财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总销售额为30亿美元，同比增长10% [15] - 同店销售额增长4.7%，客流量增长表现优于行业，位居行业前四分之一 [15] - 调整后稀释每股收益为1.97美元，同比增长12.6% [15] - 调整后EBITDA为4.39亿美元 [15] - 本季度通过派发1.75亿美元股息和回购1.83亿美元股票，向股东返还了3.58亿美元 [15] - 餐厅层面EBITDA利润率为18.9%，较去年同期下降10个基点 [17] - 调整后有效税率为10.5%，若无市场公允价值对冲影响，税率约为12.5% [18] - 调整后持续经营业务利润为2.31亿美元，占销售额的7.6% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Olive Garden同店销售额增长5.9%，总销售额增长7.6%，部门利润率为20.6%，较去年同期下降10个基点 [5][19] - LongHorn Steakhouse同店销售额增长5.5%，总销售额增长8.8%，部门利润率为17.4%，较去年同期下降60个基点 [8][19] - 高档餐饮部门同店销售额略为负增长，总销售额增长2.7%，部门利润率低于去年同期 [11][20] - 其他业务部门同店销售额增长3.3%，总销售额增长22.5%（主要得益于收购Chuy's），部门利润率为16.1%，较去年同期提升90个基点 [9][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业平均同店销售额增长5%，平均同店客流量增长2.6% [4] - 行业中位数同店销售额增长3.3%，中位数同店客流量增长1.3% [4] - Olive Garden同店销售额表现优于行业基准90个基点，位居行业前十分之一 [19] - LongHorn Steakhouse同店销售额连续第13个季度位居行业前四分之一，本季度位居前十分之一 [19] - 地区表现方面，德克萨斯州市场表现仍相对较弱，佛罗里达州市场开始回升，加利福尼亚州市场表现稳健 [108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心在于发挥规模优势、数据洞察、严谨战略规划和高质量员工四大竞争优势 [5] - 各品牌聚焦于基础运营，包括烹饪创新与执行、周到服务和吸引人的氛围 [5] - Olive Garden通过推出"自创意面"平台、新口味酱汁以及限时菜品（如Calabrian牛排虾仁宽面）进行菜单创新 [6] - 通过与UberDirect合作的第一方配送服务，吸引更年轻、更富裕的客群，配送订单量在促销活动后仍比活动前平均水平高出约40% [6][7] - Olive Garden正在测试"轻量份量"菜单部分，以更亲民的价格提供七种现有主菜的减量版本，旨在提升 affordability [7][28] - LongHorn Steakhouse在Technomic行业追踪工具中，在食品质量、服务、氛围和价值方面位列主要休闲餐饮品牌第一 [9] - Yard House通过提升塔可平台的产品质量来强化其烹饪优势，并举办年度"最佳生啤"比赛以加强其酒吧社交氛围 [9][10] - Cheddar's Scratch Kitchen利用采购效率提供高性价比食品，在Technomic调查中位列休闲餐饮品牌价格和 affordability 第一 [10] - Ruth's Chris Steak House推出55美元的三道菜限时套餐，以应对当前环境下消费者对价格确定性的需求 [11] - 公司已完成8家加拿大Olive Garden门店的出售，并与Recipe Unlimited签订了开发30家新店的区域开发协议 [12] - 公司目前拥有163家特许经营门店，其中63家位于美国本土，100家位于海外 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 休闲餐饮行业的强劲表现部分归因于该细分市场的定价普遍低于餐饮业其他细分市场，消费者开始认识到休闲餐饮的价值 [39] - 消费者在就餐选择上更倾向于能提供价格确定性或更高感知价值的场所，即使单品价格较高 [53] - 