公司介绍 - Cytek Biosciences, Inc. (Nasdaq: CTKB)是一家领先的细胞分析解决方案公司[1] 产品介绍 - Cytek Biosciences的核心仪器包括Cytek Aurora™和Northern Lights™系统，以及细胞分选器Cytek Aurora™ CS，Cytek Orion™试剂混合制备系统，Amnis®和Guava®品牌的流式细胞仪和成像产品[2] 产品用途 - Cytek Biosciences的产品仅供研究使用，不适用于诊断程序（除了在中国和欧盟可用于临床使用的Northern Lights-CLC系统和某些试剂）[3]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度净收入4800万美元，较2022年同期增加750万美元，增幅19%；前九个月净收入1.348亿美元，较2022年同期增加1910万美元，增幅16%[135][142] - 2023年第三和前九个月收入分别为4800万美元和1.348亿美元，2022年同期分别为4050万美元和1.157亿美元[151] - 2023年前九个月公司持续经营业务的有效所得税税率为11.0%，2022年同期为56.8%[204] - 2023年前九个月公司总股票薪酬费用为1637.9万美元，2022年同期为1213万美元[201] - 2023年前九个月总租赁成本为302.7万美元，2022年同期为240.7万美元[206] - 2023年前九个月和前三个月，公司对401(k)退休储蓄计划的缴款分别约为123.8万美元和46.9万美元，2022年同期分别约为79.1万美元和27.3万美元[208] - 2023年前九个月和前三个月，转租收入分别为20.4万美元和6.8万美元[206] - 2023年前三个月和前九个月，归属于普通股股东的净亏损分别为64.56万美元和176.51万美元；2022年同期分别为盈利16.66万美元和亏损9.53万美元[225] 各业务线收入数据关键指标变化 - 2023年第三季度产品收入3840万美元，较2022年同期增加210万美元，增幅6%；前九个月产品收入1.101亿美元，较2022年同期增加510万美元，增幅5%[135][142] - 2023年第三季度服务收入960万美元，较2022年同期增加550万美元，增幅134%；前九个月服务收入2470万美元，较2022年同期增加1400万美元，增幅130%[135][142] - 2023年第三季度直接销售渠道收入3691.6万美元，较2022年同期增加671.2万美元；前九个月直接销售渠道收入1.00223亿美元，较2022年同期增加549.8万美元[144] - 2023年第三季度经销商渠道收入1108.4万美元，较2022年同期增加81.1万美元；前九个月经销商渠道收入3455.9万美元，较2022年同期增加1358.4万美元[144] - 2023年第三季度学术和政府客户收入2011.8万美元，较2022年同期增加113.5万美元；前九个月学术和政府客户收入5572.1万美元，较2022年同期增加692.5万美元[144] - 2023年第三季度生物技术、制药、经销商和CRO客户收入2788.2万美元，较2022年同期增加638.8万美元；前九个月该类客户收入7906.1万美元，较2022年同期增加1215.7万美元[144] - 2023年第三和前九个月产品收入分别为3844.1万美元和1.10065亿美元，同比增长6%和5%；服务收入分别为955.9万美元和2471.7万美元，同比增长134%和130%[163] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，公司分别约42%和47%的收入来自向学术和政府机构的销售，分别约58%和53%的收入来自向制药和生物技术公司、经销商及临床研究组织的销售[312][313] - 截至2023年9月30日，美国地区收入为928.7万美元，亚太地区收入为812.8万美元，总计1741.5万美元；截至2022年12月31日，美国地区收入为642.6万美元，亚太地区收入为725.6万美元，总计1368.2万美元[226] 成本、毛利及毛利率数据关键指标变化 - 2023年第三和前九个月产品销售成本分别为1620.5万美元和4555.7万美元，同比增长53%和33%；服务销售成本分别为461.7万美元和1284.7万美元，同比增长53%和29%[163] - 2023年第三和前九个月产品毛利分别为2223.6万美元和6450.8万美元，同比下降14%和9%；服务毛利分别为494.2万美元和1187万美元，同比增长358%和1402%[163] - 2023年第三和前九个月产品毛利率分别为58%和59%，2022年同期分别为71%和67%；服务毛利率分别为52%和48%，2022年同期分别为26%和7%[163] - 2023年第三和前九个月总销售成本分别为2082.2万美元和5840.4万美元，同比增长53%和32%；总毛利率分别为57%和57%，2022年同期分别为66%和62%[167] 资产与负债数据关键指标变化 - 2023年9月30日止三个月，存货减少20万美元，物业及设备增加140万美元，客户关系增加170万美元，开发技术减少40万美元，商标增加20万美元[166] - 2023年9月30日无形资产净值为2429.2万美元，2022年12月31日为433.1万美元[180] - 2023年第三季度和前九个月摊销费用分别约为90万美元和240万美元，2022年分别约为20万美元和60万美元[183] - 2023年9月30日和2022年12月31日法律结算负债分别为1869.5万美元和1775.9万美元[184] - 截至2023年9月30日，使用权资产为1170.3万美元，租赁负债为1301.8万美元；截至2022年12月31日，使用权资产为1388.3万美元，租赁负债为1524.3万美元[214] - 截至2023年9月30日，产品保修应计余额为278.2万美元；截至2022年12月31日，余额为212.6万美元[217] 收购相关数据关键指标变化 - 2023年2月28日，公司以4490万美元现金收购Luminex FCI业务单元[170] - 上述计量期间调整使商誉减少270万美元[171] - 收购资产和承担负债的初步估计公允价值中，净收购资产公允价值为4489.6万美元[172] - 收购产生630万美元商誉，预计可用于税务抵扣[174] - 可辨认无形资产收购公允价值总计2225万美元，各资产有不同估计使用寿命[175] - 估计无形资产公允价值时，现金流投影使用29.0% - 39.0%的折现率[177] - 2023年第三季度和前九个月，收购业务单元贡献收入分别为680万美元和1880万美元[177] - 2023年和2022年前九个月交易成本约为150万美元[177] - 2023年2月，公司与Luminex Corporation达成资产购买协议，收购其流式细胞术和成像业务单元相关资产[351] 