销售订单积压情况 - 公司在2019年12月28日的销售订单积压总额为1.15亿美元，相比2018年12月29日的1.66亿美元有所下降[172] 调查及保险费用情况 - 公司在2019年12月28日和2019年9月结束的三个月和九个月内，分别因调查产生了90万美元和250万美元的法律及其他费用[182] - 公司在2019财年第三季度为新的董事和高级职员责任保险政策支付了1530万美元保费，在2019年12月28日结束的三个月和九个月内分别记录了210万美元和630万美元的额外保费费用，并预计到2021财年第二季度每季度摊销费用约210万美元[182] 公司业务运营基础情况 - 公司运营20个房屋建造设施，通过39个美国自有零售点销售房屋[163] 公司收购情况 - 公司在2009年8月和2011年4月分别收购Fleetwood和Palm Harbor资产，扩大了房屋生产、分销能力和地理覆盖范围[161] - 公司在2015年3月、2015年5月、2017年4月和2019年8月分别收购Chariot Eagle、Fairmont、Lexington和Destiny，增加了运营和生产能力[162] 公司业务合作及风险情况 - 公司参与商业贷款计划，为独立批发商和经销商提供资金，以增加产品融资和分销机会，但面临信用风险[174] - 公司与行业参与者合作开发制造房屋贷款二级市场，投资社区贷款项目，以促进销售增长[176] 保险子公司情况 - 公司保险子公司受恶劣天气导致的过多保单索赔影响，部分损失通过再保险合同缓解[179] 调查相关情况 - 公司和前高管收到美国证券交易委员会传票，预计继续产生相关费用，内部调查结果已分享给相关方并将继续配合调查[180] 行业房屋出货量情况 - 2019年前11个月行业房屋出货量较上年同期下降2.9%，2018年出货约97000套HUD标准制造房屋，较2017年增长4.3%[183] 人口与购房需求情况 - 2020 - 2025年美国成年人口预计增加约1180万，Gen Y比Gen X多约220万，处于购房高峰期[185] 净收入情况 - 2019年12月28日止三个月，工厂建造房屋净收入257106000美元，金融服务净收入16616000美元，总净收入273722000美元，分别较上年同期增长16.7%、24.4%、17.1%[188] - 2019年12月28日止九个月，工厂建造房屋净收入758564000美元，金融服务净收入47875000美元，总净收入806439000美元，分别较上年同期增长11.5%、15.5%、11.8%[188] 毛利润情况 - 2019年12月28日止三个月，工厂建造房屋毛利润48793000美元，金融服务毛利润11062000美元，总毛利润59855000美元，分别较上年同期增长16.9%、51.7%、22.1%[188][194] - 2019年12月28日止九个月，工厂建造房屋毛利润149567000美元，金融服务毛利润29053000美元，总毛利润178620000美元，分别较上年同期增长17.4%、29.1%、19.1%[188][194] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年12月28日止三个月，销售、一般和行政费用36844000美元，较上年同期增长19.5%；九个月费用108191000美元，较上年同期增长20.1%[198] 利息费用情况 - 2019年12月28日止三个月，利息费用为500000美元，较上年同期的900000美元减少；九个月利息费用为1300000美元，较上年同期的2800000美元减少[203] 房屋销售数量情况 - 2019年12月28日止九个月，公司批发销售9222套房屋，零售销售2231套房屋，上年同期分别为8891套和1979套[192] Destiny Homes运营净收入情况 - 2019年12月28日止三个月和九个月，Destiny Homes运营净收入分别为11200000美元和17600000美元[188] 其他收入净额情况 - 2019年12月28日和2018年12月29日结束的三个月，其他收入净额分别为220万美元和30万美元；九个月分别为1020万美元和360万美元[204][205] 企业投资未实现收益情况 - 2019年12月28日和2018年12月29日结束的三个月，企业投资未实现收益分别为30万美元和亏损210万美元；九个月分别为140万美元和亏损100万美元[204][205] 所得税前收入情况 - 2019年12月28日和2018年12月29日结束的三个月，所得税前收入中工厂建造住房分别为1924.7万美元和1456.2万美元，增长32.2%；金融服务分别为548.5万美元和238.5万美元，增长130.0%；九个月工厂建造住房分别为6602.3万美元和5305万美元，增长24.5%；金融服务分别为1332.6万美元和755万美元，增长76.5%[206] 所得税费用及税率情况 - 2019年12月28日和2018年12月29日结束的三个月，所得税费用分别为380万美元和360万美元，有效所得税率分别为15.5%和21.0%；九个月分别为1630万美元和1190万美元，有效所得税率分别为20.5%和19.7%[207][210] 现金流量情况 - 2019年和2018年九个月，期初现金、现金等价物和受限现金分别为19986.9万美元和19925.8万美元；经营活动提供的净现金分别为6832万美元和1635.8万美元；投资活动使用的净现金分别为-1887.3万美元和-517.5万美元；融资活动使用的净现金分别为-1905.8万美元和-583.4万美元；期末分别为23025.8万美元和20460.7万美元[213] 消费者贷款情况 - 2019年12月28日结束的九个月，消费者贷款发放额从9870万美元增至1.216亿美元，增加2290万美元；消费者贷款销售所得现金为1.171亿美元，上年为9670万美元[214] 证券化贷款组合回购情况 - 2019年8月公司回购2007 - 1证券化贷款组合，消除相关证券化融资[218][219] 转换贷款情况 - 截至2019年12月28日，转换贷款的未偿还余额为1080万美元，加权平均利率为4.91%[220] 会计政策采用情况 - 2019年3月31日，公司采用ASU No. 2016 - 02《租赁（主题842）》，并选择使用修改后的追溯法核算以前期间[222] 资金支持情况 - 公司认为2019年12月28日的现金及现金等价物，加上经营活动现金流，足以支持未来12个月及可预见未来的运营和增长[211]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第三季度净收入为2.09亿美元，较去年同期的1.34亿美元增长56%，摊薄后每股净收入为2.25美元，去年同期为1.44美元 [18] - 2020财年第三季度净收入为2.737亿美元，较去年同期的2.337亿美元增长17.1% [12] - 综合毛利率为21.9%，较去年同期提高90个基点，工厂建造房屋毛利率为19.0%，略高于去年同期的18.9% [14] - 