财务数据和关键指标变化 - 公司Q1收入同比增长21%,全部为有机增长 [10][14] - 公司Q1调整后EBITDA同比增长43%,利润率提升160个基点至10.2% [35] - 公司Q1调整后净收益和调整后每股收益均同比增长100% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进系统与计算(ASC)业务收入同比增长11%,利润率持平 [34][36] - 集成与管理系统(IMS)业务收入同比增长38%,利润率提升480个基点 [34][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司获得来自国际客户的强劲订单,包括先进红外传感、战术雷达和防空系统 [14] - 公司获得来自国内客户的订单,包括海军网络计算和电力推进技术 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续加大研发和资本支出投入,以增强自身和客户的技术优势 [12] - 公司采取平台无关的多元化业务布局,与客户优先领域和健康需求保持良好匹配 [9][10][20] - 公司通过收购RADA等举措,进一步扩展了战术雷达等关键能力 [22][23] - 公司正在与海军合作,探讨利用新南卡罗来纳州设施扩大潜艇生产能力 [27][28][79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年国防预算和2025财年预算前景表示乐观 [18][19][60] - 公司认为近期乌克兰冲突等事件突出了力量保护的重要性,为公司相关业务带来长期机遇 [24] - 公司认为自身平台无关的业务布局有助于应对平台延迟或取消的风险 [61] - 公司对自身在先进传感、网络计算、力量保护和电力推进等领域的竞争优势和发展前景表示乐观 [20][22][23][24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Arment 提问** 询问公司在力量保护领域的发展机会和行业趋势 [48][49][50] **Bill Lynn 回答** 公司在短程防空系统等力量保护领域有较好的发展机会,并正在积极开发新型号产品 [49][50] 问题2 **Robert Stallard 提问** 询问2025财年国防预算可能带来的影响 [59][60][61] **Bill Lynn 回答** 公司认为自身平台无关的业务布局有助于应对平台延迟或取消的风险 [61] 问题3 **Seth Seifman 提问** 询问公司2024年剩余时间的销售前景 [71][72][73][74] **Steve Vather 回答** 公司Q2业绩可能与Q1相当,全年业绩有望落在指引范围内,各业务线贡献会有所不同 [71][72][73][74]

业绩总结 - 2024年第一季度公司实现收入5.69亿美元，同比增长21%[10] - 调整后EBITDA为7,000万美元，同比增长43%[10] - 调整后稀释每股收益为0.14美元，同比增长100%[10] - 2024年第一季度公司获得订单8.15亿美元，订单收入比为1.2，创下公司新纪录[10] - 调整后EBITDA利润率为10.2%，较去年同期提升160个基点[10] 未来展望 - 2024年公司预计收入在29.25亿至30.25亿美元之间，较2023年增长4%至7%[31] - 预计2024年调整后EBITDA在3.65亿至3.90亿美元之间，同比增长13%至20%[31] - 2024年调整后稀释每股收益预计在0.74至0.82美元之间，同比增长1%至12%[31] - 自由现金流预计为调整后净收益的约80%[31] 现金流与财务状况 - 2024年第一季度净现金使用为2.65亿美元，较去年同期改善[36]

终端用户与合同收入占比 - 2024年第一季度国防部作为终端用户占公司业务约81%，美国海军和陆军合同分别占总收入40%和26%[46] - 2024年和2023年第一季度，来自美国政府合同的收入分别占总收入的81%和80%[49] - 2024年和2023年第一季度，国际收入分别占总收入的14%和9%[71] 员工分布 - 截至2024年3月31日约4%的员工驻在以色列[49] 国防开支政策 - 2024财年国防授权法案授权8420亿美元国防开支，2025财年总统预算申请包含8500亿美元国防项目，较上一年增长1%，2024年4月通过的国家安全补充方案提供950亿美元对外援助，其中超30亿美元支持潜艇工业基地[49][50] 收入结构 - 