文章核心观点 - Nano Dimension Ltd.拟以每股5.50美元收购Desktop Metal, Inc.，盘前Desktop Metal, Inc.股价为4.43美元，昨日涨幅达99%，Bram de Haas凭借丰富经验挖掘特殊情况下的投资机会 [1] 公司相关 - Nano Dimension Ltd.参与有争议的并购交易，拟以每股5.50美元收购Desktop Metal, Inc.，价格可调整 [1] - Desktop Metal, Inc.盘前股价为4.43美元，昨日涨幅达99% [1] - Bram de Haas有15年投资经验，管理欧元对冲基金超5年，曾是职业扑克玩家，利用风险管理技能挖掘特殊情况的投资机会 [1]

文章核心观点 - 数字制造解决方案供应商Nano Dimension预计2025年4月发布2024年年报，因Desktop Metal诉讼结果可能影响年报披露内容和业务前景，故发布时间比往年推迟但仍在规定日期前 [1][2][3] 公司信息 - 公司提供多种数字制造技术，服务于航空航天与国防、先进汽车、高科技工业、专业医疗技术、研发和学术界等垂直目标市场 [4] - 公司凭借数字制造技术套件，为客户提供原型制作和高混合低产量生产，以及知识产权安全、面向制造的设计能力和更可持续的制造方式 [5] 年报相关 - 公司2024年12月31日结束年度的20 - F表格年报及2024年第四季度和全年业绩将于4月发布，届时预计收到特拉华州衡平法院对Desktop Metal诉讼的判决 [2] - 往年公司在3月提交年报，因诉讼结果可能影响2024年年报重大披露和业务前景，决定推迟发布但仍在2025年4月30日规定日期前 [3] 联系方式 - 投资者联系：Moshe Rozenbaum，企业发展副总裁，邮箱ir@nano - di.com [6] - 媒体联系：Kal Goldberg、Bryan Locke、Kelsey Markovich，邮箱NanoDimension@fgsglobal.com [6]

财务表现 - 公司在2024年第三季度和前九个月的收入分别为3640万美元和1.159亿美元，净亏损分别为3540万美元和1.91亿美元[154] - 公司截至2024年9月30日的现金及现金等价物为3060万美元，流动负债为6120万美元[154] - 2024年第三季度总收入为3640.5万美元，同比下降15%[178] - 2024年第三季度产品收入为3193.9万美元，同比下降15%[178] - 2024年第三季度服务收入为446.6万美元，同比下降15%[178] - 2024年第三季度美洲地区收入为2338.5万美元，同比下降18%[180] - 2024年第三季度EMEA地区收入为865.6万美元，同比下降14%[180] - 2024年第三季度APAC地区收入为436.4万美元，同比增长3%[180] - 2024年第三季度总成本为3320万美元，同比下降19%[181] - 2024年第三季度总毛利润为316.1万美元，同比增长64%[183] - 2024年第三季度研发费用为1150万美元，同比下降44%[186] - 2024年第三季度销售和营销费用为810万美元，同比下降5%[187] - 2024年前三季度总收入为115.937百万美元，同比下降16%[194] - 2024年前三季度美洲地区收入为75.848百万美元，同比下降14%[194] - 2024年前三季度EMEA地区收入为28.536百万美元，同比下降22%[194] - 2024年前三季度APAC地区收入为11.553百万美元，同比下降10%[194] - 2024年前三季度销售成本为147.2百万美元，同比增长13%[195] - 2024年前三季度毛利润为-31.2百万美元，同比下降37.8百万美元[197] - 2024年前三季度研发费用为48.5百万美元，同比下降25%[200] - 2024年前三季度销售和营销费用为45.0百万美元，同比增长57%[201] - 2024年前三季度一般和管理费用为59.7百万美元，同比增长18%[202] - 