财务业绩 - 2025财年第一季度净亏损723.74亿阿根廷比索较2024年同期下降129.7%主要因IRSA投资性房地产公允价值变动造成的损失[2] - 该期间调整后的息税折旧摊销前利润达到739.77亿阿根廷比索较2024年同期增长68.0%其中农业业务调整后的息税折旧摊销前利润为279.19亿阿根廷比索城市业务（通过IRSA）为472.90亿阿根廷比索[3] - 2025年活动开展期间区域天气状况良好商品价格稳定成本开始调整但与价格相比仍处于高位预计种植面积约30.3万公顷较2024年增加9%[3] - 本季度公司在阿根廷出售了Los Pozos农场的一部分获得220万美元子公司Brasilagro出售了Alto Taquari农场的一部分获得1.894亿巴西雷亚尔[4] - 10月28日股东大会批准分配450亿阿根廷比索的现金股息（股息收益率约7%）[4] 财务报表数据 - 农业业务收入2024年9月30日为1369.55亿阿根廷比索2023年9月30日为1133.92亿阿根廷比索[4] - 农业业务毛利润2024年9月30日为86.71亿阿根廷比索2023年9月30日为123.73亿阿根廷比索[4] - 城市物业收入2024年9月30日为724.95亿阿根廷比索2023年9月30日为781.85亿阿根廷比索[4] - 城市物业毛利润2024年9月30日为578.46亿阿根廷比索2023年9月30日为647.68亿阿根廷比索[4] - 综合毛利润2024年9月30日为659.99亿阿根廷比索2023年9月30日为768.09亿阿根廷比索[4] - 运营综合结果2024年9月30日为 - 1726.26亿阿根廷比索2023年9月30日为3597.71亿阿根廷比索[4] - 当期利润2024年9月30日为 - 723.74亿阿根廷比索2023年9月30日为2440.16亿阿根廷比索[4] - 归属于Cresud股东的利润2024年9月30日为 - 395.62亿阿根廷比索2023年9月30日为1260.11亿阿根廷比索[4] - 非控制性权益2024年9月30日为 - 328.12亿阿根廷比索2023年9月30日为1180.05亿阿根廷比索[4] - 基本每股收益2024年9月30日为 - 66.542023年9月30日为212.94[4] - 稀释每股收益2024年9月30日为 - 66.542023年9月30日为181.95[4] - 2024年9月30日流动资产为8048.51亿阿根廷比索2024年6月30日为7920.94亿阿根廷比索[4] - 2024年9月30日非流动资产为28945.90亿阿根廷比索2024年6月30日为31023.38亿阿根廷比索[4] - 2024年9月30日总资产为36994.41亿阿根廷比索2024年6月30日为38944.32亿阿根廷比索[4] - 2024年9月30日流动负债为7365.45亿阿根廷比索2024年6月30日为7373.78亿阿根廷比索[4] - 2024年9月30日非流动负债为13029.32亿阿根廷比索2024年6月30日为14034.27亿阿根廷比索[4] - 2024年9月30日总负债为20394.77亿阿根廷比索2024年6月30日为21408.05亿阿根廷比索[4] - 2024年9月30日非控制性权益为9132.38亿阿根廷比索2024年6月30日为9729.23亿阿根廷比索[4] - 2024年9月30日股东权益为16599.64亿阿根廷比索2024年6月30日为17536.27亿阿根廷比索[4] 公司市值与会议邀请 - 截至2024年9月30日公司市值约为5.127亿美元（5986.3914万美国存托股份每股美国存托股份价格为8.64美元）[5] - 公司邀请参加2025财年第一季度业绩电话会议于2024年11月11日星期四上午9:00（美国东部时间）/上午11:00（布宜诺斯艾利斯时间）并给出了网络研讨会的注册链接参会号码等信息[5]

公司概况 - 公司根据IFRS会计准则编制合并财务报表，并采用超通胀会计处理[313][314] - 公司主要收入来源包括农业活动、房地产租赁和销售、酒店经营等[315][316][319][320] - 公司资产主要位于阿根廷，财务状况和经营业绩严重依赖于该国的经济状况[321] 收入构成 - 农业活动收入主要来自农产品和生物资产销售、提供相关服务以及土地租赁[315] - 房地产租赁收入包括购物中心租金、管理费和佣金等[316][317][318] - 房地产销售收入在完成交付和所有权转移时确认[319] - 酒店经营收入主要来自客房、餐饮等服务[320] - 公司部分交易采用以物易物的方式进行[319] 收入确认 - 公司作为主要责任人确认相关收入和费用[316][317][318] 阿根廷经济环境 - 阿根廷GDP、通胀率、美元汇率和比索对美元的升贬值情况[322,323] - 租金主要由基本租金和销售额百分比两部分组成，通胀上升可能会降低租户销售额从而减少公司收入[324] - 公司农业业务具有明显的季节性特点，销售主要集中在2-6月[325] - 公司部分美元计价债务利率上升会大幅增加融资成本[326] - 比索贬值会增加公司以比索计价的美元债务[327] - 公司投资性房地产的公允价值变动会导致经营业绩大幅波动[327,328] 资产处置 - 公司出售了部分Della Paolera大楼和República大楼[330] 业务板块 - 公司的经营分为农业业务和城市房地产投资业务两大板块[331,332,333] - 公司营业收入为6,550.37亿阿根廷比索，其中农业业务占3,844.87亿阿根廷比索，城市房地产和投资业务占2,705.50亿阿根廷比索[334] - 毛利润为2,915.53亿阿根廷比索，其中农业业务占733.24亿阿根廷比索，城市房地产和投资业务占2,216.59亿阿根廷比索[336] - 投资性房地产公允价值变动净损失为3,486.74亿阿根廷比索[336] - 