财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约1000万美元，同比增长52% [5][20] - 毛利率为36%，与去年第二季度持平 [20] - 研发费用从去年同期的70万美元增至170万美元 [21] - 销售和营销费用从去年第二季度的70万美元增至100万美元 [22] - 一般及行政费用从去年的90万美元增至180万美元 [22] - 本季度运营亏损80万美元，去年同期运营收入为10万美元 [22] - 本季度归属于Rada股东的净亏损为60万美元，去年同期净收入为10万美元 [22] - 截至2019年6月30日，现金为1500万美元，无财务债务 [23] - 过去六个月库存增加500万美元 [23] - 股东权益为4200万美元，占资产负债表的75% [23] - 公司将全年营收指引从4000万美元提高至超过4300万美元，同比增长54% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 战术雷达业务是增长主要驱动力，特别是短程防空领域的反无人机细分市场 [30][31] - 传统航空电子业务稳定在1000万 - 1200万美元 [14][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场和其他市场（如以色列、欧洲）营收大致各占一半 [32][33] - 预计美国战术雷达总潜在市场在未来10年约为25亿美元，其中主动防护领域15亿美元，短程防空领域10亿美元，全球总潜在市场约为50亿美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于软件定义战术雷达技术，传统航空电子业务作为稳定业务 [14] - 计划年底前美国工厂投产，满足美国市场需求，以色列工厂供应其他地区 [16] - 公司认为自己在新兴战术雷达市场已确立领先地位，2019年底尚未触及市场潜力的1% [12] - 公司将继续加大研发投入，开发下一代产品以保持竞争优势 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 战术雷达市场正从初始阶段向增长阶段转变，有望迎来转折点 [8] - 公司对本季度和上半年业绩满意，认为一切进展顺利，增长加速且有望在明年保持 [5][6][18] - 随着市场从满足紧急需求转向长期项目，公司有望建立未来几年的订单储备 [12] - 预计未来几个季度随着市场份额扩大和毛利率保持，盈利能力将提升 [17] 其他重要信息 - 美国使用公司技术作为摧毁伊朗无人机解决方案的一部分 [9] - 以色列国防部宣布Elbit的铁拳主动防护系统获Eitan战车和D - 9推土机装备项目，公司CHR雷达是该系统核心 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投资者应如何看待公司在Elbit铁拳项目中的份额，该项目能否维持36%或更高的利润率 - 目前只是项目入选公告，Elbit需与国防部谈判，公司需与Elbit谈判，暂无法进一步说明 [25][26] 问题2: 宣布的2.5亿美元项目金额是否准确 - 公司不清楚谁公布的该金额，无法置评 [27] 问题3: 美国主动防护项目进展及初始原型交付时间 - 公司正在改进铁拳系统配置，准备年底恢复测试，若顺利将于2020年底开始交付 [29] 问题4: 公司计划与哪些车辆或步兵合作 - 目前在布拉德利装甲战车，讨论范围是第一旅 [30] 问题5: 雷达业务增长的主要驱动因素 - 主要是短程防空，特别是反无人机细分市场 [31] 问题6: 第二季度业绩主要反映美国市场，还是以色列和欧洲市场也有贡献 - 已看到以色列和欧洲市场需求及营收，美国市场和其他市场营收大致各占一半 [32][33] 问题7: 今年增长是否因大订单导致不均衡 - 本季度增长均匀分布在多个合同上 [33] 问题8: 美国工厂生产是否涵盖主动防护系统和短程防空系统 - 所有雷达都将在美国工厂生产，无论应用场景 [34] 问题9: 随着业务增长，研发和销售营销投资计划及对损益表的影响 - 自去年年中已开始增加研发投入，计划不变；销售和营销方面，公司通过集成商进入市场，已与多数重要集成商合作，预计费用不会过高 [35] 问题10: 未来六个月库存是否会继续大幅增加 - 新兴市场有紧急需求时需库存备货，但执行长期项目时情况会改变，市场不稳定，库存变化是两者结合 [36] 问题11: 公司是否参与以色列新型战车Carmel项目及预计订单规模 - 公司参与该项目，但这只是概念，暂无订单，无法预估 [39] 问题12: 公司正在研发的四款新雷达详情 - 公司未提供更多细节 [39] 问题13: 公司为以色列国防部提供的铁拳解决方案与美国的是否相同，对美国计划有何影响 - 