财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入达2.52亿美元，较去年同期的1200万美元增长110%，摊薄后每股净收入为2.71美元，去年同期为1.29美元 [32] - 第四季度税前利润为2970万美元，较去年同期的1360万美元增长118.4%，有效所得税率为15.2%，去年同期为12% [31] - 第四季度综合毛利率占净收入的23.1%，高于去年同期的20.3% [24] - 第四季度销售、一般和行政费用为4400万美元，占净收入的14.3%，去年同期为3740万美元，占净收入的14.7% [27] - 第四季度其他收入为300万美元，去年同期净支出为63.1万美元 [29] - 截至2021年4月3日，现金余额为3.223亿美元，高于一年前的2.418亿美元，股东权益约为6.836亿美元，较2020年3月28日的6.076亿美元增加7600万美元 [33][37] 各条业务线数据和关键指标变化 工厂建造房屋业务 - 净收入从去年同期的2.408亿美元增至2.88亿美元，增长19.6%，主要因每售出房屋平均收入增加13.8%，产品定价提高和产品组合向多户型房屋转移贡献约2770万美元额外净收入，售出单位数量增加5.2%，贡献约1910万美元 [21] - 2021年第四季度工厂利用率约为75%，仍面临工厂员工缺勤、招聘困难和建筑材料供应短缺等效率问题 [22] 金融服务业务 - 净收入从去年同期的1460万美元增至1850万美元，增长26.7%，主要因股权证券市场收益110万美元，去年同期亏损230万美元，有效保险政策数量增加，但此前证券化贷款组合利息收入减少部分抵消了增长 [23] - 金融服务业务毛利率占收入的61.9%，高于去年同期的42.7%，主要因有价证券未实现收益增加和有利的非现金估值调整，去年同期包括210万美元非现金估值调整费用，当前季度受益70万美元，但部分被2021年2月德克萨斯州严寒天气相关索赔增加所抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 积压订单本季度再次增加，增长1.31亿美元至6.03亿美元，相当于约32至34周的订单量，订单率较去年第四季度增长50%，全年增长40%，这些新增订单约占今年积压订单增长的85% [11] - 森林产品成本在10月和11月下降后，供应成本迅速上升，例如定向刨花板价格较去年上涨275%，第四季度从开始到结束上涨48% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括投资工厂、寻求收购和新增长机会以及投资员工，未因疫情暂停，如本季度宣布在亚利桑那州格伦代尔购买和开发新的公园模型设施，预计今年晚些时候开业，将增加公园模型客户产能和HUD产能 [18] - 公司致力于工厂改进以提高生产力和改善工作场所，开展培训和职业发展计划以提高员工保留率和技能水平，目标是生产更多房屋，对经济适用房产生更大影响 [19] - 行业方面，房屋建筑行业仅达到平衡家庭形成所需的新单位开工水平，由于供应和劳动力限制，过去十年积累的住房需求尚未得到缓解，对经济适用房的需求巨大 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的一年中实现连续11年营收和营业利润增长，这归功于员工的坚持和高度投入 [8] - 尽管面临劳动力和供应挑战，但公司在第四季度取得了良好进展，制造利用率约为75%，部分时期达到80% [10] - 零售业务表现出色，若能获得更多房屋，就能实现更多销售，转化率提高，流量和销售遵循季节性模式，但水平高于近年 [14] - 金融服务业务在第四季度和全年表现强劲，尽管德克萨斯州严寒天气索赔超过200万美元的再保险限额，但整体仍实现增长 [15] - 公司对未来需求充满信心，将积极投资，但新产能面临劳动力、供应和市场准入等挑战，地理上对东北地区的增长机会感兴趣 [52] 其他重要信息 - 会议提醒管理层评论可能包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，建议查看公司向美国证券交易委员会提交的文件 [4][5] - 第四季度包括与美国证券交易委员会调查相关的140万美元费用，包括潜在结果的应计费用，公司决定应计费用不代表对可能和解的看法改变，和解仍不确定，法律费用和其他成本可能继续 [28][38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度额外一周带来的收入和毛利率收益是多少？ - 公司表示稍后会回复该问题 [41] 问题2: 第一财季相对于第四财季的出货量预期如何，考虑到供应链限制，未来第二和第三财季的出货量水平如何？ - 供应情况未改善，风险与之前季度相当，未导致工厂大规模关闭，公司目标是将产能利用率提高到疫情前的80%，需求不是问题，关键在于增加劳动力工时和应对供应问题，暂无具体预测 [43][44][45] 问题3: 是否看到因原材料通胀导致从现场建造房屋转向公司产品的增量需求？ - 从逻辑上认为存在这种情况，公司在劳动力和材料使用上比现场建造商更高效，且住房成本快速上涨，表明部分原本考虑现场建造的客户转向公司高端产品，但也担心低端客户因价格被挤出市场 [48][49] 问题4: 随着疫情缓解，劳动力可用性和缺勤情况是否有改善？ - 情况不稳定，有时招聘情况良好，但随后又会遇到困难，公司认为未来几个月随着经济改善和自身措施的实施，招聘困难有望得到缓解 [50] 问题5: 除新公园模型设施外，是否有其他地理区域计划开设工厂以增加产能？ - 公司对投资持积极态度，对东北地区的增长机会感兴趣，但新产能面临劳动力、供应和市场准入等挑战，具体方式（收购或新建）有待观察 [52] 问题6: 4月和5月的需求趋势如何，零售和社区渠道年初至今是否有明显差异？ - 两者目前都表现强劲，难以区分，公司密切关注报价作为需求领先指标，目前需求持续强劲，除非利率大幅上升，否则需求有望保持乐观 [54][55] 问题7: 平均销售价格（ASP）季度环比持平，未来是否会继续上涨？ - 第四季度环比来看，产品组合向更多单户型房屋转移，抵消了多户型房屋价格上涨，总体持平，未来公司会继续根据成本上涨调整价格，毛利率可能会有波动 [57][58] 问题8: 能否量化工厂建造业务季度末的毛利率？ - 公司无法提供具体量化数据，但解释了毛利率前期较高后期较低的原因，10 - 11月原材料成本下降，这些原材料在1 - 2月成为销售成本，导致前期毛利率增加，该时期每平方英尺成本比其他时期低约20% [60] 问题9: 购买原材料到投入生产的时间滞后通常是2个月吗，目前是否因提高利用率而缩短？ - 2个月的滞后是一个合理的经验法则，公司在当前环境下会确保有足够的原材料库存，以应对价格和供应问题 [62] 问题10: 本季度为何要计提与美国证券交易委员会调查相关的准备金？ - 本季度公司与美国证券交易委员会正式提出和解方案，从会计角度来看，此时计提准备金是合适的，此前只是初步讨论，未正式确定 [63] 问题11: 低端移动房屋消费者被挤出市场的比例大概是多少？ - 公司难以量化该比例，虽然整体需求仍然很高，但认为市场上存在经济适用房问题，低端市场的需求缺口在扩大 [64] 问题12: 标准保险公司超出保留限额的索赔有多严重，德克萨斯州严寒天气事件是否导致保险价格上涨或需求变化？ - 目前价格影响不明显，索赔事件特点是小额索赔数量多，超出200万美元保留限额，但具体超出金额未披露 [67] 问题13: 大型贷款机构是否重新进入零售商的库存融资市场，公司是否仍认为商业贷款业务有增长潜力？ - 市场上有库存融资贷款可用，公司继续开展该业务，主要是为了支持独立经销商关系，业务规模相对稳定，不追求从利润角度大幅增长 [68] 问题14: CountryPlace的动产贷款业务有何更新，是否有扩张计划？ - 公司认为该业务有机会，市场上的证券化业务取得了一些成功，公司在定价风险方面做得较好，未来可能会投入更多资产负债表资源 [69] 问题15: 公司此前宣布的股票回购计划仅回购了6000股，未来几年的资本分配优先事项是什么？ - 股票回购是管理现金余额的重要工具，公司仍打算使用该授权，资本分配优先事项包括投资工厂、有机增长、收购和动产贷款业务，公司希望将现金有效利用起来 [71][72] 问题16: 未来股票回购是否会增加？ - 公司有授权并打算使用，以帮助管理现金流 [73] 问题17: 非市场性股权投资包括哪些内容？ - 指公司部分拥有的零售业务合资企业 [74] 问题18: 华盛顿新政府是否有对制造房屋行业有利的新提案？ - 目前没有值得提及的提案 [75] 问题19: 首席财务官（CFO）招聘进展如何？ - 招聘工作正在进行中，尚未完成 [75]

财务数据关键指标变化 - 2021财年净收入为76,646千美元，基本每股净收入为8.34美元，摊薄后为8.25美元[178] - 2021财年总资产为951,833千美元，总流动负债为237,104千美元[178] - 2021财年净收入为11.08051亿美元，较2020财年的10.61774亿美元增长4.4%，其中工厂建造房屋收入为10.37889亿美元，增长3.9%，金融服务收入为7016.2万美元，增长12.4%[203] - 2021财年总房屋销售量为14214套，较2020财年的15100套下降5.9%，但工厂建造房屋每套净收入为73019美元，较2020财年的66181美元增长10.3%[203] - 2021财年毛利润为2.38977亿美元，较2020财年的2.30518亿美元增长3.7%，其中工厂建造房屋毛利润为1.99604亿美元，增长2.2%，金融服务毛利润为3937.3万美元，增长11.6%[207] - 2021财年销售、一般和行政费用为1.50152亿美元，较2020财年的1.45611亿美元增长3.1%，占净收入的比例从13.7%降至13.6%[209] - 2021财年利息费用为70万美元，较2020财年的150万美元下降，主要是由于2019年8月回购2007 - 1证券化贷款组合消除了相关利息费用，部分被有担保信贷安排的利息费用增加抵消[203][213] - 2021财年其他收入净额为880万美元，较2020财年的960万美元下降8.3%，主要是由于去年出售闲置土地的340万美元净收益和较低的现金余额利息收入，部分被当年公司股权投资的未实现收益增加抵消[214] - 2021财年所得税费用为2030万美元，有效税率为20.9%，2020财年所得税费用为1790万美元，有效税率为19.3%，当前财年有效税率较高主要与较高收入和较低的股票期权行使税收优惠有关[216] - 2021财年经营活动提供的净现金为1.14031亿美元，较2020财年的1.01737亿美元增加1229.4万美元，主要由于盈利能力提高和运营账户活动增加，部分被较高的库存水平抵消[222] - 2021财年投资活动使用的净现金主要用于购买亚利桑那州新公园模型房车设施的财产、厂房和设备；2020财年主要用于购买财产、厂房和设备、收购Destiny Homes以及净购买投资[225] - 2021财年融资活动使用的净现金主要用于支付股票期权净行使的工资税、有担保融资款项和普通股回购；2020财年主要用于回购2007 - 1证券化产品和其他有担保融资款项[226] - 2021年、2020年和2019财年，公司向关联方的销售总额分别为4670万美元、5100万美元和4220万美元[250] 房屋销售业务数据关键指标变化 - 2021年4月3日房屋销售订单积压总额为6亿美元，较2020年3月28日的1.24亿美元增加4.79亿美元[190] - 2021财年第二和第三财季房屋销售订单率比上一年同期高近65%，第四财季高近50%[195] 工厂产能相关数据 - 2021财年第四季度工厂产能利用率约为75%，低于疫情前超80%的水平[191] 公司业务运营情况 - 公司运营20条房屋建造生产线，通过40个美国自有零售点销售房屋[187] - 公司金融服务子公司自疫情开始维持运营，通过实施在家办公解决方案服务客户[196] 金融服务业务收入增长原因 - 2021财年金融服务部门收入增长主要源于400万美元的股权市场投资收益、330万美元更多有效保险政策和50万美元更高的房屋贷款销售量，部分被120万美元较低的收购贷款组合利息收入抵消[205] 消费者贷款业务数据 - 截至2021年4月3日财年，消费者贷款发放量从2020年的1.571亿美元增加450万美元至1.616亿美元，消费者贷款销售所得现金从2020年的1.596亿美元增加750万美元至1.671亿美元[223] 转换贷款相关数据 - 截至2021年4月3日，转换贷款的未偿还余额为820万美元，加权平均利率为4.91%[230] 股票回购情况 - 2021财年，公司根据2020年10月27日生效的1亿美元回购授权，以140万美元的总价购买了6600股股票[231] 债务义务和租赁协议情况 - 截至2021年4月3日，债务义务和租赁协议的总合同义务为3.4697亿美元，其中1年内需支付667.8万美元，1 - 3年需支付1136.5万美元，3 - 5年需支付888.8万美元，5年后需支付776.6万美元[233] 回购协议和抵押贷款承诺情况 - 截至2021年4月3日，公司在回购协议下的最大负债约为7420万美元，CountryPlace有高达2380万美元的建设期间抵押贷款承诺[236] 关联方应收账款情况 - 截至2021年4月3日，关联方应收账款包括470万美元的应收账款和950万美元的未偿还商业贷款；截至2020年3月28日，包括170万美元的应收账款和820万美元的未偿还商业贷款[250] 利率变化对贷款应收款和证券化融资公允价值的影响 - 假设截至2021年4月3日的工具水平保持不变，平均利率出现1%（100个基点）的不利变化，将使消费贷款应收款公允价值减少331.7万美元，商业贷款应收款减少34.4万美元，证券化融资减少46.2万美元[256] 证券化融资余额情况 - 2020财年，公司回购了2007 - 1证券化贷款组合，截至2021年4月3日或2020年3月28日，无进一步的证券化融资余额[229] 利率锁定承诺（IRLCs）情况 - 截至2021年4月3日，公司有未完成的利率锁定承诺（IRLCs），名义金额为3770万美元[258] - 贷款承诺期限一般在30至180天之间[258] - 假设IRLCs水平保持不变，平均利率每上升1%（100个基点），义务的公允价值将减少约34万美元[258] 行业相关政策情况 - 2021年1月5日，房利美和房地美修改后的服务不足市场计划获监管机构“无异议”，有效期至2021年[199] 