财务数据和关键指标变化 - NOI在第一季度环比增长近9%，主要受有机增长和收购推动 [27] - 第一季度CapEx占NOI的比例不到5%，带来近2500万美元的留存现金流 [13] - 租赁率环比提高50个基点至96%，处于行业较高水平 [15] - 综合直线租赁利差为27% [15] - 预计到2026年的3年期间，同店NOI平均增长将超过3% [15] - 上调2025年OFFO指引至每股0.99% - 1.02% [30] - 预计2025年同店NOI中点增长约2.8% [32] - 第二季度利息费用将增至约200万美元，终止费用预计降至第四季度水平 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度租赁成交量强劲，新签和续约面积近12万平方英尺 [14] - 收购方面，原计划2025年收购5亿美元便利资产，过去9个月已完成超4.75亿美元收购，目前管道超过5亿美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司拥有美国最大的优质便利资产组合，超过330万平方英尺，但仅占美国9.5亿平方英尺总库存的不到1% [16] - 收购资产的平均资本化率仍在6.25%左右，单个资产资本化率在5% - 7%之间 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于便利资产投资，利用其资本效率高、流动性强等特点实现增长 [12][14] - 持续扩大投资组合，通过收购符合标准的资产实现规模增长，重点关注富裕市场和新的富裕子市场 [17][22] - 行业竞争方面，目前收购竞争主要来自当地私人投资者，机构资本进入私人基金的情况有所增加，但尚未遇到与大型机构或公共REIT的直接竞争 [146] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来机会持乐观态度，认为公司能够产生有吸引力的利益相关者价值 [25] - 公司的独特资本结构使其能够执行业务计划，预计未来数年将实现显著的盈利和现金流增长，远超行业平均水平 [36] 其他重要信息 - 公司在网站上发布了季度财务补充资料和幻灯片演示，支持本次电话会议的发言 [4] - 本次电话会议讨论的非GAAP财务指标包括FFO、运营FFO和同店净营业收入，相关描述和与GAAP指标的对账可在季度财务补充资料和投资者演示中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于收购资金来源及资本成本与市场收益率的考虑 - 公司预计全年投资资金50%来自现金，50%来自债务，目前资产负债表状况良好，有多种资金来源可供选择，包括银行市场、债券市场和保险市场，会在后期选择最佳方案 [41][42] 问题2: 收购管道情况，是否有大交易及资本化率 - 收购管道主要由单资产购买和少量2 - 3个资产包组成，资产类别较为分散，目前资本化率仍在6.25%左右，单个资产在5% - 7%之间 [47][48] 问题3: 关税对公司业务计划和承保的影响 - 公司多数租户不持有库存，关税对库存成本的影响较小，但认识到债务和股权成本上升，投资时会确保投资回报超过资本成本，同时市场租金仍在增长，会综合考虑这些因素 [52][55] 问题4: 能否细分收购管道中已签约和意向书部分，以及交易环境变化 - 不细分已签约和意向书部分，因为即使签约也可能因尽职调查不通过而无法完成交易，但公司成交率较高；卖家出售意愿主要受个人生活事件影响，与市场时机关系不大，定价取决于竞争情况，近期虽有关于估值的讨论，但时间尚短未产生变化 [60][64] 问题5: 同店增长受入住率驱动，但同店入住率环比下降的原因 - 同店入住率高于预期是因为有几个租户续约超出预期；环比下降是由于有几个租户未续约和终止租约等多种小因素导致 [67][68] 问题6: 在动荡资本市场下，公司对完成现有管道和寻找新交易有信心的原因 - 公司收购的多为当地投资者持有的小资产，交易受个人生活决策影响大，与资本市场时机关系小；目前运营和基本面良好，租赁量和续约率高，买卖双方认为资产类别的风险不大，买卖价差尚未扩大，但未来可能会变化 [76][78] 问题7: 公司强调富裕投资组合，但消费者支出受影响时仍有信心的原因 - 强调家庭收入主要是因为富裕郊区的分区限制导致零售空间稀缺，租户流失后填补成本低、速度快，与零售商的销售总额关系不大 [87][89] 问题8: 是否考虑改变收购节奏指引 - 2025年中点仍假设全年收购5亿美元，高端假设管道中的5亿美元交易在年内完成，共6.4亿美元；目前作为上市公司的第二个季度，维持现有范围较为合适，但长期来看有机会增加收购量 [94][96] 问题9: 公司投资组合在衰退或缓慢增长时期的表现 - 公司业务的租赁成本回收期短，在衰退环境下即使续约减少、新交易增加，回收期仍远低于大型格式盒子的投资组合；从信用角度看，租户分散，单个租户影响FFO增长的风险较低 [104][108] 问题10: 是否有租户业务恶化或采取谨慎增长态度的迹象 - 目前时间较短，相关轶事信息有限，有少量有库存租户的业务对话放缓，但被寻求相同小单元的服务租户抵消 [111][112] 问题11: 三种债务来源的定价差异及首选资本来源 - 债务定价随时变化，范围大概在低5% - 高5%，有时超过6%；公司资产负债表状况良好，可耐心选择；首选可能是私募配售，随着时间推移可能过渡到公共债券市场，同时也可能有抵押债务 [117][123] 问题12: 租金涨幅及是否能提高至4% - 5%以提升同店表现 - 一般小店铺租约寻求3%的涨幅，部分大型全国租户新交易为每5年10%；租户会进行净现值计算，租金涨幅和起始租金都会影响计算结果；公司增长很大一部分来自按市值计价，加权平均租约期限较短，更易捕捉市值增长；公司2024年同店数据为5.8%，有能力实现超过3%的增长，且所需资本远低于同行 [126][133] 问题13: 指导中坏账准备金是否改变 - 坏账准备金未改变，与上季度相同，且年初至今和去年都没有信用事件 [135][136] 问题14: 收购竞争情况及CRO投资组合的价值和规模比较 - 目前收购竞争主要来自当地私人投资者，有机构资本进入私人基金，但未遇到与大型机构或公共REIT的直接竞争；CRO投资组合是私人投资组合，无公开信息，难以推测其规模、质量和结果，公司更注重自主挑选资产构建投资组合 [146][149]

财务数据关键指标变化 - 第一季度净收入为1060万美元，摊薄后每股0.10美元，去年同期为800万美元，摊薄后每股0.08美元[14] - 第一季度运营资金来自运营的资金为2510万美元，摊薄后每股0.24美元，去年同期为2030万美元，摊薄后每股0.19美元[14] - 2025年第一季度公司净收入为1.0562亿美元，2024年同期为7975万美元[29] - 2025年第一季度公司总营收为3.8695亿美元，2024年同期为2.8039亿美元[29] - 2025年第一季度公司运营净收入为2.8472亿美元，2024年同期为2.2086亿美元[29] - 2025年第一季度公司可分配给股东的资金（FFO）为2.4954亿美元，2024年同期为1.721亿美元[32] - 2025年第一季度公司同店净运营收入（Same - Property NOI）为1.9935亿美元，较2024年同期增长2.5%[37] - 2025年第一季度公司季度同店净运营收入增长率为2.5%[39] - 截至2025年第一季度末，公司总资产为21.20684亿美元，2024年第四季度末为20.33098亿美元[34] - 截至2025年第一季度末，公司总负债为1.85224亿美元，2024年第四季度末为9054.1万美元[34] - 截至2025年3月31日，公司总市值为25.45127亿美元，2024年12月31日为24.39122亿美元[42] - 1Q25同店物业出租率96.9%，较1Q24提升0.3%；开业率94.5%，较1Q24下降0.6%[48] - 1Q25同店物业收入26,843千美元，较1Q24增长5.4%；费用6,908千美元，较1Q24增长14.7%[48] - 