财务数据关键指标变化 - 2021财年净销售额同比增长9.4%，达6.986亿美元[167][172][188] - 2021财年净利润同比增长118.8%，达2970万美元[167][172] - 2021财年调整后EBITDA同比增长41.6%，达7740万美元[167] - 2021财年运营现金流增至9200万美元，自由现金流同比增加4310万美元，达8160万美元[167] - 2021财年毛利润增长4580万美元，或13.8%，达3.773亿美元，毛利率从51.9%增至54.0%[190] - 2021财年销售、一般和行政费用增长2590万美元，或8.4%，达3.332亿美元，占净销售额的比例从48.1%降至47.7%[192] - 2021财年利息费用减少160万美元，降至470万美元[194] - 2021财年所得税费用为990万美元，2020财年为460万美元；2021财年和2020财年归属于控股股东的有效税率分别为25.0%和25.5%[195] - 2021财年调整后EBITDA为7740万美元，较2020财年的5470万美元增加2270万美元，增幅41.6%；占净销售额的比例从2020财年的8.6%增至2021财年的11.1%[199] - 2022年1月30日净收入为2955万美元，2021年1月31日为1338万美元；2022年1月30日调整后EBITDA为7737.4万美元，2021年1月31日为5465.8万美元[200] - 2021财年自由现金流增至8160万美元，较2020财年的3850万美元增加4310万美元[203] - 截至2022年1月30日，营运资金为1.065亿美元，其中现金为7710万美元[204] - 2021财年资本支出为1040万美元，软件托管实施成本额外投资470万美元；预计2022财年资本支出约为5700万美元[205] - 2021财年经营活动提供的净现金为9200万美元，主要包括净收入2960万美元、非现金折旧和摊销2920万美元等；2020财年为5080万美元[210][211] - 2021财年投资活动使用的净现金为1020万美元，主要是新配送中心和信息技术的资本支出；2020财年为1210万美元[212][213] - 2021财年融资活动使用的净现金为5140万美元，主要是还清银行债务；2020财年融资活动提供的净现金为640万美元[214][215] - 截至2022年1月30日，公司总资产为515,550千美元，较2021年1月31日的514,940千美元增长0.12%[270] - 2022财年净销售额为698,584千美元，较2021财年的638,783千美元增长9.36%[272] - 2022财年毛利润为377,324千美元，较2021财年的331,526千美元增长13.81%[272] - 2022财年营业利润为44,099千美元，较2021财年的24,215千美元增长82.12%[272] - 2022财年净利润为29,550千美元，较2021财年的13,380千美元增长120.85%[272] - 2022财年归属于控股股东的净利润为29,702千美元，较2021财年的13,577千美元增长118.77%[272] - 2022财年基本每股收益为0.91美元，较2021财年的0.42美元增长116.67%[272] - 2022财年综合收益为29,991千美元，较2021财年的13,240千美元增长126.52%[274] - 截至2022年1月30日，公司股东权益为222,718千美元，较2021年1月31日的190,461千美元增长16.94%[270] - 2022财年其他综合收益为441千美元，而2021财年为其他综合损失140千美元[274] - 2022财年净收入29,550美元，2021财年为13,380美元[281] - 2022财年经营活动提供的净现金为91,981美元，2021财年为50,751美元[281] - 2022财年投资活动使用的净现金为10,150美元，2021财年为12,132美元[281] - 2022财年融资活动使用的净现金为51,364美元，2021财年提供的净现金为6,362美元[281] - 2021财年和2020财年广告和目录费用分别为7520万美元和7240万美元[294] - 2021财年和2020财年运输和处理费用分别为4430万美元和4690万美元[296] - 2022年1月30日和2021年1月31日，物业和设备净值分别为1.10078亿美元和1.24237亿美元，2021财年和2020财年折旧费用分别为2510万美元和2420万美元[303] - 2022年1月30日和2021年1月31日，预付费用和其他流动资产分别为1733.3万美元和1020.3万美元，非流动资产分别为535.3万美元和396.1万美元[306] - 2021财年软件托管实施成本摊销费用和累计摊销为20万美元[307] - 2022年1月30日和2021年1月31日，无形资产和其他资产累计摊销分别为60万美元和70万美元，2021财年和2020财年摊销费用均为20万美元[310] - 2021财年和2020财年，公司与受限股相关的总股票薪酬费用分别为200万美元和150万美元[317] - 截至2022年1月30日，公司未确认的受限股薪酬费用为360万美元，预计在2.3年的加权平均期间内确认[317] - 2022年1月30日和2021年1月31日，公司可供出售证券的估计公允价值分别为655.4万美元和611.1万美元[326] - 2022年和2021年总租赁费用分别为3141.3万美元和3169万美元[336] - 2022年和2021年融资性租赁加权平均剩余租赁期限分别为12年和13年，经营性租赁均为9年[338] - 2022年和2021年融资性租赁加权平均折现率均为4.4%，经营性租赁分别为4.1%和4.3%[338] - 2021财年和2020财年不可撤销租赁总租金费用分别为1760万美元和1710万美元[338] - 截至2022年1月30日，TRI长期债务为2660.8万美元，Duluth长期债务为0[339] - 截至2022年1月30日，公司应计费用和其他流动负债总计4750.4万美元[345] - 截至2022年1月30日和2021年1月31日，合并TRI后总资产分别为2420.1万美元和2491万美元[350] - 