DFIN公司解决方案 - DFIN是一家领先的风险和合规公司，帮助客户管理和报告金融级别的ESG数据[2] - SEC的新规定要求上市公司披露特定与气候相关的信息，包括可能对公司业务、运营或财务状况产生重大影响的气候相关风险，以及应对和减轻这些风险的治理和持续策略[3] - DFIN的解决方案帮助客户轻松从各个部门收集不同的ESG数据，并将其与多种标准进行匹配，包括SASB、GRI、TCFD、CDP和WEF[5]

公司业绩 - 公司2023年第四季度软件解决方案部门的净销售额达到了98.9亿美元，同比增长了11%[9] - 公司2023年第四季度CCM部门的净销售额为35.54亿美元，同比增长了-13%[9] - 公司2023年第四季度非GAAP调整后EBITDA为45.2亿美元，较去年同期增长了3%[9] - 公司2023年第四季度软件解决方案部门的净有机销售额同比增长了6%[9] - 公司2023年第四季度CCM部门的净有机销售额同比下降了13%[9] - 公司2023年的净销售额为7.972亿美元，同比增长了5%[11] - 公司2023年的非GAAP调整后EBITDA为2.074亿美元，同比增长了5%[11] - 公司2023年的净有机销售变化率为-4%[11] - 公司2023年的非GAAP调整后EBITDA利润率为26%[11] - 公司2023年12月31日的净销售额为797.2百万美元，营业利润率为13.8%[13] - 公司2023年12月31日的非GAAP调整金额为40.7百万美元，非GAAP营业利润为150.7百万美元[13] - 公司2023年12月31日的调整后EBITDA为207.4百万美元，调整后EBITDA利润率为26.0%[13] - 公司2022年12月31日的净销售额为833.6百万美元，营业利润率为17.4%[13] - 公司2022年12月31日的非GAAP调整金额为27.0百万美元，非GAAP营业利润为172.0百万美元[13] - 公司2022年12月31日的调整后EBITDA为218.3百万美元，调整后EBITDA利润率为26.2%[13] - 公司2021年12月31日的净销售额为993.3百万美元，较2020年的894.5百万美元增长了10.99%[14] - 公司2021年12月31日的营运利润率为22.1%，较2020年的0.4%有了显著提升[14] - 公司2021年12月31日的调整后的EBITDA为294.8百万美元，较2020年的218.3百万美元增长了35.1%[14] - 公司2023年12月31日的净销售额为176.5亿美元，较2022年同期增长了7.4%[51] - 公司2023年前九个月的净销售额为6.659亿美元，较2022年同期的6.187亿美元有所增长[30] - 公司2023年前九个月的调整后EBITDA为1.661亿美元，较2022年同期的1.279亿美元有所增长[30] - 公司2023年前九个月的净有机销售额同比增长了2.3%[57] 技术服务 - 公司2023年第四季度技术服务部门的净销售额为7.2亿美元，同比增长了14%[10] - 公司2023年第四季度软件解决方案的净销售额在2023年达到了2.927亿美元，同比增长了7%[11] - 公司2023年第四季度技术服务的净销售额在2023年达到了3.369亿美元，同比增长了7%[11] - 公司2023年6月30日的技术服务报告净销售额为122.9百万美元，较2022年同期增长了5.7%[53] 印刷和分销 - 公司2023年第四季度印刷和分销的净销售额在2023年达到了1.676亿美元，同比增长了5%[11] - 公司2023年的印刷和分发的净销售额在2023年达到了1.676亿美元，同比增长了5%[11] - 公司2023年6月30日的印刷和分销报告净销售额为43.5百万美元，较2022年同期减少了9.1%[53]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年第四季度实现5.4%的有机合并净销售增长 [8][9] - 公司2023年全年调整后EBITDA为2.074亿美元,调整后EBITDA利润率为26% [10] - 公司2023年第四季度调整后EBITDA为4,130万美元,同比增长5.1% [35] - 公司2023年第四季度调整后EBITDA利润率为23.4%,与去年同期持平 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本市场软件解决方案业务第四季度有机净销售增长12.4%,主要由于Venue虚拟数据室业务录得26%的强劲增长 [37][38] - 投资公司软件解决方案业务第四季度净销售增长1.6%,全年增长7.4% [46] - 投资公司合规与通信管理业务第四季度净销售增长34.8%,主要由于大型共同基金特别代理项目收入增加 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本市场合规与通信管理业务第四季度净销售下降6.9%,主要由于事件驱动或交易性净销售下降 [44] - 公司预计2024年第一季度资本市场合规与通信管理业务交易性销售将同比增加约9百万美元 [54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正处于第二阶段的转型,未来将进入第三阶段,继续实现收入结构向更稳定和可预测的方向转变 [18][19] - 公司将继续加大对合规和监管软件平台的投资,以应对未来新的监管要求和非SEC用例 [72][73] - 公司Venue虚拟数据室业务表现稳定,在整体并购市场波动中持续保持增长,体现了公司在交易生态系统中的广泛应用 [38][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年全年表现出色,体现了公司运营模式的韧性 [10] - 公司预计2024年第一季度合并净销售收入将同比增长约8%,调整后EBITDA利润率将达到中20%水平 [55] - 公司预计2024年资本支出将增加,主要用于软件产品开发和支持技术的投资 [57][58][59] - 公司预计2024年调整后EBITDA利润率将与2023年持平,约为26% [60] - 公司未来5年预计实现可持续和有利可图的收入增长,软件解决方案收入占比将达到60% [61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Charles Strauzer 提问** Venue业务的增长是否可持续,公司对并购市场的看法如何 [79][80] **Dave Gardella 回答** Venue业务相比整体并购市场波动更小,保持了较高的稳定性和可预测性 [80][81] 问题2 **Pete Heckmann 提问** Tailored Shareholder Reports解决方案的总体市场机会和公司的市场份额情况如何 [88][89][90][91] **Dan Leib 和 Eric Johnson 回答** 公司提供了端到端的整体解决方案,在软件、服务和分发各个环节都有竞争优势,有望实现预期的市场份额 [89][90][91] 问题3 **Raj Sharma 提问** eBrevia和EdgarOnline业务出售的原因,Venue业务的近期增长趋势和未来预期 [102][103][109][110][111][112][113] **Craig Clay 和 Dan Leib 回答** eBrevia和EdgarOnline的功能已经整合到新产品中,不再需要单独运营;Venue业务表现稳定,有望继续保持较高增长 [105][106][110][111][112][113]