股权与激励相关数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司已授权10亿股面值0.001美元的普通股[186] - 2022年8月26日公司向美国证券交易委员会提交自动暂搁注册声明，可通过“市价”发行计划出售至多1.5亿美元普通股，销售代理佣金至多为总收益的3%[187] - 2023年5月17日董事会批准至多5000万美元的普通股回购计划，截至9月30日的三个月回购1155229股，花费约840万美元，均价7.42美元；九个月回购1281011股，花费约940万美元，均价7.33美元[187] - 截至2023年9月30日，2021年股权激励计划有21204295股普通股可供发行，每年1月1日自动增加前一年12月31日流通股数量的4%[191][192] - 截至2023年9月30日，2021年员工股票购买计划有4352888股普通股可供发行，每年1月1日自动增加前一年12月31日流通股数量的1%（上限500万股），九个月发行145569股[192] - 截至2023年9月30日，未行使股票期权为7528165份，加权平均行权价8.66美元，未确认股票期权薪酬费用2410万美元，预计2.12年确认[194] - 截至2023年9月30日，未归属受限股票单位（RSU）奖励的未确认薪酬费用为2900万美元，预计3.21年确认[197] - 2023年第三季度授予股票期权的加权平均授予日公允价值为4.91美元，2023年和2022年前九个月分别为6.64美元和8.14美元[194] - 2023年前九个月和前三个月，未计入稀释每股净亏损计算的股票薪酬奖励分别约为620万股和720万股；2022年同期分别约为410万股和350万股[219] - 截至2023年9月30日，公司高管、董事、持有5%以上普通股的股东及其关联方合计持有约39.6%的普通股[307][397] - 公司可能根据与Piper的销售协议发售至多1.5亿美元普通股，但目前尚未进行销售[397] 公司业务风险与挑战 - 公司于2017年6月推出首个核心商业产品Aurora系统，有限的商业和运营历史使评估当前业务和预测未来表现困难[310] - 公司收入主要来自Aurora、Northern Lights和Aurora CS系统销售，预计未来仍占很大比例，销售周期长达六个月或更久，易导致季度收入波动[310] - 公司业务有季节性，第四季度收入通常因销量高而较高，季度波动使预测未来经营结果困难，过往业绩不能代表未来表现[310] - 公司某些组件和材料依赖单一或独家供应商，除与Coherent的协议外，无关键组件的长期供应合同，寻找替代供应商需12 - 24个月甚至更久[310] - 公司无法保证未来能确保组件材料稳定供应，供应商的不利发展、修改组件、未获必要许可等情况可能导致供应中断[311] - 公司若无法准确预测产品的客户需求和管理库存，会导致库存短缺或过剩，影响毛利率、收入、声誉和客户关系[311] - 公司目前在加利福尼亚州弗里蒙特、华盛顿州西雅图和中国无锡的工厂制造仪器和试剂，在加利福尼亚州圣地亚哥的工厂制造试剂，增加产能面临挑战且可能需额外质量控制和监管批准[311] - 公司未来成功取决于能否增加现有市场渗透率和拓展相邻市场，若无法成功拓展商业运营，业务可能受不利影响[307] - 公司及其供应商需遵守持续的监管义务和审查，未来产品可能面临更严格监管，增加成本并延迟或阻止产品销售和新产品商业化[307] - 公司产品开发过程风险高，新产品开发成功后需大量投入营销和销售资源进行商业化，否则会影响业务[318] - 公司系统设计复杂，可能存在缺陷，影响制造良率和产品可靠性，进而影响业务和财务状况[316] - 公司为多数产品销售提供保修，若实际维修和更换成本与估计差异大，会影响运营结果[317] - 公司产品可能在安装和运行后出现缺陷，若无法解决会导致客户流失、成本增加等问题[318] - 公司业务依赖学术和政府机构的研发支出，其预算受政府资金、宏观经济等因素影响[313] - 公司依靠分销商在部分美国以外地区销售产品，若无法确保合作或分销商表现不佳，会影响业务[314] - 公司国际业务面临商业、监管、政治等风险，部分国际市场存在政治和经济不确定性[314] - 公司主要增长策略是向关键利益相关者营销产品，但部分机构和公司可能因多种原因不采用[312][313] - 公司计划为产品争取美国临床使用的监管批准，能否进入美国临床市场部分取决于能否获得FDA相关许可[312] - 公司面临专利、产品责任等法律诉讼，可能对声誉、业务和财务状况产生负面影响[331] - 信息技术系统或数据受损害，会导致监管调查、诉讼、罚款等不良后果[331] - 公司运营和分销合作伙伴可能受地震、电力短缺等灾害影响，造成业务中断和财务损失[334] - 公司保险政策昂贵且不能覆盖所有风险，可能面临重大未保险负债[334] - 公司使用危险生物材料，需遵守环保法规，违规会面临罚款和运营中断[335] - 公司产品含金属和电子元件，需遵守“冲突矿物”披露规则，合规成本高[335] - 环保法规复杂多变且趋严，公司难以预测影响和确保未来合规[335] - 竞争对手有更大客户群、更强品牌认知和市场渗透等优势[347] - 公司可能需要筹集额外资金来支持现有业务、产品开发和业务拓展，全球经济和金融市场状况可能影响其融资能力[358] - 公司季度和年度经营业绩可能因多种因素大幅波动，包括产品需求、研发成本、市场季节性等[358] - 产品市场规模可能小于公司估计[360] - 公司面临诉讼和其他法律程序的风险，可能对业务造成损害[363] - 公司依赖第三方供应商进行运输，运输安排的变化或运输过程中的损失可能对业务产生不利影响[351] - 公司未来销售取决于销售基础设施的发展和扩张，包括招聘更多销售和支持人员[351] - 公司面临多种网络安全威胁，可能导致敏感信息泄露、业务中断和财务损失等后果[365] - 业务中断可能严重损害公司未来收入和财务状况，并增加成本和费用[366] - 公司大量收入来自国际业务，汇率波动可能对销售和收入产生不利影响，且对冲活动只能抵消部分影响[368] - 美国各级政府颁布了众多数据隐私和安全法律，如CCPA违规最高可处7500美元/次罚款，还可能面临诉讼和巨额法定赔偿[372] - 许多司法管辖区颁布了数据本地化和跨境个人信息传输法律，可能增加公司业务成本和复杂性，无法合规可能面临监管行动和巨额罚款[374] - 公司可能需遵守PCI DSS标准，违规将面临信用卡公司每月5000 - 100000美元的罚款、诉讼和声誉损失[374] - 数据隐私和安全义务变化快且严格，公司可能因未遵守而面临政府执法行动、诉讼和声誉损害等后果[376] - 公司受美国和某些外国反腐败和反洗钱法律法规约束，违规将面临刑事和民事处罚、声誉损害等后果[376] - 公司若未能遵守美国联邦和州的欺诈、滥用和其他医疗保健法律法规，将面临巨额罚款，损害业务运营和财务状况[376] - 公司虽有合规计划，但难以完全识别和阻止员工及第三方的不当行为[376] - 美国专利法的变化可能削弱专利价值，增加专利