2024年第一季度产品相关收入占总收入91%，83%的收入来自固定价格合同，灵活定价合同占17%；2023年第一季度产品销售占91%，固定价格销售占84%，灵活定价合同占16%[52] 总营收情况 - 2024年第一季度总营收6.88亿美元，较2023年同期的5.69亿美元增长1.19亿美元，增幅20.9%[56] - 2024年第一季度总营收为6.88亿美元，较2023年同期增加1.19亿美元，增幅20.9%[74] 营收成本情况 - 2024年第一季度营收成本5.35亿美元，较2023年同期的4.38亿美元增加9700万美元，增幅22.1%[57] 毛利润情况 - 2024年第一季度毛利润1.53亿美元，较2023年同期的1.31亿美元增长2200万美元，增幅16.8%[56] 运营收益情况 - 2024年第一季度运营收益4300万美元，较2023年同期的2500万美元增加1800万美元，增幅72.0%[56] 税前收益情况 - 2024年第一季度税前收益3700万美元，较2023年同期的1600万美元增加2100万美元，增幅131.3%[56] 净利润情况 - 2024年第一季度净利润2900万美元，较2023年同期的1200万美元增加1700万美元，增幅141.7%[56] 每股收益情况 - 2024年第一季度基本每股收益和摊薄每股收益均为0.11美元，较2023年同期的0.05美元增加0.06美元，增幅120.0%[56] - 2024年第一季度摊薄加权平均流通股数量为2.66亿股，较2023年同期增加400万股；调整后摊薄每股收益为0.14美元，较上年同期增加0.07美元[64] 积压订单情况 - 2024年第一季度积压订单78.45亿美元，较2023年同期的42.72亿美元增加35.73亿美元，增幅83.6%[56] 订单量情况 - 2024年第一季度订单量8.15亿美元，较2023年同期的7.49亿美元增加6600万美元，增幅8.8%[56] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为7000万美元，较2023年同期的4900万美元增加2100万美元，增幅42.9%[60][63] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7000万美元，较2023年同期增加2100万美元，增幅42.9%[74] 合同收入估计变更影响 - 2024年和2023年第一季度，合同收入估计变更对收入的影响分别为 - 900万美元，占总收入的1%和2%[70] ASC业务情况 - ASC业务2024年第一季度营收为4.33亿美元，较2023年同期增加4200万美元，增幅10.7%[74] - ASC业务2024年第一季度调整后EBITDA为4100万美元，较2023年同期增加400万美元，增幅10.8%；调整后EBITDA利润率保持在9.5%[74] - ASC业务2024年第一季度订单量增加1.83亿美元，增幅45.3%[74] IMS业务情况 - IMS业务2024年第一季度营收为2.61亿美元，较2023年同期增加7200万美元，增幅38.1%；调整后EBITDA为2900万美元，较2023年同期增加1700万美元，增幅141.7%；调整后EBITDA利润率从6.3%提升至11.1%[74] - IMS部门2024年第一季度收入为2.61亿美元，较2023年同期的1.89亿美元增加7200万美元，增幅38.1%[76] - IMS部门2024年第一季度调整后EBITDA为2900万美元，较2023年同期的1200万美元增加1700万美元，增幅141.7%，调整后EBITDA利润率从6.3%提升480个基点至11.1%[76] - IMS部门2024年第一季度订单贡献为2.28亿美元，较2023年同期的3.45亿美元减少1.17亿美元，降幅33.9%[76] 现金余额情况 - 截至2024年3月31日，公司现金余额为1.6亿美元，较2023年12月31日的4.67亿美元减少[77] 现金流情况 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为2.65亿美元，较2023年同期的3.34亿美元减少6900万美元[78] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为1000万美元，较2023年同期的1400万美元减少400万美元[78] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为3200万美元，而2023年同期为提供2.16亿美元[78] - 2024年第一季度自由现金流使用量为2.75亿美元，较2023年同期的3.46亿美元减少7100万美元[65] - 2024年第一季度自由现金流使用量为2.75亿美元，较2023年同期的3.46亿美元减少7100万美元[78] 贷款与利率情况 - 截至2024年3月31日，公司2022年定期贷款A未偿还余额为2.11亿美元，2022年循环信贷额度无未偿还金额，加权平均利率变动0.5%将使年利息费用变动约100万美元[80] 外汇风险情况 - 截至2024年3月31日，公司对加元的外汇风险主要为2900万美元应收账款，汇率波动10%对财务报表无重大影响[80]

