Romeo Maione Good afternoon, or good morning, depending on where you’re logging in from. Today, I saw some early rising Australians on the list. So thank you very much for joining us. Appreciate particularly everybody joining us on St. Patrick's Day for a corporate update and Q&A session from Contango related to this morning's press release regarding 2024 earnings. I'm joined today by the company's President and CEO, Rick Van Nieuwenhuyse; and CFO, Mike Clark. Gentlemen, thank you for joining me. Rick Van N ...

财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司无限制现金头寸为2010万美元，而2023年12月31日为1550万美元[2] - 2024财年，公司运营总收入为2630万美元，净亏损3800万美元，其中包括衍生合约未实现损失的非现金费用3430万美元[2] - 2024财年经营活动提供净现金0.7百万美元，较2023年12月结束的六个月的940万美元和2023财年的1470万美元有显著改善[4] - 2024财年投资活动使用现金3210万美元，2023年12月结束的六个月为3440万美元，2023财年为2120万美元[4] - 2024财年融资活动现金流为3600万美元，包括从信贷安排提取3000万美元，偿还债务790万美元，股权发行收入1550万美元[4] - 2024财年公司净亏损3800万美元，即每股基本和摊薄亏损3.49美元，2023年12月结束的六个月净亏损4080万美元，即每股4.44美元，2023财年净亏损3970万美元，即每股5.61美元[5] - 2024财年公司从高峰黄金合资企业获得4050万美元现金分红[6] 黄金业务线数据关键指标变化 - 曼乔矿场黄金产量超2024年指引，公司30%份额产量为41325盎司，每盎司现金成本1209美元，平均混合黄金价格为每盎司2281美元[3] - 截至目前，公司将信贷安排余额减少36%至3830万美元，结算37861盎司黄金对冲合约，占义务的30%，未结算对冲合约降至86739盎司[3] - 2025财年第一阶段已完成超50%，预计为公司生产15000 - 18000盎司黄金，全年四个阶段预计生产60000盎司黄金[3]

公司合资企业权益及产出情况 - 公司持有Peak Gold JV 30%的权益，2024年收到该合资企业4050万美元现金分红，Manh Choh项目产出黄金41325盎司，白银16763盎司，黄金总销售额94259852美元，白银总销售额509238美元[235][237][240] - 公司在阿拉斯加拥有多项矿业资产，包括Peak Gold JV的权益、Contango Minerals控制的矿权等，还在积极收购更多阿拉斯加的勘探物业[234] 合资企业预算及出资情况 - Peak Gold JV 2023 - 2024年预算现金调用总计约2.481亿美元，公司份额约7450万美元，2024年7月额外出资410万美元，截至2024年12月31日已出资7860万美元[238] 公司收购情况 - 2024年7月10日公司完成对HighGold的收购，发行1698887股普通股，价值约3340万美元，收购后原股东持股约85.9%，HighGold股东持股约14.1%[242] - 2024年8月6日公司完成对Avidian Alaska的收购，初始购买价2063539美元，包括40万美元现金和1663539美元股票[246] 公司发行情况 - 2024年6月12日公司完成发行731750个单位，每个单位20.5美元，总收益15000875美元[248] 公司费用情况 - 2024财年公司的索赔租赁费用为60万美元，2023年6个月为30万美元，2023财年为50万美元[251] - 2024财年公司的勘探费用为410万美元，2023年6个月为180万美元，2023财年为790万美元[252] - 2024财年公司的一般及行政费用为1060万美元，2023年6个月为680万美元，2023财年为910万美元[253] - 2024财年公司的股票薪酬费用为260万美元，2023年6个月为160万美元，2023财年为290万美元[254] 公司股权投资及分红情况 - 2024财年公司对Peak Gold JV的股权投资收入为4170万美元，2023年6个月亏损630万美元，2023财年亏损2110万美元[255] - 2024财年公司在Peak Gold JV投资3130万美元，2023年6个月投资3440万美元，2023财年投资2110万美元；2024财年Peak Gold JV现金分红4050万美元，2023年无分红[255] 公司贷款及债券情况 - 2023年5月17日公司签订最高7000万美元的高级担保贷款信贷协议；2022年4月26日向Queens Road Capital Investment发行2000万美元无担保可转换债券，利率从8%提高到9% [256] 公司利息费用及本金偿还情况 - 2024财年利息费用为1170万美元，2023年6个月为240万美元，2023财年为200万美元；2024财年公司偿还贷款本金790万美元，前几年无本金偿还[256] 公司金属销售收益情况 - 2024财年金属销售收益为120万美元，此前对比期间无金属销售[257] 公司衍生品合约损益情况 - 2024财年公司衍生品合约未实现损失3430万美元，已实现损失1990万美元；2023年6个月未实现损失2340万美元，无已实现损益；2023财年未签订衍生品合约[258] 合资企业成本及支出情况 - 2024财年Peak Gold JV副产品基础现金成本每盎司为1209美元，该财年还产生维持性资本和复垦支出25万美元[264] 公司现金情况 - 截至2024年12月31日，公司约有2030万美元现金[265] 公司分红及贷款偿还情况 - 2024年9月17日公司收到Peak Gold JV 1950万美元现金分红，第四季度又收到2100万美元；未来十二个月公司需偿还贷款约2470万美元，2025年1月已偿还1380万美元[268] 公司衍生品工具敏感性分析情况 - 公司对衍生品工具估计进行敏感性分析，远期黄金价格10%的变化可能导致衍生品工具公允价值增减2250万美元[272]

