财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体调整后EBITDA为2.07亿美元，得益于管道和集输业务板块的强劲表现 [13] - 2022年调整后EBITDA指引范围提高至8.1 - 8.25亿美元，包含千禧管道收购带来的第四季度增长 [7][14] - 2022年资本支出指引范围调整为8.6 - 9.1亿美元，反映千禧管道收购及有机增长项目的有利时间安排和效率提升 [14] - 上调2023年调整后EBITDA早期展望范围至8.65 - 9.05亿美元，反映千禧管道收购带来的全年增量提升 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 管道业务 - 该业务板块在调整第二季度一次性结算影响后实现了强劲的季度环比增长，主要得益于LEAP短期费率提高和NEXUS合同改善带来的收入增加 [13] - 随着千禧管道收购完成，管道业务板块贡献将进一步增加，本季度约为55%，2023年将接近60% [10] 集输业务 - 第三季度Haynesville和东北地区的总集输量平均每天超过30亿立方英尺，较2021年第三季度增长15%，得益于两个地区扩张项目投入使用 [14] - 集输业务EBITDA增长低于总体积增长，部分LEAP活动以短途集输形式进行，与集输、处理并输送至管道的“全流程”集输速度不同 [31] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于有机增长机会，已就Haynesville系统3期扩建项目做出最终投资决策，将增加每天3亿立方英尺的产能，结合此前宣布的扩建，LEAP产能将从每天10亿立方英尺提高到19亿立方英尺，增长90%，并就进一步扩建进行积极商业讨论 [7][8] - 完成千禧管道收购，使公司在该资产的所有权权益翻倍，交易立即增值，加速增长计划，符合核心投资理念 [8][9] - 继续推进路易斯安那州的CCS项目，计划在11月底前向EPA提交Class VI井许可证申请，比之前的提交目标提前 [12] - 参与阿巴拉契亚能源未来和阿巴拉契亚地区清洁氢中心两个专注于能源转型倡议的行业组织，寻求为该地区开发清洁能源机会 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年的财务、商业和运营成功感到满意，处于有利地位，有望在2023年及以后实现显著增长并提供稳定、持久的回报 [18] - 对全年业绩有信心，认为业务表现强劲，各项目按成本和进度顺利推进，资本支出得到优化 [6][10][14] 其他重要信息 - 本月将循环信贷额度提高至10亿美元，期限延长至2027年，降低费用结构，并包含达到投资级别的相关条款，公司致力于保持资产负债表的实力和4倍杠杆率上限 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请量化基础业务改善情况，以及为何未将其纳入2023年指导更新 - 公司将在年终电话会议上提供更新，因许多客户年底甚至次年年初才确定规划，目前对提供的内容有信心 [20] 问题2: 请介绍路易斯安那州CCS项目情况，以及对该州获得监管权和当地环境的看法 - 公司将加快联邦Class VI井许可证申请，预计11月完成，虽知路易斯安那州与EPA合作争取监管权，但时间不确定，目前正积极与当地各方沟通，项目按计划推进 [22] 问题3: NEXUS的5年协议合作方是谁、合同规模及更多此类合同的前景 - 这是一份与投资级交易对手签订的5年合同，价值每天5000万美元 [24] 问题4: 2022年指导增加的原因，除千禧管道外，基础业务推动增长的具体因素 - 部分扩张项目提前完成，使相关业务量和收入增加，管道业务板块整体表现良好，各平台都有积极变化，还对LEAP等部分产能进行了优化 [27][28][29] 问题5: 请谈谈集输业务的利润率情况及未来几个季度的趋势 - 部分LEAP活动以短途集输形式进行，与“全流程”集输速度不同，导致集输业务EBITDA增长低于总体积增长 [31] 问题6: 第四季度及未来集输业务量的情况，第三季度的增长是否可持续到2023年 - 预计第四季度集输业务量将保持强劲，不会有意外情况 [32] 问题7: Haynesville地区业务量的连续增长是否仅因Blue Union扩张产能的部分贡献，目前业务量情况及2024年第一季度的增长预期 - 第三季度引入了增量设施，期末退出率更能反映第四季度情况，关于2023年的数据需后续离线提供 [34] 问题8: LEAP有9亿立方英尺的产能扩张，Blue