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为4800万美元,同比增长19%,其中包括从Luminex收购的产品和服务带来的680万美元收入 [10][33] - 剔除收购相关收入,公司有机收入为4120万美元,同比增长2% [10] - 毛利润为2720万美元,同比增长1%,毛利率为57%,调整后毛利率为59% [34] - 营业费用为3360万美元,同比增加32%,主要由于Luminex收购带来的人员增加和相关费用 [35][36] - 营业亏损640万美元,上年同期营业利润为140万美元 [37] - 净亏损650万美元,上年同期净利润为160万美元 [37] - 调整后EBITDA为370万美元,上年同期为730万美元 [37] - 截至9月30日,现金及短期投资为2.88亿美元 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 仪器业务:第三季度新增119台有机仪器,总装机量达1997台,受到客户谨慎消费影响增长放缓 [15] - 试剂和服务业务:保持强劲增长,是未来业务增长的主要驱动力之一 [16][17] - 生物信息学:Cytek Cloud用户数超过2人/台安装仪器,为客户提供便捷的实验工作流程 [21][22][23] - 临床业务:在中国和欧盟市场获得监管认证,为未来发展奠定基础 [24][25][26][27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场:第三季度受到反腐力度加大影响,多个招标项目延迟 [62][63][64][65][66] - 欧洲市场:生物科技和制药客户需求疲软,学术市场也未如预期增长 [81][82] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司围绕4大支柱(仪器、应用、生物信息学、临床)持续推进战略 [13][14] - 持续推出新产品如Cytek Orion试剂混合仪,拓展应用和提升客户体验 [18][19] - 积极推进临床诊断市场,获得欧盟IVDR认证,正在申请美国FDA 510(k)认证 [24][25][26][27] - 整合Luminex收购资产进展顺利,发挥协同效应 [29][30][31] - 面临宏观环境挑战,但客户需求依然强劲,公司有信心渡过难关 [47][48][49][50][51][57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度受到宏观环境影响,客户谨慎消费导致销售周期延长和订单延迟 [10][11][41][42] - 预计2023年全年收入增长15%-17%,其中有机业务收入持平,Luminex业务贡献2500万-3000万美元 [11][12][41] - 2024年收入增长可能仍受到宏观环境影响,公司将持续提升运营效率和成本管控 [41][42] - 公司财务状况良好,现金储备充足,为未来发展提供支撑 [37][38][39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Westenberg 提问** 询问公司在竞争环境方面的情况,是否看到传统流式细胞仪或全光谱流式细胞仪的竞争压力 [47][48][49][50] **Wenbin Jiang 和 Patrik Jeanmonod 回答** 公司仍然看到持续的客户需求,尽管本季度业绩有所下滑,但主要是由于宏观环境因素导致客户推迟购买决策,而不是竞争加剧 [48][49][50][51][52][53] 问题2 **Steven Mah 提问** 询问第四季度收入指引较第三季度有所上升的原因,是否存在订单被推迟的情况 [55][56][57][58] **Patrik Jeanmonod 和 Wenbin Jiang 回答** 第四季度收入预计环比有所增长,主要是学术市场和生物科技市场需求有所恢复,公司不认为订单会大量流失,只是被推迟到下一季度 [56][57][58] 问题3 **Matthew Sykes 提问** 询问中国市场的具体情况,是否存在与全球其他地区不同的动态 [62][63][64][65][66] **Wenbin Jiang 回答** 中国市场第三季度受到反腐力度加大的影响,多个招标项目延迟,尤其是临床诊断领域,公司正在密切关注该情况的发展 [63][64][65][66]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为4970万美元,同比增长24%,其中包括从Luminex收购的业务带来的820万美元收入。剔除收购影响,公司有机收入为4150万美元,同比增长3% [45][46] - 毛利为2820万美元,同比增长15%。毛利率为57%,同比下降4个百分点。调整后毛利率为60%,同比下降4个百分点 [47] - 经营亏损910万美元,上年同期亏损90万美元。净亏损440万美元,上年同期亏损70万美元 [51] - 调整后EBITDA为150万美元,上年同期为480万美元 [52] - 截至6月30日,现金及短期投资为2.988亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司有机仪器销售112台,总装机量达1878台。此外还包括从Luminex收购的Amnis和Guava产品线 [15][16] - 试剂和应用软件业务增长迅速,是公司重点发展的领域之一 [20][27] - 第二季度有139篇新的同行评议文章提及公司技术,累计超过1300篇 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现良好,特别是制药和生物技术客户,延迟的订单在第二季度开始兑现 [11][59][60] - 欧洲市场在第二季度仍受到一定影响 [12][77] - 中国市场在第二季度保持健康增长,尽管面临一些本地竞争对手 [68][69] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在从技术驱动型向市场驱动型转型,通过整合Amnis和Guava产品线扩大了可服务的市场和应用领域 [41][42][86] - 公司计划未来几年推出新一代产品,结合FSP、成像和毛细管技术 [41] - 公司正在加强与合作伙伴的合作,开发临床应用,如与瑞士流式细胞学校和日内瓦大学医院合作开发最小残留病检测技术 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍有一定挑战,但公司通过有效运营和全球销售拓展实现了良好业绩 [11][12] - 公司对下半年的增长前景持乐观态度,预计将受益于仪器需求增加、试剂和服务业务持续增长等因素 [65][66][67] - 公司对Luminex业务的整合进展顺利,有助于提升运营效率和拓展新市场 [36][40][41] 其他重要信息 - 公司计划于11月下旬在纽约举办投资者日活动,届时将分享更多业务信息 [8] - 公司的仪器和软件产品利用机器学习技术优化性能和分析 [30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 鉴于资金环境的噪音,公司第二季度业绩表现较好,这与行业其他公司的基调形成反差,公司对此有何观察? [59] **Patrik Jeanmonod 回答** 公司在美国市场看到需求增加,特别是大型制药公司的订单有所恢复。