公司观察到所有收入群体的客流量均有所增长，特别是高收入群体，这可能存在消费降级或升级的现象 [53] - 关于GLP-1药物对饮食习惯的影响，管理层认为可能减少了零食消费，但当消费者外出就餐时，会更倾向于选择休闲餐饮 [68] - 管理层对新的财年开局强劲感到满意，并认为其战略正在奏效，能够实现销售增长和市场份额提升，同时对公司业务进行有意义的投资并向股东返还资本 [13] 其他重要信息 - 公司举办了年度领导力会议，与各品牌的每位总经理和管理合伙人进行互动，并传达品牌的五年业务计划 [12] - 员工敬业度调查结果显示，公司敬业度达到历史新高 [13] - 公司通过Darden基金会及其合作伙伴Penske Truck Leasing，已资助超过50辆冷藏卡车，用于支持Feeding America成员食品银行，以对抗饥饿 [14] - 公司计划在2026财年第二季度业绩于12月18日市场开盘前发布，随后举行电话会议 [4][148] 问答环节所有的提问和回答 问题: 商品成本展望及应对措施 [25] - 公司对牛肉的采购覆盖率低于往常水平，未来六个月覆盖率约为25%，主要因近期牛肉成本（特别是牛柳和肋眼）大幅上涨，但管理层认为此价格水平不可持续，并已观察到零售端出现需求破坏迹象 [26] - 海鲜通胀主要由于虾的关税导致，团队正在研究缓解措施 [26] - 基于牛肉和海鲜成本变化，公司将全年商品通胀预期从年初的2.5%上调至3%-4% [27] 问题: Olive Garden轻量份量菜单的影响 [28] - 管理层认为从长期看，轻量份量菜单是客流驱动力，但可能会略微稀释客单价 [28] - 早期迹象显示消费者频率略有增加，但目前尚未进行营销推广，主要是现有客群的自然选择 [28] 问题: affordability 投资和配送推广对成本的影响 [30] - 这些投资是计划内的，对Olive Garden部门利润率的影响各约为20个基点 [31] - 即使考虑这些投资，Olive Garden的部门利润率仍超过20%，显示了其商业模式的韧性 [31][33] 问题: Olive Garden配送业务的客群特征和季节性 [34] - 配送客群的消费频率高于堂食客群 [35] - 关于季节性，尽管Uber表示夏季配送订单通常会下降，但公司尚未明显观察到这一趋势，需要更长时间来验证 [35] 问题: 休闲餐饮表现强劲的原因及Olive Garden下半年计划 [38] - 休闲餐饮表现强劲的原因包括其相对较低的定价，以及消费者倾向于选择能与亲友共度时光、获得高价值餐食的场所 [39] - Olive Garden下半年有持续增长的计划，包括可能对轻量份量菜单进行推广，管理层对团队应对销售趋势的能力有信心 [40][41] 问题: LongHorn同店销售额构成及未来定价策略 [44] - LongHorn客流量增长3.2%，客单价增长2.3%（其中定价贡献2.5%，产品组合拖累0.2%） [45] - 公司预计第二季度整体定价将低于通胀约100个基点，随后该差距将逐步收窄，全年定价预计将低于通胀水平 [45][46] - 轻量份量菜单目前主要集中于Olive Garden测试，其他品牌未来可能根据测试结果决定是否跟进 [48] 问题: 不同收入阶层消费者的表现 [52] - 所有休闲餐饮品牌的客流量在所有收入群体中均实现同比增长，特别是高收入群体 [53] - 消费者行为出现一些转变，更倾向于价格确定性或高感知价值 [53] 问题: 商品成本对门店层面利润率的影响 [54] - 公司更关注税后利润水平的利润率，其长期框架目标是实现0-20个基点的增长，即使部门利润率同比下降，只要税后利润水平利润率保持平稳或增长，公司也能接受 [54] 问题: 消费者支出环境的健康状况 [57] - 管理层认为消费者环境自年初以来并未发生剧烈变化，公司表现超出预期，8月零售销售数据强劲，公司8月表现也很好 [58][59] 问题: 定价与通胀差距收窄的原因 [60] - 差距收窄主要是由于公司将在下半年采取更多定价行动，全年定价预计将达到中高2%的范围，同时公司预计部分成本压力是暂时的 [60] 问题: 营销和配送费用作为投资方式 [63] - 公司相信营销能驱动客流，本季度营销费用占销售额比例持平，但通过成本节约实际增加了营销活动 [65] - 本季度的"百万免费配送"活动对利润率产生了一定影响 [66] 问题: "少食"或"零食减少"是否与GLP-1药物有关 [67] - 这可能涉及多方面因素，包括GLP-1使用者食量减少或外出就餐次数减少，但外出时更倾向于选择休闲餐饮；也可能是消费者追求更健康饮食或低收入群体资源受限 [68] 问题: 上调全年业绩指引的信心及季度间节奏 [71] - 公司对上调指引充满信心，部分原因是对新店开发管道的信心，预计将开设约65家新店，部分餐厅开业时间早于预期 [72] - 公司仍预计下半年同店销售额增长将低于上半年 [73] 问题: 第一方配送的扩展计划及第三方聚合平台的考虑 [74] - 对Olive Garden和Cheddar's的第一方配送表现感到满意，预计第三个品牌将在第三季度加入该平台 [75] - 对于第三方平台（如Uber Eats marketplace），公司仍对其模式存在顾虑，目前专注于第一方配送 [76] 问题: 中长期单位增长加速计划 [79] - 五年计划中，新店贡献的销售增长将稳固在长期框架的3%-4%，单位增长率预计将逐年略有加速 [80] - 多个品牌已推出更小、更高效、成本更低的新原型店，建筑成本可控，对开发管道和投资回报有信心 [81] 问题: 配送业务占比及未来促销计划 [84] - Olive Garden第一季度配送占比约为5%，季末降至约4%，但仍比促销前平均水平高出40% [85][86] - 未来可能不会再次进行"百万免费配送"活动，但会利用Uber根据订单量提供的营销资金进行推广 [88] 问题: "Never Ending Pasta Bowl"促销活动表现 [89] - 该促销活动开局良好，偏好度超过去年，续盘率大幅提升，消费者对其价值的理解加深，当前表现符合公司指引 [90] 问题: 牛肉价格上涨的原因及可持续性，以及应对策略 [93] - 牛肉价格上涨源于供应限制，包括包装商减产、墨西哥因螺旋虫病暂停活牛进口、以及巴西关税导致美国牛肉进口减少 [94] - 管理层认为两位数涨幅不可持续，因消费者难以承受，且最终会导致需求破坏，同时饲牛数量月度间相对稳定 [94] - 若高价格持续，意味着需求也旺盛，公司可能会考虑提价，但这并非首选方案 [96] 问题: 零售端牛肉需求破坏的迹象 [99] - 近一个月的数据显示，零售端牛肉需求量出现低个位数的同比下降，而此前几个月需求仍具韧性 [100] 问题: 轻量份量菜单的历史经验与当前尝试的区别 [103] - 当前的尝试并非全面缩小份量，而是在菜单上增加份量较小但价格更具吸引力的选项，供消费者选择，同时Olive Garden仍提供无限量汤/沙拉和面包棒，保持丰盛感 [105] - 与20年前行业尝试不同，如今消费者可能不再需要盘中有剩余食物才能感到物有所值 [106] 问题: 季度内同店销售额节奏及地区差异 [108] - 6月表现强劲，7月相对较弱（但仍为正增长），8月与行业的差距最大 [108] - 地区差异与Black Box数据相似，德克萨斯州表现仍较弱，佛罗里达州开始好转，加利福尼亚州表现稳健 [108] 问题: 商品通胀的季度节奏 [110] - 预计第二季度将是商品通胀的峰值，第三和第四季度不会低太多，第四季度预计会有所改善，第一季度1.5%为最低 [110] 问题: 提升服务速度的进展及对份额获取的迹象 [114] - 各品牌在服务速度提升方面进展不一，管理层在总经理会议上重新强调此重点，对未来改善有信心 [115] - 所有收入群体在休闲餐饮的客流量均实现同比增长，而其他餐饮类别客流量有所下降，这可能意味着公司正在夺取份额 [116] 问题: 同一品牌内高绩效与低绩效门店的关键驱动因素 [118] - 最关键的因素是餐厅经理及其团队的质量和稳定性，领导力是决定绩效的核心 [118] 问题: 各品牌在不同时段或菜单类别（如甜品、酒水）的表现差异 [121] - 多数品牌的酒水偏好度有所下降 [122] - LongHorn的午餐增长优于晚餐，但所有时段均增长；高档餐饮在工作日因商务旅行减少而表现较弱 [122] 问题: 取消小费工资的风险及潜在影响 [126] - 管理层认为餐饮业商业模式多样，政策环境应反映这种多样性，作为全方位服务运营商，其商业模式对客人和团队成员仍是最佳选择 [126] - 无论政策如何变化，公司都有能力应对并保持良好运营 [126] 问题: Olive Garden同店销售额构成及未来客单价展望 [129] - Olive