文章核心观点 - 莱昂纳多DRS公司本季度财报表现良好，但股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks评级为卖出，未来表现受行业前景影响；天空海港集团公司即将公布财报，预计亏损收窄、营收增长 [4][8][12] 莱昂纳多DRS公司财报情况 - 本季度每股收益0.14美元，超Zacks共识预期0.11美元，去年同期为0.07美元，本季度盈利惊喜为27.27%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.30美元，实际为0.31美元，盈利惊喜为3.33% [2] - 截至2024年3月季度营收6.88亿美元，超Zacks共识预期7.50%，去年同期为5.69亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] 莱昂纳多DRS公司股价及展望 - 年初以来股价上涨约7.4%，而标准普尔500指数涨幅为5.6% [5] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可借助Zacks评级工具跟踪 [6][7] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [8] - 下一季度共识每股收益预期为0.15美元，营收6.8094亿美元；本财年共识每股收益预期为0.80美元，营收30.2亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属的Zacks航空航天 - 国防设备行业Zacks行业排名处于底部39%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 天空海港集团公司情况 - 尚未公布2024年3月季度财报，预计本季度每股亏损0.05美元，同比变化+87.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11][12] - 预计营收306万美元，较去年同期增长175.3% [13]

财务表现 - Leonardo DRS 2024年第一季度营收达到6.88亿美元，同比增长21%[1] - 净利润为2900万美元，同比增长142%[1] - 调整后的EBITDA为7000万美元，同比增长43%[1] - 每股稀释收益为0.11美元，同比增长120%[1] - 股权调整后的每股稀释收益为0.14美元，同比增长100%[1] - 订单额为8.15亿美元，订单与账单比率为1.2倍[1] - 未完成订单为78亿美元，同比增长84%[1] - Leonardo DRS确认了2024年的稳健指引[1] 业务增长 - 高销量是本季度调整后EBITDA增长和利润率扩张的主要驱动因素[5] 资产状况 - 现金流量使用情况良好，自由现金流使用额为2.75亿美元[7] - 2024年第一季度，公司现金及现金等价物为1.6亿美元[24] - 2024年第一季度，公司总资产为37.81亿美元[24] - 2024年第一季度，公司总负债为9.02亿美元[24] 产品与服务收入 - 2024年第一季度，公司产品收入为6.23亿美元，同比增长20%[23] - 2024年第一季度，公司服务收入为0.65亿美元，同比增长32%[23] - 2024年第一季度，公司总收入为6.88亿美元，同比增长21%[23] 盈利情况 - 2024年第一季度，公司净利润为2.9亿美元，同比增长142%[23] - 2024年第一季度，公司每股基本收益为0.11美元，同比增长120%[23] - 2024年第一季度，公司每股摊薄收益为0.11美元，同比增长120%[23] 现金流 - 2024年第一季度，公司自由现金流为-2.75亿美元[34]