文章核心观点 公司公布2024财年10 - K表格，介绍财务状况、项目进展及未来规划，财务状况改善，项目推进顺利，有望实现发展目标 [1][2][3] 公司财务状况 现金状况 - 2024年12月31日无限制现金为2010万美元，高于2023年12月31日的1550万美元 [2] 经营成果 - 2024财年经营总收入2630万美元，净亏损3800万美元，含3430万美元衍生品合约未实现损失 [2] 现金流量表 - 2024财年经营活动提供净现金0.7百万美元，较2023年6个月过渡期的- 940万美元和2023财年的- 1470万美元显著改善，主要因Manh Choh金矿投产及收到4050万美元现金分红，部分被1990万美元衍生品对冲合约实现损失抵消 [4] - 2024财年投资活动使用现金3210万美元，2023年6个月过渡期为3440万美元，2023财年为2120万美元，各期流出主要与对Peak Gold JV的现金投资有关 [4] - 2024财年融资活动现金流为3600万美元，包括从信贷安排提取3000万美元，偿还债务790万美元，股权发行收入1550万美元，2023年6个月过渡期为4770万美元，2023财年为2440万美元，主要由债务提取和股权发行构成 [4] 运营报表 - 2024财年净亏损3800万美元，每股亏损3.49美元，含3430万美元衍生品合约未实现损失，勘探支出410万美元，Peak Gold JV股权投资收入4170万美元，利息支出1170万美元，衍生品合约损失5420万美元，2023年6个月过渡期净亏损4080万美元，每股亏损4.44美元，2023财年净亏损3970万美元，每股亏损5.61美元 [5] 公司项目进展 Manh Choh项目 - 2024年7月8日开始生产金银，产量超预期，公司30%份额产金41325盎司，指导产量为30000 - 35000盎司，副产品基础现金成本为每盎司1209美元，2024财年维持资本和复垦支出25万美元 [11] - 2025年第一个活动完成超50%，预计为公司生产15000 - 18000盎司黄金，全年指导产量60000盎司 [3] - 截至目前，信贷安排余额降至3830万美元，减少36%，已结算37861盎司黄金对冲合约，占义务的30%，未结算对冲合约余额为86739盎司，占Manh Choh更新后总储量的36% [3] Johnson Tract项目 - 2024年7月10日完成对HighGold Mining Inc. 100%股权收购，发行1698887股普通股，价值约3340万美元 [11] - 完成3000米地表钻探活动，18个孔用于填充资源上部三分之一，3个孔用于水文地质测试和监测，部分孔用于冶金测试和地质冶金表征，继续推进现场研究以支持勘探巷道的许可和工程工作 [11] - 获得404许可证，用于建设营地与拟建入口和堆放场地之间2.6英里的通道 [11] 公司债务与对冲合约情况 - 偿还信贷安排债务，2024年偿还790万美元，本金余额降至5210万美元，2025年1月31日偿还1380万美元，余额降至3830万美元 [11] - 交付21661盎司黄金到对冲合约，现金结算16200盎司，截至2024年12月31日，对冲合约余额降至86739盎司，减少30% [11] - 2025年2月18日，修订信贷安排，推迟1060万美元本金偿还和15000盎司对冲黄金交付至2027年上半年，到期日从2026年12月31日延长至2027年6月30日，其他关键条款不变 [11] 其他信息 - 合格人员John Sims审核并批准储量更新技术信息 [9] - 公司将于2025年3月17日下午4:30（东部标准时间）/下午1:30（太平洋标准时间）举行电话会议和网络直播讨论季度结果，可通过https://6ix.com/event/contango - market - update参加 [10] - 公司是在阿拉斯加从事黄金及相关矿产勘探的上市公司，持有Peak Gold JV 30%权益，还拥有Johnson Tract、Lucky Shot等项目租赁权及部分阿拉斯加州采矿权 [12]