2024年前三季度利息费用为4.9百万美元，同比增长63%[203] - 公司2024年第三季度GAAP毛利率为3,161千美元，去年同期为1,924千美元[220] - 公司2024年第三季度GAAP营业亏损为33,722千美元，去年同期为45,120千美元[220] - 公司2024年第三季度GAAP净亏损为35,448千美元，去年同期为46,373千美元[220] - 公司2024年第三季度非GAAP毛利率为10,640千美元，去年同期为9,346千美元[220] - 公司2024年第三季度非GAAP营业亏损为14,762千美元，去年同期为23,837千美元[220] - 公司2024年第三季度非GAAP净亏损为15,702千美元，去年同期为24,315千美元[220] - 公司2024年第三季度GAAP运营费用为36,883千美元，去年同期为47,044千美元[221] - 公司2024年第三季度非GAAP运营费用为25,402千美元，去年同期为33,183千美元[221] - 公司截至2024年9月30日的累计净亏损为191,000千美元，去年同期为148,700千美元[227] - 公司截至2024年9月30日的现金及现金等价物为30,600千美元[227] - 2024年前三季度资本支出总计0.7百万美元，主要用于实验室设备和租赁改善[232] - 截至2024年9月30日，公司持有30.6百万美元的现金及现金等价物，无短期投资[232] - 2024年前三季度运营活动净现金使用为53.4百万美元，主要由191.0百万美元的净亏损和103.8百万美元的折旧及摊销费用构成[238] - 2024年前三季度投资活动净现金提供为0.9百万美元，包括0.8百万美元的设备采购和1.7百万美元的设备销售收益[240] - 2024年前三季度融资活动净现金使用为0.6百万美元，主要包括0.4百万美元的税务支付和0.2百万美元的贷款偿还[242] - 公司预计将继续产生净亏损和负现金流，特别是在商业化和新产品开发方面的投资[233] - 公司现有资本资源预计将支持其运营计划和现金承诺至2025年第一季度[233] 合并与重组 - 公司计划与Nano Dimension Ltd.进行合并，每股合并对价为5.50美元[155][156] - 公司于2024年1月22日启动了2024年战略整合和成本优化计划，预计将裁员约20%，并预计实现至少5000万美元的年化成本节约[163] - 公司在2024年前九个月记录了3090万美元的重组费用，主要为库存减记[163] - 公司于2024年3月14日启动了光聚合物业务战略替代方案审查，预计将产生8210万至8250万美元的重组费用[165][166] - 公司在2024年前九个月记录了8030万美元的折旧和摊销费用作为重组费用[165][166] - 公司于2023年9月28日终止了与Stratasys Ltd.的合并协议，并收到了1000万美元的终止费[168][169] - 2024年1月22日，公司启动了2024年战略整合和成本优化计划，预计将实现至少50百万美元的年度成本节约[235] - 2024年3月14日，董事会批准了额外的成本削减计划，包括对光聚合物业务的战略替代方案审查，预计将增加68.3百万美元和80.3百万美元的折旧和摊销费用[236] 法律诉讼 - 公司面临四起证券集体诉讼，指控其违反《证券交易法》第10(b)和20(a)条，涉及EnvisionTEC的制造和产品合规实践[259] - 2022年12月19日，原告提交了合并诉讼[259] - 2023年5月，双方完成了驳回动议的简报，2023年9月13日进行了口头辩论[259] - 2023年9月21日，法院驳回了合并诉讼，并作出有利于被告的判决[259] - 2024年10月13日，主要原告Sophia Zhou提出上诉[259] - 2024年5月，双方完成了上诉简报，2024年9月10日进行了口头辩论[259] - 2024年10月28日，上诉法院维持了原判，驳回了合并诉讼[259] - 2024年8月12日，一名股东在纽约南区法院提起诉讼，指控公司在2024年8月1日的初步代理声明中遗漏了与Nano合并相关的关键信息[260] - 2024年8月16日，原告自愿撤回了诉讼[260] - 2024年9月25日和10月2日，两名股东在特拉华州衡平法院提起诉讼，要求提供与Nano合并相关的某些书籍和记录[261] 研发与市场 - 公司自2015年成立以来，已投资大量资源于研发，拥有超过800项专利或待批专利申请[149] - 公司的增材制造解决方案覆盖40多个国家，正在扩大全球销售能力和市场覆盖[151][152]