2020财年第三季度销售、一般和行政费用占净收入的13.5%，去年同期为13.2% [15] - 本季度与美国证券交易委员会调查相关的费用为90万美元，去年同期为130万美元 [16] - 本季度其他收入净额为220万美元，去年同期为31.8万美元 [16] - 第三财季有效所得税税率为15.5%，去年同期为21.0% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工厂建造房屋部门净收入增长约17%，从去年同期的2.2亿美元增至2.57亿美元，住房单位销售总量增长约12%，其中约5%的增长来自房价上涨 [12][13] - 金融服务部门净收入增长24%，达到1660万美元，主要由于保险子公司投资组合未实现收益增加、房屋销售贷款量增加和有效保险政策增多，但部分被贷款组合持续减少导致的利息收入下降所抵消 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年下半年（7 - 11月）行业出货量增长近4% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于质量、服务和盈利能力，努力满足经济适用房的长期需求 [7] - 公司持续评估和寻找贷款发放策略的机会 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求持续，运营成果良好，行业前景乐观，长期经济适用房需求真实且不断增长 [7] - 行业整体将继续受到多年来房屋建设不足、经济适用房供应不足以及被压抑的家庭形成需求的推动 [7] - 监管环境正在改善，美联储为减少监管障碍和简化代码更新流程做出积极努力 [11] - 行业目前正以低至中个位数的速度增长，且这种趋势预计不会改变 [29] 其他重要信息 - 2019年8月收购Destiny Homes，本季度收入增长约三分之一与该收购有关，三分之一与有机出货量增长有关，三分之一与价格上涨有关 [12][24] - 新租赁会计准则于本财年开始实施，影响了部分资产负债表项目 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 潜在需求趋势、经销商层面的客流量以及对第四季度积压订单的预期 - 公司通过Palm Harbor villages业务观察到客流量同比上升、定金和转化率情况良好，表明消费者需求积极 [21][22] 问题: 本季度的有机增长率以及Destiny Homes的整体贡献 - 公司未单独列出，大致将本季度17%的收入增长分为三部分，分别与Destiny Homes收购、有机出货量增长和价格上涨有关 [24][25] 问题: 金融服务收入增长加速的原因及是否有战略变化 - 增长部分原因是保险子公司股权投资未实现收益与损失的记录差异，本季度有30万美元未实现收益，去年同期为90万美元损失，此外贷款活动增加和保险业务规模扩大也推动了收入增长 [27] 问题: 竞争对手针对低FICO分数推出新贷款计划对行业融资可及性的影响以及公司是否会效仿 - 公司认为这是一个积极的发展，目前贷款放宽的速度健康，公司会持续评估贷款发放策略并寻找机会 [28] 问题: 对2020年与2019年行业批发出货量增长率的假设 - 公司没有明确的预测或假设，但认为行业目前正以低至中个位数的速度增长，且这种趋势预计不会改变 [29] 问题: 库存情况 - 公司认为库存问题基本解决 [30]

销售订单积压情况 - 公司在2019年9月28日的销售订单积压总额为1.37亿美元，相比2018年9月29日的2.04亿美元有所下降，与2019年6月29日的1.31亿美元基本一致[171] 法律及保险费用情况 - 公司在2019年第三和六个月分别产生了80万美元和160万美元与调查相关的法律及其他费用，并预计未来几个季度将继续产生相关成本[181] - 公司在2019财年第三季度为新的董事及高级职员（D&O）保险政策支付了1530万美元保费，在2019年9月28日结束的三个月和六个月分别记录了210万美元和420万美元的额外D&O政策保费费用，并预计到2021财年第二季度每季度摊销费用约为210万美元[181] 公司业务运营基础情况 - 公司运营20个房屋建造设施，产品通过39个公司自有美国零售点销售[162] 公司收购情况 - 公司在2009年8月和2011年4月分别收购Fleetwood和Palm Harbor资产，扩大了房屋生产、分销能力和地理覆盖范围[160] - 公司在2015年3月、5月，2017年4月和2019年8月分别收购Chariot Eagle、Fairmont、Lexington和Destiny，进一步提升运营和市场地位[161] 公司金融业务情况 - 公司参与商业贷款项目，为独立批发商和其他客户提供资金，以增加产品融资可获得性，但面临信用风险[173] - 公司与行业参与者合作开发制造房屋贷款二级市场，投资社区贷款项目和仅房屋贷款项目以促进销售增长[175] 公司保险业务情况 - 公司保险子公司受恶劣天气导致的过多保单索赔影响，部分损失通过再保险合同缓解[178] 公司调查情况 - 公司和前高管收到美国证券交易委员会传票，审计委员会已完成内部调查并与相关方分享结果，公司将继续配合调查[179] 行业房屋出货量情况 - 2019年前8个月行业房屋出货量较上年同期下降6.4%，2018年行业出货约97000套HUD标准制造房屋，较2017年增长4.3%[182] 人口数据情况 - 2019 - 2024年美国成年人口预计增加约1190万，Gen Y比Gen X多约220万人[184] 净收入情况 - 2019年第三季度净收入26867.5万美元，较2018年同期的24153万美元增长11.2%；上半年净收入53271.7万美元，较2018年同期的48793.3万美元增长9.2%[187] 总房屋销售量情况 - 2019年第三季度总房屋销售量3781套，较2018年同期的3536套增长6.9%；上半年总房屋销售量7588套，较2018年同期的7423套增长2.2%[187] 工厂建造房屋每套净收入情况 - 2019年第三季度工厂建造房屋每售出一套净收入66832美元，较2018年同期的64223美元增长4.1%；上半年为66086美元，较2018年同期的61950美元增长6.7%[187] 金融服务部门收入情况 - 2019年第三季度金融服务部门收入因房屋贷款销售增长24%等因素增加[191] 毛利润情况 - 2019年第三季度毛利润5846.7万美元，较2018年同期的4941.6万美元增长18.3%；上半年毛利润11876.5万美元，较2018年同期的10089.2万美元增长17.7%[192] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年第三季度销售、一般和行政费用3608.3万美元，较2018年同期的3003.5万美元增长20.1%；上半年为7134.7万美元，较2018年同期的5924.8万美元增长20.4%[196][198] 利息费用情况 - 