认股权证相关 - 公开认股权证数量为747.5万份，每份可按11.50美元的价格购买一股普通股[148][150] - 私募认股权证数量为367.6万份[168] - 公司向PIPE投资者发行353,000份认股权证[197] - 公司在IPO中出售7,475,000份公开认股权证[148] - 公司在私募中向Software Acquisition Holdings LLC发行3,676,000份认股权证[168] - 公开认股权证持有人有权以每股11.50美元的价格购买一股普通股[150] - 业务合并相关发行353000份PIPE认股权证[197] 普通股发行相关 - PIPE交易中向投资者发行250万股普通股，总购买价为2500万美元[167] - 公司向PIPE投资者发行2,500,000股普通股，总购买价为25,000,000美元[167] 内容库相关 - 公司内容库拥有超1.5万个节目，其中自有内容超9500个，国际授权内容超5500个[180] - 2021年收购One Day University获得超500场讲座，收购Learn25获得约5000集音频内容和约1250集视频内容[181] - 内容库拥有超15000个节目，其中原创内容超9500个，国际授权内容超5500个[180] - 2021年收购One Day University获得超500场讲座，收购Learn25获得约5000集音频内容和约1250集视频内容[181] 企业业务相关 - 截至年报提交日，企业业务有25家公司以批量折扣购买年度订阅[185] - 截至年报提交日，企业业务有25家公司购买年度批量订阅[185] 财务数据关键指标 - 2022年全年收入为7800万美元[187] - 2022年全年净亏损为5090万美元[187] - 2022年全年收入为7800万美元，净亏损为5090万美元[187] 员工数量相关 - 2022年和2021年公司平均全职员工分别约为78人和83人，截至2022年12月31日约为65人且均位于美国[192] - 2022年和2021年平均全职员工分别约为78人和83人，截至2022年12月31日约为65人[192] 公司上市相关 - SAQN于2019年11月22日完成单位首次公开募股[143] 公司普通股面值相关 - 公司普通股面值为每股0.0001美元[160] 公司面临风险相关 - 公司业务受众多风险和不确定性影响，包括吸引和保留用户不成功、新冠疫情影响、劳动力短缺等[204] - 公司面临竞争，竞争对手具有品牌知名度高、运营历史久、营销和内容预算大等优势[188] - 公司面临多种风险，如无法维持和发展创收关系、内容和定价变化影响订阅增长等[173] - 吸引和保留用户不成功会对公司业务产生不利影响[204] - 新冠疫情损害行业、扰乱业务、增加成本、导致内容发布延迟，可能继续影响业务和运营结果及融资能力[204] - 劳动力短缺可能对公司运营结果产生不利影响[204] - 公司运营历史有限且有净亏损历史，预计可预见未来将持续净亏损[204] - 公司运营结果难以预测，可能影响长期表现[204] - 无法管理增长会对公司业务产生不利影响[204] - 战略收购和投资相关成本及挑战可能对公司业务产生不利影响[204] - 用户流失率过高会损害公司收入和业务[204] - 无法成功竞争会损害公司业务和前景[204] - 内容相关风险（如不可预见成本和潜在责任）会影响公司业务[204] 公司合作相关 - 2021年与SPIEGEL TV合作，持有德国合资企业三分之一股份[182] 公司业务类型相关 - 公司业务包括直接面向消费者业务、合作伙伴直接业务、捆绑MVPD业务和企业业务[183][184][185] 公司知识产权相关 - 公司是网站域名及相关专有流程和商业秘密的注册人[189]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收2360万美元，同比增长26% [22] - 内容授权收入1080万美元，同比增长60% [24] - 直接业务收入860万美元，同比增长16% [25] - 捆绑分销收入260万美元，同比下降27% [26] - 企业业务收入140万美元，上年同期不足5万美元 [28] - 其他收入约20万美元，上年同期约90万美元 [28] - 第三季度毛利率42.4%，较第二季度略有上升 [28] - 营销费用同比降低40% [28] - G&A费用环比下降近200万美元 [29] - EBITDA亏损420万美元，优于指引范围，为2020年上市以来最佳表现 [29] - 第三季度现金内容支出环比减少超400万美元，同比减少超65% [30] - 第三季度末，现金、受限现金和可供出售投资总计6430万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内容授权业务：本季度最主要收入类别，产生1080万美元收入，同比增长60%，本季度有预售和内容库授权交易，库授权交易利润率有吸引力 [24] - 直接业务：包括直接面向消费者和合作伙伴直接类别，收入860万美元，同比增长16%，大部分订阅者是公司直接客户 [25] - 捆绑分销业务：收入260万美元，同比下降27%，因未续签一项分销合作伙伴协议 [26] - 企业业务：收入140万美元，上年同期不足5万美元 [28] - 其他业务：收入约20万美元，上年同期约90万美元 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为持久可持续盈利的公司，注重运营效率，降低成本，只开展符合长期营收和订阅者预期的商业合作 [7][27] - 定位为全球消费者提供内容，通过多种方式实现内容和IP货币化，以最大化受众和盈利能力 [9] - 捆绑分销是战略关键支柱和竞争优势来源，持续签约新合作伙伴，提供地理多元化和多渠道收入机会 [12] - 公司拥有大量事实内容库、全球数千万订阅者、可观现金头寸和改善的财务状况，在事实内容领域具有竞争优势，是品牌安全、按需优质事实内容的可靠目的地 [20] - 计划在未来几个月为iHeartMedia带来更多内容，包括原创纪录片配套播客和视频等，展示了优质内容IP的货币化机会 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩满意，营收和EBITDA超指引范围高端，在实现盈利方面取得进展 [7][22] - 尽管第四季度业务存在不确定性，不预期会有以往的季度环比营收增长，但对全年结束时至少拥有5000万美元现金、受限现金和可供出售投资的预期表示肯定 [32][33] - 2023年营销将转向几乎100%基于绩效的营销，有望在较低营销支出下继续发展业务 [46][47] 其他重要信息 - 公司将“节目销售”类别重命名为“内容授权”，“企业和协会”类别重命名为“企业”，以更准确反映业务活动和符合行业惯例 [23] - 第三季度推出一系列原创节目，包括《破解密码》《植入昆虫》等，还与iHeartMedia合作推出音频内容 [15][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 100天好奇心促销活动情况及是否达到预期效果 - 公司对该促销活动感到兴奋和鼓舞，它体现了平台内容质量和事实内容的常青性质，对用户参与度和观看时长有积极影响，未来会持续开展类似活动 [36] 问题2: 如何看待OTT行业向广告支持服务发展以及直播体育向OTT转移可能加速的情况，公司自身FAST频道广告业务情况及是否会从直播体育向OTT转移中受益 - 公司认为拥有纯品牌很重要，在事实内容领域领先，有大量不同类别的事实内容。公司有FAST频道，是整体受众建设和广告赞助策略的一部分，不仅有货币化好处，还可用于推广直接订阅层级和在第三方分销对话中发挥作用。直播体育向OTT转移可能加速剪线，长期来看一些FAST平台可能发展订阅服务，公司希望满足消费者不同需求，通过多种方式实现内容货币化 [38][40][41] 问题3: 结束的合作协议何时结束，公司为吸引失去的合作伙伴订阅者成为直接面向消费者订阅者做了哪些努力，以及在重新获取这些订阅者方面取得了怎样的成功 - 合作协议在第三季度中途结束，公司已吸引数千名客户成为直接订阅者，该合作营销集中在对公司战略重要的特定区域，使平台接触到关键群体，未来预计还会增加更多直接订阅者 [43][44] 问题4: 如何在大幅削减营销费用的同时平衡营收增长和订阅者吸引力，以及未来如何考虑营销费用 - 2023年公司营销将转向几乎100%基于绩效的营销，因不再有以往的合作伙伴营销义务。目前在较低营销支出下仍能实现订阅者增长，预计明年基于绩效的营销支出会更有效。第四季度营销支出会因600万美元的合同承诺而略有增加，但未来即使在较低营销支出水平下，也有能力继续发展业务 [46][47][48]

