财务数据和关键指标变化 - 第三财季行业同店销售额增长7.2%，同店客流量下降3%；公司同店销售额表现超过行业450个基点，同店客流量超过行业基准700个基点 [112][113] - 持续经营业务摊薄后每股净收益为2.34美元，较去年增长21.2%；总EBITDA为4.48亿美元；本季度向股东返还2.72亿美元现金，包括1.48亿美元股息和1.24亿美元股票回购 [113] - 本季度总定价约为6.3%，比约7%的总通胀率低70个基点 [113] - 第三财季实现创纪录的总销售额28亿美元，比去年增长13.8%，受11.7%的同店销售额增长以及新增35家净新店推动 [134] - 餐厅劳动力成本比去年改善120个基点；餐厅费用比去年有利40个基点 [135] - 与疫情前相比，经营收入增长70个基点，同时自疫情前以来定价低于通胀率超过400个基点 [136] - 食品和饮料费用上升110个基点；营销费用比去年低10个基点；G&A费用比去年高40个基点；营业利润率为12.6%，比去年提高30个基点；本季度有效税率为13.2%，持续经营业务收益为2.87亿美元 [153][154] 各条业务线数据和关键指标变化 - Olive Garden销售额比去年增长13.9%，同店销售额增长12.3%，平均每周销售额为疫情前水平的108%，部门利润率为22.5%，比去年提高150个基点 [155] - LongHorn销售额比去年增长13.5%，同店销售额增长10.8%，平均每周销售额为疫情前水平的127%，部门利润率为17.4%，比去年低80个基点 [122][155] - 高级餐饮部门销售额比去年增长13.2%，同店销售额增长11.7%，平均每周销售额为疫情前水平的113%，部门利润率为21.8%，比去年低110个基点 [122] - 其他部门销售额比去年增长14.1%，同店销售额增长11.7%，平均每周销售额为疫情前水平的109%，部门利润率为14%，比去年提高20个基点 [122] 各个市场数据和关键指标变化 - 休闲餐饮同店销售额在本财年逐季改善，公司与行业的正差距扩大，尤其是在客流量方面 [164] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划长期定价低于通胀率，利用规模优势寻找成本节约，为客人提供更高价值 [19] - 公司将继续坚持通过提供更好的体验和整体价值来推动客流量，而非通过大幅折扣的策略 [184] - 公司在营销方面将保持谨慎，遵循提升品牌资产、易于执行且非深度折扣的原则 [170] - 公司将审慎对待新餐厅的开设，注重投资回报率和市场机会 [20][221] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 只要失业率低且工资上涨，消费者应会继续消费 [12] - 尽管经济存在挑战，但能兑现品牌承诺和提供价值的运营商将继续吸引消费者 [35] - 公司对长期实现10% - 15%的总股东回报率有信心 [47] - 预计2024财年总商品篮子将出现低个位数通胀，牛肉和农产品将出现高个位数通胀，其他类别预计从轻微通缩到低个位数通胀 [156] 其他重要信息 - 本季度在7个州新开7家餐厅，预计第四季度净新开25家餐厅 [121] - 餐厅人员配备充足，经理人员配备处于历史高位，多个品牌获得行业认可 [149] - 外卖销售保持强劲，数字交易占非堂食销售的62%以上，占公司总销售额的10% [150] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度销售进展及当前季度趋势如何？ - 公司认为应关注总通胀，过去三年定价低于通胀率超400个基点，低于全服务CPI超600个基点，为下一年奠定了良好基础，6月的电话会议将分享2024财年的定价计划 [187] 问题: 明年是否会持续提高工资？ - 公司目前人员配备良好，经理人员数量创历史新高，不会具体谈论明年的工资增长情况，将根据经济情况灵活应对，目前员工离职率显著降低，接近疫情前水平，且仍有改善空间 [189] 问题: 资本支出增加的驱动因素是什么？ - 主要是由于建筑成本较疫情前大幅上涨，且公司正在加大扩张力度，今年预计新开约55家新店，明年预计新开50 - 55家 [144] 问题: 第四季度的定价水平以及同店销售指引中隐含的客流量情况如何？ - 第四季度定价预计在5.5% - 6%；同店销售指引暗示客流量可能略有下降，主要是由于商品通胀高于预期，尤其是牛肉成本上升 [162][165] 问题: 为何预计第四季度客流量略有下降，当前宏观环境如何看待？ - 主要是商品通胀因素，第四季度商品通胀预计处于低个位数区间，高于此前预期；利率对公司业务影响不大，公司有大量现金储备，高利率反而带来了更多利息收入，在新餐厅开设方面会更加谨慎 [165][166] 问题: 营销支出的策略和触发因素是什么？ - 公司将坚持提升品牌资产、易于执行且非深度折扣的营销策略，若市场情况发生重大变化，会相应调整，但目前会继续坚持既定策略 [170][209] 问题: 消费者是否从全服务餐厅转向有限服务餐厅，为何选择公司品牌？ - 公司数据显示，大多数消费者没有减少餐厅消费，也没有从全服务餐厅转向有限服务餐厅，消费者选择公司品牌是因为公司提供了高价值和稳定的体验 [164][180] 问题: Olive Garden与其他部门利润率表现差异的驱动因素及未来趋势如何？ - 本季度其他部门受到一些干扰因素影响；Olive Garden是公司最大的品牌，占销售额和利润的大部分，其部分成本在第二季度后有所缓和，未来利润率趋势需综合考虑多种因素 [223][224] 问题: 未来几年的利润率如何看待，更多来自门店层面还是G&A层面？ - 公司长期利润率扩张目标为10 - 30个基点，今年由于食品成本压力利润率有所下降，未来将综合考虑门店层面和G&A层面的成本控制来实现利润率增长 [227] 问题: 第四季度的定价情况以及商品压力下定价思路是否改变？ - 第三季度定价为6.3%，预计第四季度定价低于6%；在商品压力下，公司会根据实际情况灵活调整定价节奏，但整体会保持谨慎 [70][230] 问题: Cheddar's品牌的增长潜力和回报指标如何，为何开店数量不增加？ - Cheddar's品牌有很大的市场潜力，但公司会审慎对待其增长，确保有足够的领导团队支持餐厅扩张，避免过快增长带来的问题 [221][244]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA为8380万美元，第四季度调整后EBITDA为2400万美元，去年同期为2140万美元 [4][14] - 第四季度GAAP净收入为1240万美元，摊薄后每股收益为0.38美元，去年同期分别为1380万美元和0.40美元；非GAAP摊薄后普通股每股收益为0.38美元，上年同期为0.34美元 [14] - 第四季度总营收增长9.2%，公司运营餐厅销售额增长约9.6%，同店销售额较2021年增长4.5%，较2019年增长5.5% [14] - 第四季度平均每周销售额为13万美元，2021年为12.3万美元，2019年为11.88万美元 [15] - 第四季度特许经营收入为580万美元，较去年同期增长6.1%，受可比加盟商销售额增长2.3%推动 [15] - 第四季度食品和饮料成本较上年同期改善93个基点至33.2%，牛肉价格下降约4%，部分被商品篮子其余部分1%的涨幅抵消 [15] - 第四季度劳动力成本较2021年增加200个基点，与2019年相比，管理劳动力成本改善105个基点 [16] - 第四季度营销和一般及行政费用占收入的比例为9.7%，2021年第四季度为11.6% [16] - 第四季度回购约90.5万股，总成本为1470万美元，支付股息460万美元 [16] - 截至12月25日，公司资产负债表上约有2300万美元现金，未偿债务为3000万美元；第四季度末后偿还1500万美元债务，截至目前资产负债表上剩余1500万美元债务 [16] - 2022年全年实现创纪录收入，1月份同店销售额约增长17% [17] - 本季度最后一周将提价约3%，去年同期提价3.4%；1月份商品销售成本为33.3%，饲料费用较上年增长12%，其余商品篮子下降中个位数 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度私人餐饮业务较2019年下降16%，12月下降14%；“Ruth Anywhere”业务每家餐厅每周约4500美元 [25] - 礼品卡销售额较2021年增长低个位数 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 波士顿、曼哈顿和夏威夷市场上一季度对公司的影响约为480个基点 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司实施总回报战略，包括有机增长（新餐厅、改造和数字技术）和合理分配资本；成功开设4家公司运营餐厅，搬迁和重新设计佛罗里达州温特帕克餐厅；数据数字转型项目进入第一阶段；开发专有需求预测平台；完成酒店应用程序在所有餐厅的推广；回购2960万美元股票，支付1830万美元股息，减少4000万美元债务；2023年2月宣布将股息提高至0.16美元 [4][6][7][9] - 2023年计划关闭纽约市曼哈顿餐厅，预计年底前在曼哈顿新开至少一家餐厅；计划开设5家公司餐厅，包括密歇根州赌场度假村的一家新店；第二季度预计有一次搬迁，全年最多进行10次改造和翻新；一位加盟商将在爱荷华州开设第一家Ruth's Chris Steak House餐厅；开展数字之旅第二阶段，开发新库存平台，预计推动至少25个基点的利润率改善，测试时间为2023年全年；推出新的数据驱动数字付费媒体计划；推出提升客户体验的第一阶段计划“RUTH re - imagined”，包括新的酒店培训和标准、制服、餐桌展示、小器具、更新菜单和新酒吧计划 [10][11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济不确定性，但公司强大的资产负债表和自由现金流使其能够规划并继续投资未来；相信未来几年能像过去一样富有成效，可开设至少10家新餐厅，最多搬迁3家，继续采用新技术并合理分配多余资本给股东 [13][19] 其他重要信息 - 温特帕克餐厅10月搬迁后，11月和12月的业绩比原位置高出35%以上，其设计将作为未来新餐厅、搬迁和改造的模型 [6] - 专有需求预测平台使每份主菜的工时改善10%，全年劳动力效率比疫情前水平提高约200个基点 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 温特帕克餐厅重新设计的关键面向客户的变化及是否包括内外元素 - 包括内外元素，有更大露台、更好户外体验、餐厅标识提升、不同餐厅体验等；有适合特殊场合客人的正式舒适环境，也有酒吧旁名为中庭的更具活力的用餐区 [21][22] 问题2: 2023年最多10次改造的平均投资、预期销售提升和投资回报率盈亏平衡的同店销售提升 - 投资包括150 - 200万美元的重大改造和60 - 100万美元的小型改造；目前不提供投资回报率指导，期望随着对温特帕克餐厅了解增多，实现20%的投资回报率 [23][24] 问题3: 第四季度同店销售表现，各销售渠道情况及私人餐饮业务与2019年第四季度相比的表现 - 私人餐饮业务第四季度较2019年下降16%，12月下降14%；“Ruth Anywhere”业务每家餐厅每周约4500美元 [25] 问题4: 17%的同店销售增长是否仅针对1月，以及1月平均每周销售额 - 17%的同店销售增长仅针对1月，1月平均每周销售额为12.6万美元 [26] 问题5: 现有餐厅中有多少适合进行温特帕克式改造，以及这是否会改变2024 - 2025年新门店增长与改造的平衡 - 约50%的餐厅无需进行重大结构改变即可采用部分新设计元素；目前未准备好讨论对改造计划的影响 [27][28] 问题6: 第四季度定价水平、3月底净减少40个基点后的全年定价展望 - 第四季度定价较2021年增长4.9%；全年预计定价约4%，年中至9月可能有另一次提价机会 [29] 问题7: 牛肉成本全年展望，以及是否有可能与交易对手签订合同锁定成本 - 1月牛肉成本有所上升，2月有所下降；由于牛群规模下降，牛肉供应存在挑战；公司一直在积极寻求锁定部分牛肉采购，但目前没有重大锁定 [31] 问题8: 上一季度波士顿、曼哈顿和夏威夷市场的逆风影响量化 - 影响约为480个基点 [33] 问题9: 专有需求平台是否还有额外的劳动力或商品销售成本效益，以及2023年劳动力效益情况 - 从成本效益来看，未来机会更多在商品销售成本和食品饮料方面，而非劳动力方面；短期内劳动力效益不会有更多提升 [35] 问题10: 2023年在体验、数字和付费媒体测试方面的投资如何影响损益表，以及额外一周是否有抵消作用 - 资本投资预计在4000 - 5000万美元；付费媒体测试已完成，相关成本已包含在营销指导中 [37] 问题11: 小器具、菜单、制服等方面的情况 - 这些成本包含在整体运营中，占餐厅销售额的比例相对稳定 [38] 问题12: 数字之旅第二阶段还有哪些值得关注的方面 - 重点关注库存和商品销售成本，测试新库存平台；了解酒店应用程序对营收、客户体验等的影响；推出“RUTH re - imagined”和新酒吧菜单 [39] 问题13: 非牛肉商品篮子2023年的通胀情况及合同可见性 - 预计全年下降中个位数，部分海鲜产品有合同保障，但乳制品等仍有风险，部分地区有本地餐厅采购 [43] 问题14: 劳动力成本能否维持200个基点的优势，以及2023年工资通胀预期 - 与2019年相比，劳动力效率已改善193个基点，将保持该效率；预计全年小时工资和管理工资将有中个位数的通胀，提价可抵消部分工资通胀 [45] 问题15: 5月关闭曼哈顿门店对下半年收入的影响 - 该门店为平均规模餐厅，年销售额约600 - 650万美元 [47] 问题16: 消费者在节假日的行为变化，包括账单、附加率、应用程序使用、甜点和酒精消费，以及礼品卡销售同比变化 - 消费者仍倾向选择更多开胃菜和高价牛肉，但程度较年初有所缓和；礼品卡销售额较2021年增长低个位数 [48]

财务数据关键指标变化 - 2023财年第二季度和前六个月总销售额分别增长9.4%和7.7%，达24.9亿美元和49.3亿美元，主要因同店销售额增长及35家新餐厅贡献[38] - 2023财年第二季度和前六个月持续经营业务净收益分别为1.875亿美元和3.811亿美元，低于2022财年同期的1.934亿美元和4.251亿美元[39] - 2023财年第二季度和前六个月摊薄后持续经营业务每股净收益分别为1.52美元和3.09美元，2022财年同期为1.48美元和3.24美元[40] - 预计2023财年销售额在103 - 104.5亿美元，同店销售额增长5.0 - 6.5%，新开55 - 60家餐厅，资本支出在5.25 - 5.75亿美元[41] - 2022年11月27日止季度持续经营业务有效所得税率为12.1%，上年同期为14.4%；六个月有效所得税率为13.0%，上年同期为13.4%[49] - 2023财年第二季度和六个月终止经营业务税后亏损分别为0.3百万美元和0.9百万美元，2022财年同期分别为0.2百万美元和1.0百万美元[50] - 2023财年六个月持续经营业务经营活动提供的净现金流增至6.356亿美元，2022财年同期为4.815亿美元[57] - 2023财年六个月持续经营业务投资活动使用的净现金流为2.734亿美元，2022财年同期为1.778亿美元；资本支出增至2.803亿美元，2022财年同期为1.733亿美元[57] - 2023财年六个月持续经营业务融资活动使用的净现金流为5.349亿美元，2022财年同期为7.21亿美元[58] - 截至2022年11月27日，公司流动资产总计8.921亿美元，较2022年5月29日的11.8亿美元减少；流动负债总计19.1亿美元，较2022年5月29日的18.5亿美元增加[59] - 2023财年和2022财年六个月董事会宣布的股息分别为每股2.42美元和2.20美元[58] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023财年第二季度和前六个月各业务板块销售额均有增长，Olive Garden分别增长9.2%和6.4%，LongHorn Steakhouse分别增长9.7%和8.1%等[42] - Olive Garden 2023财年第二季度美国同店销售额增长源于平均账单增8.0%，但同店客流量降0.3%；前六个月平均账单增8.5%，客流量降3.3%[43] - 2022年11月27日止季度，橄榄花园、长角牛排馆、高级餐饮和其他业务的细分市场利润率分别为18.6%、14.3%、19.3%和11.6%，上年同期分别为21.8%、15.3%、21.0%和13.6%；六个月利润率分别为18.9%、14.7%、17.9%和12.7%，上年同期分别为22.5%、17.1%、20.5%和15.7%[51] 成本占比变化 - 2022年11月27日止季度与2021年同期比，食品和饮料成本占销售额比例上升，主要因通胀影响3.7%和菜单组合影响0.8%，部分被定价影响2.1%抵消[44] - 2022年11月27日止前六个月与2021年同期比，餐厅劳动力成本占销售额比例上升，主要因通胀影响1.4%和生产率下降影响0.8%，部分被定价和销售杠杆影响2.1%抵消[47] 餐厅数量变化 - 截至2023财年第二季度末，公司拥有1887家持续经营餐厅，较2022财年末和2022财年第二季度末分别增加20家和35家[37] 经营影响因素 - 2022财年和2023财年公司经营受新冠疫情、地缘政治和宏观经济事件影响，导致工资和商品成本通胀、人员短缺和供应链中断[37] 债务情况 - 截至2022年11月27日，公司有5800万美元未偿还商业票据，循环信贷协议下可用信贷为9.42亿美元[56] - 截至2022年11月27日，公司未偿还长期债务主要包括2027年5月到期的5亿美元3.850%无担保优先票据等[56] 市场风险及管理 - 公司使用方差/协方差法在95%置信水平下测量风险价值，时间跨度为一周至一年[64] - 截至2022年11月27日，因股权远期、商品工具和浮动利率债务利率敞口变化，未来一年净收益潜在损失约7450万美元[64] - 