文章核心观点 - Dropbox公司的股票在最近一个交易日下跌0.44%,表现落后于标普500指数下跌0.19%和道琼斯指数下跌0.7%,但优于纳斯达克指数上涨0.04% [1] - 过去一个月Dropbox公司股票上涨2%,超过了计算机和技术板块0.73%和标普500指数1.95%的涨幅 [1] - 投资者将密切关注Dropbox公司即将发布的财报,预计每股收益为0.52美元,同比下降7.14%;预计收入为6.36.93亿美元,同比增长0.62% [1] - 全年来看,Dropbox公司预计每股收益为2.22美元,同比增长12.12%;预计收入为25.4亿美元,同比增长1.73% [2] 行业和公司分析 行业分析 - Dropbox所在的互联网服务行业目前在250多个行业中排名第134位,处于中下游水平 [4] - 根据Zacks研究,行业排名靠前的行业其平均表现是排名靠后行业的2倍 [4] 公司分析 - 分析师对Dropbox公司的预测没有发生重大变化 [2] - 目前Dropbox公司的股票估值水平(Forward P/E 11.23)低于行业平均水平(Forward P/E 30.63) [3] - Dropbox公司的PEG比率为0.92,低于行业平均水平1.92,表明其增长潜力较好 [3] - Dropbox公司目前的Zacks评级为3级(持有) [3]

公司表现 - Dropbox最新交易日收盘价为24.47美元，较前一交易日下跌0.08% [1] - 过去一个月Dropbox股价上涨0.66%，表现优于计算机和科技行业1.45%的跌幅，但不及标普500指数1.27%的涨幅 [1] - 公司即将发布的每股收益预计为0.52美元，同比下降7.14% [2] - 预计季度营收为6.3693亿美元，同比增长0.62% [2] - 全年每股收益预计为2.22美元，同比增长12.12% [3] - 全年营收预计为25.4亿美元，同比增长1.73% [3] 估值指标 - Dropbox当前远期市盈率为11.03，低于行业平均29.44 [7] - 公司PEG比率为0.9，远低于互联网服务行业平均2.01 [7] 行业状况 - 互联网服务行业属于计算机和科技板块 [8] - 该行业Zacks行业排名为135，处于所有250多个行业的后47% [8] - 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%行业2倍 [8] 分析师预期 - 近期分析师预测的调整反映了短期业务趋势的变化 [4] - 预测上调通常表明分析师对公司业务运营和盈利能力持积极态度 [4] - 过去一个月Zacks一致EPS预期未发生变化 [6] - 目前Dropbox的Zacks评级为3（持有） [6]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资，包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - Zacks Style Scores 是 Zacks Rank 的补充指标，帮助投资者选择在未来 30 天内最有可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores 分类 - **价值评分 (Value Score)**：通过 P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow 等比率识别最具吸引力和折扣的股票，适合价值投资者 [3] - **增长评分 (Growth Score)**：关注公司财务健康状况和未来前景，通过预测和历史收益、销售额和现金流寻找可持续增长的股票，适合增长投资者 [4] - **动量评分 (Momentum Score)**：利用一周价格变化和月度收益预测变化等因素，帮助投资者把握高动量股票的买入时机，适合动量投资者 [4] - **VGM 评分 (VGM Score)**：结合价值、增长和动量评分，帮助投资者找到最具吸引力价值、最佳增长预测和最强劲动量的公司 [5] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 通过收益预测修订帮助构建投资组合，自 1988 年以来，1（强力买入）股票的平均年回报率为 +25.41%，超过标普 500 指数的两倍 [6][7] - 建议选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票，以获得最高成功概率 [8] - 即使股票 Style Scores 为 A 或 B，若 Zacks Rank 为 4（卖出）或 5（强力卖出），其股价仍可能下跌 [9] 公司案例：Dropbox (DBX) - Dropbox 是一家提供云平台的全球性公司，服务超过 7 亿注册用户，覆盖约 180 个国家 [10] - DBX 的 Zacks Rank 为 3（持有），VGM 评分为 B，增长评分为 B，预计当前财年收益同比增长 12.1% [10] - 过去 60 天内，四位分析师上调了 2024 财年收益预测，Zacks 共识预测每股收益增加 $0.10 至 $2.22，平均收益惊喜率为 13.7% [11]