2022财年和2021财年归属于控股股东的净利润分别为2970.2万美元和1357.7万美元[351] - 2022年1月30日和2021年1月31日，基本每股收益分别为0.91美元和0.42美元，摊薄每股收益分别为0.90美元和0.42美元[351] - 2022财年和2021财年所得税费用分别为988.7万美元和463.7万美元[358] - 2022年1月30日和2021年1月31日，联邦法定税率下的联邦税分别为831.4万美元和382.4万美元，占比均为21.0%[360] - 2022年1月30日和2021年1月31日，递延所得税资产分别为5850.1万美元和5696.2万美元，递延所得税负债分别为6136.8万美元和6516.2万美元[360] - 截至2022年1月30日，若确认未确认的税务利益，0.3百万美元会影响公司有效税率[361] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021财年门店市场净销售额增长6710万美元，或16.0%，达4.862亿美元；非门店市场净销售额下降820万美元，或3.8%，至2.062亿美元[189] - 2022年1月30日和2021年1月31日，直接面向消费者的销售额分别为4.38464亿美元和4.60839亿美元，门店销售额分别为2.6012亿美元和1.77944亿美元[354] 公司店铺数量情况 - 截至2022年1月30日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[164] - 截至2022年1月30日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[284] 公司信贷协议情况 - 2020年4月30日，公司信贷协议修订，增加2050万美元增量定期贷款，总信贷额度达1.505亿美元；2021年5月14日，公司终止原协议，签订新信贷协议，额度为1.5亿美元[216][217] 公司会计核算方法 - 公司使用历史销售信息估计产品退货准备金，存货按成本与可变现净值孰低计量，采用先进先出法确定成本[223][230] - 公司按历史实际库存盘点结果趋势调整库存损耗准备金，7月进行零售店实际库存盘点，实际与预估损耗差异会影响财报，尤其第二财季结果[232] - 公司按ASC 740用负债法核算所得税及相关账户，根据美国公认会计原则与资产负债计税基础差异确认递延所得税资产和负债[233] - 公司对所得税申报表中已采取或预计采取的不确定税务立场，以“更有可能”为确认门槛确认资产和负债，将相关罚款和利息确认为所得税费用[235] 公司准备金情况 - 截至2022年1月30日，公司在应计费用和其他流动负债中为产品退货计提准备金540万美元[248] - 截至2022年1月30日和2021年1月31日，库存过剩和过时项目储备分别为240万美元和160万美元[302] 审计机构相关情况 - 审计机构认为公司截至2022年1月30日的合并财务报表在所有重大方面公允反映财务状况、经营成果和现金流量，符合美国公认会计原则[243] - 审计机构认为公司截至2022年1月30日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[256] - 审计机构认为公司截至2021年1月31日的财务报表在所有重大方面公允反映财务状况、经营成果和现金流量，符合美国公认会计原则[264] - KPMG LLP自2021年起担任公司审计机构[253] - GRANT THORNTON LLP在2002 - 2021年期间担任公司审计机构[268] 公司供应商情况 - 2021财年和2020财年公司主要供应商分别占总库存支出的53%和60%[301] - 2021财年和2020财年公司第二供应商分别占总库存支出的8%和10%[301] 公司长期资产情况 - 2021财年和2020财年，公司未识别出表明长期资产潜在减值的事件或情况[313] 公司可供出售证券情况 - 2021财年和2020财年，综合收益表中未记录可供出售证券的非暂时性减值[327] - 公司对可供出售证券按季度进行审查，以监控其非暂时性减值风险[326] 公司金融工具情况 - 金融工具摊销成本总计590万美元，估计公允价值总计655.4万美元[328] 公司长期债务账面价值情况 - 截至2022年1月30日和2021年1月31日，长期延迟提取定期贷款和长期信贷额度的账面价值接近公允价值[329] 公司递延租金情况 - 截至2021年1月31日公司递延租金为80万美元，2022年1月30日无递延租金[335] 公司不可撤销租赁情况 - 不可撤销租赁未来最低租赁付款总额中，融资性租赁为5612.6万美元，经营性租赁为1.4335亿美元[338] 公司合同资产与负债情况 - 2022年1月30日和2021年1月31日，合同资产分别为223.5万美元和249万美元，合同负债分别为1079.1万美元和978.8万美元[357] 公司总部建设投资情况 - 公司最初向信托投资630万美元用于总部建设[347]

Duluth Holdings Inc. (NASDAQ:DLTH) Q4 2021 Earnings Conference Call March 10, 2022 9:30 AM ET Company Participants Nitsa McKee - Investor Relations Sam Sato - President & Chief Executive Officer Dave Loretta - Chief Financial Officer Conference Call Participants Jonathan Komp - Robert W. Bair Operator Good morning and welcome to the Duluth Holdings Incorporated. Fourth Quarter 2021 Earnings Conference Call. All participants will be in listen-only mode. [Operator Instructions] After today's presentation, the ...

