财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为1.897亿美元,较2022年的2.09亿美元下降9.1% [52] - 2023年第四季度收入为5,230万美元,较2022年同期的6,060万美元下降13.7% [52] - 2023年全年非GAAP毛利率为27%,较2022年的22.5%提升450个基点 [53] - 2023年第四季度非GAAP毛利率为34%,较2022年同期的24.3%提升970个基点 [53] - 2023年全年非GAAP调整后EBITDA亏损为6,910万美元,较2022年的11,840万美元亏损收窄41.6% [56] - 2023年第四季度非GAAP调整后EBITDA亏损为920万美元,较2022年同期的2,110万美元亏损收窄56.4% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 打印铸件业务2023年增长27%至7,300万美元,成为公司最大的业务线 [15][16] - 数字牙科业务ScanUp.org在首年就签约3,200万美元的合同,季度复合增长率超过25% [17] - 光聚合物业务由于缺乏增长和规模,公司将主要去重点发展这些业务线 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防和航空航天市场是公司的亮点,公司产品已进入SpaceX猎鹰火箭、月球着陆器等重要项目 [29][30][31][32][33] - 汽车制造业方面,公司的增材制造技术被广泛应用于特斯拉等车企的"巨型铸造"工艺 [32] - 公司正在加强在拉丁美洲等新兴市场的销售渠道建设,以推动打印铸件业务的进一步增长 [112][113] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极优化成本结构,2023年已完成1亿美元的年度成本削减,并于2024年1月再宣布5,000万美元的成本削减计划 [49][50][56] - 公司将重点发展毛利率较高、现金流较好的业务线,如打印铸件和数字牙科,同时去重点发展一些亏损的光聚合物业务 [50] - 公司在打印铸件领域占据80%的市场份额,预计未来10-15年内全球25,000家铸造厂将全部采用这一技术,这将带来超过200亿美元的资本支出机会 [16][35][36] - 公司看好人工智能驱动的人形机器人市场,认为这可能成为公司未来最大的业务 [37][38][39][40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年行业整体表现平淡,但公司有望在2024年实现调整后EBITDA盈利 [9][14][21][23] - 公司相信增材制造行业长期增长前景依然广阔,预计到2031年市场规模将增长5倍至超过1,000亿美元 [37] - 公司正在积极调整业务重点,专注于现金流和盈利能力较好的业务线,并有信心在2024年下半年实现调整后EBITDA盈利 [24][25][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Greg Palm 提问** 2024年财务指引范围较宽,公司对上下限的假设是什么?[63] **Jason Cole 回答** 公司预计2024年收入在1.75亿-2.15亿美元区间,调整后EBITDA亏损在3,000万-1,000万美元区间。公司认为有望实现上半年的业绩,但也保留了一定的谨慎空间。[64][65][68] 问题2 **Troy Jensen 提问** 公司在光聚合物业务方面的具体调整计划是什么?[82] **Ric Fulop 回答** 公司正在评估各种选择,包括寻求合作伙伴关系等,以更好地推广这些技术。公司认为这些技术长期潜力很大,只是目前规模较小,难以实现盈利。[83][84][85] 问题3 **Jacob Stephan 提问** 公司在铸造行业的机会有多大?具体采取了哪些措施?[98] **Ric Fulop 回答** 公司在铸造行业占据80%的市场份额,未来10-15年内全球25,000家铸造厂将基本全部采用这一技术,这将带来超过200亿美元的资本支出机会。公司正在加强在新兴市场如拉丁美洲的销售渠道建设,以推动这一业务的进一步增长。[99][100][101][102][103][112][113]