公司金融业务合作与投资情况 - 公司与行业参与者合作开发仅用于制造房屋贷款的二级市场机会，投资社区贷款计划[198] 金融服务现金流情况 - 2021财年借款人每月本金和利息收款超过应付给投资者的预定本金和利息支付，但未来相关法规或影响现金义务[197]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入为1.97亿美元，较去年同期的2.09亿美元下降5.7%；摊薄后每股净收入为2.12美元，去年同期为2.25美元 [24] - 第三季度净收入为2.888亿美元，较去年同期的2.737亿美元增长5.5% [17] - 综合毛利率为20.5%，低于去年同期的21.9% [19] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占净收入的比例为12.3%，去年同期为13.5% [21] - 其他收入净额为220万美元，与上季度持平 [22] - 税前利润为2590万美元，较去年同期的2470万美元增长4.9% [23] - 有效所得税率为23.9%，去年同期为15.5% [23] - 截至2020年12月26日，现金余额为3.275亿美元，较9个月前的2.418亿美元增加 [25] - 截至2020年12月26日，股东权益约为6.617亿美元，较2020年3月28日的6.076亿美元增加5410万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 工厂建造房屋业务 - 净收入从去年同期的2.571亿美元增长5.3%至2.708亿美元，主要因每售出房屋的平均收入增长13%，部分被售出单位数量下降6.8%所抵消 [17] - 毛利率从去年同期的19%降至17.4% [19] 金融服务业务 - 净收入从去年同期的1660万美元增长8.4%至1800万美元，主要因房屋贷款销售增加和有效保险政策增多 [18] - 毛利率有所改善，得益于较低的天气相关索赔和可销售股权证券的未实现收益增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 积压订单目前达到4.72亿美元，较上季度增长47%，按当前生产水平计算，相当于约26至28周的订单量 [8] - 订单率同比增长65%，这一趋势在第三季度持续 [10] - 截至季度末，云杉松冷杉（SPF）木材指标价格较4月上涨150%，定向刨花板（OSB）价格较4月上涨200% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将产能利用率提高到超过疫情前水平，以应对极高的积压订单 [7] - 公司认为有良好的增长投资前景，包括有机增长和收购 [14] - 公司董事会在季度中期批准了股票回购授权，但在财报窗口期关闭前未执行任何回购 [14] - 行业内价格上涨仍在持续，公司工厂通过提高平均售价来应对成本上升 [10] - 公司认为竞争对手也面临类似的长积压订单问题 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情反弹导致工厂缺勤率上升，且供应挑战持续存在，但公司在提高生产水平方面取得了进展 [7] - 零售业务表现良好，需求持续强劲，金融服务业务也取得了强劲的季度业绩 [12][13] - 公司预计需求将持续强劲，认为这是长期住房建设不足和低利率的结果 [31] - 公司对未来产能提升持积极态度，但也关注供应中断和劳动力短缺等挑战 [46][48] 其他重要信息 - 会议中的管理层评论可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 影响公司业绩的因素包括疫情、监管行动、供应链、劳动力、法律诉讼等 [5] - 公司收到美国证券交易委员会（SEC）的韦尔斯通知，这意味着SEC工作人员正在考虑向委员会建议采取执法行动 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经销商是否会插队下单，以及积压订单拉长是否会导致订单流失 - 公司认为可能存在这种情况，但目前没有大量此类现象发生。对于订单流失，由于竞争对手也面临长积压订单问题，且需求真实，客户不太可能因等待时间长而放弃购买 [29][30][31] 问题2: 工厂建造房屋业务的毛利率多久能恢复到正常水平 - 价格上涨仍在进行中，恢复到较高毛利率的最快方式是成本下降，但公司无法预测成本下降时间 [33][34] 问题3: 在劳动力方面采取了哪些措施来提高产能 - 公司在当地调整工资以吸引和留住员工，实施培训计划，还设置了出勤和留任奖金 [35][37][38] 问题4: 平均售价（ASP）上涨主要是由于原材料成本转嫁还是产品组合变化 - 主要是每单位价格上涨，产品组合向双宽房屋的转变占比较小 [40] 问题5: 不同地区和渠道的需求水平是否有显著差异 - 地理上，佛罗里达州和社区业务相对较弱，但正在回升，其他地区整体强劲。渠道方面，过去三年大部分需求来自街头经销商类型的零售业务，但社区业务正在恢复 [43][44][45] 问题6: 积压订单如何转化为收入，未来一年的进展预期 - 公司未看到需求疲软迹象，认为需求是长期现象。公司将尽力提高现有工厂的产量，并考虑增加额外产能 [46] 问题7: 如果2021年全年产量或生产率没有逐步提高，公司是否会失望 - 这取决于面临的挑战，公司关注工厂出勤、招聘和供应情况。若供应中断导致工厂关闭，公司会感到失望，但对自身运营能力有信心 [48][49][50] 问题8: 如果大宗商品成本正常化，且公司能维持当前价格，毛利率会如何变化 - 成本下降后，公司将在一段时间内看到较高的毛利率，因为公司有长积压订单，且存在供需因素影响定价 [52][53] 问题9: 新政府的政策是否会将制造住房纳入首次购房者税收抵免等计划，以及是否有其他值得关注的监管或需求亮点 - 公司预计政府将继续支持制造住房行业，认为任何有助于购房者的计划都是积极的，目前供应是主要问题，希望政府能帮助解决分区等问题 [55][56][57] 问题10: 本季度动产贷款利率的变化，以及动产贷款客户的贷款可得性 - 合格客户目前贷款没有问题，动产贷款利率从历史稳定水平的7.5% - 8%降至5% - 5.5%，目前仍维持在该水平 [58] 问题11: 美国证券交易委员会（SEC）调查的最新情况 - 除已披露信息外无其他更新，公司认为收到韦尔斯通知是调查过程中的一步，将配合调查并希望得到解决，但无法预测结果和时间 [59][60]