Union有5亿立方英尺的产能增加，Blue Union是否有更多与LEAP 3期产能相关的扩张机会 - 部分LEAP扩张将通过Blue Union集输系统供应，但也会从第三方集输系统获取天然气 [36] 问题9: 加速Class VI井许可证申请的原因，以及对EPA审批流程时间线的理解 - 加速是为了推进流程，若能缩短时间则更好，且已准备好提交申请，一般认为审批时间在18 - 24个月，但会在过程中进一步了解并保持透明 [39][40] 问题10: 请介绍千禧管道收购的融资情况，以及在当前利率环境下如何优化融资成本 - 收购使用了大量现金，因业务表现良好，同时使用循环信贷额度补足，公司资产负债表状况良好，有多种还款和融资选择，且未来几年无到期债务，有较大灵活性 [42][43][44] 问题11: 千禧管道收购如何融入5年资本支出展望，该计划是否仍然有效 - 收购使用了原计划的一部分资金，将在年终电话会议上提供更新后的长期资本计划展望，目前业务表现超预期，为资产负债表提供了更多灵活性 [46][47] 问题12: 为何选择收购千禧管道股份，而非将资金投入Haynesville等更具增长潜力的地区，这是否意味着Haynesville的并购不是当前策略 - 收购千禧管道是因为该资产基本面良好，供应和需求强劲，服务于北美价格最高的新英格兰市场，完全签约且现金流稳定，在当地难以建设新产能，同时合作协议赋予优先购买权，还能增加管道业务板块规模 [48][49][50] 问题13: 公司曾计划根据现金流增长股息，明年初与董事会沟通时，是否会考虑将股息提高至增长指导范围的上限 - 公司将继续按照现金流增长股息，随着现金流增加会考虑股息调整，但目前暂不做更多讨论 [51] 问题14: 请谈谈公司对并购的总体看法，是否有增加现有资产权益或在两个运营地区寻找其他资产的机会 - 对于合作资产，若有机会会考虑，公司更倾向于有机增长机会，目前有丰富的有机项目正在执行，千禧管道收购是意外机会，公司会关注符合投资理念的市场资产，但会以价值创造为核心，并购在资本分配优先级中排第二 [54][55][56] 问题15: 扣除千禧管道资本支出后，2022年增长和维护资本支出下降的原因，以及对2023年及以后的节奏或运行率有何影响 - 公司成功降低了新项目的资本支出或推迟了资金支出，同时在维护资本支出方面提高了效率，且未影响项目进度 [57][58]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度公司运营收入为6.77亿美元，2021年同期为6.17亿美元[21] - 2022年前三季度公司运营利润为3.62亿美元，2021年同期为2.92亿美元[21] - 2022年前三季度公司净收入为2.94亿美元，2021年同期为2.29亿美元[21] - 2022年前三季度归属于公司的基本每股收益为2.94美元，2021年同期为2.28美元[21] - 2022年前三季度综合收入为2.96亿美元，2021年同期为2.30亿美元[24] - 2022年前三季度归属于公司的综合收入为2.87亿美元，2021年同期为2.21亿美元[24] - 截至2022年，公司现金及现金等价物为3.55亿美元，2021年为1.32亿美元[26] - 截至2022年，公司应收账款（第三方）为1.50亿美元，2021年为1.69亿美元[26] - 截至2022年，公司固定资产净值为3.63亿美元，2021年为3.49亿美元[26] - 截至2022年，公司总资产为84.19亿美元，2021年为81.66亿美元[26] - 2022年第三方应付账款为7100万美元，2021年为2200万美元[28] - 2022年长期债务（扣除流动部分）为30.58亿美元，2021年为30.36亿美元[28] - 2022年总负债为42.94亿美元，2021年为41.45亿美元[28] - 2022年前九个月净收入为2.94亿美元，2021年为2.29亿美元[30] - 2022年经营活动产生的净现金及现金等价物为5.74亿美元，2021年为4.64亿美元[30] - 2022年投资活动使用的净现金及现金等价物为1.5亿美元，2021年为1.63亿美元[30] - 2022年融资活动使用的净现金及现金等价物为2.01亿美元，2021年为5.41亿美元[30] - 2022年现金及现金等价物净增加额为2.23亿美元，2021年为0.86亿美元[30] - 2022年9月30日现金及现金等价物期末余额为3.55亿美元，2021年为1.28亿美元[30] - 2022年9月30日总权益为41.25亿美元，2021年为40.21亿美元[28] - 