财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为1.382亿美元,同比下降6.1% [31] - 直营渠道销售额下降4.4%,但移动端销售额增长约2%,转化率提升80个基点 [31] - 零售渠道销售额下降8.8%,主要受到店铺客流量下降6%以上和转化率小幅下降的影响 [32] - 第三季度毛利率为50.2%,同比下降2.1个百分点,毛利额下降9.8% [33] - 第三季度净亏损为每股0.32美元,去年同期为每股亏损0.19美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 男装销售额下降7%,女装销售额下降3%,但女装占比继续提升 [32] - 公司核心产品系列如Flex Fire Hose和牛仔裤销售保持双位数增长 [16] - 女装AKHG系列保持强劲增长,增幅接近20% [15] - 女装内衣销售同比增长50%,重点系列包括Armachillo、gestabust和Free range [15] - 公司新推出的Arlon园艺系列女装实现三位数增长 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行关键的战略举措,包括新的高度自动化的配送中心、采购和产品创新以及技术转型路线图 [23][24][25][28] - 新的配送中心提高了交付速度和效率,预计将带来50%以上的单位成本节约 [24][35] - 采购和产品创新团队的扩充将加快新产品的推出,并提升初始毛利率 [25][26][27] - 公司正在测试与Costco的合作,希望通过批发渠道拓展品牌知名度和客户群 [77][78] - 公司认为行业环境仍然充满挑战,消费者对价格更加敏感,需要在保持品牌定位的同时保持竞争力 [44][45][50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受到客流量下降和春夏季商品缺货的影响 [9][10] - 公司采取了一系列措施来改善第四季度的业绩表现,包括推出更多新品、提前发售春季商品、加大营销投放等 [11][12] - 感恩节至网络星期一期间的销售表现有所改善,给公司未来几周的销售带来信心 [11] - 公司认为行业环境仍然充满挑战,消费者对价格更加敏感,需要在保持品牌定位的同时保持竞争力 [44][45][50][51] - 公司对2024财年的资本支出和毛利率水平持谨慎乐观态度 [27][28][55][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Janine Stichter 提问** 如何看待感恩节至网络星期一期间的强劲销售表现,是否可以推广到全季度 [43] **Sam Sato 回答** 公司对此保持谨慎态度,虽然销售趋势有所改善,但消费者对价格仍然敏感,公司不会为了销售而过度打折,会保持品牌定位 [44][45] 问题2 **Jonathan Komp 提问** 公司未来是否需要将毛利率提升至50%以上水平,才能实现更高的盈利能力 [53] **Sam Sato 回答** 公司正在通过提升初始毛利率、提高配送效率等措施来改善盈利能力,有信心未来几年内实现毛利率的提升 [55][56] 问题3 **Dylan Carden 提问** 公司是否过度依赖促销活动,是否会影响品牌定位 [66] **Sam Sato 回答** 公司高度重视这一问题,正在努力平衡市场竞争和品牌定位,同时通过产品创新和渠道拓展来提升品牌价值 [67][68][69]

门店数量情况 - 截至2023年10月29日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[97] 净销售额变化情况 - 2023财年第三季度净销售额为1.382亿美元，较上年同期下降6.1%；2023财年前九个月净销售额为4.011亿美元，较上年同期下降2.5%[104] - 2023年10月29日结束的三个月，净销售额较2022年10月30日结束的三个月减少890万美元，降幅6.1%，主要因门店客流量下降，部分被在线转化率提高抵消[112] - 2023年10月29日止三个月，门店市场净销售额减少720万美元（6.9%）至9660万美元，非门店市场净销售额减少150万美元（3.5%）至4080万美元[113] - 2023年10月29日止九个月，净销售额减少1040万美元（2.5%）至4.011亿美元[119] 净亏损情况 - 2023财年第三季度净亏损1050万美元，上年同期净亏损620万美元；2023财年前九个月净亏损1640万美元，上年同期净亏损520万美元[104] - 2023年10月29日止三个月，归属于控股股东的净亏损为1050万美元，2022年同期为620万美元[118] - 2023年10月29日止九个月，归属于控股股东的净亏损为1630万美元，2022年同期为510万美元[125] 调整后EBITDA情况 - 2023财年第三季度调整后EBITDA为 - 160万美元，上年同期为170万美元；2023财年前九个月调整后EBITDA为1230万美元，上年同期为2290万美元[104] 商品销售成本情况 - 2023年10月29日结束的三个月，商品销售成本（不含折旧和摊销）为6880.6万美元，2022年同期为7020.5万美元[110] 毛利润情况 - 2023年10月29日结束的三个月，毛利润为6940.4万美元，2022年同期为7692.1万美元[110] - 2023年10月29日止三个月，毛利润减少750万美元（9.8%）至6940万美元，毛利率从52.3%降至50.2%[114] - 2023年10月29日止九个月，毛利润减少1310万美元（5.9%）至2.065亿美元，毛利率从53.4%降至51.5%[121] 销售、一般和行政费用情况 - 