行业房屋发货量变化 - 2020年日历年的前11个月，行业房屋发货量较上一年同期下降1.3%[107] 公司工厂产能利用率 - 2021财年第三季度，公司平均工厂产能利用率约为75%，较第二季度的约65%有所提高，但低于疫情前超80%的水平[114] 房屋销售订单及积压情况 - 2021财年第三季度，房屋销售订单率比上一年同期高出近65%，订单积压量增长310%，达到4.72亿美元[115] 不同时期净收入变化 - 截至2020年12月26日的三个月，工厂建造房屋净收入为2.70822亿美元，同比增长5.3%；金融服务净收入为1795万美元，同比增长8.0%；总净收入为2.88772亿美元，同比增长5.5%[121] - 截至2020年12月26日的九个月，工厂建造房屋净收入为7.49879亿美元，同比下降1.1%；金融服务净收入为5167万美元，同比增长7.9%；总净收入为8.01549亿美元，同比下降0.6%[121] 每售出房屋净收入变化 - 截至2020年12月26日的三个月，工厂建造房屋每售出房屋净收入为75166美元，同比增长13.0%；九个月为72250美元，同比增长9.1%[121] 房屋销售数量变化 - 截至2020年12月26日的三个月和九个月，批发销售房屋分别为2835套和8096套，零售销售房屋分别为768套和2283套；2019年同期批发销售房屋分别为3158套和9222套，零售销售房屋分别为707套和2231套[126] 保险子公司投资组合未实现收益变化 - 截至2020年12月26日的三个月和九个月，保险子公司投资组合中可交易股权证券的未实现收益分别为100万美元和270万美元，2019年同期分别为30万美元和60万美元[127] 公司业务运营情况 - 公司运营20条房屋建造生产线，产品通过40个公司自有美国零售点销售[105] 工厂关闭情况 - 2020年4月公司关闭密西西比州列克星敦制造工厂，6月完成生产，该工厂已挂牌出售[106] 不同业务毛利润变化 - 2020年12月26日止三个月，工厂建造房屋毛利润47,031千美元，较2019年12月28日的48,793千美元减少1,762千美元，降幅3.6%；金融服务毛利润12,207千美元，较2019年的11,062千美元增加1,145千美元，增幅10.4%[128] - 2020年12月26日止九个月，工厂建造房屋毛利润140,178千美元，较2019年的149,567千美元减少9,389千美元，降幅6.3%；金融服务毛利润27,924千美元，较2019年的29,053千美元减少1,129千美元，降幅3.9%[128] 销售、一般和行政费用变化 - 2020年12月26日止三个月，销售、一般和行政费用为35,414千美元，较2019年的36,844千美元减少1,430千美元，降幅3.9%；2020年12月26日止九个月，该费用为106,190千美元，较2019年的108,191千美元减少2,001千美元，降幅1.8%[132] 利息费用变化 - 2020年12月26日止三个月利息费用为0.2百万美元，较2019年12月28日的0.5百万美元减少；2020年12月26日止九个月利息费用为0.6百万美元，较2019年的1.3百万美元减少[136] 其他收入净额变化 - 2020年12月26日和2019年12月28日止三个月其他收入净额均为2.2百万美元；2020年12月26日止九个月其他收入净额为5.8百万美元，较2019年的10.2百万美元下降[137][138] 所得税费用及税率变化 - 2020年12月26日止三个月所得税费用为6.2百万美元，有效所得税税率为23.9%；2019年12月28日止三个月所得税费用为3.8百万美元，有效所得税税率为15.5%。2020年12月26日止九个月所得税费用为15.7百万美元，有效所得税税率为23.4%；2019年12月28日止九个月所得税费用为16.3百万美元，有效所得税税率为20.5%[139] 现金流量变化 - 2020年12月26日止九个月，经营活动提供的净现金为91,566千美元，较2019年的68,320千美元增加23,246千美元；投资活动使用净现金5,098千美元，较2019年的18,873千美元减少13,775千美元；融资活动使用净现金1,451千美元，较2019年的19,058千美元减少17,607千美元[143] 消费者贷款相关变化 - 2020年12月26日止九个月消费者贷款发放额从2019年的121.6百万美元增加2.5百万美元至124.1百万美元，消费者贷款销售所得现金从2019年的117.1百万美元增至122.6百万美元[145] 转换贷款未偿还余额及利率 - 截至2020年12月26日，CountryPlace转换贷款的未偿还余额为8.8百万美元，加权平均利率为4.91%[148] 会计标准应用 - 2020年3月29日，公司采用《会计准则更新2016 - 13》，将首次应用新信用损失标准的累积影响确认为对留存收益期初余额的调整[151] 会计声明相关 - 合并财务报表附注1讨论了近期发布和采用的会计声明[152] 关联方交易相关 - 合并财务报表附注19讨论了公司的关联方交易[153] 资产负债表外承诺相关 - 合并财务报表附注15讨论了公司的资产负债表外承诺[154] 市场风险披露情况 - 公司关于市场风险的定量和定性披露与之前在10 - K表格中披露的相比无重大变化[154]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度合并净收入为2.58亿美元，较上年同期的2.587亿美元下降4% [17] - 工厂建造房屋部门净收入从上年同期的2.527亿美元降至2.41亿美元，降幅4.6%；金融服务部门净收入从1680万美元增至1700万美元，增幅6.3% [17][20] - 合并毛利润占净收入的百分比从去年同期的21.8%降至20.8%；销售、一般和行政费用占净收入的百分比从去年同期的13.4%增至13.7% [21] - 其他收入净额从去年第二季度的520万美元降至170万美元；所得税税率保持稳定，为23.2%；净收入为1510万美元，较上年同期的2090万美元下降27.8%；摊薄后每股净收入为1.62美元，去年同期为2.25美元 [22] - 截至2020年9月26日，现金余额为3.122亿美元，较6个月前的2.418亿美元增加；股东权益约为6.412亿美元，较2020年3月28日增加约3360万美元 [24][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工厂建造房屋部门：单位销量下降9%，主要因新冠疫情带来运营挑战；平均每笔房屋销售收入增长5.2%，主要源于产品定价提高 [18][19] - 金融服务部门：净收入增加主要由于股权和保险子公司投资组合未实现收益70万美元，上年同期为20万美元；房屋贷款销售增加、有效保险政策增多，但此前证券化贷款组合利息收入下降部分抵消了增长 [20][21] - 零售业务：门店客流量保持高于去年水平，转化率显著高于去年 [12] - 保险业务：本季度新保单销售和续保情况良好，但因天气事件导致理赔成本高 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造住房行业：积压订单自上季度增加1.64亿美元，按当前生产速度约需21 - 22周完成；本季度房屋订单率比去年同期高出近65% [8][9] - 木材市场：自今年4月触底后，价格大幅上涨，如南方黄松指标价格在该时期上涨约180%，随后从高位回落 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会授权一项1亿美元的股票回购计划，以管理现金储备，且不影响对业务的有机增长投资或收购 [15] - 金融服务方面，公司仍在推进增加仅房屋贷款发放的长期战略，但近期受审慎的承销标准和激烈的低利率竞争环境影响 [12] - 制造住房行业面临竞争，各生产商均有健康的积压订单水平 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情等挑战，公司各业务团队灵活应对，专注基本面，表现良好 [15] - 行业面临劳动力和供应问题，积压订单增加主要因订单率极高；近期木材价格回落且供应改善，若趋势持续，未来几个季度毛利率有望改善 [9][34] - 制造住房需求强劲，源于多年住房供应不足和低利率，预计这种需求将持续，但可能受经济和利率影响出现微周期 [44][47] 其他重要信息 - 公司首席财务官Dan Urness因收到美国证券交易委员会的韦尔斯通知而休假，首席会计官Paul Bigbee表现出色 [15][16] - 公司在第二季度获得80万美元保险理赔，用于弥补此前与美国证券交易委员会调查相关的法律费用，与去年同期相比净收益30万美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产能利用率提升速度及挑战 - 提升速度取决于疫情和供应情况，若情况改善，有望快速提升至80%；当前面临疫情导致的员工缺勤、供应问题以及非新冠相关事件（如俄勒冈州火灾）的影响 [28][29][30] 问题2: 供应链问题是否会在几个季度内缓解 - 公司希望在几个季度内缓解，但不同供应商预计在第一日历季度仍面临挑战，具体情况仍不确定 [31] 问题3: 当前季度70%的产能利用率是否可作为基准 - 过去两个季度产能利用率在65% - 70%之间波动，可作为参考 [32] 问题4: 第三和第四季度毛利率与第二季度相比的情况 - 若木材等成本下降趋势持续，可能出现先压缩后扩大的情况，公司预计未来几个季度能维持稳定的典型毛利率 [33][34] 问题5: 平均销售价格增长的原因及未来预期 - 本季度主要是价格上涨而非产品组合变化导致；短期内有望维持价格上涨 [35] 问题6: 上季度是否充分受益于价格上涨 - 由于积压订单和价格上涨过快，并非所有价格上涨都已体现在当前数据中 [36] 问题7: 第二财季推动理赔的天气事件是否延续到第三财季 - 目前无法确定，通常进入的季度理赔成本相对较低 [37] 问题8: D&O保险摊销210万美元是否会全部从损益表中扣除 - 摊销应已结束 [38] 问题9: 本季度订单节奏、10月情况及地理区域或特定渠道的表现 - 订单持续高于去年；社区业务订单在疫情初期暂停后总体回升，西南部地区更强，佛罗里达州较大社区运营商持观望态度 [41][42] 问题10: 如何确定当前需求不是短期的 - 源于多年住房供应不足，特别是经济适用房领域，且低利率促进了需求释放，预计需求将持续，但可能受经济和利率影响出现微周期 [44][45][47] 问题11: 劳动力挑战是否影响对制造设施的投资 - 公司会先努力提高产能利用率，同时关注新市场机会和投资需求 [48][49] 问题12: 提高股票回购授权的原因及之前是否回购过股票 - 为管理现金余额提供新工具；之前的计划未使用 [50] 问题13: 当前动产贷款利率情况及贷款方面是否有担忧 - 传统抵押贷款、制造住房抵押贷款和仅房屋贷款均处于历史低利率水平；仅房屋贷款利率从通常的7.5% - 8%降至5%左右；不确定市场是否过热 [52][53] 问题14: 经销商是否因积压订单或交货时间长而取消订单 - 各制造商积压订单都很多，可能存在客户转移情况，但总体订单未减少；价格上涨对经销商造成压力，双方正在努力协商解决 [54][55][56] 问题15: 目前接单的房屋是否更倾向于高端化，是否会导致平均价格大幅上涨 - 目前客户选择未出现明显向高端化或增加选项的趋势，较为稳定 [59] 问题16: 是否考虑重启Lexington工厂 - 目前不考虑，该工厂在市场定位和产品细分方面存在问题，但会持续关注相关选择 [60] 问题17: 公司在劳动力方面的应对措施 - 加强招聘工作，建立人力资源基础设施；各工厂调整工资结构，包括基本工资和激励薪酬；改善工作场所环境 [62][63][64] 问题18: 工厂是否考虑加班或增加工作日 - 工厂通常会在周六加班，但在员工缺勤率高的情况下需谨慎，以免加剧劳动力问题 [65][66] 问题19: SEC调查期间是否可进行股票回购 - 可能存在内幕信息限制的情况，但公司会尽量透明披露信息，采取保守方法，若认为无法进行则不会授权 [67] 问题20: 股票回购的目标 - 主要是进行资产负债表管理，执行节奏有待观察 [70] 问题21: 是否有关于SEC调查的最新进展 - 自9月的8 - K文件发布后暂无更新，公司会尽力透明披露信息 [72]

行业房屋出货量情况 - 2020年日历年的前8个月，行业房屋出货量较上一年同期下降1.4%[109] 公司产能利用率情况 - 2021财年第二财季，公司平均工厂产能利用率约为65%，季度末约为70%，低于疫情前超80%的水平[116] 公司房屋销售订单及积压量情况 - 2021财年第二财季，房屋销售订单率比上一年同期高出近65%，订单积压量增长134%，至2020年9月26日达到3.21亿美元[117] 公司净收入情况 - 截至2020年9月26日的三个月，工厂建造住房净收入为2.40967亿美元，较2019年9月28日减少1.1723亿美元，降幅4.6%；金融服务净收入为1700.9万美元，较2019年增长102.4万美元，增幅6.4%；总净收入为2.57976亿美元，较2019年减少1069.9万美元，降幅4.0%[123] - 截至2020年9月26日的六个月，工厂建造住房净收入为4.79057亿美元，较2019年减少2240.1万美元，降幅4.5%；金融服务净收入为3372万美元，较2019年增长246.1万美元，增幅7.9%；总净收入为5.12777亿美元，较2019年减少1994万美元，降幅3.7%[123] 公司房屋销售套数情况 - 截至2020年9月26日的三个月和六个月，公司分别批发销售2664套和5261套房屋，零售销售763套和1515套房屋；2019年9月28日的三个月和六个月，公司分别批发销售3006套和6064套房屋，零售销售775套和1524套房屋[127] - 截至2020年9月26日的三个月和六个月，总房屋销售量分别为3427套和6776套，较2019年分别减少354套和812套，降幅分别为9.4%和10.7%[123] 工厂建造住房每套净收入情况 - 截至2020年9月26日的三个月和六个月，工厂建造住房每套净收入分别为70314美元和70699美元，较2019年分别增加3482美元和4613美元，增幅分别为5.2%和7.0%[123] 公司业务布局情况 - 公司运营20条房屋建造生产线，通过40个美国自有零售点销售房屋[107] 公司工厂关闭情况 - 2020年4月公司关闭密西西比州列克星敦的制造工厂，6月完成生产，该工厂已挂牌出售[108] 金融服务部门收入及收益情况 - 金融服务部门收入因房贷销售和有效保险政策增加而上升，2020年9月26日止三个月和六个月保险子公司有价证券未实现收益分别为70万美元和170万美元，上年同期均为20万美元[128] 公司毛利润情况 - 2020年9月26日止三个月和六个月，工厂建造住房毛利润分别为4615.5万美元和9314.7万美元，同比下降5.1%和7.6%；金融服务毛利润分别为738.6万美元和1571.7万美元，同比下降24.8%和12.6%[129] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2020年9月26日止三个月和六个月，销售、一般和行政费用中，工厂建造住房分别为3072.5万美元和6146.2万美元，同比下降2.7%和1.4%；金融服务分别为472.8万美元和931.4万美元，同比上升5.0%和3.3%[134] 