1Q25同店物业净营业收入19,935千美元，较1Q24增长2.5%；非同店物业净营业收入8,537千美元，较1Q24大幅增加[48] - 1Q25公司总净营业收入28,472千美元，较1Q24增长28.9%[48] - 1Q25新租约可比池每平方英尺平均基本租金41.37美元，较4Q24增长20.8%[50] - 1Q25续约租约可比池每平方英尺平均基本租金37.96美元，较4Q24增长8.3%[50] 业务收购情况 - 第一季度收购11处便利购物中心，总价1.242亿美元；第二季度至今收购5处，总价1490万美元[11][14] - 2025年第一季度公司收购物业总可出租面积为28.5万平方英尺，总价为1.2419亿美元[60] - 2025年第二季度截至目前公司收购物业总可出租面积为3万平方英尺，总价为1488.3万美元[60] - 2025年截至目前公司收购物业总可出租面积为31.5万平方英尺，总价为1.39073亿美元[60] 管理层讨论和指引 - 2025年净收入指引调整为摊薄后每股0.43 - 0.50美元，运营资金来自运营的资金指引调整为摊薄后每股0.99 - 1.02美元[15] - 公司认为FFO和Operating FFO能提供评估REITs财务表现的额外有用方式，排除了房地产的GAAP历史成本折旧和摊销等[68][69] - FFO定义为归属于Curbline的净收入（按GAAP计算），调整后排除房地产处置损益等[70] - Operating FFO是FFO排除管理层认为不可比的某些费用、收入和损益，用于分析核心运营房地产投资组合的业绩[71] - 公司计算未来期间预计FFO和Operating FFO时，不包括房地产处置损益等的预测[74] - FFO和Operating FFO有局限性，不能代表可用于股息等的金额，不应视为GAAP净收入或现金流的替代[75] - 公司使用NOI作为补充业绩指标，计算为物业收入减去物业相关费用，排除折旧摊销等[76] - 公司定义SPNOI为物业收入减去物业相关费用，仅包括两个可比期间全部拥有的资产[77] - SPNOI有局限性，不代表可用于股息等的金额，不应视为GAAP净收入或现金流的替代[78] - 公司季度财务补充信息未披露GAAP要求的所有项目，应与年度报告和季度报告结合阅读[66] 其他重要内容 - 公司市值25亿美元，拥有107处物业，总可租面积340万平方英尺，平均家庭收入11.9万美元[6] - 为1亿美元延迟提取定期贷款融资，全利率固定为5.078%[14] - 截至2025年3月31日，现金新租赁利差为20.8%，现金续租利差为8.3%；直线法新租赁利差为36.8%，直线法续租利差为17.9%[20] - 2025年3月31日租赁率为96.0%，较2024年12月31日的95.5%有所增加[20] - 截至2025年3月31日，已签约未开业利差为250个基点，代表年化基础租金550万美元[20] - 截至2025年3月31日，公司物业数量为107处，总可出租面积（GLA）为338.5万平方英尺[39] - 公司银行债务中无抵押定期贷款余额为100,000千美元，利率5.08%，总债务为98,988千美元[44] - 1Q25新租约与续约租约合计每平方英尺净有效租金37.72美元[50] - 2025年到期租约面积122,000平方英尺，占总面积3.9%，年租金4,010,000美元，占总租金3.6%[56] - 全部租约总面积3,166,000平方英尺，总租金111,065,000美元，每平方英尺平均租金35.08美元[56] - 公司前25大租户总基础租金为2697.5万美元，占总基础租金的24.3%，总可出租面积为74.1万平方英尺，占总可出租面积的21.9%[58] - 公司总基础租金为1.11065亿美元，总可出租面积为338.5万平方英尺[58] - 租户星巴克有23个单元，基础租金为257.6万美元，占比2.3%，可出租面积为4.5万平方英尺，占比1.3%[58] - 租户Darden有8个单元，基础租金为158.6万美元，占比1.4%，可出租面积为5.4万平方英尺，占比1.6%[58] - 