文章核心观点 Monteverde & Associates PC正在调查Desktop Metal与Nano Dimension的拟议合并案，提醒股东在10月2日投票前采取行动，并提供免费咨询渠道 [1][2] 公司信息 - Monteverde & Associates PC是一家全国性证券集体诉讼律师事务所，总部位于纽约帝国大厦，在2018 - 2022年ISS证券集体诉讼服务报告中位列前50，有成功为股东追讨资金的记录，在审判和上诉法院包括美国最高法院有成功案例 [1][2] - Desktop Metal拟与Nano Dimension合并，其股东每股将获5.50美元现金 [1] 股东投票信息 - 股东投票定于2024年10月2日进行 [2] 咨询建议与联系方式 - 聘请律师事务所前应询问是否提起集体诉讼并上庭、上次为股东追讨资金时间、追讨资金的案件及金额 [2] - 股东如有疑问或想免费获取更多信息，可访问网站https://monteverdelaw.com/case/desktop-metal-inc-2/ ，或联系Juan Monteverde，邮箱[email protected] ，电话(212) 971 - 1341 [2][3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度合并收入为3,890万美元,同比下降27.1%,主要由于硬件销售疲软 [38] - 非GAAP毛利率为29.2%,同比下降180个基点,主要由于收入下降导致成本吸收能力下降 [39] - 非GAAP营业费用为2,700万美元,同比下降22.2%,公司通过成本优化措施实现了连续9个季度的营业费用下降 [40] - 调整后EBITDA为负1,320万美元,同比改善180万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件销售疲软是导致收入下降的主要原因,而耗材和服务收入基本持平 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司面临日益严峻的经营环境,包括利率上升、资本支出预算放缓等宏观挑战 [13][14] - 公司尝试通过削减成本、提高毛利率等措施来应对,但仍难以实现盈利 [11][12] - 行业内所有公众公司都未能实现有意义的盈利和规模,需要通过兼并整合来获得足够的规模和资金实力 [19][20] - 公司拟与Nano Dimension合并,以建立行业领导者地位,提升规模和财务实力,加快推动增材制造向大规模生产转型 [22][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临客户对财务状况的担忧,导致难以完成交易 [14][43] - 公司认为独立经营已不可行,需要与Nano Dimension合并以保护股东价值 [30][32] 其他重要信息 - 公司曾与10家公司探讨合并,但最终只有Nano Dimension的提议被认为是最佳选择 [26] - 公司选择全现金交易,以提高交易确定性,同时也给予有信心的股东自行决定是否继续投资的机会 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Danny Eggerichs 提问** 客户对公司财务状况的担忧在收入下滑中占多大比重,是否还有其他宏观因素影响 [43] **Ric Fulop 回答** 公司销售的大型设备通常超过100万美元,客户对此类大额投资非常谨慎,这是主要原因之一 [44] 问题2 **Danny Eggerichs 提问** 公司下一季度现金流情况如何,是否会加大控制力度 [45] **Jason Cole 回答** 第二季度现金流出较高,主要是由于并购交易相关费用,未来会继续关注现金流情况 [46]