公司利息费用情况 - 2020年9月26日和2019年9月28日止三个月利息费用分别为20万美元和30万美元，六个月分别为40万美元和80万美元，减少主要因回购2007 - 1证券化贷款组合[136] 公司其他收入净额情况 - 2020年9月26日和2019年9月28日止三个月其他收入净额分别为170万美元和520万美元，六个月分别为360万美元和800万美元，下降因上年出售闲置土地净收益及当前利息收入减少[137][140] 公司所得税费用及有效税率情况 - 2020年9月26日和2019年9月28日止三个月所得税费用分别为450万美元和640万美元，有效税率分别为23.2%和23.4%；六个月分别为960万美元和1250万美元，有效税率分别为23.1%和22.8%[141] 公司现金及现金等价物和受限现金情况 - 2020年9月26日和2019年9月28日止六个月，期初现金及现金等价物和受限现金分别为2.55607亿美元和1.99869亿美元，期末分别为3.29269亿美元和2.05809亿美元[144] 公司消费者贷款情况 - 2020年9月26日止六个月消费者贷款发放额增至8240万美元，较上年同期增加210万美元；消费者贷款销售所得现金为8060万美元，上年为7720万美元[147] 公司转换贷款情况 - 截至2020年9月26日，转换贷款未偿还余额为980万美元，加权平均利率为4.91%[151] 公司会计准则采用情况 - 2020年3月29日，公司采用会计准则更新2016 - 13，改变多数金融资产和某些其他工具的减值模型[153] 公司关联方交易情况 - 公司关联方交易情况可查看合并财务报表附注19[156] 公司资产负债表外承诺情况 - 公司资产负债表外承诺情况可查看合并财务报表附注15[157] 公司市场风险披露情况 - 公司市场风险的定量和定性披露与之前在10 - K表格中披露的相比无重大变化[158]

公司业务规模与布局 - 公司运营20条房屋建造生产线，拥有39个美国自有零售点[140] 产能利用率情况 - 疫情初期公司工厂平均产能利用率降至约45%，上一年同期超80%，季度末约70%，上一年第一财季约80%[149] 房屋订单积压量 - 截至2020年6月27日，房屋订单积压量达1.57亿美元，较2019年6月29日的1.31亿美元增长20%[151] 贷款损失准备金调整 - 2020财年末公司增加贷款损失准备金，并持续适当调整[153] 公司收购情况 - 2009年8月和2011年4月，公司分别收购Fleetwood和Palm Harbor资产[137] - 2015年3月、5月，2017年4月和2019年8月，公司分别收购Chariot Eagle、Fairmont、Lexington和Destiny[138] 工厂关闭情况 - 2020年4月公司决定关闭密西西比州Lexington工厂，6月完成生产[139] 新制造房屋订单情况 - 2020财年公司收到开发商和社区业主对用于租赁房屋等的新制造房屋的更多订单和兴趣[148] 行业支持行动 - 公司通过行业贸易协会鼓励有利立法和政府支持企业行动，以满足经济适用房买家的抵押贷款融资需求[160] - 公司与其他行业参与者合作，为仅用于制造房屋的贷款组合开发二级市场机会[158] 法律及保险费用情况 - 2020年第二季度，公司因独立调查产生法律等费用0.1百万美元（扣除0.5百万美元保险理赔），2019年同期为0.8百万美元；2019年第三季度购买额外董监高责任险，保费15.3百万美元，2020和2019年第二季度各记录2.1百万美元保费费用，预计到2021财年第二季度每季度摊销约2.1百万美元[164] 行业房屋出货量情况 - 2020年1 - 5月，行业房屋出货量较去年同期下降0.9%；2019年行业出货约95,000套HUD标准房屋，较2018年的约97,000套下降2.1%[166] 2020年第二季度净收入情况 - 2020年第二季度净收入2.54801亿美元，较2019年同期的2.64042亿美元下降3.5%；其中工厂建造房屋收入2.3809亿美元，下降4.3%，金融服务收入1671.1万美元，增长9.4%；总房屋销售量3349套，下降12.0%；工厂建造房屋每套净收入71,093美元，增长8.8%[169] 2020年第二季度毛利润情况 - 2020年第二季度毛利润5532.3万美元，较2019年同期的6029.8万美元下降8.3%；其中工厂建造房屋毛利润4699.2万美元，下降9.9%，金融服务毛利润833.1万美元，增长2.1%；综合毛利率21.7%，较去年同期下降1.1%[173] 2020年第二季度销售、一般和行政费用情况 - 2020年第二季度销售、一般和行政费用3532.3万美元，较2019年同期的3526.4万美元增长0.2%；其中工厂建造房屋费用3073.7万美元，基本持平，金融服务费用458.6万美元，增长1.6%；费用占净收入比例为13.9%，较去年同期增长0.5%[176] 2020年第二季度利息费用情况 - 2020年第二季度利息费用0.2百万美元，较2019年同期的0.5百万美元下降，主要因2019年8月回购2007 - 1证券化贷款组合消除相关利息费用，部分被CountryPlace有担保信贷安排利息费用增加抵消[178] 2020年第二季度其他收入净额情况 - 2020年第二季度其他收入净额190万美元，较2019年同期的280万美元下降，主要因低利率环境下现金余额和商业贷款应收款利息收入减少0.9百万美元[180] 2020年第二季度税前收入情况 - 2020年第二季度税前收入2168万美元，较2019年同期的2736.2万美元下降20.8%；其中工厂建造房屋税前收入1845万美元，下降24.1%，金融服务税前收入323万美元，增长5.9%[181] 2020年第二季度所得税费用情况 - 2020年第二季度所得税费用500万美元，2019年同期为610万美元；2021财年第一季度有效所得税税率为23.1%，高于去年同期的22.2%，主要因股票期权行使带来的税收优惠从去年同期的0.6百万美元降至0.3百万美元[183] 现金及现金等价物情况 - 2020年6月27日财年初现金、现金等价物及受限现金为255607千美元，2019年为199869千美元，同比增加55738千美元[186] - 2020年第二季度经营活动提供的净现金为35692千美元，2019年为16798千美元，同比增加18894千美元[186] - 2020年第二季度投资活动提供的净现金为105千美元，2019年为-1469千美元，同比增加1574千美元[186] - 2020年第二季度融资活动使用的净现金为-922千美元，2019年为-2174千美元，同比增加1252千美元[186] - 2020年6月27日财季末现金、现金等价物及受限现金为290482千美元，2019年为213024千美元，同比增加77458千美元[186] 消费者贷款情况 - 截至2020年6月27日的三个月，消费者贷款发放额从3760万美元增至4740万美元，增加了980万美元[187] - 2020年第二季度消费者贷款销售所得现金为3930万美元，上一年为3760万美元[187] 购买、收益分配及融资现金使用情况 - 与去年同期相比，2020年第二季度公司在购买方面少用了100万美元，收益和分配多提供了50万美元[191] - 与去年同期相比，2020年第二季度融资活动少使用了130万美元现金[192] 转换后贷款情况 - 截至2020年6月27日，转换后贷款的未偿还余额为1020万美元，加权平均利率为4.91%[193]