2022年前三季度归属于公司的净收入为2.85亿美元，2021年同期为2.2亿美元；2022年第三季度为1.13亿美元，2021年同期为7400万美元[95] - 2022年前三季度基本和摊薄后每股收益分别为2.94美元和2.94美元，2021年同期分别为2.28美元和2.28美元；2022年第三季度分别为1.17美元和1.16美元，2021年同期均为0.77美元[95] - 2022年3月31日、6月30日和9月30日季度股息均为每股0.64美元，对应股息支付分别为6200万美元；2021年9月30日和12月31日季度股息均为每股0.60美元，对应股息支付均为5800万美元[95] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月中期有效税率分别为6%和27%，九个月分别为18%和26%[99] - 2022年7月8日宾夕法尼亚州公司所得税税率从9.99%降至4.99%，分九年逐步实施，公司在2022年第三季度记录了2500万美元递延税项重估影响，使2022年前三季度和第三季度有效税率分别降低20%和7%[100] - 截至2022年9月30日，现金等价物账面价值和公允价值均为3.19亿美元，2021年12月31日分别为5000万美元；长期债务账面价值为30.58亿美元，公允价值为26.59亿美元，2021年12月31日分别为30.46亿美元和31.63亿美元[108] 公司股权及上市相关情况 - 2021年1月13日公司发行1000股普通股给母公司，6月授权额外发行96731466股普通股，共发行96732466股[42] - 2021年7月1日DTE Energy完成拆分，向股东分发96732466股公司普通股，公司独立上市[43] - 2021年1月，公司向母公司发行1000股面值0.01美元普通股；2021年6月30日，董事会授权额外发行96731466股普通股，分离日发行和流通普通股总数达96732466股[94] 2021年相关特殊成本及分配情况 - 2021年第三和九个月运营和维护分别包含约100万美元和2000万美元拆分相关交易成本[49] - 截至2021年9月30日，DTE Energy公司总分配额为3200万美元[50] 公司VIE权益及相关资产负债情况 - 公司拥有Stonewall Gas Gathering VIE 85%的权益并将其合并，拥有South Romeo VIE 50%的权益并将其合并[58] - 截至2022年9月30日，合并VIE的资产总计96200万美元，负债总计600万美元；截至2021年12月31日，资产总计98000万美元，负债总计900万美元[60] - 截至2022年9月30日，非合并VIE的当前应收票据为0，非当前应收票据为0；截至2021年12月31日，当前应收票据为500万美元，非当前应收票据为200万美元[61] 公司核心资产及业务板块情况 - 公司核心资产连接美国中西部、加拿大东部、美国东北部和墨西哥湾沿岸的需求中心与墨西哥湾沿岸和阿巴拉契亚盆地的天然气产区[41] - 公司业务分为管道和集输两个板块，管道板块包括州际管道等及权益法投资，集输板块包括集输系统等[40] 公司权益法投资相关情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司权益法投资账面价值超出被投资方净资产中所占份额分别为2900万美元和3200万美元，合并留存收益余额中包含权益法投资未分配收益分别为7000万美元和8400万美元[65] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司对NEXUS、Vector Pipeline、Millennium Pipeline权益法投资总额分别为16.74亿美元和16.91亿美元，持股比例未变[66] - 2022年和2021年第三季度，公司权益法投资运营收入分别为1.94亿美元和1.8亿美元，运营费用分别为9400万美元和9200万美元，净收入分别为9300万美元和8000万美元；2022年和2021年前三季度，运营收入分别为5.83亿美元和5.46亿美元，运营费用分别为2.82亿美元和2.81亿美元，净收入分别为2.77亿美元和2.39亿美元[66] 公司关联方及投资损益情况 - 截至2022年9月30日，公司关联方应收票据400万美元，归类为内部信用等级1级[71] - 2021年第二季度，公司对Utica页岩地区资产投资评估确认1900万美元损失；2022年第二季度出售该投资获2200万美元收益，确认1700万美元利得[73] 公司各业务线收入情况 - 