财务数据和关键指标变化 - 第二财季净收入达3.595亿美元，同比增长30.4%，环比增长8.8% [18] - 稀释后每股收益为4.06美元，去年同期为1.62美元，同比增长近150% [28] - 综合毛利率从去年同期的20.8%提升至25%，提高420个基点 [22] - 税前利润从去年的1960万美元增至4900万美元，同比增长150.2% [27] - 有效所得税率为23.1%，去年同期为23.2% [27] - 截至10月2日，现金余额为2.243亿美元，较六个月前减少9800万美元 [29] - 截至10月2日，股东权益约为7.331亿美元，较4月3日增加4950万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 工厂建造住房业务 - 净收入增至3.42亿美元，同比增长42% [19] - 平均每套房屋销售收入增长35.3%，销售量同比增长5% [19] - 毛利率从去年同期的19.2%增至20.1% [22] 金融服务业务 - 净收入增至1750万美元，同比增长2.6% [21] - 毛利率从去年同期的43.4%降至40.7% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 不包括Commodore的积压订单为8.28亿美元，收购增加2.79亿美元，总计11亿美元，约代表40 - 42周的产量 [9] - 2022年第二季度的产能利用率为75%，与第一季度持平，高于去年同期的70% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在沃思堡投资以改善流程，预计提高约20%的产量，并在工厂网络中寻找类似投资机会 [14] - Glendale项目因许可延迟，预计2022年第二季度开始生产，将使亚利桑那州的公园模型产量接近翻倍，并释放古德伊尔工厂的生产线 [15] - 公司完成Commodore收购，整合进展顺利，带来地理扩张和25%的产能提升，并将应用其制造技术和最佳实践 [16][17] - 行业需求强劲，工厂建造住房相对于现场建造住房的效率优势因供应和劳动力成本上升而增加，公司认为行业机会积极且不断增长 [10] - 公司认为制造住房行业正在从现场建造住房中夺取市场份额，目前行业出货量占新屋销售的比例从疫情期间的约10%上升至15%左右 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应问题持续影响生产，无法预测持续时间，但预计情况将持续一段时间 [11] - 劳动力困难仍对生产产生负面影响，但公司采取的整体措施开始显现人员配置和留用改善的迹象 [12] - 公司对工厂在人员短缺情况下的效率提升感到乐观，随着劳动力问题解决和供应稳定，有望实现更高的产量 [41] - 公司难以预测未来几个季度的生产目标，因为供应动态是主要挑战，但正在采取措施以在供应限制缓解时最大化生产 [45] 其他重要信息 - 本季度其他收入为470万美元，去年同期为170万美元，主要因一项非上市股权投资的一次性330万美元收益 [26] - 销售、一般和行政费用为4540万美元，占净收入的12.6%，去年同期为3550万美元，占比13.7%，增加原因包括Commodore收购费用和更高的激励及佣金工资 [25] - 本季度新增一项归属于非上市股权投资中30%非控股股东权益的净收入项目 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度高毛利率的可持续性如何 - 公司在本季度赶上了木材和OSB价格的临时下降，但成本已开始上升，难以预测未来毛利率，成本对损益表的影响有30 - 60天的滞后 [35][36] 问题2: 展望第三和第四季度，生产水平预期如何 - 劳动力情况有所改善，但供应问题是生产的关键限制因素，难以预测供应问题何时解决；鉴于积压订单，季节性因素对生产影响不大 [38][39] 问题3: 如果供应链不是问题，公司能增加多少产量 - 公司对工厂在人员短缺情况下的效率提升感到乐观，随着劳动力问题解决，有望超过疫情前的生产水平，但无法给出具体数字 [41] 问题4: 不考虑供应链挑战，公司产能的增长目标是多少 - 公司因供应限制难以设定产能增长目标，目前专注于优化运营，为供应限制缓解后的生产做好准备 [45] 问题5: 各渠道的需求情况如何，公司是否从现场建造住房中夺取了市场份额 - 各渠道需求都很强劲；制造住房行业正在从现场建造住房中夺取市场份额，目前行业出货量占新屋销售的比例从疫情期间的约10%上升至15%左右，但价格上涨使一些低端客户被挤出市场 [47][48] 问题6: 公司积压订单增长低于同行，是否因产能限制而更有选择性地接单 - 公司在计算积压订单时会进行判断，本季度将一些远期订单从积压订单中剔除，以保持保守，这些订单仍然有效；如果不进行调整，公司的积压订单与行业水平相符 [50] 问题7: Commodore对合并毛利率的影响如何，以及相关一次性收购成本是多少 - Commodore本季度的运营收入为440万美元，因购买会计处理将库存调整至公允价值，本季度无盈利，但预计第三季度中期开始销售库存后，毛利率将提升；与Commodore相关的交易成本为210万美元 [54][55] 问题8: Commodore的积压订单增长情况、季度房屋销售运行率、是否有季节性、平均价格以及Cavco本季度的价格是否适用于未来几个季度 - Commodore的积压订单增长与其他公司一致，目前运行率接近疫情前水平，但受人员配置挑战影响略低于3700套；东北部工厂有一定季节性，但因积压订单较多，会尽力生产；Commodore的平均售价已升至70000多美元；Cavco本季度价格若无重大材料成本变化，第三季度将保持相对稳定，可能因多户型房屋比例增加而略有上升 [58][59][60][62] 问题9: 公司是否看到土地房屋和MH贷款期限延长以及新贷款机构进入市场的趋势，其重要性如何 - 公司看到了相同趋势，贷款期限延长对住房可负担性有很大帮助，且贷款审批标准仍然适当 [67] 问题10: 公司在跨设施简化产品和共享制造技术方面的机会如何，能否量化潜在提升或收益 - 公司专注于产品简化以提高产量，随着时间推移将持续受益；Commodore在制造技术方面有很多优秀实践，如CNC路由器和激光投影等，公司将在19家工厂重新应用这些技术，双方态度积极，有望在未来显著增加价值 [68][69] 问题11: 公司对SEC最新行动的动议驳回有何评论，预计何时解决 - 公司本周提交的动议驳回是基于法律问题挑战SEC的投诉，希望该步骤成功，但也准备好进行诉讼，目前难以预测解决时间，但认为正在接近解决日期 [70]