Duluth Holdings Inc. (NASDAQ:DLTH) Q3 2021 Earnings Conference Call December 2, 2021 9:30 AM ET Company Participants Sam Sato – President and Chief Executive Officer Nitsa McKee – ICR Dave Loretta – Chief Financial Officer Conference Call Participants Jonathan Komp – Robert W. Baird Jim Duffy – Stifel Philip Blee – William Blair Operator Good morning and welcome to the Duluth Holdings Third Quarter 2021 Financial Results Conference Call. All participants will be in listen-only mode. [Operator Instructions] ...

根据您的要求，我将关键点按照主题进行分组，并确保每个主题单一、不重复。 净销售额表现 - 公司2021财年第三季度净销售额同比增长7.2%至1.453亿美元[101] - 公司2021财年前九个月净销售额同比增长11.8%至4.278亿美元[101] - 净销售额同比增长7.2%至1.453亿美元（2021年第三季度）对比1.355亿美元（2020年第三季度）[117] - 九个月累计净销售额同比增长11.8%至4.278亿美元（2021年）对比3.828亿美元（2020年）[125] 门店市场销售额表现 - 门店市场销售额同比增长10.5%至1.03亿美元（2021年第三季度）对比0.936亿美元（2020年第三季度）[118] - 九个月门店销售额同比增长19.9%至3亿美元（2021年）对比2.503亿美元（2020年）[126] 非门店市场销售额表现 - 非门店市场销售额同比下降3.9%至1.238亿美元（2021年九个月）[126] 净利润表现 - 公司2021财年第三季度净利润为280万美元，去年同期为90万美元[101] - 公司2021财年前九个月净利润为1230万美元，去年同期净亏损830万美元[101] - 归母净利润达280万美元（2021年第三季度）对比94万美元（2020年第三季度）[124] 调整后EBITDA表现 - 公司2021财年第三季度调整后EBITDA为1320万美元，去年同期为1140万美元[101] - 公司2021财年前九个月调整后EBITDA为4490万美元，去年同期为1660万美元[101] - 九个月调整后EBITDA达0.449亿美元（2021年）对比0.166亿美元（2020年），利润率升至10.5%[134] 毛利率表现 - 毛利率提升至57.6%（2021年第三季度）对比52.4%（2020年第三季度），主要因全价销售占比提高[120] - 公司毛利率计算方式为净销售额减去商品销售成本（不含折旧摊销）[109] 销售及行政费用 - 销售及行政费用同比增长15.5%至0.788亿美元（2021年第三季度），占销售额比例升至54.2%[121] - 销售及行政费用包含广告、租金和薪酬成本，预计随业务增长占比将下降[111] 税率影响 - 有效税率下降至25%（2021年第三季度）对比29%（2020年第三季度）[123] 零售网络规模 - 公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店（截至2021年10月31日）[97] 公司战略 - 公司提出"Big Dam Blueprint"战略，重点关注数字化优先、零售渠道优化和多品牌平台发展[103] 现金流表现（经营活动） - 截至2021年10月31日的9个月内，经营活动产生净现金流3275.8万美元，去年同期为净流出2861.4万美元[139][141] - 库存增加1600万美元，应付税款减少760万美元，但应计费用增加410万美元，应付账款增加2490万美元[141] - 去年同期库存增加6560万美元，应付账款增加2140万美元[142] - 折旧和摊销非现金支出为2180万美元，去年同期为2120万美元[141][142] 现金流表现（投资活动） - 同期投资活动净现金流为-894.5万美元，主要用于新配送中心和信息技术投资[139][143] - 预计2021财年资本支出约1850万美元，其中1640万美元用于技术投资，210万美元用于新零售店[136] 现金流表现（融资活动） - 同期融资活动净现金流为-5064.4万美元，主要因全额偿还债务[139][145] - 2020年同期融资活动净流入5065.7万美元，主要来自2890万美元定期贷款和2370万美元循环信贷[146] 现金及营运资本 - 现金及现金等价物净减少2683.1万美元，去年同期为增加1056万美元[139] - 公司净营运资本为8990万美元，包括2040万美元现金及现金等价物[135]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.491亿美元 同比增长8.6% 与两年前相比增长22% [20] - 零售门店销售额为6390万美元 同比增长73.6% 与2019年同期相比增长3.5% [20] - 直接渠道销售额为8520万美元 同比下降15% 但与2019年同期相比增长42% [20] - 毛利率为54.6% 同比提升180个基点 [26] - 调整后EBITDA为2160万美元 同比增长29% EBITDA利润率扩大230个基点 [31] - 净利润为900万美元 摊薄每股收益0.27美元 去年同期为590万美元和0.18美元 [31] - 库存状况改善 季末清仓库存同比下降超过60% [26] - 8月份总销售额增长13% 其中直接渠道增长1.5% 零售增长32% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装业务增长10% 占总销售额的29% [22] - 男装业务增长6.5% 与2019年相比增长超过20% [23] - Alaskan Hardgear品牌增长41% 与2019年相比增长近三倍 [23] - 核心内衣类别盈利能力显著改善 [23] - Buck Naked品牌将重新定位为主要的第一层解决方案品牌 [13] - 正在将Alaskan Hardgear女装系列引入 并计划推出Best Made女装系列 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店市场销售额(零售和直接数字渠道)增长20% 超过非门店市场(下降13%) [21] - 平均订单价值和每客户销售额总体增长中双位数 [22] - 新获取买家数量相比去年有所减少 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出"Big Dam Blueprint"战略蓝图 包含五大支柱 [5] - 第一支柱: 以数字思维为先导 整合技术到业务所有领域 [6] - 第二支柱: 优化自有DTC渠道 作为主要增长载体 [9] - 第三支柱: 发展多品牌平台 Duluth和Buck Naked占当前业务90% [11] - 品牌定位明确: Duluth专注美式工装 lifestyle, 40 Grit作为子品牌针对价格敏感客户, Alaskan Hardgear专注户外活动, Best Made专注精制休闲装, Buck Naked定位为首层解决方案品牌 [12] - 第四支柱: 测试学习解锁新增长渠道 如B2B合作 [14] - 第五支柱: 投资未来验证业务 重点关注物流自动化、技术、多品牌平台和人才 [15] - 2025年目标: 实现至少10亿美元销售额 高个位数至低双位数营业利润率 每股收益至少2美元 产生正自由现金流 [16] - 暂停新门店开业(除已计划的1家) 优先投资技术和物流 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者行为永久性转变 数字颠覆在疫情期间加速 [8] - 面临工资压力和后半年约1600-1700万美元的增量成本 [18] - 供应链中断导致库存流动受影响 计划承担1200万美元加急空运成本 [27] - 越南生产面临风险 北部影响较小但整体延迟约3-4周 [38] - 后半年毛利率预计与去年持平 营销支出将增加约1100万美元 [33] - 修订全年指引: 销售额7-7.15亿美元 EPS 0.71-0.76美元 调整后EBITDA 7000-7200万美元 [34] 其他重要信息 - 现金1900万美元 信贷额度零未偿还 [32] - 资本支出预计约1800万美元 自由现金流3000-4000万美元 [34] - 未来五年资本支出可能在1.8-2亿美元范围内 [44] - 目前门店数量64家 11月将在新泽西樱桃山开设新店 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 后半年收入增长假设及8月份表现 [36] - 8月份早期趋势积极 但与2019年相比预计中到高双位数增长 重点关注渠道组合 直接渠道相比去年仍有下降但正向全价销售转变 营销支出与2019年后半年相当但预期健康增长 [37] 问题: 供应链风险及越南生产情况 [38] - 越南生产面临风险 北部影响较小 整体延迟约3-4周 库存状况健康 春夏季库存减少但秋冬季库存超过去年 仍需大量进货支持第四季度业务 [38] 问题: 2025年10亿美元销售额的品牌和渠道组合 [39] - Duluth和Buck Naked当前占90% 计划积极增长较小品牌同时继续增长Duluth(可能较慢) 通过更积极增长其他品牌获得更好机会 [40] 问题: 数字转型所需工具和系统投资 [42] - 正在评估数字赋能现状和需求 优先考虑物流网络和技术基础设施 可能优先物流网络以及更灵活订单管理系统、规划分配工具等 正在确定产品开发和设计能力需求 [42] 问题: 2025年目标下的现金流和资本支出 [43] - 未来五年资本支出约1.8-2亿美元 业务可产生现金流支持 资本将支持整个组织而非像过去大量投入门店 保持资产负债表健康是优先事项 [44] 问题: 资本支出是否包含新门店投资 [45] - 包含一些增量但不及过去程度 首先改造现有门店了解机会 明年无新门店计划 重点投资直接渠道 [45] 问题: 资本支出确认及近期利润率路径 [48] - 后半年利润率压力来自供应链挑战(认为是暂时性) 基础毛利率和销售成本效率健康 营销支出占销售额比例无需突然增加 只是恢复疫情前应有水平 [49] 问题: 利润率发展路径 [50] - 计划直线式进展至2025年 [50] 问题: 品牌整合机会和门店重新构想 [51] - 通过按客户场合聚焦品牌定位增加钱包份额 消除重复 基础设施投资使整合新品牌更高效 targeting更广泛消费者 门店方面学习"未来门店"概念 设计、站点线、创建重点陈列区 暂停新门店开业以优先技术和物流投资 [52] 问题: 履约基础设施增量投资 [54] - 处于自动化初期阶段 可提高库存移动和使用效率 减少对旺季雇人依赖 自动化改善时间、点击到门速度、准确性和效率 是扩展业务的关键 [55] 问题: 2021年EPS增长中的成本压力及可回收部分 [57] - EPS影响约0.25美元可回收 加急关键项目和假日商品是短期决策 明年预计不面临相同决策 [57]