文章核心观点 - 唐纳利金融解决方案公司（Donnelley Financial Solutions）公布季度财报，收益略低于预期但营收超预期，其股价走势及未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][3][4] 唐纳利金融解决方案公司（DFIN）业绩情况 - 本季度每股收益0.61美元，未达扎克斯共识预期的0.62美元，去年同期为0.59美元，本季度收益惊喜为 - 1.61% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.52美元，实际为0.72美元，收益惊喜为38.46%，过去四个季度中公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 2023年12月季度营收1.765亿美元，超扎克斯共识预期3.28%，去年同期营收1.677亿美元，过去四个季度中公司三次超出共识营收预期 [3] 唐纳利金融解决方案公司股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约1.6%，而标准普尔500指数上涨4.9% [5] 唐纳利金融解决方案公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [6] - 盈利预估修正趋势与短期股价走势密切相关，扎克斯排名可帮助投资者跟踪 [7] - 财报发布前公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [8] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.56美元，营收2.033亿美元，本财年共识每股收益预估为3.67美元，营收8.351亿美元 [9] 行业情况 - 扎克斯互联网 - 软件和服务行业排名目前处于250多个扎克斯行业的前22%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 同行业公司情况 - 同行业的Squarespace（SQSP）尚未公布2023年12月季度财报，预计2月28日发布 [11] - 该公司预计本季度每股收益0.17美元，同比增长342.9%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [12] - 预计营收2.6379亿美元，较去年同期增长15.3% [12]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年净销售额为7.972亿美元，较2022年的8.336亿美元减少3640万美元，降幅4.4%，其中因外汇汇率变化减少80万美元，降幅0.1%[158] - 2023年营业利润为1.1亿美元，较2022年的1.45亿美元减少3500万美元，降幅24.1%[159] - 2023年销售、一般和行政费用为2.821亿美元，较2022年增加1810万美元，增幅6.9%[162] - 2023年折旧和摊销为5670万美元，较2022年增加1040万美元，增幅22.5%[162] - 2023年重组、减值和其他费用净额为980万美元，较2022年增加210万美元，增幅27.3%，其中包括约170名员工的920万美元员工遣散费[162][171] - 2023年利息费用净额为1580万美元，较2022年增加660万美元，增幅71.7%[162] - 2023年有效所得税税率为19.4%，2022年为26.4%[176] - 2023年全年净销售额为1.859亿美元，较2022年增加570万美元，增幅3.2%[179] - 2023年全年运营收入为680万美元，较2022年减少670万美元，降幅49.6%[180] - 2023年运营利润率从2022年的7.5%降至3.7%[181] - 2023年调整后EBITDA为2.074亿美元，2022年为2.183亿美元[197] - 2023年全年重组、减值及其他费用净额为980万美元，2022年为770万美元[197] - 2023年基于股份的薪酬费用为2250万美元，2022年为1930万美元[197][198] - 2023年净销售额7.972亿美元，较2022年的8.336亿美元有所下降；净收益8220万美元，较2022年的1.025亿美元下降；基本每股净收益2.81美元，2022年为3.33美元；摊薄后每股净收益2.69美元，2022年为3.17美元[204] - 2023年总资产8.069亿美元，较2022年的8.283亿美元下降；长期债务1.245亿美元，较2022年的1.692亿美元下降[204] - 2024年资本支出预计约为6500万至7000万美元，2023年为6180万美元[209] - 2023年12月31日现金及现金等价物为2310万美元，其中美国470万美元，国际1840万美元[209] - 2023年经营活动提供的净现金为1.24亿美元，较2022年的1.502亿美元下降；投资活动使用的净现金为5130万美元，2022年为5090万美元；融资活动使用的净现金为8460万美元，2022年为1.211亿美元[210] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2023年技术支持服务净销售额为3.369亿美元，较2022年减少4400万美元，降幅11.6%[162] - 2023年软件解决方案净销售额为2.927亿美元，较2022年增加1310万美元，增幅4.7%[162] - 2023年印刷和分销净销售额为1.676亿美元，较2022年减少550万美元，降幅3.2%[162] - 资本市场业务2023年净销售额为3.554亿美元，较2022年减少5490万美元，降幅13.4%[182][183] - 