文章核心观点 Duluth Trading宣布将在2025年6月5日美股开盘前公布2025年第一季度财务结果，并于同日上午9点30分举行财报电话会议和网络直播 [1] 财务结果公布 - 公司将在2025年6月5日美股开盘前公布2025年第一季度财务结果 [1] 财报电话会议 - 财报电话会议和网络直播将于2025年6月5日上午9点30分举行，用于讨论财务结果并回答问题 [1] - 国内直播电话为1 - 844 - 875 - 6915，国际直播电话为1 - 412 - 317 - 6711 [2] - 国内电话会议回放号码为1 - 877 - 344 - 7529，国际为1 - 412 - 317 - 0088，回放截止至2025年6月12日 [2] - 回放访问代码为8123705 [3] - 直播和存档网络直播地址为ir.duluthtrading.com [3] - 投资者可在https://dpregister.com/sreg/10199243/ff038e2354预注册，获取个性化电话号码和密码拨打直播电话 [3] 公司介绍 - 公司是面向现代、自力更生美国人的生活方式品牌，总部位于威斯康星州芒特霍雷布 [2] - 提供男女高品质休闲装、工作服和配饰，面向注重实干和工作成果的人群 [2] - 通过内容丰富的网站、目录和特色零售店销售产品，营销融入幽默和故事元素 [2] - 提供优质客户服务，有“无废话保证”，若产品有问题负责解决 [2] - 公司网站为http://www.duluthtrading.com/ [2] 投资者联系方式 - 投资者联系人是Tom Filandro，联系电话646 - 277 - 1200，邮箱DuluthIR@icrinc.com [2]

文章核心观点 Duluth Trading公司宣布董事会成员Francesca M. Edwardson退休 [1] 公司动态 - Francesca M. Edwardson决定不在2025年股东大会上竞选连任董事会成员 将任职至股东大会结束 [2] - 公司董事长称Francesca M. Edwardson为公司近十年发展做出重要贡献 感谢其付出并祝退休顺利 [3] 公司介绍 - Duluth Trading是面向现代、自立美国人的生活方式品牌 提供男女休闲装、工作服和配饰 注重客户体验和服务 [4] 联系方式 - 投资者联系人为Tom Filandro 电话(646) 277-1200 邮箱DuluthIR@icrinc.com [5]

整体财务数据关键指标变化 - 2024财年净销售额为6.266亿美元，较2023财年减少2010万美元，降幅3.1%[153][166] - 2024财年净亏损4360万美元，而2023财年净亏损990万美元[153][165] - 2024财年调整后EBITDA为1460万美元，较2023财年减少1800万美元[153][176] - 2024财年毛利润为3.085亿美元，较2023财年减少1650万美元，降幅5.1%，毛利率降至49.2%[168] - 2024财年销售、一般和行政费用为3.376亿美元，较2023财年增加310万美元，增幅0.9%，占净销售额比例升至53.9%[169] - 2024财年利息费用为460万美元，较2023财年增加40万美元[171] - 2024财年所得税费用为240万美元，2023财年所得税收益为290万美元，2024财年有效税率为 - 5.7%，2023财年为22.4%[172] - 2024财年自由现金流降至-2520万美元，较2023财年的-1040万美元减少1480万美元[178] - 2024财年经营活动净现金使用量为1690万美元，2023财年经营活动净现金提供量为3870万美元[183] - 2024财年投资活动净现金使用量为810万美元，2023财年为4870万美元[183] - 2024财年和2023财年融资活动净现金使用量分别为380万美元和330万美元[183] - 2025财年净销售额为626629000美元，2024财年为646681000美元[231] - 2025财年毛利润为308510000美元，2024财年为324971000美元[231] - 2025财年经营亏损为36861000美元，2024财年为9569000美元[231] - 2025财年净亏损为43612000美元，2024财年为9940000美元[231] - 2025财年综合亏损为43907000美元，2024财年为10219000美元[234] - 2024财年净亏损43,612美元，2023财年净亏损9,940美元[240] - 2024财年和2023财年广告和目录费用分别为6750万美元和6900万美元[255] - 2024财年和2023财年运输和处理费用分别为4370万美元和4720万美元[258] - 2024财年和2023财年折旧费用分别为2870万美元和2800万美元[267] - 2024财年经营活动净现金使用16,917美元，2023财年提供38,673美元[240] - 2024财年投资活动净现金使用8,129美元，2023财年使用48,718美元[240] - 2024财年融资活动净现金使用3,776美元，2023财年使用3,346美元[240] - 