文章核心观点 公司虽面临高利率和销售周期放缓的资本投资环境挑战，但运营表现改善，接近调整后息税折旧摊销前利润（A - EBITDA）转正目标，全年经常性收入创新高，对未来盈利有信心 [2][3]。 财务业绩 全年业绩 - 全年收入1.89698亿美元，产品收入1.68091亿美元，服务收入2160.7万美元 [13][14] - 全年GAAP毛亏损1009万美元，GAAP净亏损3.23271亿美元 [14] - 全年调整后EBITDA亏损6913.3万美元 [31] - 全年经常性收入6500万美元，同比增长29%，占收入比例从2022年的24%提升至34% [3] 第四季度业绩 - 第四季度收入5230万美元，较去年同期6060万美元下降，较上一季度增长22% [5] - 第四季度GAAP毛利率为 - 32%，非GAAP毛利率为34%，同比增长39.9% [5] - 第四季度GAAP净亏损1.745亿美元，含1.105亿美元商誉减值；非GAAP净亏损1090万美元 [6] - 第四季度调整后EBITDA亏损920万美元，同比改善56% [6] - 2023年第四季度末现金、现金等价物和短期投资为8450万美元，现金消耗率较去年同期下降25% [6] 业务亮点 公司运营 - 持续执行成本削减计划，预计2024年下半年调整后EBITDA转正 [5] 产品表现 - 与赢创扩大合作，宣布INFINAM® ST 6100 L在大型增材制造2.0系统上通过认证 [5] - Desktop Health™推出Flexcera™ Base Ultra + 牙科树脂 [5] - 开始交付Figur G15数字钣金成型机 [5] - Desktop Health宣布FDA批准的CMFlex™ 3D打印合成骨移植产品用于首批患者治疗 [5] - 推出Live Monitor™用于增材制造2.0生产技术用户 [5] - 金属和陶瓷部件在国防和航空航天多个高价值项目中投入生产 [5] - 与多家全球汽车制造商在巨型铸造业务上取得进展 [5] 财务展望 - 2024年收入预计在1.75亿 - 2.15亿美元之间 [6] - 2024年全年调整后EBITDA预计在亏损3000万 - 1000万美元之间 [7] 非GAAP财务信息 - 定义了非GAAP毛利率、非GAAP运营亏损、非GAAP净亏损、非GAAP运营费用、EBITDA和调整后EBITDA等指标 [22] - 提供了各非GAAP财务指标与GAAP财务指标的调节表 [27][30][31][33][34]

公司概况 - Desktop Metal是一家专注于Additive Manufacturing 2.0的新一代增材制造技术的先驱[6] - 公司提供一系列集成增材制造解决方案，包括硬件、软件、材料和服务，支持多种材料[6] - 公司的增材制造平台具有突破性的打印速度、竞争力的零部件成本和易于使用的工作流程[8] 技术发展 - 公司计划继续投资于推进当前技术组合和开发新技术，以服务更广泛的客户群体和开拓新的垂直领域[9] - 通过增材制造，可以加速产品上市时间，设计灵活性高，减少零部件数量[13][14][15] 市场前景 - 全球增材制造市场预计将在2032年达到约1000亿美元，年复合增长率约为20%[22] - 公司的增长战略包括与现有和潜在客户合作，利用先进的Additive Manufacturing 2.0解决方案[24] 产品线和服务 - 公司提供综合的金属添加制造解决方案，包括硬件、软件、材料和服务[37] - 公司的软件包括Live Suite软件和Live Sinter软件，用于支持3D打印设备的操作和监控[48][49] 全球销售和市场 - 公司通过全球分销网络销售增材制造解决方案，拥有超过140家经销商覆盖全球40多个国家[53] - 公司的产品组合提供多样能力和价格点，有助于在广泛的垂直市场竞争中取得优势[66]

财务数据 - 第四季度收入为5,230万美元，同比去年同期的6,060万美元下降，环比上一季度增长22%[1] - 2023年净亏损为3.234亿美元，较2022年的7.403亿美元净亏损有所改善[1] - 2023年调整后的EBITDA为-920万美元，同比改善56%[1] - 非GAAP毛利率为34%，同比改善39.9%[2] - 现金、现金等价物和短期投资截至2023年第四季度为8450万美元，现金消耗率较去年同期下降25%[3] 业绩展望 - 2024年全年预计收入在1.75亿至2.15亿美元之间，调整后的EBITDA在-3000万至-1000万美元之间，预计在2024年下半年实现调整后的EBITDA盈亏平衡[3] 产品和服务 - 2023年Desktop Metal的产品收入为168,091千美元，服务收入为21,607千美元[17] - 2023年Desktop Metal的总收入为189,698千美元，总成本为199,788千美元[17] - 2023年Desktop Metal的毛利润为-10,090千美元[17] 公司财务状况 - 2023年Desktop Metal公司净亏损为32.32亿美元，较2022年的74.03亿美元减少了56.4%[18] - 2023年Desktop Metal公司总综合收益为-31.96亿美元，较2022年的-77.23亿美元减少了58.6%[18] - 2023年Desktop Metal公司股东权益为24.17亿美元，较2022年的5.28亿美元增加了358.6%[19]