尽管资金环境整体仍有挑战,但公司第二季度的表现更符合预期 [60] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 公司是否看到高端和低端产品在当前宏观环境下表现存在差异,比如细胞分选仪表现如何? [61] **Wenbin Jiang 和 Patrik Jeanmonod 回答** 公司各类产品线都有不同程度的增长,细胞分选仪作为高端产品也持续保持良好需求 [62][63] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 公司对下半年业绩指引的信心来源于哪些方面,以及对下半年的可见度如何? [65] **Patrik Jeanmonod 回答** 公司看好下半年的增长前景,主要基于以下几方面:宏观环境有所改善、销售团队整合后有更强实力、细胞分选仪需求持续增加,以及服务业务保持良好增长 [66][67]

现金及现金等价物情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为131,544千美元，较2022年12月31日的296,601千美元有所下降[8] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日现金及现金等价物分别为131.5百万美元和296.6百万美元[31] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金分别为131,544美元和299,500美元[38] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金分别为69,751美元和123,371美元[38] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司货币市场基金分别为61,793美元和117,437美元[38] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为1.315亿美元，主要由货币市场基金和银行存款组成[189] 净收入情况 - 2023年第二季度，公司净收入为49,693千美元，较2022年同期的40,159千美元增长23.7%[9] - 2023年上半年，公司净收入为86,781千美元，较2022年同期的75,223千美元增长15.4%[9] - 2023年第二季度和上半年净收入分别为4.9693亿美元和8.6781亿美元，2022年同期分别为4.0159亿美元和7.5223亿美元[184] - 2023年上半年和第二季度总营收分别为8680万美元和4970万美元，较2022年同期的7520万美元和4020万美元分别增长15%和24%[205] 产品成本情况 - 2023年第二季度，公司产品成本为16,675千美元，较2022年同期的11,780千美元增长41.6%[9] - 2023年上半年，公司产品成本为29,352千美元，较2022年同期的23,547千美元增长24.7%[9] 研发费用情况 - 2023年第二季度，公司研发费用为12,136千美元，较2022年同期的8,436千美元增长43.9%[9] - 2023年上半年，公司研发费用为22,110千美元，较2022年同期的16,461千美元增长34.3%[9] - 2023年上半年研发费用为265万美元，2022年同期为165.9万美元[12] - 2023年上半年和第二季度研发费用分别为2210万美元和1210万美元，2022年同期分别为1650万美元和840万美元[206] 净亏损情况 - 2023年第二季度，公司净亏损为4,388千美元，较2022年同期的702千美元有所扩大[9] - 2023年上半年，公司净亏损为11,195千美元，较2022年同期的2,860千美元有所扩大[9] - 2023年上半年净亏损1.1195亿美元，2022年同期为2860万美元[12] - 2023年6月30日止六个月，归属于普通股股东的基本和摊薄净亏损分别为438.8万美元和1119.5万美元；2022年同期分别为59.8万美元和261.9万美元[132] - 2023年上半年和第二季度净亏损分别为1120万美元和440万美元，2022年同期分别为290万美元和70万美元[208] 总资产情况 - 截至2023年6月30日，公司总资产为525,054千美元，较2022年12月31日的519,476千美元略有增长[8] 基于股票的薪酬情况 - 2023年上半年基于股票的薪酬为1062.1万美元，2022年同期为777.1万美元[12] - 2023年6月30日止三个月和六个月的基于股票的薪酬总额分别为592.2万美元和1062.1万美元，2022年同期分别为393.4万美元和777.1万美元[110] - 2023年6月30日未归属限制性股票单位（RSU）奖励的未确认基于股票的薪酬费用为3270万美元，2022年为1570万美元，预计分别在3.42年和3.67年内确认[101] - 截至2023年6月30日和2022年未确认的基于股票的薪酬费用分别为28.5百万美元和33.9百万美元，预计确认期分别为2.29年和2.66年[33] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2023年上半年经营活动提供的净现金为8000美元，2022年同期使用的净现金为1092万美元[12] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为1.66084亿美元，2022年同期为369.5万美元[12] - 2023年上半年融资活动提供的净现金为21.6万美元，2022年同期为150.8万美元[12] - 2023年上半年现金、现金等价物和受限现金净减少1.67956亿美元，2022年同期为147.24万美元[12] 股权激励及股票购买计划情况 - 截至2023年6月30日，2021年股权激励计划下可供发行的普通股总数为2095.2155万股[20] - 截至2023年6月30日，2021年员工股票购买计划下可供发行的普通股总数为435.2888万股[21] - 2023年上半年，根据2021年员工股票购买计划购买发行了14.5569万股[21] 收购交易情况 - 2023年2月28日，公司以4490万美元现金收购Luminex FCI业务部门[89] - 2023年2月，公司与Luminex