投资公司软件解决方案业务2023年净销售额为1.068亿美元，较2022年增加740万美元，增幅7.4%[187][188] - 投资公司合规与通信管理业务2023年净销售额为1.491亿美元，较2022年增加540万美元，增幅3.8%[191] 公司运营费用关键指标变化 - 公司2023年运营费用为6750万美元，较2022年增加1000万美元[194] 公司未来合同及债务情况 - 截至2023年12月31日，公司未来合同及其他义务约为3.34亿美元，其中约1.38亿美元将于2024年到期[216] - 截至2023年12月31日，公司债务包括1.25亿美元定期贷款A工具，循环信贷工具无借款，长期债务总计1.245亿美元，2022年为1.692亿美元[217] 税收政策影响 - 2022年8月16日，拜登总统签署《降低通胀法案》，2023年起实施15%的公司最低税，对2022年12月31日后的股票回购征收1%的消费税，该法案对公司经审计的合并财务报表无重大影响[207] - 经合组织引入15%的全球最低公司税，许多国家已采用或提议立法采用，公司预计该框架对其合并财务报表无重大影响[208] 循环信贷工具情况 - 截至2023年12月31日，循环信贷工具无未偿还借款，但有250万美元未偿还信用证和银行担保，其中100万美元减少了循环信贷工具的可用额度，公司有能力使用剩余2.99亿美元额度且不违反协议条款[221] - 截至2023年12月31日，循环信贷额度可用性为3亿美元，当前可用额度为2.99亿美元，净可用流动性为3.221亿美元[222] 业务出售情况 - 2023年12月1日，公司出售eBrevia业务，获得净现金收益50万美元；2022年11月9日，出售Edgar Online业务，获得净现金收益330万美元[224] 商誉情况 - 截至2023年10月31日，CM - SS、CM - CCM和IC - SS三个报告单元有商誉，12月31日，其商誉余额分别为1亿美元、2.528亿美元和5300万美元[233][238] - 2023年对CM - SS、CM - CCM和IC - SS报告单元进行定量评估，估计公允价值大幅超过账面价值，未记录商誉减值费用[236][238] 养老金计划情况 - 公司主要确定受益计划于2011年12月31日冻结，2023年12月31日确定养老金福利义务的加权平均贴现率为5.0%[241][242] - 2023年12月31日贴现率变动1.0%，累计福利义务和预计福利义务将减少1970万美元或增加2320万美元[243] - 养老金计划目标资产配置为固定收益投资约60%，寻求回报投资约40%[244] - 2023年计算净养老金计划收入的计划资产预期长期回报率假设为5.8%，2024年为6.0%[244] - 2023年12月31日计划资产预期长期回报率变动0.25%，2024年净养老金计划收入将增加或减少60万美元[245] 所得税准备金及估值备抵情况 - 公司在确定所得税准备金、递延税项资产和负债及任何估值备抵时需要重大判断，当税务立场有超过50%的可能性在税务机关审查时得以维持，才会在财务报表中确认[247] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司审计合并资产负债表记录的估值备抵分别为580万美元和540万美元[248] 净销售额地区分布及汇率、利率敏感性 - 2023年全年，公司约12%的净销售额来自美国以外地区[251] - 假设2023年12月31日美元相对多种货币升值10%，公司税前收益将减少约60万美元[252] - 假设2023年12月31日美元相对多种货币升值10%，公司总资产将减少约400万美元[252] - 基于2023年12月31日结束年度的敏感性分析，利率10%的变化对利息费用和现金流的影响为220万美元[253] - 假设2023年12月31日收益率变化10%，定期贷款A工具的公允价值将变化约1240万美元，即10.0%[254] 单一客户销售占比情况 - 2023年、2022年和2021年，没有单一客户占公司净销售额的比例超过10%[255]

文章核心观点 公司管理层将参加会议并进行线上演讲，无法直播观看可在官网查看回放 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的风险和合规解决方案提供商 [1][2] - 为客户业务和投资生命周期各阶段提供专业知识、企业软件和数据分析服务 [2] - 官网为DFINsolutions.com，可在X（原Twitter）和领英关注公司 [2] 会议信息 - 公司管理层将于2024年1月10日美国东部时间下午2:20参加CJS证券第24届年度新年新想法会议 [1] - 会议以线上形式举行，演讲直播链接将在公司投资者关系主页公布 [1] - 无法直播观看的可在会议结束后在公司投资者关系网站查看回放 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为1.8亿美元,同比下降4.6%,主要由于资本市场交易业务下降所致 [23] - 第三季度调整后毛利率为60.6%,同比提高510个基点,主要由于成本控制措施和软件解决方案销售增长所致 [25] - 第三季度调整后EBITDA为4940万美元,同比增长9.1%,调整后EBITDA利润率为27.4%,同比提高340个基点 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本市场软件解决方案业务第三季度销售额为4650万美元,同比有机增长4.4%,其中经常性合规产品Active Disclosure销售增长约4% [28] - 虚拟数据室业务Venue第三季度销售额增长8.7%,主要由于交易活动增加和价格上涨 [30] - 资本市场合规与通信管理业务第三季度销售额下降16%,主要由于资本市场交易活动下降 [31] - 投资公司软件解决方案业务第三季度销售额增长12.7%,主要由于Arc Suite订阅收入增长 [33] - 投资公司合规与通信管理业务第三季度销售额增长2.2%,主要由于大型共同基金特别代理项目收入增加 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - IPO市场在第三季度有所恢复,但仍然较弱,大型IPO数量有限,多为小型公司 [64][65] - 并购市场第三季度交易量下降35%,但10月份交易量创4年来新高,显示交易市场可能快速变化 [67][68] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推动业务模式向经常性收入转型,软件解决方案占总销售的40.7%,同比增加390个基点 [13] - 公司正在建设统一的合规软件平台,整合现有产品,提升客户价值,并拓展至新的监管领域 [15][19][20] - 