文章核心观点 - 介绍Contango Ore公司及其业务模式，同时分享个人投资经历和偏好 [1] 公司相关 - Contango Ore是一家金矿开采公司，采用DSO业务模式以减少环境影响、开发成本和缩短生产时间 [1] 行业相关 - 个人自2003年开始投资贵金属，主要投资市值低于2000万美元的纳米级初级黄金勘探公司，现决定撰写市值超1亿美元公司的文章 [1] - 密歇根房地产市场中房屋和建筑售价低于建造成本，但经济繁荣 [1]

文章核心观点 公司修订信贷安排并延期还款，预计未来现金流良好，首个黄金生产活动已启动，对项目进展满意且预计初步经济评估将完成 [1][2][3][4] 信贷安排修订 - 公司修订信贷安排，延期1060万美元本金还款和15000盎司对冲黄金交付至2027年上半年，将到期日从2026年12月31日延至2027年6月30日，其他关键条款不变 [1] 黄金生产与现金流预期 - 修订黄金对冲合约交付计划后，公司2025和2026年约30%、2027年约80%的净产量将受现货金价影响，之后为100% [2] - 基于当前矿山寿命计划和2500美元现货金价，公司预计2027年和2028年在偿还债务和完成对冲交付后，其在PGJV的30%现金流份额分别约为8000万美元和7000万美元 [2] - 2025年2月7日PGJV启动首个黄金生产活动，公司预计其份额为15000 - 18000盎司黄金，PGJV按计划将矿石从矿山运往加工厂 [3] - 公司总裁兼CEO表示当前金价近2900美元/盎司，预计自由现金流将远超基于2500美元金价的预期 [4] 项目进展与规划 - 公司对信贷安排延期满意，认为新还款计划提供灵活性，有助于实现现金流，推进项目许可和讨论合适加工厂 [4] - PGJV正采取措施降低成本和提高运营绩效，预计对盈利能力产生积极影响 [4] - 公司对Johnson Tract项目初步经济评估进展满意，预计2025年3月完成并发布 [4] 公司信息 - 公司在纽约证券交易所美国板块上市，在阿拉斯加从事黄金及相关矿物勘探，持有Peak Gold JV 30%权益，还拥有其他项目租赁权和采矿权 [6] 网络研讨会 - 2025年2月18日下午1点将举行直播访谈讨论更新内容，可通过链接加入，重播将发送并在媒体页面提供 [5]

文章核心观点 公司宣布Peak Gold JV于2024年12月19日向其支付900万美元现金分红 2024年生产超预期 预计2025 - 2028年有稳定黄金产量 [1][2] 公司分红情况 - 2024年12月19日Peak Gold JV向公司支付900万美元现金分红 该款项与公司从Campaign 3处理Manh Choh矿石获得的30%利润相关 [1] - 自2024年7月开始处理Manh Choh矿石以来 公司共从Peak Gold JV获得4050万美元现金分红 [1] 2024年生产统计 - 公司30%份额下 黄金产量42000盎司 白银产量16330盎司 交付套期保值的黄金21100盎司 按现货价格出售的黄金19660盎司 平均综合实现黄金价格为每盎司2285美元 黄金和白银总销售额95411875美元 可回收库存中的黄金1240盎司 [2] 产量预期 - 2024年Peak Gold JV完成三个活动 公司2024年30%份额的产量远超原指导的30000 - 35000盎司黄金产量 约超出30% [2] - 公司预计2025年Manh Choh矿产量份额为60000盎司黄金 2028年前预计每年平均获得58750盎司黄金产量份额 估计矿山全维持成本约为每盎司黄金1400美元 [2] 公司业务情况 - 公司在纽约证券交易所美国板块上市 从事阿拉斯加黄金及相关矿产勘探 [3] - 公司持有Peak Gold JV 30%权益 该合资企业租赁约675000英亩土地用于Manh Choh项目勘探和开发 其余70%由KG Mining (Alaska), Inc.持有 [3] - 公司及其子公司还拥有Johnson Tract项目、Lucky Shot项目的租赁权 100%拥有约8600英亩阿拉斯加州周边采矿权和约145000英亩阿拉斯加州采矿权 [3] 财务报告计划 - 公司计划在2025年3月公布2024年最终财务结果 [2]