租赁准则相关 - 公司于2022年1月1日采用新租赁准则，确认530万美元的经营租赁负债，对应使用权资产400万美元，现有递延租金和租赁激励为130万美元[45][46] - 截至2022年9月30日，公司的使用权资产为380万美元，当前租赁负债为30万美元，非当前租赁负债为470万美元，加权平均折现率为4.4%，加权平均剩余租赁期限为10.4年[94] - 2022年第三季度和前九个月，公司的总租赁成本分别为13.9万美元和44.1万美元[95] - 截至2022年9月30日，公司的经营租赁负债到期情况显示，总租赁付款为633.6万美元，扣除利息后现值为506.5万美元[96] - 截至2022年9月30日，公司经营租赁的未来最低租赁付款应收总额为60万美元[97] 投资相关 - 2021年7月，公司以330万美元收购Spiegel Venture 32%的所有权[48] - 2021年8月23日，公司以600万美元购买Nebula 12%的所有权，截至2022年9月30日，总所有权增至16.875%[49] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司权益法投资账面价值分别为1104.5万美元和998.7万美元[50] 现金及现金等价物与受限现金相关 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金分别为4732.6万美元和1754.7万美元[51] - 截至2022年9月30日，受限现金包括银行作为公司信用卡协议抵押所需的现金存款50万美元[51] - 2022年3月4日，Learn25的20万美元留存款从先前分类为受限现金的代管资金中支付给前所有者[51] - 2022年4月16日，薪资保护计划贷款被免除，120万美元资金从代管账户释放给公司，并从受限现金重新分类为现金及现金等价物[51] - 2022年5月11日，One Day University的50万美元留存款从先前分类为受限现金的代管资金中支付给前所有者[51] 债务证券投资相关 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司债务证券投资公允价值分别为3255.4万美元和9297.2万美元[52] - 截至2022年9月30日，公司债务证券摊余成本为1712.9万美元，估计公允价值为1694.7万美元；2021年12月31日摊余成本为8148.5万美元，估计公允价值为8126.3万美元[53] 内容资产相关 - 截至2022年9月30日，内容资产总计7490.1万美元；2021年12月31日为7268.2万美元[54] - 自2021年7月1日起，公司在内容发布后的前两个月加速摊销内容资产，原创内容摊销比授权内容更快[166] 减值损失相关 - 2022年第二季度，公司确认商誉减值损失280万美元，无形资产减值损失80万美元[56][58] - 2022年第二季度公司确认商誉减值费用280万美元[171] - 2022年第二季度公司对特定有限寿命无形资产记录减值费用80万美元[173] 私募认股权证相关 - 截至2022年9月30日，私募认股权证公允价值为80.9万美元；2021年12月31日为566.1万美元[59] - 截至2022年9月30日，公司有305.4203万份公开交易认股权证和367.6万份私募认股权证[66] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，私募认股权证的行使价格均为11.50美元，公司股价分别为1.46美元和5.93美元，预期波动率分别为86.00%和58.00%，预期认股权证期限分别为3.0年和3.8年，无风险利率分别为4.25%和1.12%，每股私募认股权证公允价值分别为0.22美元和1.54美元[71] - 2022年第三季度和前九个月，私募认股权证负债公允价值变动分别带来050万美元和490万美元收益；2021年同期分别为830万美元和630万美元收益[72] 营收相关 - 2022年第三季度总营收为2356.9万美元，2022年前九个月总营收为6354.4万美元；2021年同期分别为1870.5万美元和4398.5万美元[61] - 2022年第三季度和前九个月总营收分别为2356.9万美元和6354.4万美元，2021年同期分别为1870.5万美元和4398.5万美元[106] - 2022年和2021年第三季度营收分别为2360万美元和1870万美元，增长490万美元，增幅26%[122][123] - 2022年前9个月营收6350万美元，较2021年的4400万美元增加2000万美元，增幅44%[138] 未履行履约义务与递延收入相关 - 截至2022年9月30日，未履行的履约义务预计未来确认收入总计2148.4万美元[62] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，递延收入分别为1870万美元和2320万美元[63] - 2022年第三季度和前九个月，确认与2021年12月31日递延收入余额相关的收入分别为450万美元和2060万美元[64] 资本股票相关 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司授权发行1.26亿股资本股票，包括1.25亿股普通股和100万股优先股[65] 每股收益相关 - 2022年第三季度和前九个月基本和摊薄后每股亏损分别为0.09美元和0.69美元；2021年同期每股收益分别为0.02美元和亏损0.51美元[73] - 2022年第三季度和前九个月，因具有反摊薄作用而被排除在摊薄后每股净亏损计算之外的期权分别为5190千股和5190千股，受限股票单位分别为1047千股和1047千股，认股权证分别为6730千股和6730千股；2021年同期对应数据分别为4775千股、923千股、3054千股和4775千股、923千股、3054千股[74] 股票计划相关 - 2020年10月，公司董事会通过2020综合计划，批准发行7725000股作为股票期权、股票增值权、受限股票单位和受限股票[77] - 截至2022年9月30日，计划下可供发行的股票数量为1100股，股票期权数量为5190千股，加权平均行使价格为6.91美元，受限股票单位数量为1047千股，加权平均授予日公允价值为6.96美元[78] - 2022年第三季度和前九个月授予期权的加权平均授予日公允价值未披露，2021年同期分别为6.51美元和6.58美元；2022年第三季度和前九个月股票期权的股份支付费用分别为999000美元和2913000美元，受限股票单位分别为674000美元和2142000美元；2021年同期对应数据分别为882000美元、3611000美元和704000美元、1835000美元[85] 市场收入相关 - 2022年第三季度和前九个月，美国市场收入分别为13845000美元和40348000美元，占比分别为59%和63%；2021年同期分别为10665000美元和29931000美元，占比分别为57%和68%[87] 业务合作收入相关 - 2022年第三季度和前九个月，公司从Spiegel Venture获得的收入分别为220万美元和270万美元；2021年同期均为150万美元[88] - 2022年前九个月，公司从向Nebula提供广告服务获得160万美元收入；2022年第三季度、2021年第三季度和前九个月均未确认相关收入[89] - 2022年第三季度和前九个月，公司因捆绑营销和高级套餐协议的订阅销售向Nebula支付的收入分成分别为110万美元和310万美元，2021年同期为30万美元[90] 内容义务与广告营销承诺相关 - 截至2022年9月30日，公司的内容义务为1650万美元，其中980万美元预计在2022年底前支付，670万美元预计在2023年底前支付；2021年12月31日，内容义务为3900万美元[98][99] - 截至2022年9月30日，公司明确金额的广告和营销承诺为710万美元，其中600万美元预计在2022年底前支付，60万美元和50万美元预计分别在2023年和2024年底前支付[101] 所得税拨备相关 - 2022年和2021年第三季度，公司的所得税拨备均为10万美元；2022年和2021年前九个月，所得税拨备分别为20万美元和10万美元[102] 订阅服务相关 - 截至本季度报告日期，有25家公司以批量折扣购买了公司的年度订阅服务[111] - 截至2022年9月30日，公司约有2300万付费订阅用户[114] 营收构成变化相关 - 2022年第三季度订阅收入增加250万美元，主要源于企业订阅增加140万美元和直接订阅用户费用净增110万美元[122][124] - 2022年第三季度许可费增加320万美元，主要因内容许可安排增加400万美元和新捆绑分销协议收入40万美元，部分被非续约减少的140万美元抵消[122][125] - 2022年第三季度其他收入减少80万美元，主要因2021年第三季度的一次性服务协议在2022年无对应收入[122][126] - 订阅收入增加920万美元，主要源于直接订阅用户费用增加520万美元和企业订阅增加400万美元[139] - 许可费收入增加940万美元，主要因内容许可安排增加940万美元、合作伙伴直接收入增加40万美元和新捆绑分销协议收入100万美元，部分被非续约协议减少140万美元抵消[140] 运营费用相关 - 2022年和2021年第三季度运营费用分别为2790万美元和2690万美元，增长100万美元，增幅4%[122][127] - 2022年第三季度营收成本增至1360万美元，增加400万美元，增幅42%，主要因内容摊销增加320万美元和收入分成费用增加90万美元[122][127] - 2022年第三季度广告营销费用降至560万美元，减少370万美元，降幅40%，主要因数字和电视广告等减少590万美元，部分被广播广告增加220万美元抵消[122][128] - 