截至2022年11月27日，所有长期固定利率债务公允价值增加导致的一年期风险价值约8240万美元[64] - 2023财年上半年，截至2022年11月27日，公司未偿还长期固定利率债务公允价值平均为8.519亿美元，最高8.937亿美元，最低7.98亿美元[64] - 公司利率风险管理目标是通过调整可变和固定利率债务组合，限制利率变化对收益和现金流的影响[64] - 公司面临多种市场风险，包括利率、外汇汇率、薪酬和商品价格波动[64] - 公司会定期签订利率、外汇汇率、股权远期和商品衍生工具合同进行风险管理[64] 公司风险提示 - 公司前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有重大差异[62] - 公司面临的风险包括新冠疫情、成本压力、经济和商业因素、人员招聘和保留等[62] - 任何风险都可能对公司业务、财务状况或经营成果产生重大影响，且无法预测所有风险因素[63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为25亿美元，同比增长9.4%，主要得益于同店销售额增长7.3%以及新增35家净新店 [19] - 持续经营业务摊薄后每股净收益为1.52美元，同比增长2.7% [19] - 总EBITDA为3.3亿美元，本季度向股东返还2.49亿美元现金，其中包括1.49亿美元股息和1亿美元股票回购 [20] - 本季度总定价约为6.5%，比约8.5%的总通胀率低200个基点 [20] - 与疫情前相比，公司营业利润率增长160个基点，同时定价低于通胀率超500个基点 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 橄榄花园销售额同比增长9.2%，同店销售额增长7.6%，平均周销售额达到疫情前恢复水平的104% [26] - 长角牛排馆销售额同比增长9.7%，同店销售额增长7.3%，平均周销售额达到疫情前水平的125% [26] - 高级餐饮部门销售额同比增长7%，同店销售额增长5.9%，平均周销售额达到疫情前水平的117% [27] - 其他部门销售额同比增长10.5%，同店销售额增长7.1%，平均周销售额达到疫情前水平的109% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二财季，行业同店销售额增长3.6%，同店客流量下降5.7% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持以食品、服务和氛围为基础的经营理念，强化规模、数据洞察、战略规划和结果导向文化四大竞争优势 [7] - 公司通过技术投资改善外卖体验，如推出在线支付功能，外卖销售在核心休闲餐饮品牌中保持稳定 [13][14] - 公司将继续使用三个过滤器评估促销活动，即提升品牌资产、易于执行和不进行深度折扣 [10][11] - 公司未看到行业内有大量深度折扣竞争行为，将坚持自身策略，关注核心客户增长 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩感到满意，团队执行能力强，客户满意度高 [7][9] - 尽管面临通胀压力，但公司业务模式具有韧性，团队有能力应对不确定性 [31] - 公司预计2023财年总销售额在103亿 - 104.5亿美元之间，同店销售额增长5% - 6.5%，新开55 - 60家餐厅 [28] 其他重要信息 - 公司自收获计划启动以来，已捐赠超过1.31亿磅食物，相当于超过1亿份餐食 [17] - 公司在感恩节当天，部分餐厅创下历史单日销售记录，假日季预订情况良好 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 促销策略及营销支出预期 - 公司表示“永不满足的可能”可能是本财年橄榄花园唯一的限时优惠，6美元外带套餐是核心菜单项目，非限时优惠；营销支出预计接近去年的1% - 1.5%，比去年高10 - 20个基点 [33][34][36] 问题: 橄榄花园同店销售增长原因及可持续性 - 公司认为橄榄花园在推出“永不满足的可能”之前同店销售就已领先行业，该活动进一步扩大了差距，但全年后续表现可能不会达到活动期间的强度 [38][39][40] 问题: 对消费者行为的看法 - 公司观察到消费者支出从耐用品转向休闲服务，餐厅行业受益；高端消费者受影响较小，收入低于5万美元的消费者在过去6个月略有疲软，但仍高于疫情前水平 [44][46][48] 问题: 应对宏观环境恶化的策略 - 若2023年宏观环境恶化，公司将寻找提高生产力和降低行政费用的方法，营销支出不会有大的变化，将坚持核心增长策略 [50][51] 问题: 资本支出增加的原因 - 资本支出增加主要是由于建筑成本和设备成本的通胀，部分设施资本支出也受到通胀影响 [52] 问题: 堂食流量对策略的影响 - 公司认为堂食流量下降是机会，将继续专注于以低于竞争对手和通胀的价格提供价值，吸引核心客户 [53][54] 问题: 食品通胀预期与实际情况差异的原因 - 前两个季度食品通胀较高，预计第三季度为中高个位数，第四季度接近持平，全年约为8% - 9%；部分项目通胀高于预期主要是受天气影响 [55][56][57] 问题: 切达餐厅的表现及新店情况 - 切达餐厅本季度新开7家店，业务模式有显著改进，新店表现良好，主要集中在已有餐厅的市场，公司也在考虑开拓新市场 [59][60][61] 问题: 商品价格风险及“永不满足的可能”经验分享 - 商品价格存在风险，公司预计商品通胀在8% - 9%；“永不满足的可能”活动中的数字测试和促销架构等经验可在其他品牌中借鉴 [64][65] 问题: 新店投资回报及成本控制措施 - 新店平均回报远超资本成本，单位经济效益改善有助于缓解建筑成本上升的影响；公司会继续监测成本，有选择性地开店，同时寻找降低成本的方法，如优化原型设计和利用现有场地 [66][67][70] 问题: 定价的客户反馈及员工情况 - 客户对定价的反应与历史情况相似，传导率超90%，未看到明显抵制；员工任期较疫情前有所降低，公司将通过培训提高员工效率和生产力，降低员工流失率 [74][76][77] 问题: 长角牛排馆的表现及消费者行为变化 - 长角牛排馆本季度同店销售额增长超7%，平均周销售额比疫情前高25%，餐厅堂食流量较疫情前有所增加；公司未看到消费者行为有明显的组合变化 [79][80][83] 问题: 竞争环境及2023财年指导的预测难度 - 公司未看到行业内有大量深度折扣竞争行为，将坚持自身策略；2023财年指导中，流量和通胀的预测不确定性最大 [85][86][89] 问题: “永不满足的可能”活动的持续影响及新餐厅建设情况 - 该活动有一定的光环效应，活动结束后公司整体同店销售额未出现大幅放缓；行业内新餐厅建设和关闭情况基本平衡，整体净增长不明显 [91][93] 问题: 品牌客户满意度提升的原因及礼品卡销售情况 - 品牌客户满意度提升得益于菜单简化、团队培训和对食品及人员的投资；礼品卡销售与去年基本持平，且公司未进行折扣促销 [96][97][100] 问题: 行业容量及劳动力成本情况 - 行业容量受餐厅类型和规模影响，连锁店和独立餐厅的变化不同；劳动力成本通胀有所缓和，预计每季度下降50个基点 [103][106][109] 问题: 食品成本控制及通胀预期差异的原因 - 部分产品可锁定价格，如鸡肉，公司供应链团队会制定策略降低通胀影响，规模和供应商关系有助于获得更好的价格 [112][113][115] 问题: 利润率提升的驱动因素及橄榄花园利润率压缩的原因 - 下半年餐厅层面利润率有望改善，G&A费用占比可能提高；橄榄花园利润率压缩主要是由于商品通胀和生菜成本增加 [117][118][119] 问题: 提高同店销售预期的原因及消费者光顾频率 - 提高同店销售预期主要是由于定价提高，同时对流量预期进行了调整；各品牌消费者光顾频率有轻微上升趋势 [122][123][124] 问题: 橄榄花园表现改善的原因及菜单定价预期 - 橄榄花园表现改善得益于人员配备、食品质量提升和加州市场的增长；第二季度菜单定价约为6.5%，预计第三季度为低6%，第四季度接近5% [126][127][128] 问题: 员工流失情况及管理层稳定性 - 员工流失主要是90天内的新员工，集中在入门级岗位，公司通过改善团队成员体验来降低流失率；餐厅管理层人员配备处于历史高位，稳定性较好 [130][132][135] 问题: 总通胀与劳动力和商品通胀的关系及促销策略 - 总通胀考虑了劳动力、商品、公用事业和其他成本，综合得出约为7%；若食品在家消费与外出就餐的价格差距反转，公司将坚持核心客户增长和盈利销售增长策略 [136][137][141] 问题: 流量预期下降的原因及宏观环境假设 - 流量预期调整幅度较小，在模型误差范围内；销售展望考虑了消费者行为的潜在变化，但不包括重大变化 [143][144][145] 问题: 2023财年G&A费用预期 - 公司预计2023财年G&A费用约为3.9亿美元 [146]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度GAAP净收入为550万美元，摊薄后每股收益为0.16美元，去年同期分别为690万美元和0.20美元；非GAAP摊薄后普通股每股收益为0.16美元，上年同期为0.20美元 [15] - 总收入较2021年增长8.2%，公司运营餐厅总销售额增长约8.5%；该季度同店销售额较2021年增长2.9%，较2019年增长11.2%；10月份同店销售额较2021年和2019年分别增长约6%和8% [16] - 该季度特许经营收入为490万美元，较去年同期增长3.5%；其他营业收入为200万美元，较去年增长7% [17] - 该季度食品和饮料成本下降257个基点至31.7%，价格较2021年下降14%，但商品篮子其余部分价格上涨6%；预计2022年第四季度食品和饮料成本占销售额的百分比与去年持平 [18] - 该季度劳动力成本较2021年增加240个基点，主要因时薪和管理工资高个位数增长以及每家餐厅经理数量增加 [19] - 重申2022年全年预期，餐厅运营费用（包括劳动力）较2019年将改善约200个基点；营销和一般及行政费用占收入的比例为11.3%，2021年第三季度为9.7%；预计全年营销和一般及行政费用合计在5400万至5600万美元之间 [20] - 截至9月25日，公司现金为2080万美元，未偿债务为3000万美元；公司将于12月2日向11月18日登记在册的股东支付0.14美元的股息 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：第三季度总销售额增长约8.5%，同店销售额较2021年增长2.9%，较2019年增长11.2%；10月份同店销售额较2021年和2019年分别增长约6%和8% [16] - 特许经营业务：该季度特许经营收入为490万美元，较去年同期增长3.5%，受可比加盟商销售额增长4.1%推动，其中国内销售额增长2.1%，国际销售额增长15.7% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 波士顿、曼哈顿和夏威夷市场持续面临挑战，该季度影响约580个基点，其中夏威夷市场影响较大；预计随着日本重新开放，依赖日本游客的夏威夷餐厅业务将有所恢复；曼哈顿和波士顿市场与复工情况相关，仍面临挑战 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用品牌资产和资本优势，进行必要投资以加强运营和提升客户体验，同时战略布局团队、餐厅网络和数字基础设施，实现长期增长 [6] - 发展计划方面，第三季度新开三家餐厅，上周完成佛罗里达温特帕克餐厅的搬迁升级；计划每年至少开发五家新餐厅，已签署四份2023年开店协议，并积极确认第五家；还签署了佛罗里达朱庇特的新租约，正在进行2024年另一家餐厅的租约谈判 [9][10] - 数字技术投资方面，第一阶段投资包括预订、容量和客户体验平台、销售点和劳动力管理软件；目前开始第二阶段，包括新的库存平台、增强的预订网站和新的数据驱动定向付费媒体计划；公司正在招聘首席商务官，领导数字转型和营销工作 [11][12] - 资本分配采取平衡和纪律性的方法，一方面投资新餐厅和其他增长计划，另一方面通过减少债务、支付股息和回购股票向股东返还多余资本；该季度向股东返还超2000万美元多余资本，包括偿还1000万美元债务、支付900万美元股息（每股0.14美元）和回购540万股股票 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩良好，得益于“即兴消费”和“特殊场合消费”客户的持续需求，实现了强劲的营收增长，并成功应对通胀压力 [7] - 公司拥有经验丰富的运营团队和特许经营合作伙伴，在面对逆境时表现出韧性，如飓风伊恩期间的恢复工作 [23] - 公司将继续监测经济形势并相应调整策略，对战略计划、资本状况和团队充满信心，认为有能力把握增长机会，为所有利益相关者创造长期价值 [24] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，建议参考公司网站投资者关系部分获取今日财报新闻稿和近期SEC文件，了解可能影响未来运营和财务结果的风险 [4] - 公司提及的调整后每股收益为非GAAP指标，计算时排除了某些项目，相关调整可在今日电话会议新闻稿中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度剩余时间的销售趋势及第四季度的方向性 - 9月销售额较2021年增长约7.5%，公司对整体同店销售情况满意；食品和其他项目符合预期，前期定价缓解了通胀压力，餐厅运营费用以2019年为基准符合预期 [27][28] 问题2: 该季度2.9%同店销售增长的定价组合、客户趋势及最新定价思路 - 该季度定价较2021年上涨约5.9%，较2019年上涨约10%；10月进行了约1%的价格上调，第四季度定价预计较2021年约为4% [30][32] - 目前未看到客户消费金额管理情况较上半年有变化；私人用餐尚未恢复到2019年水平，但“特殊场合消费”和“即兴消费”客户弥补了这一缺口，该客户群体仍表现出优势和韧性 [31] 问题3: 第四季度假日预订情况及折旧和摊销（D&A）是否会在第四季度增加 - 目前预测假日预订情况还为时尚早，12月是假日活动最强劲的月份；部分高峰时段和日期预订迅速，公司已为该业务板块投入资源，并推出新的假日特色菜单 [34][35] - 过去第四季度一般及行政费用（G&A）因年终绩效激励补偿存在波动，2022年不一定是正常季节性情况；第三季度折旧增加将在第四季度持续，因第三季度新开三家餐厅及大量技术投资投入使用，仅计提了部分季度折旧，预计第四季度折旧高于第三季度 [36][37] 问题4: 10月平均每周销售额及销售背后客户频率或行为的变化 - 10月平均每周销售额为112 [38] - 销售和客流量受部分市场未完全从2019年恢复以及私人用餐恢复较慢的影响，未看到客户消费金额管理情况和单点用餐客户减少，外卖业务仍有一定收益 [40] 问题5: 第四季度销售成本率是否与2019年第四季度相似及商品假设情况 - 2022年第四季度销售成本率将与2021年第四季度相似，10月以来牛肉价格因正常季节性需求持续上涨，其他商品篮子通胀水平相似或略有下降 [42][43] 问题6: 是否签订了值得关注的新合同 - 目前没有值得重点提及的大合同，有一个小合同将持续几周至11月，这些情况已反映在销售成本与2021年第四季度相似的预期中 [44] 问题7: 第三季度劳动力成本及其他运营成本压力情况 - 劳动力成本符合较2019年改善200个基点的预期；其他餐厅运营费用方面，公用事业、维修和保养等项目存在通胀，但定价能够抵消大部分影响；以2019年为基准，整体餐厅运营费用较2021年有200个基点的节省，因2021年第三季度销售额快速增长，未完全恢复到正常运营费用模式 [45][46] 问题8: 2023年牛肉成本展望及签订对冲合同的意愿 - 目前未对2023年进行具体指导，供应方面，生产供应紧张、牛只数量减少、成本上升、饲料和运输成本高，但包装厂劳动力压力有所缓解；优质牛肉分级率持续下降，价格获取存在不确定性；公司积极在市场上寻求签订远期合同的机会，但难度增加，目前暂无2023年相关合同可分享 [49][50] 问题9: 9月和10月销售增长是否有Delta影响消退的好处 - 公司在8月左右走出Delta变异株影响；10月中旬至11月开始听到Omicron消息，但12月中旬至次年1月Omicron才真正影响人们行为，去年12月中旬私人用餐业务开始下滑 [51][53] 问题10: Omicron对员工配置水平的影响 - Omicron期间有员工缺勤情况，但未达到需要大幅关闭班次或改变营业时间的程度，今年预计不会出现此类情况 [54] 问题11: 今年推出的餐桌管理工具在假期高峰时段的作用 - 该工具旨在应对周末和假期高峰时段，团队经过几个月的使用，已了解平衡客户体验和挖掘容量机会的方法，预计在接下来几个月的假期和繁忙周末发挥作用 [56] 问题12: 波士顿、夏威夷和纽约剧院区等受挑战市场的趋势 - 波士顿、曼哈顿和夏威夷市场持续面临挑战，该季度影响约580个基点，其中夏威夷市场影响较大；预计随着日本重新开放，依赖日本游客的夏威夷餐厅业务将有所恢复；曼哈顿和波士顿市场与复工情况相关，仍面临挑战 [58] 问题13: 数字业务第二阶段投资的时间安排及成本和收益情况 - 库存管理系统处于早期配置阶段，软件费用预计明年第一季度开始计入成本，全面推广需要一年时间，预计明年第四季度开始有显著收益，2024年在库存管理方面实现节省 [60][62] - 预订网站升级将于明年第一季度进行；付费媒体计划正在测试中，相关费用已包含在营销和一般及行政费用中，收益和经验将于明年第二季度开始实施 [62] 问题14: 对今年假日季私人用餐业务的展望 - 单点用餐业务未出现消费金额管理或销售下降情况；进入第四季度，运营团队将专注于提供优质牛排馆体验，合理管理预订以获取更多增量需求 [64] - 如果私人用餐空间未被活动填满，可用于增加主餐厅销售额，具体取决于一周中的日期和客户服务容量需求 [65]