业绩总结 - Cavco 2020财年的净收入为11亿美元，市场资本化为15亿美元，市场份额为14%[6] - 2020年，Cavco的每股摊薄收益为8.10美元[15] - Cavco在过去的经济衰退中，除了一个年度外，均实现盈利[12] 用户数据 - 2020年4月中旬，房屋销售订单量下降约40%，到2020年5月中旬改善至比疫情前水平低约25%[7] - 2019年，制造房屋占所有售价低于20万美元新房的65%[8] - 2019年，制造房屋占新单户住宅销售的比例为28.7%[11] 市场展望 - 预计2020年至2025年，美国成人总人口将增加1200万[18] - Cavco在制造房屋行业中，拥有强大的全国性市场布局，适合于增长[20] 其他信息 - Cavco在美国和加拿大服务42个州，员工人数达到5000人[6] - Cavco的流动性状况良好，现金及现金等价物为2.42亿美元[14]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年净收入增长9.4%至7500万美元，净收入首次超过10亿美元，同比增长超10% [7][8] - 2020财年第四季度净收入为2.55亿美元，同比增长5.9% [20] - 2020财年第四季度工厂建造房屋部门净收入从2.26亿美元增至2.41亿美元，约增长7% [20] - 2020财年第四季度金融服务部门净收入下降近7% [21] - 2020财年第四季度综合毛利率为20.3%，低于去年同期的23.1% [22] - 2020财年第四季度销售、一般和行政费用占净收入的比例为14.7%，高于去年同期的13.1% [25] - 2020财年第四季度净收入为1200万美元，同比下降40%；摊薄后每股净收入为1.29美元，去年同期为2.17美元 [26] - 截至2020年3月28日，现金余额近2.42亿美元，高于去年同期的1.87亿美元 [27] - 截至2020年3月28日，股东权益约为6.08亿美元，较2019年3月30日增加约7800万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工厂建造房屋部门：2020财年第四季度净收入增长约7%，主要因房屋销售数量增加4%和每栋房屋平均收入增长3% [20] - 金融服务部门：2020财年第四季度净收入下降近7%，主要因保险子公司投资组合出现200万美元未实现亏损，而去年同期有60万美元未实现收益 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售业务：客流量最初下降超50%，目前已接近疫情前水平，转化率较高，近期零售销售额超过疫情前和去年同期水平 [14] - 订单情况：4月销售订单较疫情前水平下降约40%，5月中旬回升至下降20%，目前计划订单自4月下旬以来呈上升趋势，已超过2月水平 [15][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司应对不确定性，专注成本和现金流管理，保持灵活性以应对不同市场情况 [19] - 行业存在经济适用房短缺和潜在需求，公司有望实现持续增长，但需关注宏观经济驱动因素和贷款环境 [16][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司运营带来挑战，如工厂停工、员工缺勤率上升等，但公司迅速应对，保障员工和客户利益 [9] - 目前订单呈积极趋势，但需求能否持续取决于宏观经济和贷款环境，公司将保持灵活应对 [16] - 行业经济适用房需求依然存在，公司有机会实现持续增长 [18] 其他重要信息 - 公司决定关闭密西西比州列克星敦工厂，该工厂自2017年收购后表现未达预期，疫情加剧订单下滑 [12] - 公司实施新租赁会计准则，对部分资产负债表项目产生影响 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售订单和发货量的同比情况如何？ - 公司暂无同比数据，目前订单和发货量较疫情前有变化，4月销售订单较疫情前下降约40%，5月中旬回升至下降20%，整体呈上升趋势，但考虑季节性因素，同比可能持平或下降 [32][34] 问题2: 目前运营产能如何，社交距离措施对运营产能有何影响？ - 社交距离措施有一定影响，但4月员工缺勤率影响更大，目前多数工厂接近或恢复到疫情前的满负荷运营水平 [35] 问题3: 各地区的流量和订单趋势如何？ - 得克萨斯州表现强劲，近期订单高于疫情前水平；佛罗里达州是最具挑战的地区，订单大幅下降，但近期有回升趋势；其他地区情况介于两者之间 [37][38][39] 问题4: 被搁置的订单占积压订单的比例有多大？ - 该比例不高且数据较灵活，若这些订单恢复，将对积压订单有显著影响，但目前未单独列出 [42] 问题5: 排除疫情影响，公司的长期增长率是多少，SG&A的合理水平是多少？ - 公司难以给出具体长期增长率，但行业人口结构因素有利，公司有增长机会；本季度SG&A上升，主要因股票薪酬费用、员工相关成本和SEC调查费用增加，未来行政成本会随业务增长而变化 [45][47][48] 问题6: 公司对股息和向股东返还资本有何看法？ - 公司一直在思考资本配置问题，疫情期间更关注现金流和资金缓冲，目前相关思考有所放缓 [49] 问题7: 保险投资组合和公司股权的未实现损失能否恢复，生产中产生的成本能否通过定价收回？ - 未实现损失与股市情况有关，无减值情况，预计随股市恢复而恢复；目前价格无大幅波动，成本能否通过定价收回取决于订单趋势，若订单持续上升，预计行业价格压力不大 [51][53][55] 问题8: 零售或全公司的销售或订单是否已超过2月水平，近两周流量和订单率趋势如何，目前产能利用率是多少，与疫情前相比生产速率如何，本季度资本支出高的原因及下财年资本支出预期如何？ - 公司零售业务订单在近几周超过疫情前水平；近两周公司整体订单呈上升趋势，接近疫情前水平；产能利用率约为75%，目前生产速率较疫情前可能仅下降个位数；本季度资本支出高与购买商业地产有关，下财年资本支出预计维持在800 - 1000万美元，可能更高 [57][58][59][60][63][64] 问题9: 从2020财年第四季度到第一季度，毛利率是否会因吸收成本降低而下降，地理上哪些地区ASP较高且多楼层房屋较多，这种趋势是否会持续？ - 毛利率受材料价格和疫情相关效率影响，部分可控制改善，部分较难预测；本季度多楼层房屋占比持续上升，但未来趋势难以判断，若出现经济衰退，可能会出现向低价格点产品的转变 [73][74][76]