收入和利润（同比环比） - 2021年第二季度净销售额同比增长8.6%至1.491亿美元，上半年同比增长14.3%至2.825亿美元[105] - 2021年第二季度净利润从去年同期的590万美元增长至900万美元，上半年从去年同期的净亏损920万美元转为净利润950万美元[105] - 净销售额在三个月期间增长8.6%，达到1.491亿美元，相比去年同期的1.374亿美元[123] - 归属于控股权益的净利润从590万美元增至899万美元[130] - 六个月期间净销售额增长14.3%，达到2.825亿美元[131] 成本和费用（同比环比） - 毛利率受运费收入下降影响，该趋势预计持续可能对调整后EBITDA产生重大不利影响[115] - 销售及行政费用占净销售额比例在低销量季度较高，但预计随业务扩张该比例将下降[116][117] - 毛利润增长12.4%，达到8140万美元，毛利率从52.8%提升至54.6%[126] - 销售、一般及行政费用增长9.0%，达到6830万美元，占净销售额比例从45.6%微增至45.8%[127] - 六个月毛利润增长18.6%至1.48亿美元，毛利率从50.5%提升至52.4%[133] - 六个月销售、一般及行政费用下降0.7%至1.33亿美元，占净销售额比例从54.2%降至47.1%[134] 调整后EBITDA表现 - 调整后EBITDA在2021年第二季度达到2160万美元，较去年同期的1680万美元增长，上半年从去年同期的520万美元增至3170万美元[105] - 调整后EBITDA在三个月期间增长28.8%至2160万美元，占净销售额比例从12.2%提升至14.5%[139] - 调整后EBITDA在截至2021年8月1日的六个月内增加2650万美元至3170万美元，而去年同期为520万美元，占净销售额的比例从2.1%提升至11.2%[140] 业务线表现 - 门店市场销售额增长19.8%，达到1.071亿美元，非门店市场销售额下降12.7%至4070万美元[124] - 六个月门店市场销售额增长25.6%至1.97亿美元，非门店市场销售额下降5.9%至8270万美元[132] 现金流情况 - 截至2021年8月1日的六个月内，经营活动产生的净现金为2650万美元，主要由950万美元净利润、1450万美元非现金折旧摊销及180万美元营运资产变动贡献[147] - 同期投资活动净现金流出为485.8万美元，主要用于500万美元信息技术资本支出[149] - 融资活动净现金流出为4995.4万美元，主要因全额偿还公司债务[151] - 2020年同期经营活动净现金流出1280万美元，主要受1930万美元库存增加拖累[148] - 2020年同期投资活动净现金流出913.5万美元，其中880万美元用于新零售店投资[150] - 2020年同期融资活动净现金流入3886.5万美元，主要来自2950万美元定期贷款和1070万美元循环信贷[152] 战略与指引 - 公司推出"Big Dam Blueprint"战略，重点包括数字化优先、多渠道优化、多品牌平台扩展等增长举措[108] - 公司预计2021财年资本支出约1800万美元，其中1600万美元用于技术投资，200万美元用于计划在第三季度开设的新零售店[142] 运营与资产 - 公司运营61家零售店和3家奥特莱斯店（截至2021年8月1日）[101] - 截至2021年8月1日，公司净营运资本为8420万美元，其中包括1890万美元现金及现金等价物[141] 市场与风险 - 市场销售数据覆盖美国及波多黎各280个地理区域，包含门店/网站/目录销售[109] - 新冠疫情持续影响供应链、门店客流及消费者需求，最终影响仍存在不确定性[110][112] 其他财务事项 - 公司采用非GAAP指标调整后EBITDA作为运营绩效核心指标，并用于2021年员工奖金考核[118][119] - 公司确认无重大表外安排或关键会计政策变更[154][156]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长21.4%至1.334亿美元 [6][16] - 第一季度营业利润为200万美元，调整后EBITDA为1010万美元，相比去年同期的负调整后EBITDA 1160万美元有显著改善 [6][31] - 第一季度毛利率提升230个基点至49.9%，主要得益于全价销售比例提高 [25] - 第一季度净收入为50万美元，摊薄后每股收益为0.02美元，去年同期净亏损1500万美元，每股亏损0.47美元 [31] - 库存同比减少3100万美元，库存周转率和自由现金流改善，第一季度产生1040万美元自由现金流 [6][34] - 销售和管理费用下降9.3%至6460万美元，占净销售额比例降至48.5%，去年同期为64.9% [27] - 公司预计2021财年净销售额在6.95亿至7.1亿美元之间，调整后EBITDA在6800万至7100万美元之间，摊薄后每股收益在0.66至0.72美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 男装业务总体增长25%，新品牌40 Grit和Best Made为男装总增长率贡献了500个基点 [18] - 女装业务增长15%，对梭织裤装、核心面料延伸和季节性商品反应良好 [18][20] - 直接渠道销售额增长2%，而去年同期增长率为32% [7][17] - 零售门店销售额增长93%，去年同期门店因疫情关闭约半个季度 [7][16] - 