出售农场土地收益为526.12亿阿根廷比索[336] - 营业利润为-1,362.36亿阿根廷比索，其中农业业务为689.40亿阿根廷比索，城市房地产和投资业务为-1,958.83亿阿根廷比索[336] - 应占联营和合营企业利润为329.53亿阿根廷比索[336] - 总资产为3,473.11亿阿根廷比索，净资产为1,563.91亿阿根廷比索[336] 2023财年业绩 - 2023财年营业收入为6,467.59亿阿根廷比索，毛利润为2,647.92亿阿根廷比索[336] - 2023财年投资性房地产公允价值变动净损失为1,919.96亿阿根廷比索[336] - 2023财年出售农场土地收益为558.25亿阿根廷比索[336] 2022年6月30日业绩 - 公司2022年6月30日的总收入为7,677.04亿阿根廷比索[337] - 公司2022年6月30日的总毛利为3,400.98亿阿根廷比索[337] - 公司2022年6月30日的投资性房地产公允价值变动收益为1,328.17亿阿根廷比索[337] - 公司2022年6月30日的农场土地处置收益为440.88亿阿根廷比索[337] - 公司2022年6月30日的总资产为4,238.81亿阿根廷比索[337] - 公司2022年6月30日的总负债为2,582.55亿阿根廷比索[337] 农业业务 - 公司农业业务2022年6月30日的总收入为3,844.87亿阿根廷比索[340] - 公司农业业务2022年6月30日的总毛利为733.24亿阿根廷比索[340] - 公司农业业务2022年6月30日的农场土地处置收益为440.88亿阿根廷比索[340] - 公司农业业务2022年6月30日的总资产为729.74亿阿根廷比索[340] - 农业业务分部的收入中，有2586.32亿阿根廷比索来自阿根廷，2572.4亿比索来自其他国家，主要为巴西的2376.01亿比索[341] - 农业业务分部的资产中，有2473.02亿阿根廷比索位于阿根廷，4829.82亿比索位于其他国家，主要为巴西[341] 城市房地产和投资业务 - 城市房地产和投资业务的总收入中，有2592亿阿根廷比索来自阿根廷，94.27亿比索来自美国[344] - 城市房地产和投资业务的总资产中，有23948.84亿阿根廷比索位于阿根廷，140.84亿比索位于其他国家，主要为美国19.61亿和乌拉圭120.51亿[344] - 城市房地产和投资业务中，购物中心的收入为1796.5亿比索，办公楼为162.43亿比索，酒店为92.46亿比索[342] - 城市房地产和投资业务中，购物中心的投资和交易性房地产为6903亿比索，办公楼为3035.71亿比索，酒店为7478.59亿比索[342] - 城市房地产和投资业务中，购物中心的分部利润为1205.45亿比索，办公楼为-568.29亿比索，酒店为-2687.23亿比索[342] - 城市房地产和投资业务中，购物中心的资产为6934.1亿比索，办公楼为3046.03亿比索，酒店为7829.61亿比索[342] - 城市房地产和投资业务中，购物中心

文章核心观点 拉丁美洲领先农业公司CRESUD公布2024财年（截至2024年6月30日）业绩 并邀请参加业绩电话会议 [1][3] 财务数据 资产负债表 - 2024年6月30日 流动资产706,400 非流动资产2,766,711 总资产3,473,111 流动负债657,605 非流动负债1,251,596 总负债1,909,201 非控股权益867,667 股东权益1,563,910 [2] - 2023年6月30日 流动资产798,558 非流动资产3,174,406 总资产3,972,964 流动负债741,090 非流动负债1,448,046 总负债2,189,136 非控股权益1,010,945 股东权益1,783,828 [2] 利润表 - 2024年6月30日 农业业务收入384,487 农业业务毛利73,324 城市房地产收入270,550 城市房地产毛利221,659 综合毛利291,553 综合运营结果 -122,487 当期结果104,729 归属于Cresud股东84,576 非控股权益20,153 基本每股收益142.77 摊薄每股收益120.52 [3] - 2023年6月30日 农业业务收入378,132 农业业务毛利49,272 城市房地产收入268,627 城市房地产毛利219,262 综合毛利264,792 综合运营结果 -92,287 当期结果279,709 归属于Cresud股东156,874 非控股权益122,835 基本每股收益260.59 摊薄每股收益229.01 [3] 业绩亮点 - 2024财年净收益为1.04129亿阿根廷比索 2023年为2.79709亿阿根廷比索 [2] - 2024财年调整后息税折旧摊销前利润达2.56396亿阿根廷比索 农业业务贡献8006.6万阿根廷比索 城市房地产和投资业务贡献1.7633亿阿根廷比索 较2023财年增长23.5% [2] - 种植季面临生产挑战和大宗商品价格下跌 种植27.7万公顷 产粮70.7万吨 较上一季减少7% 因阿根廷北部和Brasilagro产区缺雨影响产量 [2] - 畜牧业务聚焦阿根廷西北部和巴西自有农场 因阿根廷肉价显著上涨 全年肉类产量高且业绩良好 [2] - 年内出售该地区3块农场 总价7500万美元 获利约4800万美元 [2] - 年内共分配现金股息5200亿阿根廷比索 IRSA股票股息2210万股 并分配约占股本1%的库存股 [2] 会议信息 - 公司邀请参加2024财年业绩电话会议 时间为2024年9月9日上午9点（东部时间）/上午10点（布宜诺斯艾利斯时间） [3] - 网络研讨会链接为https://zoom.us/webinar/register/WN_t_GRmOKbQNyAL133fKZaww 会议ID为918 2283 3661 密码为161763 [4] - 提供阿根廷、以色列、巴西、美国、智利等地参与电话会议号码 [4] 投资者关系 - 投资者关系部门网址为https://www.cresud.com.ar/home-inversores.php?lng=en [4] - 公司联系电话为+5411 4323 - 7449 邮箱为[email protected] [4] - 可在X平台关注@cresudir [4]