财务数据关键指标变化 - 2020财年净收入为7.5066亿美元，2019财年为6.8622亿美元[184] - 2020财年基本每股净收益为8.22美元，2019财年为7.56美元[184] - 2020财年净收入为10.61774亿美元，2019财年为9.62746亿美元，同比增长10.3%；其中工厂建造房屋收入为9.9934亿美元，同比增长10.3%，金融服务收入为6243.4万美元，同比增长9.5%；总房屋销售量为15100套，同比增长4.9%；工厂建造房屋每售出一套的净收入为66181美元，同比增长5.1%[225] - 2020财年毛利润为2.30518亿美元，2019财年为2.05706亿美元，同比增长12.1%；其中工厂建造房屋毛利润为1.95244亿美元，同比增长13.4%，金融服务毛利润为3527.4万美元，同比增长5.1%；综合毛利率为21.7%，同比增长0.3%，工厂建造房屋毛利率为19.5%，同比增长0.5%，金融服务毛利率为56.5%，同比下降2.4%[229] - 2020财年销售、一般和行政费用为1.45611亿美元，2019财年为1.21568亿美元，同比增长19.8%；其中工厂建造房屋费用为1.27174亿美元，同比增长21.0%，金融服务费用为1843.7万美元，同比增长11.9%；占净收入的比例为13.7%，同比增长1.1%[231] - 2020财年利息费用为150万美元，2019财年为340万美元[235] - 2020和2019财年其他收入净额分别为960万美元和600万美元，增长360万美元，增幅60.0%[237] - 2020和2019财年税前收入分别为9297.9万美元和8667.6万美元，增长630.3万美元，增幅7.3%，其中工厂建造住房业务增长557.2万美元，增幅7.6%，金融服务业务增长73.1万美元，增幅5.3%[239] - 2020财年所得税费用为1790万美元，有效税率19.3%；2019财年所得税费用为1810万美元，有效税率20.8%[240] - 2020和2019财年经营活动提供的净现金分别为1.01737亿美元和3283.6万美元，增长6890.1万美元[246] - 2020财年消费者贷款发放额从2019财年的1.3亿美元增至1.571亿美元，增长2710万美元；消费者贷款销售所得现金从2019财年的1.311亿美元增至1.596亿美元，增长2850万美元[247] - 2020年、2019年和2018财年，公司向关联方的销售总额分别为5100万美元、4220万美元和3880万美元；截至2020年3月28日，关联方应收账款包括170万美元的应收账款和820万美元的未偿还商业贷款；截至2019年3月30日，关联方应收账款包括150万美元的应收账款和620万美元的未偿还商业贷款[283] 房屋销售业务数据关键指标变化 - 2020年3月28日房屋销售订单积压总额为1.24亿美元，低于2019年3月30日的1.29亿美元[206] - 2020年5月中旬房屋订单积压价值为1.23亿美元[206] - 2020年4月中旬房屋销售订单量下降约40%，到5月中旬比疫情前水平低约20%[208] - 2020财年工厂建造房屋销售中，批发销售12247套，零售销售2853套；2019财年批发销售11806套，零售销售2583套[226] 公司运营情况 - 公司运营20条房屋建造生产线，拥有39个美国自有零售点[197] - 2020年4月公司决定关闭密西西比州列克星敦工厂[196] 费用相关情况 - 2020财年公司记录了290万美元与法律和其他费用相关的开支，预计将继续产生相关成本；2019财年第三季度，公司董事会决定购买额外的董事及高级职员责任保险，总保费为1530万美元，2020财年记录了840万美元的额外保费开支，预计到2021财年第二季度每季度摊销约210万美元[224] - 2020财年工厂建造房屋销售、一般和行政费用增加源于更高的工资和激励补偿费用、更高的董事及高级职员责任保险保费摊销和更多的法律及其他费用[231] - 2020财年金融服务销售、一般和行政费用增加主要源于持续增长带来的更高工资费用和业绩改善带来的激励补偿成本增加[232] - 利息费用减少与证券化债券利息费用降低有关，公司分别于2019年1月和8月回购了2005 - 1和2007 - 1证券化贷款组合，消除了相关利息费用，部分被CountryPlace有担保信贷安排的利息费用增加所抵消[236] 业务收入确认方式 - 工厂建造住房批发业务收入通常在房屋发货时确认，零售业务收入在客户签订销售合同、房屋交付并验收、产权转移且资金到位时确认[264][267] - 金融服务业务中，标准伤亡公司收取的保费在保单期限内直线摊销为净收入，保险代理佣金在保险单执行时确认为收入[268] 公司历史交易及政策影响 - 2018财年，公司向拥有10%少数股权的关联方出售股权证券获得190万美元收益[284] - 2017年12月22日，美国政府颁布《减税与就业法案》，将联邦企业税率降至21%；公司2018年3月31日财年的联邦企业税率为31.54%[286] 利率变动影响 - 假设2020年3月28日的工具水平保持不变，平均利率出现1%（100个基点）的不利变化，将对消费者贷款应收款、商业贷款应收款和证券化融资的公允价值产生不利影响，金额分别为339.1万美元、68.7万美元和61.2万美元[293] - 截至2020年3月28日，CountryPlace有未偿还的利率锁定承诺，名义金额为2940万美元；假设CountryPlace的利率锁定承诺水平保持不变，平均利率提高1%（100个基点），其义务的公允价值将减少约44.4万美元[293] - 假设2020年3月28日固定和阶梯利率工具水平不变，平均利率不利变动1%（100个基点），消费贷款应收款公允价值将受339.1万美元负面影响，商业贷款应收款受68.7万美元负面影响，证券化融资受61.2万美元负面影响[293] - 假设公司IRLCs水平不变，平均利率提高1%（100个基点），公司债务公允价值将减少约44.4万美元[293] 公司财务评估及处理 - 公司对消费者贷款应收款和证券化融资进行评估，确定不可 accreted 为利息收入的金额（非 accretable 差异）和可 accreted 为利息收入的金额（accretable 收益率）[269][282] - 公司为零售购房者提供一年有限保修，非结构性外观部件保修120天，因新冠疫情调整了保修时间要求[271] - 公司对回购承诺负债进行会计处理，评估履行回购承诺的可能性，若可能违约则记录或有负债[274] - 公司定期评估长期资产的减值情况，2020、2019和2018财年未记录长期资产减值费用[276] - 公司每年对商誉和无形资产进行减值测试，2020年3月28日的分析表明报告单位的公允价值大于账面价值，无需进一步程序[279] 公司债务及相关情况 - 截至2020年3月28日，转换后贷款的未偿还余额为1050万美元，加权平均利率为4.91%[255] - 截至2020年3月28日，公司债务和租赁协议的合同义务总额为3409.2万美元，其中1年以内679.7万美元，1 - 3年990.4万美元，3 - 5年679.4万美元，5年以后1059.7万美元[257] - 截至2020年3月28日，公司回购协议的最大潜在负债约为7930万美元，保险子公司维持1100万美元的不可撤销信用证，金融子公司有1770万美元的建设期间抵押贷款承诺[260] - 截至2020年3月28日，公司有按公允价值记录的名义金额为2940万美元的未偿还利率锁定承诺（IRLCs）[293]