新推出的女装泳装系列和40 Grit女装系列获得积极反响 [20][21] - Alaskan Hardgear品牌销售额增长79%，由冬季外衣清仓和春夏系列全价销售推动 [19] - 40 Grit品牌在4月重新推出，并开始在亚马逊上测试核心款式 [18][19] - Best Made品牌销售超预期，计划在夏季晚些时候重新推出 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店市场中的门店和数字综合销售额比去年增长33%，表明消费者支出从疫情期间的纯线上购物向门店回流 [16] - 与Tractor Supply Company的试点测试支持在7月将销售点扩展到另外100家门店 [22][58] - 公司正在测试通过亚马逊等替代分销渠道 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调其强大的全渠道模式，无论客户偏好何种购物方式都能良好服务 [8] - 战略重点包括利用现有资产、扩大品牌影响力同时保持其完整性，以及发展数字化优先业务以满足客户不断变化的需求 [13] - 公司正在向多品牌战略过渡，重点发展Duluth、Alaskan Hardgear、40 Grit和Best Made四个独特品牌 [51][60] - 零售门店扩张已暂停，等待对疫情后消费者购买模式有更清晰的认识，并重新思考门店版本 [30][59][62] - 正在对产品开发、创意、营销和数字领域进行人才和技能投资 [30] - 分销网络面临小时工招聘挑战，计划夏季提高小时工资率以吸引和保留高质量团队成员 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者购物模式开始正常化，疫情担忧缓解，但仍不确定疫情后的"新常态"会是什么 [7] - 公司对当前的业务势头感到满意，但对不平衡的消费者复苏和供应链挑战持谨慎态度 [36] - 存在持续的供应链中断风险，公司正将关键秋冬库存收货提前，并可能在后续季度灵活调整促销活动 [26] - 公司预计第二和第三季度的毛利率同比仍将提高，但增幅将低于第一季度 [26] - 公司预计第二季度直接渠道销售额将同比下降中双位数百分比 [17] - 公司预计2021年全年营业利润率将至少扩大100个基点 [35] 其他重要信息 - Sam Sato于2021年5月27日当选董事会成员，成为公司21年历史上第三位CEO [9][11] - 公司更新了信贷额度，新的五年期1.5亿美元全部循环信贷结构，加上可选的5000万美元弹性功能，借款成本降低超过100个基点 [32][33] - 季度末现金及现金等价物为2610万美元，定期信贷额度项下未偿还余额为1760万美元，后已偿还，新循环贷款项下目前有500万美元未偿还 [32][33] - 公司在4月关闭了Mall of America试点门店，目前门店总数为64家，2021年只有新泽西樱桃山一处已签约租约 [30] - 公司计划在下一季度电话会议中分享长期战略计划的进展 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 近期业务势头和总销售趋势展望 [38] - 回答: 第一季度总增长趋势与最终结果相近，早期季度增长超过20%，尽管渠道间有转移，但整体增长率健康，3月中旬大促期间增长显著，预计第二季度不会保持20%的增长，但随着季度推进增长将趋于温和 [39][40] 问题: 新CEO对门店基础和全渠道能力的初步评估 [41] - 回答: 新CEO初步评估认为公司全渠道基础良好，下一步是识别如何利用现有优势扩大业务规模，并评估全渠道框架内每个触点和支持机制的角色，包括数字营销、数字渠道、品牌声音以及实体门店在扩大品牌影响力方面的作用，未来将基于数据战略性地决定实体门店的发展 [42][43] 问题: 库存状况、营销支出转移的影响以及全年展望 [45][46] - 回答: 库存现已与销售需求同步，年初库存压力大，通过3月中更大幅度的清仓促销调整了位置，对全年库存状况感觉良好，但8、9月的库存流可能延迟，营销支出重新分配部分用于新兴品牌建设，这需要更多投入，虽然短期内效率不如核心品牌，但是为长期发展投资 [47][48][49] 问题: 扩大品牌影响力的机会，以及与Tractor Supply合作的想法 [50] - 回答: 公司正过渡到多品牌战略，重点是通过发展四个独特品牌来扩大消费者群体，Tractor Supply合作仍处于早期阶段，当前焦点是发展独特的品牌主张和建立多品牌规模能力，批发是未来的考虑 [51][52] 问题: 本季度大幅削减营销的启示，以及未来零售和批发分销策略 [54][57] - 回答: 第一季度通常是处理库存积压的季度，毛利率较低，营销转向更个性化的定向 outreach 和数字渠道（如流媒体和联网电视）减少了全国电视媒体的依赖，这带来了信心，Tractor Supply扩展到100个点是一个学习机会，但不会直接影响零售策略，零售策略需要重新思考门店版本，并等待假日季后的消费行为数据，当前重点仍是发展自有品牌 [55][56][58][59][60][62] 问题: 今年的产品发布计划，以及Best Made品牌的营销信息 [63][66] - 回答: 核心Duluth类别有新内衣系列等产品发布，成功在于将核心面料应用于新商品，Alaskan Hardgear有新的外衣配置，40 Grit和Alaskan Hardgear计划明年推出女装系列，Best Made品牌将于今年秋季推出公司团队设计的产品，数字渠道将在其营销中扮演关键角色，目前未过多讨论目录营销 [63][64][65][66]