文章核心观点 公司宣布非经纪私募配售融资第二期完成，并获30天延期以完成此前宣布的私募配售，融资所得将用于公司运营和发展 [1][10] 私募配售融资情况 - 公司此前宣布进行非经纪私募配售，最多发行7500万股单位，总收益最高达150万美元，已获30天延期，新截止日期为2024年8月29日 [1] - 每个单位包含一股普通股和一份普通股认购权证，每份权证持有人有权在发行日起两年内以0.05加元的行使价购买一股额外普通股 [1] - 公司可能支付最多8%现金和8%经纪认股权证作为配售融资的介绍费，净收益用于公司一般用途和营运资金 [2] - 2024年7月3日，公司成功完成私募配售第一期，发行3227.5万股单位，收益64.5万美元 [10] - 公司宣布完成私募配售第二期，发行1557.0465万股单位，每股0.02美元，筹集总收益31.140929万美元，未产生介绍费 [10] 公司相关情况 - 公司是技术解决方案、人工智能、医疗保健和移动游戏领域的创新领导者，致力于通过前沿技术为企业提供支持，提升运营效率和业务成果 [4] - 公司首席执行官对私募配售融资进展表示满意，认为投资者的支持体现了对公司战略愿景和运营能力的信心，资金将推动公司发展 [11]

财务业绩 - 公司在三个月和六个月内分别实现收入3890万美元和7950万美元，净亏损分别为1.034亿美元和1.555亿美元[184] - 2024年第二季度收入同比下降27%,主要由于产品销量下降,但服务收入增长28%[208,209] - 2024年第二季度毛利率为-83%,同比下降94个百分点,主要由于无形资产摊销增加[220,221] - 2024年上半年收入同比下降16%,主要由于各地区产品销量下降[230,231,236] - 2024年上半年毛利为-43.3百万美元,同比下降828%,主要由于无形资产摊销增加[239] - 总毛利润在2024年6月30日结束的六个月内为(34.4)百万美元，2023年同期为4.7百万美元，下降39.1百万美元，主要由于光聚合物计划带来的额外摊销抵消了工资费用和其他成本节约[240] - 产品毛利率为(58)%，服务毛利率为38%，总毛利率为(43)%[242][243] 成本优化措施 - 公司于2022年6月启动了战略整合和成本优化计划，包括裁员、整合设施和其他节省措施，已实现1亿美元的年度成本节省目标[189][190] - 公司于2024年1月启动了新的成本优化计划，包括再次裁员约20%、整合设施和产品线精简等措施，预计可实现至少5000万美元的年度成本节省[192] - 公司于2024年3月启动了针对光聚合材料业务的成本优化计划，包括探索战略替代方案[194] - 公司已采取并将继续采取节省成本措施以保留资金，包括全球裁员、整合设施和其他运营节约措施[288,289] - 公司在2024年上半年预计将实现至少5000万美元的总体年度成本节约[289] 研发和新产品 - 公司持续投资研发以保持技术领先地位，但可能会短期影响盈利能力[200] - 公司近期推出多款新产品，在商业化过程中可能会面临最终测试、采购和产能爬坡等挑战[201,202] 收购整合 - 公司于2023年5月与Stratasys Ltd.签订合并协议,但于2023年9月Stratasys股东未批准该合并,合并协议终止[195][196] - 公司于2024年7月2日与Nano Dimension Ltd.