Corporation达成资产购买协议，收购其流式细胞术和成像（FCI）业务部门的某些资产[129] - 2023年2月28日，公司完成对Luminex Corporation的流式细胞术和成像业务单元的收购[205] 收购资产情况 - 收购资产中存货为1868.7万美元，物业及设备为160.8万美元，无形资产中FCI开发技术为950万美元，客户关系为850万美元，Amnis商标为280万美元，商誉899.9万美元[91] 无形资产情况 - 截至2023年6月30日无形资产净值为23,683千美元，2022年12月31日为4,331千美元[25] - 公司专利无形资产估计使用寿命为20年，商标为10年，商号为4 - 10年等[42] 财产和设备情况 - 公司建筑物财产和设备估计使用寿命为20年，家具和固定装置为7年，实验室设备为5年等[50] - 2023年6月30日，物业及设备总值1980.5万美元，累计折旧421.7万美元，净值1558.8万美元；2022年12月31日总值1684.1万美元，累计折旧315.9万美元，净值1368.2万美元[97] 收入确认原则情况 - 公司产品收入在产品控制权转移给客户时确认，服务收入主要包括售后保修服务合同、安装和维修，售后保修服务合同在合同期内按比例确认[61] - 公司销售合同涉及多个产品和服务时，按相对独立售价法分配交易价格[61] 未履行履约义务收入情况 - 截至2023年6月30日，未履行（或部分履行）的履约义务预计未来确认的产品收入为95.6万美元，服务收入为357.1万美元，总计366.6万美元[71] 贸易应收账款、递延收入、客户存款情况 - 2023年6月30日贸易应收账款为4962.4万美元，2022年12月31日为4886.4万美元；2023年6月30日递延收入为3666.6万美元，2022年12月31日为2611万美元；2023年6月30日客户存款为153.8万美元，2022年12月31日为155.5万美元[71] 广告、营销和媒体费用情况 - 2023年3个月和6个月广告、营销和媒体费用分别为130万美元和210万美元，2022年同期分别为80万美元和110万美元[73] 销售渠道收入情况 - 2023年第二季度直接销售渠道收入为3785.4万美元，2022年同期为3360.2万美元；经销商渠道收入为1183.9万美元，2022年同期为655.7万美元；2023年上半年直接销售渠道收入为6330.7万美元，2022年同期为6452.1万美元；经销商渠道收入为2347.4万美元，2022年同期为1070.2万美元[78] - 2023年第二季度和上半年，直销收入分别占总收入的77%和73%，2022年同期分别为84%和86%；分销收入分别占23%和27%，2022年同期分别为16%和14%[196] 存货情况 - 2023年6月30日原材料为3981.6万美元，2022年12月31日为2692.5万美元；在产品为560.9万美元，2022年12月31日为489.7万美元；产成品为2030.6万美元，2022年12月31日为1633.2万美元；总存货为6573.1万美元，2022年12月31日为4815.4万美元[84] 预付费用和其他流动资产、应计费用、其他流动负债情况 - 2023年6月30日预付费用和其他流动资产总计1062.8万美元，2022年12月31日为1295.4万美元[84] - 2023年6月30日应计费用总计1959.1万美元，2022年12月31日为2112.6万美元[84] - 2023年6月30日其他流动负债总计838.8万美元，2022年12月31日为796万美元[82] 非市场性股权投资情况 - 截至2023年6月30日，非市场性股权投资160万美元计入合并资产负债表的其他非流动资产[85] 金融资产和负债公允价值情况 - 2023年6月30日，公司金融资产和负债公允价值总计2.29087亿美元，其中一级市场9941.8万美元，二级市场1.29669亿美元[95] - 2022年12月31日，公司金融资产和负债公允价值总计2.17778亿美元，其中一级市场1.57153亿美元，二级市场6062.5万美元[95] 可供出售投资情况 - 截至2023年6月30日，可供出售投资总计1.67294亿美元，其中美国国债3762.5万美元，联邦机构证券5864.8万美元，商业票据7102.1万美元[96] 商誉情况 - 收购产生的890万美元商誉主要归因于优势，预计可用于税务抵扣，具体金额待评估[91][98] 股份、资本、亏损情况 - 2022年12月31日至2023年6月30日，公司股份从1.33749663亿股增加到1.34601671亿股[94] - 2022年12月31日至2023年6月30日，公司资本从4.23625亿美元增加到4.32889亿美元，亏损从1960.6万美元增加到2222.5万美元[94] 有效所得税税率情况 - 2023年6月30日止六个月，公司持续经营业务的有效所得税税率为28.4%，2022年同期为39.2%[111] 401(k)退休储蓄计划供款情况 - 2023年6月30日止六个月，公司401(k)退休储蓄计划的供款约为77万美元，2022年同期约为51.7万美元[114] 租赁成本情况 - 2023年6月30日止六个月，公司的经营租赁成本为159.6万美元，短期租赁成本为36.8万美元，总租赁成本为196.4万美元；2022年同期分别为155.1万美元、2.4万美元和157.5万美元[113] 普通股股东净亏损每股情况 - 2023年6月30日，公司普通股股东应占基本和摊薄净亏损每股按加权平均已发行普通股股数计算[115] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，归属于普通股股东的基本每股净亏损分别为0.03美元和0.08美元；2022年同期为0.00美元和0.02美元[132] 股东权益情况 - 2023年6月30日，公司股东权益合计为42417.9万美元，较2022年12月31日的42554.6万美元略有减少[121] 保修准备金情况 - 2023年6月30日，公司保修准备金余额为277.3万美元，较期初的212.6万美元有所增加[127] - 截至2023年6月30日，公司已计提约280万美元的产品保修费用[137] 公司运营资金及需求情况 - 基于当前计划运营，公司现有现金预计至少能满足未来12个月的运营费用[149] - 公司未来资金需求受扩张运营成本、新产品商业化进度、研发活动成本等多种因素影响[149] - 额外融资可能无法以可接受的条款获得，股权融资会稀释现有股东权益，债务融资可能受限[150] 公司人员情况 - 招聘和留住合格的销售代表、技术应用专家和客户支持人员对公司业务发展至关重要[141][152] - 截至2023年6月30日，公司有699名全职员工，预计未来会增加员工数量[154] - 截至2023年6月30日的六个月，公司直销组织和商业支持职能的员工人数较2022年同期增加约63%[200] 公司内部控制缺陷情况 - 2022年12月31日财年结账过程中，公司发现COSO框架控制环境和控制活动组件存在重大缺陷[155] 市场规模及业务