公司股权与资产收购 - 2021年7月4日，公司增持Craftsman Homes, LLC和Craftsman Homes Development, LLC 20%股权，使其持股比例从50%增至70%成为控股股东[108] - 2021年9月24日，公司收购The Commodore Corporation的部分制造住房资产并承担部分负债，包括其6个制造工厂和2个全资零售点[109] 行业与公司生产情况 - 2021年日历年前8个月，行业房屋出货量较上年同期增长14.3%，公司未经历重大工厂停产[110] - 2022财年第二季度，公司总平均工厂产能利用率约为75%，与第一季度持平[118] 公司积压订单情况 - 截至2021年10月2日，公司积压订单为11亿美元，较7月3日的7.92亿美元增加3.15亿美元，增幅39.8%，较2020年9月26日的3.21亿美元增加7.87亿美元，增幅245.4%，其中2.79亿美元归因于Commodore收购[120] 公司收入情况 - 截至2021年10月2日的三个月，工厂建造住房净收入为3.42094亿美元，较2020年9月26日的2.40967亿美元增加1.01127亿美元，增幅42.0%；金融服务净收入为1744.9万美元，较2020年的1700.9万美元增加44万美元，增幅2.6%；总收入为3.59543亿美元，较2020年的2.57976亿美元增加1.01567亿美元，增幅39.4%[128] - 2021年，工厂建造住房净收入为6.54377亿美元，较2020年的4.79057亿美元增加1.7532亿美元，增幅36.6%；金融服务净收入为3558.8万美元，较2020年的3372万美元增加186.8万美元，增幅5.5%；总收入为6.89965亿美元，较2020年的5.12777亿美元增加1.77188亿美元，增幅34.6%[128] 公司房屋销售情况 - 2021年，公司自有零售销售中心售出工厂建造房屋1433套，较2020年的1515套减少82套，降幅5.4%；售予独立零售商、建筑商、社区和开发商的房屋为5864套，较2020年的5261套增加603套，增幅11.5%；总计售出7297套，较2020年的6776套增加521套，增幅7.7%[128] - 2021年，工厂建造住房每套净收入为89678美元，较2020年的70699美元增加18979美元，增幅26.8%[128] - 工厂建造住房净收入增加主要由于平均销售价格和销售数量增加，房价上涨受产品提价和向多户型房屋转变推动，房屋销量增长源于工厂产能利用率提高[128] 业务模块销售情况 - 2021年10月2日止三个月和六个月，工厂建造住房业务中，美国住房和城市发展部规范房屋模块销售分别为5,548个和11,200个，同比增长10.3%和13.0%；房屋销售分别为3,154套和6,430套，同比增长5.9%和10.0%[130] 金融服务业务证券收益情况 - 2021年10月2日止三个月和六个月，金融服务业务分别确认可交易股权证券未实现损失0.5百万美元和0.1百万美元；2020年9月26日止三个月和六个月分别确认收益0.7百万美元和1.7百万美元[130] 业务毛利润情况 - 2021年10月2日止三个月，工厂建造住房和金融服务业务毛利润分别为82,299千美元和7,629千美元，同比增长78.3%和3.3%；六个月分别为148,572千美元和15,369千美元，工厂建造住房同比增长59.5%，金融服务同比下降2.2%[133][134] 业务销售、一般和行政费用情况 - 2021年10月2日止三个月，工厂建造住房和金融服务业务销售、一般和行政费用分别为40,347千美元和5,025千美元，同比增长31.3%和6.3%；六个月分别为75,844千美元和10,360千美元，同比增长23.4%和11.2%[137][138] 费用及收入净额情况 - 2021年10月2日止三个月，利息费用、其他收入净额和所得税费用分别为203千美元、4,668千美元和11,338千美元，同比分别增长4.6%、174.3%和149.4%；六个月分别为367千美元、7,129千美元和19,770千美元，利息费用同比下降5.9%，其他收入净额和所得税费用同比分别增长99.2%和107.0%[142][144] 现金流量情况 - 2021年10月2日止六个月，期初现金、现金等价物和受限现金为339,307千美元，同比增加83,700千美元；经营活动提供净现金80,087千美元，同比增加5,478千美元；投资活动使用净现金156,045千美元，同比增加155,963千美元；融资活动使用净现金18,873千美元，同比增加18,008千美元；期末现金、现金等价物和受限现金为244,476千美元，同比减少84,793千美元[149] - 2021年10月2日止六个月，消费者贷款销售所得款项为10160万美元，高于上一年的8060万美元；消费者贷款发起额从8240万美元增加300万美元至8540万美元[150][151] - 2021年10月2日止六个月，贷款活动减少提供现金330万美元，而前一时期净活动提供现金470万美元[152] 公司资金与运营情况 - 公司认为2021年10月2日的现金及现金等价物加上经营活动现金流，足以支持未来12个月及可预见未来的运营和增长[146] - 州保险法规限制保险公司向股东支付股息，但公司认为保险子公司的股东权益充足，支付普通股息的能力不会受限[147] 投资活动现金使用情况 - 投资活动使用的净现金用于金融服务部门买卖债务和有价股权证券、购置财产厂房设备以及资助战略增长收购，本期因收购Craftsman和Commodore使用了更多现金[153] 转换后贷款情况 - 截至2021年10月2日，转换后贷款的未偿还余额为770万美元，加权平均利率为4.91%[154] 合同义务情况 - 合同义务与10 - K表格年度报告中所述相比无重大变化[155] 关键会计政策情况 - 截至2021年10月2日的六个月内，除合并财务报表附注1所述外，关键会计政策与10 - K表格中披露的相比无其他重大变化[156] 融资活动现金使用情况 - 本期融资活动使用的净现金主要用于回购普通股[157] 关联方交易情况 - 关联方交易详情见合并财务报表附注20[159] 资产负债表外承诺情况 - 资产负债表外承诺详情见合并财务报表附注15[160] 市场风险披露情况 - 市场风险的定量和定性披露与10 - K表格中先前披露的相比无重大变化[161]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第一季度净收入达3.304亿美元，较上一年第一季度的2.548亿美元增长近30%，较2021年第四季度增长7.8% [15] - 稀释每股收益约增长60%，净利润同比增长61.7%，从去年同期的1670万美元增至2700万美元，摊薄后每股净收益为2.92美元，而2021年第一季度为1.80美元 [7][20] - 综合毛利率从去年同期的21.7%提升至22.4%，财务服务业务毛利率从去年同期的49.9%降至42.7% [18][19] - 销售、一般和行政费用为4080万美元，占净收入的12.4%，去年同期为3530万美元，占净收入的13.9% [19] - 其他收入为250万美元，去年同期为190万美元，有效所得税率为23.8%，去年同期为23.1% [20] - 截至2021年7月3日，现金余额为3.298亿美元，较3个月前的3.223亿美元有所增加，股东权益约为6.991亿美元，较2021年4月3日的6.836亿美元增加1550万美元 [22][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工厂建造住房部门净收入增长31.2%，从上年同期的2.381亿美元增至3.123亿美元，主要因房屋平均收入增长18.7%和房屋销量增长10.5% [16] - 金融服务部门净收入增长8.4%，从1670万美元增至1810万美元，主要得益于贷款销售和服务收入增加以及更多保险单生效，但被当期较低的已实现和未实现收益以及利息收入减少部分抵消 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进投资优先事项，亚利桑那州格伦代尔公园模型工厂预计年底投产，沃思堡工厂扩建将使产能提高约20% [7][8] - 公司即将以1.4亿美元现金收购Commodore Homes，将业务拓展至东北部，使单位发货量增加约25% [8] - 公司在本季度通过投资1280万美元进行股票回购，平均价格为209美元 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营面临劳动力和供应挑战，但对改善员工保留和技能建设工作感到满意，相信专注于此以及产品合理化和计划投资将提高工厂效率和产量 [11] - 