2022年前9个月运营费用1.035亿美元，较2021年的7850万美元增加2500万美元，增幅32%[141] 运营亏损与净亏损相关 - 2022年和2021年第三季度运营亏损分别为440万美元和820万美元，减少380万美元，降幅47%[122][130] - 2022年第三季度净亏损450万美元，2021年第三季度净收入80万美元，净亏损增加530万美元[122][136] - 2022年前9个月运营亏损3990万美元，较2021年的3450万美元增加540万美元，增幅16%[145] - 2022年前9个月净亏损3640万美元，较2021年的2620万美元增加1020万美元，增幅39%[150] 现金流相关 - 2022年前9个月经营活动净现金使用3070万美元，较2021年的4180万美元减少1110万美元，降幅26%[156] - 2022年前9个月投资活动提供净现金6070万美元，2021年为使用净现金1.006亿美元[159] - 2022年前9个月融资活动使用净现金20万美元，2021年为提供净现金1.487亿美元[160] 收入确认方式相关 - 公司O&O服务按月或按年收取订阅费，按月订阅在每月会员期内按比例确认收入，按年订阅在十二个月内按比例确认收入[176] - 公司App服务通过与流媒体播放器、智能电视品牌和游戏机的协议获得订阅收入，确认总收入同时将分销费用确认为费用[177] - 公司从MVPD和vMVPD获得许可费收入，根据协议按订阅者数量乘以指定费率或固定费用安排确认收入[178] - 公司内容许可协议在内容可供被许可方使用时确认收入[179] 内部控制相关 - 公司管理层评估认为截至2022年9月30日披露控制和程序有效[183] - 截至2022年9月30日的季度内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[184] 公允价值确定方法相关 - 公司确定公允价值时对收入法和市场法采用同等权重[172]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收2230万美元，同比增长46%，上半年营收处于此前指引区间高端，EBITDA超指引 [9][21] - 二季度毛利润率41.9%，较一季度的32.8%提升超900个基点 [22] - 二季度运营活动净现金使用量590万美元，较一季度减少52%，二季度末现金、受限现金和可供出售投资总计7780万美元 [23] - 二季度录得360万美元与商誉和其他无形资产减值相关的非现金费用，公司认为该会计费用对未来业务无影响 [24] - 预计三季度营收2100 - 2300万美元，EBITDA亏损900 - 1100万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务增长强劲，同比增长136%，各业务线较一季度均有环比增长，广告业务表现突出 [21] - 智能捆绑套餐在二季度进一步获得市场认可，自新升级路径推出后，日均升级量增长215%，平均每用户收入高于标准服务 [11] - 二季度广告业务表现为迄今最佳，部分得益于快速频道战略 [13] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于提升全球流媒体服务、优质内容和推广活动的表现，通过多平台品牌合作、快速频道推出、AVOD、音频和社交渠道等方式提高付费墙前的用户参与度 [10][13] - 持续发布原创内容，涵盖多个事实类题材和形式，同时推进大量音频内容库的货币化战略 [14][16] - 公司认为自身在事实类娱乐领域具有全球领先地位，内容具有长保质期、全球吸引力、制作成本低和对广告商安全等优势，与剧本内容流媒体竞争时，是可靠的按需优质事实类内容平台 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自身发展前景持乐观态度，认为拥有大量事实类内容库、数千万全球订阅用户、可观现金头寸和改善的财务状况，处于有利地位 [18] - 公司将继续努力降低成本基础、改善现金流、减少长期承诺，以提高灵活性和选择权 [25] 其他重要信息 - 公司新CFO Peter Westley于5月加入，拥有30年金融服务经验，曾帮助Avid Technologies市值从2亿美元增长至超13亿美元 [7] - 达芬奇儿童（da Vinci Kids）教育流媒体和互动学习平台将于今年夏天加入智能捆绑套餐，扩展后的套餐将为家庭提供更多价值和娱乐选择 [12] - 公司与全球排名第一的播客出版商iHeartMedia合作推出好奇音频网络（Curiosity Audio Network），今年晚些时候将推出首部联合制作的原创播客 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告业务的规模、市场策略、面临的挑战和机遇 - 广告收入预计将增长至整体业务的高个位数百分比，目前注重合作伙伴的数量、质量和类别，业务涵盖多平台，包括快速频道、AVOD、社交渠道、音频和付费电视等，二、三季度在金融、电子和汽车等领域有优质赞助商 [27][28] - 目前有两名顾问协助推广，未来将招聘全职人员领导团队，随着业务发展将逐步转向程序化广告 [29] 问题2: 是否仍致力于实现2023年第一季度运营现金流为正的目标，以及收入和成本增长的会计原因 - 公司仍将实现运营现金流为正作为目标和重点，但如果有机会进行有长期回报的投资，可能会考虑暂时降低现金余额至5000万美元以下 [33] - CFO表示二季度与一季度相比，收入增长近500万美元，成本收入增长超100万美元，毛利率有所扩大，对于提问者提到的成本收入增长快于收入的问题，需后续进一步探讨 [34] 问题3: 公司的定价模式和受美元走强的影响 - 公司认为目前为消费者提供了巨大的价值主张，有定价灵活性并计划加以利用 [39] - CFO表示国际业务约占公司业务的三分之一，但很多是美元计价，具体受美元走强的影响需进一步分析后回复 [40] 问题4: 三季度指引下限可能出现环比下降的原因和播客业务的收入机会及具体时间 - 三季度指引存在一定保守性，主要是由于第三方合作的时间安排问题，如分销协议、内容许可协议和赞助协议等，同时二季度业务增长强劲 [44][45] - 播客业务已商业推出，今年晚些时候将推出高端原创特别节目，公司认为播客业务经济可行，随着时间推移将成为广告和赞助收入的一部分，并有助于推广订阅视频点播服务和其他服务 [47][48] 问题5: 直接订阅业务的规模和增长情况以及三季度毛利率的预期 - 二季度订阅用户有所增长，预计未来将继续增长，智能捆绑套餐的增长是业务亮点，其价格更高且经济回报更有吸引力 [51] - 预计三季度毛利率与上半年基本一致，业务组合不会有太大变化，EBITDA的改善主要来自成本的降低 [53] 问题6: 公司可能考虑的投资机会以及短期增长与现金流的权衡 - 公司会考虑各种事实类内容创意和内容库的投资机会，如果董事会认为某些机会符合股东利益，即使可能导致现金余额低于5000万美元也会考虑 [56][57] - 公司对各领域的增长有信心，认为当前环境有利于全球业务发展，在渠道合作伙伴方面仍有很大的增长空间，包括传统分销合作伙伴、应用商店和渠道合作伙伴等 [58][59] 问题7: 如何考虑拆分捆绑套餐以在不确定的经济环境中实现收益最大化 - 公司标准服务每月2.99美元或每年19.99美元，认为具有很大的灵活性和价值，鼓励用户升级到高级套餐 [62] - 首席战略官Devin Emery表示，公司与众多合作伙伴合作，自推出并改进升级流程以来，高级套餐的增长率显著，通过多种方式提高直接服务的每用户平均收入，包括吸引新用户选择高价套餐、引导标准计划用户升级以及推广智能捆绑套餐和其他潜在捆绑方式 [63][64] 问题8: 能否轮换内容组合、自有与授权内容的灵活性以及是否将部分内容从普通层级转移到高级层级以推动用户升级 - 公司目前的内容储备可在2023年每周推出4 - 6个新节目，同时会有新的内容制作进行补充，公司在内容个性化和重新推荐方面不断改进，以提升用户体验，如近期推出的《好莱坞的崛起》可作为优质内容用于推动用户升级 [69] - 目前标准和高级层级的内容没有差异，高级层级提供智能捆绑套餐、无限并发流等其他福利，公司不想贬低标准计划的价值，未来可能会在高级层级用户的内容可用性和互动体验方面进行实验 [71] 问题9: 视频技术与公司的关系以及如何影响公司 - CFO认为视频技术的分析更多是一种智力框架，有助于思考公司的商业模式、成本结构和战略投资，以创造更盈利、更可预测的商业模式，使公司处于更好的位置 [75][76]