股价表现 - Dropbox最新收盘价为24.59美元 较前一交易日上涨1.32% 表现优于标普500指数的0.54%涨幅 [1] - 过去一个月 Dropbox股价累计上涨6.45% 超过计算机与科技行业3.3%的涨幅 也高于标普500指数4.86%的涨幅 [1] 财务预期 - 公司即将发布的季度财报预计每股收益0.52美元 同比下降7.14% [2] - 季度营收预计为6.3693亿美元 同比增长0.62% [2] - 全年每股收益预期为2.22美元 同比增长12.12% [3] - 全年营收预期为25.4亿美元 同比增长1.73% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为10.93倍 低于行业平均的30.5倍 [6] - 公司PEG比率为0.89 显著低于互联网服务行业平均的2.12 [7] 行业地位 - 互联网服务行业在计算机与科技板块中排名前37% 在250多个行业中位列第92 [8] - 研究表明 排名前50%的行业表现优于后50% 优势比率为2:1 [8]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，帮助投资者更自信地进行投资 [1] - 该服务包括Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选工具 [1] - Zacks Style Scores是Zacks Premium的一部分，帮助投资者选择具有高市场表现潜力的股票 [2] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores根据价值、增长和动量三个投资类型对股票进行评级，评级从A到F [3] - 价值评分关注市盈率（P/E）、PEG比率、市销率（Price/Sales）等指标，寻找被低估的股票 [3] - 增长评分分析公司未来前景、财务健康状况，关注历史及预测的收益、销售额和现金流 [4] - 动量评分利用一周价格变化和月度收益预测变化，识别股票价格趋势 [4] - VGM评分结合价值、增长和动量评分，帮助投资者找到最具吸引力的股票 [5] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank利用收益预测修订帮助投资者构建成功的投资组合 [6] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率为+25.41%，远超同期标普500指数的表现 [7] - 每日有超过200家公司被评为Zacks Rank 1，600家公司被评为Zacks Rank 2 [7] - 结合Zacks Rank 1或2与Style Scores A或B的股票具有更高的成功概率 [9] - 即使股票具有A或B的Style Scores，若Zacks Rank为4（卖出）或5（强力卖出），其股价仍可能下跌 [10] Dropbox（DBX）案例分析 - Dropbox是一家提供云平台的公司，服务超过7亿注册用户，覆盖约180个国家 [11] - DBX的Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A [11] - 过去四周DBX股价上涨12.1%，动量评分为A [11] - 2024财年，四位分析师在过去60天内上调了收益预测，Zacks共识预测每股收益增加0.10美元至2.22美元 [12] - DBX的平均收益惊喜率为13.7%，具有较高的投资潜力 [12]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资，包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - Zacks Style Scores 是 Zacks Rank 的补充指标，帮助投资者选择在未来 30 天内可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores 分类 - **价值评分 (Value Score)**：通过 P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow 等比率评估股票是否被低估，适合价值投资者 [3] - **增长评分 (Growth Score)**：关注公司财务健康状况和未来前景，结合历史及预测的盈利、销售额和现金流，筛选具有长期增长潜力的股票 [4] - **动量评分 (Momentum Score)**：利用股价或盈利预期的趋势，通过一周价格变化和月度盈利预测变化等因素，识别高动量股票的买入时机 [4] - **VGM 评分**：综合价值、增长和动量评分，帮助投资者找到最具吸引力价值、最佳增长前景和最强劲动量的股票 [5] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 通过盈利预测修正帮助构建投资组合，自 1988 年以来，1（强力买入）股票的平均年回报率为 +25.41%，远超标普 500 指数 [6][7] - 每日有超过 200 家公司被评为 1（强力买入），另有 600 家公司被评为 2（买入），总计超过 800 只高评级股票 [7] - 建议选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票，以最大化投资潜力 [8] - 即使股票 Style Scores 为 A 或 B，若 Zacks Rank 为 4（卖出）或 5（强力卖出），其盈利预测呈下降趋势，股价也可能下跌 [9] 案例：Dropbox (DBX) - Dropbox 是一家提供云平台的全球性公司，服务超过 7 亿注册用户，覆盖约 180 个国家 [10] - DBX 的 Zacks Rank 为 3（持有），VGM 评分为 A，价值评分为 B，其远期市盈率为 11.32，适合价值投资者关注 [10] - 过去 60 天内，四位分析师上调了 DBX 2024 财年的盈利预测，Zacks 共识预期每股盈利增加 0.10 美元至 2.22 美元，平均盈利惊喜率为 13.7% [11] - 凭借稳健的 Zacks Rank 和顶级价值及 VGM 评分，DBX 值得投资者关注 [11]

公司概况 - Dropbox 是一家软件即服务（SaaS）公司，目前市场对其关注度较低，但具有投资价值 [1] - 公司股票代码为 DBX，截至 2024 年 8 月 12 日收盘价为 -0.09% [1] 行业趋势 - 随着企业对存储和人工智能（AI）功能需求的增加，Dropbox 在行业中处于有利的增长位置 [1] 投资机会 - Dropbox 目前的价格对投资者来说是一个具有吸引力的买入机会 [1] - 公司正在恢复增长，未来有望实现更好的表现 [1]

公司表现 - Dropbox 的股价今年以来已下跌超过20% 尽管在发布Q2财报后略有反弹 但主要是由于市场预期较低 [3] - Dropbox 在Q2仅新增63k用户 占总用户基数约1800万的极小部分 收入增长已降至低个位数 按固定汇率计算的增长甚至更低 [4] - Q2收入同比增长1.9%至6.345亿美元 虽然略高于市场预期的6.305亿美元 但这是Dropbox历史上最低的季度增长率 相比Q1的3.3%增长进一步放缓 [6] - Dropbox 在Q2新增63k付费用户 高于Q1的35k 但这些新增用户主要集中在消费者端 对收入增长的贡献有限 [8] 竞争环境 - Dropbox 正在失去市场份额给竞争对手Box 后者在企业客户方面更具优势 客户流失率较低 [4] - Dropbox 面临来自Google Drive和Box的双重竞争压力 在企业市场被Box挤压 在消费者和小企业市场则需应对Google Drive的竞争 [7] - Box 在Q1实现了5%的增长 高于Dropbox的3% 即使Box在本季度增速放缓 也不太可能像Dropbox那样低至2% [7] 财务状况 - Dropbox 的Q2毛利率同比提升180个基点至84.5% 但这主要是由于延长了服务器硬件的会计使用寿命 减少了折旧成本 [10] - 非GAAP运营利润率同比提升160个基点至35.9% 但环比低于Q1的36.5% 在收入增长大幅放缓的情况下 这是一个令人失望的结果 [12] - Dropbox 目前的市值为73亿美元 企业价值为75亿美元 是少数拥有净债务而非净现金的企业软件公司之一 [13] 未来展望 - Dropbox 预计2024年Q3收入为6.35-6.38亿美元 全年收入为25.4-25.5亿美元 非GAAP毛利率为83.0%-83.5% 非GAAP运营利润率为33.5%-34.0% [14] - 公司预计2024年自由现金流为9.1-9.5亿美元 按中值9.3亿美元计算 当前股价对应8.1倍的EV/FY24 FCF 这是该股的主要吸引力所在 [14]

公司概况 - Dropbox 是一家提供数字数据存储和共享服务的软件公司 其产品包括 Dropbox Passwords、Dropbox Sign、DocSend、Dropbox Capture 和 FormSwift 等服务 这些服务通过订阅费提供 [3] - 截至 2023 年底 Dropbox 拥有 1812 万付费用户 并且正在投资人工智能技术 以保持竞争优势 [3] 财务表现 - Dropbox 最新财报显示 公司营收为 6345 亿美元 每股收益为 60 美分 均超出市场预期 付费用户数量增至 1822 万 [4] - 2023 年 Dropbox 的营收为 25 亿美元 毛利润为 20 亿美元 净利润为 454 亿美元 稀释后每股收益为 131 美元 [8] - 2024 年上半年 公司营收为 13 亿美元 毛利润为 11 亿美元 净利润为 243 亿美元 稀释后每股收益为 73 美分 [8] 资产负债表 - Dropbox 的总资产为 272 亿美元 其中现金及等价物为 515 亿美元 总流动负债为 118 亿美元 总负债为 309 亿美元 股东权益为负 371 亿美元 [7] - 公司有 138 亿美元的优先票据 分别在 2026 年和 2028 年到期 [5] 增长与估值 - Dropbox 的增长速度有所放缓 但其高毛利率为公司提供了较大的折扣空间 以吸引更多付费用户 [8] - 2023 年 Dropbox 的市盈率为 1717 倍 2024 年预计营收为 255 亿美元 每股收益为 224 美元 远期市盈率为 10 倍 2025 年预计营收为 260 亿美元 每股收益为 238 美元 [8] 市场前景 - Dropbox 在数据存储和共享市场面临激烈竞争 需要将免费用户转化为付费用户 并说服现有用户升级到更高端的服务 [6] - 如果公司能够保持增长 当前的估值水平可能具有吸引力 但增长放缓可能会使估值显得过高 [9]