2023年10月29日结束的三个月，销售、一般和行政费用为8183.2万美元，2022年同期为8431.1万美元[110] - 2023年10月29日止三个月，销售、一般和行政费用减少250万美元（2.9%）至8180万美元，但占净销售额的比例从57.3%升至59.2%[115] - 2023年10月29日止九个月，销售、一般和行政费用增加90万美元（0.4%）至2.249亿美元，占净销售额的比例从54.4%升至56.1%[122] 运营亏损情况 - 2023财年第三季度运营亏损1242.8万美元，上年同期运营亏损739万美元；2023财年前九个月运营亏损1842万美元，上年同期运营亏损445.2万美元[110] 利息费用情况 - 2023财年第三季度利息费用为121.9万美元，上年同期为96.8万美元；2023财年前九个月利息费用为303.3万美元，上年同期为272.3万美元[110] 所得税情况 - 2023年10月29日止三个月，所得税收益为310万美元，有效税率为23%；2022年同期收益为210万美元，有效税率为25%[117] - 2023年10月29日止九个月，所得税收益为480万美元，有效税率为23%；2022年同期收益为180万美元，有效税率为26%[124]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.391亿美元,同比下降1.7% [34] - 直营渠道销售额增长1.8%,线上访问量增加约1%,转化率提升近50个基点 [34] - 零售渠道销售额下降7%,门店客流量下降2%,但门店转化率持续提升 [35] - 季末库存健康,春夏季商品占比从去年低个位数下降至高个位数 [36] - 毛利率为51.4%,同比下降200个基点,毛利额下降5.5% [39] - 销售、一般及管理费用增加1.7%,占销售额52.4% [40] - 广告及营销费用下降180个基点至8.5% [43] - 调整后EBITDA为860万美元,占销售额6.2% [46] - 每股亏损0.06美元,去年同期每股盈利0.07美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 男装销售下降3.5%,女装销售增长近3% [38] - 女装Duluth、AKHG和First Layer类别销售均有增长 [38] - AKHG子品牌二季度销售增长14%,预计下半年将保持类似增速 [22] - 女性内衣销售增长近50%,是重点增长领域 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 5月门店客流量较弱,6月开始趋于平稳或略有改善 [12] - 移动端销售占比达55%,移动端转化率提升50个基点 [13] - 直营渠道占比62%,较去年提升200个基点 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 新建的自动化履行中心已投入运营,将在第三季度末处理60%的线上订单和门店补货 [30][31] - 新的采购和产品创新团队已到位,将提升产品创新能力和成本控制 [9][10] - 计划在第四季度推出多款创新产品,包括新的内衣系列、工装裤和女性健身服 [26] - 通过数据驱动的营销策略,客户保有率和新客户获取率均有提升 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求保持强劲,但价格敏感度较高,公司将平衡品牌定位和促销策略 [11][51] - 新的自动化履行中心和采购团队将带来长期的销售增长和利润提升 [30][31][9][10] - 公司有信心通过产品创新、营销策略和客户服务来满足消费者需求,实现可持续增长 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Janine Stichter 提问** 询问二季度各月销售和毛利率的变化情况 [57][58] **Dave Loretta 回答** 5月销售和毛利率较弱,6月开始有所改善,7月为最好月份。毛利率压力在7月后有所缓解 [58][59] 问题2 **Jonathan Komp 提问** 询问公司今年的过渡性质以及未来几年的发展策略 [63][64][65] **Sam Sato 回答** 自动化履行中心和采购团队是公司长期发展的关键支撑,短期内会带来一定投入,但长期将提升销售增长和利润水平 [66][67][69] 问题3 **Jim Duffy 提问** 询问公司下半年的营销策略,尤其是在男女装和AKHG业务之间的资源配置 [75][76][77][78][79] **Sam Sato 回答** 公司会在品牌建设和产品推广之间平衡投放,并根据消费者反馈动态调整。男装核心业务也会通过新品推出来提振 [77][78][79][80]

公司店铺运营情况 - 截至2023年7月30日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[94] 净销售额变化情况 - 2023财年第二季度净销售额较上年同期下降1.7%，至1.391亿美元；2023财年前六个月净销售额较上年同期下降0.6%，至2.629亿美元[102] - 2023年7月30日止三个月净销售额为1.391亿美元，较2022年同期的1.415亿美元减少240万美元，降幅1.7%[110] - 2023年7月30日止六个月净销售额为2.629亿美元，较2022年同期的2.644亿美元减少150万美元，降幅0.6%[117] 净利润与净亏损情况 - 2023财年第二季度净亏损200万美元，上年同期净利润230万美元；2023财年前六个月净亏损590万美元，上年同期净利润100万美元[102] - 2023年7月30日止三个月归属控股股东的净亏损为200万美元，而2022年同期为净收入240万美元[116] - 2023年7月30日止六个月归属控股股东的净亏损为590万美元，而2022年同期为净收入110万美元[124] 