新租赁标准相关 - 2022年1月1日采用新租赁标准，确认530万美元经营租赁负债，对应使用权资产400万美元，现有递延租金和租赁激励净额130万美元[44][46] 企业收购相关 - 2021年7月，公司以330万美元收购Spiegel Venture 32%的所有权[48] - 2021年8月23日，公司以600万美元购买Watch Nebula LLC 12%的所有权权益，承诺通过八次季度付款共640万美元再购买13%的所有权权益[49] 权益法投资账面价值相关 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，Spiegel Venture权益法投资账面价值分别为296.7万美元和308.9万美元，Nebula分别为817.3万美元和689.8万美元，总计分别为1114万美元和998.7万美元[51] 现金及受限现金相关 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，现金及现金等价物分别为2276.1万美元和1521.6万美元，受限现金分别为50万美元和233.1万美元，两者合计分别为2326.1万美元和1754.7万美元[53] - 2022年4月16日，薪资保护计划（PPP）贷款被免除，120万美元资金从托管账户释放给公司[53] - 2022年5月11日，One Day University（ODU）暂扣的50万美元从先前分类为受限现金的托管资金中支付给ODU[53] 债务证券投资相关 - 截至2022年6月30日，一级债务证券投资总计2153.5万美元，二级债务证券投资总计4503.5万美元，合计6657万美元；截至2021年12月31日，一级债务证券投资总计2529.1万美元，二级债务证券投资总计6768.1万美元，合计9297.2万美元[54] 会计准则生效相关 - 2016年6月发布的ASU 2016 - 13将于2023年1月1日起对公司生效，预计对合并财务报表无重大影响[47] 新兴成长公司政策相关 - 公司作为新兴成长公司（EGC），选择使用《创业企业融资法案》（JOBS Act）的延长过渡期[43] 债务证券摊余成本及公允价值相关 - 截至2022年6月30日，债务证券摊余成本为5495.8万美元，公允价值估计为5450.6万美元；2021年12月31日，摊余成本为8148.5万美元，公允价值估计为8126.3万美元[56] 内容资产相关 - 截至2022年6月30日，内容资产总计7885.5万美元；2021年12月31日，总计7268.2万美元[58] - 2022年第二季度内容资产摊销总计1009.1万美元，2021年同期为425.3万美元；2022年上半年摊销总计1913万美元，2021年同期为698.9万美元[60] 商誉及无形资产减值相关 - 2022年上半年商誉减值279.3万美元，截至6月30日余额为0 [61] - 2022年第二季度，公司对特定有限寿命无形资产确认减值损失80万美元[63] 私募认股权证公允价值相关 - 截至2022年6月30日，私募认股权证公允价值为132.3万美元；2021年12月31日为566.1万美元[65] 营收相关 - 2022年第二季度总营收为2234.8万美元，2021年同期为1534.4万美元；2022年上半年总营收为3997.5万美元，2021年同期为2528万美元[67] 未履行履约义务及递延收入相关 - 截至2022年6月30日，未履行的履约义务预计未来确认收入总计2670.9万美元[68] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，递延收入分别为2300万美元和2320万美元[70] 薪资保护计划贷款豁免相关 - 2022年4月16日，公司获得120万美元薪资保护计划贷款全额豁免[73] 认股权证数量及行使相关 - 截至2022年6月30日，公司有3,054,203份公开交易认股权证和3,676,000份私募认股权证[75] - 每份认股权证可按每股11.50美元的行使价购买一股公司普通股，所有认股权证将于2025年10月14日到期[76] 私募认股权证公允价值假设及变动收益相关 - 截至2022年6月30日，私募认股权证公允价值估计使用的假设中，预期波动率为89.00%，无风险利率为2.99%，每份私募认股权证公允价值为0.36美元；2021年12月31日对应数据分别为58.00%、1.12%、1.54美元[79] - 2022年第二季度和上半年，私募认股权证负债公允价值变动分别带来0.5百万美元和4.3百万美元收益；2021年同期分别为1.8百万美元收益和2.0百万美元损失[82] 每股亏损相关 - 2022年第二季度和上半年基本每股亏损分别为0.30美元和0.60美元；2021年同期分别为0.16美元和0.54美元[84] - 2022年第二季度和上半年稀释每股亏损分别为0.30美元和0.60美元；2021年同期分别为0.19美元和0.54美元[84] 反稀释股份相关 - 2022年第二季度和上半年，因具有反稀释性而被排除在稀释每股净亏损计算之外的股份分别为13,088千股和13,088千股；2021年同期分别为8,563千股和12,239千股[85] 股票计划相关 - 2020年10月公司通过2020综合计划，共批准7,725,000股用于发行股票期权、股票增值权、受限股票单位和受限股票[90] 股票期权和受限股票单位数量及价格相关 - 截至2022年6月30日，股票期权和受限股票单位数量分别为5,244千股和1,114千股，加权平均行使价格分别为6.88美元和7.17美元[92] 期权行使内在价值相关 - 2021年第二季度和上半年行使期权的内在价值分别为0.3百万美元和1.3百万美元[92] 股票期权相关参数及费用相关 - 2022年3 - 6月股票期权相关：股息收益率为0%，预期波动率60% - 70%，预期期限6.00 - 6.50年，无风险利率1.40% - 2.95%，加权平均授予日公允价值为1.91美元，期权股份支付费用为191.4万美元，受限股票单位股份支付费用为146.8万美元[99] 市场收入相关 - 2022年3个月和6个月美国市场收入分别为1.4704亿美元和2.6503亿美元，占比均为66%；英国市场收入分别为253.3万美元和443.4万美元，占比均为11%；其他国际市场收入分别为511.1万美元和903.8万美元，占比均为23%[101] 业务收入及分成相关 - 2022年3 - 6月，公司从Spiegel Venture获得0.5百万美元收入，从Nebula广告服务获得1.6百万美元收入，向Nebula支付收入分成分别为1.0百万美元和2.0百万美元[103][104] 租赁资产及负债相关 - 截至2022年6月30日，公司有380万美元的使用权资产、30万美元的流动租赁负债和480万美元的非流动租赁负债，加权平均折现率为4.4%，加权平均剩余租赁期限为10.7年[108] 租赁成本相关 - 2022年3 - 6月公司总租赁成本分别为15.2万美元和30.2万美元[109] 经营租赁负债支付相关 - 截至2022年6月30日，公司经营租赁负债未来支付总额为647万美元，现值为514.4万美元[110] 转租经营租赁收入相关 - 2022年3 - 6月，公司转租办公空间的经营租赁收入少于10万美元，截至6月30日，剩余未来最低租赁付款应收款为60万美元[111] 内容义务相关 - 截至2022年6月30日，公司有1890万美元的内容义务，其中1640万美元和250万美元预计分别在2022年12月31日和2023年12月31日支付[113] 广告和营销承诺相关 - 截至2022年6月30日，公司广告和营销承诺总额为1080万美元，其中1010万美元、50万美元和20万美元预计分别在2022年12月31日、2023年12月31日和2024年12月31日支付[116] 所得税费用相关 - 2022年和2021年3 - 6月，公司所得税费用均为10万美元[117]

会计政策与标准 - 2022年1月1日采用新租赁标准，确认530万美元经营租赁负债，对应使用权资产400万美元，现有递延租金和租赁激励净额130万美元[43][45] - 公司作为新兴成长公司，选择使用《创业企业融资法案》规定的延长过渡期[42] - 财务会计准则委员会2016年6月发布的ASU 2016 - 13将于2023年1月1日对公司生效，预计对合并财务报表无重大影响[46] 企业收购 - 2021年7月，公司以330万美元收购Spiegel Venture 32%的所有权[47] - 2021年8月23日，公司以600万美元购买Watch Nebula LLC 12%的所有权权益，承诺通过八次季度付款共640万美元再购买13%的所有权权益[48] 权益法投资账面价值 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司权益法投资的账面价值分别为1.0644亿美元和9987万美元[50] 现金及现金等价物与受限现金 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.2715亿美元和1.5216亿美元，受限现金分别为218.1万美元和233.1万美元[51] - 截至2022年3月31日，受限现金包括与薪资保护计划贷款相关的120万美元、One Day University暂扣的50万美元和银行作为公司信用卡协议抵押要求的现金存款50万美元[51] 债务证券投资 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司按公允价值计量的债务证券投资分别为8038.5万美元和9297.2万美元[52] - 截至2022年3月31日，债务证券摊余成本为6046.6万美元，估计公允价值为6001.1万美元；2021年12月31日摊余成本为8148.5万美元，估计公允价值为8126.3万美元[54] 经营业绩代表性 - 2022年第一季度经营业绩不一定能代表2022年全年预期结果[30] 内容资产 - 