投资组合 - CSWC 的投资组合主要以头等抵押贷款为主，占比约为84%，这种结构在风险方面令人放心[6] - CSWC 的投资组合涵盖多个不同行业，其中医疗服务占比最高，达到15%，而且大部分债务投资都有很好的评级[7] - CSWC 在第三季度新增了110M美元的信贷投资，目前债务投资的加权平均收益率为13.53%[8] 投资收入 - CSWC 报告显示，第三季度净投资收入增长至0.70美元/股，较去年同期增长13%，而股息为0.57美元/股，意味着净投资收入轻松覆盖了分配[9] - CSWC 的股息已经得到很好的覆盖，但如果利率下降，可能会影响净投资收入，从而降低分配的安全边际[14] 股息增长 - CSWC 的股息年复合增长率在过去5年达到10.33%，在过去10年更是达到21.26%，显示出出色的增长潜力[17] 交易情况 - CSWC 目前以高达43.23%的净资产值溢价交易，这是由于高质量的投资组合和出色的股息增长历史[18] 风险提示 - 尽管 CSWC 的表现出色，管理层优秀，股息增长稳健，但在当前水平上增加头寸仍需谨慎，因为利率下降可能会导致股价回落[20]

文章核心观点 Capital Southwest旗下全资子公司与德意志银行纽约分行达成高级有担保循环信贷安排，该安排将进一步使公司资金来源多样化并提供资金灵活性，公司预计信贷安排下的总承诺将随资产增长而增加 [1][2] 信贷安排详情 - 全资子公司Capital Southwest SPV LLC与德意志银行纽约分行达成高级有担保循环信贷安排SPV Facility [1] - 初始承诺金额为1.5亿美元，2024年6月20日或公司自行决定的日期较早者，总承诺将增至2亿美元，且有可增加至4亿美元的扩充功能 [1] - 循环期至2027年3月20日，贷款利率为三个月期Term SOFR加2.50%的适用利差 [1] - SPV对贷款人的义务由其所有资产的第一留置权权益担保，对Capital Southwest无追索权，信贷安排于2029年3月20日到期 [1] 公司评价 - 首席财务官表示很高兴通过创建新的SPV Facility延续与德意志银行的长期合作关系，该安排使公司资金来源更多样化，并在扩大资产负债表时提供显著的资金灵活性，预计信贷安排下的总承诺将随资产增长而同步增加 [2] 公司概况 - Capital Southwest是一家位于得克萨斯州达拉斯的内部管理型业务开发公司，截至2023年12月31日，公允价值约14亿美元的投资 [2] - 专注于支持中型市场企业的收购和增长，投资规模在500万至3500万美元之间，涵盖资本结构的各个层面，包括第一留置权、第二留置权和非控股股权共同投资 [3] - 作为拥有永久资本基础的上市公司，在融资解决方案上具有灵活性，能够长期投资以支持投资组合公司的发展 [3]

公司概况 - Capital Southwest (CSWC) 是一家中型商业发展公司 (BDC)，净资产 (NAV) 约为 7.2 亿美元，市值约为 10 亿美元，显示出显著的溢价 [1] - 公司的投资策略与大多数 BDC 相似，但排除了专注于风险投资 (VC) 类型企业的标准 [2] 投资标准 - 投资决策过程中应用的标准包括：最低 EBITDA 为 300 万美元，典型直接借款人的 EBITDA 在 300 万至 2000 万美元之间，适当的回报以应对运营和结构风险，股权投资仅限于非控制或少数股权，股权共同投资占总投资的比例不超过 20% [3] - 融资工具范围广泛，从高级担保第一留置权到优先股和普通股 [3] 投资组合特点 - 投资组合高度分散，最大单一投资仅占总组合的约 1.2%，显示出良好的分散性 [7] - 投资组合以第一留置权结构为主，占 84%，其余 16% 平均分配于股权、第二留置权和 I-45 SLF 贷款基金 [8] - 投资组合质量高，大部分投资集中在表现优于预期的类别 2，且没有不良资产 [9][10] 投资回报 - 过去九年中，CSWC 成功退出了 73 笔投资，加权平均内部收益率 (IRR) 为 13.9% [14] - 最近一个季度，CSWC 退出了约 7900 万美元的投资，加权平均 IRR 为 12.2% [14] 杠杆与债务结构 - 公司债务与股本比率显著低于行业平均水平，CSWC 为 76%，行业平均为 112% [16] - 债务结构中，约 50% 的债务以低于市场水平的融资成本固定，且无到期日直到 2026 年 [17][18] 股息与财务健康 - 当前股息率为 9.5%，超额净投资收入 (NII) 覆盖率为 123%，显示出股息的安全性 [20] - 公司有 28 次股息增加记录，且从未削减股息 [20] 投资吸引力 - 公司投资于持久且现金生成能力强的业务，投资组合结构进一步降低了整体风险 [19] - 尽管并购活动放缓可能影响大多数 BDC 的 NAV 增长，但 CSWC 的投资组合继续表现出积极的 NAV 增长，主要得益于对小规模和资本密集型业务的关注 [21]