总销售额相关 - 2023财年第一季度总销售额为24.5亿美元，较2022财年第一季度的23.1亿美元增长6.1%，主要受同店销售额增长4.2%和34家净新开餐厅推动[88] - 预计2023财年销售额在102 - 104亿美元之间，同店销售额增长4 - 6%，新开55 - 60家餐厅，资本支出为5 - 5.5亿美元[89] 持续经营业务净收益相关 - 2023财年第一季度持续经营业务净收益为1.936亿美元，而2022财年第一季度为2.317亿美元[88] - 2023财年前三个月持续经营业务经营活动提供的净现金流从2022财年同期的1.803亿美元增至4.278亿美元，净收益分别为1.936亿美元和2.317亿美元[113] 摊薄后净收益每股相关 - 2023财年第一季度摊薄后净收益每股为1.56美元，2022财年第一季度为1.76美元[88] 各业务板块销售额增长相关 - 2023财年第一季度各业务板块销售额均有增长，Olive Garden增长3.7%，LongHorn Steakhouse增长6.6%，Fine Dining增长8.6%，Other Business增长9.9%[92] 成本占销售额比例相关 - 2023财年第一季度食品和饮料成本占销售额比例升至32.5%，主要受通胀4.3%和菜单组合0.6%的影响，部分被定价2.1%的影响抵消[94][96] - 2023财年第一季度餐厅劳动力成本占销售额比例升至32.5%，主要受通胀1.5%和生产率下降0.9%的影响，部分被销售和定价杠杆1.8%的影响抵消[94][96] 有效所得税税率相关 - 2022年8月28日结束的季度持续经营业务有效所得税税率为13.7%，2021年8月29日结束的季度为12.6%[97] 税后终止经营业务亏损相关 - 2023财年第一季度税后终止经营业务亏损为60万美元，2022财年第一季度为80万美元[99] 各报告板块利润率相关 - 2023财年第一季度各报告板块利润率均下降，Olive Garden降至19.1%，LongHorn Steakhouse降至15.2%，Fine Dining降至16.4%，Other Business降至13.7%[100] 持续经营业务现金流相关 - 2023财年前三个月持续经营业务投资活动使用的净现金流为1.181亿美元，高于2022财年同期的8370万美元，资本支出从8270万美元增至1.228亿美元[114] - 2023财年前三个月持续经营业务融资活动使用的净现金流为3.454亿美元，高于2022财年同期的3.128亿美元，2023财年和2022财年前三个月股息分别为每股1.21美元和1.10美元[115] 长期债务相关 - 截至2022年8月28日，公司长期债务主要包括2027年5月到期的5亿美元3.85%无担保优先票据、2035年8月到期的9630万美元6%无担保优先票据、2037年10月到期的4280万美元6.8%无担保优先票据和2048年2月到期的3亿美元4.55%无担保优先票据[108] 流动资产与流动负债相关 - 截至2022年8月28日，公司流动资产为9.41亿美元，低于2022年5月29日的11.8亿美元；流动负债为18.3亿美元，低于2022年5月29日的18.5亿美元[119][120] 循环信贷协议相关 - 2021年9月10日，公司与美国银行等签订10亿美元循环信贷协议，到期日为2026年9月10日，截至2022年8月28日无未偿还余额且遵守所有契约[106][107] 股票回购计划相关 - 2022年6月22日，董事会授权新的股票回购计划，可回购至多10亿美元流通普通股，2022年8月28日止季度回购170万股，2021年8月29日止季度回购130万股[116] 长期固定利率债务公允价值及潜在损失相关 - 截至2022年8月28日，公司长期固定利率债务公允价值平均为8.769亿美元，一年期潜在损失约为8180万美元，股权远期、商品工具和浮动利率债务利率敞口导致的未来净收益潜在损失约为6840万美元[129] 债券评级相关 - 公司目前管理业务和财务比率以实现投资级债券评级，长期债务评级为穆迪“Baa2”、标普“BBB”、惠誉“BBB”，商业票据评级为穆迪“P - 2”、标普“A - 2”、惠誉“F - 2”[104] 杠杆率相关 - 截至2022年8月28日，商誉、其他无限期无形资产或任何其他资产减记超过约8.932亿美元将导致杠杆率超过允许上限[118]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为24亿美元，同比增长6.1%，主要得益于4.2%的同店销售额增长和34家净新增餐厅 [25] - 持续经营业务摊薄后每股净收益为1.56美元 [25] - 总EBITDA为3.4亿美元，本季度向股东返还了总计3.49亿美元现金，其中包括1.5亿美元股息和1.99亿美元股票回购 [26] - 第一季度总通胀率约为9.5%，总定价约为6.5%，比通胀率低近300个基点，预计总通胀和定价与通胀之间的差距在第一季度已达到峰值 [26] - 第一季度营业利润率为10%，比去年同期低220个基点，但比疫情前水平高60个基点 [32] - 本季度有效税率为13.7%，持续经营业务收益为1.94亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 橄榄园销售额比去年同期增长3.7%，平均周销售额达到疫情前水平的101%，客流量保留了超过90%的疫情前水平 [34][35] - 长角牛排馆销售额比去年同期增长6.6%，平均周销售额达到疫情前水平的126% [35] - 高级餐饮部门销售额比去年同期增长8.6%，平均周销售额达到疫情前水平的120% [36] - 其他部门销售额比去年同期增长9.9%，平均周销售额达到疫情前水平的109% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月同店销售额处于3%左右的中间水平，7月处于1%左右的较低水平，8月约为8% [33] - 9月至今销售额高于全年同店销售额展望区间的高端 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司品牌专注于执行“回归基础”的经营理念，以食品、服务和氛围为核心，同时公司继续加强和利用规模、数据洞察、战略规划和结果导向文化四大竞争优势 [8] - 本季度成功开设9家新餐厅，本财年计划开设55 - 60家新餐厅 [11] - 持续投资数字平台，外卖销售受益，数字交易占本季度所有非堂食销售的32%，占公司总销售额的10% [11][12] - 有选择性地开展促销活动，需提升品牌资产、易于执行且不进行深度折扣，以实现盈利性销售增长 [15][16] - 行业竞争方面，未看到大量显著的促销活动，部分竞争对手因利润率受挑战，难以进行大幅折扣促销 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍面临通胀和宏观经济不确定性，但行业开始恢复正常季节性模式 [7] - 预计通胀在今年剩余时间内将有所缓和，定价与通胀之间的差距将在第二和第三季度缩小，第四季度逆转 [27] - 第二季度预计商品通胀接近13%，每股收益与去年持平或略低 [38] - 对公司商业模式的内在实力和团队应对能力充满信心 [38] 其他重要信息 - 公司帮助美国粮食救济协会为10家成员食品银行增加冷藏卡车，自去年1月以来，已有25家不同的食品银行收到了卡车 [21] - 公司计划于12月16日周五市场开盘前发布2023财年第二季度财报，并随后举行电话会议 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 低收入消费者的压力情况及营销方式 - 收入低于5万美元的消费者情况比之前稍差，但油价下降有所缓解，未来需关注油价走势 [40] - 若开展促销活动，应提升品牌资产、易于执行且不进行深度折扣，目标是实现盈利性销售增长，有衡量投资回报率的方法 [43][44] 问题: 第一季度实际业绩与内部预期的比较及全年展望 - 实际业绩基本符合内部预期，销售方面略有不足，但盈利能力符合且略超预期，与疫情前相比，第一季度表现与第四季度相当 [48][49] 问题: 8月销售加速的原因及全年方向假设 - 从与疫情前对比的角度看，8月销售增长幅度不大，月度间有波动但整体较为稳定，预计未来也将保持这种趋势 [52][53] 问题: 行业竞争强度及对低收入消费者的策略 - 未看到大量显著的促销活动，部分竞争对手因利润率受挑战难以进行大幅折扣促销 [56] - 不会因低收入消费者的变化而改变策略，继续专注于赢得忠实顾客的更多光顾，忠实顾客涵盖不同收入水平 [58][59] 问题: 商品通胀情况及应对计划 - 商品通胀方向与预期一致，但速度稍慢，预计第三季度降至中个位数，第四季度接近持平或略有通缩 [64] - 未来六个月的覆盖率为50%，未来三个月略超70%，之后降至约30%，若通胀高于预期，有定价计划应对 [65] 问题: 第二季度同店销售情况及各品牌受假日影响情况 - 第二季度同店销售与疫情前相比有一定变化，但不构成趋势性改变，预计10、11月与9月相比无明显差异 [67][68][70] - 