两者相似，美国此前已选择铁拳用于布拉德利战车，美国长期计划正在进行，时间表为未来几年 [41] 问题14: 能否拆分传统系统和新雷达的营收 - 公司通常不拆分，但传统业务稳定在1000万 - 1200万美元，全年总营收指引为4300万美元，可据此估算 [43] 问题15: 业务增长后，营收不均衡情况是否改善 - 不均衡情况将朝着增长方向发展，而非下降 [44] 问题16: 请介绍CRAM市场与SHORAD市场的区别及潜在市场规模 - CRAM是反火箭、火炮和迫击炮系统，与短程防空相比，通常更固定，硬件相似但算法和软件不同；公司将其作为短程防空解决方案一部分，属于该市场 [47][48] 问题17: 美国Germantown工厂年底投产是否能找到足够技术人员 - 公司目前有20多人，目标是年底达到40人 [50] 问题18: 2020年公司是否预计有超过50%的增长 - 公司预计会有增长，但不确定具体幅度，可能会在年底发布2020年指引 [51] 问题19: 公司是否在以色列Samaria建设新工厂 - 公司未在该地建设新工厂，也未在以色列建设其他工厂 [52] 问题20: 请比较铁拳雷达系统与拉斐尔和阿尔塔的Trophy系统的能力 - 涉及敏感信息和数据，公司无法提供比较 [53] 问题21: 短程防空业务是否有季节性 - 公司认为来自陆军和海军陆战队的SHORAD合同，如果顺利，将在2020年上半年签订；否则，将在下半年签订 [54]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收870万美元，同比增长44% [5][20] - 毛利率同比增长45%，为营收的36%，与去年第一季度持平 [20] - 研发费用从去年同期的60万美元增至140万美元 [20] - 销售和营销费用从去年第一季度的60万美元增至90万美元 [20] - 一般及行政费用从去年的70万美元增至150万美元 [21] - 第一季度运营亏损约60万美元，去年同期盈利20万美元 [21] - 第一季度股东净亏损50万美元，去年同期盈利20万美元 [21] - 截至3月31日，净现金2150万美元，无财务债务 [17][22] - 股东权益约4300万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度营收是航空电子设备和雷达的混合销售，但未给出具体细分比例 [33] - 预计航空电子设备市场每年在1000万 - 1300万美元之间，目前符合预期 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司当前主要关注主动防护和移动近程防空领域，估计总潜在市场约50亿美元，美国和西方国家各占一半 [11] - 约60%的市场估计围绕主动防护，其余围绕移动近程、关键基础设施等 [12] - 预计美国约有15000辆潜在战术车辆适用于主动防护，世界其他地区数量翻倍 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务视为拥有软件定义雷达新技术的科技初创公司，同时利用稳定的传统业务现金流和盈利能力进行投资 [6][7] - 持续在研发上进行重大投资，开发新产品以保持市场领先和先发优势，重点关注营收增长，预计2020年及以后实现显著盈利 [8][9] - 参与美国陆军布拉德利战车的Elbit/IMI铁拳主动防护系统项目，预计今年年底或明年年初开始测试和采购 [13] - 入选美国陆军初始机动近程防空（M - SHORAD）项目，有近150辆车可能配备短程防空套件，每辆车含4部公司雷达 [14] - 已在美国部署近200部雷达，主要由海军陆战队操作 [15] - 市场从满足紧急需求向项目化转变，有助于建立订单积压 [15] - 订单潜力全球分布，但美国市场因成熟度和公司强大的市场存在而尤为强劲，新客户订单有很大后续订单潜力 [16] - 对于Raytheon和Lockheed Martin联合参与的美国传感器项目，公司将探索与他们合作的选项 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度业绩满意，一切进展顺利，2019年预计营收同比增长超40%，是创纪录的一年，且认为这只是开始，2020年及以后会更好 [4][18][19] - 市场开始成熟，战术雷达销售扩大和增长，投资开始取得预期回报 [6] - 随着美国项目上线和市场进入成熟阶段，对2020年后的时期更乐观 [10] 其他重要信息 - 公司于2019年第一季度采用新的FSB 842法规，涉及经营租赁资产和负债，在资产负债表中体现190万美元的经营租赁资产和负债 [22] - 公司计划本周四在洛杉矶的B. Riley会议和下周在纽约市的Ladenburg会议上展示公司 