BDC回报率 - BDCs本周从一轮疲软中恢复过来，总回报率为2%[3] - BDC PSEC在第四季度表现不佳，总净资产值回报率为-1.7%，过去一年总净资产值回报率为-3.1%[14] BDC估值 - BDC的平均估值略高于历史平均水平[4] 可持续收益来源 - 除了投资收入、费用和股权收益等常见收益来源外，投资者应考虑其他更可持续和较低风险的收益来源[11] - 一些BDC享有相对无风险的收入，例如Main Street Capital (MAIN)的咨询业务[9] - 另一些可持续的优势包括从美国小企业管理局（SBA）借款，如NMFC、FDUS和CSWC等公司利用该计划[10] - 我们关注一些可持续的绩效来源，例如GBDC的低费用结构和FDUS的低债务成本[15]

业绩总结 - 2024年第三季度每股税前净投资收入（NII）为29.8百万美元，或每股0.72美元[22] - 2023年12月31日的总投资收入为48,566千美元，较2023年9月30日的42,777千美元增长了13.5%[75] - 2023年12月31日的每股税前净投资收入为0.72美元，较2023年9月30日的0.67美元增长了7.5%[75] - 2023年12月31日的净资产价值为720,965千美元，较2023年9月30日的657,774千美元增长了9.6%[83] - 2023年12月31日的每股净资产价值为16.77美元，较2023年9月30日的16.46美元增长了1.9%[83] 投资组合表现 - 投资组合公允价值从上一季度的13.5亿美元增加至13.7亿美元[22] - 截至2023年12月31日，投资组合中97%的信贷投资为第一留置权高级担保贷款，平均投资持有规模为1.2%[28] - 2023年12月31日的债务投资公允价值为11.82亿美元，占投资组合的97%[66] - 2023年12月31日的加权平均投资评级为1.91[51] - 2023年12月31日的加权平均收益率为13.53%[66] 股息和融资 - 本季度宣布每股常规股息为0.57美元，补充股息为0.06美元[8] - 过去12个月内，每股税前净投资收入常规股息覆盖率为123%[39] - 自2015年启动信贷策略以来，累计特别和补充股息为每股3.89美元[10] - 2023年12月31日的每股常规分红为0.57美元，较2023年9月30日的0.56美元增长了1.8%[87] - 2023年12月31日的未使用债务能力为48,000千美元，显示出公司在长期融资方面的灵活性[79] 投资收益与退出 - 本季度退出五项债务投资和一项股权投资，产生7900万美元的收益，平均内部收益率（IRR）为12.2%[31] - 自2015年1月以来，信用策略的累计加权平均内部收益率为13.9%，产生了8.85亿美元的收益[48] 其他信息 - 2023年12月31日的总资产为1,429,487千美元，较2023年9月30日的1,416,913千美元增长了0.9%[83] - 2023年12月31日的总费用（不包括利息）为7,327千美元，较2023年9月30日的5,885千美元增长了24.4%[75] - Capital Southwest的总资产为14亿美元，截至2023年12月31日[107] - Capital Southwest是一家专注于支持中型市场公司收购和增长的中型市场贷款公司[107] - 该公司在财务状况和运营结果方面的前瞻性声明基于管理层当前的信念、期望和假设[104]

文章核心观点 - Capital Southwest（CSWC）正迅速成为行业新标杆，有望与Main Street Capital（MAIN）并驾齐驱，该公司能通过溢价发行新股轻松实现资产净值和收益增长，可作为退休收入的稳定支撑 [4][17][19] 行业标准 - 市场各行业都有标杆企业，房地产投资信托领域中Realty Income是成功典范，商业发展公司（BDC）领域中Main Street Capital是标杆 [3] CSWC业绩表现 - CSWC在2023年表现出色，年末强劲收官，当年四次提高常规股息，并额外支付0.22美元补充股息，2024年第一季度补充股息维持在0.06美元 [5] - 2023年公司收益逐步增长，3月底净投资收益（NII）为0.65美元，12月季度末增至0.72美元 [7] - 公司收到一笔210万美元的非经常性股息，排除该收益后NII接近0.69美元，足以覆盖总股息 [9] 利率影响 - 2023年公司成功很大程度归因于高利率，公司以固定利率借款、浮动利率放贷，高利率直接推动现金流增长 [6] - 利率每下降50个基点，公司年收益将减少约0.12美元，利率降低200个基点，季度收益将减少约0.12美元，收益降至接近常规股息水平 [10] 应对策略 - 公司第四季度杠杆率为0.77倍，低于0.8 - 0.95倍的目标范围，随着I - 45合资企业结束，公司将承接资产和债务，杠杆率和收益有望增加，预计利率下降时公司会将杠杆率提高至0.95倍以抵消收益逆风 [11][12] - 公司股票交易价格大幅高于资产净值（NAV），可溢价发行股票，既能增加NAV又能提高收益，还能更轻松地提高每股NII [13] 与MAIN对比 - Main Street Capital已形成“良性循环”，CSWC专注类似细分领域，有相似潜力，过去几年CSWC与MAIN的溢价差距在缩小 [15] - CSWC股价波动比MAIN大，但投资者一直愿意给予其大幅高于NAV的溢价，MAIN自2010年以来（除新冠抛售期）交易价格一直高于120%，常处于150 - 180%区间，预计再过几年投资者会像信任MAIN一样信任CSWC，CSWC将继续保持大幅高于NAV的溢价交易 [16] 投资价值 - 拥有像CSWC这样的行业标杆企业，能构建低压力、低担忧的投资组合，可作为退休收入的稳定锚，为投资者提供稳定性和安全性 [19]

文章核心观点 公司宣布2023年股息的美国联邦所得税处理方式，并公布股息分类信息 [1][2] 2023年股息的美国联邦所得税处理 - 公司2023年每股共支付股息2.42美元，100%为包括净短期资本收益的普通收入 [2] - 公司已在网站公布2023年股息的美国联邦所得税特征信息 [2] - 2023年股息最终分类信息如下表，该信息取代年内收到的任何估计信息 [3][4] |记录日期|支付日期|每股分配金额|每股普通股息|每股合格股息|每股长期资本收益|股息占比|非美国股东股息占比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |03/15/23|03/31/23|$0.5800|$0.5800|$ -|$ -|94.17 %|94.17 %| |06/15/23|06/30/23|$0.5900|$0.5900|$ -|$ -|94.17 %|94.17 %| |09/15/23|09/29/23|$0.6200|$0.6200|$ -|$ -|94.17 %|94.17 %| |12/15/23|12/29/23|$0.6300|$0.6300|$ -|$ -|94.17 %|94.17 %| |总计| |$2.4200|$2.4200|$ -|$ -|100.00 %|100.00 %| - 约94.17%的2023年股息与利息和短期资本收益有关 [9] 非美国股东股息税务处理 - 非美国股东在受监管投资公司的“利息相关”股息和短期资本收益免美国预扣税，长期资本收益也免美国预扣税 [8] - 公司按税法指定各支付日期总股息的一定比例为利息相关股息和短期资本收益股息 [6] - 非美国股东收到的股息可能已预扣美国联邦所得税，有疑问应咨询税务顾问 [11] 公司概况 - 公司是总部位于得克萨斯州达拉斯的内部管理型业务发展公司，截至2023年12月31日，公允价值约14亿美元 [12] - 公司是专注于支持中型市场企业收购和增长的中型市场贷款公司，投资规模500万至3500万美元 [13] 投资者关系联系方式 - 首席财务官Michael S. Sarner，联系电话214 - 884 - 3829 [14]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度实现税前净投资收益0.72美元/股,同比增长20% [10][11] - 公司净资产价值(NAV)每股增加1.9%至16.77美元 [12][51] - 公司宣布3月季度派发0.57美元/股的常规股息和0.06美元/股的特别股息,总股息0.63美元/股,同比增长9% [13][14][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司信贷投资组合规模达12亿美元,同比增长19% [33] - 信贷投资组合中97%为优先担保贷款,加权平均单一公司敞口1.2% [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 下中市场交易活跃,公司新增投资1.163亿美元,其中7000万美元投向4家新公司 [20] - 受并购和再融资活跃推动,公司本季度实现5笔债务提前偿还和1笔股权退出,获得7900万美元收益,加权平均内部收益率12.2% [38][39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司投资策略聚焦于下中市场,92%投资于私募股权支持的公司 [29] - 公司积极参与客户股权,目前股权投资组合公允价值达1.291亿美元,较成本溢价43% [31][32] - 竞争环境有所恢复,但公司凭借资金成本优势仍能获得优质交易 [17][18][140][141][142][143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业绩和资产质量表现良好,对未来保持乐观态度 [60][61][62][63] - 公司将继续保持稳健的资产负债表管理策略,维持适度杠杆水平和充足流动性 [24][25][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Schleien 提问** 什么因素推动了本季度并购活跃度的提升 [66][67] **Bowen Diehl 回答** 主要是私募股权支持的公司出于变现目的进行战略性出售,以及部分公司已大幅降低杠杆水平而选择再融资 [67][68][69][70] 问题2 **Robert Dodd 提问** 公司未来对杠杆水平的考虑 [84][85][86][87][88][89][90] **Michael Sarner 回答** 公司将维持0.8-0.95的杠杆水平区间,适时根据市场机会调整,并计划通过增加担保融资来为未来偿还无担保债券做准备 [85][86][87][88][89][90][91][92] 问题3 **Bryce Rowe 提问** 公司对I-45基金资产的处置计划 [108][109][110][111][112][113][114][115][116][117] **Bowen Diehl 和 Michael Sarner 回答** 公司将根据资产特点,一方面寻求适当时机退出,另一方面利用这些资产增加担保融资能力,为未来偿还无担保债券做准备 [108][109][110][111][112][113][114][115][116][117]

公司概况 - Capital Southwest Corporation（NASDAQ:CSWC）是一家专注于为中小型企业提供灵活融资解决方案的内部管理的商业发展公司[1] - Capital Southwest公司总部位于德克萨斯州达拉斯，投资价值约为14亿美元[32] 财务数据 - 第三财季税前净投资收入为2970万美元，每股加权平均股份为0.72美元[3] - 投资收入包括利息收入、股息收入和其他收入，总投资收入为48,566千美元[48] - 总运营费用为18,800千美元，净投资收入为28,859千美元[48] - 实现的净损益为-7,842千美元，主要来自非控制/非关联投资[49] 财务业绩 - Capital Southwest公司将于2024年1月30日举行第三季度财务业绩电话会议[30] - 请参考Capital Southwest公司的Form 10-Q和第三季度2024财务业绩报告获取更详细的财务和其他信息[31] 资产情况 - 公司的净资产为720,965千美元，每股净资产价值为16.77美元[39][45]

投资组合占比情况 - 截至2023年12月31日和3月31日，投资组合公允价值分别约占总资产的95.5%和95.9%[458] - 截至2023年12月31日和3月31日，非应计状态投资分别约占投资组合公允价值的2.2%和0.3%，分别约占成本的2.8%和1.3%[461][470] - 截至2023年12月31日和3月31日，公司分别拥有约65.3%和62.4%的投资股权[465] - 截至2023年12月31日，非应计状态投资约占投资组合公允价值的2.2%和成本的2.8%；截至2023年3月31日，该比例分别约为0.3%和1.3%[495] 债务投资组合利率情况 - 截至2023年12月31日和3月31日，债务投资组合（公允价值）中约11.477亿美元（97.1%）和10.029亿美元（96.7%）按浮动利率计息，加权平均合同最低利率分别为1.28%和1.15%；约3400万美元（2.9%）和3470万美元（3.3%）按固定利率计息[463] 投资业务数据 - 2023年12月31日止九个月，新债务投资总计1.921亿美元，后续债务投资总计8470万美元，股权投资总计1360万美元；收到合同本金还款约4260万美元，全额提前还款约7970万美元；循环贷款出资2740万美元，收到还款2010万美元；出售债务和股权投资所得款项总计1800万美元[471] - 2022年截至12月31日的九个月里，新债务投资2.213亿美元，后续债务投资8540万美元，股权投资790万美元；收到合同本金还款约1840万美元，全额提前还款约7260万美元；循环贷款出资2880万美元，收到还款1770万美元；出售债务和股权投资收益340万美元[501] 