农场与畜牧情况 - 截至2024年3月31日，自有农场面积115,083公顷，同比增长1.5%；租赁农场面积125,540公顷，同比增长2.7%；特许经营农场面积22,087公顷，同比下降1.0%；租给第三方的自有农场面积21,380公顷，同比下降23.6%；总生产面积284,090公顷，同比下降0.7%[1] - 截至2024年3月31日，繁殖牛存栏69,677头，同比下降4.5%；冬季放牧牛存栏10,551头，同比增长105.1%；绵羊存栏13,642头，同比下降7.4%；总存栏93,870头，同比增长1.1%[3] 财务收益情况 - 2024年前九个月活动结果较2023年同期减少9.38亿阿根廷比索，从2023年的5.94亿阿根廷比索收益增至2024年的15.32亿阿根廷比索收益[5] - 2024年前九个月收入746.77亿阿根廷比索，同比增长11.2%；成本457.21亿阿根廷比索，同比增长7.6%；毛利润289.56亿阿根廷比索，同比增长17.5%；运营利润191.64亿阿根廷比索，同比增长30.9%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）205.91亿阿根廷比索，同比增长33.4%；调整后EBITDA 215.42亿阿根廷比索，同比增长36.4%[7] - 2024年调整后EBITDA达到1236.31亿阿根廷比索，比上一财年同期高1.3%[10] - 2024年前九个月收入为450,813百万阿根廷比索，2023年同期为428,532百万阿根廷比索[58] - 2024年前九个月成本为253,640百万阿根廷比索，2023年同期为254,482百万阿根廷比索[58] - 2024年前九个月毛利润为206,006百万阿根廷比索，2023年同期为169,854百万阿根廷比索[58] - 2024年前九个月运营亏损为233,224百万阿根廷比索，2023年同期为70,125百万阿根廷比索[58] - 2024年前九个月财务净收益为93,571百万阿根廷比索，2023年同期为63,772百万阿根廷比索[58] - 2024年前九个月所得税前亏损为109,973百万阿根廷比索，2023年同期为4,175百万阿根廷比索[58] - 2024年前九个月当期亏损为25,646百万阿根廷比索，2023年同期盈利为140,918百万阿根廷比索[58] - 2024年前九个月归属于母公司股东的每股基本亏损为37.73阿根廷比索，2023年同期盈利为135.07阿根廷比索[58] - 2024年第一季度综合收益总额为5539万阿根廷比索[64] - 2024年3月31日营收为172,080，2023年3月31日为167,742[183] 股权与股份情况 - 截至2024年3月31日，公司对IRSA的直接和间接股权比例为54.76%[9] - 2024年3月行使认股权证后，公司股份数量从594,174,957增至594,304,406，未行使认股权证数量从87,662,070减至87,558,873[18] - 公司普通股认股权证调整后价格为0.4063美元（面值10阿根廷比索）[38] - 公司已发行普通股认购、发行和缴足的面值为5.94亿阿根廷比索[40] - 公司股票数量为5.94304406亿股，控制集团直接和间接持股2.30771682亿股，投票权股份占比38.96% [44][46] - 截至2024年3月31日，剩余待行使认股权证数量为87,558,873份，相当于相同数量的股份[60] - 2002年公司收购房地产公司IRSA 19.85%的股份，2009年持股比例增至55.64%，IRSA成为公司直接主要子公司[85] - 2023年9月14日，IRSA因股本增加和章程修订，流通股从8.11137457亿股每股面值1比索变为7.36354245亿股每股面值10比索[37] - 2023年11 - 12月，公司出售1583560股GCDI普通股，占股本0.17%，总价2550万阿根廷比索；2024年第一季度，出售5033873股，占股本0.55%，总价1.65亿阿根廷比索[130] - 截至2024年3月31日，New Lipstick BHSA持股比例为49.96%和29.91%，集团权益价值为1,011和98,118，综合收益为74和23,171[165] - 截至2024年3月31日，GCDI持股比例为27.39%，集团权益价值为2,644，综合收益为 - 3,230；2023年6月30日持股比例为27.82%，集团权益价值为6,001，综合收益为 - 582[165] - 截至2024年3月31日，La Rural S.A.持股比例为50.00%，集团权益价值为10,272，综合收益为6,467；2023年6月30日集团权益价值为3,804，综合收益为2,432[165] 资产与负债情况 - 截至2024年3月31日，公司非流动资产为230.4638亿阿根廷比索，流动资产为68.1286亿阿根廷比索，总资产为298.5924亿阿根廷比索[54] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为133.4483亿阿根廷比索，非流动负债为102.1999亿阿根廷比索，流动负债为62.9442亿阿根廷比索，总负债为165.1441亿阿根廷比索[54] - 截至2024年3月31日股东权益总额为18.0842亿阿根廷比索，较2023年6月30日的14.1141亿阿根廷比索有所增加[64] - 