2019年第三季度利息费用0.3百万美元，较2018年同期的0.9百万美元减少；上半年为0.8百万美元，较2018年同期的1.9百万美元减少[200] 其他收入净额情况 - 2019年第三季度其他收入净额520万美元，较2018年同期的110万美元增加；上半年为800万美元，较2018年同期的390万美元增加[201] 税前收入情况 - 2019年9月28日止三个月，工厂建造住房税前收入2246.3万美元，金融服务479.2万美元，总计2725.5万美元，较2018年同期分别增长33.1%、81.7%、39.6%[203] - 2019年9月28日止六个月，工厂建造住房税前收入4677.6万美元，金融服务784.1万美元，总计5461.7万美元，较2018年同期分别增长21.5%、51.8%、25.1%[203] 所得税费用及税率情况 - 2019年9月28日和2018年9月29日止三个月，所得税费用分别为640万美元和390万美元；六个月分别为1250万美元和840万美元[204] - 2019年第二财季有效所得税税率为23.4%，2018年同期为20.2%；2019年和2018年9月28日止六个月，有效所得税税率分别为22.8%和19.2%[204] 现金及现金等价物情况 - 2019年9月28日和2018年9月29日财年初，现金、现金等价物和受限现金分别为1.99869亿美元和1.99258亿美元；期末分别为2.05809亿美元和2.09695亿美元[208] 现金流量情况 - 2019年9月28日止六个月，经营活动提供净现金4359.3万美元，较2018年同期增加2578.5万美元；投资活动使用净现金1830.8万美元，较2018年同期增加1513.8万美元；融资活动使用净现金1934.5万美元，较2018年同期增加1514.4万美元[208] 消费者贷款情况 - 2019年9月28日止六个月，消费者贷款发起额从6450万美元增至8030万美元，增加1580万美元；消费者贷款销售所得现金为7720万美元，上年为6220万美元[209] 证券化贷款组合回购情况 - 2019年8月，公司回购2007 - 1证券化贷款组合，消除相关证券化融资，融资活动较去年同期多使用现金1510万美元[213] 转换贷款情况 - 截至2019年9月28日，转换贷款的未偿还余额为1100万美元，加权平均利率为4.91%[215] 会计政策采用情况 - 2019年3月31日，公司采用ASU No. 2016 - 02《租赁（主题842）》，并选择使用修改后的追溯法核算以前期间[217]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第二财季净收入为2.09亿美元，去年同期为1.56亿美元；摊薄后每股净收益为2.25美元，去年同期为1.67美元 [23] - 2020财年第二财季净收入为2.09亿美元，去年同期为1.56亿美元；摊薄后每股净收益为2.25美元，去年同期为1.67美元 [23] - 2020财年第二财季有效所得税率为23.4%，去年同期为20.2%，主要因股票期权行使收益减少 [23] - 截至2019年9月28日，股东权益增至约5.73亿美元，较2019年3月30日增加约4300万美元 [27] - 2020财年第二财季净收入为2.687亿美元，较去年同期的2.415亿美元增长11.3%；剔除收购带来的收入，本季度有机增长约9% [16] - 综合毛利率占净收入的21.8%，高于去年同期的20.5%，主要因整体房价产品稳定和原材料成本低，部分被与收购Destiny成品房库存相关的采购会计调整抵消 [19] - 2020财年第二财季销售、一般和行政费用占净收入的13.4%，去年同期为12.4%，主要因与几季度前购买的额外董事及高级职员责任保险相关的210万美元保险费摊销和约80万美元的美国证券交易委员会（SEC）调查费用 [21] - 其他收入净额增至520万美元，去年同期为110万美元，公司本季度出售一块闲置土地实现340万美元收益，且现金和商业贷款余额增加带来更多利息收入 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工厂建造房屋部门净收入从去年同期的2.27亿美元增至2.53亿美元，增长约11%，源于销售单位数量增加7%和平均房屋销售价格上涨4% [17] - 金融服务部门净收入增长11%，即150万美元，因房屋销售数量增加、有效保险政策增多和商业贷款未偿还利息收入增加，但被证券化贷款组合持续摊销导致的利息收入下降部分抵消 [18] - 金融服务毛利率占净收入的比例也有所提高，本季度德州和亚利桑那州虽有天气事件，但无大规模保险索赔活动，去年同期亚利桑那州有重大风暴事件，耗尽再保险保留门槛并产生再保险保费回购 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 经季节性调整后，过去两个月行业工厂出货速度高于去年总出货量，表明库存动态逐渐清晰，需求持续强劲 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对房利美和房地美（GSE）增加制造住房贷款流动性的努力持积极态度，虽进展有限，但行业在华盛顿及州和地方层面获支持 [14] - 公司一直关注收购机会，希望找到与自身契合、能多方面贡献且公司可帮助其改善业务的收购对象，但不会盲目扩张 [49][51] - 公司关注公共现场建筑商对场外建筑的讨论，认为这可能是制造住房新市场的发展方向，公司会参与其中并与相关方交流 [52][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 制造住房行业基本面驱动因素令人鼓舞，包括近期经济驱动因素和长期人口结构因素，消费者需求持续强劲 [7] - 过去几个季度行业零售库存过度积累影响工厂订单对消费者需求的指示性，目前库存调整基本完成，出货数据更平衡，购房者需求一直强劲 [8][9] - 公司本季度积压订单稳定，期末为1.37亿美元，环比略有上升，平均约七周的积压订单有助于有效规划生产 [11] - 公司认为行业目前供需平衡，但这种情况通常不会持久，不同地区订单率和积压订单受季节影响程度不同，今年整体季节性影响可能较小 [56] 其他重要信息 - 会议中管理层的评论可能包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，影响公司业绩的因素包括SEC传票引发的诉讼或监管行动风险、潜在声誉损害、行业不利条件等 [3][4][5] - 会议包含的信息仅在直播日期（2019年10月29日）准确，公司无义务修订或更新前瞻性陈述，除非法律要求 [6] - 自Destiny收购完成三个月以来进展顺利，加强了公司在东南部的产品地位 [12] - 多项资产负债表项目受今年年初实施的新租赁会计准则影响 [26] - 公司已完成资产负债表上与证券化债券相关的回购 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收入增长中产品组合和原材料价格上涨传导各占多少比例 - 约各占一半，产品组合向更多多户型、更豪华、更大的房屋转变，同时也有一般价格上涨因素 [31] 问题2: 工厂建造部门运营利润率同比略有下降，会计变更对收入传导的影响、今年与去年收入传导情况对比，以及Destiny Homes库存增加的影响 - Destiny Homes收购时带有成品房库存，按采购会计要求将待售房屋标记至公允价值，销售时无利润，这对Destiny独立业绩影响较大，后续季度影响将减少；收入传导方面，与去年同期相当 [32][33][36] 问题3: 金融服务业务表现强劲的原因 - 业务增长良好，团队管理出色，同时关注业务集中度和增长的合理管理 [37] 问题4: 本季度订单和活动节奏、表现突出的地区以及积压订单情况 - 零售业务的Palm Harbor村庄客流量、转化率和定金情况良好；各地区需求总体稳定，无明显积压订单异常地区，西南部积压订单略有下降但仍较高，其他地区略有上升 [40][41][42] 问题5: 零售和社区业务需求动态是否有重大变化 - 无明显变化，本季度情况较为一致 [43] 问题6: 排除采购会计影响后，9月季度工厂建造毛利率与6月相比情况 - 公司整体毛利率良好，受采购会计、关税活动、材料成本增加、公司自有门店库存减少等因素影响，各季度有波动，公司会长期关注并努力提升 [44][45][46] 问题7: 公司对进一步收购的意愿及市场环境判断 - 公司一直关注收购机会，希望找到合适的收购对象，但不会盲目扩张；目前未感觉到市场上卖家或买家有明显趋势，行业内公司数量减少，部分拥有一两个工厂的企业可能会出售 [49][50][51] 问题8: 如何看待公共现场建筑商对场外建筑的讨论，是否会成为潜在合作伙伴或进行合资 - 这是一个有趣的发展方向，可能会形成新的制造住房市场，公司会关注并参与讨论，具体形式可能因地区而异 [52][53][54] 问题9: 未来积压订单是否会维持当前水平或在季节性淡季有所下降 - 行业目前供需平衡，但这种情况通常不会持久，不同地区受季节影响程度不同，今年整体季节性影响可能较小，需观察后续情况 [56][57] 问题10: D&O保险费用摊销何时结束，预计还要承担多久法律费用 - D&O保险费用摊销将于明年第二季度结束；因SEC主导调查过程，难以推测法律费用持续时间，费用将随调查活动情况波动 [58][59][60] 问题11: 最近动产抵押制造住房贷款首次证券化的看法，是否会有更多跟进及意义 - 对动产抵押贷款证券化持积极态度，但此次证券化的贷款期限较长，真正的突破在于近期贷款的证券化及行业相关数据的发展；公司与买家和证券化相关方有很多讨论，虽无法确定市场何时真正开放，但趋势向好 [61][62][63]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一财季净收入为2.13亿美元，较上年同期的1970万美元增长8%，摊薄后每股净收入为2.31美元，上年同期为2.12美元 [18] - 2020财年第一财季净收入为2.13亿美元，较上年同期的1970万美元增长8%，摊薄后每股净收入为2.31美元，上年同期为2.12美元 [18] - 第一财季合并毛利率占净收入的22.8%，高于去年同期的20.9% [16] - 2020财年第一财季销售、一般和行政费用占净收入的13.4%，去年同期为11.9%，有效所得税率为22.2%，上年同期为18.4% [17] - 本季度末现金余额近2亿美元，高于三个月前的1.874亿美元，商业贷款应收款总额因商业贷款计划的持续扩张和使用而增加 [19] - 截至2019年6月29日，股东权益约为5.5亿美元，较2019年3月30日增加超2070万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工厂建造房屋是最大业务板块，净收入从上年的2.33亿美元增至2.49亿美元，增幅约7%，房屋销售数量减少2.1% [14] - 金融服务业务板块净收入增长12%，源于房屋销售增加、有效保险政策增多和商业贷款利息收入增加，但证券化贷款组合利息收入下降部分抵消了增长 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度积压订单基本稳定在约7周的水平，市场此前担忧积压订单下降，但目前订单充足，生产与需求匹配 [10] - 零售、安置和库存仍在调整，供应链库存状况正在改善，预计将继续去库存 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购了佐治亚州穆尔特里的Destiny Homes工厂，预计本周五完成交易，该工厂产品与公司现有工厂互补，有望带来双品牌渗透机会 [5] - 公司将继续关注收购机会以加强体系，同时注重提高现有工厂的效率和产能，应对劳动力挑战，提高员工留存率 [37][40] - 公司将继续探索贷款业务机会，特别是在仅房屋贷款方面，可能会增加资产负债表的使用 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业处于需求旺盛时期，经济强劲、抵押贷款利率有吸引力、长期人口结构推动家庭形成和对制造房屋的需求 [7] - GSE努力增加土地房屋和仅房屋融资的流动性，虽需时间才能产生显著影响，但表明行业产品的质量和价值得到认可，行业有机会扩大对经济适用房的影响 [8] - HUD努力使政策和流程现代化，提高成本效益和效率，并将制造房屋行业作为解决方案展示，过时观念正在改变，分区限制有望放宽，为行业带来市场机会 [9] - 公司认为潜在消费者需求良好，希望这种情况能持续，宏观层面没有迹象表明需求会下降 [23] 其他重要信息 - 会议中的管理层评论可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司提醒查看向美国证券交易委员会提交的文件 [3][4] - 新租赁会计准则影响了多个资产负债表项目，包括新增使用权资产、租赁负债等 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对行业下半年出货量的预期及对2019年全年的影响 - 公司难以进行预测，但从零售业务看，客流量和转化率良好，潜在消费者需求与去年相当，希望能持续，宏观层面无需求下降迹象 [23] 问题: 毛利率上升归因于定价、ASP、效率提升还是原材料成本下降，以及毛利率的可持续性 - 毛利率上升是有效定价策略和原材料价格下降共同作用的结果，但原材料价格下降难以预测，公司将密切关注市场和成本，以最大化利润率 [25] 问题: Destiny Industries的购买价格、当前出货水平、产能及产品概况 - 该工厂生产能力强，产能利用率高且有提升空间，主要服务佛罗里达州、佐治亚州及周边地区，生产中高端产品，与公司业务契合，有望为公司盈利和生产做出贡献，但具体数字暂未披露 [27][29] 问题: 按地理位置划分的订单率情况，以及本季度和7月的订单节奏 - 公司关注到东南部和得克萨斯州此前积压订单下降，但目前情况正在改善，订单率良好，积压订单稳定，全国范围内高价产品订单率相对较强，低价位产品库存和订单率相对落后 [32][33] 问题: 