调整后EBITDA变化情况 - 2023财年第二季度调整后EBITDA降至860万美元，上年同期为1320万美元；2023财年前六个月调整后EBITDA为1380万美元，上年同期为2110万美元[102] - 2023年7月30日止三个月调整后EBITDA为860万美元，较2022年同期的1320万美元减少460万美元，占净销售额的比例从9.4%降至6.2%；2023年7月30日止六个月调整后EBITDA为1380万美元，较2022年同期的2110万美元减少730万美元，占净销售额的比例从8.0%降至5.3%[126][127] 商品销售成本占比情况 - 2023年7月30日止三个月，商品销售成本占净销售额的48.6%，上年同期为46.6%；2023年7月30日止六个月，该比例为47.8%，上年同期为46.0%[108] 毛利率变化情况 - 2023年7月30日止三个月，毛利率为51.4%，上年同期为53.4%；2023年7月30日止六个月，毛利率为52.2%，上年同期为54.0%[108] - 2023年7月30日止三个月毛利润为7150万美元，较2022年同期的7560万美元减少410万美元，降幅5.5%，毛利率从53.4%降至51.4%[112] - 2023年7月30日止六个月毛利润为1.371亿美元，较2022年同期的1.427亿美元减少560万美元，降幅3.9%，毛利率从54.0%降至52.2%[119] 销售、一般和行政费用情况 - 2023年7月30日止三个月，销售、一般和行政费用占净销售额的52.4%，上年同期为50.7%；2023年7月30日止六个月，该比例为54.4%，上年同期为52.8%[109] - 2023年7月30日止三个月销售、一般和行政费用为7290万美元，较2022年同期的7170万美元增加120万美元，增幅1.7%，占净销售额的比例从50.7%升至52.4%[113] - 2023年7月30日止六个月销售、一般和行政费用为1.431亿美元，较2022年同期的1.397亿美元增加340万美元，增幅2.4%，占净销售额的比例从52.8%升至54.4%[121] 运营收支情况 - 2023财年第二季度运营亏损14.43万美元，上年同期运营收入38.69万美元；2023财年前六个月运营亏损59.92万美元，上年同期运营收入29.38万美元[108] 利息费用情况 - 2023财年第二季度利息费用88万美元，上年同期为87.9万美元；2023财年前六个月利息费用181.4万美元，上年同期为175.5万美元[108] 所得税情况 - 2023财年第二季度所得税收益20.2万美元，上年同期所得税费用72.7万美元；2023财年前六个月所得税收益166万美元，上年同期所得税费用28.9万美元[108] 净营运资金与资本支出情况 - 2023年7月30日公司净营运资金为8460万美元，其中现金及现金等价物为1110万美元，预计2023财年资本支出约5500万美元[128][129]

业绩总结 - 2023年第一季度净销售额为1.238亿美元，较2022年同期的1.229亿美元增长0.7%[19] - 2023年第一季度调整后EBITDA为530万美元，较2022年同期的790万美元下降32.9%[50] - 2023年第一季度每股收益（EPS）为0.07美元，预计在0.02至0.08美元之间[3] - 2023年财年的净销售指导为6.45亿至6.6亿美元，较2022年下降1.3%至增长1.0%[3] 用户数据 - 女性业务的净销售额同比增长14.4%[13] - AKHG子品牌的净销售额同比增长42.5%[19] 现金流与资本支出 - 2023年第一季度自由现金流为负3540万美元，较2022年同期的负3560万美元略有改善[50] - 2023年第一季度资本支出（CAPEX）为3150万美元，预计约为5500万美元[3] - 截至2023年4月30日，公司总现金为920万美元，总债务为0[24] 库存与成本 - 2023年第一季度库存较去年同期下降4.8%，较年末下降6.4%[19] - 2022年和2023年分别增加了870万美元和约600万美元的实施成本投资，以增强托管安排的价值，这些费用包含在公司的流动资产中[59] 未来展望与策略 - 公司正在加大对自动化的投资，以增强供应链的韧性，并提高从点击到送达的速度[55] - 公司计划通过多品牌平台支持增长，并无缝整合新品牌进入其产品组合[55] - 公司正在进行研究，以更好地指导未来的门店决策，包括位置和规模[61] - 公司致力于优化服务的便利性，包括在线购买后店内自取、店内发货和退换货服务[61]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.238亿美元，较去年的1.229亿美元增长0.7% [12][28] - 每股净亏损0.12美元，去年同期每股亏损0.04美元 [12][36] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为530万美元，占销售额的4.3%，去年同期为790万美元，占销售额的6.4% [12][36] - 第一季度毛利率为53%，去年同期为54.6%，毛利润从去年的6710万美元降至今年的6570万美元，下降2% [32] - 销售、一般和行政费用（SG&A）第一季度增加3.2%，达到7020万美元，占销售额的56.7%，去年同期为6800万美元，占销售额的55.3% [34] - 广告和营销成本为1140万美元，占销售额的9.2%，去年同期为1230万美元，占销售额的10% [35] - 第一季度末净营运资金为8900万美元，其中现金900万美元，2亿美元信贷额度无未偿还余额，现金余额较季度初减少3600万美元 [37] - 全年资本支出计划约为5500万美元，第一季度已支出近一半 [39] - 公司确认2023财年全年净销售额指引为6.45亿 - 