截至2024年3月31日，股东权益总额为1,334,483百万阿根廷比索[60] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为6.0696亿阿根廷比索，高于2023年同期的2.5141亿阿根廷比索[81] - 2024年第一季度投资活动产生的净现金为9.5354亿阿根廷比索，高于2023年同期的6.3731亿阿根廷比索[81] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为19.4349亿阿根廷比索，2023年同期为20.8914亿阿根廷比索[81] - 2024年第一季度现金及现金等价物净减少3.8299亿阿根廷比索，2023年同期为12.0042亿阿根廷比索[81] - 截至2024年3月31日现金及现金等价物为10.3653亿阿根廷比索，2023年同期为11.8723亿阿根廷比索[81] - 2024年第一季度回购库存股金额为8776万阿根廷比索，2023年同期为2.1077亿阿根廷比索[81] - 2024年第一季度发行股份金额为6375万阿根廷比索[64] - 2024年第一季度非控股股东权益变动为 - 2.4763亿阿根廷比索[64] - 截至2024年3月31日，农业业务可报告资产726619，城市房地产和投资业务可报告资产1559427，总可报告资产2985924；可报告负债 - 1651441，净可报告资产1334483[142] - 截至2023年3月31日，农业业务可报告资产693340，城市房地产和投资业务可报告资产1995222，总可报告资产3288020；可报告负债 - 1830903，净可报告资产1457117[145] 业务经营情况 - 截至2024年3月31日，公司运营农业和城市房地产及投资两大业务[87] - 截至2024年3月31日，农业业务收入238561，城市房地产和投资业务收入177236，总收入450813；成本分别为184422和31238，总成本253640[142] - 截至2023年3月31日，农业业务收入221656，城市房地产和投资业务收入168834，总收入428532；成本分别为182803和30277，总成本254482[145] - 截至2024年3月31日，农业业务毛利润62481，城市房地产和投资业务毛利润145998，总毛利润206006；运营利润分别为37241和 - 268495，总运营利润 - 233224[142] - 截至2023年3月31日，农业业务毛利润33985，城市房地产和投资业务毛利润138557，总毛利润169854；运营亏损分别为4858和58881，总运营亏损70125[145] - 截至2024年3月31日的九个月，农业业务总收入为238,561，总成本为184,422，运营利润为37,241，部门利润为38,347[150] - 截至2024年3月31日的九个月，城市房地产和投资业务总收入为177,236，总成本为31,238，运营亏损为268,495，部门亏损为240,223[152] - 截至2024年3月31日的九个月，城市房地产和投资业务中投资性房地产公允价值调整净损失为377,736[152][158] - 截至2024年3月31日的九个月，办公楼和其他租赁物业实际价值下降36.11%[158] - 购物中心因预计收入增长率变化和现金流转换产生26,001的损失[159] - 购物中心基于期末汇率将美元价值转换为比索产生387,521的积极影响[159] - 购物中心因折现率下降使价值增加17,260[159] - 因通胀调整，购物中心有1,216,125从“公允价值调整净收益”重新分类至“通胀调整”[154] - 农业业务中土地处置收益为6,254[150] - 2024年3月31日投资性房地产公允价值Level 2为842,458，Level 3为555,704；2023年6月30日Level 2为1,282,901，Level 3为554,331[179] - 截至2024年3月31日，租赁农田公允价值为69,468，办公室及其他租赁物业为237,603，购物中心为572,679，未开发地块为516,531，在建物业为1,881；2023年6月30日对应数值分别为82,278、383,884、581,468、787,725、1,877[180] - 2024年3月31日止九个月，物业、厂房及设备成本为585,192，2023年6月30日为515,203[197] - 2024年3月31日止九个月，物业、厂房及设备净账面价值为484,142，2023年6月30日为456,093[197] - 2024年3月31日止九个月，交易性房地产期初总额为19,362，期末为17,781；2023年6月30日止年度，期初为21,848，期末为19,362[200] - 2024年3月31日，投资性房地产公允价值调整净未实现损失为399,278，2023年3月31日为172,822[183] - 2024年3月31日，投资性房地产公允价值调整净已实现收益为21,560，2023年3月31日为37,883[183] 市场与经济环境 - 2023年底该国经济活动下降1.6%，2023年4月1日至2024年3月31日累计通胀达288%，阿根廷比索兑美元名义贬值[88] - 2024年第一季度阿根廷实现财政盈余，货币当局维持外汇限制，公司按时履行所有财务和合同到期义务[88] 项目与交易情况 - 2024年1月17日，公司在当地市场发行票据，总额6400万美元，其中系列XLIV面额3980万美元，利率6%[17] - 2024年4月，公司发行系列XLV票据，面额1020万美元，利率6%[19] - 2023年10月5日公司出售“Los Pozos”农场部分土地，总价230万美元，尚余140万美元待收[109] - 2023年12月14日公司出售“El Tigre”农场500公顷农业用地，总价380万美元，尚余90万美元待收[116] - 2024年3月26日BrasilAgro出售“Chaparral”农场部分土地，总价3.645亿巴西雷亚尔[117] - 2023年7月24日IRSA出售“Maple Building”，价格675万美元，已收300万美元现金[118] - 2023年8月31日IRSA出售Quality Invest S.A. 100%股份，交易金额2290万美元，已收2150万美元[123] - 2023年12月7日IRSA签署易货协议转让“Ezpeleta土地地块”，将开发房地产项目[126] - 项目交易价格为1640万美元，公司将通过交付125个单户地块和该项目多户地块40%的可建筑面积支付