需求最强劲的地区以及积压订单较长的地区 - 除东北部外，公司在其他地区有业务，西南部和佛罗里达州需求强劲，积压订单相对较高，社区业务是这些地区需求强劲的部分原因 [34][35] 问题: 公司是否更注重提高现有工厂的效率和产能，而非新建工厂或进行更多并购 - 公司非常重视提高现有工厂的效率和产能，认为有提升空间，且具备相应能力，这是公司的重点工作 [37][38][39] 问题: 公司近期和长期的最大机会是什么 - 收购、提高现有工厂效率、解决劳动力挑战、探索贷款业务机会，特别是仅房屋贷款方面，可能增加资产负债表的使用，都是公司关注的重点 [40] 问题: Q报告发布时SEC调查是否有新进展 - 目前没有新进展，公司将继续支持SEC的工作，有更新会及时告知 [41] 问题: 本季度SEC调查相关费用为80万美元，对第二财季及以后的预期如何 - 调查仍在进行中，会有持续费用，但具体金额无法确定，公司会在费用有意义时继续报告 [43] 问题: FEMA的库存水平以及何时可能再次下单 - 公司对FEMA的库存水平和潜在订单情况了解有限，但FEMA一直在评估制造房屋领域的选择和机会，公司参与了相关讨论，希望在有需求时提供帮助，但目前暂无具体信息 [45]

公司基本运营情况 - 公司运营20个房屋建造设施，通过38个美国自有零售点销售房屋[161] - 公司自1965年成立，1997 - 2000年被Centex Corporation收购，2003年成为独立上市公司[156] - 2009年8月和2011年4月分别收购Fleetwood和Palm Harbor资产，实现垂直整合并扩大地理覆盖范围[159] - 2015年3月、5月和2017年4月分别收购Chariot Eagle、Fairmont和Lexington，增加运营能力和市场地位[160] 销售订单积压情况 - 2019年6月29日销售订单积压总额为1.31亿美元，2018年6月30日为1.96亿美元，2019年3月30日为1.29亿美元[170] 费用相关情况 - 2020财年第一财季，公司因调查产生法律等费用0.8百万美元[180] - 2018年12月21日实施新的22个月董事及高级职员责任保险政策，总保费为1530万美元[180] - 2020财年第一财季记录额外董事及高级职员责任保险政策保费费用210万美元，预计到2021财年第二财季每季度摊销费用约210万美元[180] 业务合作与发展 - 公司参与商业贷款项目，为独立金融机构和经销商提供资金，以增加产品融资可用性[172] - 公司与行业参与者合作开发消费融资贷款组合，投资社区贷款项目和自有贷款项目以促进销售增长[174] 行业数据情况 - 2019年前5个月行业房屋出货量较上年同期下降8.5%，2018年出货约97,000套HUD代码制造房屋，较2017年增长4.3%[181] - 2019 - 2024年美国成年人口预计增加约1190万，Gen Y比Gen X多约220万且处于购房高峰期[183] 2019年Q2财务数据关键指标变化 - 2019年Q2净收入2.64042亿美元，较2018年Q2的2.46403亿美元增长7.2%，房屋销售数量3807套，较2018年Q2的3887套下降2.1%[186] - 2019年Q2工厂建造房屋净收入每套房65,345美元，较2018年Q2的59,882美元增长9.1%[186] - 2019年Q2金融服务收入1527.4万美元，较2018年Q2的1364.1万美元增长12.0%，源于房贷销售增加33%等[186][188] - 2019年Q2毛利润6029.8万美元，较2018年Q2的5147.6万美元增长17.1%，综合毛利率从20.9%提升至22.8%[190] - 2019年Q2销售、一般和行政费用3526.4万美元，较2018年Q2的2921.3万美元增长20.7%，占净收入比例从11.9%升至13.4%[193] - 2019年Q2利息费用50万美元，较2018年Q2的100万美元下降，源于债券利息费用减少[197] - 2019年Q2所得税费用610万美元，有效税率22.2%，2018年Q2所得税费用440万美元，有效税率18.4%[200] 2019年Q2现金流量情况 - 2019年Q2经营活动提供的净现金增加，源于商业贷款减少、消费贷款销售增加和盈利能力提升[206] - 截至2019年6月29日的三个月，消费者贷款发放额从2018年同期的3360万美元增至3760万美元，增加了400万美元[207] - 截至2019年6月29日的三个月，消费者贷款销售所得现金为3760万美元，上年同期为2820万美元[207] 财年现金及现金流量变化情况 - 2019财年年初现金、现金等价物和受限现金为199,869美元，2018财年年初为199,258美元，变化为611美元；期末分别为213,024美元和191,471美元，变化为21,553美元[210] - 2019年该时期经营活动提供的净现金为16,798美元，2018年为 - 2,115美元，变化为18,913美元；投资活动使用的净现金分别为 - 1,469美元和 - 1,573美元，变化为104美元；融资活动使用的净现金分别为 - 2,174美元和 - 4,099美元，变化为1,925美元[210] - 融资活动在该时期比去年同期少使用190万美元现金[213] 证券化贷款及回购情况 - 截至2019年6月29日，2007 - 1证券化贷款组合仅A - 4类仍未偿还，总计1770万美元，票面利率为5.846%[213] - 公司预计在2019年8月以1750万美元现金回购2007 - 1证券化贷款组合，其中包括85,000美元利息和费用[215] 转换贷款情况 - 截至2019年6月29日，转换贷款的未偿还余额为1110万美元，加权平均利率为4.91%，有500万美元可提取额度，提取时利率为5.15%[216] 会计政策情况 - 2019年3月31日，公司采用ASU No. 2016 - 02《租赁（主题842）》，并选择使用修改后的追溯法处理前期[219] - 截至2019年6月29日的三个月，公司关键会计政策与之前在Form 10 - K中披露的相比无其他重大变化[219]