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为3710万美元,同比增长6%,其中包括来自Luminex收购的340万美元收入 [31] - 剔除收购影响的有机收入为3370万美元,同比下降4% [32] - 毛利润为2100万美元,同比增长4%,毛利率为57% [33] - 调整后毛利率为59%,同比下降1个百分点 [33] - 营业费用为3320万美元,同比增长47%,主要用于支持业务持续增长 [34] - 营业亏损为1220万美元,上年同期为240万美元亏损 [35] - 净亏损为680万美元,上年同期为220万美元亏损 [35] - 调整后EBITDA为-250万美元,上年同期为190万美元 [35] - 现金及短期投资为2.99亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第一季度共交付96台仪器,总装机量达到1766台 [14] - 公司还收购了Luminex的流式细胞仪和成像业务,其装机量超过7000台,覆盖1500多家客户 [15] - 试剂和试剂盒业务是公司最快增长的产品线,反映了客户需求的增加 [16] - 公司与Bio-Rad合作,将其StarBright染料整合到公司产品组合中,预计将在下半年推出 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲和亚太地区(尤其是中国)的业务增长强劲,但美国市场的生物技术和制药客户需求下降 [9][32] - 美国市场的放缓被部分抵消,因为学术客户的需求符合预期 [45] - 公司预计2023年全年收入将在2.05-2.2亿美元之间,同比增长25%-34% [36] - 其中有机业务收入预计为1.8-1.9亿美元,同比增长10%-16% [36] - Luminex业务预计将贡献2500-3000万美元收入 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出4大战略支柱:仪器、应用、信息学和临床,以推动长期增长 [14][19][20] - 公司全谱流式技术已成为行业标准,未来将在临床应用领域复制在研究市场的成功 [22][24][26] - 公司正在整合Luminex的流式细胞仪和成像业务,未来将推出结合双方技术的新产品 [27][28][29] - 公司在全谱流式细胞技术领域保持领先地位,尽管其他公司也在朝这个方向努力,但公司有信心保持领先 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临宏观经济不确定性,生物技术公司资金紧缩、利率上升等因素导致销售周期延长、订单延迟 [10][32] - 但公司认为这只是暂时的,客户需求仍然强劲,有信心长期保持15%-20%的增长 [79][80] - 公司看好Luminex业务的长期价值,包括新产品开发、交叉销售机会以及服务效率提升 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Westenberg 提问** 询问公司仪器销量低于收入增长的原因,以及对Aurora客户的销售前景 [42][43] **Patrik Jeanmonod 回答** 公司各类仪器销量均有所下降,但试剂收入增长良好,反映客户需求仍然强劲 [43] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 询问公司对生物技术客户需求下降的看法,以及下半年业务恢复的预期 [50][51] **Wenbin Jiang 回答** 大型制药公司受影响更大,但公司预计客户需求将逐步恢复,下半年业务有望好转 [51][52] 问题3 **Stephanie Yan 提问** 询问Luminex业务收入指引上调的原因,以及Guava产品线与Northern Lights的整合计划 [66][67] **Wenbin Jiang 回答** Guava产品线整合需要更长时间,导致有机业务收入指引下调,但Luminex其他业务表现好于预期 [68][69]

总收入情况 - Cytek Biosciences, Inc. 2023年第一季度总收入为3710万美元，较2022年同期增长6%[84] - 2023年3月31日，公司总收入净额为37,088千美元，较2022年同期增长6%[98] 费用情况 - 研发费用为1000万美元，较2022年同期增长25%[85] - 2023年3月31日，研发费用为9,974千美元，较2022年同期增长24%[100] - 2023年3月31日，销售和营销费用为11,145千美元，较2022年同期增长60%[100] - 2023年3月31日，总行政费用为12,081千美元，较2022年同期增长60%[100] 利润情况 - 净亏损为680万美元，较2022年同期增长209%[85] - 2023年3月31日，总毛利润为21,038千美元，毛利率为57%[99] 销售情况 - 直接销售渠道收入为2545.3万美元，较分销渠道收入下降546.6万美元[88] - 学术和政府客户收入为1519.7万美元，较生物技术、制药和CRO客户收入增长790万美元[88] - 2023年3月31日，产品销售额为31,172千美元，较2022年同期下降1%[98] - 2023年3月31日，服务销售额为5,916千美元，较2022年同期增长65%[98] 资金情况 - 现金流量表显示，2023年第一季度经营活动净现金流为2858千美元，较去年同期的-1480千美元有所改善[102] - 公司目前持有现金及现金等价物约1.295亿美元，主要存放在美国短期银行存款账户和货币市场基金中[101] - 公司在2023年3月31日的现金及现金等价物净减少为167106千美元，主要受到投资活动的影响[102] 融资情况 - 公司通过销售证券和产品及服务销售收入等方式融资运营，2021年7月完成IPO，净收益约2.157亿美元[102] - 公司在2022年8月与Piper Sandler & Co.