文章核心观点 公司公布其在Peak Gold JV 30%权益的指引，包括重申2025年黄金产量预期、更新矿山的预期全维持成本（AISC）和2025年现金分配情况，还提供了信贷安排及相关对冲合约的最新情况 [1] 黄金产量及成本相关 - 公司预计2025年从Manh Choh矿获得的黄金产量份额约为60,000盎司 [2][5] - 矿山全生命周期（LOM）估计AISC预计增至约每盎司黄金当量（AuEq）1,400美元，2025年独立基础上的估计AISC预计约为每盎司AuEq 1,625美元 [2][5] - AISC增加的主要因素包括Chena Flood Plain Bridge近期的重量限制、Manh Choh矿石含水量高于预期，导致每年矿石运输量比原计划减少约20%，以及加工成本上升 [2] - 按当前运输速度，矿山寿命预计为四到五年 [2][5] 现金分配情况 - 假设黄金现货价格为每盎司2,500美元，公司预计2025年Peak Gold JV向其的现金分配约为5000万美元 [2][5] 信贷安排及对冲合约 - 公司正与贷款人合作，重组部分信贷安排本金还款及相关对冲合约，以匹配Manh Choh生产计划 [3] 公司业务概况 - 公司是在NYSE American上市的公司，在阿拉斯加从事黄金及相关矿产勘探 [8] - 公司持有Peak Gold JV 30%的权益，该合资企业租赁约675,000英亩土地用于Manh Choh项目的勘探和开发，其余70%由KG Mining（Alaska）, Inc.持有 [8] - 公司及其子公司还拥有Johnson Tract项目、Lucky Shot项目的租赁权，100%拥有约8,600英亩阿拉斯加州周边采矿权，以及约145,000英亩阿拉斯加州采矿权的100%权益 [8] 公司管理层观点 - 公司总裁兼首席执行官Rick Van Nieuwenhuyse表示对Manh Choh生产的提升感到满意，预计2024年为公司生产38,500盎司黄金，2025年为60,000盎司 [5] - 虽对新的重量限制影响AISC感到失望，但Manh Choh项目在当前四到五年的矿山寿命内预计将非常盈利，为公司产生大量自由现金流 [5] - 公司将继续专注于偿还信贷安排，下一个目标是推进Lucky Shot和Johnson Tract项目，以进一步证明直接装运矿石（DSO）模式的成功 [5] 网络研讨会信息 - 若对新闻稿有疑问，可于美国东部时间下午3点/太平洋标准时间中午12点参加由首席执行官Rick Van Nieuwenhuyse主持的现场网络研讨会 [6] - 简短讨论后，Van Nieuwenhuyse先生将现场解答问题 [7]

文章核心观点 公司公布2024年约翰逊矿区多金属金矿项目地表钻探结果及勘探开发计划进展，强调该项目高品位矿床优势，聚焦推进项目可行性研究和矿山开发决策 [1][5] 2024年钻探计划 - 钻探约3000米，18个孔用于填充近垂直资源上部三分之一，3个孔用于水文地质测试和监测 [2] - 21个钻孔产出厚且高品位矿段，如GT24 - 008号孔223.5米矿段金当量品位11.5克/吨，含55.5米品位30.3克/吨矿段 [3] - 完成21个HQ金刚石钻孔（含1个失败孔），总进尺3092.3米，含3个水文地质/岩土工程孔（924.7米）和18个浅层填充孔（2167.6米） [6] 钻探目的及相关工作 - 填充孔旨在以25米间距从地表针对矿床顶部三分之一进行钻探，升级2022年矿产资源估算类别 [8] - 水文地质孔用于增加监测设备和进行水文地质封隔器测试，相关数据将用于规划和许可 [9] - 除标准化验，还从2024年钻孔中选取样本进行比重测试、金属浸出和酸性岩石排水特征分析，并开展地质冶金建模工作 [10] 2024年勘探与开发活动 - 计划在JT矿床建设1600米勘探隧道，用于高品位部分定义钻探及支持未来工程和矿山规划 [11] - 完成综合野外计划，包括水文地质测试、工程及多项环境和文化研究 [12] - 2024年9月10日获得美国陆军工程兵团清洁水法第404号许可证，用于建设4公里入口通道和扩建简易机场 [12] 约翰逊矿区情况 - 位于安克雷奇西南200公里私人土地上，指示资源量349万吨，金当量品位9.39克/吨，推断资源量71万吨，金当量品位4.76克/吨 [14] - 矿床沿走向和倾向未封闭，12公里矿化走廊有多个勘探目标 [14] 其他信息 - 将录制关于2024年钻探计划结果的现场访谈，下周初可观看，链接将发布在公司媒体页面 [15] - 公司勘探经理Dave Larimer批准新闻稿中与勘探相关的科学和技术信息 [16] - 公司在阿拉斯加从事黄金及相关矿产勘探，持有多个项目权益 [17]

