财务数据和关键指标变化 - 截至6月底的年度经常性收入(ARR)增长44%,从去年同期的1670万美元增长到2390万美元 [53] - 商业订阅收入增长39% [54] - 订阅毛利率从去年同期的84%提升到89%,增加5个百分点 [56] - 服务毛利率从去年同期的51%提升到58% [57] - 总费用仅增长2%,远低于39%的商业订阅收入增长 [59] - 非GAAP净亏损每股从去年同期的0.29美元降至0.23美元,下降14% [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入占总收入的61%,增长36% [54] - 商业订阅收入增长39% [54] - 服务收入略有下降1% [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于将大规模的总可寻址市场转化为可观的自由现金流,通过提供高增长和高利润的产品实现这一目标 [7][12][19] - 公司拥有深厚的护城河,能够提供差异化产品,开拓新市场并颠覆现有市场 [9] - 公司的技术能在其他解决方案无法有效工作的领域识别和认证实物和数字资产,因此合作伙伴更倾向于与公司合作而非竞争 [10] - 公司可以不断推出新产品或增加现有产品的功能,持续扩大总可寻址市场 [11] - 公司的产品具有累加效应,客户购买更多公司产品能获得更大价值 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在达到更大规模前将存在波动,但长期来看将实现高增长和高利润 [13][18][19] - 公司正在推进多个生态系统驱动的机会,如Digimarc Retail Experience、Digimarc Recycle和Digimarc Validate Media,这些机会一旦启动将带来快速、广泛和持久的采用 [23][25][26][36][37] - 公司发现了一个新的大规模市场机会 - 保护礼品卡免受不断增加的攻击,这个机会的美国市场总可寻址市场估计在9亿美元到15亿美元ARR之间 [39][45][46] 其他重要信息 - 公司推出了"中心专家"(CoE)合作伙伴计划,这将带来更高的长期ARR增长,尽管短期内会拖累ARR增长 [14][16] - 公司与最大商业客户合作,证明了其技术在未来多信号环境下的承载能力,这将带来重要进展 [32][33][34][35] - 公司与一家欧洲国家的合作伙伴达成协议,预计将在今年下半年启动Digimarc Recycle在该国的首次部署 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Reilly 提问** 询问净新增ARR的情况,包括客户流失和"中心专家"计划的影响 [71][72] **Riley McCormack 和 Charles Beck 回答** - 大部分客户流失与"中心专家"计划的过渡有关,未来不会有更多客户转入该计划 [72][73][74][75][76][77][78] - "中心专家"计划初期ARR较低,但长期将带来更高的ARR和更聚焦、可重复和可盈利的增长 [73][74][75][76][77][78] 问题2 **Jeff Van Rhee 提问** 询问公司最大商业客户的进展情况 [92][93][96][97][98][99][100] **Riley McCormack 回答** - 该客户现在理解到店内更多商品数字化,将带来更大的运营改善 [33][34] - 该客户也理解到公司提供更多支撑其检测点的软件能力的价值 [34][35] - 这些进展对公司来说非常重要,未来将有更多信息披露 [35] 问题3 **Jeff Bernstein 提问** 询问加州立法和联邦层面的相关立法进展情况 [106][107][108][109][110][111] **Riley McCormack 回答** - 加州3211号法案目前在参议院预算委员会和联邦开支文件中,公司正在积极参与并提供反馈 [107][108] - 联邦层面也有多项法案涉及数字水印等技术,公司也在积极支持 [109][110][111]