文章核心观点 - 国防公司在经济衰退时能提供投资组合稳定性，但政府更迭会使国防股估值过高，投资者应深入研究相关公司收入流判断估值合理性，尤其需关注美国11月总统和国会选举带来的政策变化风险 [1][2][4] 国防行业特点 - 国防公司尤其是无商业业务的公司依赖政府资金，受通胀成本上升和消费者支出下降影响较小 [1] - 政府重大变动会使对国防股的乐观预期消失，选举周期前可能出现国防股估值过高需卖出的情况 [2] RTX Corporation - 是机构投资者青睐的公司，中东冲突后回报惊人，业务部分受商业市场趋势影响但有国防支出缓冲 [5] - 年底股价可能受冲击，一是共和党控制参议院可能削减对乌资金，二是特朗普若当选会尽快结束以色列和乌克兰战争 [6] - 两个主要项目分别是为北约和以色列提供价值17亿美元的爱国者导弹、为乌克兰提供价值2.82亿美元的防空系统，政府政策变化会影响其收入和未来业绩 [7][8] Thales Group - 去年底其苏格兰格拉斯哥工厂遭巴勒斯坦激进分子袭击致约150万英镑设备损坏，该公司与以色列埃尔比特系统公司合作开发守望者无人机 [10] - 公司作为欧洲企业依赖美国支出，特朗普若再次当选可能恢复削减北约预算言论，影响该公司等国际国防企业 [11][12] Leonardo DRS - 作为国际企业子公司面临与泰雷兹集团相同政治挑战，过去一年股价上涨47%，获重大国防合同推动增长 [13] - 有价值30亿美元合同为美国海军哥伦比亚级潜艇提供电力推进系统支持，项目将持续三十年 [14] - 海军倾向于缩短采购项目，若哥伦比亚级潜艇成本过高实施成本削减措施，该公司可能成为被高估需卖出的国防股 [15]

文章核心观点 - 先进国防技术领先供应商Leonardo DRS举办自2022年11月重返公开市场后的首个投资者日活动，高管团队介绍公司业务组合、战略重点、运营和增长前景，并发布相关业绩指引和框架 [1][2] 分组1：投资者日活动情况 - 公司举办自2022年11月重返公开市场后的首个投资者日活动，高管团队进行展示，介绍公司差异化业务组合、战略重点、运营和增长前景 [1] - 投资者日活动结束后，重播和补充信息将在公司投资者关系网站发布 [3] 分组2：公司发布内容 - 重申2024年2月27日发布的2024年业绩指引 [2] - 启动2024 - 2026年三年框架，包括4% - 7%的有机收入增长、到2026年约14%的调整后EBITDA利润率、80% - 90%的调整后净收益转化为自由现金流 [2] - 目标将75% - 100%的自由现金流用于增值并购，最优净杠杆率约为调整后EBITDA的2倍 [2] 分组3：公司简介 - 公司总部位于弗吉尼亚州阿灵顿，为美国国家安全客户和全球盟友提供先进国防技术，专注于先进传感、网络计算等关键技术的设计、开发和制造 [4]

公司活动 - Leonardo DRS, Inc. (Nasdaq: DRS)将于2024年3月14日在纽约举行投资者日活动[1] - 公司管理团队将讨论公司的差异化投资组合、战略重点、运营和增长前景[2] - 投资者日的演讲者包括董事长兼首席执行官Bill Lynn、首席运营官John Baylouny、首席财务官Mike Dippold等[3] - 投资者日的回放和补充信息将在活动结束后的当天下午在公司的投资者关系网站上提供[4]

营收数据 - 2023年第四季度营收9.26亿美元，全年营收28.26亿美元，分别同比增长13%和5%[1][3] - 2023年第四季度总营收9.26亿美元，2022年同期为8.2亿美元；2023年全年总营收28.26亿美元，2022年为26.93亿美元[36] - 2024年营收指引为29.25 - 30.25亿美元，调整后EBITDA指引为3.65 - 3.90亿美元[19] 净利润数据 - 2023年第四季度净利润7400万美元，全年净利润1.68亿美元，分别同比增长14%和下降59%[1][3] - 2023年第四季度净利润7400万美元，2022年同期为6500万美元；2023年全年净利润1.68亿美元，2022年为4.05亿美元[36] - 2023年和2022年第四季度净利润分别为7400万美元和6500万美元，全年分别为1.68亿美元和4.05亿美元[42][43] 调整后EBITDA数据 - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.31亿美元，全年为3.24亿美元，分别同比增长9%和2%[1][3] - 2023年和2022年第四季度调整后EBITDA分别为1.31亿美元和1.2亿美元，全年分别为3.24亿美元和3.18亿美元[42] 摊薄后每股收益数据 - 