现金相关 - 截至2024年9月30日现金为36165442美元较2023年12月31日的15504819美元有所增长[6] - 2024年前三季度现金及受限现金净增加20663415美元[12] - 截至2024年9月30日公司拥有约3620万美元现金[164] 负债相关 - 2024年9月30日总负债为168549811美元2023年12月31日为73136173美元[5] - 2024年9月30日债务净额为73862344美元2023年12月31日为44679859美元[68] - 截至2024年9月30日未使用借款承诺为500万美元[74] 净亏损与每股亏损 - 2024年前三季度净亏损48755408美元基本和稀释每股亏损4.67美元[9] - 2024年前九个月净亏损48755408美元2023年同期为31490226美元[13] - 2024年9月30日止九个月基本每股净亏损4.67美元稀释每股净亏损4.67美元[33] 投资活动现金流量 - 2024年前三季度投资活动现金净流出31914758美元[10] - 2024年前三季度对Peak Gold, LLC投资67544376美元[6] - 2024年前三季度收购HighGold Mining Inc.和Avidian Gold Corp.净花费582414美元[10] 融资活动现金流量 - 2024年前三季度融资活动现金净流入41939091美元[11] - 2024年6月10日公司进行承销公开发行731750个单位每股20.5美元净收益1370万美元[36] - 2023年7月24日承销1600000股普通股每股19美元净收益2820万美元[37] 经营活动现金流量 - 2024年前九个月经营活动提供的现金净额为10639082美元2023年同期为使用7684867美元[13] - 2024年9 - 30日联邦和州所得税费用分别为507880美元和210947美元[67] - 2024年9 - 30日有效税率为 - 1.51%[67] 公司股权相关 - 2024年9月30日止九个月授予的限制性股票授予日公允价值为260万美元2023年同期为240万美元[45] - 截至2024年9月30日未归属的限制性股票为437089股未确认的相关总成本为2383848美元[46] - 截至2024年9月30日公司董事和高管实益拥有公司约13.7%的普通股[135] Peak Gold JV相关 - 公司在Peak Gold JV持有30.0%的成员权益其项目已在2024年7月开始运营[18] - 截至2024年9月30日公司已向Peak Gold JV注资约1.062亿美元并收到1950万美元现金分配[28] - 2024年9月30日公司在Peak Gold JV的投资余额为6754.4376万美元[29] - Peak Gold JV 2024年第三季度营收2.25652092亿美元成本1.2380398亿美元毛利1.01848112亿美元[30] 费用相关 - 2024年前三季度一般和管理费用7272026美元[9] - 2024年三季度营销与投资者关系费用为183181美元2023年同期为57349美元[114] - 2024年三季度办公室与行政成本为232602美元2023年同期为68813美元[114] 其他财务数据 - 2024年利息支出4672934美元2023年为1079971美元[14] - 2024年非现金投资和融资活动总计36824410美元[15] - 2024年9月30日累计赤字为187797254美元[15] 公司运营情况 - 2024年7月8日Manh Choh项目按计划产出第一根金条并于9月9日开始第二轮黄金生产[121] - 2024年第三季度矿石运输量已提升至计划量Fort Knox设施改造已完成全面调试[121] - Johnson Tract项目2024年地表钻探计划3000米截至9月10日已完成约1500米且项目按预算和计划进行[122][124] 公司收购情况 - 2024年5月1日公司达成对HighGold100%股权收购于7月10日完成收购总价约3500万美元[107][108] - 2024年5月1日公司达成对Avidian Alaska的收购8月6日完成收购总价约210万美元[110][111] 公司高管薪酬与激励 - 公司总裁兼首席执行官Rick Van Nieuwenhuyse年薪50万美元[64] - 短期激励计划（STIP）奖金支付比例为0% - 200%[64] 公司税务相关 - 2024年9月30日和2023年12月31日公司确认全额递延所得税资产估值准备[67] - 2024年9月30日和2023年12月31日未摊销折扣和发行成本分别为40万美元和50万美元[84] 公司债务相关 - 信贷协议于2026年12月31日到期[70] - 截至2024年9月30日公司遵守债务契约或已获豁免同意[76] - 截至2024年9月30日公司已动用6000万美元信贷额度[77] 公司金融资产与负债 - 2024年9月30日金融资产中可出售证券（非流动）公允价值为740700千美元2023年12月31日无相关数据[105] - 2024年9月30日金融负债中衍生负债（流动）公允价值为30254431美元2023年12月31日为2679784美元[105] - 2024年9月30日金融负债中衍生负债（非流动）公允价值为44285191美元2023年12月31日为20737997美元[105]