租户JPMorgan Chase有8个单元，基础租金为152.1万美元，占比1.4%，可出租面积为3.4万平方英尺，占比1.0%[58] - 租户Verizon有10个单元，基础租金为147.4万美元，占比1.3%，可出租面积为3.4万平方英尺，占比1.0%[58] - 租户Inspire Brands有18个单元，基础租金为135.4万美元，占比1.2%，可出租面积为3.6万平方英尺，占比1.1%[58] - 截至2025年3月31日，各中心有不同的GLA（千）和PSF数据，如57 Brookhaven Station的GLA为44千，PSF为36.83美元[64]

年报前瞻性陈述 - 年报包含关于公司未来预期的前瞻性陈述，涉及收购、资本支出等内容[19] 商业模式与业务运营风险 - 公司近期成立，采用的商业模式记录有限，可能无法成功运营业务或执行商业计划[21] 物业经济表现风险 - 公司物业的经济表现和价值受多种因素影响，可能对运营结果和现金流产生不利影响[21] REIT资格与税务风险 - 若公司在任何应税年度未能符合房地产投资信托（REIT）资格，将按普通公司缴纳美国联邦所得税，可能产生重大税务负债[26] - 若某些子公司不符合美国联邦所得税目的的合伙企业或 disregarded 实体资格，公司可能无法符合 REIT 资格[26] - 遵守 REIT 要求可能对公司运营决策产生负面影响[26] - 若 SITE Centers 在 2024 年未能符合 REIT 资格，公司可能无资格选择按 REIT 纳税[26] - 若公司在任何纳税年度不符合REIT资格，将按普通公司缴纳美国联邦所得税，可能产生重大税务负债，影响公司股票价值[26] - 若某些子公司不符合美国联邦所得税目的的合伙企业或被忽视实体资格，公司可能无法符合REIT资格[26] - 若SITE Centers在2024年不符合REIT资格，公司可能无资格选择按REIT纳税[26] 上市公司合规成本风险 - 作为上市公司，公司需遵守监管和报告要求，这将增加法律、会计和财务合规成本[29] - 公司作为上市公司需遵守监管和报告要求，将增加法律、会计和财务合规成本[29] 关键管理人员风险 - 公司可能无法留住和吸引关键管理人员[29] - 公司可能无法留住和吸引关键管理人员[29] 诉讼风险 - 公司可能面临诉讼，这可能对其运营结果产生不利影响[29] - 公司可能面临诉讼，对经营成果产生不利影响[29] 公司分离风险 - 公司与SITE Centers分离可能无法实现预期收益，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[22] 新兴成长型公司风险 - 公司是“新兴成长型公司”，不确定适用于新兴成长型公司的简化披露要求是否会降低其证券对投资者的吸引力[26] 分配支付风险 - 公司未设定最低分配支付水平，无法保证未来进行分配的能力[26] 股份出售风险 - 可出售股份可能对公司股价产生不利影响[26]

公司整体规模与资产情况 - 公司市值24亿美元，拥有97处房产，总可出租面积310万平方英尺，平均资产规模3.2万平方英尺[2] - 截至2024年12月31日，公司拥有97处物业，总可出租面积为3098万平方英尺，2024年9月30日为79处物业，总可出租面积为2707万平方英尺[33] - 公司前20大城市统计区（MSA）共有97处房产，总可出租面积（GLA）为309.8万平方英尺，总基本租金（ABR）为1.03218亿美元，ABR每平方英尺为35.62美元[34] - 公司2024年12月31日的每股市场价值为23.22美元，普通股数量为10504.4万股，总股权市值为24.39122亿美元，净债务为 - 6.26409亿美元，企业总价值为18.12713亿美元[37] - 截至2024年第四季度末总资产为20.33098亿美元，2023年同期为9.21632亿美元[28] 财务关键指标变化 - 第四季度净收入为1150万美元，摊薄后每股0.11美元，去年同期为760万美元，摊薄后每股0.07美元[8] - 