2023年第四季度摊薄后每股收益为0.28美元，全年为0.64美元，分别同比持平与下降66%[1][3] - 2023年和2022年第四季度摊薄后每股收益分别为0.28美元和0.28美元，全年分别为0.64美元和1.88美元[43] 订单数据 - 2023年第四季度订单额为10.14亿美元，全年为35.16亿美元，全年订单出货比为1.2[12] - 积压订单达78亿美元创公司纪录，较上年增长82%[1][12] 现金流数据 - 2023年第四季度经营活动产生的净现金流为5.15亿美元，全年为2.05亿美元[10] - 2023年经营活动产生的净现金为2.05亿美元，2022年为3300万美元[38] - 2023年投资活动使用的净现金为5900万美元，2022年为提供4.36亿美元[38] - 2023年融资活动提供的净现金为1500万美元，2022年使用4.03亿美元[38] - 2023年和2022年第四季度经营活动提供的净现金分别为5.15亿美元和2.79亿美元，全年分别为2.05亿美元和3300万美元[45] - 2023年和2022年第四季度自由现金流分别为4.94亿美元和3.36亿美元，全年分别为1.59亿美元和7400万美元[45] 资产数据 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为4.67亿美元，2022年同期为3.06亿美元[37] - 截至2023年12月31日，总资产为39.21亿美元，2022年同期为36.77亿美元[37] 非GAAP财务指标相关 - 公司提供了非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等[39] - 非GAAP财务指标有助于投资者了解公司财务状况和经营成果，但有局限性[40][41] 其他财务指标对比 - 2023年和2022年第四季度调整后EBITDA利润率分别为14.1%和14.7%，全年分别为11.5%和11.8%[42] - 2023年和2022年第四季度调整后净利润分别为8300万美元和8100万美元，全年分别为1.94亿美元和1.79亿美元[43] - 2023年和2022年第四季度调整后摊薄每股收益分别为0.31美元和0.35美元，全年分别为0.73美元和0.83美元[43] - 2023年和2022年第四季度交易相关支出（税后）分别为400万美元和600万美元，全年分别为1300万美元和2500万美元[45] - 2023年和2022年第四季度资本支出分别为1800万美元和3000万美元，全年分别为6000万美元和6500万美元[45] 未来展望与风险提示 - 2024年预计新沿海设施投资增加资本支出，调整后净利润的自由现金流转化率降至约80%[20] - 实际未来结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，受多种风险因素影响[32][33] 投资者活动 - 公司将于2024年3月14日举办投资者日活动[1][25]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，目标是实现及时且盈利的交易，莱昂纳多DRS公司动量风格评分为B，Zacks评级为2（买入），是值得关注的短期潜力股 [1][3][4] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] 动量风格评分与评级 - Zacks动量风格评分有助于解决动量难以定义的问题，风格评分是对Zacks评级的补充，评级为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][4] 莱昂纳多DRS公司情况 股价表现 - 过去一周公司股价上涨7.43%，同期Zacks航空航天 - 国防设备行业持平；过去一个月公司股价上涨19.11%，行业涨幅为2.65% [7] - 过去一个季度公司股价上涨20.88%，过去一年上涨74.39%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨11.5%和27.19% [8] 交易成交量 - 公司过去20天平均成交量为788,554股，成交量可用于建立价量基线，上涨且成交量高于平均通常是看涨信号 [9] 盈利预期 - Zacks动量风格评分考虑价格变化和盈利预测修正趋势，过去两个月全年盈利预测有1个上调无下调，共识预测从0.82美元升至0.83美元；下一财年有1个预测上调无下调 [10][11] 总结建议 - 综合上述因素，公司是2（买入）评级股票且动量评分为B，是值得列入短期关注名单的潜力股 [12][13]