文章核心观点 拉丁美洲领先农业公司CRESUD S.A.C.I.F. y A.公布2024财年第三季度财报，受通胀对投资性房地产公允价值影响，前九个月净亏损，但调整后EBITDA增长，公司还进行土地出售和现金分红，并邀请参加财报电话会议 [1][2][3][6][9] 财务业绩 - 2024财年前九个月净亏损256.46亿阿根廷比索，2023年同期盈利140.918亿阿根廷比索，主要因通胀对IRSA投资性房地产公允价值的影响，归属于控股股东的利润为22.34亿阿根廷比索 [2] - 该时期调整后EBITDA达164.332亿阿根廷比索，较2023年同期增长61.4%，农业综合企业调整后EBITDA达45.504亿阿根廷比索，得益于更好的生产成果和阿根廷农田销售 [3] - 2024年3月31日公司市值约5.307亿美元（5943.044万份美国存托股票，每份价格8.93美元） [7][8] 业务运营 - 2024年区域种植活动种植面积略低于上一季，气候条件复杂，国际大宗商品价格下跌，预计产量水平与预期相符，阿根廷前景好于其他地区 [4] - 第三季度Brasilagro出售Chaparral农场12335公顷（其中8796公顷为可耕地），售价3.654亿巴西雷亚尔，收益将在2024财年第四季度财报中确认 [5] 分红情况 - 2024年5月批准30亿阿根廷比索现金分红，自5月14日起分配 [6] 会议邀请 - 公司邀请参加2024财年第三季度财报电话会议，时间为2024年5月13日下午2点（东部时间）/下午3点（布宜诺斯艾利斯时间），提供网络研讨会链接、ID、密码及多个国家参与电话 [9][10]

融资与票据发行 - 公司于2023年1月17日发行了总额为6400万美元的票据，其中Series XLIII票据金额为198.86亿阿根廷比索，Series XLIV票据金额为3980万美元[12][13] 股票回购计划 - 公司于2024年1月5日批准了一项股票回购计划，最高回购金额为65亿阿根廷比索，回购期限为180天[11] 合作协议与运营期限延长 - 公司于2023年12月11日与合作伙伴签署协议，将La Rural S.A.的运营期限延长至2037年，并可选择延长至2041年，为此支付了1200万美元[21][24] 土地与资产出售 - 公司于2023年10月5日出售了位于萨尔塔省的4262公顷土地，总价为230万美元，其中140万美元尚未收到[37] - 公司于2023年11月和12月出售了1583560股GCDI普通股，总价为2550万阿根廷比索[43] 资产收购 - 公司于2023年12月20日完成了对玻利维亚公司的收购，涉及4485公顷的Las Londras农场[25] 股息支付与分配 - 公司于2023年10月12日支付了现金股息并按比例分配了库存股，导致认股权证的条款和条件发生变化[19] - 公司于2023年12月12日将股息资金转移至纽约的存托银行，完成了股息支付义务[18] - 公司宣布分配股息64,000百万ARS，并预留1,148.9百万ARS用于未来股息分配[58] - 公司支付了11,623百万阿根廷比索的股息，其中部分股息在2024年2月支付[89] - 2024年1月19日，公司支付了每股GDS的现金股息，净额为0.955110美元[116] - IRSA于2023年10月20日报告称，已支付2023年10月5日会议批准的股息[200] 财务报表与重述 - 公司于2023年12月31日的财务报表根据IAS 29进行了重述，以反映阿根廷的高通胀经济环境[31][32] 农业业务 - 公司的农业业务受季节性影响较大，阿根廷的玉米和大豆收获期分别在6月和3月，巴西的大豆收获期在2月[36] - 农业业务收入为114,924，占总收入的55.8%[47] - 农业业务毛利润为17,384，毛利率为15.1%[47] - 农业业务运营利润为3,660，运营利润率为3.2%[47] - 农业业务中，土地销售和处置收益为1,761[49] - 农业业务收入为103,563百万阿根廷比索，占总收入的49.5%[75] - 2023年12月31日，农业业务总收入为103,563 ARS，总成本为83,400 ARS，毛利润为26,445 ARS[104] - 截至2023年12月31日，公司农业产品的公允价值减去预计销售成本为36,804 ARS，而截至2023年6月30日为140,109 ARS[129] 城市物业和投资业务 - 城市物业和投资业务收入为77,591，占总收入的37.7%[47] - 城市物业和投资业务毛利润为64,112，毛利率为82.6%[47] - 城市物业和投资业务运营亏损为54,455，运营亏损率为70.2%[47] - 城市物业和投资业务中，投资物业公允价值调整亏损为92,383[47] - 城市物业和投资业务收入为84,304百万阿根廷比索，占总收入的40.3%[75] - 投资物业公允价值调整净收益为139,883百万阿根廷比索，主要受宏观经济条件变化影响[79] - 公司办公室和其他租赁物业的实际价值在2023年12月31日结束的六个月内下降了9.18%[79] - 2023年12月31日的投资物业公允价值调整净损失为139,697，相比2022年12月31日的89,946净收益有显著变化[142] 资产与负债 - 公司总资产为2,222,214，总负债为1,297,053，净资产为925,161[47] - 