财务数据关键指标变化（2019年3月30日与2018年3月31日对比） - 2019年3月30日净收入为6.8622亿美元，2018年3月31日为6.1502亿美元[171] - 2019年3月30日基本每股净收益为7.56美元，2018年3月31日为6.82美元[171] - 2019年3月30日总资产为7.25216亿美元，2018年3月31日为6.7478亿美元[171] - 2019年3月30日总流动负债为1.74008亿美元，2018年3月31日为1.76329亿美元[171] - 2019年3月30日销售订单积压总额为1.288亿美元，2018年3月31日为1.79亿美元[191] - 2019年3月30日财年初现金、现金等价物及受限现金为199,258千美元，较上一财年增加54,419千美元；财年末为199,869千美元，较上一财年增加611千美元[226] - 2019年3月30日、2018年3月31日和2017年4月1日，公司向关联方的销售总额分别为4220万美元、3880万美元和1300万美元；2019年3月30日和2018年3月31日，与某些关联方的未偿还商业贷款总额分别为620万美元和80万美元[265] 公司业务扩张与运营情况 - 公司自2007年行业下滑后通过收购扩张业务，2009年收购Fleetwood，2011年收购Palm Harbor等[179][180] - 公司运营20个住宅建设设施，通过38个美国自有零售点销售房屋[182] - 公司努力识别利基市场机会，开展绿色建筑倡议[188] - 公司参与商业贷款计划，为经销商等提供资金，但面临信用风险[192] - 公司与行业参与者合作开发消费金融贷款组合，投资社区贷款倡议[194] 2019财年与2018财年业务数据对比 - 2019财年净收入9.62746亿美元，较2018财年的8.71235亿美元增长10.5%，其中工厂建造房屋收入9.05726亿美元，增长11.1%，金融服务收入5702万美元，增长2.3%[204] - 2019财年总房屋销售量为14389套，较2018财年的14537套下降1.0%，工厂建造房屋每套净收入为62946美元，较2018财年的56100美元增长12.2%[204] - 2019财年毛利润为2.05706亿美元，较2018财年的1.8068亿美元增长13.9%，其中工厂建造房屋毛利润为1.72136亿美元，增长15.5%，金融服务毛利润为3357万美元，增长6.0%[209] - 2019财年销售、一般和行政费用为1.21568亿美元，较2018财年的1.06907亿美元增长13.7%，其中工厂建造房屋费用为1.05095亿美元，增长15.4%，金融服务费用为1647.3万美元，增长3.9%[212] - 2019财年利息费用为340万美元，较2018财年的440万美元下降[214] - 2019财年其他收入净额为600万美元，较2018财年的910万美元下降34.1%[216] - 2019财年税前收入为8667.6万美元，较2018财年的7852.3万美元增长10.4%，其中工厂建造房屋税前收入为7295.9万美元，增长9.5%，金融服务税前收入为1371.7万美元，增长15.4%[220] - 2019财年所得税费用为1810万美元，有效税率为20.8%，2018财年所得税费用为1700万美元，有效税率为21.7%[221] 特殊费用与事件影响 - 公司在2019财年记录了210万美元与法律和其他费用相关的支出，并预计未来几个季度继续产生相关成本，2018年12月21日购买额外董事及高级职员责任保险，保费总计1530万美元，2019财年记录了280万美元的额外保费支出，并预计到2021财年第二季度每季度摊销约210万美元[203] - 2018财年第二财季，飓风哈维造成大量房屋保险索赔，2019财年第二和第三季度，亚利桑那州的天气事件也对保险子公司业绩产生不利影响[198][199] 现金流量情况（2019财年与2018财年对比） - 2019财年经营活动提供的净现金为32,836千美元，较2018财年减少26,130千美元；投资活动使用的净现金为5,815千美元，较2018财年增加1,144千美元；融资活动使用的净现金为26,410千美元，较2018财年减少26,534千美元[226] 贷款业务数据 - 2019年3月30日止年度，消费者贷款发放额从12640万美元增至13000万美元，增加360万美元；消费者贷款销售所得现金为13110万美元，较上一年增加1180万美元[228] - 截至2019年3月30日，2007 - 1证券化贷款组合中仅A - 4类仍未偿还，总额1840万美元，票面利率5.846%，预计赎回日期为2019年8月[235] - 截至2019年3月30日，转换贷款的未偿还余额为1130万美元，加权平均利率4.9%，可用额度为500万美元，可用额度利率为5.15%[237] 债务与合同义务情况 - 截至2019年3月30日，债务义务和租赁协议的总合同义务为42871千美元，其中1年内需支付22846千美元，1 - 3年支付6513千美元，3 - 5年支付4631千美元，5年后支付8881千美元[239] - 截至2019年3月30日，公司在回购协议下的最大负债约为7710万美元，不可撤销信用证金额为1100万美元，建设期间抵押贷款承诺金额为1530万美元[242] 收入确认政策 - 工厂建造住房批发收入通常在房屋发货时确认；零售收入在客户签订销售合同、房屋交付并验收、产权转移且资金到位时确认[246][249] - 金融服务中，标准保险公司收取的保费在保单期限内直线摊销计入净收入；保险代理佣金在执行保险政策时确认为收入[250] 贷款收入确认方法 - 公司确定贷款池预定合同本金和合同利息支付超过收购日预期未折现现金流的部分为非应计利息收入（非可 accretable 差异）；预期收回现金超过收购贷款账面价值的部分在贷款剩余期限内确认为利息收入（可 accretable 收益率）[251] 公司保修与会计处理政策 - 公司为零售购房者提供一年有限保修，非结构性外观部件保修120天，特殊情况按州法律规定[253] - 公司对回购承诺负债的会计处理适用FASB ASC 460和FASB ASC 450 - 20[256] - 公司制造业务发起的批量回扣计划，回扣在销售时计提并减少净收入[257] 资产减值情况 - 2019、2018和2017财年，公司未对长期资产计提减值费用[258] - 2019年3月30日，公司年度商誉减值分析表明报告单位公允价值大于账面价值，无需进一步处理[261] 关联方交易收益 - 2018财年，公司向拥有10%少数股权的关联方出售股权证券获得190万美元收益[266] 税率变化情况 - 2019财年结束时，联邦企业税率降至21%；2018财年结束时，联邦企业税率为31.54%[268] 利率变动影响 - 假设2019年3月30日的工具水平保持不变，平均利率不利变动1%（100个基点），将对消费者贷款应收款、商业贷款应收款和证券化融资的公允价值分别产生324.6万美元、74万美元和92.8万美元的不利影响[275] - 截至2019年3月30日，CountryPlace有未偿还的利率锁定承诺，名义金额为1470万美元；假设CountryPlace的利率锁定承诺水平保持不变，平均利率提高1%（100个基点），其义务的公允价值将减少约5.5万美元[275] - 假设2019年3月30日工具水平不变，平均利率不利变动1%（100个基点），消费贷款应收款公允价值将受3246000美元不利影响[275] - 假设2019年3月30日工具水平不变，平均利率不利变动1%（100个基点），商业贷款应收款公允价值将受740000美元不利影响[275] - 假设2019年3月30日工具水平不变，平均利率不利变动1%（100个基点），证券化融资公允价值将受928000美元不利影响[275] - 假设公司的IRLCs水平保持不变，平均利率提高1%（100个基点），公司债务的公允价值将减少约55000美元[275] - 截至2019年3月30日，公司有按公允价值记录的名义金额为1470万美元的未偿还利率锁定承诺（IRLCs）[275]