6.60亿美元，全年毛利率持平至上升20个基点，SG&A费用占净销售额的比例持平至下降20个基点，利息费用预计增加60万美元至110万美元，折旧和摊销费用约为3600万美元，全年调整后EBITDA为4700万 - 4900万美元，每股收益为0.02 - 0.08美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接渠道销售额本季度较去年增长2.3%，在线转化率在移动设备和桌面设备上均提高50个基点 [28][29] - 零售渠道销售额下降2.1%，门店流量较去年下降5.5%，但流量转化率较去年提高近300个基点 [30] - 园艺、景观和种植系列第一季度同比增长近30% [9] - AKHG子品牌较去年第一季度增长43%，其中女性系列自去年春季推出后反响积极，男性系列也有增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行“Big Dam Blueprint”增长战略，打造“能行”生活方式子品牌平台，包括Duluth和AKHG两个子品牌，分别针对耐用功能性工作服和户外休闲市场 [8] - 公司计划利用品牌平台，在相邻、未充分开发的类别中开发新品牌或进行收购，拓展业务 [11] - 公司通过创新产品、多渠道营销、优化网站体验、改造门店和建设物流中心等举措，提升品牌竞争力和客户体验，以应对市场挑战 [14][18][22][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管消费者面临通胀和高利率等宏观压力，价格和购物篮敏感度增加，但品牌基础依然强劲，第一季度业务呈现积极趋势，全年有望实现既定目标 [7][13][42] - 预计第二季度产品毛利率收缩情况将有所改善，全年毛利率持平至上升20个基点 [33][40] - 随着新的东南配送中心投入使用，公司有望提高供应链效率，满足客户对在线购物速度和准确性的需求，并在旺季实现运营效率提升 [25][38] 其他重要信息 - 公司去年秋季进行的网站重新平台化工作，使转化率提高超过50个基点，直接销售额增长近2.5%，今年还计划进一步提升网站体验 [22] - 公司对密苏里州圣查尔斯门店的改造以及对20家门店的翻新，为女性部门提供了更多空间，圣查尔斯门店的“未来门店”设计取得积极效果，将作为未来改造和新店开业的模板 [24] - 佐治亚州阿达尔斯维尔的东南配送中心建设按计划进行且预算可控，该设施面积约50万平方英尺，将是公司最大、最高效的配送中心，预计未来几个月开始招聘并处理订单，目标是在即将到来的旺季处理超过50%的直接订单 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度男性业务加速增长的驱动因素是什么，以及下半年库存水平的规划 - 男性业务较上一季度有显著改善，虽然仍略有下降，但相比第四季度的两位数下降已有很大进步，消费者对春季和夏季产品反应良好，尤其对Dry on the Fly、Armachillo、Breezeshooter等季节性面料和新颜色的产品青睐有加，且男性业务中有很大一部分是常年商品，公司持续创新以吸引消费者 [45] - 第一季度库存较去年下降约5%，预计下半年将继续保持中个位数下降，到年底Q2、Q3、Q4库存将比去年下降10% - 15%，公司能够根据业务趋势调整库存流量，并对今年的供应链进展感到满意 [46][52] 问题2: 消费者的谨慎态度对第一季度和第二季度销售节奏的影响 - 第一季度2月销售疲软，3月开始改善，4月业务表现良好，使整个季度的营收略有增长，但期间利润率持续承压，消费者倾向于购买促销商品，新推出的园艺和游泳系列产品以及其他创新产品推动了销售增长 [48] 问题3: 消费者价格敏感度在店内和线上的具体表现，以及公司的应对计划 - 价格敏感度在各方面都有体现，男性业务感受更明显，这是去年下半年趋势的延续，季节性商品的促销效果优于常年商品 [58] - 公司认为品牌基础依然强劲，需求旺盛，第一季度单位销售增长超过6%，AKHG品牌增长近43%，女性业务整体增长14%，虽然消费者对价格和购物篮大小敏感，但当产品合适时仍能吸引业务，公司会合理管理库存，在价格竞争上保持明智和战略，不会追求无利可图的销售 [59][60] 问题4: 对全年业绩指引的信心来源，以及在核心业务产品创新成功的情况下考虑收购或增加新业务复杂性的原因 - 公司对全年销售指引有信心，本季度的业务趋势反映在该指引中，预计后续季度仍将在年度指引范围内，不会有大幅增长或下降 [62][64] - 收购是公司考虑的业务增长机会之一，与批发或其他分销模式一样，公司已完成正式的目标概况框架工作项目，确定了筛选潜在收购的具体标准，收购是基础设施赋能战略的一部分，旨在进入新的分销渠道、建立或收购新品牌，并具备相应的服务能力，但并非近期一定会实施 [63] 问题5: 新客户（通过体育电视吸引的年轻客户和女性消费者）与传统男性Duluth客户的构成差异，以及在促销参与度、购物篮大小或购买频率方面的表现 - 公司目标客户年龄在40 - 50岁，目前平均客户年龄超过50岁，第一季度近一半新客户年龄在50岁以下，符合目标范围，吸引年轻消费者对公司未来增长很重要 [68] - 女性客户占客户总数近一半，但女性业务占比相对较低，原因是女性此前购买了很多男性服装，公司针对女性需求进行投资，包括营销渠道和门店布局等方面，已开始取得成效 [68] 问题6: 批发业务的最新情况，包括目前的营收规模、代表品牌的门店数量，以及对今年及未来作为销量驱动因素的看法 - 公司的批发业务仍处于测试和学习阶段，目前主要限于与Tractor Supply的合作，阿达尔斯维尔配送中心的自动化建设不仅能满足直接面向消费者和零售门店的库存需求，还将为服务批发客户提供支持，公司认为批发业务对品牌有很大机会，但还需要在人员和批发团队等方面进行投资 [69] 问题7: 阿达尔斯维尔配送中心在假期期间处理50%直接渠道订单是否是其总产能利用率的最终目标，以及对全年利润率的影响 - 阿达尔斯维尔配送中心在初期将处理50%的直接销售需求，该中心实际产能高于此，随着业务增长和减少其他配送中心的高成本劳动力驱动的CPU，公司有机会提高效率，这一产能规划主要体现在第四季度 [76] - 预计今年销售费用将获得约20个基点的杠杆效应，主要集中在第四季度，明年全年运营达到满负荷后，杠杆效应将达到20 - 40个基点 [77] 问题8: 在促销活动合理化和营销成本控制方面的进展和机会 - 价格敏感度在第一季度和第二季度持续存在，公司原本希望第二季度能有所缓解，但目前仍未改善，预计第三季度和第四季度促销活动将减少，公司会合理规划库存，有针对性地安排促销活动，避免追求无利可图的销售 [78] - 今年营销费用将获得近100个基点的杠杆效应，全年广告支出将节省500 - 600万美元，这得益于公司采用更高效的数字和流媒体营销方式，减少了前期线性电视广告支出 [79] 问题9: 在产品拓展方面，是否有机会在工作类别中进一步增长，以减少品牌的季节性促销需求 - 产品创新是公司业务的核心，公司团队不仅关注现有类别中的新产品和创新，还在寻找Duluth工作装领域未充分服务或有扩展机会的领域，例如园艺和景观系列业务仍有很大增长空间，公司已将相关产品扩展到不同性别和类别 [83] - 从收购角度看，拓展相邻消费者群体、扩大客户基础，超越工作装和户外休闲市场，对品牌来说是一个重要机会 [83]

公司门店运营情况 - 截至2023年4月30日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[93] 财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2023财年第一季度净销售额为1.238亿美元，较上一年第一季度增长0.7%[102][108] - 2023财年第一季度净亏损390万美元，上一年第一季度净亏损130万美元[102][114] - 2023财年第一季度调整后EBITDA为530万美元，上一年第一季度为790万美元[102] - 2023财年第一季度归属于控股股东的净亏损为390万美元，上一年第一季度为130万美元[114] 不同市场净销售额关键指标变化 - 2023年4月30日止三个月，门店市场净销售额为8540万美元，较2022年5月1日止三个月增长0.3%[109] - 2023年4月30日止三个月，非门店市场净销售额为3740万美元，较2022年5月1日止三个月增长1.7%[109] 特定三个月其他财务数据关键指标变化 - 2023年4月30日止三个月，毛利润为6570万美元，较2022年5月1日止三个月下降2.1%，毛利率降至53.0%[110] - 2023年4月30日止三个月，销售、一般和行政费用为7020万美元，较2022年5月1日止三个月增长3.2%，占净销售额比例升至56.7%[111] - 2023年4月30日止三个月，所得税收益为150万美元，上一年同期为40万美元，有效税率为27%，上一年同期为25%[113] - 2023年4月30日结束的三个月净亏损387.7万美元，2022年5月1日结束的三个月净亏损132.3万美元[116] - 2023年4月30日结束的三个月调整后EBITDA为530万美元，较2022年5月1日结束的三个月的790万美元减少260万美元，占净销售额的比例从6.4%降至4.3%[117] 公司净营运资本情况 - 2023年4月30日公司净营运资本为8870万美元，包括920万美元的现金及现金等价物[118] 公司资本支出预计情况 - 公司预计2023财年资本支出约5500万美元[119] 不同时期经营活动净现金使用量情况 - 2023年4月30日结束的三个月经营活动净现金使用量为1400万美元，主要是经营资产和负债使用现金1710万美元[122][124] - 2022年5月1日结束的三个月经营活动净现金使用量为3170万美元，主要包括净亏损130万美元和经营资产和负债使用现金3860万美元[122][125] 不同时期投资活动净现金使用量情况 - 2023年4月30日结束的三个月投资活动净现金使用量为2130万美元，主要是对履行网络和信息技术的新投资[122][126] - 2022年5月1日结束的三个月投资活动净现金使用量为380万美元，主要是信息技术新投资的资本支出390万美元[122][127] 不同时期融资活动净现金使用量情况 - 2023年4月30日结束的三个月融资活动净现金使用量为100万美元，主要是融资租赁义务付款[122][128] - 2022年5月1日结束的三个月融资活动净现金使用量为110万美元，主要是融资租赁义务付款[122][129]

公司店铺运营情况 - 截至2023年1月29日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[148] - 截至2023年1月29日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[252] 2022财年财务关键指标变化 - 2022财年净销售额为6.533亿美元，较上一年减少4530万美元，降幅6.5%[152][167][168] - 2022财年净利润为220万美元，上一年为2960万美元[152] - 2022财年调整后EBITDA为4350万美元，较上一年减少3390万美元，降幅43.8%[152][177] - 2022财年毛利润为3.434亿美元，较上一年减少3390万美元，降幅9.0%，毛利率从54.0%降至52.6%[167][169] - 2022财年销售、一般和行政费用为3.372亿美元，较上一年增加400万美元，增幅1.2%，占净销售额比例从47.7%升至51.6%[167][170] - 2022财年利息费用为370万美元，较上一年减少100万美元[172] - 