公司将继续投资于合规软件平台,利用新的监管要求如TSR、ESG等带来的机遇,推动经常性收入增长 [17][18][42][43] - 公司在合规软件领域与主要竞争对手保持领先地位,但市场竞争仍然激烈 [52][54][57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管资本市场交易环境持续疲软,但公司通过成本控制和业务转型实现了良好的财务表现 [11][42] - 公司对2024年及未来5年的发展前景保持乐观,将继续推进战略转型,提升经常性收入占比 [43] - 公司将保持资本配置的平衡,包括内部投资、股票回购和偿还债务 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Charlie Strauzer 提问** 询问公司推动经常性收入占比提升的具体措施 [47] **Dan Leib 和 Dave Gardella 回答** 公司正在通过投资合规软件产品、提升Venue业务的稳定性等方式,不断提高经常性收入占比 [48][49][50] 问题2 **Pete Heckmann 提问** 询问公司在合规软件领域的竞争格局及应对措施 [54] **Dan Leib 和 Dave Gardella 回答** 公司在各主要产品线都处于领先地位,正在通过不断完善产品功能、提升客户价值等方式巩固竞争优势 [57][58][59][60][61] 问题3 **Sam Salvas 提问** 询问公司对资本市场交易趋势的观察 [63] **Craig Clay 和 Dave Gardella 回答** IPO和并购市场在第三季度有所恢复,但仍然较弱,公司有信心在交易市场复苏时捕捉机会 [64][65][67][68][70]

总净销售额数据 - 2023年第三季度总净销售额为1.8亿美元，2022年同期为1.887亿美元；2023年前九个月总净销售额为6.207亿美元，2022年同期为6.659亿美元[19] - 2023年第三季度，公司总净销售额为1.8亿美元，其中技术支持服务8040万美元、软件解决方案7320万美元、印刷和分销2640万美元；2022年同期总净销售额为1.887亿美元[45] - 2023年前九个月，公司总净销售额为6.207亿美元，其中技术支持服务2.633亿美元、软件解决方案2.19亿美元、印刷和分销1.384亿美元；2022年同期总净销售额为6.659亿美元[46] - 截至2023年9月30日的三个月，公司总净销售额为1.8亿美元，较2022年同期的1.887亿美元下降4.6%[19] - 截至2023年9月30日的九个月，公司总净销售额为6.207亿美元，较2022年同期的6.659亿美元下降6.8%[19] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司总净销售额分别为1.8亿美元和1.887亿美元；九个月分别为6.207亿美元和6.659亿美元[45][46] - 2023年第三季度总净销售额为1.8亿美元，2022年同期为1.887亿美元，同比下降4.6%[85] - 2023年前三季度总净销售额为6.207亿美元，2022年同期为6.659亿美元，同比下降6.8%[85] 净利润与综合收入数据 - 2023年第三季度净利润为1810万美元，2022年同期为1920万美元；2023年前九个月净利润为7160万美元，2022年同期为9160万美元[19] - 2023年第三季度综合收入为1720万美元，2022年同期为1800万美元；2023年前九个月综合收入为7210万美元，2022年同期为9130万美元[21] - 九个月内，2023年净收益7.16亿美元，2022年为9.16亿美元[25] 现金及等价物与现金流数据 - 2023年9月30日现金及现金等价物为1170万美元，2022年12月31日为3420万美元[23] - 九个月内，2023年经营活动提供的净现金为4.92亿美元，2022年为7.69亿美元[25] - 九个月内，2023年投资活动使用的净现金为3.31亿美元，2022年为3.94亿美元[25] - 九个月内，2023年融资活动使用的净现金为3.87亿美元，2022年为8.36亿美元[25] - 九个月内，2023年现金及现金等价物净减少2.25亿美元，2022年为4.37亿美元[25] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物期末余额为1.17亿美元，2022年为1.08亿美元[25] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.17亿美元，较2022年12月31日的3.42亿美元下降65.8%[23] - 截至2023年9月30日的九个月，公司经营活动提供的净现金为4920万美元，较2022年同期的7690万美元下降36.0%[25] - 截至2023年9月30日的九个月，公司投资活动使用的净现金为3310万美元，较2022年同期的3940万美元下降16.0%[25] - 截至2023年9月30日的九个月，公司融资活动使用的净现金为3870万美元，较2022年同期的8360万美元下降53.7%[25] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为1.17亿美元，较期初的3.42亿美元减少2.25亿美元[25] 资产负债与权益数据 - 2023年9月30日应收账款（扣除预期损失备抵）为1.897亿美元，2022年12月31日为1.635亿美元[23] - 2023年9月30日总资产为8.393亿美元，2022年12月31日为8.283亿美元[23] - 2023年9月30日总负债为4.54亿美元，2022年12月31日为4.988亿美元[23] - 2023年9月30日总权益为3.853亿美元，2022年12月31日为3.295亿美元[23] - 三个月内，2023年9月30日总权益为38.53亿美元，2022年为33.15亿美元[27] - 九个月内，2023年9月30日总权益为38.53亿美元，2022年为33.15亿美元[29] - 截至2023年9月30日，公司应收账款为18.97亿美元，较2022年12月31日的16.35亿美元增长16.0%[23] - 截至2023年9月30日，公司总资产为83.93亿美元，较2022年12月31日的82.83亿美元增长1.3%[23] - 截至2023年9月30日，公司总负债为45.4亿美元，较2022年12月31日的49.88亿美元下降9.0%[23] - 2023年9月30日公司总股本3790万股，金额0.4亿美元；库存股880万股，金额 - 25.72亿美元；额外实收资本29.93亿美元；留存收益42.55亿美元；累计其他综合损失8.27亿美元；总股本权益38.53亿美元[27][29] - 