预计第三季度同店销售表现出色，因去年同期受奥密克戎影响，各品牌在假日期间与疫情前相比无明显差异 [72] 问题: 客户对定价的反应及餐厅客流量情况 - 定价传导基本符合预期，低收入消费者在附加消费上略有减少，但不构成对定价的明显抵制，公司定价低于竞争对手 [74] - 餐厅堂食和外卖的利润率差异不大，连续两个季度外卖水平稳定，预计混合销售模式的变化不会对利润率产生重大影响 [77] 问题: 橄榄园第一季度表现及季度间数据差异原因 - 对橄榄园团队的表现满意，客流量保留率与第四季度相当，排除促销活动的影响后，其表现较为稳定 [80][81] - 季度间数据差异受定价和促销活动影响，排除这些因素后，销售增长并非大幅跃升 [83] 问题: 橄榄园和切达干酪餐厅的消费者表现及全年营销费用计划 - 橄榄园和切达干酪餐厅的低收入消费者有一定的消费管理情况，但不显著，橄榄园在销售和客流量方面表现出色 [86][87] - 全年营销费用预计在10 - 20个基点之间，季度间可能会有波动 [88] 问题: 与疫情前趋势对比的困惑及橄榄园季节性和低收入消费者占比情况 - 短期内的销售数据波动不能代表全年趋势，从较长时间段看，销售表现较为稳定，季度间的波动受促销活动影响 [94][95] - 橄榄园的季节性模式与其他品牌一致，切达干酪餐厅和橄榄园的低收入消费者占比高于长角牛排馆，但并非多数 [97][98] 问题: 季节性回归对各财季的影响 - 季节性回归基于当前消费者背景，若消费者情况变化，季节性模式可能会有所不同，但总体趋势不变 [99] - 第三季度因去年同期受奥密克戎影响，销售表现将较好，通胀下降对公司有利，可抵消客流量下降的影响 [100] 问题: 橄榄园的三年销售趋势及行业堂食客流量下降原因 - 橄榄园三年销售趋势为正，若营销活动与之前相同，销售额和客流量将更高 [102] - 行业堂食客流量下降是因为外卖体验改善，部分消费者仍不愿外出就餐，且餐厅关闭主要集中在独立餐厅和城市市场，郊区市场表现较好 [103] 问题: 全年G&A费用及奥密克戎对销售的影响 - 全年G&A费用预计接近4亿美元，三年的通胀和增长成本抵消了公司重组节省的2500多万美元 [107] - 去年1 - 2月奥密克戎对销售的影响约为9000 - 1亿美元，这将成为今年同比销售的有利因素 [108] 问题: 促销活动的回归及高收入家庭消费表现 - 不会讨论具体的促销计划，但任何活动都应强调品牌资产并实现盈利 [110] - 高收入家庭消费表现良好，体现在高级餐饮业务、其他品牌的销售增长以及部分品牌提价无阻力等方面 [112][113] 问题: 全年门店利润率预期及提升利润率的措施 - 预计全年餐厅层面利润率将超过疫情前水平，第二季度利润率下降幅度将小于第一季度，下半年将高于去年 [117] - 利润率提升的部分原因是定价与通胀差距缩小，公司还会通过管理G&A等方式灵活调整成本 [116][117] 问题: 通缩环境下的价值推广策略及人员流动和申请情况 - 即使食品成本下降，也不会改变营销信息，将继续基于品牌资产进行营销 [122][123] - 申请人流量显著增加，新的人才管理系统使面试安排更便捷，经理留存率接近疫情前水平且优于行业平均，团队成员留存率高于行业但未完全恢复到疫情前水平 [125][126] 问题: 橄榄园餐厅客流量差距的机会及客户满意度情况 - 橄榄园餐厅客流量差距是一个机会，但将以可持续的方式恢复，通过长期低于行业定价和赢得忠实顾客的额外光顾来实现 [130][131] - 公司多个品牌的客户满意度处于高位，与行业整体满意度下降趋势相反，这可能是减少营销投入的原因之一，也让公司对开展营销活动更有信心 [135][136][137] 问题: 定价差距和各部门利润率情况 - 公司目标是全年定价与通胀差距约为100个基点，与全服务餐厅CPI的差距不会大幅缩小，第四季度差距可能会逆转 [141][142] - 全年利润率预计低于去年但高于疫情前，各部门利润率不设具体目标，将根据市场情况灵活调整 [143][144][145] 问题: 营销费用加速的标志及餐厅组合变化情况 - 营销费用将比去年增加10 - 20个基点，加速营销的标志包括数字营销测试效果、人员流动率恢复、客户体验良好等，但不会透露具体标志 [146][147] - 高级餐饮部门净减少3家餐厅是由于一家餐厅失火临时关闭和将Capital Burger调整至其他部门，全年餐厅开业计划与6月公布的一致 [148] 问题: 劳动力环境的应对措施及小时工资通胀预期 - 公司有良好的就业方案，正在建立认证培训师队伍，确保新员工得到充分培训，重点是招聘合适的人员并降低前90天的离职率，以提高留存率和节省成本 [151][152][153] - 预计全年小时工资通胀率约为8%，随着时间推移会有所缓和 [154] 问题: 后疫情时代维持高利润率的途径及橄榄园成本情况 - 橄榄园本季度通胀率较高，导致利润率受压，但公司预计未来几年成本销售将回归正常水平，短期内食品成本将较高，其他项目将优于疫情前 [157][158][159] 问题: 技术投资对餐饮体验的影响 - 公司在过去几年致力于改善外卖体验，目前正在测试一些有助于提升外卖体验的项目，同时也在为餐厅经理提供便利，还在研究让顾客更便捷地排队、签到和付款的方法，公司的规模优势有助于技术测试和推广 [162][163][164] 问题: 橄榄园外卖销售组合变化的影响及全年指导假设 - 橄榄园外卖销售组合变化对客单价影响不大，主要是餐饮和个人外卖的比例有所调整，过去两个季度外卖占总销售额的比例稳定在24% [166][167] - 全年指导假设中，外卖销售不会大幅下降，若有变化将由堂食销售抵消，第三季度通常是外卖高峰期 [168][169] 问题: 全年总劳动力通胀预期 - 全年总劳动力通胀率预计在6% - 6.5%之间，包括间接劳动力成本，由于去年已实现生产率提升，今年不会有显著改善 [170] 问题: 橄榄园和长角牛排馆的定价及月度波动情况 - 月度波动在各品牌间较为普遍，并非由某一品牌主导 [174] - 过去三年，橄榄园和公司整体的定价均约为10%，由于橄榄园在公司业务中占比较大，公司的定价情况基本代表了橄榄园 [175]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度GAAP净收入为1030万美元，摊薄后每股收益0.31美元，去年同期为1240万美元，摊薄后每股收益0.36美元；调整后每股收益为0.44美元，上年同期为0.36美元 [19] - 公司运营餐厅销售额和总收入均增长约16%；同店销售额较2021年增长12.6%，较2019年增长18.6%；4 - 6月同店销售额分别增长24.4%、20.1%和10.3%；7月同店销售额预计呈低两位数正增长 [20][21] - 本季度特许经营收入为510万美元，同比增长13.3%；其他营业收入为280万美元，同比增长24.5%；餐厅利润率较2021年下降约65个基点 [22] - 食品和饮料成本本季度下降56个基点至29.8%，整体食品和饮料通胀率约为8%；劳动力成本较2021年增加84个基点 [23][24] - 营销和一般及行政费用占收入的比例为10.9%，预计全年在10.5% - 10.8%之间 [26] - 截至6月26日，公司现金为4500万美元，未偿还债务为4000万美元；第二季度偿还债务1000万美元，自年初以来共偿还3000万美元；截至8月1日，现金余额约为4700万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务方面，本季度特许经营收入为510万美元，同比增长13.3%，主要受特许经营商可比销售额增长12.3%的推动 [22] - 公司运营餐厅业务，销售额增长约16%，同店销售额较2021年增长12.6%，较2019年增长18.6% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年相比，4 - 6月可比餐厅销售额分别增长24.4%、20.1%和10.3%，6月同店销售额较前两个月有所放缓，与行业整体放缓趋势相似 [20] - 7月同店销售额预计与6月相似，呈低两位数正增长，平均每周销售额约在10.2 - 10.3万美元之间 [21][41] - 波士顿、夏威夷和曼哈顿市场本季度仍使公司同店销售额基数下降约560个基点，但较之前趋势有所改善 [48] - 第二季度整体私人餐饮业务显著改善，4 - 5月表现较好，6月有所疲软，约恢复至2019年的75%，第一季度约为50% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 发展新餐厅，2022年已开设3家新餐厅，还将在纽约梅尔维尔开设第4家，计划在年底前开设第5家，但可能推迟到2023年初；2023年已签署3份租约，另有2份协议处于最终谈判阶段 [10][11][12] - 投资数字技术，本季度完成预订和容量数据平台安装，提升了需求预测和餐桌管理能力，在复活节、母亲节和父亲节等主要节日同店销售额较2019年增长25% - 30%；新的销售点系统取得进展，劳动力管理系统即将推出 [13][14] - 注重团队建设，完成了全国范围内的总经理和厨师会议，聚焦基础运营、人员配置、培训和新餐厅技术 [15] - 