2022财年所得税费用为70万美元，上一年为990万美元，有效税率从25.0%降至23.5%[173] - 2022财年归属于控股股东的净利润为230万美元，上一年为2970万美元[167][174] - 2022财年自由现金流为 - 2850万美元，较上一年减少1.101亿美元[179] - 2022财年资本支出为3150万美元，预计2023财年为5500万美元，其中约4210万美元与佐治亚州新自动化履行中心的物流优化有关[181] - 2022财年经营活动净现金使用量为560万美元，主要包括净收入220万美元、非现金折旧和摊销3080万美元等；2021财年经营活动净现金提供量为9200万美元[186][187] - 2022财年投资活动净现金使用量为2260万美元，主要是购买与阿代尔斯维尔履行中心相关的财产和设备；2021财年为1020万美元[188][189] - 2022财年融资活动净现金使用量为320万美元，主要是支付融资租赁义务；2021财年为5140万美元，主要是还清银行债务[190] 信贷协议情况 - 2018年5月17日公司签订信贷协议，总信贷额度1.3亿美元；2020年4月30日修订，总信贷额度增至1.505亿美元[191] - 2021年5月14日公司终止原信贷协议，签订新信贷协议，原到期日为2026年5月14日，可借款额度达1.5亿美元[192] - 2022年7月8日公司对新信贷协议进行首次修订，将循环承诺从1.5亿美元增加到2亿美元，到期日延长至2027年7月8日[194] - 2021年5月14日新信贷协议原额度150000000美元，2022年7月8日修订后增至200000000美元，到期日延至2027年7月8日[315][316] 财务核算方法 - 公司目前使用自身历史销售信息估计产品退货准备金，退货估计的变化可能对财务报表产生重大影响[199] - 公司库存按成本与可变现净值孰低计量，成本采用先进先出法确定，库存估值需考虑过时和损耗等因素[206] - 公司采用资产和负债法核算所得税，根据美国公认会计原则与资产和负债的税务基础之间的差异确认递延所得税资产和负债[209] 2023年1月29日相关财务数据 - 截至2023年1月29日，公司产品退货准备金为516.8万美元[224] - 2023年1月29日现金及现金等价物为4554.8万美元，较2022年1月30日的7705.1万美元有所下降[238] - 2023年1月29日存货净额为15492.2万美元，高于2022年1月30日的12267.2万美元[238] - 2023年1月29日总资产为52745.4万美元，高于2022年1月30日的51555万美元[238] - 2023年1月29日总负债为30025.7万美元，高于2022年1月30日的29283.2万美元[238] - 截至2023年1月29日，公司股东权益为227,197美元，较2022年1月30日的222,718美元有所增长[246] 2023财年财务关键指标变化 - 2023财年净销售额为65330.7万美元，低于2022财年的69858.4万美元[240] - 2023财年营业利润为623.1万美元，远低于2022财年的4409.9万美元[240] - 2023财年净利润为224.6万美元，大幅低于2022财年的2955万美元[240] - 2023财年归属于控股股东的基本每股收益为0.07美元，2022财年为0.91美元[240] - 2023财年综合收益为160.9万美元，低于2022财年的2999.1万美元[243] - 2023财年净收入为2,246美元，远低于2022财年的29,550美元[249] - 2023财年经营活动净现金使用为5,628美元，而2022财年为提供91,981美元[249] - 2023财年投资活动净现金使用为22,641美元，高于2022财年的10,150美元[249] - 2023财年融资活动净现金使用为3,234美元，低于2022财年的51,364美元[249] 2022财年与2021财年部分费用对比 - 2022财年和2021财年广告和目录费用分别为7630万美元和7520万美元[261] - 2022财年和2021财年公司运输和处理费用分别为4400万美元和4430万美元[263] - 2022财年和2021财年公司主要供应商分别占总库存支出的56%和53%[268] - 2022财年和2021财年折旧费用分别为2670万美元和2510万美元[272] - 2022财年和2021财年软件托管实施成本摊销费用分别为360万美元和180万美元；累计摊销分别为540万美元和200万美元[276] - 2022财年和2021财年无形资产和其他资产摊销费用均为20万美元；截至2023年1月29日和2022年1月30日累计摊销分别为80万美元和60万美元[279] - 2022财年和2021财年受限股票总薪酬费用分别为270万美元和200万美元[287] - 2022财年和2021财年公司退休计划总费用分别为2300万美元和2100万美元[341] 2023年1月29日与2022年1月30日部分资产负债数据对比 - 截至2023年1月29日和2022年1月30日，库存储备分别为180万美元和240万美元[269] - 2023年1月29日物业和设备净值为1.08332亿美元，2022年1月30日为1.10078亿美元[272] - 2023年1月29日预付费用和其他流动资产为1938.6万美元，2022年1月30日为1733.3万美元；其他资产净值2023年为872.7万美元，2022年为535.3万美元[275] - 2023年1月29日货币市场基金成本和公允价值均为2503.1万美元；公司信托成本为573.7万美元，公允价值为553.9万美元[298] - 2022年1月30日公司信托成本为590万美元，公允价值为655.4万美元[298] - 截至2023年1月29日，公司可供出售证券按合同到期日未来收款情况：一年内摊销成本18.1万美元，公允价值16.8万美元等[300] - 