2022年9月30日公司总股本3690万股，金额0.4亿美元；库存股760万股，金额 - 20.8亿美元；额外实收资本27.47亿美元；留存收益34.3亿美元；累计其他综合损失7.86亿美元；总股本权益33.15亿美元[27][29] 每股收益数据 - 2023年第三季度基本每股收益为0.62美元，2022年同期为0.64美元；2023年前九个月基本每股收益为2.44美元，2022年同期为2.93美元[19] - 2023年第三季度摊薄每股收益为0.60美元，2022年同期为0.62美元；2023年前九个月摊薄每股收益为2.36美元，2022年同期为2.81美元[19] - 2023年和2022年第三季度基本每股收益分别为0.62美元和0.64美元；前九个月分别为2.44美元和2.93美元[72] - 2023年和2022年第三季度摊薄每股收益分别为0.60美元和0.62美元；前九个月分别为2.36美元和2.81美元[72] 税费与利息数据 - 2023年九个月内支付所得税净额为3.24亿美元，2022年为3.44亿美元[25] - 2023年九个月内支付利息为1.28亿美元，2022年为0.49亿美元[25] - 2023年和2022年前九个月，定期贷款A工具加权平均利率分别为6.8%和3.0%；循环信贷工具加权平均利率分别为7.2%和3.7%[67][68] - 2023年和2022年第三季度净利息费用分别为410万美元和230万美元；前九个月分别为1220万美元和590万美元[69] 信用损失储备数据 - 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月，当前预期信用损失（CECL）储备期初余额分别为1710万美元和1270万美元，期末余额分别为1930万美元和1750万美元[36] - 2023年9月30日CECL储备余额为1.93亿美元，其中应收账款准备金1.87亿美元，未开票应收账款和合同资产准备金0.6亿美元；2022年12月31日，CECL储备余额为1.71亿美元，其中应收账款准备金1.65亿美元，未开票应收账款和合同资产准备金0.6亿美元[36] - 2023年前三季度CECL储备期初余额1.71亿美元，计提费用1.08亿美元，核销、重分类及其他 - 0.86亿美元；2022年前三季度CECL储备期初余额1.27亿美元，计提费用0.62亿美元，核销、重分类及其他 - 0.14亿美元[36] 资产账面价值与折旧摊销数据 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司持有的待售土地账面价值均为260万美元，2022年8月30日公司签订协议以1300万美元出售该土地[37] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司固定资产净值分别为1480万美元和1760万美元，2023年和2022年第三季度折旧费用分别为200万美元和170万美元，前九个月分别为580万美元和480万美元[38] - 2023年和2022年第三季度，内部开发软件摊销费用分别为1140万美元和980万美元，前九个月分别为3320万美元和2810万美元[39] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司对权益证券的投资账面价值分别为550万美元和850万美元，2022年前九个月公司记录了50万美元的未实现收益[40] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司固定资产净值分别为1480万美元和1760万美元[38] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，折旧费用分别为200万美元和170万美元；九个月分别为580万美元和480万美元[38] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，软件开发摊销费用分别为1140万美元和980万美元；九个月分别为3320万美元和2810万美元[39] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司股权投资账面价值分别为550万美元和850万美元[40] - 2023年9月30日其他无形资产总值1140万美元，累计摊销580万美元，净值560万美元；2022年12月31日总值1140万美元，累计摊销360万美元，净值780万美元[52] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，其他无形资产摊销费用分别为100万美元和20万美元；九个月分别为220万美元和70万美元[53] - 预计2023年（不含截至9月30日的九个月）至2025年其他无形资产摊销费用总计560万美元，其中2023年剩余部分100万美元，2024年370万美元，2025年90万美元[53] 权益证券投资收益数据 - 2023年前九个月，公司出售权益证券投资获得1190万美元收益，其中包括900万美元现金和收购方普通股，另一次出售获得90万美元现金，两次出售实现净收益690万美元[41] - 2023年截至9月30日的九个月，公司出售股权投资获得收益1.19亿美元，净实现收益690万美元[41] 合同相关数据 - 2023年9月30日和2022年12月31日，合同资产分别为1990万美元和2010万美元[48] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，确认为收入的金额超过前期已履行履约义务的估计金额分别约为650万美元和1550万美元；九个月分别约为2020万美元和1490万美元[48] - 2023年9月30日和2022年12月31日，未开票应收账款分别为3600万美元和3320万美元[49] - 截至2023年9月30日，与原合同期限超过一年的合同下未履行或部分履行的履约义务相关的未来估计收入约为1.4亿美元，其中约48%预计将在接下来的十二个月内确认为收入[50] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司分别确认了630万美元和530万美元包含在期初递延收入余额中的收入；九个月分别确认了3800万美元和3140万美元[51] 租赁相关数据 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司支付的经营租赁现金分别为440万美元和560万美元；九个月分别为1330万美元和1630万美元[54] - 