实施平衡的资本分配计划，包括投资新餐厅等增长计划，以及通过减少债务、分红和股票回购向股东返还多余资本；2022年1月恢复每股0.12美元的股息，第二季度提高至每股0.14美元，第三季度将支付每股0.14美元的股息；本季度偿还债务1000万美元，回购价值950万美元的股票，董事会批准了6000万美元的新股票回购授权 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队经验丰富，能够应对各种市场周期，在2022年上半年取得了良好业绩，未来将继续投资，有望抓住更多机会 [28][29] - 尽管6月同店销售额有所放缓，但仍保持两位数增长，且未看到消费者因通胀而控制消费的迹象；对下半年业务充满信心，将继续关注私人餐饮业务，特别是在假期期间 [38][39] 其他重要信息 - 公司在计算调整后每股收益时排除了某些项目，相关调整可在新闻稿中查看 [5] - 葡萄酒晚宴收入计入私人餐饮收入中心，需求强劲，公司正在规划2023年的日程安排 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 季度内三个假期同店销售额大幅增长，是否意味着仍有过剩产能及提升销量的能力 - 历史上这些假期是销量较高的时期，与2019年相比确实有更多产能，需求也存在，这得益于团队使用新工具；未来会在提升客人体验和利用额外产能之间取得平衡 [32] 问题2: 定义的产能提升是来自加快翻台还是增加营业时间 - 主要是通过合理管理餐厅客人流量，让团队根据需求合理安排人员，并非大幅延长营业时间 [33] 问题3: 2023年餐厅发展的地理区域及开店节奏 - 已宣布的开店计划涉及佛罗里达等市场，会在现有市场寻找填充机会，特别是在通胀时期寻找可改造的二手餐厅空间；开店节奏目前还不确定 [35] 问题4: 6月销售趋势是受客流量还是客单价影响，不同消费者群体的行为和订单模式有何变化 - 4 - 5月销售强劲，6月有所放缓但仍保持两位数增长，未看到消费者因通胀而控制消费的迹象；本季度私人餐饮业务有所回升，下半年将继续关注该业务 [38][39] 问题5: 7月同店销售额与2019年相比情况及平均每周销售额 - 7月同店销售额预计呈低两位数增长，与6月相似；平均每周销售额约在10.2 - 10.3万美元之间 [21][41] 问题6: 下半年商品销售成本率是否与第二季度相近 - 若牛肉价格继续相对去年下降，随着去年下半年高商品通胀期过去，预计全年整体通胀率与2021年相比将保持相对平稳，包括牛肉 [42][43] 问题7: 其他运营成本线与2019年相比的杠杆作用及效率举措的体现 - 劳动力方面，与2019年相比持续提高效率；其他餐厅运营费用与2019年相比成本稳定，虽有一定通胀，但较高的客单价带来了更多杠杆效应 [45] 问题8: 本季度部分大城市市场的影响以及私人活动或企业业务的恢复情况 - 波士顿、夏威夷和曼哈顿市场本季度使公司同店销售额基数下降约560个基点，但较之前有所改善；整体私人餐饮业务在第二季度显著改善，约恢复至2019年的75%，第一季度约为50% [48][49] 问题9: 葡萄酒晚宴是否计入相关收入 - 葡萄酒晚宴收入计入私人餐饮收入中心，需求强劲，公司正在规划2023年的日程安排 [51] 问题10: 2023年新开店中预计有多少家是改造店 - 预计2023年将开设5家新餐厅，可能有1 - 2家，最多3家进行全面改造，同时会对现有餐厅进行翻新；已确定的3家店中有2家是二手餐厅空间 [52][54] 问题11: 二手餐厅空间对投资成本的影响 - 以最近开业的Lake Grove店为例，资本成本约为新餐厅的一半；只要在改造过程中没有意外情况，从投资回报角度来看是不错的选择，虽然平均单店销售额可能略低于公司平均水平，但差距不大 [54] 问题12: 如何将第二季度三个假期的餐桌管理经验应用到感恩节至年底的假期 - 团队每周都会关注餐桌管理，会将这种理念应用到周末和假期；在追求最大化利用座位的同时，会平衡客人体验 [57][58] 问题13: 取消入境预检要求后，旅游相关市场的客流量是否有所提升 - 夏威夷市场情况较为零散，目前无法确定是否与取消预检要求有关；整体来看，6 - 7月市场先强后弱，夏威夷市场仍未完全恢复，未来随着市场开放和旅游增加，有望带来机会 [59] 问题14: 供应商是否更愿意锁定牛肉供应价格，以及下半年优质牛肉的套期保值情况 - 公司已将8月的牛肉锁定供应期延长至11月，锁定了约20%的牛肉供应；由于优质牛肉等级下降，预计供应商不会提供更多锁定供应；预计下半年牛肉价格将保持平稳或下降 [61]

公司经营环境与挑战 - 2022财年，公司受新冠疫情、地缘政治和宏观经济事件影响，面临工资和商品成本通胀、员工短缺和供应链中断问题[13] 公司业务板块构成 - 公司有四个可报告业务板块，分别为橄榄园、长角牛排馆、高级餐厅和其他业务[15] 各餐厅人均消费与酒精饮料销售占比 - 2022财年，橄榄园人均消费约21美元，酒精饮料占销售额5.5%[17] - 2022财年，长角牛排馆人均消费约24美元，酒精饮料占销售额9.0%[19] - 2022财年，切达厨房人均消费约16.5美元，酒精饮料占销售额8.3%[22] - 2022财年，庭院餐厅人均消费约33.5美元，酒精饮料占销售额33.8%[24] - 2022财年，首都grille人均消费约92.5美元，酒精饮料占销售额27.7%[26] - 2022财年，52季餐厅人均消费约47.5美元，酒精饮料占销售额24.4%[28] - 2022财年，巴哈马微风餐厅人均消费约30.5美元，酒精饮料占销售额22.9%[30] 公司销售与餐厅数量变化 - 2022财年，公司在美国新增33家自有餐厅，总销售额达96.3亿美元[37][41] - 2023财年各品牌计划新开餐厅数量为55 - 60家，其中Olive Garden计划开22 - 25家，LongHorn Steakhouse计划开15 - 18家等[42] - 2022财年各品牌共关闭3家餐厅，其中Olive Garden、LongHorn Steakhouse和Cheddar's Scratch Kitchen各关闭1家[42] 新建餐厅相关情况 - 各品牌新建餐厅资本投入不同，如Olive Garden为3700万美元，LongHorn Steakhouse为3000万美元等[42] - 新建餐厅平均在获得场地和许可后约180天建成开业[43] 餐厅管理团队架构 - 餐厅管理团队由不同层级构成，如Olive Garden由总经理领导，其向运营总监汇报，运营总监再向高级运营副总裁汇报[48] 员工培训情况 - 管理培训生有8 - 12周的培训项目，新餐厅开业有专门的培训团队，提前1.5周开始工作，开业后最多停留3周[50] 采购情况 - 采购团队从超1500家来自超35个国家的供应商处采购食品和物资[58] 库存管理 - 2022财年公司增加品牌关键物品库存水平，以确保供应[60] 营销渠道 - 2022财年公司营销向数字渠道倾斜，Olive Garden利用全国广告，LongHorn Steakhouse用数字广告等[64] 员工构成 - 截至2022财年末，公司共有178,956名团队成员，其中小时工168,980名，女性小时工占比58% [69] 员工晋升情况 - 2022财年，餐厅管理培训生项目参与者中62%为内部晋升，新总经理或管理合伙人100%为内部晋升[70] 员工薪酬调整 - 2021年3月宣布全公司餐厅小时工最低时薪至少10美元，2022年1月提高到12美元[72] 员工激励措施 - 2022财年，为奖励餐厅管理团队应对疫情挑战，提高了季度奖金发放；2021年6月向餐厅经理和普通合伙人授予总价值超1800万美元的长期现金结算、基于股票的激励赠款[73] 员工帮扶项目 - Darden Dimes项目每年筹集并发放约140万美元短期财务赠款帮助有需要的员工[75] 员工离职率 - 2022财年，公司小时工综合离职率为108.3%，餐厅管理团队离职率为21.9%，均低于行业基准[77] 公司餐厅分布 - 截至2022年5月29日，公司通过子公司在美国和加拿大经营1867家餐厅，其中两家由合资企业拥有；美国有34家、境外有26家特许经营餐厅[86][87] 酒精饮料销售占比 - 2022财年，公司11.6%的销售额来自酒精饮料销售[93] 税务协议 - 自1995年起，公司与美国国税局有小费税率替代承诺（TRAC）协议[95] 环保设施支出 - 2022财年，公司无重大环保设施资本支出，预计未来也无重大相关支出[97] 公司可持续发展战略 - 2022财年，公司专注气候战略、餐厅可持续发展指标和动物福利委员会[103] 温室气体排放情况 - 2021年5月30日单店平均温室气体排放量为373公吨二氧化碳当量，2020年5月31日财年结束时为424公吨，2019年5月26日为444公吨[106] - 2021年5月30日范围1和2的温室气体排放总量为683,294公吨，2020年5月31日财年结束时为774,200公吨，2019年5月26日为783,940公吨[106] 基金会赠款情况 - 2022财年，基金会向全国性组织和当地非营利组织授予约440万美元的赠款[113] - 2022财年，基金会向Feeding America授予200万美元赠款，自2010年以来基金会和公司已向其网络捐款总计1430万美元[114] - 2022财年，基金会向美国男孩女孩俱乐部额外捐赠50万美元[116] - 2022财年，基金会对国家餐饮协会教育基金会的ProStart项目贡献25万美元[117] - 2022财年，基金会向美国红十字会的年度灾难捐赠计划提供50万美元[118] 公司食物捐赠情况 - 2022财年，公司捐赠约420万磅食物，相当于提供超350万份餐食[115] 公司潜在损失与债务风险 - 截至2022年5月29日，因股权远期、商品工具和浮动利率债务利率敞口变化，未来一年净收益潜在损失约7020万美元[287] - 截至2022年5月29日，所有长期固定利率债务公允价值增加导致的一年期风险价值约8170万美元，2022财年长期固定利率债务未偿公允价值平均为10.3亿美元，最高10.9亿美元，最低8.834亿美元[287]