2023年1月29日长期债务账面价值为2668.1万美元，公允价值为2617.2万美元；2022年1月30日账面价值为2730.1万美元，公允价值为2780.4万美元[300] - 2023年1月29日总租赁费用为35572000美元，2022年1月30日为31413000美元[306] - 2023年1月29日债务总计26681000美元，2022年1月30日为27301000美元；长期债务2023年为25913000美元，2022年为26608000美元[311] - 2023年1月29日应计费用和其他流动负债总计40815000美元，2022年1月30日为47504000美元[320] - 2023年1月29日销售总额为653,307千美元，2022年1月30日为698,584千美元，其中直接面向消费者销售分别为412,123千美元和438,464千美元，门店销售分别为241,184千美元和260,120千美元[329] - 2023年1月29日合同资产为2,373千美元，合同负债为10,249千美元；2022年1月30日合同资产为2,235千美元，合同负债为10,791千美元[332] - 2023年1月29日递延所得税资产总计62,556千美元，递延所得税负债总计63,805千美元，净递延所得税负债1,249千美元；2022年1月30日对应分别为58,501千美元、61,368千美元、2,867千美元[336] - 2023年1月29日未确认税收优惠年初余额297千美元，年末余额287千美元；2022年1月30日年初余额259千美元，年末余额297千美元，若确认，2023年1月29日0.3百万美元未确认税收优惠将影响公司有效税率[337] 2023财年与2022财年所得税相关数据对比 - 2023财年总所得税费用为708千美元，2022财年为9,887千美元，其中2023财年当期联邦税1,158千美元、州税953千美元，递延联邦税 - 884千美元、州税 - 519千美元；2022财年当期联邦税12,678千美元、州税2,690千美元，递延联邦税 - 4,945千美元、州税 - 536千美元[333] - 2023财年联邦法定税率下联邦税633千美元（21.0%），州和地方所得税净额144千美元（4.8%），研发税收抵免 - 296千美元（ - 9.8%），不可扣除薪酬182千美元（6.0%），其他45千美元（1.5%）；2022财年对应分别为8,314千美元（21.0%）、1,692千美元（4.3%）、 - 226千美元（ - 0.6%）、258千美元（0.7%）、 - 151千美元（ - 0.4%）[336] 未归属受限股票情况 - 截至2023年1月29日未归属受限股票为618772股，加权平均授予日公允价值为每股12.05美元；未确认薪酬费用为490万美元，预计在2.4年内确认[289] 租赁相关情况 - 2023年1月29日，融资性租赁加权平均剩余租赁期限为11年，经营性租赁为8年；融资性租赁加权平均折现率为4.4%，经营性租赁为4.1%[308] - 截至2023年1月29日，不可撤销租赁未来最低租赁付款总额中，融资性租赁为51603000美元，经营性租赁为157196000美元[308] 公司收入确认原则 - 公司收入主要来自服装、鞋类和耐用商品销售，商品发货时确认收入，门店销售在销售点确认收入[327] 可变利益实体合并情况 - 公司确定其为一个可变利益实体的主要受益人，并对其进行合并[321] 2022年与2021年实施活动相关成本情况 - 公司采用ASU 2018 - 15，2022年和2021年与实施活动相关的资本化成本（扣除摊销后）分别为9200万美元和4400万美元，相关摊销成本分别为3600万美元和1800万美元[343]

Duluth Holdings Inc. (NASDAQ:DLTH) Q4 2022 Earnings Conference Call March 9, 2023 9:30 AM ET Company Participants Nitza McKee - Investor Relations Sam Sato - President and Chief Executive Officer Dave Loretta - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Jonathan Komp - Robert W. Baird & Co. James Duffy - Stifel, Nicolaus & Company, Inc. Janine Stichter - BTIG Dylan Carden - William Blair & Company LLC Operator Good day, and welcome to the Duluth Holdings Fourth Quarter 20 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.471亿美元，同比增长1.3%，较2020年同期增长8.6% [49] - 第三季度直接渠道销售额同比增长6.8%，零售渠道销售额下降6.6%，较第二季度趋势有显著改善 [50] - 第三季度总净销售额在中西部、东南部和东北部市场增长最强 [51] - 第三季度毛利率为52.3%，去年同期为57.6%，毛利润下降8%至7690万美元 [56] - 第三季度SG&A费用增加7%至8430万美元，占净销售额的比例从去年的54.2%增至57.3% [59] - 第三季度调整后EBITDA为170万美元，净亏损为620万美元，即每股亏损0.19美元，去年同期每股盈利0.09美元 [68] - 截至第三季度末，净营运资金为9870万美元，包括940万美元现金和1000万美元未偿还信贷额度（已还清） [70] - 预计第四季度直接渠道销售额将下降中个位数，零售销售额将下降高个位数 [77] - 