产品需求强劲，积压订单持续增长，目前达7.92亿美元，约为40周的产量，自疫情开始以来，80%的单位积压订单增长归因于高需求，20%归因于过去5个季度产量下降 [12] - 管理层对本季度运营和战略执行情况感到满意，积压订单和需求提供了积极前景，公司将继续致力于资本分配优先事项和对客户的承诺 [13] 其他重要信息 - 本周公司完成了首份企业责任报告，该报告将推动公司评估对各利益相关者的影响，报告可在公司网站查看 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 原材料供应的痛点及改善时间 - 公司面临的挑战是动态变化的，虽然木材和OSB价格下降，但美国国内制造商面临劳动力和供应链问题，进口存在物流中断问题，具体痛点包括门窗、电气箱和密封剂等，预计这种情况还将持续几个季度 [28][29] 问题2: 自动化努力及产能提升情况和时间 - 公司对Commodore Homes在制造技术实施方面取得的进展感到乐观，希望借鉴其经验，沃思堡工厂的投资是改善流程的例子，增加了6个工作站，使产能提高约20%，类似项目也在其他工厂开展 [30][31] 问题3: Commodore收购带来的额外产能及增加产量的信心 - Commodore Homes的单位产量将使公司系统增加25%，虽未确定具体产能，但有增加产量的机会，公司通过采用替代材料管理供应问题，虽未达到疫情前的产能利用率，但与两年前同期相比，本季度模块产量仅减少2.3%，生产员工工作时间减少11.6小时，公司对克服劳动力挑战、提高产量持乐观态度 [34][38][39] 问题4: 平均销售价格（ASP）增长的影响因素及未来价格走势 - ASP增长主要是价格上涨所致，产品组合影响较小，若近期维持价格，木材和OSB价格下降将有利于提高毛利率，但其他投入成本（包括劳动力）仍在上升 [41][42] 问题5: FIFO对毛利率的影响及未来趋势 - 投入成本变化通常会在1 - 2个月后反映在销售成本中，本季度末木材价格下降将在当前季度影响销售成本，未来价格走势不确定 [44] 问题6: Commodore交易的完成时间及订单积压情况更新 - 预计在本财年最后一个日历季度完成交易，因需进行Hart - Scott - Rodino备案，具体时间取决于备案进度 [46] 问题7: 订单积压中木材价格的加权平均假设及潜在高利润率情况 - 公司在过去5个季度未保护订单积压中的客户价格，会根据成本变化调整价格，当投入成本下降时，将实现利润率扩张，木材价格自5月下旬开始下降，预计将在当前时间点左右影响成本 [49][51] 问题8: 劳动力供应情况及改善信心来源 - 公司通过举办招聘会、提高工资、激励措施和福利等方式积极应对劳动力问题，虽情况参差不齐，但开始看到一些招聘改善的迹象，对增加产量持乐观态度 [53][54][55] 问题9: 每季度4000套房屋销售目标是否现实 - 参考两年前疫情前的情况，公司部分季度产量可达3800 - 3900套，随着生产效率提高，有望超过该水平，目前公司订单积压达40周 [57][58] 问题10: 董事会对股票回购的看法及剩余授权情况 - 公司去年10月获得1亿美元股票回购授权，目前已使用约1400万美元，剩余空间较大，公司会谨慎决定每个季度的回购金额 [59] 问题11: 产品组合的定义及变化情况 - 产品组合主要指多户型单元与单户型单元的比例，多户型房屋通常具有更高的配套设施，公司开始同时提供单元和模块数据，以便更好展示产品组合变化 [60][61]

行业与公司整体运营情况 - 2021年日历年前5个月行业房屋出货量较上年同期增长14.9%，公司未像其他参与者一样经历重大工厂停工[76] - 公司运营20条房屋建造生产线，产品通过40个公司自有美国零售点销售[75] 产能利用率情况 - 2022财年第一季度公司总平均工厂产能利用率约为75%，与2021财年第四季度一致[84] 销售订单情况 - 2022财年第一季度销售订单活动异常强劲，较上年同期增长近50%，截至2021年7月3日订单积压达7.92亿美元，较4月3日增长31.3%，较2020年6月27日增长404.5%[85] 净收入情况 - 2021年7月3日止三个月，工厂建造住房净收入3.12283亿美元，较2020年6月27日止三个月的2.3809亿美元增长31.2%；金融服务净收入1813.9万美元，较1671.1万美元增长8.5%；总净收入3.30422亿美元，较2.54801亿美元增长29.7%[90] 房屋销售数量情况 - 2021年7月3日止三个月，公司自有零售销售中心售出工厂建造房屋723套，较2020年6月27日止三个月的752套减少3.9%；售予独立零售商、建筑商、社区和开发商的房屋2977套，较2597套增长14.6%；总计售出3700套，较3349套增长10.5%[90] 每套净收入情况 - 2021年7月3日止三个月，工厂建造住房每套净收入84401美元，较2020年6月27日止三个月的71093美元增长18.7%[90] 不同类型房屋模块与房屋数量情况 - 2021年7 - 3月止三个月，美国住房和城市发展部规范房屋模块数5652个、房屋数3276套，较2020年6 - 27月止三个月分别增长15.8%和14.3%；模块化房屋模块数468个、房屋数226套，分别增长0.4%和5.1%；公园模型房车模块数和房屋数均为198个/套，较269个/套减少26.4%；总计模块数6318个、房屋数3700套，分别增长12.5%和10.5%[91] 保险子公司投资组合收益情况 - 2021年7月3日和2020年6月27日止三个月，保险子公司投资组合中可交易股权证券未实现收益分别为40万美元和100万美元[91] 金融服务风险情况 - 公司金融服务子公司为客户提供贷款和保险服务，某些贷款服务面临现金流赤字风险，新冠相关法规可能影响未来现金义务[88] 毛利润情况 - 工厂建造住房毛利润从4699.2万美元增至6627.3万美元，增幅41.0%；金融服务毛利润从833.1万美元降至774万美元，降幅7.1%；综合毛利润从5532.3万美元增至7401.3万美元，增幅33.8%[93] 销售、一般和行政费用情况 - 工厂建造住房销售、一般和行政费用从3073.7万美元增至3549.7万美元，增幅15.5%；金融服务从458.6万美元增至533.5万美元，增幅16.3%；综合从3532.3万美元增至4083.2万美元，增幅15.6%[95] 利息、其他收入、所得税费用及有效税率情况 - 利息费用从19.6万美元降至16.4万美元，降幅16.3%；其他收入净额从187.6万美元增至246.1万美元，增幅31.2%；所得税费用从500.6万美元增至843.2万美元，增幅68.4%；有效税率从23.1%增至23.8%[98] 现金及现金等价物情况 - 本财年初现金、现金等价物和受限现金从2.55607亿美元增至3.39307亿美元，增幅32.7%；期末从2.90482亿美元增至3.46816亿美元，增幅19.4%[104] 各类活动净现金情况 - 经营活动提供的净现金从3569.2万美元降至2427.5万美元，降幅32.0%；投资活动使用的净现金从提供10.5万美元变为使用361.6万美元；融资活动使用的净现金从92.2万美元增至1315万美元，增幅1326.2%[104] 贷款发放量情况 - 消费者贷款发放量从4740万美元降至4270万美元，降幅9.9%[107] 商业贷款活动情况 - 商业贷款活动从提供260万美元变为使用20万美元[108] 转换贷款未偿还余额及利率情况 - 截至2021年7月3日，转换贷款的未偿还余额为800万美元，加权平均利率为4.91%[110] 现金支持运营情况 - 公司认为截至2021年7月3日的现金及现金等价物，加上经营活动现金流，足以支持未来12个月及可预见未来的运营和增长[102] 财务报告内部控制情况 - 