签订合并协议，Nano将以每股5.50美元的价格收购公司[185][186] - 公司通过收购整合业务以实现增长，但需要承担相关交易成本[203] 市场前景 - 公司认为全球正处于采用增材制造解决方案的拐点,其解决方案有望在各行业获得广泛应用[197][198] - 公司产品组合涵盖多种价格点、材料、产能、操作环境和技术，以满足客户的具体需求[199] - 宏观经济环境的不确定性导致客户延迟购买决策和资本支出,从而对公司收入产生负面影响[204] 财务管理 - 公司采用了多项非GAAP财务指标来评估经营业绩[251][252][261] - 公司预计将继续在近期内产生净亏损和负现金流，主要用于商业化和新产品开发[280] - 公司正在评估其他潜在的具体举措以降低运营费用和管理现金流，包括处置某些资产、合理化产品组合、根据业务变化进行人员调整等[291] - 公司认为现有资本资源将足以支持其运营计划和现金承诺直到2025年第二季度[287] - 公司发行了1.15亿美元的6%可转换优先票据，获得净收益1.114亿美元[284] - 公司在2022年5月获得了Nano提供的最高2000万美元的过渡贷款信贷额度[283] 费用分析 - 研发费用下降7.4百万美元或17%，主要由于股票补偿费用减少3.1百万美元以及工资和咨询费用减少[244] - 销售和营销费用增加17.0百万美元或85%，主要由于光聚合物计划带来的额外摊销[245] - 一般和管理费用下降1.3百万美元或3%，主要由于会计、审计、法律费用、工资和股票补偿费用下降[246] - 利息费用从1.9百万美元增加到3.2百万美元[247] - 投资公允价值变动损失1.5百万美元[248] - 所得税费用从0.5百万美元的税收抵免增加到0.1百万美元的税收费用[249][250] 资产负债管理 - 公司的德国子公司ExOne GmbH发行了价值100万美元的短期财务担保和信用证[301] - 公司没有其他资产负债表外安排,也不使用任何"结构性债务"、"特殊目的"或类似的未合并实体进行流动性或融资[302] - 公司面临利率和外汇风险,但目前没有使用衍生金融工具进行对冲[304] - 公司的投资组合主要包括美国政府证券、企业债券、资产支持证券和商业票据,利率变动对投资组合公允价值的影响较小[305] - 公司的欧洲和亚洲业务使用当地货币作为功能货币,公司面临外汇折算风险,但目前该风险对整体业务和业绩影响不大[306][307] 资本支出 - 公司2024年上半年的资本支出主要用于实验室设备和租赁改善[286] - 公司2023年上半年的资本支出主要用于购买固定资产和出售固定资产[295,296,297]

财务表现 - 第二季度收入为3890万美元，较去年同期的5330万美元下降[1] - 第二季度净亏损1.034亿美元，受到一次性非现金费用的影响[1] - 调整后EBITDA为-1320万美元，较去年同期的-1500万美元有所改善[1] - 总收入为79,532,000美元，同比下降15.9%[20] - 产品收入为67,042,000美元，同比下降20.3%[20] - 服务收入为12,490,000美元，同比增长18.9%[20] - 总成本为113,927,000美元，同比增长26.8%[20] - 净亏损为155,538,000美元，同比增加51.9%[20] - 每股基本和稀释亏损为4.73美元[20] - 公司在2024年上半年的净亏损为1.555亿美元[34] - 公司在2024年上半年的非GAAP净亏损为3489万美元[49] - 公司录得净亏损1.034亿美元，较上年同期亏损4,973万美元有所增加[56] - 公司调整后EBITDA为-1,321万美元，较上年同期-1,505万美元有所改善[57] 成本及费用 - 由于加速摊销和折旧,GAAP经营费用增加至6910万美元。持续的成本削减使得非GAAP经营费用降至2700万美元,同比下降22%[1] - 研发费用为36,956,000美元，同比下降16.7%[20] - 销售及市场费用为36,955,000美元，同比增长84.1%[20] - 管理费用为42,410,000美元，同比增长3.1%[20] - 公司在2024年上半年的营业费用为9346万美元[55] - 公司计提了709万美元的重组费用，主要与Photopolymer Initiative相关[56][57] - 公司计提了649万美元的股权激励费用，较上年同期970万美元有所下降[57] - 公司计提了205万美元的并购及整合费用，较上年同期736万美元有所下降[57] - 公司计提了7.19亿美元的折旧和摊销费用，较上年同期1.35亿美元大幅增加[57] 业务发展 - 为支持现有和潜在客户的服务收入增长27%至750万美元,较去年同期的590万美元有所增长[1] - 