截至2022年3月31日，内容资产总计7811.4万美元，2021年12月31日为7268.2万美元；2022年第一季度许可内容摊销成本299.9万美元，制作内容摊销成本603.9万美元[56][58] 私募认股权证公允价值 - 截至2022年3月31日，私募认股权证公允价值为180.1万美元，2021年12月31日为566.1万美元[59] 营收情况 - 2022年第一季度总营收为1762.7万美元，2021年同期为993.6万美元；其中订阅服务营收835.5万美元占比47%，许可费营收915.8万美元占比52%，其他营收11.4万美元占比1%[61] 未履行履约义务收入 - 截至2022年3月31日，未履行的履约义务预计未来确认收入总计3066万美元，其中2022年剩余时间为1467.1万美元，2023年为760.2万美元等[62] 递延收入 - 2022年3月31日递延收入为2540万美元，2021年12月31日为2320万美元；2022年第一季度确认与2021年末递延收入余额相关的收入990万美元[65][66] 薪资保护计划贷款 - 公司于2020年5月1日获得120万美元薪资保护计划贷款，年利率1%，2022年4月16日该贷款及利息全额豁免[67][68] 授权发行股份 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司授权发行1.26亿股资本股票，包括1.25亿股普通股和100万股优先股[69] 认股权证情况 - 截至2022年3月31日，公司有305.4203万份公开交易认股权证和367.6万份私募认股权证；2022年第一季度无认股权证行权[70][74] 私募认股权证负债公允价值变动收益 - 2022年第一季度私募认股权证负债公允价值变动产生收益390万美元，2021年同期产生损失380万美元[76] 净亏损与每股净亏损 - 2022年第一季度净亏损1589.2万美元，上年同期为1875.5万美元；每股净亏损0.30美元，上年同期为0.39美元；加权平均股数为5275万股，上年同期为4807.1万股[78] 反摊薄股份排除 - 2022年3月31日，反摊薄股份排除中，期权为529.3万股，受限股票单位为102万股，认股权证为673万股，总计1304.3万股；2021年对应数据分别为483.6万股、68.4万股、673万股和1225万股[79] 股票发行计划 - 2020年10月公司通过2020综合计划，批准发行772.5万股作为股票期权、股票增值权、受限股票单位和受限股票[84] 股票期权与受限股票单位情况 - 2022年第一季度，股票期权授予80.9万股，行权和归属2.7万股，没收或到期2.1万股，期末余额106万股；受限股票单位授予26万股，归属7.3万股，没收或到期1.7万股，期末余额102万股[85] 基于股票的薪酬费用 - 2022年第一季度，股票期权的基于股票的薪酬费用为96.7万美元，受限股票单位为82.1万美元；2021年对应数据分别为181.9万美元和50.4万美元[92] 不同市场收入 - 2022年第一季度，美国市场收入1179.9万美元，占比67%；国际市场收入582.8万美元，占比33%，其中英国市场收入190.1万美元，占比11%；2021年美国市场收入715.6万美元，占比72%，国际市场收入278万美元，占比28%，其中英国市场收入16.9万美元，占比2%[94] 收入分成 - 2022年第一季度，公司因捆绑营销和高级套餐协议向Nebula支付100万美元收入分成，计入收入成本[95] 租赁相关 - 2022年3月31日，公司有使用权资产390万美元，当前租赁负债30万美元，非当前租赁负债490万美元，加权平均折现率4.4%，加权平均剩余租赁期限11.2年[99] - 2022年第一季度，公司总租赁成本15万美元，其中经营租赁成本12.1万美元，短期租赁成本1.8万美元，可变租赁成本1.1万美元[100] 内容义务与广告承诺 - 2022年3月31日，公司内容义务为2240万美元，广告承诺为1730万美元；2021年12月31日，内容义务为3900万美元[104][105][107]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收同比增长77%，达到1760万美元，直接面向消费者（DTC）业务持续强劲增长49% [9] - 本季度现金消耗较上一季度减少1930万美元，至1390万美元，第一季度末现金、受限现金和可供出售投资余额为8500万美元，加权平均流通股约为5280万股 [9] - 上调上半年业绩指引，预计营收在3800万至4000万美元之间，息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损在3500万至3300万美元之间 [10] - 设定两个具体财务目标，一是到2023年第一季度实现运营活动产生正现金流，二是今年及以后保持至少5000万美元的现金和投资余额 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务有三个主要组成部分，一是可全球扩展的流媒体平台，服务超175个国家的用户，还能利用现有资源推出区域订阅视频点播服务；二是内容，到2022年底在原创制作和收购内容上投资超1.88亿美元，还在收购和合作上投入1500万至2000万美元，拥有超1万部影片的事实类内容库；三是推广渠道，有效营销核心高级订阅服务 [15][16][25] - 公司不参与内容烧钱大战，在更可预测、竞争较小的内容获取和制作环境中运营，是按需优质事实类内容的可靠目的地 [19][20][21] - 今年关键策略是减少直接付费营销支出，通过扩展免费广告支持电视（FAST）和付费电视（PayTV）频道、增强广告视频点播（AVOD）和音频的用户参与度来提高观众参与度，随着广告支持服务收入增加和高级视频点播（SVOD）销售提升，预计未来收入和利润将持续增长，还会继续探索联盟和合作机会 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司现金状况良好，运营现金流预测积极，管理层预计无需未来筹集资金支持运营，有信心到2023年第一季度实现正运营现金流并保持5000万美元现金缓冲 [13][14] - 公司打造了持久的媒体品牌，预计很快能从运营中产生正现金流，收入呈上升增长轨迹，反映全球对优质娱乐内容的需求 [26] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会发表前瞻性声明，这些声明不保证未来表现，受多种风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务修订或更新这些声明 [5][6] - 会议中会提及非美国通用会计准则（non - GAAP）财务指标，可在公司网站查询这些指标与美国通用会计准则（GAAP）指标的对账情况 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何区分库内容和新内容作为订阅获取工具的价值，放缓新内容制作对用户增长有何影响 - 公司已建立关键规模的内容库，有超1万部影片且很多未部署，到今年底及以后有很多原创内容推出，制作、获取和分发内容有七个内部类别，一半原创一半收购，都很重要，保持内容新鲜对吸引、留存和获取用户很关键，各类内容都不会减少 [27][28][29] 问题2: 捆绑分销协议对新内容创作有无要求 - 部分分销商有最低时长要求，公司有信心满足这些要求 [31] 问题3: 请更新One Day University的情况 - 公司持续建设One Day University的内容库，其创意负责人是原创始人，近期已加入高级订阅层，看到了一些增长，认为有很多价值待挖掘，还开展了一些高级课程活动，初步结果令人鼓舞 [33][34][35] 问题4: 进入广告驱动的流媒体业务有何意外发现 - 公司在进行实验，探索将内容库的哪些部分和哪些类型的流派用于节目编排，看到了良好的初步结果，计划扩大合作伙伴数量，还在考虑是采用统一品牌还是特定流派品牌，此外，公司还被要求创建特定服务，正在考虑中 [36][37][38] 问题5: 观看量是更倾向于原创内容还是收购内容 - 公司没有具体数据，但原创内容能精准契合观众需求，反响强烈，收购内容也很重要，有一部热门节目在公司平台上比在其他平台上表现更好，原创内容因可控性强可能更受青睐，但收购内容也不可或缺 [40][41][42] 问题6: 如何考虑价格上涨对用户留存和参与度的影响 - 公司认为有很大空间调整价格以匹配产品价值，但出于竞争等原因不会公布具体涨价时间，会谨慎、有效地进行价格调整 [44][45] 问题7: 如何吸引和留住科技人才 - 公司是有目标驱动的公司，对很多技术人员有吸引力，同时提供灵活的工作环境，如工程团队主要远程工作，给予员工机会和责任，团队对此感兴趣 [46][47] 问题8: DTC业务营销支出减少是否因转化率提高，FAST策略如何影响SVOD订阅转化 - 公司营销方式与传统不同，通过深入高潜力社区，提高品牌在社区的参与度，减少付费营销支出，如在 homeschooling 社区取得成功，随着FAST业务开展和在YouTube等平台的运营，能培养品牌的忠实用户，提高营销效率和转化率 [49][50][53] 问题9: 广告销售情况如何，订阅分层计划的用户占比是多少，Nebula的情况如何 - Nebula公开数据显示有50万订阅用户，公司对其投资并与其有收购合作，认为Nebula能为公司提供面向年轻群体的营销渠道，高级订阅层持续增长，但公司不公布具体数据，广告和赞助收入有望创历史最佳 [54][55][57] 问题10: 是否考虑开发特定的FAST频道，订阅服务是否考虑广告版以提高每用户平均收入（ARPU） - 公司被要求创建多个FAST频道，会评估是否能促进订阅服务推广和品牌合作变现，目前没有计划在订阅服务中推出广告版，但有在视频前播放消息的能力，目前用于高级订阅层的升级推广和其他促销信息 [60][61][62] 问题11: 与CTV或MVPD提供商的合作关系数量及计划 - 公司目前有很多合作关系，预计未来合作会增加 [63]