2024财年和2023财年软件托管实施成本摊销费用分别为530万美元和500万美元，累计摊销分别为1240万美元和1040万美元[271] - 2024财年和2023财年无形资产及其他资产摊销费用均为20万美元，2025年2月2日和2024年1月28日累计摊销分别为120万美元和100万美元[274] - 2024财年和2023财年受限股票相关的总股票薪酬费用分别为400万美元和420万美元[283] - 2025财年和2024财年非取消租赁下的总租金费用分别为21900000美元和21800000美元[304] - 2025财年所得税费用为237万美元，2024财年为 - 286.2万美元[330] - 2025财年联邦法定税率下联邦税为 - 867.2万美元，占比21.0%；2024财年为 - 268.3万美元，占比21.0%[333] - 2024财年和2023财年公司401(k)计划总费用分别为230万美元和220万美元[339] - 2025财年净销售额为6.26629亿美元，2024财年为6.46681亿美元；2025财年营业亏损为368.61万美元，2024财年为95.69万美元[345] - 2024财年和2023财年与实施活动相关的资本化成本分别为1120万美元和1010万美元，相关摊销成本分别为530万美元和500万美元[346] 各业务线数据关键指标变化 - 2024财年门店市场净销售额为4.418亿美元，较2023财年减少330万美元，降幅0.8%[167] - 2024财年非门店市场净销售额为1.743亿美元，较2023财年减少2170万美元，降幅11.1%[167] - 2025年2月2日直接面向消费者的销售额为419860000美元，2024年1月28日为425562000美元[325] - 2025年2月2日门店销售额为206769000美元，2024年1月28日为221119000美元[327] 公司店铺运营情况 - 截至2025年2月2日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[149] - 截至2025年2月2日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[244] 公司资产负债情况 - 截至2025年2月2日，公司营运资金为6310万美元，其中现金及现金等价物为330万美元[179] - 截至2025年2月2日，公司总资产为452442000美元，2024年1月28日为491210000美元[229] - 截至2025年2月2日，公司总负债为272763000美元，2024年1月28日为271460000美元[229] - 截至2025年2月2日，公司股东权益为179679000美元，2024年1月28日为219750000美元[229] - 2025年2月2日预付费用及其他流动资产为1778.1万美元，2024年1月28日为1648.8万美元；其他资产净额2025年2月2日为914万美元，2024年1月28日为902万美元[270] - 2025年2月2日货币市场基金成本或摊余成本为0，公司信托摊余成本为535.6万美元，公允价值为449.1万美元；2024年1月28日货币市场基金成本或摊余成本为2839.6万美元，公司信托摊余成本为555.6万美元，公允价值为498.6万美元[294] - 2025年2月2日长期债务（包括短期部分）账面价值为2521.4万美元，公允价值为2122.5万美元；2024年1月28日账面价值为2598.8万美元，公允价值为2355.4万美元[298] - 2025年2月2日总租赁费用为40161000美元，2024年1月28日为37548000美元[302] - 2025年2月2日TRI长期债务为24283000美元，2024年1月28日为25141000美元[307] - 2025年2月2日应计费用和其他流动负债总计35684000美元，2024年1月28日为34111000美元[315] - 2025年2月2日基本和摊薄每股收益均为 - 1.31美元，2024年1月28日均为 - 0.30美元[322] - 2025年2月2日合并资产负债表中，现金为11000美元，物业和设备净值为22321000美元[321] - 2025年2月2日合同资产为230.1万美元，2024年1月28日为277.8万美元；2025年2月2日合同负债为978.2万美元，2024年1月28日为957.9万美元[329] 公司信贷协议情况 - 2021年5月14日，公司签订信贷协议，可借款最高1.5亿美元[191] - 2022年7月8日，信贷协议首次修订，循环承诺从1.5亿美元增至2亿美元，到期日延至2027年7月8日[192] - 2025年1月31日，信贷协议二次修订，循环承诺从2亿美元降至1亿美元[193] - 信用协议初始循环承诺为150000000美元，经两次修订后减至100000000美元，到期日延至2027年7月8日[311][312][314] 公司税务相关情况 - 公司为截至2025年2月2日的年度确认了递延所得税资产估值备抵[211] - 截至2025年2月2日，公司产品退货准备金为4568000美元[222] - 截至2025年2月2日，递延所得税资产估值备抵为1180万美元[332] - 