业绩总结 - Digimarc的年度重复收入为2,390万美元，比2023年6月30日的1,670万美元增长了44%[49] - 商业订阅收入为610万美元，比2023年第二季度的440万美元增长了39%[50] - 订阅毛利率为89%，比2023年第二季度的84%提高了5个百分点[51] - 预计商业订阅的增量毛利率为90%以上[70] - Digimarc的年度重复收入为3万美元，同比增长44%[76] - 商业订阅收入为1.8亿美元，同比增长38%[78] - 订阅毛利率为88.7%，同比提高了4.2个百分点[80] - 商业订阅收入在过去几年呈现稳步增长，2023年达到60.8亿美元，同比增长39%[83] - 订阅毛利率在过去几年有所波动，2023年为88.7%，同比增长5.1个百分点[84] 重要财务指标 - 年度重复收入（ARR）是公司的绩效指标，计算方式为所有商业合同的年化订阅费用总和[85] - 非GAAP财务指标非常重要，能够帮助管理层、投资者和分析师评估公司的核心运营结果[86] - 公司认为提供非GAAP财务指标并与GAAP财务指标进行对比有助于管理层和投资者进行比较[87] - 商业订阅收入在2021年和2022年进行了调整，以便进行比较，其中移除了Piracy Intelligence的订阅收入[88]

财务指标 - 年度经常性收入(ARR)增长44%至2390万美元[3] - 总收入增长19%至1040万美元[6] - 毛利率增至66%，非GAAP毛利率增至80%[7][8] - 经营亏损收窄至998万美元[25] - 现金、现金等价物和有价证券总额增至4150万美元[13] - 公司GAAP营业费用为33,914千美元，同比增加5.7%[29] - 公司非GAAP营业费用为27,815千美元，同比减少2.1%[29] - 公司GAAP净亏损为19,608千美元，同比减亏5.3%[30] - 公司非GAAP净亏损为10,554千美元，同比减亏29.1%[30] - 公司GAAP每股亏损为0.93美元，同比减亏20.3%[31] - 公司非GAAP每股亏损为0.50美元，同比减亏32.4%[31] - 公司现金及现金等价物为21,456千美元，较上年末增加58.1%[32] - 公司总资产为80,552千美元，较上年末增加15.8%[32] - 公司总负债为16,202千美元，较上年末减少13.0%[33] - 公司股东权益为77,168千美元，较上年末增加24.7%[34] 订阅业务 - 订阅毛利率(不含无形资产摊销)扩大至89%[7]

业绩总结 - Digimarc的年度重复收入为2,390万美元，同比增长85%[17] - 商业订阅收入为550万美元，较2023年第一季度的360万美元增长52%[17] - 订阅毛利率为87.0%，较2023年第一季度的79.5%提高了7.5个百分点[17] - Digimarc的年度重复收入从2023年第一季度的1,295.5万美元增长到2024年第一季度的2,390.5万美元[24] 商业模型 - 高利润的商业收入正在作为Digimarc总收入的比例增长[20] - 商业订阅费用的年度增长率为90%以上[20] - 政府收入的商业收入占比从2023年的50%增长到2024年的58%[20] - 政府收入的服务费用和订阅费用的毛利率为60%以上[20] - 商业订阅费用的毛利率从2023年第一季度的79.5%提高到2024年第一季度的87.0%[24]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1 2024年ARR增长85%,从上年同期的1300万美元增长至2390万美元 [47] - 公司Q1 2024年商业订阅收入增长52% [48] - 公司Q1 2024年订阅毛利率提升7.5个百分点至87% [49] - 公司Q1 2024年营业费用下降10% [52] - 公司Q1 2024年非GAAP净亏损下降39% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Digimarc Automate产品在Q1获得了多个新客户和现有客户的升级 [12][15] - 公司Digimarc Validate产品在Q1获得了新客户和现有客户的升级 [13][15][17][18] - 公司Digimarc Engage产品在Q1获得了现有客户的升级 [13][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在收藏品行业获得了一个6位数ARR的新客户,未来2-3年有望实现大幅增长 [9][10] - 公司在欧洲品牌客户中获得了一个中5位数的新客户,有望进一步扩大合作 [14] - 公司在大型消费品客户中获得了新的Digimarc Validate和Digimarc Automate业务 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于将庞大的总可寻址市场转化为大量自由现金流,通过提供高增长和高毛利的产品实现目标 [6] - 公司拥有深厚的护城河,能够提供差异化产品,并创造新市场和颠覆现有市场 [6] - 