Garden同店销售额增长5.9%，客流量增长2.8%，加上外卖贡献0.8%，合计客流增长3.6% [129] - 定价贡献1.9%，配送服务费净额贡献约0.4% [129] - 未来预计客单价仍将略高于定价，主要受配送服务费驱动 [129] 问题: 劳动力成本上升中是否包含对客人体验的再投资 [130] - 劳动力总通胀为3.1%，美元计价的劳动力成本增长约4.5%，扣除通胀和约3%的客流增长后，公司实际上在劳动力上获得了杠杆效应，表明生产率有所提升 [131] - 公司持续寻找投资于劳动力的方式，例如提升服务速度，但这通常不会导致劳动力杠杆恶化，反而可能提升吞吐量 [132] 问题: 配送销售的增量占比 [135] - 在促销活动之外，配送销售中约50%是增量销售（Olive Garden和Cheddar's均如此） [136] 问题: Olive Garden的客单价是否受到轻量份量菜单和促销的负面影响 [139] - 轻量份量菜单对客单价有负面影响，但被其他产品组合（如高价位菜品Calabrian牛排虾仁宽面的强劲偏好）所抵消，总体产品组合倾向于更高价值/价格的菜品 [140] 问题: 其他业务部门同店销售额增长的驱动品牌 [142] - 该部门内三个品牌均实现正增长，Cheddar's Scratch Kitchen增长最高，其次是Yard House和Seasons 52 [143] 问题: 年轻客群（如Z世代）的总体表现 [144] - 年轻客群的表现与公司其他客群大致相似 [145]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总销售额达30亿美元 同比增长10% 主要受同店销售额增长47% 收购103家Chuy's餐厅以及净新增22家餐厅推动 [16] - 调整后稀释每股收益为197美元 同比增长126% [17] - 调整后EBITDA为439亿美元 本季度通过支付175亿美元股息和回购183亿美元股票向股东返还358亿美元 [17] - 餐厅级EBITDA利润率为189% 较去年同期下降10个基点 [18] - 调整后有效税率为105% 若不计入市值对冲影响约为125% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Olive Garden同店销售额增长59% 总销售额增长76% 主要受强劲同店销售和客流增长推动 新增18家餐厅的销售额抵消了加拿大8家餐厅特许经营带来的销售损失 该品牌细分利润率为206% 较去年同期仅下降10个基点 [19] - LongHorn Steakhouse同店销售额增长55% 总销售额增长88% 客流增长32% 客单价增长23% 其中定价贡献25% 但由于牛肉成本上升和定价低于通胀约100个基点 细分利润率下降60个基点至174% [19][44] - 其他业务部门(包括Yard House Cheddar's Scratch Kitchen和Seasons 52)同店销售额增长33% 总销售额增长225% 主要受Chuy's收购和积极同店销售推动 细分利润率为161% 较去年同期提升90个基点 [10][21] - 高级餐饮部门同店销售额略微为负 但总销售额增长27% 主要受净新增5家餐厅推动 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业平均同店销售额增长5% 平均同店客流量增长26% 行业中位数同店销售额增长33% 中位数同店客流量增长13% [4] - 公司同店销售额和同店客流量均处于行业前四分之一分位 [17] - 区域表现方面 德克萨斯州市场表现仍较弱 佛罗里达州开始回升 加利福尼亚州在某些品牌中表现强劲 [99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过烹饪创新和执行 专注服务以及吸引人的氛围来强化基础 并利用规模优势 广泛数据和洞察 严格战略规划以及员工质量这四大竞争优势 [5] - Olive Garden推出 lighter portion菜单测试 提供7种现有主菜的减量减价版本 目前40%的餐厅提供此菜单 负担能力评分提高15% [9] - 与UberDirect合作的第一方配送业务表现强劲 配送订单量比促销前平均水平高出约40% [7] - 公司正在加速新店开发管道 预计本财年将开设约65家新餐厅 [21] - 完成加拿大8家Olive