2023年和2022年截至9月30日的九个月，因新增使用权资产导致的融资租赁负债增加分别为250万美元和90万美元[55] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，融资租赁现金支付均为50万美元；九个月分别为170万美元和140万美元[54] - 2023年9月30日和2022年12月31日，融资租赁相关的固定资产净值分别为760万美元和710万美元[54] - 2023年9月30日和2022年12月31日，融资租赁剩余租赁期限分别为3.2年和3.4年，折现率分别为3.5%和2.5%[55] 重组费用与员工相关数据 - 2022年第三季度公司净重组费用为230万美元，涉及约10名员工；2022年前九个月净重组费用为400万美元，涉及约80名员工[60] - 2023年前九个月公司净重组费用为790万美元，涉及约150名员工，大部分将于2023年12月31日前终止雇佣关系[59] - 2023年前九个月员工终止雇佣应计费用变动：期初余额510万美元，净重组费用810万美元，非现金项目 - 20万美元，现金支付 - 1070万美元，期末余额230万美元[61] 养老金计划收入数据 - 2023年和2022年第三季度净养老金计划收入分别为 - 20万美元和 - 20万美元；前九个月分别为 - 50万美元和 - 70万美元[62] 长期债务数据 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司长期债务分别为1.65

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净销售额2.421亿美元，较2022年第二季度下降2410万美元，降幅9.1%，有机基础下降8.3% [44] - 第二季度调整后EBITDA为7430万美元，较2022年第二季度减少830万美元，降幅10%；调整后EBITDA利润率为30.7%，较2022年第二季度下降约30个基点 [16] - 第二季度调整后非GAAP毛利率为59.5%，较2022年第二季度提高约150个基点 [15] - 第二季度调整后非GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为6970万美元，较2022年第二季度减少210万美元；占净销售额的比例为28.8%，较2022年第二季度增加约180个基点 [45] - 本季度自由现金流为正700万美元，较2022年第二季度减少2390万美元 [25] - 截至2023年6月30日，总债务2.198亿美元，非GAAP净债务2.004亿美元，其中循环信贷额度提取9550万美元；非GAAP净杠杆率为1.0倍 [56] - 预计2023年第三季度合并净销售额在1.7亿 - 1.9亿美元之间，调整后EBITDA利润率在20% - 25%之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场软件解决方案 - 净销售额4770万美元，较去年第二季度有机增长6.5% [46] - 合规产品ActiveDisclosure销售额增长约9%，订阅部分增长约6% [46] - 虚拟交易室Venue净销售额增长220万美元，增幅8.7% [47] 资本市场合规与通信管理 - 净销售额1.229亿美元，较2022年第二季度有机下降17.8% [48] - 资本市场合规业务增长约1%，主要受代理投票数量增加和定价提高推动 [51] 投资公司软件解决方案 - 净销售额2800万美元，较2022年第二季度有机增长10.7%，主要受Arc Suite订阅增长推动 [53] 投资公司合规与通信管理 - 净销售额4350万美元，较2022年第二季度有机下降2.3%，主要因低利润率印刷业务退出，部分被剩余业务价格上涨抵消 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 股权交易需求同比仍非常疲软，但第二季度交易收入较第一季度有适度环比增长 [19] - M&A市场非常疲软，2023年第一季度完成的M&A交易数量环比下降，较去年第二季度下降约40% [20] - 6月IPO活动有所回升，第三季度初交易活动也有所增加 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资增长和现代化计划，2023年计划投资约2500万美元，其中约三分之二为同比增量投资 [11] - 致力于向更高比例的经常性收入模式转型，加速软件销售增长，提高运营效率 [42] - 专注于技术开发和市场推广，为共同基金和交易所交易基金客户提供合规解决方案 [6] - 尽管市场环境困难，但公司凭借经常性业务优势，在不同市场条件下仍能实现盈利增长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍具挑战性，但近期交易活动有所回升，对未来业务发展持谨慎乐观态度 [27][66] - 监管变化带来机遇，如定制股东报告、金融数据透明度法案和ESG等法规，预计从2024年开始带来收益 [83] - 随着销售组合向更多基于订阅的销售转变，现金流季节性将逐渐减弱 [26] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购约4.3万股普通股，花费190万美元，平均价格为每股43.59美元；截至2023年6月30日，1.5亿美元股票回购授权剩余1.211亿美元 [57] - 公司继续采取平衡的资本配置策略，包括有机投资、股票回购和净债务减少 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：成本降低措施及对利润率的影响，以及第三季度成本方面是否有潜在上行空间 - 公司采取的成本降低措施是永久性的，涉及公司各个方面，部分节省资金用于产品开发和IT投资，以推动软件销售增长和增加经常性收入比例 [61][86] 问题2：本季度软件销售增长的驱动因素及下半年的可持续性 - Venue表现强劲，尽管主要用于M&A，但有更广泛的用例，季度表现稳定，对下半年前景乐观 [65] 问题3：合规业务增长的量化和排序，以及价格上涨和交叉销售等因素的贡献 - 合规业务增长主要由代理投票相关工作推动，包括薪酬与绩效披露和定价上涨，两者相互影响，难以具体拆分 [67][93] 问题4：全年价格上涨情况，以及软件和技术服务价格上涨的分配 - 不同产品价格上涨情况不同，ActiveDisclosure从AD3向新AD过渡时，价格平均上涨15% - 20%，2023年增量约为中个位数；综合来看，公司整体价格上涨接近低个位数 [71][96] 问题5：定制股东报告潜在收益的大致范围 - 该法规将带来广泛收益，涵盖软件、技术服务和印刷分发等领域，公司将在今年晚些时候或明年年初提供具体数据 [99] 问题6：第三季度资本市场预期的假设，以及交易和合规业务的顺序表现 - 预计资本市场交易活动环比将有类似第二季度的增长，中点约为5000万美元；合规业务在第一季度和第二季度较高，第三季度和第四季度较低，全年大致持平 [78][92] 问题7：软件销售翻倍目标是否仍在坚持，以及实现时间 - 公司仍坚持软件销售翻倍目标，预计到2026年达到5亿美元，占总收入的55% - 60% [111][114]