截至2025年2月2日，递延所得税资产总额为5394.2万美元，递延所得税负债总额为5394.2万美元；2024年1月28日递延所得税资产总额为6779.2万美元，递延所得税负债总额为6602.5万美元[333][335] - 截至2025年2月2日，州净营业亏损约为2320万美元，相关递延所得税资产为120万美元；联邦净营业亏损约为3010万美元，相关递延所得税资产为630万美元[335] - 2025年2月2日未确认税收利益余额为11.4万美元，2024年1月28日为11.9万美元[336] 公司库存相关情况 - 公司主要库存供应商在2024财年和2023财年分别占总库存支出的43%和59%[263] - 截至2025年2月2日和2024年1月28日，库存储备分别为210万美元和140万美元[264] 公司租赁相关情况 - 公司根据ASC Topic 842在合并资产负债表中确认使用权资产和租赁负债，租赁零售空间的非取消租赁协议到期日至2041年[299][300] - 公司计算租赁负债时应用基于抵押利率和类似特征工具公开数据的估计折现率[301] - 2025年2月2日加权平均剩余租赁期限，融资租赁为10年，经营租赁为7年；加权平均折现率，融资租赁为4.5%，经营租赁为4.4%[304] 公司审计师情况 - 毕马威自2021年起担任公司审计师[227] 公司商誉情况 - 公司对2025年2月2日结束的年度商誉全额确认减值[273] 公司受限股票相关情况 - 2025年2月2日未确认的受限股票奖励薪酬费用为580万美元，预计在2.5年的加权平均期间内确认[285]

文章核心观点 - 达勒姆控股公司（DLTH）近期因抛售压力股价下跌26.3%，但处于超卖区域且华尔街分析师预计其盈利将改善，股价有望反弹 [1] 超卖股票识别指南 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，因不合理抛售导致股价远低于公允价值时，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] DLTH股价反弹原因 - DLTH的RSI读数为29.58，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师上调了DLTH本年度盈利预期，过去30天其共识每股收益（EPS）预期提高了9.5%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [6] - DLTH目前的Zacks排名为2（买入），意味着它在基于盈利预期修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票中处于前20%，这更能说明其股价近期可能反转 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度业绩未达预期，网络星期一后的促销调整使营收减少，同时限制了毛利率压力 [3][4] - 季度末库存质量提高，无债务，流动性达1.03亿美元 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年在“Big Dan Blueprint”计划上取得基础性进展，该战略旨在推动业务转型，释放增长和盈利潜力 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩未达预期是由于传统配送中心的处理延迟 [3] 其他重要信息 - 公司首席执行官Sam Sato即将退休，董事会感谢其多年服务和贡献 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议未设置问答环节 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额下降1.8%至2.413亿美元，报告的每股收益亏损0.17美元，调整后每股收益亏损0.04美元，调整后EBITDA为850万美元 [36] - 2024年全年销售额为6.266亿美元，下降3.1%，全年毛利率为49.2%，下降110个基点，全年SG&A为3.376亿美元，占销售额的53.9%，净亏损4370万美元，调整后净亏损2360万美元，调整后EBITDA为1460万美元，占净销售额的2.3% [44][46][47] - 2025年全年净销售额预计在5.7亿 - 5.95亿美元之间，预计毛利率扩张约300个基点，SG&A预计去杠杆化最多200个基点，计划资本支出约2000万美元，预计调整后EBITDA在2000万 - 2500万美元之间 [47][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度直接渠道销售持平，零售销售下降6.9%，移动销售同比增长4% [37][38] - 第四季度毛利率收缩410个基点，SG&A费用增加1.5%至1.107亿美元，调整后SG&A下降1.3%至1.077亿美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进产品开发和采购计划，转向直接从工厂采购，降低产品成本，更频繁推出创新产品 [12] - 以移动优先的数字战略为关键增长驱动力，2025年继续投资提升移动体验，打造全渠道客户体验 [15][16] - 全面振兴零售门店组合，评估现有门店，按更高标准进行改造、搬迁或退出，2025年下半年计划开设两家新门店 [17][18] - 推进技术路线图，2025年实施产品信息平台、移动网站重新设计和完整的仓库管理系统 [19] - 加强库存管理，根据客户洞察进行品类决策，支持更高的全价销售、更高的毛利率和现金生成 [21][22] - 推出新产品创新，与新的媒体机构合作，开展战略合作伙伴关系和产品合作 [22][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度业绩未达预期，主要因遗留配送中心处理延迟，公司已采取纠正措施 [7] - 2024年在战略计划上取得进展，这些计划将为业务带来结构性改善和增量价值 [11][15] - 2025年将专注于推动高质量销售，提高库存周转率、平均销售价格和利润率，公司财务状况良好，有能力管理业务 [29][30] 其他重要信息 - 公司总裁兼首席执行官Sam Sato宣布于2025年4月25日退休，创始人兼董事长Stephen Schlecht自2025年3月14日起接管日常运营 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议无问答环节 [1]

净销售额数据 - 第四季度净销售额为2.413亿美元，全年净销售额为6.266亿美元[1] - 第四季度净销售额较去年同期的2.456亿美元下降1.8%，全年净销售额较去年的6.467亿美元下降[5][9] - 本季度直接面向消费者的净销售额增长0.4%至1.729亿美元，零售门店净销售额下降6.9%至6840万美元[9] - 2025财年净销售额为6.26629亿美元，较2024财年的6.46681亿美元下降约3.1%[32] - 公司预计2025财年净销售额在5.7亿至5.95亿美元之间，调整后EBITDA在2000万至2500万美元之间，资本支出约为2000万美元[18] 净亏损与每股亏损数据 - 第四季度净亏损560万美元，调整后净亏损150万美元，去年同期净利润为680万美元；全年净亏损4360万美元，调整后净亏损2360万美元，去年同期净亏损990万美元[5] - 第四季度摊薄后每股亏损0.17美元，调整后摊薄后每股亏损0.04美元；全年摊薄后每股亏损1.31美元，调整后摊薄后每股亏损0.71美元[5] - 2025财年净亏损4361.2万美元，而2024财年净亏损994万美元[32] 调整后EBITDA数据 - 第四季度调整后EBITDA为850万美元，去年同期为2090万美元；全年调整后EBITDA为1460万美元，占净销售额的2.3%[5] - 2025财年调整后EBITDA（非GAAP）为1462.4万美元，2024财年为3266.9万美元[36] - 预测2026财年调整后EBITDA（非GAAP）在2000万 - 2500万美元之间[43] 毛利润数据 - 第四季度毛利润为1.065亿美元，占净销售额的44.1%，较去年同期的1.184亿美元（占净销售额48.2%）下降10.1%[10] 销售、一般和行政费用数据 - 第四季度销售、一般和行政费用增至1.107亿美元，增长1.5%；剔除300万美元软件减值成本后，较去年同期的1.091亿美元下降1.3%至1.077亿美元[11] 现金与资本支出数据 - 公司本季度末现金余额约为330万美元，净营运资金为6310万美元，无未偿还银行债务；2024财年资本支出为1740万美元[14] - 公司预计2025财年净销售额在5.7亿至5.95亿美元之间，调整后EBITDA在2000万至2500万美元之间，资本支出约为2000万美元[18] 资产数据 - 截至2025年2月2日，公司总资产为45.2442亿美元，较2024年1月28日的49.121亿美元下降约7.9%[29] 现金流量数据 - 2025财年经营活动产生的净现金为-1691.7万美元，2024财年为3867.3万美元[34] - 2025财年投资活动使用的净现金为812.9万美元，2024财年为4871.8万美元[34] - 2025财年融资活动使用的净现金为377.6万美元，2024财年为334.6万美元[34] - 2025财年自由现金流（非GAAP）为-2524.6万美元，2024财年为-1041.3万美元[38] EBITDA（非GAAP）数据 - 2025财年EBITDA（非GAAP）为-27.4万美元，2024财年为2847.4万美元[36]

文章核心观点 - 杜鲁斯控股公司宣布总裁兼首席执行官塞缪尔·M·佐藤计划退休，董事会主席斯蒂芬·L·施莱希将在过渡期间承担日常领导工作，董事会正在寻找佐藤的继任者 [2] 公司人事变动 - 塞缪尔·M·佐藤计划于2025年4月25日退休，卸任总裁、首席执行官及董事会成员职务 [2] - 斯蒂芬·L·施莱希将在过渡期间在佐藤协助下承担公司日常领导工作，董事会已任命其为临时首席执行官，生效日期为2025年4月25日，除非董事会在此之前完成首席执行官的招聘 [2] - 佐藤表示在杜鲁斯交易公司任职是一种荣幸，相信公司未来光明，并感谢施莱希的支持与合作 [3] - 施莱希感谢佐藤的服务与奉献，认可其对公司战略规划和全渠道能力的贡献，作为公司创始人，他承诺在找到继任者之前重新领导公司，确保业务不受干扰 [3] 公司简介 - 杜鲁斯交易公司是面向现代、自力更生美国人的生活方式品牌，总部位于威斯康星州霍勒布山，提供男女高品质休闲装、工作服和配饰，通过网站、目录和零售店销售产品，以幽默营销和“无废话保证”的客户服务著称 [4] 联系方式 - 投资者联系人为汤姆·菲兰多，联系电话(646) 277 - 1200，邮箱DuluthIR@icrinc.com [5]