宣布与Nano Dimension达成最终合并协议[1] - 推出全新的PureSinter™ Furnace高纯度金属零件烧结炉,首台设备已销售给德克萨斯州的AmPd Labs[6] - 白金材料已通过Legor公司的认证,可在DM Production System 3D打印平台上使用[6] - 在RAPID + TCT展会上展示了24多个客户应用和新的金属和陶瓷3D打印突破[6] - 向威斯康星州的Evology Manufacturing公司安装了第四台Figur G-15数字成型系统[6] 财务状况 - 总股东权益为99,841,000美元[26] - 公司在2024年上半年的非GAAP毛利率为61.6%[46] - 公司在2024年上半年的EBITDA和Adjusted EBITDA未提供具体数据[44] - 公司在2024年上半年的现金及现金等价物为4668万美元[36] - 公司在2024年上半年的存货为3353万美元[35] - 公司在2024年上半年的应收账款为778万美元[35] - 公司在2024年上半年的资本支出为681万美元[35] - 公司投资公允价值变动产生亏损50万美元，较上年同期亏损11万美元有所增加[57] - 公司利息费用为169万美元，较上年同期110万美元有所增加[57] - 公司所得税收益为35万美元，较上年同期收益2万美元有所增加[57] - 公司调整后EBITDA为-2,683万美元，较上年同期-3,948万美元有所改善[57]

文章核心观点 - 随着前总统唐纳德·特朗普选择俄亥俄州参议员J.D. Vance为竞选搭档，可提前布局投资组合以应对特朗普可能的第二个任期，推荐几只可能受保守派青睐的小型科技股 [12][13] 各公司情况 Inseego（INSG） - 公司专注于提供移动和物联网解决方案，包括5G和LTE无线调制解调器、路由器和网关，市值不足1.18亿美元 [3] - 分析师认为到年底公司营收可达2.0375亿美元，增长率4.1%，最高估计销售额为2.1165亿美元；明年共识营收为2.0993亿美元，乐观估计为2.157亿美元 [4] - 目前股价约为过去一年销售额的0.6倍，远低于行业中值1.55倍，2023年第一季度至2024年第一季度销售倍数为0.21倍 [14] Vuzix（VUZI） - 作为增强现实和虚拟现实技术的领先开发商，能服务多个行业和不同规模客户，特朗普政策可能有利于该公司 [6][16] - 2024财年销售额可能为1161万美元，下降4.3%；2025财年销售额可能降至1080万美元 [7] - 目前股价是过去一年营收的8.47倍，去年该指标为15.27倍，最乐观专家预计2024年营收达1373万美元 [17][18] Desktop Metal（DM） - 公司专注于3D打印，提供快速原型制作服务和大规模生产解决方案，属于工业增材制造领域 [9] - 2024财年销售额预计降至1.8603亿美元，下降近2%；次年营收有望达2.078亿美元，增长11.7% [10] - 目前股价是过去一年销售额的0.92倍，去年该指标为2.24倍 [19]

文章核心观点 - 分析师给予Desktop Metal, Inc. (DM)股票的平均目标价为23.67美元,较当前价格上涨370.6%,存在较大上涨空间 [1][2] - 分析师对公司未来盈利前景持乐观态度,纷纷上调盈利预测,这可能是公司股价上涨的合理原因 [9][10] - 公司目前被评为Zacks Rank 2(买入),这也表明公司在短期内有较大上涨潜力 [11] 行业分析 - 分析师给出的目标价存在较大差异,标准差较高,表明分析师对公司前景存在较大分歧 [2] - 分析师给出的目标价可能存在偏高的倾向,因为分析师所在机构可能存在利益相关关系 [6] - 投资者不应完全依赖分析师的目标价,而应结合其他基本面因素进行综合判断 [5][8] 公司分析 - 公司最近获得分析师的广泛看好,他们纷纷上调盈利预测,这可能是推动股价上涨的重要因素 [9][10] - 公司目前被评为Zacks Rank 2(买入),这表明公司在短期内有较大上涨潜力 [11]