第四季度运营资金从运营中获得2380万美元，摊薄后每股0.23美元，去年同期为1790万美元，摊薄后每股0.17美元[8] - 预计2025年摊薄后每股净收入0.48 - 0.56美元，运营资金从运营中获得0.97 - 1.01美元[11] - 2024年同店净营业收入较2023年增长5.8%[15] - 2024年现金新租利差30.5%，现金续租利差10.3%；第四季度现金新租利差15.0%，现金续租利差9.5%[15] - 2024年12月31日出租率95.5%，9月30日为95.4%，2023年12月31日为96.7%[15] - 2024年第四季度租金收入为3.4642亿美元，2023年同期为2.5307亿美元；2024年全年租金收入为12.0028亿美元，2023年全年为9.3004亿美元[22] - 2024年第四季度净收入为1.1472亿美元，2023年同期为7626万美元；2024年全年净收入为1.0273亿美元，2023年全年为3.1013亿美元[22] - 2024年第四季度可分配给公司的FFO为2.3642亿美元，2023年同期为1.6436亿美元；2024年全年为5.2162亿美元，2023年全年为6.2635亿美元[26] - 2024年第四季度可分配给公司的运营FFO为2.3823亿美元，2023年同期为1.7879亿美元；2024年全年为8.3497亿美元，2023年全年为6.5499亿美元[26] - 2024年第四季度总Curbline NOI为2.6159亿美元，2023年同期为1.9914亿美元；2024年全年为9.3278亿美元，2023年全年为7.1746亿美元，同比增长30.0%[30] - 2024年第四季度同店NOI为1.7584亿美元，2023年同期为1.7069亿美元；2024年全年为6.8433亿美元，2023年全年为6.4706亿美元，同比增长5.8%[30] - 2024年第四季度同店NOI季度增长率为3.0%[33] - 2024年TTM现金新租租金利差为30.5%，TTM现金续租租金利差为10.3%，TTM现金混合新租和续租租金利差为13.3%[33] - 2024年第四季度同店净营业收入（NOI）为1.7584亿美元，较2023年第四季度的1.7069亿美元增长3.0%；2024年全年同店NOI为6.8433亿美元，较2023年全年的6.4706亿美元增长5.8%[42] - 2024年第四季度公司总NOI为2.6159亿美元，较2023年第四季度的1.9914亿美元增长31.4%；2024年全年总NOI为9.3278亿美元，较2023年全年的7.1746亿美元增长30.0%[42] - 同店出租率2024年为96.1%，较2023年的96.4%下降0.3%；同店开业率2024年为95.1%，较2023年的94.9%上升0.2%[42] - 2024年第四季度同店收入为2.3826亿美元，较2023年第四季度的2.2515亿美元增长5.8%；2024年全年同店收入为9.0857亿美元，较2023年全年的8.6073亿美元增长5.6%[42] - 2024年第四季度同店费用为6242万美元，较2023年第四季度的5446万美元增长14.6%；2024年全年同店费用为2.2424亿美元，较2023年全年的2.1367亿美元增长4.9%[42] - 同店NOI运营利润率2024年第四季度为73.8%，2024年全年为75.3%；同店NOI回收率2024年第四季度为94.1%，2024年全年为96.1%[42] - 非同店NOI 2024年第四季度为8575万美元，较2023年第四季度的2845万美元增长；2024年全年为2.4845亿美元，较2023年全年的7040万美元增长[42] 收购情况 - 第四季度收购20处便利购物中心，总价2.061亿美元；第一季度至今收购2处，总价770万美元[8][9] - 2024年第一季度收购物业总可租赁面积（GLA）为3.7万平方英尺，总价1911万美元[55] - 2024年第二季度收购物业总GLA为17.6万平方英尺，总价5473.4万美元[55] - 