财务数据关键指标变化 - 2021年公司收入为7130万美元，净亏损为3760万美元[79] - 2021年公司净亏损约3760万美元[105] - 公司预计未来会持续净亏损，且难以保证实现盈利并维持或增加盈利能力[105] - 2018年8月公司将高清服务的月订阅价格从5.99美元降至2.99美元，年订阅价格从59.99美元降至19.99美元；2021年年度订阅促销折扣为25% - 40%[153] - 截至2021年12月31日，公司合并资产负债表上的总内容负债约为970万美元[167] - 2021财年Netflix营销支出约25亿美元[165] - 公司过去三年经营活动现金流均为负，可能无法产生足够现金偿还债务和履行义务[172] - 若现金流不足偿债且无法再融资或重组，公司可能面临流动性问题，需采取替代措施，或对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[173][174] - 2021年12月31日后公司市值低于账面价值，若股价持续下跌需对资产进行减值测试[209] - 2021年公司确定对私募认股权证的会计处理进行修正，将其归类为按公允价值计量的负债[237] - 2021年公司重述截至2020年12月31日的审计财务报表，并发现财务报告内部控制存在重大缺陷[243] - 2021年公司营收为71,261美元，2020年为39,621美元[260] 员工情况 - 2021年和2020年公司平均全职员工分别约为83人和54人，截至2021年12月31日约有92名全职员工[91] - 公司401(k)退休计划中，公司对员工不超过其薪酬3%的供款提供100%匹配，对3% - 5%之间的供款提供50%匹配[93] 内容资源情况 - 公司视频内容库有数千部非虚构剧集，包括超1000部原创、委托制作或联合制作的纪录片[67] - 2021年公司收购One Day University获得超500场讲座，收购Learn25获得约5000集音频内容和约1250集视频内容[68] - 公司内容约三分之一为原创制作，其余三分之二为授权节目[71] - 公司约三分之一的内容为原创制作，正加大原创内容生产能力[110] - 截至2021年12月31日，约70%的SVOD标题有许可协议，其中约20%在2022年到期，约22%在2023年到期[155] - 公司视频内容库有数千部非虚构剧集，包括超1000部原创、委托制作或联合制作的纪录片[260] 订阅业务情况 - Nebula有超45万付费订阅用户和超140位创作者，创作者在YouTube上的订阅者总数超1.2亿[69] - 公司服务在超175个国家可用，月订阅费2.99美元，年订阅费19.99美元，高级服务月费9.99美元，年费69.99美元，超85%的订阅者选择年度订阅计划[71] - 历史上第一季度是公司流媒体会员增长最多的时期[83] - 公司直接服务每月收费2.99美元或每年19.99美元，高级服务每月收费9.99美元或每年69.99美元[260] 商标情况 - 公司在美国的注册商标包括“Curiosity”“CuriosityStream”和“One Day University”[85] 业务扩张与增长 - 公司自2015年3月推出订阅服务后快速扩张，预计未来需进一步扩张以实现增长[109] 业务面临挑战与风险 - 公司面临吸引和留住用户的挑战，若不成功业务将受不利影响[96] - 新冠疫情对公司业务造成损害，导致成本增加、内容发布延迟等[98] - 劳动力短缺可能对公司经营业绩产生不利影响[103] - 公司经营业绩受多种因素影响，难以预测[106] - 战略收购和投资可能给公司业务带来成本和挑战[111] - 公司部分增长策略未经测试、未经验证或未完全开发[114] - 公司需最小化现有用户流失率并增加新用户以提高收入，快速用户增长期平均流失率可能增加，缓慢增长期可能降低，但估计受多种因素影响[118] - 公司品牌仅成立七年，需继续打造强大品牌形象，可能需投入比预期更高的广告和促销费用吸引新用户[120] - 行业竞争激烈，竞争对手包括Netflix、Amazon等，竞争可能导致定价压力、利润率降低、市场份额流失等[122] - 公司在内容获取、制作、许可和分发方面面临风险，如潜在责任、成本超预期等，可能影响业务和运营结果[123] - 公司依赖合作伙伴提供服务，合作协议通常为1 - 3年，若到期后部分合作伙伴不再提供服务或条件不可接受，业务可能受影响[125][127] - 公司面临支付处理风险，包括系统中断、费用增加、支付生态变化等，可能影响收入、运营费用和运营结果[128] - 分销商不推广公司内容或更推广竞争对手内容，可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[129] - 公司需在消费者中维持或建立积极声誉，内容质量、营销等方面问题可能影响声誉和业务[131] - 视频娱乐市场竞争激烈且变化快，盗版和竞争对手的新举措可能对公司业务产生不利影响[133][134] - 政府法规变化可能要求公司改变经营方式或增加运营费用，如互联网、电信等领域法规变化[136][137] - 公司营销推广内容效率低下或无效，可能影响业务获取和保留用户的效益[143] - 数字广告行业新趋势可能影响公司预测和优化广告库存的能力，进而影响广告收入[143] - 公司依赖第三方提供的未经验证的订阅数据，数据不准确可能损害声誉和业务[150] - 公司注重长期用户参与度，短期财务决策可能影响短期营收和盈利能力[152] - 内容提供商拒绝以可接受的条款授权内容，会影响公司业务和成本[154] - 公司计算机系统及第三方系统易受网络安全风险影响，黑客攻击成功可能损害业务、声誉，且保险不覆盖相关费用[175][178] - 公司大量计算依赖AWS，其中断或干扰会影响运营，且亚马逊零售部门与公司竞争，可能利用或限制公司使用AWS[180] - 公司使用的技术若出现故障或未达预期，会对业务和运营结果产生不利影响[181] - 公司依赖自有和第三方系统，这些系统易受多种事件影响，可能导致服务中断和数据泄露[184] - 公司无法完全控制第三方供应商，其服务中断可能对业务声誉、客户关系和运营结果产生重大不利影响[185] - 公司部分服务和技术可能使用开源软件，若被判定受开源许可证约束，可能需公开源代码或重新设计技术，影响业务[188] - 网络运营商处理和收费方式的变化可能增加公司运营成本，影响用户获取和保留，对业务产生负面影响[189] - 第三方可能操纵和利用公司软件进行未经授权的访问，影响关键绩效指标，损害投资者信心，对业务产生重大不利影响[192] - 公司收集和使用用户数据，需遵守多国隐私法律法规，不遵守可能导致调查、索赔、罚款和声誉损害[195][196] - 欧盟要求媒体服务提供商的目录中欧洲作品至少占30%[201] - 公司用户数据若被未授权访问，声誉和业务可能受影响，还可能面临法律索赔和监管罚款[198] - 公司国际业务面临新竞争、严格法律、不利税收等多种风险[199] - 公司可能因无法留住关键员工或招聘合格员工，导致运营受干扰和成本增加[206] - 公司普通股股价可能因多种因素大幅波动，投资者可能损失部分或全部投资[207] - 未来公司或股东出售股票可能导致股价下跌，增加未来发行证券难度[215] - 部分股东可能从事与公司竞争的业务或有利益冲突[218] - 若纳斯达克将公司证券摘牌且无法在其他全国性证券交易所上市，公司证券可能在场外市场报价，会面临诸多不利后果[225] - 公司运营作为上市公司会产生大量成本，且相关法规要求可能增加合规成本并影响业务运营[242] 公司股权与上市相关 - 公司综合激励计划初始预留772.5万股普通股用于未来发行[217] - 公司暂无计划支付现金股息，投资者可能需出售股票获利[212] - 公司作为新兴成长公司，最长可在首次公开募股后五年内保持该身份，直至满足特定条件，如年度总收入至少达10.7亿美元、三年内发行超10亿美元非可转换债务证券或被认定为大型加速申报公司[220] - 新兴成长公司可利用JOBS法案规定的豁免，包括无需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条的审计师认证要求等多项披露要求[220] - 新兴成长公司可利用JOBS法案规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则，公司已选择利用此豁免[222] - 公司需维持股东权益最低250万美元和至少300名证券持有人，以确保在纳斯达克继续上市[224] - 公司章程规定，若股东方及其关联方持有少于30%已发行普通股，移除董事需至少66 