财务数据关键指标变化 - 净销售与净利润 - 2023年Q2净销售2421亿美元，2022年同期为2662亿美元；2023年上半年净销售4407亿美元，2022年同期为4772亿美元[18] - 2023年Q2净利润377亿美元，2022年同期为460亿美元；2023年上半年净利润535亿美元，2022年同期为724亿美元[18] - 2023年和2022年6月30日止三个月，公司总净销售额分别为2.421亿美元和2.662亿美元；6个月分别为4.407亿美元和4.772亿美元[45][46] - 2023年第二季度总净销售额为2.421亿美元，2022年同期为2.662亿美元，同比下降9.05%[86] - 2023年上半年总净销售额为4.407亿美元，2022年同期为4.772亿美元，同比下降7.65%[86] - 2023年上半年总净销售额为44.07亿美元，2022年同期为47.72亿美元，同比下降7.65%[18] - 2023年上半年净利润为5.35亿美元，2022年同期为7.24亿美元，同比下降26.1%[18] - 2023年截至6月30日的三个月，总净销售额为2.421亿美元，收入为5560万美元；六个月净销售额为4.407亿美元，收入为7040万美元[86] - 2022年截至6月30日的三个月，总净销售额为2.662亿美元，收入为6590万美元；六个月净销售额为4.772亿美元，收入为1.012亿美元[86] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物与应收账款 - 2023年6月30日现金及现金等价物为194亿美元，2022年12月31日为342亿美元[22] - 2023年6月30日应收账款（扣除预期损失备抵）为2431亿美元，2022年12月31日为1635亿美元[22] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为3.13亿美元，2022年同期为0.64亿美元[24] - 2023年上半年投资活动净现金使用量为1.39亿美元，2022年同期为2.48亿美元[24] - 2023年上半年融资活动净现金提供量为3亿美元，2022年同期为净使用7200万美元[24] - 2023年上半年现金及现金等价物净减少1.48亿美元，2022年同期为减少3.67亿美元[24] - 截至2023年6月30日现金及现金等价物为1.94亿美元，2022年同期为1.78亿美元[24] - 2023年6月30日现金及现金等价物为1.94亿美元，2022年12月31日为3.42亿美元[22] - 2023年6月30日应收账款为24.31亿美元，2022年12月31日为16.35亿美元[22] 财务数据关键指标变化 - 资产、负债与权益 - 2023年6月30日总资产为9022亿美元，2022年12月31日为8283亿美元[22] - 2023年6月30日总负债为5262亿美元，2022年12月31日为4988亿美元[22] - 2023年6月30日总权益为3760亿美元，2022年12月31日为3295亿美元[22] - 截至2023年6月30日股东权益总额为37.6亿美元，2022年同期为34.14亿美元[26][29] - 截至2023年6月30日，公司总股本为3790万股，普通股金额为0.4亿美元，库存股为850万股，金额为 - 24.23亿美元，额外实收资本为29.23亿美元，留存收益为40.74亿美元，其他综合损失为 - 8.18亿美元，总权益为37.6亿美元[26][29] - 截至2022年6月30日，公司总股本为3690万股，普通股金额为0.4亿美元，库存股为660万股，金额为 - 17.56亿美元，额外实收资本为27.02亿美元，留存收益为32.38亿美元，其他综合损失为 - 7.74亿美元，总权益为34.14亿美元[26][29] 财务数据关键指标变化 - 综合收益与每股收益 - 2023年Q2综合收益为388亿美元，2022年同期为462亿美元；2023年上半年综合收益为549亿美元，2022年同期为733亿美元[20] - 2023年Q2基本每股收益为1.28美元，2022年同期为1.46美元；2023年上半年基本每股收益为1.83美元，2022年同期为2.25美元[18] - 2023年Q2摊薄每股收益为1.24美元，2022年同期为1.42美元；2023年上半年摊薄每股收益为1.76美元，2022年同期为2.17美元[18] - 2023年上半年综合收入为5.49亿美元，2022年同期为7.33亿美元[20] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，基本每股收益分别为1.28美元和1.46美元；六个月分别为1.83美元和2.25美元[72] - 2023年和2022年第二季度基本每股收益分别为1.28美元和1.46美元，上半年分别为1.83美元和2.25美元[72] 财务数据关键指标变化 - 其他费用与收益 - 2023年上半年支付所得税（扣除退款）为2.08亿美元，2022年同期为2.2亿美元[24] - 2023年上半年支付利息为8700万美元，2022年同期为2800万美元[24] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司记录的重组、减值和其他费用净额分别为 - 220万美元和20万美元[60] - 2023年上半年公司记录的重组费用为870万美元，2022年同期为200万美元[61] - 2023年上半年约150名员工的员工解雇成本相关重组费用为850万美元，2022年同期约70名员工为170万美元[61][62] - 截至2023年6月30日，员工解雇应计负债余额为620万美元[63] - 2023年和2022年第二季度净养老金计划收入分别为 - 10万美元和 - 30万美元，上半年分别为 - 30万美元和 - 50万美元[64] - 2023年和2022年第二季度净利息费用分别为460万美元和210万美元，上半年分别为810万美元和360万美元[70] - 2023年Q2其他综合收入税前为1.1亿美元，税后为1.1亿美元；2022年Q2税前为0.3亿美元，税后为0.2亿美元[77] - 2023年上半年其他综合收入税前为1.5亿美元，税后为1.4亿美元；2022年上半年税前为1.2亿美元，税后为0.9亿美元[77] - 