签订销售协议，最多可通过“市场”发行计划出售1.5亿美元的普通股[102] 风险管理 - 公司的主要市场风险来自外汇汇率波动，主要是人民币和欧元，未来可能会受到外汇汇率波动的影响[108] - 公司认为由于现金及现金等价物的短期性质，不会暴露于利率变动的重大风险[107] - 公司未来将继续评估管理与外汇汇率波动相关的风险的方法，以适应国际市场的扩张[108]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总营收4830万美元，较2021年第四季度增长24%；按固定汇率计算，营收为5120万美元，较2021年第四季度增长32% [15] - 2022年第四季度毛利润2940万美元，较2021年第四季度增长24%；毛利率为61%，与2021年第四季度持平；调整后毛利率为62%，低于2021年第四季度的63% [15] - 2022年全年总营收1.64亿美元，较2021年增长28%；按固定汇率计算，营收为1.718亿美元，较2021年增长34% [16] - 2022年第四季度净利润370万美元，而2021年第四季度亏损120万美元；调整后EBITDA为660万美元，高于2021年第四季度的550万美元 [32] - 2022年全年运营费用1.028亿美元，较2021年增长47%；研发费用3490万美元，高于2021年的2440万美元；销售和营销费用3320万美元，高于2021年的2470万美元；一般和行政费用3470万美元，高于2021年的208万美元 [33] - 2022年全年毛利润1.01亿美元，较2021年增长28%；毛利率为62%，与2021年持平；调整后毛利率为63%，与2021年持平 [52] - 2022年全年净利润250万美元，低于2021年的300万美元；调整后EBITDA为2120万美元，高于2021年的1750万美元 [75] - 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和短期投资约为3.411亿美元；年底后，公司进行了全现金收购，现金余额减少约4500万美元 [75] - 公司预计2023年现有业务营收在2.05亿 - 2.15亿美元之间，较2022年增长25% - 31%；全年营收指导为2.25亿 - 2.35亿美元，较2022年增长37% - 43% [17][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2022年底，公司仪器安装基数达到1670台；第四季度新增169台，创季度记录，全年新增560台，高于2021年的水平 [9][25] - 试剂需求增长迅速，公司与Bio - Rad合作扩大试剂组合，计划为已部署的1600多台Cytek FSP仪器开发和优化单瓶试剂和多色面板 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全解决方案提供商，提供仪器、试剂、软件和应用服务等多元化产品和服务 [8][24] - 计划扩展Cytek Cloud功能，涵盖数据管理、共享和分析 [27] - 收购Luminex流式细胞仪业务，期望获得技术、扩大客户基础和提高服务运营效率，预计2023年该收购带来约2000万美元的营收贡献 [28][30][53] - 与Bio - Rad建立战略合作伙伴关系，扩展试剂组合，增强产品竞争力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司重要的一年，展示了持续发展和进步；2023年已看到显著的发展势头 [22][23] - 预计中国市场上半年受疫情等因素影响，下半年影响将减弱 [17] - 对收购Luminex业务充满信心，认为将为公司带来短期和长期价值 [28] 其他重要信息 - 2022年4月任命Todd Garland为首席商务官，6月举办首届分析师和投资者日，10月任命Chris Williams为首席运营官 [6] - 2022年推出Cytek Cloud云平台，加速多种应用的洞察时间 [10] - 截至季度末，公司技术被1000多篇同行评审出版物验证，本季度有129篇提及，全年达504篇，累计1013篇 [11] - 公司将利用Guava Technologies增强产品，计划将非成像Guava和Amnis产品线过渡到Northern Lights平台 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年工作资本是否会与营收增长同步 - 回答: 考虑到增长情况，预计2023年工作资本将与营收增长保持一致 [41][62] 问题2: 如何平衡对新收购业务的投资与成本协同效应，2023年运营费用节奏有何特点 - 回答: 收购的协同效应主要体现在营收和提高毛利率上，特别是服务方面；预计会有人员交叉培训期，下半年将看到效益 [42][67] 问题3: 服务利润率在2023年的改善时间和程度 - 回答: 整合公司会有过渡期，预计下半年利润率会更高，尤其是最后一个季度 [45] 问题4: 收购使亚太和EMEA商业团队扩大，如何推动这两个地区2023年的额外增长 - 回答: 无明确回复 [46] 问题5: 如何看待收购仅带来2000万美元营收，不同产品线的贡献如何考虑 - 回答: 收购主要目的不是营收，而是技术、扩大客户基础和提高服务运营效率；2000万美元营收是因为收购仅贡献10个月，且会逐步淘汰低毛利率产品 [57][58][59] 问题6: 收购后的营收协同效应在2023年是否有上行空间，还是2024年的现象 - 回答: 无明确回复 [60] 问题7: 按单持有交易下收入确认的情况，2022年第四季度按单持有确认的收入金额 - 回答: 需后续回复，约与2022年第三季度相同 [65][78] 问题8: 2023年2000万美元营收中Amnis和Guava向Northern Lights平台过渡的节奏，是否包含在这2000万美元中，是否会公布有机营收 - 回答: 未决定是否公布有机营收；2000万美元中主要驱动是Amnis成像流式细胞仪及服务收入，Guava收入较少 [65]

PPP贷款和国际业务 - 公司通过CARES法案获得了410万美元的PPP贷款，用于支持员工、支付租金和公用事业费用，并计划在2021年第二季度偿还[160] - 公司的一大部分收入来自国际业务，预计未来仍将有相当比例的销售来自美国以外的地区，外汇波动可能对销售和收入产生不利影响[160] 临床用途和数据隐私 - 公司计划在未来寻求在美国和其他国家推出Aurora和Northern Lights系统的临床用途，但需要获得FDA的批准或清关[161] - 公司受到严格和不断变化的美国和外国数据隐私和安全法律的约束[171] - 美国和其他国家已经通过了许多数据隐私和安全法律，包括数据泄露通知法，个人信息隐私和安全法，消费者保护法等[171] - 欧盟的一般数据保护条例（GDPR）和英国的一般数据保护条例（UK GDPR）对处理个人信息设定了严格要求[172] 法律规定和专利保护 - 生命科学公司通常会在不承认责任的情况下解决指控，以避免诉讼中可能被判的三倍赔偿和每项虚假或欺诈索赔或声明的强制性金钱处罚[177] - HIPAA对医疗保健福利计划的欺诈行为和虚假陈述实施刑事和民事责任[177] - 联邦医疗保健反回扣法规定，人员或实体无需实际了解法规或有违规意图即可构成违规[178] - CCPA于2020年1月1日生效，赋予加州居民扩展的访问和删除个人信息的权利[178] - 公司必须遵守各国政府机构对知识产权的规定，否则可能导致知识产权保护的减少或消失[191] - 公司在全球范围内的知识产权保护存在挑战，特别是在一些发展中国家[196] - 公司必须注意专利的有效期限和保护范围，以避免竞争对手的侵权行为[186] - 公司必须注意美国专利法的变化，以保护当前和未来产品的价值[198] 