截至2021年7月3日，公司披露控制和程序有效，本财季财务报告内部控制无重大变化[116][117]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入达2.52亿美元，较去年同期的1200万美元增长110%，摊薄后每股净收入为2.71美元，去年同期为1.29美元 [32] - 第四季度税前利润为2970万美元，较去年同期的1360万美元增长118.4%，有效所得税率为15.2%，去年同期为12% [31] - 第四季度综合毛利率占净收入的23.1%，高于去年同期的20.3% [24] - 第四季度销售、一般和行政费用为4400万美元，占净收入的14.3%，去年同期为3740万美元，占净收入的14.7% [27] - 第四季度其他收入为300万美元，去年同期净支出为63.1万美元 [29] - 截至2021年4月3日，现金余额为3.223亿美元，高于一年前的2.418亿美元，股东权益约为6.836亿美元，较2020年3月28日的6.076亿美元增加7600万美元 [33][37] 各条业务线数据和关键指标变化 工厂建造房屋业务 - 净收入从去年同期的2.408亿美元增至2.88亿美元，增长19.6%，主要因每售出房屋平均收入增加13.8%，产品定价提高和产品组合向多户型房屋转移贡献约2770万美元额外净收入，售出单位数量增加5.2%，贡献约1910万美元 [21] - 2021年第四季度工厂利用率约为75%，仍面临工厂员工缺勤、招聘困难和建筑材料供应短缺等效率问题 [22] 金融服务业务 - 净收入从去年同期的1460万美元增至1850万美元，增长26.7%，主要因股权证券市场收益110万美元，去年同期亏损230万美元，有效保险政策数量增加，但此前证券化贷款组合利息收入减少部分抵消了增长 [23] - 金融服务业务毛利率占收入的61.9%，高于去年同期的42.7%，主要因有价证券未实现收益增加和有利的非现金估值调整，去年同期包括210万美元非现金估值调整费用，当前季度受益70万美元，但部分被2021年2月德克萨斯州严寒天气相关索赔增加所抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 积压订单本季度再次增加，增长1.31亿美元至6.03亿美元，相当于约32至34周的订单量，订单率较去年第四季度增长50%，全年增长40%，这些新增订单约占今年积压订单增长的85% [11] - 森林产品成本在10月和11月下降后，供应成本迅速上升，例如定向刨花板价格较去年上涨275%，第四季度从开始到结束上涨48% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括投资工厂、寻求收购和新增长机会以及投资员工，未因疫情暂停，如本季度宣布在亚利桑那州格伦代尔购买和开发新的公园模型设施，预计今年晚些时候开业，将增加公园模型客户产能和HUD产能 [18] - 公司致力于工厂改进以提高生产力和改善工作场所，开展培训和职业发展计划以提高员工保留率和技能水平，目标是生产更多房屋，对经济适用房产生更大影响 [19] - 行业方面，房屋建筑行业仅达到平衡家庭形成所需的新单位开工水平，由于供应和劳动力限制，过去十年积累的住房需求尚未得到缓解，对经济适用房的需求巨大 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的一年中实现连续11年营收和营业利润增长，这归功于员工的坚持和高度投入 [8] - 尽管面临劳动力和供应挑战，但公司在第四季度取得了良好进展，制造利用率约为75%，部分时期达到80% [10] - 零售业务表现出色，若能获得更多房屋，就能实现更多销售，转化率提高，流量和销售遵循季节性模式，但水平高于近年 [14] - 金融服务业务在第四季度和全年表现强劲，尽管德克萨斯州严寒天气索赔超过200万美元的再保险限额，但整体仍实现增长 [15] - 公司对未来需求充满信心，将积极投资，但新产能面临劳动力、供应和市场准入等挑战，地理上对东北地区的增长机会感兴趣 [52] 其他重要信息 - 会议提醒管理层评论可能包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，建议查看公司向美国证券交易委员会提交的文件 [4][5] - 第四季度包括与美国证券交易委员会调查相关的140万美元费用，包括潜在结果的应计费用，公司决定应计费用不代表对可能和解的看法改变，和解仍不确定，法律费用和其他成本可能继续 [28][38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度额外一周带来的收入和毛利率收益是多少？ - 公司表示稍后会回复该问题 [41] 问题2: 第一财季相对于第四财季的出货量预期如何，考虑到供应链限制，未来第二和第三财季的出货量水平如何？ - 供应情况未改善，风险与之前季度相当，未导致工厂大规模关闭，公司目标是将产能利用率提高到疫情前的80%，需求不是问题，关键在于增加劳动力工时和应对供应问题，暂无具体预测 [43][44][45] 问题3: 是否看到因原材料通胀导致从现场建造房屋转向公司产品的增量需求？ - 从逻辑上认为存在这种情况，公司在劳动力和材料使用上比现场建造商更高效，且住房成本快速上涨，表明部分原本考虑现场建造的客户转向公司高端产品，但也担心低端客户因价格被挤出市场 [48][49] 问题4: 随着疫情缓解，劳动力可用性和缺勤情况是否有改善？ - 情况不稳定，有时招聘情况良好，但随后又会遇到困难，公司认为未来几个月随着经济改善和自身措施的实施，招聘困难有望得到缓解 [50] 问题5: 除新公园模型设施外，是否有其他地理区域计划开设工厂以增加产能？ - 公司对投资持积极态度，对东北地区的增长机会感兴趣，但新产能面临劳动力、供应和市场准入等挑战，具体方式（收购或新建）有待观察 [52] 问题6: 4月和5月的需求趋势如何，零售和社区渠道年初至今是否有明显差异？ - 两者目前都表现强劲，难以区分，公司密切关注报价作为需求领先指标，目前需求持续强劲，除非利率大幅上升，否则需求有望保持乐观 [54][55] 问题7: 平均销售价格（ASP）季度环比持平，未来是否会继续上涨？ - 第四季度环比来看，产品组合向更多单户型房屋转移，抵消了多户型房屋价格上涨，总体持平，未来公司会继续根据成本上涨调整价格，毛利率可能会有波动 [57][58] 问题8: 能否量化工厂建造业务季度末的毛利率？ - 公司无法提供具体量化数据，但解释了毛利率前期较高后期较低的原因，10 - 11月原材料成本下降，这些原材料在1 - 2月成为销售成本，导致前期毛利率增加，该时期每平方英尺成本比其他时期低约20% [60] 问题9: 购买原材料到投入生产的时间滞后通常是2个月吗，目前是否因提高利用率而缩短？ - 2个月的滞后是一个合理的经验法则，公司在当前环境下会确保有足够的原材料库存，以应对价格和供应问题 [62] 问题10: 本季度为何要计提与美国证券交易委员会调查相关的准备金？ - 本季度公司与美国证券交易委员会正式提出和解方案，从会计角度来看，此时计提准备金是合适的，此前只是初步讨论，未正式确定 [63] 问题11: 低端移动房屋消费者被挤出市场的比例大概是多少？ - 公司难以量化该比例，虽然整体需求仍然很高，但认为市场上存在经济适用房问题，低端市场的需求缺口在扩大 [64] 问题12: 标准保险公司超出保留限额的索赔有多严重，德克萨斯州严寒天气事件是否导致保险价格上涨或需求变化？ - 目前价格影响不明显，索赔事件特点是小额索赔数量多，超出200万美元保留限额，但具体超出金额未披露 [67] 问题13: 大型贷款机构是否重新进入零售商的库存融资市场，公司是否仍认为商业贷款业务有增长潜力？ - 市场上有库存融资贷款可用，公司继续开展该业务，主要是为了支持独立经销商关系，业务规模相对稳定，不追求从利润角度大幅增长 [68] 问题14: CountryPlace的动产贷款业务有何更新，是否有扩张计划？ - 公司认为该业务有机会，市场上的证券化业务取得了一些成功，公司在定价风险方面做得较好，未来可能会投入更多资产负债表资源 [69] 问题15: 公司此前宣布的股票回购计划仅回购了6000股，未来几年的资本分配优先事项是什么？ - 股票回购是管理现金余额的重要工具，公司仍打算使用该授权，资本分配优先事项包括投资工厂、有机增长、收购和动产贷款业务，公司希望将现金有效利用起来 [71][72] 问题16: 未来股票回购是否会增加？ - 公司有授权并打算使用，以帮助管理现金流 [73] 问题17: 非市场性股权投资包括哪些内容？ - 指公司部分拥有的零售业务合资企业 [74] 问题18: 华盛顿新政府是否有对制造房屋行业有利的新提案？ - 目前没有值得提及的提案 [75] 问题19: 首席财务官（CFO）招聘进展如何？ - 招聘工作正在进行中，尚未完成 [75]