2024年第三季度收购物业总GLA为26.6万平方英尺，总价1.4533亿美元[55] - 2024年第四季度收购物业总GLA为39.9万平方英尺，总价2.06142亿美元[55] - 2024年全年收购物业总GLA为87.8万平方英尺，总价4.25316亿美元[55] - 截至2025年第一季度已收购物业总GLA为1.8万平方英尺，总价765万美元[55] 信贷与利率安排 - 2024年10月获得5亿美元信贷安排，包括4亿美元循环信贷和1亿美元无担保延迟提取定期贷款，截至12月31日未使用[8] - 2024年10月签订利率互换协议，将1亿美元定期贷款固定利率设为5.078%[8] - 公司银行债务中，无担保循环信贷额度（4亿美元）余额为0，到期日为2029年9月，利率为SOFR + 1.35%；无担保定期贷款（1亿美元）余额为0，到期日为2029年10月，利率为5.08%[39] 租约相关情况 - 2024年第四季度新租约中，可比池ABR为每平方英尺46.22美元，现金租赁利差15.0%，直线租赁利差36.9%；总池ABR同样为每平方英尺46.22美元[45] - 2024年第四季度续约租约中，可比池ABR为每平方英尺29.54美元，现金租赁利差9.5%，直线租赁利差16.9%；总池ABR同样为每平方英尺29.54美元[45] - 2024年第四季度新租约与续约租约合计，可比池ABR为每平方英尺31.88美元，现金租赁利差10.6%，直线租赁利差20.7%；总池ABR同样为每平方英尺31.88美元[45] - 租约到期安排方面，2028年到期的租约面积占比最高，为18.2%，对应ABR为17820000美元，占比17.3%[51] 租户情况 - 公司前25大租户的总基本租金为25383000美元，占总租金的24.6%，总租赁面积为699000平方英尺，占总面积的22.6%[53] - 星巴克是公司最大租户，基本租金为2477000美元，占比2.4%，租赁面积为43000平方英尺，占比1.4%[53] 指标定义与计算方式 - 净有效租金计算方式为租赁期内每可出租平方英尺的加权平均基本租金减去与租赁该空间相关的所有成本[48] - 现金租赁利差通过比较前一租户上一份租约最后一年的年度基本租金与新租户已签订租约第一年的年度基本租金来计算[46] - 直线租赁利差通过比较前一租户上一份租约期限内的平均基本租金与新租户已签订租约期限内的平均基本租金来计算[46] - 现金和直线租赁利差均包括空置超过十二个月的租约、拆分和组合交易，不包括第一代单元和收购时空置的单元[47] - 公司定义FFO为归属Curbline的净收入（按GAAP计算），调整后排除房地产处置损益、减值费用、控制权变更损益和某些非现金项目[66] - 公司定义Operating FFO为FFO排除某些管理层认为不可比且不能反映公司经营性房地产投资组合业绩的费用、收入和损益[67] - 公司计算未来期间预计FFO和Operating FFO时，不包括房地产处置损益、潜在减值和准备金、债务清偿成本或交易成本的预测[70] - 公司使用NOI作为补充业绩指标，计算方式为物业收入减去物业相关费用[72] - 公司定义SPNOI为物业收入减去物业相关费用，排除直线租金收入、报销和费用、租赁终止收入、管理费和租赁公允价值[73] 物业租金情况 - 如Shops at Tiger Town物业GLA为1万平方英尺，每平方英尺租金（PSF）为26.11美元[58] - Promenade Plaza物业GLA为1.3万平方英尺，PSF为27.04美元[58] - Hampton Cove Corner物业GLA为1.4万平方英尺，PSF为23.97美元[58] - Madison Station物业GLA为2.8万平方英尺，PSF为22.76美元[58] - 57 Roswell Market Center的GLA为82千，PSF为17.50美元[60] - 58 Presidential Plaza North的GLA为11千，PSF为42.50美元[60] - 59 Presidential Plaza South的GLA为10千，PSF为40.29美元[60] - 60 Scenic Plaza的GLA为20千，PSF为29.82美元[60] - 61 Wilmette Center的GLA为9千，PSF为31.82美元[60]