预计第四季度毛利率将下降约350个基点，全年毛利率同比下降180 - 200个基点 [78] - 预计第四季度广告费用比去年减少约300万美元，销售费用占销售额的比例将持平或下降30个基点 [78] - 预计第四季度间接费用比去年减少约200万美元 [79] - 更新全年业绩指引，净销售额为6.5亿 - 6.8亿美元，调整后EBITDA为4200万 - 4900万美元，每股收益在0.05 - 0.20美元之间 [79] 各条业务线数据和关键指标变化 直接渠道 - 第三季度增长7%，上半年下降6% [9] 零售渠道 - 第三季度下降6.6%，较第二季度趋势改善超500个基点，店铺流量转化率提高超300个基点 [50] 女性业务 - 第三季度增长10%，在Duluth品牌系列中取得积极增长，AKHG子品牌势头强劲 [22] - 第三季度占总销售额的比例从去年的28%增至31%，自2019年以来增长35% [23] 男性业务 - 服装业务在Duluth、AKHG和Best Made三个子品牌中实现增长 [26] - 裤子业务是主导类别，如Men's Ballroom Double Flex Relaxed Fit Carpenter Jean表现出色 [26] - Longtail T系列在第三季度实现中个位数增长 [28] - 内衣业务单位销售额增长高个位数，但平均单价下降，净销售额下降低个位数 [29] AKHG子品牌 - 第三季度增长近45%，主要得益于女性产品线的推出，男性业务也实现中个位数健康增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 总净销售额增长在中西部、东南部和东北部市场最强 [51] - 9月初销售转正，并持续到10月，同比增长中个位数 [52] - 11月前两周销售额同比下降中两位数，后两周下降高个位数，黑色星期五至网络星期一期间延续该趋势 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行Big Dam Blueprint计划，以数字优先思维为导向，投资物流和技术基础设施、产品开发和创新，提升品牌知名度 [7] - 增加对AKHG子品牌的品牌建设投资，以支持其在户外休闲服装市场的增长 [34] - 优先考虑数字渠道的营销，通过付费广告和个性化沟通提高品牌知名度 [35] - 重新规划网站，提升用户体验和交易性能 [42] - 完成物流运营的关键投资，推进东南部配送中心项目 [45] - 调整技术投资策略，优先升级仓库管理系统，暂停ERP系统升级 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀环境对核心消费者产生影响，消费者价格敏感度提高，导致整体购物篮规模减小和全价销售水平降低 [10] - 尽管当前环境带来短期挑战，但公司致力于释放长期增长潜力，保持成本控制和库存管理 [6][49] - 预计第四季度和全年销售及盈利前景将因消费者逆风因素而降低 [54] - 对2023年的规划持谨慎态度，但仍将坚持长期投资战略 [85][90] 其他重要信息 - 秋季/冬季商品销售表现良好，季节性款式销售额在第三季度增长8% [19] - 重新配置20家门店，扩大女性商品区域，假日季表现优于平均水平 [24][25] - 第三季度总客户数量和回头客数量实现中个位数增长，成功激活超一年未购买的客户 [35] - 第三季度增加约15%的营销媒体投资，推动网站访问量增长6%，9月和10月实现中个位数销售增长 [36] - 10月成功重新推出网站，采用无头架构的渐进式Web应用程序，提升网站速度 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待业务趋势以及明年上半年销售是否仍会下降 - 11月前两周是最艰难的时期，部分原因是去年的提前购物。12月和1月的销售比较期相对容易。预计接下来的时期会有更多上行空间，但整体消费者背景在未来几个月不会推动显著增长 [82][83][85] 问题2: 如果销售未达预期且持续为负，多久会对运营或成本结构采取不同方法 - 公司在运营支出方面有一定的费用灵活性，目前专注于释放公司的长期潜力。明年将采取保守的方法，不仅关注销售和利润率，还关注费用和资本，但不会对战略举措采取短期视角 [87][90] 问题3: 客户获取动态以及促销是否改善客户获取 - 女性业务持续取得进展，新客户中男女比例接近50 - 50，当前女性购物者数量达到过去三年的最高峰值。公司对产品和营销策略有信心，在吸引女性购物者和目标消费者方面取得了良好进展 [92][93][94] 问题4: 如何平衡促销与品牌形象，是否会重新考虑定价架构 - 公司将采取战略方法平衡价格和品牌完整性，在当前促销环境下，确保不进行过度促销。公司认为产品的价格价值关系良好，不会重新考虑常规定价策略，但会在必要时采取竞争行动，同时注重创新 [98][99][101] 问题5: 对2023年采取谨慎态度是否意味着放弃计划中的门店开业 - 公司的大部分投资基于数字优先的业务模式，但也认识到门店在全渠道客户体验中的重要性。公司将继续寻找开店机会，但会根据2023年的背景和技术、物流投资的优先级谨慎行事 [103][104][106] 问题6: 年底库存是否会增长中两位数，以及对毛利率的影响 - 预计年底库存将增长中两位数，但仍与两年前持平或略低。预计第四季度末清仓水平将达到高个位数，这是正常情况。明年第一季度运费将成为顺风因素，约400万美元，产品毛利率可能仍比去年更艰难，但不是由于库存积压，而是竞争定价环境 [108][111][113] 问题7: 蓝图计划的销售未实现但成本增加，是否会在第四季度削减成本，明年SG&A是否会大幅降低 - 公司将谨慎管理费用，但也专注于释放长期潜力。运营支出有一定灵活性，但不会削减对技术和物流的必要投资。暂停ERP部署是为了优先考虑更优化的仓库管理工具，最终仍会更换ERP系统 [115][116][118]