财务数据关键指标变化 - 2021财年净收入为76,646千美元，基本每股净收入为8.34美元，摊薄后为8.25美元[178] - 2021财年总资产为951,833千美元，总流动负债为237,104千美元[178] - 2021财年净收入为11.08051亿美元，较2020财年的10.61774亿美元增长4.4%，其中工厂建造房屋收入为10.37889亿美元，增长3.9%，金融服务收入为7016.2万美元，增长12.4%[203] - 2021财年总房屋销售量为14214套，较2020财年的15100套下降5.9%，但工厂建造房屋每套净收入为73019美元，较2020财年的66181美元增长10.3%[203] - 2021财年毛利润为2.38977亿美元，较2020财年的2.30518亿美元增长3.7%，其中工厂建造房屋毛利润为1.99604亿美元，增长2.2%，金融服务毛利润为3937.3万美元，增长11.6%[207] - 2021财年销售、一般和行政费用为1.50152亿美元，较2020财年的1.45611亿美元增长3.1%，占净收入的比例从13.7%降至13.6%[209] - 2021财年利息费用为70万美元，较2020财年的150万美元下降，主要是由于2019年8月回购2007 - 1证券化贷款组合消除了相关利息费用，部分被有担保信贷安排的利息费用增加抵消[203][213] - 2021财年其他收入净额为880万美元，较2020财年的960万美元下降8.3%，主要是由于去年出售闲置土地的340万美元净收益和较低的现金余额利息收入，部分被当年公司股权投资的未实现收益增加抵消[214] - 2021财年所得税费用为2030万美元，有效税率为20.9%，2020财年所得税费用为1790万美元，有效税率为19.3%，当前财年有效税率较高主要与较高收入和较低的股票期权行使税收优惠有关[216] - 2021财年经营活动提供的净现金为1.14031亿美元，较2020财年的1.01737亿美元增加1229.4万美元，主要由于盈利能力提高和运营账户活动增加，部分被较高的库存水平抵消[222] - 2021财年投资活动使用的净现金主要用于购买亚利桑那州新公园模型房车设施的财产、厂房和设备；2020财年主要用于购买财产、厂房和设备、收购Destiny Homes以及净购买投资[225] - 2021财年融资活动使用的净现金主要用于支付股票期权净行使的工资税、有担保融资款项和普通股回购；2020财年主要用于回购2007 - 1证券化产品和其他有担保融资款项[226] - 2021年、2020年和2019财年，公司向关联方的销售总额分别为4670万美元、5100万美元和4220万美元[250] 房屋销售业务数据关键指标变化 - 2021年4月3日房屋销售订单积压总额为6亿美元，较2020年3月28日的1.24亿美元增加4.79亿美元[190] - 2021财年第二和第三财季房屋销售订单率比上一年同期高近65%，第四财季高近50%[195] 工厂产能相关数据 - 2021财年第四季度工厂产能利用率约为75%，低于疫情前超80%的水平[191] 公司业务运营情况 - 公司运营20条房屋建造生产线，通过40个美国自有零售点销售房屋[187] - 公司金融服务子公司自疫情开始维持运营，通过实施在家办公解决方案服务客户[196] 金融服务业务收入增长原因 - 2021财年金融服务部门收入增长主要源于400万美元的股权市场投资收益、330万美元更多有效保险政策和50万美元更高的房屋贷款销售量，部分被120万美元较低的收购贷款组合利息收入抵消[205] 消费者贷款业务数据 - 截至2021年4月3日财年，消费者贷款发放量从2020年的1.571亿美元增加450万美元至1.616亿美元，消费者贷款销售所得现金从2020年的1.596亿美元增加750万美元至1.671亿美元[223] 转换贷款相关数据 - 截至2021年4月3日，转换贷款的未偿还余额为820万美元，加权平均利率为4.91%[230] 股票回购情况 - 2021财年，公司根据2020年10月27日生效的1亿美元回购授权，以140万美元的总价购买了6600股股票[231] 债务义务和租赁协议情况 - 截至2021年4月3日，债务义务和租赁协议的总合同义务为3.4697亿美元，其中1年内需支付667.8万美元，1 - 3年需支付1136.5万美元，3 - 5年需支付888.8万美元，5年后需支付776.6万美元[233] 回购协议和抵押贷款承诺情况 - 截至2021年4月3日，公司在回购协议下的最大负债约为7420万美元，CountryPlace有高达2380万美元的建设期间抵押贷款承诺[236] 关联方应收账款情况 - 截至2021年4月3日，关联方应收账款包括470万美元的应收账款和950万美元的未偿还商业贷款；截至2020年3月28日，包括170万美元的应收账款和820万美元的未偿还商业贷款[250] 利率变化对贷款应收款和证券化融资公允价值的影响 - 假设截至2021年4月3日的工具水平保持不变，平均利率出现1%（100个基点）的不利变化，将使消费贷款应收款公允价值减少331.7万美元，商业贷款应收款减少34.4万美元，证券化融资减少46.2万美元[256] 证券化融资余额情况 - 2020财年，公司回购了2007 - 1证券化贷款组合，截至2021年4月3日或2020年3月28日，无进一步的证券化融资余额[229] 利率锁定承诺（IRLCs）情况 - 截至2021年4月3日，公司有未完成的利率锁定承诺（IRLCs），名义金额为3770万美元[258] - 贷款承诺期限一般在30至180天之间[258] - 假设IRLCs水平保持不变，平均利率每上升1%（100个基点），义务的公允价值将减少约34万美元[258] 行业相关政策情况 - 2021年1月5日，房利美和房地美修改后的服务不足市场计划获监管机构“无异议”，有效期至2021年[199] 公司金融业务合作与投资情况 - 公司与行业参与者合作开发仅用于制造房屋贷款的二级市场机会，投资社区贷款计划[198] 金融服务现金流情况 - 2021财年借款人每月本金和利息收款超过应付给投资者的预定本金和利息支付，但未来相关法规或影响现金义务[197]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入为1.97亿美元，较去年同期的2.09亿美元下降5.7%；摊薄后每股净收入为2.12美元，去年同期为2.25美元 [24] - 第三季度净收入为2.888亿美元，较去年同期的2.737亿美元增长5.5% [17] - 