公司业绩 - Desktop Metal宣布将于2024年3月15日发布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩[1] - Desktop Metal将于当天上午8:30举行电话会议讨论业绩[2] 公司简介 - Desktop Metal是一家推动增材制造2.0的公司，提供创新的3D打印机、材料和软件，以实现工业、医疗和消费品的数字化大规模生产[3]

文章核心观点 - Desktop Metal与Evonik扩大光聚合物和材料开发合作，INFINAM® ST 6100 L通过ETEC Xtreme 8K和Pro XL认证，该材料适用于多行业3D打印生产 [3] 合作信息 - Desktop Metal是增材制造2.0技术全球领导者，Evonik是德国3D打印技术领先材料供应商，双方宣布扩大光聚合物和材料开发合作，INFINAM® ST 6100 L在ETEC Xtreme 8K和Pro XL上通过认证 [3] - Desktop Metal聚合物材料高级副总裁表示很高兴将Evonik及其INFINAM®材料加入精选聚合物组合，硬件系统能满足高性能光敏树脂高通量生产需求；Evonik光聚合物市场部门负责人称与客户和合作伙伴合作是创新重要驱动力 [6] 材料特性 - Evonik INFINAM® ST 6100 L是3D打印高强度光聚合物基准材料，具有90 MPa极限拉伸强度、135 MPa弯曲应力和120 °C热变形温度，还具备出色精度、表面光洁度以及耐多种化学品和抗紫外线降解能力 [4] - INFINAM® ST 6100 L适用于航空航天、汽车或电子行业模具、模型、工具及最终用途零件的3D打印生产，用其3D打印的工具或零件能实现精确特征和光滑表面光洁度，还可进行机械加工、抛光等后处理 [7][8] 硬件设备 - Desktop Metal的ETEC品牌是数字光处理（DLP）硬件领导者，拥有精心挑选的优质增材制造材料组合 [5] - DLP自1999年开始用于3D打印，利用视频投影仪光线逐层固化光敏液态树脂，是最快、最精确的聚合物3D打印形式之一，能提供高精度、光滑表面光洁度和一致材料性能 [9] - ETEC Xtreme 8K是全球最大工业级DLP打印机，用于高产量生产，有66升构建体积和两个 overhead 投影仪，适用于高通量工具和最终用途零件应用以及较大零件生产，构建体积为450 × 371 x 399 mm，在德克萨斯州理查森的Desktop Metal聚合物卓越中心生产 [10] - ETEC Pro XL是一款价格低于40,000美元的高级DLP打印机，采用385 nm波长技术、5mW/cm²功率和Hyperprint™闭环打印，能高速打印出优质结果，构建体积为249.1 x 140.1 x 165.1 mm [11] 展示信息 - 用Evonik INFINAM® ST 6100 L材料在ETEC Xtreme 8K上3D打印的零件将在2024年3月10日至14日于芝加哥举行的增材制造用户组（AMUG）会议上的Evonik展位P12、Salon D展示 [12] 公司介绍 - Desktop Metal推动增材制造2.0，其创新3D打印机、材料和软件满足按需数字大规模生产工业、医疗和消费产品的速度、成本和零件质量要求，是粘结剂喷射和数字光处理3D打印方法的发明者和全球领导者，系统可打印多种材料 [13] - Evonik是全球特种化学品领导者，业务遍布100多个国家，2023年销售额达153亿欧元，调整后息税折旧摊销前利润为16.6亿欧元，致力于为客户创造创新、盈利和可持续解决方案 [14]

产品特点 - Flexcera Base Ultra+用于3D打印牙龈，与Flexcera Smile Ultra+结合使用，可以打印出强度高、舒适且逼真美观的全口和部分可拆卸义齿[1] - 新的Flexcera Base Ultra+比之前的产品强度提高了50%，抗变形性增加了70%，使得设计更薄的壁和插座设计更耐变形，提高了长期耐用性、贴合度和患者整体舒适度[2] - Flexcera Base Ultra+与Einstein和Einstein Pro XL打印系统配合使用，比之前的产品打印速度提高了26%，可以实现规模生产而不影响质量，Einstein Pro XL在测试中可以在约90分钟内生产21个Flexcera Base Ultra+义齿拱[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为4,280万美元,同比下降9.2%,主要由于产品销售疲软,公司正在淡化一些利润较低的非核心业务线,同时销售周期延长 [12][26] - 毛利率为21.9%,同比提升190个基点,主要得益于成本削减措施的持续推进 [28][29] - 非GAAP经营费用为3,320万美元,同比下降20.1%,自2022年1季度以来已累计下降36% [31][32] - 调整后EBITDA亏损2,050万美元,同比改善27.3%,有望在2023年第四季度实现盈利 [35] - 