2/3%有权在董事选举中投票的普通股股东赞成票；某些条款的修订需至少30%有权在董事选举中投票的普通股股东赞成票[231] - 截至2022年3月29日，公司普通股有大约133名登记持有人，认股权证有9名登记持有人[254] 办公场地租赁情况 - 公司在马里兰州银泉市租赁约15500平方英尺办公空间，租期至2033年2月，目前月租金约48000美元，逐年递增至租期结束时的57000美元[246] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年直接面向消费者业务收入为23,519美元，占比33%；2020年为15,226美元，占比39%[260] - 2021年合作伙伴直接业务收入为4,240美元，占比6%；2020年为3,059美元，占比7%[260] - 2021年捆绑分销业务收入为14,332美元，占比20%；2020年为13,773美元，占比35%[260] - 2021年节目销售业务收入为24,758美元，占比35%；2020年为5,691美元，占比15%[260] - 2021年企业与协会合作伙伴业务收入为1,302美元，占比2%；2020年为1,282美元，占比3%[260] - 2021年其他业务收入为3,110美元，占比4%；2020年为590美元，占比1%[260]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长140%至2.73亿美元，2020年第四季度为1.14亿美元 [8][40] - 全年营收7130万美元，同比增长80%，超过7100万美元的目标 [9] - 第四季度内容授权收入同比增长超五倍至1000万美元，预计第一季度该收入将从第四季度的创纪录水平回落 [39] - 第四季度广告和营销费用为1910万美元，2020年第四季度为1330万美元 [42] - 第四季度收入成本为1730万美元，占收入的63%，2020年第四季度占比为41% [43] - 第四季度总运营费用为2780万美元，2020年第四季度为2220万美元 [43] - 第四季度EBITDA亏损1780万美元，2020年第四季度亏损1550万美元 [43] - 预计2022年上半年营收在3600万 - 4000万美元之间，中点同比增长50% [45] - 预计2022年上半年EBITDA亏损在3400万 - 3600万美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接收入增长得益于DTC用户强劲增长、DTC ARPU略有提高以及与Redbox合作带来的企业和协会业务增长 [40] - 捆绑分销收入增长主要受与Spiegel合作推动 [41] - 内容授权收入增长主要由预售授权收入增加驱动 [41] - 赞助和广告收入同比快速增长，原因是平台上与关联方的广告增加 [41] - 第四季度新增用户中大部分来自捆绑分销渠道，且主要是国际市场，DTC业务也持续增长 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际营收在第四季度以创纪录的速度增长 [8][14][15] - 公司全球订阅用户约2300万 [8] - Nebula目前有超过45万付费用户，跻身全球订阅用户数前50的流媒体服务 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其独特的纪实流媒体服务与通用娱乐流媒体服务互补而非竞争 [18] - 计划调整订阅定价，使价格与为用户带来的价值更好地匹配，预计将大幅增加预估营收、EBITDA和现金流 [20][21] - 2022年将推出比以往更多的原创内容，扩大内容库 [13][23] - 与Nebula建立合作关系，将其打造成营销和用户留存引擎，未来将继续深化合作 [31][34] - 推出首个快速频道Curiosity Now，以增强广告和品牌合作的货币化能力，并推广DTC SVOD层级 [17] - 美国SVOD内容消费仍处于早期阶段，但新的全品类SVOD服务机会窗口可能关闭，市场将出现整合；国际市场尚不成熟，美国大型玩家因版权问题难以积极拓展 [52][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其凭借领先的纪实内容库、创新的领导和执行以及独特的多元化收入结构取得成功 [10][11][12] - 随着内容库建设的重负基本过去，公司将更加关注实现正现金流 [36] - 消费在增加，用户因内容和体验而订阅并留存，平台还有提升用户参与度的空间 [71] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能发表前瞻性声明，这些声明不保证未来表现，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 电话会议将提及非GAAP财务指标，可在公司网站查看与GAAP指标的对账 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何不现在实施价格上调，实施前需采取哪些步骤及时间安排 - 公司认为有定价权，但要进行A/B测试，考虑其他目标和举措，因竞争等原因暂不透露具体策略和方法，但表示接近调整价格的时机 [49] 问题: 如今CuriosityStream的愿景与一两年前相比有何不同 - 如今愿景和优先事项仍是增加用户和营收，继续建设核心流媒体服务，通过改进UI和UX等举措提高用户参与度，有望增加捆绑用户，接近调整服务价格的时机，赞助业务增长，推出快速频道；与两年前相比，现在更关注盈利能力，内容库建设规模超出预期，未来将更关注实现正现金流 [50][51] 问题: 美国和国际SVOD市场与一两年前相比有何不同 - 美国SVOD内容消费处于早期阶段，但新的全品类SVOD服务机会窗口可能关闭，市场将出现整合，未来可能有8 - 10家大型视频流媒体服务；国际市场尚不成熟，美国大型玩家因版权问题难以积极拓展 [52][54] 问题: 为何提供半年展望而非一年展望，过去大量年度订阅用户是否影响长期可见性 - 公司的指导原则是确保能实现目标，只对有清晰可见性的时期提供指导；预测第三方协议的节奏有挑战，2022年下半年的增长取决于第三方内容授权协议、捆绑协议的时间，以及潜在价格上调的时间和幅度；公司与第三方的合作并非新业务，只是执行问题，独特的优质纪实内容能为合作伙伴带来价值，要确保获得充分和合理的回报 [57][58][59] 问题: 2022年的内容支出情况，以及新增约300万用户中直接渠道与其他渠道的占比 - 过去12 - 18个月加大了内容支出，甚至将2022年部分计划支出提前到2021年，目前对内容库很满意，未来将更关注实现正现金流；第四季度新增用户中大部分来自捆绑分销渠道，且主要是国际市场，DTC业务也持续增长 [62][63] 问题: 假设年度计划价格上调1美元，有多少会反映到底线 - 几乎大部分会反映到底线，成本收入略有增加，这是提高该业务盈利能力的驱动因素之一，该业务是公司收入中ARPU最高的部分 [64] 问题: 智能捆绑套餐的经济情况，与传统DTC相比如何，是否有增长空间 - 智能捆绑套餐通过Curiosity的高级服务层提供，用户支付69.99美元/年可访问所有合作伙伴服务；公司与合作伙伴是分层关系，根据使用情况付费，高级层用户即使扣除费用后的收入也明显高于标准计划 [69] 问题: 随着进一步重新开放，对VOD服务的使用时间有何影响，捆绑套餐或基础服务的参与度指标如何 - 消费在增加，原因是更多人了解CuriosityStream，且平台内容丰富；公司不依赖热门内容，用户因内容和体验而订阅并留存；平台还有提升用户参与度的空间，但目前无法提供具体指标 [71] 问题: 上半年指导是否考虑One Day U的线下活动 - 上半年指导未考虑One Day U的线下活动，该服务目前有600多场讲座和演讲，虚拟业务发展良好，但线下活动短期内不会开展 [72] 问题: FAST频道的战略意义，为何现在推出 - 公司一直专注于建设直接服务，这仍是核心重点；去年增加了品牌合作伙伴，部分合作伙伴询问FAST业务；凭借现有内容，进入该业务不难；FAST频道是扩展品牌合作伙伴货币化机会和推广直接服务的好机会，能吸引新观众，让他们体验后订阅全服务 [73] 问题: FAST频道的广告收入如何产生，是聘请广告销售人员还是通过程序化方式 - 公司有员工负责相关业务，此前一直在付费墙前建立业务；这不是直接服务的优先事项，但会逐步发展，预计未来能带来可观收入 [74] 问题: 过去四周俄乌冲突对公司EV业务是否有影响 - 没有影响 [75] 问题: 为何提供上半年指导而非仅第一季度指导 - 公司的指导原则是确保能实现目标，对上半年有良好的可见性，有信心达到营收和利润目标，若超出可见范围提供指导，可能无法实现过去几年的业绩 [77][78] 问题: 吸引和留住用户需要多少新内容，与客户获取投入如何平衡，内容的年度系列与专题系列等组合如何更可持续 - 公司认为目前的内容库规模超出预期，新用户能看到数千部未看过的内容；今年计划每周推出5 - 6部新内容，部分周更多；希望打造可持续的系列内容，其经济效益更好，能吸引用户期待下一季；同时也有很多专题纪录片；公司会持续优化内容组合，根据市场情况调整内容支出 [81][82][83] 问题: 由于内容具有知识性，用户是否会二次观看 - 纪实内容保质期长，不受热门内容影响，其广度、深度和常青价值使其可被重复利用和重新定位；从财务角度看，资产摊销反映了一定的观看情况，其使用寿命很长 [86][87] 问题: 与联网电视制造商、MVPD等分销商的合作情况及合作成本 - 与几乎所有联网电视提供商都有协议，合作经济情况良好，能提供更好的用户体验；与部分MVPD有合作，若能实现公平价值交换，愿意与其合作，因其通常比传统提供商更具创新性 [89][90][91]