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利润或亏损是否受外汇影响 - 公司运营货币为美元，大部分营收以美元计量，部分以色列的费用以新以色列谢克尔计价，但影响不显著 [24] 问题2: 主动防护系统有无商业应用可能，如保护购物中心 - 购物中心等城市区域通常面临短程威胁，不需要雷达，短程威胁可通过其他方式解决；但机场、关键基础设施等民用或半民用设施需要雷达应对非合作无人机，公司认为完整解决方案将由国防企业提供 [25][26] 问题3: 若获得大订单，产能规划如何 - 目前以色列的产能约为价值1亿美元的雷达交付量，美国工厂建成后产能翻倍；若接近产能上限，可在六个月内通过合理投资增加一条生产线，使产能增至三倍，因此产能不是问题 [28] 问题4: 请再次介绍与Elbit合作的布拉德利项目和与陆军合作的150辆车项目 - 美国陆军IM - SHORAD项目计划配备144辆车，公司雷达是短程防空系统的一部分；布拉德利战车主动防护系统项目以一个旅150辆车为起点；海军陆战队GBAD项目正在筹备中，公司过去一两年已向其交付超100部雷达用于可行性研究、实地测试和作战部署 [31] 问题5: 15000辆战术相关车辆是否是上述三个项目的总和 - 不是，主动防护的战术车辆和短程防空、GBAD的任务车辆不同，15000辆是主动防护的总潜在市场，短程防空和GBAD的车辆数量要少得多 [32] 问题6: 3月季度约800万美元的营收中，雷达和航空电子设备及导航组件的销售占比 - 是两者的混合销售，但公司不提供具体细分比例，预计航空电子设备市场每年在1000万 - 1300万美元之间，目前符合预期 [33] 问题7: 请介绍马里兰州工厂的投产时间 - 已租赁场地、招聘人员并订购重型设备，计划今年第四季度开始从美国工厂向客户交付产品 [35] 问题8: 马里兰州工厂投产对损益表有何影响 - 涉及租赁和维护费用，都在预算内；随着生产增长，将主要计入销售成本；新的经营租赁法规会对资产负债表有重大影响，但只是技术呈现，无新信息 [37] 问题9: 随着产量增加，利润率是否会压缩 - 目前判断产量增长幅度、以色列和美国生产的分配还为时过早 [38] 问题10: 如何说服以色列军队购买设备，与他们见面展示雷达的频率如何 - 通过演示、会面和展示来争取订单；会采取一切必要措施促进业务成功 [40][41] 问题11: 2019年的资本支出预计是多少 - 资本支出结合了创新和扩大设施以应对更高产量的需求，预计不超过100万美元 [41] 问题12: 是否预计今年运营费用维持当前水平，今年不盈利，明年可能盈亏平衡 - 今年专注于增长并维持毛利率，目前过去五个季度毛利率稳定在36%；研发费用不会大幅增长，G&A费用会因美国业务增长而增加；暂不评论明年盈利能力 [42] 问题13: 今年能否听到新产品的细节，是明年的业务吗 - 部分新产品将在今年推出，部分在2020年推出 [43] 问题14: Raytheon和Lockheed Martin联合参与美国传感器项目，对该项目和公司潜在参与有何影响 - 该项目处于RFI阶段，需求不稳定，公司一开始就没打算直接接触客户和终端用户，将探索与这两家公司合作的选项 [44]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收2800万美元，第四季度营收840万美元，原预计第四季度的250万美元营收因美国外部因素延迟至2019年 [6][15] - 2018年全年和第四季度毛利率均为36%，2017年全年毛利率32%，第四季度24% [16] - 2018年研发费用310万美元，较去年同期的160万美元增加；第四季度研发费用较去年同期增加100万美元 [16] - 2018年销售和营销费用290万美元，去年同期为210万美元；第四季度为80万美元，去年同期为70万美元 [16] - 2018年一般及行政费用400万美元，去年同期为260万美元；第四季度为120万美元，去年同期为70万美元 [16] - 2018年第一季度营业利润10万美元，全年16.5万美元，去年同期分别为10.4万美元和200万美元；第四季度运营亏损20万美元，全年亏损40万美元 [17] - 2018年第四季度归属于股东的净亏损30万美元，全年净亏损20万美元，去年同期分别为盈利70万美元和230万美元 [17] - 2018年第四季度非GAAP EBITDA为50万美元，全年为190万美元，去年同期分别为50万美元和350万美元 [17] - 截至2018年12月31日，净现金2100万美元，无短期或长期金融债务；股东权益从去年的2900万美元增至4200万美元 [18] - 2018年经营现金流使用380万美元，主要用于建立库存；资本支出90万美元，主要用于生产线 