财务数据和关键指标变化 - 第四财季净收入2.00亿美元，去年同期为2.21亿美元；摊薄后每股净收入为2.17美元，去年同期为2.40美元 [23] - 第四财季净收入2.41亿美元，较2018财年第四季度的2.43亿美元下降0.6% [18] - 第四财季综合毛利率为23.1%，高于去年同期的22.4% [20] - 2019财年第四季度销售、一般和行政费用占净收入的13.1%，去年同期为11.7% [21] - 其他净收入本季度为230万美元，上年同期为590万美元 [22] - 第四财季实际所得税率为23.4%，上年同期为27.9% [23] - 截至2019年3月30日，现金余额为1.874亿美元，略高于一年前的1.868亿美元 [24] - 截至2019年3月30日，股东权益约为5.30亿美元，较2018年3月31日的余额增加约7300万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工厂建造房屋部门本季度净收入约减少300万美元，从上年同期的2.28亿美元降至2.25亿美元 [18] - 金融服务业务表现强劲，保险业务和抵押贷款业务在本季度和全年都取得了很好的成绩 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司系统整体积压订单在本季度末相当于七周的健康产量，尽管同比有所下降，但与去年异常高的水平相比，仍保持强劲 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将继续坚持权力下放和成本效率的理念，利用全国布局的优势，投资金融服务领域，关注收购机会，以增强服务经销商和社区合作伙伴的能力，为解决国家经济适用房短缺问题做出贡献 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业处于需求稳定和利润率增长的时期，推动制造住房的基本面令人鼓舞，包括利率有吸引力、融资渠道改善、监管程序优化以及长期人口结构变化带来的住房需求 [11][12][13] - 部分地区和产品细分市场的订单率下降是短期调整，主要是由于零售商库存积压和天气因素影响，潜在需求仍然强劲 [15][16] - 公司对行业新的融资计划持乐观态度，认为这些计划将对行业产生积极影响，但目前还难以评估其直接影响 [12][44] 其他重要信息 - 会议中的管理层评论可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [5][6] - 影响公司业绩的因素包括SEC调查相关的诉讼或监管行动风险、潜在声誉损害、行业不利条件、市场力量和住房需求波动等 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 零售层面的客流量、订单率情况 - 公司零售业务的客流量与去年相当，定金和转化率均高于去年，订单率受库存因素影响，实际消费者需求强劲 [32] 问题: 毛利率增长的构成及可持续性 - 毛利率增长得益于价格调整、原材料成本下降，但劳动力成本仍有压力，公司将继续关注成本并相应定价，预计未来能保持较好的利润率 [33][35][36] 问题: 第一季度金融服务业务的索赔和趋势 - 已报告的3月季度金融服务业务表现良好，对毛利率有积极贡献，6月季度是关键地区的春季风暴季节，天气活动可能影响该业务的利润率 [37] 问题: 各销售渠道的销售情况 - 社区业务表现良好，得益于有利的人口结构因素，零售业务和独立经销商面临的情况类似，库存问题预计未来几个月会缓解，工厂订单率将回升 [39][41] 问题: 行业整体需求和潜在增长率 - 尽管年初表现不佳，但如果剔除去年的联邦应急管理局（FEMA）相关业务，行业降幅仅为个位数，预计全年情况将好转 [43] 问题: 公司在增加融资渠道方面的具体举措 - 公司的抵押贷款业务积极寻找机会，关注政府支持企业（GSEs）的MH Advantage和MH Choice计划以及动产贷款二级市场的发展，目前虽未看到明显的贷款活动，但对行业发展持乐观态度 [44] 问题: 针对新融资计划的合作机会 - 公司正在与开发商就更大规模的单元计划进行沟通，并希望参与相关项目，同时也关注街头零售商渠道的机会 [46] 问题: 积压订单数量和原材料成本节省情况 - 3月底积压订单为1.29亿美元，去年3月为1.79亿美元，相当于7 - 7.5周的产量；木材价格下降对成本有积极影响，但无法提供具体节省百分比，其他材料成本变动不大，关税影响有待观察 [50][51][53] 问题: 金融服务业务和核心制造业务的毛利率差异以及最近一次提价时间 - 本次报告未细分两个业务板块的利润率，相关信息将在10 - K报告中披露；公司一直在管理定价，过去三到四个季度的定价与市场动态和成本相匹配 [54][56] 问题: 价格组合的未来趋势 - 市场对稍大尺寸、功能更丰富的房屋需求增加，这有利于提高价格和利润率，预计中高端产品需求将持续 [57] 问题: 资本分配的优先事项和减少证券化债务的机会 - 公司将评估在融资领域的资产负债表使用情况，投资工厂以提高效率，并关注收购机会；计划在9月季度减少约2000万美元的证券化债券 [60][61][62] 问题: SEC调查的最新进展和时间线 - 审计委员会的独立调查已完成，公司正在配合SEC的调查，但无法控制调查时间，目前暂无最新消息可分享 [65] 问题: 是否会披露内部调查结果 - 由于SEC调查仍在进行中，目前不适合披露内部调查结果 [66] 问题: 调查相关成本的未来趋势 - 本季度有210万美元的董事及高级职员责任保险（D&O）成本和80万美元的SEC相关费用，随着内部调查完成，预计调查相关费用处于较好水平，但无法预测SEC调查的后续费用 [68] 问题: 受关税影响的建筑材料比例 - 公司已确定受关税影响的材料包括管道、橱柜等，目前已有部分成本增加，若关税进一步提高，影响将更显著，公司可能会将成本转嫁给客户 [69]

业绩总结 - Cavco在2019年的收入达到8.71亿美元，较2009年的1.05亿美元增长了约828%[2] - Cavco的净收入在2018财年为8.71亿美元，2019财年预计将继续增长[12] - Cavco的稀释每股收益（EPS）在2018财年为6.68美元，显示出强劲的盈利能力[13] 用户数据 - 约有900万户家庭（2200万人）居住在制造房屋中，占美国单户住宅库存的9%[6] - 2018年，制造房屋占所有新房销售的57%（售价低于20万美元）和84%（售价低于15万美元）[5] 市场表现 - Cavco在2019年拥有4500名员工，市场份额为13%，相比2009年的2.3%有显著提升[3] - Cavco在2019年拥有20家工厂和49家零售店，显示出其在市场上的广泛布局[2] 财务状况 - 2019年，Cavco的流动性状况良好，现金及现金等价物达到1.87亿美元[11] 未来展望 - 美国成人人口预计在2019至2024年间增加1200万，推动住房需求[19] - 55岁以上人口预计在2019至2035年间增长21%，将进一步促进房屋拥有率的提升[19]