2023年12月31日，投资性房地产总额为66,269 ARS，固定资产总额为381,701 ARS[104] - 2023年12月31日，公司库存总额为13,786 ARS，其中在建物业为7,718 ARS，未开发物业为4,863 ARS[124] - 2023年12月31日，公司固定资产净值为414,245 ARS，较2023年6月30日的300,809 ARS有所增加[122] - 2023年12月31日，公司无形资产摊销费用为155 ARS计入成本，249 ARS计入一般和行政费用[125] - 2023年12月31日，公司租赁资产总额为52,189 ARS，较2023年6月30日的38,728 ARS有所增加[126] - 截至2023年12月31日，公司库存总额为74,871 ARS，较2023年6月30日的58,313 ARS有所增加[132] - 截至2023年12月31日，公司总负债为927,214 ARS，其中借款为740,618 ARS，贸易和其他应付款为184,531 ARS[134] - 截至2023年6月30日，公司总资产为424,949 ARS，其中金融资产为374,669 ARS，非金融资产为50,280 ARS[136] - 截至2023年6月30日，公司总负债为735,695 ARS，其中金融负债为671,816 ARS，非金融负债为63,879 ARS[136] - 2023年12月31日的贸易应付款为126,027，相比2023年6月30日的76,014增长了66%[144] - 2023年12月31日的租赁负债增加9,276，相比2022年12月31日的8,744有所增长[144] - 2023年12月31日的无形资产增加15,248，相比2022年12月31日的0有显著增长[144] - 2023年12月31日的生物资产增加10，相比2022年12月31日的159有所减少[142] - 2023年12月31日的贸易和其他应收款增加899，相比2022年12月31日的12,633有所减少[142] - 2023年12月31日的金融资产投资增加276，相比2022年12月31日的0有显著增长[144] - 2023年12月31日的租赁资产折旧费用为4,570，相比2022年12月31日的6,044有所减少[150] - 截至2023年12月31日，公司贸易和其他应收款总额为321,817，较2023年6月30日的230,497增长39.6%[163] - 公司2023年12月31日的坏账准备为3,150，较2023年6月30日的3,126略有增加[163] - 公司2023年12月31日的预付款项为40,839，较2023年6月30日的27,513增长48.4%[163] - 公司2023年12月31日的税收应收款为21,545，较2023年6月30日的17,235增长25%[163] - 公司2023年12月31日的其他应收款为21,520，较2023年6月30日的15,738增长36.7%[163] - 公司2023年12月31日的非流动应收款为93,767，较2023年6月30日的69,668增长34.6%[163] - 公司2023年12月31日的流动应收款为228,050，较2023年6月30日的160,829增长41.8%[163] - 公司2023年12月31日的贸易和其他应付款总额为21,257，较2023年6月30日的15,151增长40.3%[194] - 公司2023年12月31日的非流动应付款为19,635，较2023年6月30日的13,362增长46.9%[194] - 公司2023年12月31日的流动应付款为1,622，较2023年6月30日的1,789下降9.3%[194] 项目开发 - 公司计划开发混合用途项目，预计建设能力为866,806平方米[84] - 公司将在“Costa Urbana”项目中贡献50.8公顷土地用于公共用途，占项目总面积的71%，并承担基础设施和道路工程，贡献高达4000万美元[113][114] 折旧与摊销 - 公司折旧费用为1,219百万阿根廷比索，计入“成本”项目[92] - 截至2023年12月31日，摊销费用分配为：成本281 ARS，一般和行政费用149 ARS，销售费用96 ARS，生物资产成本资本化为4,044 ARS[97] - 2023年12月31日，生产周期超过一年的生物资产（如牛）的初始确认和公允价值变动为-351 ARS，2023年6月30日为-17,093 ARS[99] 净利润与所得税 - 2023年12月31日的净利润为122,205，相比2022年12月31日的59,907增长了104%[142] - 2023年12月31日的所得税为37,685，相比2022年12月31日的-82,794有显著改善[142] 诉讼 - IDBD于2021年12月26日对Dolphin BV和IRSA提起诉讼，索赔金额为1.4亿新谢克尔，外加利息和费用[196] 认股权证转换 - 公司收到324,987.13美元，用于转换575,548份认股权证，相当于720,912股普通股[90]

财务业绩 - Cresud S.A.C.I.F. y A.宣布2024财年第二季度截至2023年12月31日的业绩[1] - 第一学期的净利润较2023年同期增长，主要归因于IRSA投资物业公允价值变动所致[2] - 调整后的EBITDA达到了79,677百万阿根廷比索，比2023年同期增长了45.1%[3]