公司通过合作伙伴的客户群、渠道和行业专业知识,实现快速扩张和高毛利 [7] - 公司产品具有可扩展性,未来可持续增加新功能和机会 [8] - 公司产品具有协同效应,客户使用越多产品,每个产品的价值越高 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Digimarc Recycle、Digimarc Validate (Media)和Digimarc Retail Experience这三大机会仍然非常看好,但时间点难以预测 [24][25][26] - 公司正在积极推进Digimarc Recycle在欧洲的市场开拓,并支持Holy Grail试点项目 [32][33][34][35] - 公司正在积极参与制定数字水印相关的行业标准和法规,为Digimarc Validate (Media)创造有利环境 [36][37][38][40][41] - 公司与最大商业客户在Digimarc Retail Experience方面有深入合作,但不会对外过多披露 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Reilly 提问** 对于Digimarc Engage产品升级后的Go-To-Market策略和增长潜力有何看法? [72] **Riley McCormack 回答** 升级后的Digimarc Engage产品是公司的一大差异化优势,能够为客户提供跨物理和数字领域的统一视图和营销活动,具有巨大的增长潜力。公司将通过合作伙伴渠道来推广这一功能,以实现快速扩张。 [73][74][75] 问题2 **Jeff Bernstein 提问** 公司在欧洲存款回收计划(DRS)方面的机会和进展如何? [83][84] **Riley McCormack 回答** DRS是公司Digimarc Validate产品的一大应用场景,能够提供低成本的产品认证解决方案。随着即将出台的欧盟包装法规要求,DRS在欧洲将会得到广泛推广,公司正在与合作伙伴积极推进相关业务。具体进展公司目前不方便过多披露,但会在未来适当时机公布。 [84][85][86] 问题3 **Jeff Bernstein 提问** 公司最新推出的跨物理和数字渠道的消费者互动追踪功能有何进展? [90][91] **Riley McCormack 回答** 这一功能目前还没有签约客户,但已经引起了公司现有客户和合作伙伴的广泛关注和兴趣。公司计划主要通过合作伙伴,特别是广告代理商和内容制作公司来推广这一功能,帮助客户实现线上线下的营销闭环和数据追踪,提升广告效果。这将是公司未来重点发展的方向之一。 [92][93][94][95]

Digimarc产品和技术 - Digimarc是数字水印技术的先驱和全球领导者，通过Digimarc Illuminate平台提供数字连接的SaaS云平台，支持高级数字水印和动态QR码的应用，以及捕获数字互动洞察和自动化活动[52] - Digimarc的产品套件建立在Digimarc Illuminate平台之上，支持可信赖和可扩展的生态系统，满足自动化、真实性、可持续性、客户信任和连接等特定业务需求[52] - Digimarc的产品相互补充，通过数字双胞胎连接物理和数字物品，提供多种好处，包括验证真实性、创造互动通道、提高回收材料质量和数量、支持零售体验等[53][54][55] 财务表现 - 2024年第一季度总毛利增加了2.0百万美元，主要反映出由于订阅收入增加，订阅总毛利增加了1.9百万美元[70] - 2024年第一季度订阅总毛利率增加，主要由于订阅收入增加以及订阅收入的有利组合[70] - 2024年第一季度服务总毛利率下降，主要由于服务收入的组合略微不利[70] 费用和支出 - 2024年第一季度销售和营销支出减少了0.76亿美元，主要反映出薪酬成本的降低和咨询费用的减少[72] - 2024年第一季度研发支出减少了1.08亿美元，主要反映出薪酬成本的降低和咨询费用的增加[74] - 2024年第一季度总体和行政支出减少了0.1亿美元，主要反映出会计和税务相关成本的降低[76] 现金流和资本 - 2024年3月31日，现金、现金等价物和可市场证券增加2170万美元，主要来源于发行普通股的净收益[82] - 2024年3月31日，经营活动使用的现金减少322万美元，主要是由于370万美元的净亏损降低[83] - 我们相信当前的现金、现金等价物和可市场证券余额将满足未来至少12个月的工作资本和资本支出需求[85]