销售订单积压情况 - 2018年12月29日公司销售订单积压总额约为1.66亿美元，较2017年12月30日的2.07亿美元有所下降[164] 行业房屋出货量情况 - 2018年前11个月行业房屋出货量较上一年同期增长5.8%，2017年行业出货约9.3万套HUD代码制造房屋，较2016年的约8.1万套增长14.8%[178] 法律及保险费用情况 - 2018财年第三季度公司因独立调查记录了130万美元的法律及其他费用，预计未来几个季度继续产生相关成本[174] - 2018年12月21日公司购买额外董事及高级职员（D&O）保险，总保费1530万美元，其中540万美元在第三财季支付，第三财季记录70万美元额外D&O保单保费费用，预计到2021财年第二季度每季度摊销保费产生约210万美元销售、一般及行政费用[174] 公司收购情况 - 2009年公司收购Fleetwood Enterprises, Inc.的某些制造住房资产和负债，包括7个运营生产设施及闲置工厂[154] - 2011财年公司收购Palm Harbor Homes, Inc.的某些制造住房资产和负债，包括5个运营生产设施、闲置工厂、49个运营零售点、一家制造住房金融公司和一家房主保险公司[154] - 2015年公司购买Chariot Eagle的业务和运营资产以及Fairmont Homes的某些资产和负债[155] - 2017年4月3日公司收购Lexington Homes，其在密西西比州列克星敦运营一个制造工厂[156] 公司运营情况 - 公司运营20个房屋建造设施，产品通过38个公司自有美国零售点销售[157] 救灾房屋生产情况 - 2018财年第三和第四季度公司为联邦紧急事务管理局（FEMA）生产了少量救灾房屋[171] 人口增长预测情况 - 2019 - 2024年美国成年人口预计增加约1200万，其中Gen Y比Gen X多约220万，55岁及以上人群是增长最快的群体[180] 三个月财务关键指标变化 - 2018年12月29日止三个月，工厂建造房屋净收入22.0342亿美元，同比增长6.4%；金融服务净收入1.3358亿美元，同比下降5.9%；总净收入23.37亿美元，同比增长5.6%；总房屋销量3447套，同比下降6.9%；每套工厂建造房屋净收入63923美元，同比增长14.2%[181] - 2018年12月29日止三个月，金融服务收入下降是因确认0.9亿美元投资未实现损失及支付0.6亿美元额外保费，部分被更多房屋贷款销售和有效保险政策抵消[186] - 2018年12月29日止三个月，工厂建造房屋毛利润4.173亿美元，同比增长5.4%；金融服务毛利润7291万美元，同比下降28.9%；总毛利润4.9021亿美元，同比下降1.7%；毛利润占净收入比例为21.0%，同比下降1.5%[190] - 2018年12月29日止三个月，销售、一般和行政费用3.0833亿美元，同比增长18.4%，占净收入比例为13.2%，同比增长1.4%[193] - 2018年12月29日止三个月，利息费用0.9亿美元，同比下降[195] - 2018年12月29日止三个月，工厂建造房屋销售、一般和行政费用增加主要因1300万美元内部调查费用和700万美元额外董事及高级职员责任保险保费，以及业绩改善带来的薪资和激励费用增加[193] - 2018年第四季度其他收入净额为支出30万美元，2017年同期为收入110万美元[200] - 2018年第四季度所得税费用为360万美元，2017年同期为220万美元；2018年第三财季实际所得税率为21.0%，2017年同期为9.5%[202] - 2018年第四季度工厂建造住房和金融服务税前收入较2017年同期分别减少383.1万美元（20.8%）和289.1万美元（54.8%）[201] 九个月财务关键指标变化 - 2018年12月29日止九个月，工厂建造房屋净收入68.0198亿美元，同比增长15.8%；金融服务净收入4.1435亿美元，同比增长0.4%；总净收入72.1633亿美元，同比增长14.8%；总房屋销量10870套，同比增长3.8%；每套工厂建造房屋净收入62576美元，同比增长11.6%[184] - 2018年12月29日止九个月，金融服务收入增长是因房屋贷款销售增加6%和更多有效保险政策，部分被证券化贷款组合利息收入降低、未实现损失和保费回购抵消[189] - 2018年12月29日止九个月，工厂建造房屋毛利润12.7414亿美元，同比增长22.5%；金融服务毛利润2.2499亿美元，同比增长0.6%；总毛利润14.9913亿美元，同比增长18.6%；毛利润占净收入比例为20.8%，同比增长0.7%[190] - 2018年12月29日止九个月，销售、一般和行政费用9.0081亿美元，同比增长14.7%，占净收入比例为12.5%，与去年持平[193] - 2018年12月29日止九个月，利息费用2.8亿美元，同比下降，主要因证券化投资组合利息费用降低，部分被收购相关利息抵消[195] - 2018年前九个月和2017年前九个月其他收入净额分别为360万美元和330万美元[200] - 2018年前九个月和2017年前九个月所得税费用分别为1190万美元和850万美元；2018年前九个月和2017年前九个月实际所得税率分别为19.7%和17.7%[202] - 2018年前九个月工厂建造住房和金融服务税前收入较2017年同期分别增加1290.3万美元（32.1%）和减少12.2万美元（1.6%）[201] - 2018年前九个月消费者贷款发放额从2017年同期的9680万美元增至9870万美元，消费者贷款销售所得现金从2017年的9120万美元增至9670万美元[208] - 2018年前九个月经营活动提供的净现金为1635.8万美元，2017年同期为1380.8万美元；投资活动使用的净现金为517.5万美元，2017年同期为656.2万美元；融资活动使用的净现金为583.4万美元，2017年同期为239万美元[207] - 2018年前九个月投资活动使用的现金减少，因上一期间包含160万美元的Lexington Homes收购费用；公司在本期间对财产、厂房和设备额外投资330万美元[212] - 2018年前九个月融资活动比2017年同期多使用340万美元现金，原因是有担保信贷安排的收益减少，部分被股票期权行使相关的较低付款抵消[213] 债务情况 - 截至2018年12月29日，有两类证券化债券债务未偿还，总计3840万美元，其中2005 - 1证券化投资组合为1920万美元，票面利率5.20%，2019年1月已回购；2007 - 1证券化投资组合为1920万美元，票面利率5.846%，预计2019年7月回购或再融资[214] - 截至2018年12月29日，已转换贷款的未偿还余额为1140万美元，加权平均利率4.9%，有500万美元可提取，提取后利率为5.15%，2024年起每5年调整一次[216] 资金支持情况 - 公司认为2018年12月29日的现金及现金等价物加上经营活动现金流足以支持未来12个月及可预见未来的运营和增长[206]