2023年6月30日累计其他综合损失余额为8.18亿美元，2022年12月31日为8.32亿美元[77] - 2022年6月30日累计其他综合损失余额为7.74亿美元，2021年12月31日为7.83亿美元[78] - 2023年Q2养老金和其他退休后福利计划成本摊销（净精算损失）为0.3亿美元，2022年Q2为0.8亿美元[78] - 2023年上半年养老金和其他退休后福利计划成本摊销（净精算损失）为0.5亿美元，2022年上半年为1.6亿美元[78] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，其他综合收益分别为1.1百万美元和0.2百万美元；六个月分别为1.4百万美元和0.9百万美元[77] - 截至2023年6月30日，累计其他综合损失为-81.8百万美元，较2022年12月31日减少1.4百万美元[77] - 截至2021年12月31日，累计其他综合损失为7.83亿美元，截至2022年6月30日为7.74亿美元[78] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，养老金和其他退休后福利计划成本的净精算损失分别为30万美元和80万美元；六个月分别为50万美元和160万美元[78] 财务数据关键指标变化 - 资产相关明细 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有的待售土地账面价值为260万美元，2022年8月30日公司签订协议以1300万美元出售该土地，但交易完成无保证[37] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司财产、厂房和设备净值分别为1640万美元和1760万美元，2023年和2022年6个月的折旧费用分别为380万美元和310万美元[38] - 2023年和2022年6月30日止三个月，内部开发软件摊销费用分别为1150万美元和940万美元，6个月分别为2180万美元和1830万美元[39] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司对权益证券的投资账面价值分别为550万美元和850万美元[40] - 2023年6月30日止六个月，公司出售权益证券投资获得收益1190万美元，产生净实现收益690万美元[41] - 2023年6月30日和2022年12月31日，合同资产分别为2210万美元和2010万美元[48] - 2023年和2022年6月30日止三个月，确认的收入超过先前期间履约义务估计分别约870万美元和880万美元；6个月分别为1640万美元和720万美元[48] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日六个月，当前预期信用损失（CECL）准备金期末余额分别为1780万美元和1590万美元[36] - 未开票应收账款在2023年6月30日为5980万美元，2022年12月31日为3320万美元[49] - 截至2023年6月30日，原合同期限超过一年的合同中，未履行或部分履行的履约义务相关的未来估计收入约为1.199亿美元，其中约48%预计在未来十二个月内确认为收入[50] - 公司在2023年和2022年截至6月30日的三个月分别确认了1400万美元和1000万美元的递延收入，六个月分别确认了3170万美元和2610万美元的递延收入[52] - 2023年1月1日合同负债余额为4610万美元，6月30日为5360万美元；2022年1月1日为3600万美元，6月30日为4890万美元[52] - 2023年6月30日商誉总额为4.06亿美元，2022年12月31日为4.058亿美元[53] - 2023年6月30日其他无形资产净值为660万美元，2022年12月31日为780万美元[53] - 其他无形资产摊销费用在2023年和2022年截至6月30日的三个月分别为100万美元和30万美元，六个月分别为120万美元和50万美元[54] - 公司在2023年和2022年截至6月30日的三个月分别支付了440万美元和520万美元的经营租赁负债，六个月分别支付了890万美元和1070万美元[55] - 公司在2023年和2022年截至6月30日的三个月分别支付了60万美元和50万美元的融资租赁负债，六个月分别支付了120万美元和90万美元[56] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有待售土地账面价值为2600万美元，2022年8月30日签订出售协议，售价1.3亿美元，但交易完成不确定[37] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司固定资产净值分别为1640万美元和1760万美元[38] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，折旧费用分别为190万美元和150万美元；六个月分别为380万美元和310万美元[38] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，软件开发成本摊销费用分别为1150万美元和940万美元；六个月分别为2180万美元和1830万美元[39] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司股权投资账面价值分别为550万美元和850万美元[40] - 2023年截至6月30日的六个月，公司出售股权投资获得收益1190万美元，净实现收益690万美元[41] - 2023年6月30日和2022年12月31日，合同资产分别为2210万美元和2010万美元[48] - 2023年6月30日和2022年12月31日，未开票应收账款分别为5980万美元和3320万美元[49] - 截至2023年6月30日，超过一年合同的未来估计收入约为1.199亿美元，其中约48%预计在未来十二个月确认为收入[50] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司从递延收入余额中确认的收入分别为1400万美元和1000万美元；六个月分别为3170万美元和2610万美元[52] - 截至2023年6月30日，商誉净额为4.06亿美元，较2022年12月31日的4.058亿美元略有增加[53] - 截至2023年6月30日，其他无形资产净额为6600万美元，低于2022年12月31日的7800万美元[53] - 2023年第二季度，公司将客户关系无形资产的剩余使用寿命估计从11年修订为2年[53] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，其他无形资产摊销费用分别为10