文章核心观点 公司公布2025财年第四季度和全年财务业绩，受订单处理延迟等因素影响，业绩有所下滑，未来将拓展产品线并开展营销活动，同时给出2025财年业绩展望 [1][5][6][8][9][20] 各部分总结 财务业绩总结 - 第四季度净销售额2.413亿美元，上年同期2.456亿美元，同比降1.8%；全年净销售额6.266亿美元，上年6.467亿美元 [6][10] - 第四季度净亏损560万美元，上年同期净利润680万美元；全年净亏损4360万美元，上年净亏损990万美元 [6] - 第四季度调整后净亏损150万美元，全年调整后净亏损2360万美元 [6] - 第四季度每股收益 -0.17美元，调整后每股收益 -0.04美元；全年每股收益 -1.31美元，调整后每股收益 -0.71美元 [6] - 第四季度调整后EBITDA为850万美元，上年同期2090万美元；全年调整后EBITDA为1460万美元，占净销售额2.3% [6] 管理层评论 - 遗留履行中心处理延迟影响第四季度业绩，因黑色星期五和网络星期一订单量破纪录，为完成积压订单并保留高质量销售，调整促销深度和频率 [5] - 虽总库存较去年增加，但黑色星期五和网络星期一期间单位周转率提高及打包持有策略减少秋冬季节性和清仓库存 [7] - 未来将拓展Duluth Women's Heirloom和Garden系列，推出Men's Backyard for Him系列，还将推出新的Armachillo冷却技术产品 [8] - 关键营销和品牌活动围绕Gardens Gone Wild活动和第三届内衣换购活动，还有产品故事、社交媒体活动和店内活动 [9] 第四季度运营结果 - 直接面向消费者净销售额增0.4%至1.729亿美元，零售门店净销售额降6.9%至6840万美元 [10] - 毛利润降10.1%至1.065亿美元，占净销售额44.1%，上年同期1.184亿美元，占48.2%，主要因折扣加大和全价销售比例降低 [11] - 销售、一般和行政费用增1.5%至1.107亿美元，剔除300万美元软件减值成本后降1.3%至1.077亿美元，占净销售额比例从44.4%升至45.9% [12] - 本季度与控股权益相关的有效税率为0%，上年同期为23% [13] 资产负债表和流动性 - 季度末现金余额约330万美元，净营运资金6310万美元，无未偿还银行债务 [14] - 2024财年资本支出1740万美元，包括软件托管实施成本投资 [14] 2025财年展望 - 净销售额在5.7亿 - 5.95亿美元之间 [20] - 调整后EBITDA在2000万 - 2500万美元之间 [20] - 资本支出约2000万美元，包括软件托管实施成本 [20] 非GAAP指标说明 - 调整后EBITDA用于洞察公司经营趋势和与同行比较，排除不寻常或不可比项目 [19][23] - 自由现金流用于衡量公司财务实力和资本使用效率，定义为经营活动提供的净现金减去购置财产和设备的支出 [19][24] - 调整后净亏损和调整后每股收益用于评估公司业务策略有效性和与同行比较，排除不可比项目 [19][25]

公司财务信息 - 杜鲁斯控股公司（Duluth Trading）将于2025年3月13日周四美股开盘前公布2024年第四季度财务业绩 [1] 会议安排 - 2025年3月13日周四美国东部时间上午9:30将举行与分析师和投资者的电话会议及网络音频直播，讨论业绩并回答问题 [1] - 直播电话会议国内拨打1 - 844 - 875 - 6915，国际拨打1 - 412 - 317 - 6711 [2] - 电话会议回放截至2025年3月20日，国内拨打1 - 877 - 344 - 7529，国际拨打1 - 412 - 317 - 0088 [2] - 回放访问代码为6076354 [3] - 直播和存档网络直播网址为ir.duluthtrading.com [3] - 投资者可在https://dpregister.com/sreg/10196414/fe66458f12预登记获取个性化电话号码和密码拨打直播电话会议 [3] 公司介绍 - 杜鲁斯控股公司是面向现代、自力更生美国人的生活方式品牌，总部位于威斯康星州霍勒布山 [2] - 提供高品质、解决实际需求的男女休闲装、工作服和配饰，面向注重实干和工作成果的人群 [2] - 通过内容丰富的网站、产品目录和特色零售店销售产品，提供有趣的购物体验 [2] - 以“无废话保证”提供出色的客户服务，若产品有问题负责解决 [2] - 公司网址为http://www.duluthtrading.com/ [2] 投资者联系方式 - 投资者联系人为Tom Filandro，所属公司ICR, Inc.，联系电话646 - 277 - 1200，邮箱DuluthIR@icrinc.com [2]