公司房产相关 - 截至2024年9月30日公司组合包含79处房产约270万平方英尺可出租总面积[51] - 2024年9月30日公司约一半房产至少有一个得来速单元[52] - 2024年1月1日 - 9月30日签署约25.7万平方英尺新租约和续租[63] - 2024年9月30日每平方英尺年化基本租金为35.65美元[63] - 收购便利物业增加8.3美元 可比投资组合物业增加2.9美元 总计增加11.2美元[67] - 截至2024年9月30日的九个月内所有已签租约预计在预期租期内发生的租户装修和租赁佣金加权平均成本为每可租平方英尺1.62美元[102] - 2023年9月30日入住率分别为96.3%和93.6%每平方英尺平均基本租金为35.31美元[102] 公司财务状况 - 截至2024年9月30日公司有8亿美元现金且无净现金债务[53] - 2024年9月30日净亏损1541万美元2023年同期盈利877.9万美元[55] - 2024年9月30日FFO为 - 430.2万美元2023年同期为1639.7万美元[55] - 2024年9月30日运营FFO为1951.2万美元2023年同期为1687.4万美元[55] - 2024年10月1日 - 11月8日公司收购12处房产总价8160万美元[62] - 2024年9月30日止九个月租户回收率约为运营费用和房地产税的97.7% 2023年同期为96.4%[68] - 2024年9月30日止三个月运营和维护费用3541千美元 2023年同期2531千美元 变化1010千美元[69] - 2024年9月30日止九个月一般和管理费用约占总营收（不含不可收回应收账款）的8.5% 2023年同期为5.0%[70] - 2024年9月30日止九个月利息费用416千美元 2023年同期1166千美元 变化750千美元[71] - 2024年9月30日止三个月净亏损15410千美元 2023年同期净利润8779千美元 变化24189千美元[72] - 公司认为运营FFO有助于投资者分析运营结果[76] - 公司使用FFO和/或运营FFO来提高公众对运营结果的理解[78] - 公司认为FFO和运营FFO是运营绩效的重要指标[79] - 公司提供净亏损与FFO和运营FFO的调节[80] - 2024年9月30日止九个月的净（亏损）收入和FFO下降主要是由于分拆导致的交易成本增加部分被房地产收购的净影响所抵消[81] - 2024年9月30日止九个月的运营FFO增加主要是由于房地产收购的净影响[81] - 2023年12月31日未偿债务为2580万美元2024年9月30日无未偿债务[83] - 信贷协议提供4亿美元的循环信贷额度和1亿美元的定期贷款额度总金额可增加至7.5亿美元[83] - 2024年10月24日公司签订1亿美元远期利率互换协议将可变利率SOFR部分固定为3.578% [86] - 公司可能会产生大量债务为未来收购融资[87] - 公司预计将向普通股股东进行分红以满足REIT要求[89] - 2024年经营活动提供的现金流量减少2370万美元[92] - 2024年投资活动使用的现金流量增加1.156亿美元[93] - 2024年融资活动提供的现金流量增加1.406亿美元[93] - 2024年5月偿还固定利率债务[109] - 利率上升100个基点预计使债务公允价值降至2460万美元[109] - 2024年10月24日签订1亿美元远期利率互换协议[112] 行业相关风险 - 零售行业受消费者支出模式变化和电子商务市场份额增长影响[103] - 公司无债务但债务资本市场流动性可能影响业务计划和融资能力[104] - 利率上升和资本市场不利变化可能影响公司投资回报[104] - 公司认为填补破产或不续租租户腾出的空间前景良好但不能确保[103] - 公司受房地产行业一般风险影响包括租赁条款和经济衰退影响租户租赁能力[106]