股票和财务 - 公司股票自2021年7月23日在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“CTKB”[230] - 截至2023年2月13日，公司有大约24名股东[230] - 公司从未宣布或支付任何现金股息，并且未来可预见的时间内也不打算支付任何现金股息[231] - 公司在2021年7月发行并出售了总计13,949,401股普通股，发行价为每股17.00美元[232] - 公司没有进行股权回购[233] 风险和控制 - 公司依赖信息技术系统进行业务，可能面临计算机病毒、勒索软件、黑客攻击等风险[207] - 公司股价可能会波动较大，受多种因素影响，包括市场对产品的接受程度、财务表现与预期的差异等[208] - 公司的内部控制和财务报告程序的有效性对投资者信心和公司普通股价值具有重要影响[220] - 公司需要遵守Sarbanes–Oxley法案第404条规定，对内部控制和财务报告程序进行评估，并披露任何管理层在内部控制方面发现的重大弱点[220] - 公司的关键会计政策的估计或判断如果基于变化或证明不正确的假设，可能导致运营结果低于公布的指导或证券分析师和投资者的预期[221] - 公司的有效税率或税负可能会因多种因素而增加，可能对运营结果产生不利影响[225] - 公司全球业务所在国税制度的变化和不确定性可能会对公司的财务状况和运营结果产生重大不利影响，降低股东的净回报[228]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度总营收4050万美元，较2021年第三季度增长18%，受特定销售时间和美元持续走强带来的外汇逆风影响 [23] - 2022年第三季度毛利润2690万美元，较2021年第三季度的2130万美元增长26%；毛利率为66.4%，较2021年第三季度的61.9%扩大450个基点；调整后毛利率为68.4%，而2021年第三季度调整后为63.5% [24] - 2022年第三季度运营费用2550万美元，较2021年第三季度的1840万美元增长39%，主要因支持业务持续增长的费用增加 [25] - 2022年第三季度研发费用870万美元，2021年第三季度为610万美元；销售和营销费用880万美元，2021年第三季度为660万美元；一般和行政费用800万美元，2021年第三季度为570万美元 [26] - 2022年第三季度净利润160万美元，2021年第三季度为140万美元；调整后EBITDA为730万美元，2021年第三季度调整后为550万美元 [27] - 公司预计2022年全年营收接近1.6亿 - 1.68亿美元区间高端 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度放置142台仪器，截至第三季度末，仪器安装基数达1501台 [10] - 细胞分选仪销量环比增加，其在仪器中的占比也在增加 [47][48] - 试剂业务规模不断扩大，试剂和销售订单预计将为未来企业营收增长做出重要贡献 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 去年第三季度，美国市场销售额占公司营收的70%，EMEA和APAC地区分别仅占18%和8%；本季度，EMEA销售额占总营收的25%，APAC地区销售额占比提高10个百分点，达到18% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕仪器、应用、生物信息学和临床四个关键支柱开展业务，为客户提供端到端解决方案，包括仪器、试剂、软件和应用服务，在行业中处于领先地位 [8][31] - 持续扩大全球市场渗透，拓展国际业务，特别是在欧洲和APAC地区取得进展 [11] - 继续投资核心业务，开展新项目和创新，同时在并购环境中寻找机会，注重各关键领域的增长 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观因素持续影响行业，但公司团队能够适应不断变化的环境，在具有挑战性的宏观环境中有效运营业务，对2022年剩余时间及以后充满信心 [7] - 随着试剂业务和其他高利润率业务规模的扩大，公司有能力持续实现强劲稳定的利润率 [13] - 公司财务状况良好，需求稳定，致力于在年度EBITDA和净利润基础上保持盈利，实现长期增长目标 [29] 其他重要信息 - 截至季度末，公司技术已在881篇同行评审出版物中得到验证，本季度有112篇提及公司 [19] - 4月底任命Todd Garland为首席商务官，其制定的欧洲销售战略已初见成效；上周任命Chris Williams为首席运营官，以领导和执行全球运营战略 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度业务疲软受外汇和仪器销售下滑的影响程度分别是多少 - 大部分是销售推迟到下一季度，约占60%，其余是外汇影响 [35] 问题2: 销售推迟是一次性现象还是2023年可能继续出现 - 目前不预计2023年有进一步销售推迟情况，但环境变化快，需持续关注 [37] 问题3: 对明年仪器积压订单30%的同比增长预期是否仍有信心，2023年仪器发货量有多少由今年年底的积压订单覆盖 - 公司正在制定明年预算，暂无具体数字，但30%的增长预期仍在考虑范围内，且对实现全年营收指引有信心 [39][40] 问题4: 商业客户销售占比变化情况以及业务是否会出现更明显的季节性 - 业务与季节性密切相关，过去两年下半年业务通常更强，第四季度尤为突出，预计今年也是如此；商业方面，生物技术和制药行业的商业活动增加，预计第四季度将持续 [42] 问题5: 欧洲和APAC市场渗透率提高主要由哪些客户群体推动 - 欧洲和国际销售增长主要由工业客户推动，在中国，临床销售也有很大一部分增长 [45] 问题6: 细胞分选仪的进展情况 - 细胞分选仪销量和占比均在增加，需求持续强劲 [47][48] 问题7: 第三季度销售从Q3推迟到Q4是否合理 - 目前业务漏斗水平较高，对第四季度业务有信心 [51] 问题8: 仪器放置数量超预期，但产品收入未达预期的原因 - 服务收入因更多仪器过保而表现强劲，产品收入未达预期可能是模型中仪器平均销售价格（ASP）的问题 [53] 问题9: 美国以外市场未进入的情况以及投资需求 - 美国有大量临床市场尚未进入；在国际上，欧洲临床渗透刚起步，可能需几个季度才能看到有意义的结果；中国在研究和临床方面表现良好，临床试剂在中美欧都有很大潜在机会 [55] 问题10: 本季度毛利率超预期增长的原因 - 得益于供应链的持续管理、卓越制造流程的持续管理以及对全球布局的充分利用 [57] 问题11: 2022年试剂销售占总营收的比例情况以及本季度试剂业务需求情况 - 试剂销售正朝着占总营收中高个位数比例的目标推进 [59] 问题12: 第二季度提到的创纪录的4500万美元库存水平在本季度的趋势以及第四季度的预期 - 预计第四季度库存水平与第三季度持平 [59]