综合毛利率为20.5%，低于去年同期的21.9% [19] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占净收入的比例为12.3%，去年同期为13.5% [21] - 其他收入净额为220万美元，与上季度持平 [22] - 税前利润为2590万美元，较去年同期的2470万美元增长4.9% [23] - 有效所得税率为23.9%，去年同期为15.5% [23] - 截至2020年12月26日，现金余额为3.275亿美元，较9个月前的2.418亿美元增加 [25] - 截至2020年12月26日，股东权益约为6.617亿美元，较2020年3月28日的6.076亿美元增加5410万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 工厂建造房屋业务 - 净收入从去年同期的2.571亿美元增长5.3%至2.708亿美元，主要因每售出房屋的平均收入增长13%，部分被售出单位数量下降6.8%所抵消 [17] - 毛利率从去年同期的19%降至17.4% [19] 金融服务业务 - 净收入从去年同期的1660万美元增长8.4%至1800万美元，主要因房屋贷款销售增加和有效保险政策增多 [18] - 毛利率有所改善，得益于较低的天气相关索赔和可销售股权证券的未实现收益增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 积压订单目前达到4.72亿美元，较上季度增长47%，按当前生产水平计算，相当于约26至28周的订单量 [8] - 订单率同比增长65%，这一趋势在第三季度持续 [10] - 截至季度末，云杉松冷杉（SPF）木材指标价格较4月上涨150%，定向刨花板（OSB）价格较4月上涨200% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将产能利用率提高到超过疫情前水平，以应对极高的积压订单 [7] - 公司认为有良好的增长投资前景，包括有机增长和收购 [14] - 公司董事会在季度中期批准了股票回购授权，但在财报窗口期关闭前未执行任何回购 [14] - 行业内价格上涨仍在持续，公司工厂通过提高平均售价来应对成本上升 [10] - 公司认为竞争对手也面临类似的长积压订单问题 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情反弹导致工厂缺勤率上升，且供应挑战持续存在，但公司在提高生产水平方面取得了进展 [7] - 零售业务表现良好，需求持续强劲，金融服务业务也取得了强劲的季度业绩 [12][13] - 公司预计需求将持续强劲，认为这是长期住房建设不足和低利率的结果 [31] - 公司对未来产能提升持积极态度，但也关注供应中断和劳动力短缺等挑战 [46][48] 其他重要信息 - 会议中的管理层评论可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 影响公司业绩的因素包括疫情、监管行动、供应链、劳动力、法律诉讼等 [5] - 公司收到美国证券交易委员会（SEC）的韦尔斯通知，这意味着SEC工作人员正在考虑向委员会建议采取执法行动 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经销商是否会插队下单，以及积压订单拉长是否会导致订单流失 - 公司认为可能存在这种情况，但目前没有大量此类现象发生。对于订单流失，由于竞争对手也面临长积压订单问题，且需求真实，客户不太可能因等待时间长而放弃购买 [29][30][31] 问题2: 工厂建造房屋业务的毛利率多久能恢复到正常水平 - 价格上涨仍在进行中，恢复到较高毛利率的最快方式是成本下降，但公司无法预测成本下降时间 [33][34] 问题3: 在劳动力方面采取了哪些措施来提高产能 - 公司在当地调整工资以吸引和留住员工，实施培训计划，还设置了出勤和留任奖金 [35][37][38] 问题4: 平均售价（ASP）上涨主要是由于原材料成本转嫁还是产品组合变化 - 主要是每单位价格上涨，产品组合向双宽房屋的转变占比较小 [40] 问题5: 不同地区和渠道的需求水平是否有显著差异 - 地理上，佛罗里达州和社区业务相对较弱，但正在回升，其他地区整体强劲。渠道方面，过去三年大部分需求来自街头经销商类型的零售业务，但社区业务正在恢复 [43][44][45] 问题6: 积压订单如何转化为收入，未来一年的进展预期 - 公司未看到需求疲软迹象，认为需求是长期现象。公司将尽力提高现有工厂的产量，并考虑增加额外产能 [46] 问题7: 如果2021年全年产量或生产率没有逐步提高，公司是否会失望 - 这取决于面临的挑战，公司关注工厂出勤、招聘和供应情况。若供应中断导致工厂关闭，公司会感到失望，但对自身运营能力有信心 [48][49][50] 问题8: 如果大宗商品成本正常化，且公司能维持当前价格，毛利率会如何变化 - 成本下降后，公司将在一段时间内看到较高的毛利率，因为公司有长积压订单，且存在供需因素影响定价 [52][53] 问题9: 新政府的政策是否会将制造住房纳入首次购房者税收抵免等计划，以及是否有其他值得关注的监管或需求亮点 - 公司预计政府将继续支持制造住房行业，认为任何有助于购房者的计划都是积极的，目前供应是主要问题，希望政府能帮助解决分区等问题 [55][56][57] 问题10: 本季度动产贷款利率的变化，以及动产贷款客户的贷款可得性 - 合格客户目前贷款没有问题，动产贷款利率从历史稳定水平的7.5% - 8%降至5% - 5.5%，目前仍维持在该水平 [58] 问题11: 美国证券交易委员会（SEC）调查的最新情况 - 除已披露信息外无其他更新，公司认为收到韦尔斯通知是调查过程中的一步，将配合调查并希望得到解决，但无法预测结果和时间 [59][60]

行业房屋发货量变化 - 2020年日历年的前11个月，行业房屋发货量较上一年同期下降1.3%[107] 公司工厂产能利用率 - 2021财年第三季度，公司平均工厂产能利用率约为75%，较第二季度的约65%有所提高，但低于疫情前超80%的水平[114] 房屋销售订单及积压情况 - 2021财年第三季度，房屋销售订单率比上一年同期高出近65%，订单积压量增长310%，达到4.72亿美元[115] 不同时期净收入变化 - 截至2020年12月26日的三个月，工厂建造房屋净收入为2.70822亿美元，同比增长5.3%；金融服务净收入为1795万美元，同比增长8.0%；总净收入为2.88772亿美元，同比增长5.5%[121] - 截至2020年12月26日的九个月，工厂建造房屋净收入为7.49879亿美元，同比下降1.1%；金融服务净收入为5167万美元，同比增长7.9%；总净收入为8.01549亿美元，同比下降0.6%[121] 每售出房屋净收入变化 - 截至2020年12月26日的三个月，工厂建造房屋每售出房屋净收入为75166美元，同比增长13.0%；九个月为72250美元，同比增长9.1%[121] 房屋销售数量变化 - 截至2020年12月26日的三个月和九个月，批发销售房屋分别为2835套和8096套，零售销售房屋分别为768套和2283套；2019年同期批发销售房屋分别为3158套和9222套，零售销售房屋分别为707套和2231套[126] 保险子公司投资组合未实现收益变化 - 截至2020年12月26日的三个月和九个月，保险子公司投资组合中可交易股权证券的未实现收益分别为100万美元和270万美元，2019年同期分别为30万美元和60万美元[127] 公司业务运营情况 - 公司运营20条房屋建造生产线，产品通过40个公司自有美国零售点销售[105] 工厂关闭情况 - 2020年4月公司关闭密西西比州列克星敦制造工厂，6月完成生产，该工厂已挂牌出售[106] 不同业务毛利润变化 - 