Garden餐厅的出售 并与Recipe Unlimited签署区域开发协议 计划未来10年再开设30家Olive Garden [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为休闲餐饮行业的强劲表现源于该行业定价普遍低于餐饮其他细分市场 消费者开始看到休闲餐饮的价值 [39] - 消费者更倾向于价格确定性 即使价格较高 但感知价值更好的产品也受到欢迎 [51] - 牛肉成本近期显著上涨 但公司认为这些价格水平不可持续 仅对接下来6个月约25%的牛肉需求进行了套期保值 [25] - 公司预计全财年总销售额增长75%-85% 同店销售额增长25%-35% 总通胀率3%-35% 其中商品通胀率3%-4% 调整后稀释每股收益预期维持在1050-1070美元 [22] - 预计第二季度将是同比每股收益增长最低的季度 主要受牛肉成本大幅上升以及对这些成本采取的谨慎定价方法影响 [22] 其他重要信息 - 公司年度领导力会议成功举办 聚焦关键运营优先事项和品牌五年业务计划 [13] - 公司通过Darden基金会帮助Feeding America为9个成员食品银行增加冷藏卡车 已资助超过50辆车辆以满足社区食品援助需求增加 [15] - 员工敬业度调查创下历史新高 [14] - 公司拥有163家特许经营店 其中63家位于美国大陆 100家位于美国大陆以外地区 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 商品成本展望及牛肉成本覆盖情况 [25] - 公司牛肉覆盖率低于典型水平 未来六个月仅约25%需求进行了套期保值 近期牛肉成本显著上涨 特别是牛柳和肋眼肉 但认为这些价格水平不可持续 已开始看到零售需求破坏 海鲜通胀主要因虾关税上升 团队正在研究缓解措施 [25][26] 问题: Olive Garden较小份量菜单的影响 [27] - 早期迹象显示这将是长期客流驱动力 可能会略微稀释客单价 但消费者获得他们想要的份量 目前看到频率略有增加 但尚未进行营销 [27][28] 问题: affordability举措和配送推广对成本线的影响 [30] - 这些是计划中的投资 Olive Garden定价仅为19% 在此环境下属于较低水平 这两项举措对利润率的影响各约20个基点 [31][32] 问题: Olive Garden配送业务的客群特征和频率 [33] - 配送客人的频率高于堂食客人 尚未观察到夏季配送订单通常下降的季节性模式 对配送业务发展感到兴奋 [34] 问题: 休闲餐饮行业强劲表现的原因及Olive Garden下半年计划 [37] - 休闲餐饮定价普遍低于餐饮其他细分市场 消费者看到价值 更倾向于能与朋友家人联系互动的场所 Olive Garden下半年有计划保持势头 包括可能开始推广较小份量菜单 [39][40] 问题: LongHorn同店销售额分解及定价展望 [43] - LongHorn客流增长32% 同店销售额增长55% 客单价增长23% 定价贡献25% 预计第二季度全公司层面定价将低于通胀约100个基点 随后差距将逐步缩小 [44][45] 问题: 较小份量菜单策略是否会扩展到LongHorn [46] - 目前聚焦于Olive Garden的测试 其他品牌可能未来会实施 但目前由Olive Garden团队主导 [47] 问题: 不同收入群体消费行为变化 [50] - 所有休闲餐饮品牌均看到各收入群体客流量同比增长 特别是高收入群体 消费者行为出现一些转变 更倾向于价格确定性或更高感知价值 [51] 问题: 商品成本对门店层面利润率的影响 [52] - 公司关注税后利润(EAT)层面利润率是否持平或增长 而非某个具体项目 仍有望实现长期框架目标 [52] 问题: 消费者支出环境健康状况 [54] - 未看到与年初相比的重大变化 8月零售销售表现强劲 公司8月表现也非常好 [56] 问题: 通胀与定价差距收窄的原因 [57] - 主要因公司计划逐步提高定价 预计全年定价中至高2%范围 同时预计某些成本压力是暂时的 [57] 问题: 投资推动顶线增长的不同方式 [60] - 营销有助于驱动客流 营销支出占销售额比例未增长是因成本节约抵消了实际营销增长 实际营销活动增加 配送费用方面 百万免费配送活动对利润率有些影响 [62][63] 问题: "少零食或少吃"评论是否与GLP-1药物相关 [64] - 部分使用GLP-1药物的人确实食量减少或外出就餐次数减少 但外出时更倾向于选择休闲餐饮 也可能是消费者更注重健康饮食 低收入群体资源减少可能影响其他类别更多 [65] 问题: 提高同店销售额指引的信心及第二季度预期 [68] - 提高指引源于对开发管道的信心 新店数量增加 去掉开发范围下限 预计下半年同店销售额仍将低于上半年 [69][70] 问题: 下一个采用第一方配送的品牌及第三方聚合可能性 [71] - 另一个品牌希望加入第一方配送 预计第三季度上线 目前不透露具体品牌 对第三方模式仍有挑战 聚焦第一方配送 [72] 问题: 中长期单位增长加速 [75] - 五年计划明确销售增长3%-4%来自新店 单位增长率预计逐年略有加速 加拿大全为特许经营 不计入单位增长 [76] 问题: 建设成本和新原型 [77] - 多个品牌推出更小更高效的新原型 成本低于现有原型 成本接近甚至低于预算 关税对建设成本影响不大 [77] 问题: 配送业务占比及促销计划 [79] - Olive Garden配送占比约5% 季末约为4% 比促销前高40% 可能使用Uber提供的营销资金进行类似促销 但不一定是百万免费配送 [80][81] 问题: Never Ending Possible促销表现 [82] - 促销开局良好 偏好度超过去年 续杯率大幅提升 消费者更理解其价值 表现符合预期 [83][84] 问题: 牛肉价格上涨原因及应对策略 [86] - 供应受限因包装商减产和墨西哥牛进口因螺旋蝇爆发暂停 巴西关税导致美国牛肉进口减少 若价格持续高位且需求旺盛 可能会提价 但非首选路径 [87][88] 问题: 零售需求破坏迹象 [91] - 最近一个月数据显示零售量同比出现低个位数下降 此前四五个月仍具韧性 [92] 问题: 较小份量和夏威夷牛排等策略的历史教训 [94] - 夏威夷牛排并非较小份量 LongHorn几年前推广表现良好 消费者口味可能变化 较小份量策略是为满足不同消费者需求 提供价格广度 并非全面改变菜单 [95][96] 问题: 季度同店销售额节奏和区域表现 [98] - 6月强劲 7月仍强劲但弱于6月和8月 8月与行业差距最大 区域表现与Black Box数据类似 德克萨斯较弱 佛罗里达回升 加利福尼亚某些品牌表现强劲 [99] 问题: 商品通胀节奏 [100] - 预计第二季度是峰值 第三和第四季度略低 第四季度预计好转 第一季度15%最低 后续各季度预计均高于3% [100][101] 问题: 提高服务速度进展及份额获取 [103] - 各品牌改进速度不一 经理们更加重视 预计未来几年会有更大改进 各收入群体在休闲餐饮均增长 可能从其他类别获取份额 [104][105] 问题: 同一品牌内表现差异驱动因素 [106] - 最主要驱动因素是餐厅经理和团队的质量与稳定性 领导力是关键 市场好但餐厅表现不佳的情况依然存在 [106] 问题: 各品牌跨时段和菜单类别表现 [108] - 多数品牌酒精偏好度下降 LongHorn午餐增长高于晚餐 但全天时段均增长 高级餐饮因商务旅行减少导致平日疲软 [109] 问题: 小费工资潜在取消的影响 [111] - 行业商业模式多样 政策环境应反映这种多样性 作为全服务运营商 公司商业模式仍是客人和团队成员的最佳选择 无论发生什么 公司都能应对 [111] 问题: Olive Garden同店销售额分解及未来客单价展望 [114] - 同店销售额增长59% 客流增长28% 另有餐饮外卖贡献80个基点 定价贡献19% 配送服务费净折扣约40个基点 未来客单价略高于定价主要因配送和服务费 [114] 问题: 劳动力投资及具体举措 [115] - 劳动力总通胀31% 美元增长约45% 其中包含通胀因素 客流增长约3% 实际上从客流中获得杠杆效应 生产率同比提升 投资于速度等领域可提高吞吐量 不会 necessarily 导致劳动力去杠杆化 [116][117] 问题: 配送销售增量占比 [120] - 促销之外约50%为增量 促销期间部分原可能外带的客人转向配送 占比相对稳定 [121] 问题: Olive Garden较小份量菜单对客单价影响 [122] - 确实有负面影响 但被其他组合抵消 如Calabrian牛排和虾等高价位产品偏好度强 主食组合整体倾向于更高价值产品 [122] 问题: 其他业务部门中表现最强的品牌 [124] - 该部门三个品牌同店销售额均为正 Cheddar's Scratch Kitchen最 positive Yard House其次 Seasons 52相近 Cheddar's Scratch Kitchen在该部门中同店销售额最高 [125] 问题: 年轻消费群体表现 [127] - 与公司其他消费群体表现相似 [127]