收入和利润表现 - 2021财年第一季度净销售额同比增长21.4%，达到1.334亿美元[107][123] - 2021财年第一季度净利润为50万美元，相比去年同期净亏损1520万美元实现扭亏为盈[107][122] - 2021财年第一季度调整后EBITDA为1010万美元，相比去年同期的-1160万美元大幅改善[107] - 2021财年第一季度毛利率为49.9%，相比去年同期的47.6%提升230个基点[122] - 2021财年第一季度实现营业利润189.5万美元，相比去年同期营业亏损1897.4万美元[122] - 毛利润增长1420万美元，增幅27.2%，达到6650万美元，毛利率从去年同期的47.6%提升至49.9%[126] - 调整后税息折旧及摊销前利润改善2070万美元，在2021年5月2日结束的三个月内达到1010万美元，占净销售额的7.6%，而去年同期为亏损1160万美元，占负10.5%[132] - 公司零售门店在2021年5月2日结束的三个月内实现归属于控制性权益的净利润50万美元，而去年同期为净亏损1510万美元[130] 成本和费用表现 - 2021财年第一季度销售、一般和行政费用占净销售额比例为48.5%，相比去年同期的64.9%显著下降[122] - 商品销售成本（不含折旧和摊销）占净销售额比例为50.1%，相比去年同期的52.4%有所改善[122] - 销售、一般和行政费用减少670万美元，降幅9.3%，降至6460万美元，占净销售额的百分比从去年同期的64.9%降至48.5%[127] 各业务线表现 - 门店市场销售额在2021年5月2日结束的三个月内增长2250万美元，增幅33.3%，达到8990万美元，而去年同期为6740万美元[124] - 非门店市场销售额在2021年5月2日结束的三个月内增长80万美元，增幅2%，达到4200万美元，而去年同期为4120万美元[124] - 净销售额增长主要由非门店市场和门店市场销售额共同推动[123] 现金流和资本状况 - 截至2021年5月2日，净营运资本为7350万美元，其中包括2610万美元的现金及现金等价物[134] - 在2021年5月2日结束的三个月内，经营活动提供的净现金为1240万美元，而去年同期为经营活动使用的净现金3349万美元[138] - 在2021年5月2日结束的三个月内，投资活动使用的净现金为200万美元，融资活动使用的净现金为3160万美元[138][144] - 公司预计2021财年资本支出约为1500万美元，其中约1300万美元用于技术投资，200万美元用于一家计划中的新零售店[135] 其他运营信息 - 公司运营61家零售店和3家奥特莱斯店[103] - 2021财年第一季度所得税费用为10.5万美元，相比去年同期所得税收益508.6万美元[122]

收入和利润表现 - 2020财年净销售额增长3.8%至6.388亿美元[169] - 2020财年净利润下降至1340万美元[169] - 净销售额增长23.2百万美元（3.8%），从2019财年的615.6百万美元增至2020财年的638.8百万美元[192] - 归属于控制性权益的净利润为2020财年的13.6百万美元，低于2019财年的18.9百万美元[199] - 净销售额为6.38783亿美元，较上年同期6.15624亿美元增长3.8%[273] - 净利润为1338万美元，较上年同期1849.9万美元下降27.7%[273] - 毛利润为3.31526亿美元，较上年同期3.28149亿美元增长1.0%[273] - 归属于控制性权益的净利润为1357.7万美元，较上年同期1892.1万美元下降28.2%[273] - 基本每股收益为0.42美元，较上年同期0.59美元下降28.8%[273] - 摊薄后每股收益为0.42美元，较上年同期0.58美元下降27.6%[273] - 净收入为1338万美元，相比上年的1849.9万美元下降28%[282] 调整后EBITDA和现金流 - 2020财年调整后EBITDA增长6.8%至5550万美元[169] - 2020财年营运现金流增至5580万美元[169] - 2020财年自由现金流增至3850万美元，较上年增加6090万美元[169] - 调整后EBITDA增长3.5百万美元（6.8%），从2019财年的51.9百万美元增至2020财年的55.5百万美元，占净销售额百分比从8.4%升至8.7%[202] - 自由现金流增加60.9百万美元，从2019财年的-22.4百万美元转为2020财年的38.5百万美元[206] - 净运营活动现金流为5075.1万美元，相比上年的834.7万美元增长508%[282] 成本和费用 - 毛利率从2019财年的53.3%下降至2020财年的51.9%[191] - 销售、一般和行政费用占净销售额比例从48.7%降至48.1%[191] - 毛利润增长3.4百万美元（1.0%），但毛利率从2019财年的53.3%降至2020财年的51.9%[193] - 销售、一般和行政费用增长7.3百万美元（2.4%），但占净销售额百分比从2019财年的48.7%降至2020财年的48.1%[195] - 广告和目录费用为7240万美元，相比上年的9390万美元下降23%[299] - 运输和处理费用为4690万美元，相比上年的3130万美元增长50%[301] - 折旧费用：2020财年为2420万美元，2019财年为1920万美元[311] - 基于股票的薪酬支出：2020财年为150万美元，2019财年为50万美元[327] - 无形资产摊销费用：2020财年为20万美元，2019财年为10万美元[319] 利息和债务支出 - 利息支出占净销售额比例从0.7%上升至1.0%[191] - 