车市场价格虽有波动但已回升，公司能够控制客户还款金额，有助于保持业绩 [41][42] 其他重要信息 - 公司在过去两个季度和本季度初收紧了信贷，提高了利率和费用，以应对美联储加息和2022年贷款表现不佳的问题 [25] - 公司在2022年创纪录地发放了18.5亿美元贷款，2023年第一季度发放了4.15亿美元，较上一季度下降4%，但较去年第一季度增长2% [34] - 公司继续进行为期五年的新技术投资，特别是人工智能驱动的技术，以提高业务效率 [39] - 公司目前共有794名员工，在全国设有5个办事处，认为已达到一定规模，能够处理每月1.25 - 2亿美元的业务 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 未提及相关内容