核心财务业绩 - 季度每股收益为1.97美元，低于市场预期的2美元，但高于去年同期的1.75美元，构成-1.50%的业绩意外 [1] - 季度营收为30.4亿美元，超出市场预期的0.17%，较去年同期的27.6亿美元增长10.1% [2] - 在过去四个季度中，公司营收三次超出预期，但每股收益仅一次超出预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 年初至今股价上涨约11.8%，略低于标普500指数12.2%的涨幅 [3] - 公司当前Zacks评级为第3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期与行业背景 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益2.20美元，营收30.8亿美元；对本财年的共识预期为每股收益10.64美元，营收130.8亿美元 [7] - 公司所属的零售-餐饮行业在Zacks行业排名中处于后29%分位 [8] - 同行业公司达美乐披萨预计季度每股收益为3.98美元，同比下降5%，营收为11.4亿美元，同比增长5.4% [9][10]

业绩总结 - 财政2026年第一季度总销售额为30.44亿美元，同比增长10.4%[61] - 同店销售增长为4.7%[61] - 调整后的每股摊薄净收益为1.97美元[61] - 调整后的EBITDA为4.39亿美元[61] - 营业收入为3.39亿美元，同比增长10%[66] - 继续经营的收益为2.58亿美元，同比增长7.6%[66] - FY26 Q1的总销售额为$1,301百万，较FY25 Q1的$1,209百万增长了7.6%[69] - FY26 Q1的细分利润率为20.6%，与FY25 Q1的20.7%基本持平[69] 用户数据与未来展望 - FY26的同餐厅销售增长预计为2.5%至3.5%[73] - FY26的总销售增长预计为7.5%至8.5%[73] - FY26的调整后稀释每股净收益预计为$10.50至$10.70[73] - FY26的有效税率预计约为13.0%[73] - FY26的总通胀预计在3.0%至3.5%之间，商品通胀预计在3.0%至4.0%之间[73] 成本与利润 - 餐饮成本占销售额的30.5%，较去年增加20个基点[66] - 餐厅劳动力成本占销售额的32.4%，较去年减少20个基点[66] - 餐厅级EBITDA占销售额的18.9%，较去年减少10个基点[66] 其他信息 - FY26第二和第三季度的牛肉支出预计将面临高单位数的通胀[79] - FY25第四季度关闭了22家表现不佳的餐厅[83] - FY26的资本支出预计在$700百万至$750百万之间[73]

The exterior of an Olive Garden is seen on June 20, 2025 in Austin, Texas.Darden Restaurants on Thursday reported mixed quarterly results, as Olive Garden and LongHorn Steakhouse helped offset weakness in its fine-dining business.The company also raised its full-year forecast for revenue growth, although it only reiterated its projections for its earnings. Shares of the company fell 6% in premarket trading.Here's what the company reported compared with what Wall Street was expecting, based on a survey of an ...