现金、现金等价物和短期投资为1.082亿美元,较上一季度减少1,940万美元,经营活动现金流消耗2,140万美元,较去年同期下降46% [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在淡化一些利润较低的非核心业务线,同时专注于高增长和高毛利的业务 [26][29] - 经常性收入(包括耗材和服务)同比增长34%,达4,920万美元,体现了客户使用公司产品的增加 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车行业客户如宝马已成为公司最大的超级机群用户,年底将拥有6台Exerial系统持续生产六缸发动机零件 [18] - 医疗领域获得欧洲认证的Flexcera Smile Ultra+材料大幅拓展了市场机会,新推出的3D-Bioplotter生物打印技术也取得成功 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正专注于高增长产品品类,同时持续提升效率和盈利能力 [14] - 公司拥有领先的增材制造技术,如金属粘结剂喷射和DLP技术,在汽车、医疗等领域占据领先地位 [14][18][20] - 公司全球安装基础不断扩大,客户使用量上升,经常性收入持续增长 [15] - 公司正大幅削减成本,预计2023年第四季度实现调整后EBITDA盈利,2024年实现现金流正数 [16][17][35] - 行业整体正经历一个较为艰难的时期,但公司相信行业将重返增长轨道 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度收入低于预期,主要由于一些大单在第三季度末推迟至第四季度完成,但公司有信心在第四季度实现强劲表现 [10][27] - 公司正积极采取成本削减措施,并保持创新和增长的平衡,为未来发展奠定坚实基础 [9][13][16] - 公司相信增材制造行业长期增长趋势不变,公司有望凭借技术优势、材料库和全球安装基础等优势从中获益 [14][15][23]

Desktop Metal业务发展 - Desktop Metal是一家专注于Additive Manufacturing 2.0的新一代增材制造技术的先驱[66] - Desktop Metal实施了战略整合和成本优化计划，包括全球裁员和设施整合，以降低运营成本[70] - Desktop Metal计划关闭和整合美国和加拿大的部分地点，并进一步减少15%的员工，以实现1亿美元年度成本节约目标[71] - Desktop Metal持续投资和创新，致力于开发新产品并提高现有产品的性能[76] Desktop Metal财务状况 - 在2023年9月30日的三个月内，Desktop Metal实现了4280万美元和1.374亿美元的收入，但出现了4640万美元和1.487亿美元的净亏损[68] - 2023年第三季度，公司总收入为42.75亿美元，同比下降9%[81] - 2023年第三季度，产品销售毛利润为327万美元，同比增长147%[83] - 2023年第三季度，净利润为100万美元，同比增长[92] - 2023年前九个月，产品销售收入为1.21597亿美元，同比下降10%[93] - 2023年前九个月，服务销售收入为1.5755亿美元，同比增长18%[93] - 2023年前九个月，总收入为1.37352亿美元，同比下降7%[93] Desktop Metal财务指标 - 非GAAP毛利为9334.6百万美元，较去年同期有所增长[108] - 非GAAP营业亏损为2383.7百万美元，较去年同期有所减少[108] - 非GAAP净亏损为2431.5百万美元，较去年同期有所减少[108] - 公司EBITDA为负32,112千美元，较去年同期减少14,692千美元[115] - 公司净亏损为148,742千美元，较去年同期减少279,248千美元[115] Desktop Metal现金流状况 - 2023年前九个月，公司现金、现金等价物和短期投资为108.2百万美元[117] - 2023年前九个月，公司的运营活动现金流为负91,854千美元，较去年同期减少58,935千美元[119] - 2023年前九个月，公司的投资活动现金流为正118,568千美元，较去年同期增加76,141千美元[121] - 2023年前九个月，公司的融资活动现金流为正719千美元，较去年同期减少113,047千美元[122]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度综合收入为5330万美元，较2023年第一季度的4130万美元环比增长29%，但同比有所下降 [62] - 2023年第二季度非GAAP毛利率扩大至31%，较2023年第一季度提升1300个基点，较2022年第二季度提升435个基点 [63] - 2023年第二季度调整后EBITDA为负1500万美元，较2023年第一季度环比改善940万美元，较2022年第二季度同比改善1250万美元 [5] - 