季度财务数据变化 - 2023年第四季度，税前收入增加1110万美元，增幅59.4%；净投资收入较上年同期增加940万美元，增幅48.6%，达到2890万美元[480] - 2023年第四季度，债务投资全退出净收益1008万美元，部分退出净收益244万美元，重组净损失9054万美元，其他净收益94万美元，总计净损失7708万美元；股权投资总计净损失134万美元；总净实现收益（损失）为净损失7842万美元[481] 目标公司投资规模 - 目标LMM公司年度EBITDA在300万美元至2000万美元之间，LMM投资规模在500万美元至3500万美元之间；目标UMM公司EBITDA通常大于2000万美元，UMM投资规模在500万美元至2000万美元之间[484] 运营费用占比情况 - 2023年和2022年截至12月31日的九个月里，公司LTM运营费用（不包括利息费用）占LTM平均总资产的比例分别为1.84%和1.89%[486] 投资组合公司情况 - 截至2023年12月31日，投资组合总价值为13.65亿美元，高于2023年3月31日的12.064亿美元；投资96家投资组合公司，总成本为13.699亿美元；截至2023年3月31日，投资86家投资组合公司，总成本为12.202亿美元[493] - 截至2023年12月31日，不包括对I - 45 SLF LLC的投资，95家投资组合公司公允价值为13.10837亿美元，成本为12.89106亿美元；债务占公允价值的90.2%，权益占9.8%；一级抵押担保投资占公允价值的87.5%；债务投资加权平均年有效收益率为13.5%，总投资为13.7%；加权平均EBITDA为1912.1万美元；加权平均杠杆率为3.6倍[495] 年度财务数据对比 - 2023年和2022年相比，总投资收入4856.6万美元，增加1580万美元，增幅48.2%；利息费用1147.3万美元，增加353.6万美元，增幅44.6%；其他运营费用732.7万美元，增加117.7万美元，增幅19.1%；税前收入2976.6万美元，增加1108.7万美元，增幅59.4%；所得税费用90.7万美元，增加165.3万美元，增幅221.6%；净投资收入2885.9万美元，增加943.4万美元，增幅48.6%；投资净实现损失784.2万美元，减少324.4万美元，减幅29.3%；投资净未实现增值246.7万美元，增加785.7万美元，增幅145.8%；净资产运营净增加2348.4万美元，增加2053.5万美元，增幅696.3%[504] 利息费用变化情况 - 2023年截至12月31日的三个月，总利息费用为1150万美元，较2022年同期的790万美元增加350万美元，主要归因于平均未偿借款增加和加权平均利率从4.69%升至5.60%[505][506] - 2023年9个月总利息费用为3160万美元，较2022年增加1160万美元，增幅57.8%[511][513] 财务准则影响 - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，新标准将于2024年12月15日后的年度期间生效，公司评估认为不会对合并财务报表及披露产生重大影响[492] 投资公允价值确定 - 自2023年6月30日财季起，董事会指定估值委员会确定无现成市场报价的投资公允价值，需经董事会监督[488] 9个月财务数据变化 - 2023年9个月总投资收入为1.317亿美元，较2022年增加4960万美元，增幅60.4%[511] - 2023年9个月税前收入增加3490万美元，增幅75.4%[511][515] - 2023年9个月净投资收入增加3430万美元，增幅74.1%，达8060万美元[511][515] - 2023年9个月投资净实现损失为2020万美元，较2022年增加283万美元，增幅16.3%[511] - 2023年9个月投资净未实现增值为990.6万美元，较2022年增加2389.5万美元，增幅170.8%[511] - 2023年9个月员工薪酬费用增加210万美元，增幅20.9%；一般及行政费用增加100万美元，增幅17.8%[514] 信贷协议变化 - 2023年12月7日，公司信贷协议承诺总额从4.35亿美元增至4.6亿美元[523] 票据账面价值与公允价值 - 截至2023年12月31日，2026年1月票据账面价值为1.393亿美元，公允价值为1.212亿美元[525] - 截至2023年12月31日，10月2026年票据账面价值1.479亿美元，公允价值1.305亿美元；2023年第四季度和前九个月利息费用分别为150万美元和440万美元，2022年同期分别为140万美元和430万美元[553] - 