年度经常性收入变化 - 2024年第一季度末年度经常性收入（ARR）较2023年第一季度增长85%[1][2] 商业订阅收入变化 - 2024年第一季度商业订阅收入较2023年第一季度增长52%[2] 订阅收入变化 - 2024年第一季度订阅收入从2023年同期的390万美元增至580万美元[3] 服务收入变化 - 2024年第一季度服务收入从2023年同期的400万美元增至420万美元[3] 总营收变化 - 2024年第一季度总营收从2023年同期的780万美元增至990万美元[4] 毛利率变化 - 2024年第一季度毛利率从2023年同期的54%增至63%[4] 非GAAP毛利率变化 - 2024年第一季度非GAAP毛利率从2023年同期的73%增至78%[5] 运营费用变化 - 2024年第一季度运营费用从2023年同期的1900万美元降至1710万美元[5] 净亏损及每股亏损变化 - 2024年第一季度净亏损从2023年同期的1400万美元降至1030万美元，每股亏损从0.70美元降至0.50美元[6] 现金、现金等价物和有价证券总额变化 - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和有价证券总额从2023年12月31日的2720万美元增至4890万美元[6] 净亏损金额及亏损幅度变化 - 2024年第一季度净亏损10338美元，2023年同期为14040美元，亏损收窄约26.4%[22] 经营活动净现金变化 - 2024年第一季度经营活动提供（使用）的净现金为 - 8422美元，2023年同期为 - 8744美元，使用现金减少约3.7%[22] 投资活动净现金变化 - 2024年第一季度投资活动提供（使用）的净现金为 - 7031美元，2023年同期为8109美元，由提供转为使用现金[22] 融资活动净现金变化 - 2024年第一季度融资活动提供（使用）的净现金为30422美元，2023年同期为 - 682美元，由使用转为提供现金[22] 现金及现金等价物净增加变化 - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加14958美元，2023年同期净减少1297美元，由减少转为增加[22] 第一季度初现金、现金等价物和有价证券变化 - 2024年第一季度初现金、现金等价物和有价证券为27182美元，2023年同期为52542美元，同比减少约48.3%[22] 第一季度末现金、现金等价物和有价证券变化 - 2024年第一季度末现金、现金等价物和有价证券为48925美元，2023年同期为43025美元，同比增加约13.7%[22] 折旧和财产设备注销变化 - 2024年第一季度折旧和财产设备注销为193美元，2023年同期为428美元，减少约54.9%[22] 购置财产设备支出变化 - 2024年第一季度购置财产设备支出106美元，2023年同期为51美元，增加约107.8%[22] 发行普通股所得现金变化 - 2024年第一季度发行普通股（扣除发行成本）所得现金为32218美元，2023年同期为0美元[22]

文章核心观点 - 公司推出了Digimarc Engage产品,这是业界首个能够在实体商品和数字媒体之间提供无缝体验的消费者参与解决方案[1][2][3] - Digimarc Engage能够帮助企业构建全面、完全集成的营销活动,并获得全渠道的消费者互动数据洞察[2][4] - Digimarc Engage具有多项行业首创的消费者参与功能,如支持产品变体、扩展至实体和数字营销资产、提供灵活的网址重定向等[3] - Digimarc Engage建立在GS1 Digital Link标准之上,为公司与消费者之间建立了直接沟通渠道,满足了新兴监管要求[6][7] - Digimarc Engage作为Digimarc Illuminate平台的一部分,提供了企业级的安全性和可扩展性,有助于公司开启数字化转型之旅[8] 公司概况 - Digimarc是数字水印技术的先驱和全球领导者,在物理和数字物品的识别与认证方面有近30年的部署经验[9] - Digimarc参与了全球央行联盟打击假钞的合作,并积极推动行业标准的制定[9] - 2023年,Digimarc入选《财富》杂志"改变世界"榜单,并获得《快公司》"改变世界的创意"奖[9] 行业趋势 - 消费者正在重塑数字、混合和实体销售渠道的格局,全渠道消费者参与是关键所在[2] - 品牌自有的直接面向消费者渠道、市场平台和社交商务等混合通信渠道不断涌现,给企业提供一致的消费者体验带来挑战[2] - 消费者已经不再区分数字和实体消费,而是期望获得跨渠道的一致体验[2]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度ARR增长71%,达到2.23亿美元 [35] - 2023年全年订阅收入增长25%,商业订阅收入增长38% [51] - 