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年营收增长主要来自雷达业务，航空电子业务相对稳定，波动100 - 200万美元不显著 [6][20] - 雷达业务主要围绕近程防御和反无人机解决方案，主动防护系统（APS）市场处于测试和准备阶段，暂无显著营收 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在战术雷达业务订单方面领先，市场行为正从满足紧急需求向项目化转变 [10] - 2019年其他地区业务将增长，包括美国传统盟友如北约国家、远东部分国家，以及通过以色列集成商拓展的其他终端用户国家，主要需求围绕无人机防护 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于营收增长，同时保持稳定的毛利率，预计2019年营收增长超40%，达4000万美元左右 [9] - 2018年和2019年进行大量研发、销售和营销投资，以实现2020年及以后的营收增长和高盈利能力 [8] - 聚焦战术雷达的主动防护和移动近程防空领域，希望在2019 - 2020年围绕相关项目建立订单积压 [10] - 利用强大的现金储备投资美国生产线和运营、研发，以抓住市场机会，保持领先地位 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年业绩表现良好，2019年将是创纪录的一年，营收增长超40% [13] - 资产负债表强劲，有能力进行正确投资以抓住机会 [13] - 新客户初始订单有高增长潜力，美国项目开始明确，订单管道强劲，对未来非常乐观 [13] 其他重要信息 - 公司正在努力完成完整财务报表，包括20 - F报告，预计两周内发布，届时可查看营收和客户的地域分布 [33] - 特殊安全协议（SSA）正在进行中，预计今年年底完成；网络安全认证正在进行，预计几个月内完成 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年营收增长的需求来源，航空电子与雷达业务的细分，以及雷达业务中近程防御和ATP的增长情况 - 增长主要来自雷达业务，航空电子业务相对稳定；雷达业务主要围绕近程防御和反无人机解决方案，APS市场处于测试阶段，暂无显著营收 [20] 问题: 近程防空和无人机订单中，4000万美元营收里来自积压订单和待获取订单的比例 - 公司目前不披露这些数据 [21] 问题: 除美国外，其他取得成功的地区 - 2019年其他地区业务将增长，包括美国传统盟友如北约国家、远东部分国家，以及通过以色列集成商拓展的其他终端用户国家，主要需求围绕无人机防护 [22] 问题: ATP测试的进展、时间和今年交付雷达的数量 - 今年将交付几十台雷达，但金额不显著；测试将于今年秋季开始，持续到2020年；预计会收到初始测试数量的订单，主要是长期采购项目的长周期物品 [23] 问题: 美国政府的记录项目是否已确定，还是等待下一个联邦预算 - 公司预计的三个主要记录项目，包括主动防护、海军陆战队和美国陆军的地面防空，目前已交付初始测试数量，正在为2020年和2021年预算的采购做准备 [24] 问题: 希望2020年预算中包含几个项目 - 公司希望三个项目都包含在内 [25] 问题: 投资美国新雷达生产线的资本支出成本 - 约几百万美元，但不到500万美元 [26] 问题: 建设美国生产线所需时间和位置 - 生产线位于马里兰州日耳曼敦，目标是今年第四季度开始生产雷达 [27] 问题: 截至目前的稀释股份或普通股数量 - 截至2018年12月31日约为3750万股，因1月份150万美元的融资，将向DBSI增发约50万股，此外还有未行使的员工股票期权计划 [28] 问题: 4000万美元营收指导和30%多的目标利润率能否支持全年运营盈利 - 考虑到在研发、销售和营销以及美国基础设施建设方面的投资增加，现阶段不应以盈利能力来评判公司，预计接近盈亏平衡或更好 [30] 问题: 是否按交易阶段评估与联邦政府记录项目的机会，以及是否有相关可见性 - 公司通过集成商销售系统，由集成商负责相关事务，公司不太密切监控，但大致了解阶段和预期 [32] 问题: 基于当前订单管道，预计年底和下一个财年的地理和商业业绩组合 - 公司正在努力完成完整财务报表，包括20 - F报告，预计两周内发布，届时可查看相关信息 [33] 问题: 新产品开发的时间表，以及市场是否因期待升级系统而对现有产品需求减弱 - 2018 - 2019年的营收增长基于现有项目产品，新产品开发是为保持未来领先地位，将于今年成熟，部分产品将于今年年底或明年年初推向市场 [36][37] 问题: 特殊安全协议（SSA）的进展和美国子公司的情况 - SSA正在进行中，预计今年年底完成；网络安全认证正在进行，预计几个月内完成 [39] 问题: 关于新开发的四个雷达的更多信息 - 现阶段不提供相关信息 [40]