截至2023年12月31日，2028年8月票据账面价值为6960万美元，本金总额7190万美元，加权平均实际收益率7.75%，公允价值7330万美元；2023年第四季度和前九个月利息费用分别为150万美元和330万美元，平均借款额7190万美元[585] 现金流量情况 - 2022年9个月现金及现金等价物净增加1030万美元，经营活动使用现金1.936亿美元，融资活动提供现金2.041亿美元[520] - 2023年9个月现金及现金等价物净增加200万美元，经营活动使用现金8640万美元，融资活动提供现金8840万美元，年末现金及现金等价物约2360万美元[545] 第四季度投资收入变化 - 2023年第四季度投资收入4860万美元，较2022年同期增加1580万美元，增幅48.2%，主要因债务投资利息收入增加1280万美元[527] 第四季度费用变化 - 2023年第四季度员工薪酬费用增加70万美元，增幅16.8%；一般及行政费用220万美元，较2022年同期增加40万美元，增幅24.9%[530] 投资净实现与未实现情况 - 2022年第四季度投资净实现损失1110万美元[532] - 2023年第四季度投资净未实现折旧250万美元[533] - 2023年前九个月投资净实现损失2023.4万美元，2022年同期为1740.1万美元[540] - 2023年前九个月投资净未实现增值990万美元[540] 债务清偿损失情况 - 2023年前九个月债务清偿损失40万美元，2022年同期无此项损失[543] 公司资产覆盖率 - 截至2023年12月31日，公司资产覆盖率为253%[546] 债券发行情况 - 2023年6月，公司发行本金总额约7190万美元的2028年8月票据，利率7.75% [556] 股权相关变动 - 2023年10月11日，公司将普通股授权股数从4000万股增加到7500万股 [561] - 公司多次调整股权ATM计划，最高可出售普通股总发行价达6.5亿美元，自2021年5月26日起销售佣金降至1.5% [562] - 2023年第四季度和前九个月，公司分别出售3036234股和6663692股普通股，加权平均股价分别为21.92美元和20.25美元 [563] - 2023年4月26日，董事会批准注销2339512股库存股 [564] 信贷安排借款情况 - 截至2023年12月31日，信贷安排下未偿还借款1.95亿美元，平均利率7.88% [566] 未履行承诺情况 - 截至2023年12月31日和2023年3月31日，公司未履行承诺分别约为1.337亿美元和1.252亿美元 [567] I - 45 SLF LLC相关情况 - 2024年1月22日，I - 45 SLF LLC董事会批准增加4700万美元资本承诺，公司需额外出资3760万美元 [568] - 2024年1月24日，I - 45 SLF LLC还清全部未偿还余额并终止信贷安排 [569] SBIC I杠杆承诺情况 - 2021 - 2023年，SBIC I从美国小企业管理局（SBA）获得累计1.75亿美元杠杆承诺，截至2023年12月31日，监管资本和可杠杆化资本均为8750万美元，未使用额度4500万美元[586] SBA债券借款情况 - 2023年第四季度和前九个月，SBA债券平均借款额分别为1.3亿美元和1.273亿美元；2022年同期分别为8390万美元和5410万美元；2022年第四季度和前九个月加权平均利率分别为3.70%和2.98% [588] 普通股发行情况 - 2022年11月17日，公司完成普通股承销公开发行，发行2534436股，发行价每股18.15美元，总收益4600万美元，净收益4410万美元[590] 股票回购计划 - 公司董事会批准最高2000万美元的股票回购计划，2023年和2022年第四季度及前九个月均未回购股票[592] 公司义务情况 - 公司运营租赁义务总计396万美元，其中1年内41.4万美元，1 - 3年85.8万美元，3 - 5年89.8万美元，超过5年179万美元；信贷安排、2026年1月票据、2026年10月票据、2028年8月票据等合同义务总计6.89692亿美元[593] 投资组合利率类型 - 截至2023年12月31日，公司投资组合全部为使用有担保隔夜融资利率（SOFR）的浮动利率投资[598] 票据利率及套期保值情况 - 2026年10月票据、2026年1月票据、2028年8月票据和SBA债券利率为固定利率；截至2023年12月31日，公司未参与任何套期保值安排[599] 利率基点变动影响 - 利率基点变动200个时，净收入减少2014.7万美元，每股净投资收入减少0.47美元；变动 - 150个时，净收入减少1511万美元，每股净投资收入减少0.35美元等[601] 公司披露控制情况 - 截至2023年12月31日，公司披露控制和程序有效[603]