Exhibit 99.1 Darden Restaurants Reports Fiscal 2026 First Quarter Results; Declares Quarterly Dividend; And Updates Fiscal 2026 Financial Outlook ORLANDO, Fla., September 18, 2025 /PRNewswire/ -- Darden Restaurants, Inc. (NYSE:DRI) today reported its financial results for the first quarter ended August 24, 2025. First Quarter 2026 Financial Highlights, Comparisons Versus Same Fiscal Quarter Last Year • Total sales increased 10.4% to $3.0 billion, driven by a blended same-restaurant sales increase of 4.7% an ...

Accessibility StatementSkip Navigation ORLANDO, Fla., Sept. 18, 2025 /PRNewswire/ -- Darden Restaurants, Inc. (NYSE:DRI) today reported its financial results for the first quarter ended August 24, 2025. First Quarter 2026 Financial Highlights, Comparisons Versus Same Fiscal Quarter Last Year Consolidated Darden 4.7Â % | Olive Garden | 5.9Â | % | | --- | --- | --- | | LongHorn Steakhouse | 5.5Â | % | | Fine Dining | (0.2)Â | % | | Other Business | 3.3Â | % | "We had a strong start to the fiscal year with sam ...

公司财报预期 - 华尔街预计Darden Restaurants Inc 季度每股收益200美元 营收304亿美元[2] - 分析师预计Factset Research Systems Inc 季度每股收益413美元 营收59345百万美元[2] - 分析师预计FedEx Corp 季度每股收益362美元 营收2167亿美元[2] 公司业绩表现 - Bullish 第二季度每股收益093美元 去年同期亏损103美元[2] - Bullish 季度营收5863百万美元 较去年同期4957百万美元增长[2] - Darden Restaurants 盘后股价上涨1%至21095美元[2] - Bullish 盘后股价上涨21%至5550美元[2] - Factset Research 盘后股价上涨12%至33991美元[2] - FedEx 盘后股价上涨01%至22606美元[2] 并购交易 - 89bio Inc 同意被罗氏以每股1450美元现金收购[2] - 收购价较89bio 9月17日收盘价溢价约79%[2] - 89bio 周三收盘上涨14%至808美元[2] 市场表现 - 美国股指期货周四早盘交易走高[1]

The company is set to report earnings for the first quarter of fiscal 2026 on Thursday before the market opens. ...

公司概况 - 公司为全服务餐厅行业主要参与者 管理包括Olive Garden和LongHorn Steakhouse等多个知名品牌[1] - 在美国和加拿大拥有1867家餐厅 在餐饮行业占据重要市场地位[1] - 公司成立于1968年 总部位于佛罗里达州奥兰多 与Texas Roadhouse等连锁餐厅存在竞争关系[1] 分析师目标价变动 - 过去一个月和季度共识目标价稳定维持在245.67美元 显示分析师对短期表现保持信心[2] - 瑞士信贷分析师Lauren Siberman设定152美元较低目标价 体现对财务健康状况的谨慎看法[2] - 共识目标价较去年200.21美元显著提升至245.67美元 增幅达22.7% 反映分析师预期转向积极[3][6] 业绩表现与预期 - Olive Garden和LongHorn品牌贡献强劲销售增长动力[3] - 公司实现同店销售稳健增长和利润率扩张[4] - 投资者高度关注即将发布的第一季度财报 以评估财务健康状况和持续收入生成能力[4] 战略举措与发展规划 - 战略聚焦核心品牌发展和国际扩张计划[3] - 关闭表现不佳门店并推行资本轻量型特许经营模式以推动增量增长[5] - 公司指引预计营收增长7-8% 每股收益目标上调 股息提高7%[5][6] - 新授权10亿美元股票回购计划 体现管理层对财务前景的信心[5][6] 行业挑战与风险因素 - 牛肉通胀问题可能对盈利能力造成影响[3] - 相较同业公司存在较高财务杠杆水平[3] - 当前经济挑战环境下 财报表现不及预期可能对股价产生重大影响[4]