受限现金与信贷额度情况 - 截至2021年9月30日，受限现金包括银行要求作为公司信用卡协议抵押的500美元现金存款，以及与薪资保护计划（PPP）贷款相关预留的1181美元资金；One Day University和Now You Know Media, Inc.收购的暂扣金额分别为500美元和150美元；公司4500美元的信贷额度于2021年7月16日终止，作为抵押的4500美元现金存款解除限制[38] - 2020年2月12日，公司获得4500美元的一年期信贷额度，2021年7月16日终止[110] 公允价值计量资产与负债情况 - 截至2021年9月30日，公司按公允价值计量的资产包括企业债务证券和政府债务证券投资，政府债务证券投资使用一级输入值估值，企业债务证券投资使用二级输入值估值；按公允价值计量的负债包括私募认股权证，采用三级估值[42][44] 投资相关数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司投资的现金及现金等价物、短期投资和非流动资产合计分别为126479美元和33160美元[46] - 2021年第三季度和前九个月，已实现损失分别为399美元和403美元；2020年第三季度和前九个月，已实现收益不显著；2021年和2020年第三季度及前九个月，均未确认其他非暂时性减值[46] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司企业和政府债务证券的摊销成本分别为109740美元和30985美元，公允价值分别为108327美元和30995美元[48] - 截至2021年9月30日，按合同到期日划分，公司企业和政府债务证券一年内到期的摊销成本为59982美元，公允价值为59497美元；一年以上至五年到期的摊销成本为49758美元，公允价值为48830美元[49] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，私募认股权证的公允价值分别为14520美元和20843美元[50] - 公司对具有重大影响但无控制权的投资采用权益法核算，截至2021年9月30日，对被投资方的投资未发生减值[52][53] - 2021年7月，公司以3260美元收购Spiegel Venture 32%的所有权；截至2021年9月30日，公司对Spiegel Venture的账面价值为3719美元，该季度权益收益为155美元[54] - 2021年8月23日，公司以6000美元购买Watch Nebula LLC 12%股权，后续将通过八次季度付款每次813美元再购13%股权，每次付款获1.625%股权[56] - 截至2021年9月30日，公司对Nebula的账面价值为6084美元，含74美元资本化交易成本，该季度公司在Nebula的收益权益不显著[56] 营收相关数据 - 2021年第三季度和前九个月，公司总营收分别为18705美元和43985美元，2020年同期分别为8744美元和28260美元[65] - 2021年第三季度和前九个月，订阅服务营收分别为6385美元和16942美元，占比分别为34%和39%；许可费营收分别为11391美元和25990美元，占比分别为61%和59%[65] - 2021年9月30日止九个月，美国市场收入29931美元，占比68%，国际市场收入14054美元，占比32% [145] - 2021年9月30日止三个月和九个月，公司与Spiegel Venture相关业务确认总收入1500美元，与Nebula相关业务产生293美元收入分成[154][155] 未履行业绩义务与递延收入情况 - 截至2021年9月30日，未履行的业绩义务未来预计确认收入总计32918美元，其中2021年末剩余为10926美元[70] - 2021年9月30日和2020年12月31日，递延收入分别为22195美元和12745美元，增长主要因年度订阅和节目销售活动增加[76] - 2021年第三季度和前九个月，确认与2020年12月31日递延收入余额相关的收入分别为2272美元和9793美元[77] 内容资产摊销政策变化 - 自2021年7月1日起，公司对内容资产在发布后前两个月加速摊销，原内容摊销比许可内容更加速，该变化对2021年前三季度内容摊销费用无重大影响[61] 会计准则实施影响 - 2022年1月1日起实施ASU 2016 - 02，预计因确认使用权资产和租赁负债使资产和负债大幅增加，租赁费用在利润表确认方法变化不大[84] - 2023年1月1日起实施ASU 2016 - 13，公司正评估其对合并财务报表的潜在影响[85] 股权收购情况 - 2021年8月13日，公司完成对Learn25的100%股权收购，固定现金对价1512美元，或有对价最高600美元，收购日或有对价公允价值430美元[87] - Learn25收购完成时，公司支付现金对价1362美元，剩余150美元作为保证金，将在收购日12个月后释放[88] - 2021年5月11日，公司完成对One Day University的100%股权收购，总对价4500美元[91] - One Day University收购完成时，公司支付现金对价4000美元，剩余500美元作为保证金，将在收购日12个月后释放[92] - 2020年10月14日，公司完成反向合并收购，Legacy CuriosityStream所有已发行和流通的股份转换为31556837股普通股[102][103] 股份发行与融资情况 - 公司完成向特定第三方投资者发行2500000股普通股，总购买价2500万美元[104] - 公司从SAQN信托账户获得1650万美元现金，从PIPE投资者获得2500万美元，支付交易成本570万美元[105] - 2021年2月8日，公司公开发行650万股普通股，行使超额配售权后共发行747.5万股，净收益94100美元[114] 认股权证情况 - 截至2021年9月30日，公司有3054203份公开认股权证和3676000份私募认股权证流通在外[115] - 每份认股权证可按11.50美元的行权价购买一股普通股，认股权证将于2025年10月14日到期[116] - 公司行使公开认股权证获得总收益54898美元，其中54422美元来自2021年前9个月[119] - 2021年前9个月和前3个月，私募认股权证负债公允价值变动分别带来收益6323美元和8345美元[122] 优先股情况 - 2018年11月和12月，公司发行1455.7万股A系列可赎回可转换优先股，总收益145570美元[123] - A系列优先股股东有权获得每年10%的股息，股息按应计价值计算[124] 股票期权与受限股单位情况 - 2020年10月，公司通过2020综合计划，批准发行772.5万股作为股票期权等[133] - 2021年9月30日止九个月，已行使期权的内在价值为1371美元，2020年同期为8837份期权被行使[135] - 2021年9月30日止九个月授予的期权和受限股单位一般有四年归属期，期权按季度或月度归属，受限股单位按月归属[137] 股息收益率与预期波动率情况 - 2021年和2020年9月30日止三个月和九个月，股息收益率均为0%，预期波动率均为60% [141] 内容义务与负债情况 - 2021年9月30日，公司有25294美元的内容义务，其中7506美元计入当前内容负债，17788美元未满足资产确认标准[146] 广告和营销费用承诺情况 - 截至2021年9月30日，公司明确金额的未来广告和营销费用承诺为22685美元，其中9173美元、13012美元和500美元预计分别在2021年12月31日止三个月、2022年和2023年支付[149] 办公空间租赁情况 - 公司租赁的办公空间租约2033年2月28日到期，2020年和2021年租户改善津贴分别为93美元和295美元[151] - 2021年和2020年9月30日止九个月，租金费用分别为377美元和398美元[152] 所得税拨备情况 - 2021年和2020年9月30日止九个月，公司记录的所得税拨备分别为128美元和118美元[153] 公司协议情况 - 公司、Spiegel TV和Autentic签订了五项协议，包括股东协议、合伙协议、服务协议、分销协议和内容协议[55] 薪资保护计划贷款情况 - 2020年5月1日，公司获得1158美元的薪资保护计划贷款，年利率1.0%，2022年5月到期[111] - 2020年5月1日至9月30日，1158美元贷款用于支付工资和非工资费用，减少了同期一般及行政费用[112] 授权发行资本股票情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司授权发行1.26亿股资本股票，包括1.25亿股普通股和100万股优先股[113] 内容资产情况 - 截至2021年9月30日，内容资产总计61737美元，较2020年12月31日的32926美元有所增加[107]