利息费用增长1.8百万美元，从2019财年的4.5百万美元增至2020财年的6.3百万美元[197] - 债务构成：TRI优先担保票据2435.2万美元，TRI票据350万美元，总计2785.2万美元[350] - 与TRI债务相关的融资费用为130万美元[357] - 截至2021年1月31日，TRI的长期债务为2722.9万美元[363] 业务线表现 - 非门店市场销售额增长46.0百万美元（27.5%），从2019财年的167.1百万美元增至2020财年的213.1百万美元[193] - 门店市场销售额下降20.0百万美元（4.6%），从2019财年的439.1百万美元降至2020财年的419.1百万美元[193] 现金及资本管理 - 公司因应疫情将计划资本支出削减约40%[176] - 截至2021年1月31日，公司营运资本为114.6百万美元，其中现金为47.2百万美元[207] - 现金及现金等价物大幅增至4722.1万美元，较上年同期218.9万美元增长2056%[271] - 物业和设备购买支出为1174.3万美元，相比上年的2443.5万美元减少52%[282] - 现金及现金等价物期末余额为4722.1万美元，相比上年的218.9万美元增长2057%[308] - 信贷额度收益为9538.8万美元，相比上年的2.71754亿美元下降65%[282] 资产和负债状况 - 库存净额为1.49052亿美元，较上年同期1.47849亿美元增长0.8%[271] - 总资产为5.15577亿美元，较上年同期4.7405亿美元增长8.8%[271] - 总股东权益为1.91098亿美元，较上年同期1.76106亿美元增长8.5%[271] - 财产和设备净值：2021年1月31日为1.242亿美元，2020年2月2日为1.371亿美元[311] - 截至2021年1月31日，应计费用和其他流动负债总额为3768.6万美元，较上年同期的2946.4万美元增长27.9%[358] - 截至2021年1月31日，工资和福利应计费用为882.6万美元，较上年同期的277.5万美元增长218.1%[358] 租赁和合同义务 - 公司无表外安排，仅存在经营租赁[224] - 公司因COVID-19协商推迟支付租金，截至2021年1月31日递延租金约为80万美元[346] - 2020财年总租赁费用为3169万美元，其中融资租赁费用478.7万美元，经营租赁费用1614.1万美元[347] - 2020财年融资租赁现金流出：筹资活动支付195.8万美元，经营活动支付185.8万美元[349] - 截至2021年1月31日，未来最低租赁付款额：融资租赁6113.5万美元，经营租赁1.41008亿美元[349] 信贷安排 - 公司信贷协议总融资额度为1.3亿美元，包括8000万美元循环信贷和5000万美元延迟提取定期贷款[353] - 信贷协议修订后增加2050万美元的增量延迟提取定期贷款，使总信贷额度达到1.505亿美元[354] - 截至2021年1月31日财年结束，增量延迟提取定期贷款的未提取金额为2050万美元[354] - 公司循环贷款和延迟提取定期贷款的有效利率为3.5%（截至2021年1月31日）[354] - 截至2021年1月31日，公司遵守了所有债务的财务和非财务契约[355] 会计政策和估算 - 产品退货准备金基于行业数据和历史销售信息估算，实际退货率可能与历史经验不同[227] - 公允价值计量在缺乏可观察市场价格时需进行重大判断和假设[228][230] - 收入在商品运送给客户后（客户获得控制权时）确认，门店收入在销售时点确认[233] - 库存按成本与可变现净值孰低法计量，采用先进先出法，估值涉及对过时和陈旧存货的估算[237] - 存货减值准备金根据历史盘点结果趋势进行调整，实际与估算的差异计入销售成本[239] - 长期资产在第四季度或发生减值迹象时进行减值测试，减值损失计入销售及行政费用[240] - 递延所得税资产的实现取决于未来应纳税所得额等因素，必要时计提估值备抵[244] 投资和金融工具 - 三级公司信托证券于2021年1月31日的摊余成本为604.7万美元，公允价值为611.1万美元，未实现收益为6.4万美元[337] - 三级公司信托证券于2020年2月2日的摊余成本为617.8万美元，公允价值为643.2万美元，未实现收益为25.4万美元[337] - 可供出售证券按到期日划分：一年内摊余成本14.7万美元，一年至五年内100.4万美元，五年至十年内156.3万美元，十年以上333.3万美元，总计604.7万美元[339] - 长期债务（包括短期部分）于2021年1月31日的账面价值为2785.2万美元，公允价值为2869.7万美元[339] 组织结构和关联方交易 - 公司自2020年2月3日起将报告分部从直接和零售两个分部合并为一个分部[256] - 公司向一个信托投资630万美元，该信托向TRI提供贷款用于建设公司总部[360] - 因合并TRI，截至2021年1月31日，公司合并资产负债表包含财产和设备净值2480万美元[363]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________ FORM 10-Q _________________________________________ þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended November 1, 2020 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission File Number 001-37641 _______________________________ ...