财务状况 - 2023年9月30日，Cresud公司的非流动资产总额为1241.54亿美元，较2023年6月30日增长了89.6亿美元[13] - 2023年9月30日，Cresud公司的总营收为67.52亿美元，较2022年9月30日下降了3.64亿美元[15] - 2023年9月30日，Cresud公司的净利润为7.89亿美元，较2022年9月30日增长了6.5亿美元[15] - 2023年9月30日，Cresud公司的现金及现金等价物净增加为13,763百万美元[23] - 2023年9月30日，Cresud公司的现金及现金等价物结余为67,591百万美元[23] - 2023年9月30日，Cresud公司的净利润从投资物业的公允价值调整中获得100.9万美元[38] - 2023年9月30日，Cresud公司的报告资产为1556539万美元[38] - 2023年9月30日，Cresud公司的报告负债为835389万美元[38] - 2023年9月30日，Cresud公司的投资物业的净账面价值为8,303万美元[64] - 2023年9月30日，Cresud公司的固定资产和设备的净账面价值为194,388万美元[60] 业务表现 - 2023年9月，农业业务的总收入为36,696万美元，较2022年同期的43,653万美元有所下降[42] - 2023年9月，城市物业和投资业务的总收入为25,302万美元，较2022年同期的22,194万美元有所增长[44] - 2023年9月，投资和交易性财产总价值达到865,471万美元，较2022年同期的708,721万美元有所增长[44] - 2023年9月，公司在联营企业和合资企业的利润为1,885万美元，较2022年同期的2,438万美元有所下降[48] - 2023年9月，投资和交易性财产的公允价值为652,954万美元，较2022年同期的551,976万美元有所增长[49] 资本运作 - 公司通过新的回购计划已经收购了4,193,634股普通股，总价值为1,901百万美元[118] - 公司宣布将普通股的名义价值从1阿根廷比索提高到10阿根廷比索[118] - 公司进行了6,552.4百万阿根廷比索的股本增加，发行了6,552,405,000股普通股[118] - 公司进行了股份分配和名义价值变更，每1股1阿根廷比索的旧股可兑换为0.907804514股10阿根廷比索的新股[119] - Cresud公司的股本经过资本化后将达到73.64亿阿根廷比索，由每股10阿根廷比索的736,354,245股普通股组成[122] 财务活动 - 公司经营活动在2023年9月30日和2022年9月30日的三个月期间产生了37,061万美元的现金流[84] - 公司融资活动中，发行和放置非可转换票据达到121.12亿美元，较去年同期减少了42.20%[149] - 公司在2023年9月30日的现金流量中，净现金流量从经营活动中使用了4,451万美元，较之前的378万美元有显著增加[174]

财务报表编制与调整 - 自2018年7月1日起，阿根廷经济符合IAS 29准则下的恶性通货膨胀经济标准，公司审计合并财务报表已按一般物价指数调整[623] - 公司按IFRS编制财务报表，以阿根廷比索为功能和列报货币，自2018年7月1日起财务信息需按IAS 29进行通胀调整[651] 公司业务板块与收入确认 - 公司农业活动收入主要来自农产品和生物资产销售、相关服务提供及农田租赁[624] - 谷物销售公司通常签订远期合同确定售价，交付时按交付日汇率及最终质量和重量确定最终价格[626] - 农场销售在满足多项条件后确认收入，结果在损益表中列为“农田处置收益”并扣除相关成本[626] - 肉牛销售在将所有权风险和收益转移给买方时确认收入，定价基于市场价格、动物重量和类别溢价[627] - 通信服务收入在服务提供且满足收入确认标准时按交易实现程度确认，手机卡销售先确认为递延收入[630] - 房地产销售和开发收入在控制权转移给买方时确认，有条件交换在条件满足时确认[630] - 公司进行易货交易，将未开发土地与第三方开发商交换未来房产，要求开发商提供保险或抵押土地作为履约担保[630] - 公司业务分为农业业务和城市房地产及投资业务，城市房地产及投资业务又细分为购物中心、办公室、酒店、销售与开发和其他五个子板块[643] - 公司农业业务包括农作物种植销售、土地改造销售及经纪等活动[643][644] 购物中心租赁情况 - 购物中心租户租金需支付基础租金和或有租金，或有租金为月总销售额的2% - 12%，基础租金通常随阿根廷消费者物价指数（CPI）上调[628] - 购物中心租户提前终止租约，若在首年使用该选项需支付1.5个月租金作为补偿，之后使用则支付1个月租金[627] 阿根廷经济数据 - 2023年第二季度阿根廷GDP同比下降4.9%，2022年同期为增长6.9%[632][634] - 2023年7月购物中心当前价格销售额达1664.724亿阿根廷比索，较2022年7月增长137.9%；2023年前七个月累计销售额当前价格增长142.2%，实际增长12.3%[634] - 截至2023年7月31日，月度经济活动估计指数较2022年同月下降1.3%[634] - 截至2023年6月30日，失业率为6.2%，低于2022年6月30日的6.9%；2023年第二季度活动率为47.6%，低于上一年同期的47.9%；2023年第二季度就业率为44.6%，与上一年同期持平[634] - 2023财年通货膨胀率（IPIM）为112.8%，消费者物价指数（CPI）为115.6%；2022财年分别为57.3%和64.0%；2021财年分别为65.1%和50.2%[632][634] - 2023财年比索兑美元贬值105.0%，2022财年贬值30.9%，2021财年贬值35.9%[632][638][639] - 截至2023年6月30日，美元平均汇率为1美元兑256.50阿根廷比索，2022年为125.13比索，2021年为95.62比索[632] - 2023年6月30日比索兑美元汇率为256.70比索/美元，2023财年平均汇率为179.84比索/美元，2023年10月18日汇率为350.10比索/美元[653] 公司业务季节性 - 公司农业业务季节性强，作物收获和销售时间不同；城市业务受季节性影响，租户夏季销售低，冬季和圣诞节销售高[636] 公司债务与风险 - 公司大部分美元债务按固定利率计息，利率上升会增加融资成本，影响财务状况和经营成果[637] - 