用户及订阅情况 - 公司拥有超过7亿注册用户，覆盖约180个国家[220] - 公司拥有1822万付费用户，通过个人、家庭、团队等多种订阅计划获取收入[222,253] - 公司提供多种付费订阅计划,包括个人计划和企业计划,满足不同客户需求[223,224,225] - 公司收入增长主要由于销售较高价格的订阅计划以及转向月度订阅计划的增加[256] - 公司三个月和六个月的ARPU(每付费用户平均收入)分别为139.93美元和139.71美元，较上年同期有所增加[257] 业务发展历程 - 公司从同步文件发展到协同团队工作，成为用户不可或缺的平台[221] - 公司还提供FormSwift、DocSend和Dropbox Sign等附加产品,进一步扩展内容协作能力[226,227,229] 客户群体 - 公司客户群体广泛,包括个人、中小企业到大型企业,涉及多个行业[230] - 公司通过免费用户转化、现有用户升级等方式推动业务增长[231,232,233] 公司运营模式 - 公司实行"虚拟优先"工作模式,预计未来员工分布将更加分散[234,235] 财务表现 - 公司自由现金流在六个月内有所增加，主要由于经营活动产生的现金流增加，部分被资本支出增加所抵消[260,261] - 公司预计未来自由现金流将继续增加，但可能会受到经营费用时间性影响而有所波动[261] - 公司收入主要来自于付费用户转化和升级以及交易类产品和合作伙伴推荐费用[264] - 公司毛利率预计将在短期内由于基础设施折旧年限延长而有所提升，长期保持相对稳定[268] - 研发费用预计将在短期内有所下降，长期呈现波动下降趋势[270] - 销售和营销费用将在短期和长期内呈现波动，公司将继续投入以增加用户和品牌知名度[272] - 管理费用预计将保持相对稳定[273] - 收入同比增长1.9%，达到6.345亿美元[293] - 毛利率提升至83%，毛利增加5.0%[296,297] - 研发费用同比下降13.6%，至2.271亿美元[299] - 销售及市场费用同比下降6.9%，至1.125亿美元[301] - 利息收入净额增加1.0百万美元[307] - 其他收益净额增加3.1百万美元[308] - 所得税费用增加7.3百万美元[309] - 收入同比增长2.6%，达到12.658亿美元[311] - 毛利率提升至83%，毛利增加5.6%[313,314] - 研发费用同比下降10.4%，至4.462亿美元[316] 现金流及资金情况 - 截至2024年6月30日，公司拥有5.151亿美元的现金及现金等价物和5.474亿美元的短期投资[327] - 公司发行了总计14亿美元的可转换优先票据，用于补充营运资金[328] - 公司拥有5亿美元的信用额度,用于提供额外的营运资金灵活性[329][330] - 公司预计未来现金税务义务将会增加,因为已利用了大部分的美国联邦、州和外国净经营亏损[330] - 公司认为现有的现金及现金等价物、短期投资、经营活动产生的现金以及信用额度可满足未来可预见的需求[331] - 公司的未来资本需求将取决于多个因素,如收入增长率、订阅续订活动、计费频率、基础设施开发和研发支出、新产品和平台功能的推出以及股票回购规模和时间[332] - 截至2024年6月30日,公司的经营活动产生净现金4.061亿美元,主要来自净利润2.428亿美元以及股份支付和折旧摊销费用[334][335] - 截至2024年6月30日,公司的投资活动产生净现金1.769亿美元,主要来自短期投资的净流入[337] - 截至2024年6月30日,公司的筹资活动使用净现金6.794亿美元,主要用于股票回购和满足限制性股票单位的税收预扣[338] - 公司现金及现金等价物为5.151亿美元，短期投资为5.474亿美元[341] - 公司外汇交易损益在2024年6月30日及2023年6月30日均不重大,即使外汇汇率发生10%变动也不会产生重大损益[342] 内部控制 - 公司管理层认为公司的披露控制和程序在2024年6月30日有效[343] - 公司内部控制在2024年6月30日止的报告期内未发生重大变化[344] - 公司管理层认为公司的披露控制和内部控制存在固有局限性,可能无法防范所有错误和舞弊[345] 法律诉讼 - 公司目前涉及一些日常经营过程中的法律诉讼,结果存在不确定性[346,347,348,349,350,351] 业务风险 - 公司业务依赖于保留和升级付费用户,付费用户流失或降级可能对未来经营业绩产生不利影响[353,354,355] - 公司需要不断吸引新用户并将注册用户转化为付费用户,否则未来增长可能受到限制[356,357,358,359,360,361] - 公司过去和未来可能会遭受隐私和数据安全违规或事故[362][363][364][365][366][367] - 公司使用AI技术可能会增加网络安全风险[364][382] - 公司业务增长率在过去时期有所下降，未来增长可能继续放缓[368][369][370][371][372] - 公司业务可能会受到整体经济、政治和市场状况的重大影响[373][374] - 公司面临激烈的市场竞争，需要持续有效地应对[375][376][377][378][379]