2020年12月26日止三个月，工厂建造房屋毛利润47,031千美元，较2019年12月28日的48,793千美元减少1,762千美元，降幅3.6%；金融服务毛利润12,207千美元，较2019年的11,062千美元增加1,145千美元，增幅10.4%[128] - 2020年12月26日止九个月，工厂建造房屋毛利润140,178千美元，较2019年的149,567千美元减少9,389千美元，降幅6.3%；金融服务毛利润27,924千美元，较2019年的29,053千美元减少1,129千美元，降幅3.9%[128] 销售、一般和行政费用变化 - 2020年12月26日止三个月，销售、一般和行政费用为35,414千美元，较2019年的36,844千美元减少1,430千美元，降幅3.9%；2020年12月26日止九个月，该费用为106,190千美元，较2019年的108,191千美元减少2,001千美元，降幅1.8%[132] 利息费用变化 - 2020年12月26日止三个月利息费用为0.2百万美元，较2019年12月28日的0.5百万美元减少；2020年12月26日止九个月利息费用为0.6百万美元，较2019年的1.3百万美元减少[136] 其他收入净额变化 - 2020年12月26日和2019年12月28日止三个月其他收入净额均为2.2百万美元；2020年12月26日止九个月其他收入净额为5.8百万美元，较2019年的10.2百万美元下降[137][138] 所得税费用及税率变化 - 2020年12月26日止三个月所得税费用为6.2百万美元，有效所得税税率为23.9%；2019年12月28日止三个月所得税费用为3.8百万美元，有效所得税税率为15.5%。2020年12月26日止九个月所得税费用为15.7百万美元，有效所得税税率为23.4%；2019年12月28日止九个月所得税费用为16.3百万美元，有效所得税税率为20.5%[139] 现金流量变化 - 2020年12月26日止九个月，经营活动提供的净现金为91,566千美元，较2019年的68,320千美元增加23,246千美元；投资活动使用净现金5,098千美元，较2019年的18,873千美元减少13,775千美元；融资活动使用净现金1,451千美元，较2019年的19,058千美元减少17,607千美元[143] 消费者贷款相关变化 - 2020年12月26日止九个月消费者贷款发放额从2019年的121.6百万美元增加2.5百万美元至124.1百万美元，消费者贷款销售所得现金从2019年的117.1百万美元增至122.6百万美元[145] 转换贷款未偿还余额及利率 - 截至2020年12月26日，CountryPlace转换贷款的未偿还余额为8.8百万美元，加权平均利率为4.91%[148] 会计标准应用 - 2020年3月29日，公司采用《会计准则更新2016 - 13》，将首次应用新信用损失标准的累积影响确认为对留存收益期初余额的调整[151] 会计声明相关 - 合并财务报表附注1讨论了近期发布和采用的会计声明[152] 关联方交易相关 - 合并财务报表附注19讨论了公司的关联方交易[153] 资产负债表外承诺相关 - 合并财务报表附注15讨论了公司的资产负债表外承诺[154] 市场风险披露情况 - 公司关于市场风险的定量和定性披露与之前在10 - K表格中披露的相比无重大变化[154]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度合并净收入为2.58亿美元，较上年同期的2.587亿美元下降4% [17] - 工厂建造房屋部门净收入从上年同期的2.527亿美元降至2.41亿美元，降幅4.6%；金融服务部门净收入从1680万美元增至1700万美元，增幅6.3% [17][20] - 合并毛利润占净收入的百分比从去年同期的21.8%降至20.8%；销售、一般和行政费用占净收入的百分比从去年同期的13.4%增至13.7% [21] - 其他收入净额从去年第二季度的520万美元降至170万美元；所得税税率保持稳定，为23.2%；净收入为1510万美元，较上年同期的2090万美元下降27.8%；摊薄后每股净收入为1.62美元，去年同期为2.25美元 [22] - 截至2020年9月26日，现金余额为3.122亿美元，较6个月前的2.418亿美元增加；股东权益约为6.412亿美元，较2020年3月28日增加约3360万美元 [24][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工厂建造房屋部门：单位销量下降9%，主要因新冠疫情带来运营挑战；平均每笔房屋销售收入增长5.2%，主要源于产品定价提高 [18][19] - 金融服务部门：净收入增加主要由于股权和保险子公司投资组合未实现收益70万美元，上年同期为20万美元；房屋贷款销售增加、有效保险政策增多，但此前证券化贷款组合利息收入下降部分抵消了增长 [20][21] - 零售业务：门店客流量保持高于去年水平，转化率显著高于去年 [12] - 保险业务：本季度新保单销售和续保情况良好，但因天气事件导致理赔成本高 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造住房行业：积压订单自上季度增加1.64亿美元，按当前生产速度约需21 - 22周完成；本季度房屋订单率比去年同期高出近65% [8][9] - 木材市场：自今年4月触底后，价格大幅上涨，如南方黄松指标价格在该时期上涨约180%，随后从高位回落 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会授权一项1亿美元的股票回购计划，以管理现金储备，且不影响对业务的有机增长投资或收购 [15] - 金融服务方面，公司仍在推进增加仅房屋贷款发放的长期战略，但近期受审慎的承销标准和激烈的低利率竞争环境影响 [12] - 制造住房行业面临竞争，各生产商均有健康的积压订单水平 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情等挑战，公司各业务团队灵活应对，专注基本面，表现良好 [15] - 行业面临劳动力和供应问题，积压订单增加主要因订单率极高；近期木材价格回落且供应改善，若趋势持续，未来几个季度毛利率有望改善 [9][34] - 制造住房需求强劲，源于多年住房供应不足和低利率，预计这种需求将持续，但可能受经济和利率影响出现微周期 [44][47] 其他重要信息 - 公司首席财务官Dan Urness因收到美国证券交易委员会的韦尔斯通知而休假，首席会计官Paul Bigbee表现出色 [15][16] - 公司在第二季度获得80万美元保险理赔，用于弥补此前与美国证券交易委员会调查相关的法律费用，与去年同期相比净收益30万美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产能利用率提升速度及挑战 - 提升速度取决于疫情和供应情况，若情况改善，有望快速提升至80%；当前面临疫情导致的员工缺勤、供应问题以及非新冠相关事件（如俄勒冈州火灾）的影响 [28][29][30] 问题2: 供应链问题是否会在几个季度内缓解 - 公司希望在几个季度内缓解，但不同供应商预计在第一日历季度仍面临挑战，具体情况仍不确定 [31] 问题3: 当前季度70%的产能利用率是否可作为基准 - 过去两个季度产能利用率在65% - 70%之间波动，可作为参考 [32] 问题4: 第三和第四季度毛利率与第二季度相比的情况 - 若木材等成本下降趋势持续，可能出现先压缩后扩大的情况，公司预计未来几个季度能维持稳定的典型毛利率 [33][34] 问题5: 平均销售价格增长的原因及未来预期 - 本季度主要是价格上涨而非产品组合变化导致；短期内有望维持价格上涨 [35] 问题6: 上季度是否充分受益于价格上涨 - 由于积压订单和价格上涨过快，并非所有价格上涨都已体现在当前数据中 [36] 问题7: 第二财季推动理赔的天气事件是否延续到第三财季 - 目前无法确定，通常进入的季度理赔成本相对较低 [37] 问题8: D&O保险摊销210万美元是否会全部从损益表中扣除 - 摊销应已结束 [38] 问题9: 本季度订单节奏、10月情况及地理区域或特定渠道的表现 - 订单持续高于去年；社区业务订单在疫情初期暂停后总体回升，西南部地区更强，佛罗里达州较大社区运营商持观望态度 [41][42] 问题10: 如何确定当前需求不是短期的 - 源于多年住房供应不足，特别是经济适用房领域，且低利率促进了需求释放，预计需求将持续，但可能受经济和利率影响出现微周期 [44][45][47] 问题11: 劳动力挑战是否影响对制造设施的投资 - 公司会先努力提高产能利用率，同时关注新市场机会和投资需求 [48][49] 问题12: 提高股票回购授权的原因及之前是否回购过股票 - 为管理现金余额提供新工具；之前的计划未使用 [50] 问题13: 当前动产贷款利率情况及贷款方面是否有担忧 - 传统抵押贷款、制造住房抵押贷款和仅房屋贷款均处于历史低利率水平；仅房屋贷款利率从通常的7.5% - 8%降至5%左右；不确定市场是否过热 [52][53] 问题14: 经销商是否因积压订单或交货时间长而取消订单 - 各制造商积压订单都很多，可能存在客户转移情况，但总体订单未减少；价格上涨对经销商造成压力，双方正在努力协商解决 [54][55][56] 问题15: 目前接单的房屋是否更倾向于高端化，是否会导致平均价格大幅上涨 - 目前客户选择未出现明显向高端化或增加选项的趋势，较为稳定 [59] 问题16: 是否考虑重启Lexington工厂 - 目前不考虑，该工厂在市场定位和产品细分方面存在问题，但会持续关注相关选择 [60] 问题17: 公司在劳动力方面的应对措施 - 加强招聘工作，建立人力资源基础设施；各工厂调整工资结构，包括基本工资和激励薪酬；改善工作场所环境 [62][63][64] 问题18: 工厂是否考虑加班或增加工作日 - 工厂通常会在周六加班，但在员工缺勤率高的情况下需谨慎，以免加剧劳动力问题 [65][66] 问题19: SEC调查期间是否可进行股票回购 - 可能存在内幕信息限制的情况，但公司会尽量透明披露信息，采取保守方法，若认为无法进行则不会授权 [67] 问题20: 股票回购的目标 - 主要是进行资产负债表管理，执行节奏有待观察 [70] 问题21: 是否有关于SEC调查的最新进展 - 自9月的8 - K文件发布后暂无更新，公司会尽力透明披露信息 [72]

行业房屋出货量情况 - 2020年日历年的前8个月，行业房屋出货量较上一年同期下降1.4%[109] 公司产能利用率情况 - 2021财年第二财季，公司平均工厂产能利用率约为65%，季度末约为70%，低于疫情前超80%的水平[116] 公司房屋销售订单及积压量情况 - 2021财年第二财季，房屋销售订单率比上一年同期高出近65%，订单积压量增长134%，至2020年9月26日达到3.21亿美元[117] 公司净收入情况 - 截至2020年9月26日的三个月，工厂建造住房净收入为2.40967亿美元，较2019年9月28日减少1.1723亿美元，降幅4.6%；金融服务净收入为1700.9万美元，较2019年增长102.4万美元，增幅6.4%；总净收入为2.57976亿美元，较2019年减少1069.9万美元，降幅4.0%[123] - 截至2020年9月26日的六个月，工厂建造住房净收入为4.79057亿美元，较2019年减少2240.1万美元，降幅4.5%；金融服务净收入为3372万美元，较2019年增长246.1万美元，增幅7.9%；总净收入为5.12777亿美元，较2019年减少1994万美元，降幅3.7%[123] 公司房屋销售套数情况 - 截至2020年9月26日的三个月和六个月，公司分别批发销售2664套和5261套房屋，零售销售763套和1515套房屋；2019年9月28日的三个月和六个月，公司分别批发销售3006套和6064套房屋，零售销售775套和1524套房屋[127] - 截至2020年9月26日的三个月和六个月，总房屋销售量分别为3427套和6776套，较2019年分别减少354套和812套，降幅分别为9.4%和10.7%[123] 工厂建造住房每套净收入情况 - 截至2020年9月26日的三个月和六个月，工厂建造住房每套净收入分别为70314美元和70699美元，较2019年分别增加3482美元和4613美元，增幅分别为5.2%和7.0%[123] 公司业务布局情况 - 公司运营20条房屋建造生产线，通过40个美国自有零售点销售房屋[107] 公司工厂关闭情况 - 2020年4月公司关闭密西西比州列克星敦的制造工厂，6月完成生产，该工厂已挂牌出售[108] 金融服务部门收入及收益情况 - 金融服务部门收入因房贷销售和有效保险政策增加而上升，2020年9月26日止三个月和六个月保险子公司有价证券未实现收益分别为70万美元和170万美元，上年同期均为20万美元[128] 公司毛利润情况 - 2020年9月26日止三个月和六个月，工厂建造住房毛利润分别为4615.5万美元和9314.7万美元，同比下降5.1%和7.6%；金融服务毛利润分别为738.6万美元和1571.7万美元，同比下降24.8%和12.6%[129] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2020年9月26日止三个月和六个月，销售、一般和行政费用中，工厂建造住房分别为3072.5万美元和6146.2万美元，同比下降2.7%和1.4%；金融服务分别为472.8万美元和931.4万美元，同比上升5.0%和3.3%[134] 公司利息费用情况 - 2020年9月26日和2019年9月28日止三个月利息费用分别为20万美元和30万美元，六个月分别为40万美元和80万美元，减少主要因回购2007 - 1证券化贷款组合[136] 公司其他收入净额情况 - 2020年9月26日和2019年9月28日止三个月其他收入净额分别为170万美元和520万美元，六个月分别为360万美元和800万美元，下降因上年出售闲置土地净收益及当前利息收入减少[137][140] 公司所得税费用及有效税率情况 - 2020年9月26日和2019年9月28日止三个月所得税费用分别为450万美元和640万美元，有效税率分别为23.2%和23.4%；六个月分别为960万美元和1250万美元，有效税率分别为23.1%和22.8%[141] 公司现金及现金等价物和受限现金情况 - 2020年9月26日和2019年9月28日止六个月，期初现金及现金等价物和受限现金分别为2.55607亿美元和1.99869亿美元，期末分别为3.29269亿美元和2.05809亿美元[144] 公司消费者贷款情况 - 2020年9月26日止六个月消费者贷款发放额增至8240万美元，较上年同期增加210万美元；消费者贷款销售所得现金为8060万美元，上年为7720万美元[147] 公司转换贷款情况 - 截至2020年9月26日，转换贷款未偿还余额为980万美元，加权平均利率为4.91%[151] 公司会计准则采用情况 - 2020年3月29日，公司采用会计准则更新2016 - 13，改变多数金融资产和某些其他工具的减值模型[153] 公司关联方交易情况 - 公司关联方交易情况可查看合并财务报表附注19[156] 公司资产负债表外承诺情况 - 公司资产负债表外承诺情况可查看合并财务报表附注15[157] 公司市场风险披露情况 - 公司市场风险的定量和定性披露与之前在10 - K表格中披露的相比无重大变化[158]