财务数据和关键指标变化 - GAAP净收入为1040万美元，摊薄后每股收益为0.31美元，较2021年第一季度分别增长14.1%和16.5% [14] - 非GAAP摊薄后每股收益同样为0.31美元 [14] - 本季度总营收增长44.5%，达到1.261亿美元，而2021年为8730万美元 [14] - 公司自有餐厅销售额增长45.4%，达到1.187亿美元，上一年为8160万美元 [14] - 本季度可比餐厅销售额较2021年增长41.5%，较2019年增长8.1% [14] - 1月销售额较2019年同期下降0.2%，2月增长11.5%，3月增长14.4% [14] - 本季度特许经营收入为470万美元，较去年同期增长24.7% [15] - 其他营业收入为270万美元，较去年增长45% [15] - 食品和饮料成本较2021年增加445个基点，主要因牛肉价格上涨约37% [16] - 劳动力成本较2021年增加约150个基点，但较2019年改善156个基点 [17] - 营销和一般及行政费用占总营收的比例为11.2%，2021年第一季度为10.5% [17] - 截至3月27日，公司现金为6680万美元，未偿还债务为5000万美元，自年初已偿还4500万美元债务，截至5月2日，净现金头寸约为2500万美元 [17] - 董事会批准了每股0.14美分的第二季度股息，股票回购授权还剩约2500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自有餐厅销售增长45.4%，达到1.187亿美元，可比餐厅销售较2021年增长41.5%，较2019年增长8.1% [14] - 特许经营收入为470万美元，同比增长24.7%，受国内特许经营商可比销售额23.8%和国际特许经营可比销售额29.5%的推动 [15] - 其他营业收入为270万美元，同比增长45% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷、波士顿和曼哈顿市场仍未完全恢复，对本季度业绩有600个基点的影响，但这些市场也在改善 [22][23] - 4月平均每周销售额与3月相近，在127 - 128万美元之间 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司总回报战略包括有机增长和向股东返还多余现金，今年将投资超5000万美元用于新餐厅、搬迁、改造和数字技术 [6][7] - 计划每年开设5 - 7家新餐厅，2022年计划开设5家，目前已在佛罗里达州阿文图拉开设一家且表现超预期，另外两家预计在第三季度开业，两家在第四季度开业 [9] - 有两家餐厅正在进行搬迁建设，预计年底开业，反映了新的当代设计 [9] - 正在敲定纽约奥尔巴尼一家餐厅的租约，并在就另外两份租约进行最终谈判，预计2023年管道中将有5家餐厅 [10] - 数字转型投资是战略的关键部分，专注于提升客人体验、减少摩擦和提高团队生产力，本季度推出了专有平台，已使周末客流量实现高个位数增长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和供应链中断等挑战，团队在2022年开局表现出色，公司基本面强劲，当前投资有望带来可观回报 [7][9] - 预计牛肉价格在夏季将上涨，整体通胀压力在下半年将有所缓解，但目前无法给出具体通胀百分比 [28][32] - 公司有经验丰富的团队和加盟商，对应对经济衰退有准备，若客人更注重价值，公司能够满足他们的需求 [36] 其他重要信息 - 公司在3月下旬对某些产品（包括饮料）提价约3.4%，并重新调整了部分餐厅的定价层级，目前未看到销售组合和客流量有明显变化 [15] - 公司在第一季度锁定了约70%的食品采购，目前已签订新的远期定价协议，锁定了约20%的牛肉总量至今年8月中旬 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2 - 3月销售加速的原因，滞后地区的恢复情况以及商务午餐和晚餐的恢复情况 - 夏威夷、波士顿和曼哈顿仍未完全恢复，4月有缓慢恢复迹象，私人宴请业务在3月开始有改善，后续仍有增长机会 [22] 问题: 剔除夏威夷、波士顿和曼哈顿市场后的可比销售额情况 - 这些市场本季度仍有600个基点的影响，此前为600 - 700个基点，各市场都在改善，但与其他市场仍有差距 [23][24] 问题: 确认与2019年相比是否实现两位数增长，并询问4月平均每周销售额 - 与2019年相比实现两位数增长，4月平均每周销售额与3月相近，在127 - 128万美元之间 [25][26] 问题: 详细说明数字转型中座位安排和需求预测带来的高个位数客流量提升及其对业务的影响 - 该举措结合了餐厅布局调整和座位安排优化，能在高客流量日充分利用餐厅容量，考虑了劳动力和客人体验，1月底全面推广，2月底至3月初开始显现积极影响 [27] 问题: 新的牛肉合同情况，现货市场情况以及对第二季度通胀的预期 - 牛肉基本面受牛群规模、干旱、季节性需求、生产紧张和运输成本上升等因素影响，预计夏季牛肉价格将上涨，目前不提供商品销售成本指导；除牛肉外，预计第二季度通胀情况与今年第一季度相似 [28] 问题: 第一季度食品篮子的通胀率以及全年通胀预期 - 第一季度食品篮子通胀率为28%，包括牛肉；预计下半年牛肉价格和整体通胀将有所缓和，但无法给出具体百分比 [30][32] 问题: 两家餐厅搬迁是否包含在五家新开店计划内，以及开发进度和管道情况 - 两家餐厅搬迁不包含在五家新开店计划内，共涉及七家店；公司正朝着每年开设5 - 7家店的常态化节奏发展，已宣布2023年两个开店地点，还有三个正在进行租约最终谈判 [33][34] 问题: 若经济衰退或GDP下降，对目前表现强劲的客人有何影响 - 目前周销售额和客流量数据未受市场波动影响，公司认为高端消费者有一定韧性，且有经验丰富的团队和加盟商，会制定应对计划，其他收入渠道可抵消部分影响 [36][37] 问题: 新开店的生产力情况，包括营收预期 - 尽管成本上升，但预计新店在营收方面会更具生产力，结合数字举措和价格因素，营收将更高，目前已开业的几家店表现良好 [40][41] 问题: 第一季度营销和一般及行政费用高于全年指导的原因 - 数字转型技术支出在上半年较多，去年增加了团队成员导致一般及行政费用增加，第一季度礼品卡销售强劲，相关折扣计入营销费用 [42] 问题: Ruth's Anywhere的外卖业务占比情况及季节性因素 - 2020年初外卖业务占比100%，目前占销售额的3% - 5%，具有季节性，第四季度占比较高，公司正在探索提升该业务的机会，同时注重堂食体验 [44] 问题: 母亲节、父亲节和毕业季等特殊场合业务与2019年相比的情况 - 目前看到特殊场合业务需求旺盛，复活节业绩较2019年增长30% [47][48] 问题: 数字转型计划的其他早期成果 - 团队生产力方面有测试项目，但暂不具体说明；在提升服务方面，使用数据和技术增强服务体验的工具已在多家餐厅测试并全面推广，早期效果良好，客人评分和复购率有所提升 [49] 问题: 锁定20%牛肉需求的原因，是否会锁定更多牛肉，以及历史锁定比例情况 - 锁定是为了确保供应稳定，会根据市场预测和有利条件尽可能多地锁定牛肉；历史锁定比例因市场波动、供应商预测等因素而异，去年第一季度锁定了70%，目前锁定20% [51][52] 问题: 若不进一步提价，未来几个季度的有效定价情况，以及当前对进一步提价的态度 - 若不进一步提价，第二季度有效定价为7.42，第三季度为5.9，第四季度为4.0；未来几个月会更关注私人宴请菜单定价，可能会有小幅调整，同时会综合考虑通胀趋势决定是否在夏季后期进一步提价 [54][55] 问题: 近期业务中庆祝活动（如生日）数量是否有变化，以及对宏观经济的反映 - 目前未观察到庆祝活动数量有明显变化，客人更倾向于服务和体验消费，公司将尽力抓住这一机会 [57] 问题: 基于目前情况，第二季度食品篮子通胀是否会降至10%左右，以及牛肉通胀情况 - 不包括牛肉的情况下，第二季度通胀与第一季度相似，约为19%，之后通胀将缓和，但缓和程度不确定；第二季度牛肉同比通胀将显著缓和 [59][60]