2023年全年订阅毛利率平均达84.3%,同比提升1000个基点 [51] - 2023年全年经营费用下降11% [51] - 2023年全年非GAAP亏损减少31%,自由现金流亏损减少一半 [51][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度订阅收入占总收入60%,同比增长37% [38] - 2023年第四季度商业订阅收入增长40% [38] - 2023年第四季度服务收入增长18% [39] - 2023年第四季度订阅毛利率提升至87.3%,同比提升1000个基点 [40] - 2023年第四季度服务毛利率维持在56% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续执行转型战略,从激进转型进入持续迭代和改进阶段 [9] - 公司目标是支持客户数字化转型,通过提供易于开始使用和优秀的客户指导来实现 [10] - 公司推出新一代数字水印技术,提升安全性、适应性、不易察觉性和性能 [13][14] - 新技术增加了数据访问和检测控制能力,可以在产品和包装上提前嵌入水印 [15][16][17] - 公司优化合作伙伴策略,通过中心专家计划支持尚未准备好自主开发的合作伙伴 [18][19][20] - 公司开拓Digimarc Recycle的第五个销售渠道,通过授权给合格合作伙伴进行区域或国家范围的推广 [23][24][26] - 公司正在升级Digimarc Engage,将行业领先的功能扩展到数字领域,实现物理和数字领域的无缝体验 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司相信数字水印技术具有无限潜力,并认为自己是最佳公司来将这项技术推广到全世界 [32] - 公司将继续专注于增长ARR、提升毛利率和有效管理费用,以缩短实现现金流正转的时间 [54] - 公司团队对未来充满兴奋和紧迫感,相信公司的团队和技术是一个强大的组合 [60][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robin Knipp 提问** 询问Digimarc Recycle的每人不到1美元的定价模式 [65] **Riley McCormack 回答** 该定价模式面向NGO、政府和系统集成商等合作伙伴,每人不到1美元的总价用于在一个国家或地区推广Digimarc Recycle [69][70][73] 问题2 **Jeff Bernstein 提问** 询问数字水印的感知度改进情况 [77] **Riley McCormack 回答** 公司通过减小载荷大小和使用更多色彩来提升数字水印的不易感知性,并开发新工具来进一步降低感知度 [78][79][81] 问题3 **Matt Collard 提问** 询问安全数字水印注册表的最新进展 [89] **Riley McCormack 和 Joel Meyer 回答** 公司正在探讨是否自建、合作还是两者并举来推进这一计划,C2PA将负责制定和维护相关标准 [90][92][93][94][95]

文章核心观点 - 数字水印技术先驱和全球领导者Digimarc公司通过向新老投资者出售普通股筹集3250万美元资金，其第二大股东Altai Capital参与此次发行并为部分投资者提供咨询，双方均看好公司长期投资机会和发展前景 [1][2][3] 公司融资情况 - Digimarc公司通过向新老投资者出售928,571股普通股，筹集总收益3250万美元 [1] - Altai Capital作为Digimarc公司第二大股东参与此次发行，并为部分投资者担任注册投资顾问 [1] 各方观点 - Altai Capital创始人Rishi Bajaj表示自2021年公司转型后就开始投资，认为其市场领先技术有深厚护城河，市场机会大且增长迅速，能实现多年盈利增长，很高兴有其他知名投资者加入 [2][3] - Digimarc总裁兼首席执行官Riley McCormack称Altai是真正的合作伙伴，接受其和其他增值投资者的资金是轻松的决定，认同公司有巨大机会，资金到位和股东扩充有助于加速把握机会 [3] 公司介绍 - Digimarc公司是数字水印技术先驱和全球领导者，近30年来其数字水印创新和知识产权大规模用于实物和数字物品识别与认证，如与全球央行合作打击货币伪造，还支持全球行业标准制定，2023年获多项荣誉 [3] 投资公司介绍 - Altai Capital是一家专注科技的投资公司，2009年由Rishi Bajaj创立，进行包括债务、私募股权、风险投资和公开交易证券等多种金融工具的长期投资 [4]