截至2023年第二季度末，现金、现金等价物和短期投资为1.276亿美元，较第一季度末的1.498亿美元净现金消耗约2200万美元 [18] - 2023年第二季度非GAAP运营费用为3470万美元，自2022年第一季度启动成本削减计划以来，季度运营费用总计减少1740万美元，较2022年第二季度同比减少1140万美元 [16] - 2023年第二季度非GAAP运营费用占收入的比例为65%，较2022年第二季度的80%有所改善，是上市以来最低的季度之一 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属粘结剂喷射解决方案以及耗材、服务和订阅业务的增长是第二季度收入的主要驱动力 [62] - Desktop Health的牙科解决方案平台继续抢占市场份额，首次将Flexcera材料提供给其他平台，并与Carbon 3D签署商业供应协议 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 粘结剂喷射技术在汽车市场的应用迅速增加，宝马等OEM厂商已大规模使用，公司还获得了宝马新一代大幅面外部粘结剂喷射系统的大量后续订单 [8] - 公司粘结剂喷射打印机的客户包括为特斯拉汽车供应零部件的企业，以及丰田、沃尔沃、梅赛德斯 - 奔驰等其他OEM厂商 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划与Stratasys合并，组建增材制造领域最大的公司，合并后将拥有多元化和全面的产品组合，涵盖广泛的行业垂直领域和用例 [12][13] - 确保客户成功是公司战略的关键支柱，公司致力于为客户提供解决方案，以应对业务挑战并实现快速投资回报 [15] - 公司专注于降低成本结构，计划到年底实现1亿美元的年化成本节约，以实现调整后EBITDA盈利 [59] - 公司在粘结剂喷射和聚合物印刷两个核心印刷平台上确立了明确的领导地位，拥有独特的大规模生产用例和长期复合优势 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管年初行业面临宏观压力，但第二季度业务势头开始回升，客户活动增加，公司对2023年下半年的业务前景充满信心，并重申了2023年的收入和调整后EBITDA预期 [47][81] - 公司预计调整后EBITDA亏损将在下半年迅速收窄，有望实现调整后EBITDA盈利，并在年底前显著降低现金消耗 [65][81] - 增材制造行业的大规模生产市场潜力巨大，公司拥有无与伦比的大规模生产技术组合，有望在行业增长中占据优势 [20][82] 其他重要信息 - Desktop Health推出了新一代Bio Plotter系统Print roll，可用于制造新型支架或移植物，该产品在生物制造领域具有领先技术 [6] - 公司粘结剂喷射技术是特斯拉Giga Casting汽车制造方式的关键推动者，可帮助OEM厂商降低成本、缩短组装时间、减少资本支出和重量 [55] - 公司能够以生产规模打印硬质合金，这是电动汽车电力电子的使能技术，已与多家公司建立了客户关系 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对下半年收入增长有信心的原因，以及哪些终端市场、地理区域或垂直领域表现最强 - 公司运营仍较为谨慎，但第二季度末的信号显示有需求，各业务领域都有机会，粘结剂喷射在数字铸造和金属方面表现强劲，牙科和医疗保健领域的增长曲线也令人兴奋 [23][35] 问题: 如果Stratasys终止合并协议，需支付给Desktop Metal的终止费用是多少 - 终止费用超过3200万美元 [27][28] 问题: P50系统已投放多少台（包括测试版和商业版），今年的收入贡献预期如何 - 已投放多台系统，公司将继续扩大安装基数，该产品目标市场为汽车、消费电子等行业的高产量零件打印 [30][31] 问题: P50系统是否今年交付，以及消费电子业务的进展情况 - P50系统今年交付，消费电子业务方面，客户可能会在产品向消费者发货时进行营销，目前难以提供更多细节 [36][86] 问题: 从Q2到Q3的增量成本削减情况，以及对实现调整后EBITDA预期中点的信心来源 - 第二季度进行了六项生产现场关闭，部分在季度末完成，这些举措的顺风效应将在第三季度体现，预计调整后EBITDA将继续改善；第四季度目标是实现盈亏平衡或更好 [26][88] 问题: 行业对公司产品的接受程度如何 - 公司不按产品细分需求，Forest产品正在适应更大格式的机器以提高产量，已售出数百万美元相关打印机，未来有望发展成为更大的业务 [90][91] 问题: 实现现金流转正的目标时间，以及实现调整后EBITDA盈亏平衡或盈利时，现金流转正的滞后情况和目标现金余额 - 现金流会稍微滞后于调整后EBITDA，预计调整后EBITDA盈亏平衡时，季度现金消耗将低于1000万美元，希望在现金余额达到1亿美元左右时实现现金流转正，预计年底现金余额将高于该水平 [94]