公司大部分金融债务以美元计价，比索贬值会增加以比索计量的债务，影响经营成果[637] - 公司面临诸多风险，如与IMF协议及阿根廷主权债务重组影响、外汇转移限制、重要租户流失等[646] - 公司在正常业务中面临外汇、利率和其他价格风险，通过金融工具管理风险[380] 公司房产出售情况 - 2020 - 2023财年公司出售多处房产，如2023年8月9日出售约1184平方米可租赁面积及10个停车位，截至报告日公司保留约4937平方米可租赁面积[642] - 2020 - 2023财年公司运营的购物中心组合保持不变[642] - 2020年7月30日公司出售“Bouchard 710”塔楼，面积15014平方米[642] - 2022年4月19日公司出售100%的“República”大楼，面积19885平方米[642] - 2023年7月24日公司出售“Suipacha 652/64”办公楼，面积11465平方米[642] 阿根廷税收政策 - 阿根廷应税购买者除数字服务按8%税率征税外，其他应税购买按30%税率缴纳PAIS税[380] - 2023年第377号法令将PAIS税应用扩展到外币收购，国外服务按25%税率、货运等运输服务按7.5%税率征税[380] 公司信息披露 - 公司需向SEC提交年度和当前报告等信息，可在SEC公共参考室查阅[380] - 公司需定期向CNV、ByMA和MAE提供西班牙语信息，如季度和年度报告等[380]

财务数据和关键指标变化 - 本年度通胀加速，达到116%，上一年为64%；官方汇率升值105%，上一年为31%；比索兑美元升值5%，上一年为20% [9] - 净财务结果本年度收益为242亿阿根廷比索，上一年为473亿阿根廷比索；净效应结果本年度为20亿阿根廷比索，上一年为635亿阿根廷比索 [11] - 公司本年度净利息降至189亿阿根廷比索，上一年为270亿阿根廷比索；金融资产公允价值收益为87亿阿根廷比索；所得税有积极结果 [35] - 公司本年度净结果为753亿阿根廷比索，上一年为1350亿阿根廷比索；净债务为3.96亿美元，上一季度为4.2亿美元；信用评级从AA提升至AA+ [54] - 谷物业务从盈利230亿阿根廷比索变为亏损78亿阿根廷比索；投资性房地产按比索调整后亏损510亿阿根廷比索 [69][70] 各条业务线数据和关键指标变化 农业种植 - 本年度种植面积达28.3万公顷创历史记录，公司计划减少租赁面积，扩大自有种植面积 [18] - 玉米产量在整个地区下降4%，阿根廷下降近10%；大豆产量受干旱和早冻影响下降30% [19][46] - 甘蔗业务价格和产量下降，受成本上升和价格下跌影响，表面面积稳定 [34] 土地销售 - 本年度农场销售达1.22亿美元，虽略低于2015年的1.34亿美元记录，但土地价格升至8000美元 [5] 服务公司 - FyO公司销售量从去年的660万吨降至今年的530万吨，占阿根廷市场份额近8% [21] - Agrofyc公司仍在扩张，烧钱率大幅降低，员工数量减少 [6] 房地产 - IRSA公司商场租户销售额增长，入住率提高；酒店业务表现出色，EBITDA超过办公业务；出售办公楼收入达1.63亿美元，收购建筑花费7800万美元 [8][51] 畜牧业 - 牛业务产量呈积极态势，但按实际比索计算有所下降 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 大豆和玉米价格在下半年下降，大豆下降9%，玉米下降更明显；预计新一季价格更严峻，但成本将下降 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划扩大种植面积，预计增长6% - 7%，减少租赁面积，提高自有种植比例 [73] - 公司将继续平衡土地投资组合，在阿根廷寻找购买机会 [31][32] - FyO公司将在巴西开设分支机构，扩大服务范围至南美其他地区 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管本年度是混合年，但运营专业知识逐年成熟，对未来运营和规模增长持乐观态度 [33] - 预计下一年运营将更好，价格和成本下降，产量有望恢复，尤其是在阿根廷 [73] - 对房地产和服务业务的新一年表现持乐观态度，但阿根廷的选举和经济规则变化可能带来不确定性 [79] 其他重要信息 - 公司在阿根廷的El Tigre农场获得RTRS认证，认证面积超4000公顷，5年大豆产量达7000吨 [7] - 公司在ESG方面取得进展，在环境、社会和治理方面做出努力，通过基金会投资26亿阿根廷比索开展超100项社会行动，惠及超10万人 [50] - IRSA公司提议向股东大会分配640亿阿根廷比索股息，股息收益率约为15% [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 分配IRSA股份的原因 - 公司收购IRSA股份花费现金，现在将收到IRSA分配的约370亿阿根廷比索，将用这笔现金偿还债务，并将股份分配给投资者 [13] 问题: 管理层对Cresud行使IRSA认股权证时间的当前预期 - 认股权证2026年到期，目前不计划在到期前行使 [29] 问题: 能否提供以色列诉讼或法律程序的更多细节 - IRSA签署了两期各2000万美元的投资承诺，但认为条件未满足且无担保，未注入资金；董事会决定保守处理，计提1000万美元准备金 [30] 问题: 是否计划进一步购买阿根廷农田 - 公司有重新平衡阿根廷土地投资组合的目标，若有机会将继续购买 [31] 问题: 现金股息是否会一次性分配 - 股息分配细节将由股东大会在10月5日决定，提议分配最高220亿阿根廷比索 [39] 问题: 能否展望一下未来种植季的规模、价格和成本情况 - 公司计划扩大种植面积6% - 7%，预计价格下降，成本尤其是化肥和投入品成本下降，若天气正常，运营将比去年更好 [73]