2022年和2021年第三季度，公司管道业务收入分别为8700万美元和7700万美元，集输业务收入分别为1.48亿美元和1.35亿美元，总运营收入分别为2.35亿美元和2.12亿美元；2022年和2021年前三季度，管道业务收入分别为2.47亿美元和2.27亿美元，集输业务收入分别为4.3亿美元和3.9亿美元，总运营收入分别为6.77亿美元和6.17亿美元[83] - 2022年第三季度，管道业务运营收入8700万美元，采集业务运营收入1.48亿美元，总计2.35亿美元；2021年同期管道业务运营收入7700万美元，采集业务运营收入1.35亿美元，总计2.12亿美元[129] - 2022年前三季度，管道业务运营收入2.47亿美元，采集业务运营收入4.3亿美元，总计6.77亿美元；2021年同期管道业务运营收入2.27亿美元，采集业务运营收入3.9亿美元，总计6.17亿美元[129] - 2022年第三季度，管道业务归属公司净收入7000万美元，采集业务归属公司净收入4300万美元，总计1.13亿美元；2021年同期管道业务归属公司净收入4100万美元，采集业务归属公司净收入3300万美元，总计7400万美元[129] - 2022年前三季度，管道业务归属公司净收入1.7亿美元，采集业务归属公司净收入1.15亿美元，总计2.85亿美元；2021年同期管道业务归属公司净收入1.27亿美元，采集业务归属公司净收入9300万美元，总计2.2亿美元[129] 公司合同负债及预计收入情况 - 截至2022年1月1日，公司合同负债余额为2800万美元，期间增加800万美元，确认收入700万美元，截至9月30日余额为2900万美元[86] - 截至2022年9月30日，预计未来期间确认收入分别为：2022年剩余时间2300万美元、2023年8900万美元、2024年7800万美元、2025年6800万美元、2026年4700万美元、2027年及以后8200万美元，总计3.87亿美元[90] 公司会计准则应用情况 - 公司采用FASB发布的参考利率改革相关会计准则，对合并财务报表无重大影响[79] 公司信贷及债务相关情况 - 截至2022年9月30日，公司信贷协议提供7年期定期贷款和7.5亿美元5年期有担保循环信贷安排；2022年10月19日，循环信贷额度增加2.5亿美元至10亿美元，到期日延长至2027年10月19日[109] - 2022年4月，公司发行6亿美元2032年到期、利率4.300%的高级有担保票据，资本化债务发行和折价成本分别约为400万美元和100万美元[111] - 公司用2032年票据销售所得5.93亿美元部分偿还定期贷款，提前赎回导致债务清偿损失900万美元和债务修改损失400万美元[112] - 截至2022年9月30日，循环信贷安排总可用额度为7.5亿美元，已使用3100万美元，净可用额度为7.19亿美元[116] - 定期贷款工具要求维持最低债务偿付覆盖率1.1:1，循环信贷工具要求维持最高综合净杠杆率5:1和最低利息覆盖率不低于2.5:1，2022年9月30日，公司债务偿付覆盖率、综合净杠杆率和利息覆盖率分别为7.1:1、3.4:1和6.2:1[117] - 公司是Vector Pipeline循环定期信贷安排的贷款人，额度为7000万加元，2022年9月30日最大潜在支出为5100万美元[122] - 2022年10月19日，公司修订信贷协议，将循环信贷工具承诺增加2.5亿美元至总计10亿美元，将到期日延长至2027年10月19日，用SOFR取代LIBOR利率参考[131] 公司或有负债及担保情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司为未来斜坡修复支出计提或有负债2000万美元[123] - 截至2022年9月30日，公司没有对其他方义务的担保[121] 公司资产收购情况 - 2022年10月7日，公司以5.52亿美元从National Grid购买Millennium Pipeline额外26.25%的所有权权益，交易完成后公司总所有权权益达52.50%[130]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度整体调整后EBITDA为2.05亿美元，得益于管道和集输业务的强劲表现 [13] - 重申2022年调整后EBITDA指引为7.7 - 8.1亿美元，并对2023年早期调整后EBITDA展望充满信心 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 管道业务 - 管道业务业绩得益于Stonewall扩建项目投入使用、LEAP收入增加以及与供应商的一次性有利和解 [13] 集输业务 - 集输业务业绩得益于Blue Union收入增加 [13] - 第二季度Haynesville和东北地区的总集输量平均为28亿立方英尺/天，与年度计划一致 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 已对Haynesville系统二期扩建项目做出最终投资决策，该扩建将使LEAP的日产能增加4亿立方英尺，与一期扩建一起将使LEAP的产能从目前的10亿立方英尺/天扩大70%至17亿立方英尺/天，预计2024年第一季度投入使用 [5][6] - 二期扩建项目有长期照付不议合同支持，且公司正与对三期扩建产能感兴趣的客户进行积极讨论 [6][7] - 第二季度Stonewall扩建项目投入使用，增加了一个新客户，约占系统产能的15%，Appalachia地区的Stonewall和NEXUS仍有对产能的强劲需求 [10] - NEXUS最近与另一家中西部地方配送公司签订了长期协议，费率具有吸引力 [11] - 公司正在推进路易斯安那州的CCS项目，计划在年底前提交Class VI许可证申请，该项目不仅是一项有吸引力的投资，还将有助于公司实现2050年净零排放目标 [11] 行业竞争 - Haynesville地区的LEAP扩建项目具有时间优势，公司已在当地开展业务，且该项目是北美首个碳中性井口水路项目，具有独特的服务优势 [32] - 公司具有可扩展性，能够以可控的增量产能分批吸引客户，且系统具有多个交付点，灵活性和可选性高，价格也具有竞争力 [33][34] - 与一些新建项目相比，公司不需要达到临界规模即可进行投资决策，具有明显优势 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于有利地位，能够实现增长并提供稳定、持久的回报，无直接商品风险，投资组合具有抗周期能力，因为有大量长期照付不议合同 [12] - 公司预计国内外天然气需求在未来多年将保持强劲 [12] - 对公司实现2022年指引和2023年早期展望充满信心，对2024年及以后项目的商业进展和增长势头感到兴奋 [16] 其他重要信息 - 公司发布了首份可持续发展报告，强调了在ESG方面的现状和正在实施的举措 [15] - 公司在MASTIO中游客户服务研究中被评为63家参与公司中的顶级公司 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上半年业绩与指引对比，以及下半年的情况和指引的影响因素 - 一次性和解金额约为600万美元，已包含在年度计划和指引中 [17] - 下半年有一系列项目将投入使用，推动后端增长，使公司能够轻松达到指引范围，目前公司业绩领先于计划 [18] 问题2: 关于CCS项目，对新法案的看法以及Class V和Class VI井的相关问题 - 新法案具有建设性，公司对此持乐观态度，现有项目在现有45Q结构下可行，任何改进都将支持公司计划 [20] - 目前暂不公开Class V和Class VI井的细节，公司正努力在年底前提交申请，并做好准备工作，确保申请顺利通过监管流程 [21] 问题3: Haynesville地区的Blue Union集输扩建项目的进展和当前的产量情况 - 第二季度EBITDA增长，尽管产量持平，但利润率提高，这是由于设施建设和生产商钻井的时间安排问题 [23] - 公司对这些设施在下半年投入使用充满信心，目前系统中已出现增量产量，Appalachia地区的扩建项目也将在下半年推进，公司业绩领先于内部计划，有信心实现指引 [24][25] 问题4: 资本支出方面，全年指引与目前进度差距较大，如何看待下半年的支出增加以及是否有项目推迟到2023年 - 预计下半年支出将增加，这是项目工程和资金支出的时间安排问题，没有项目会推迟到2023年 [26] - 公司有严格的流程来寻找提高资本效率的机会，如Haynesville系统二期扩建项目将与一期项目产生协同效应，公司将努力减少资本支出，同时保持EBITDA不变 [26] 问题5: Blue Union扩建项目是否已部分上线 - Blue Union扩建项目尚未开始，目前第三季度有部分北部集输项目已投入使用，整个项目将在未来5个月内逐步上线 [27] 问题6: LEAP扩建项目的合同期限以及LEAP目前的平均合同期限 - 目前暂不透露二期项目的合同细节，但所有合同均为100%照付不议的长期合同，LEAP系统的平均合同期限约为9年，包括现有合同和新合同 [29] 问题7: Haynesville地区增量外输的竞争动态以及项目回报趋势 - 该地区的项目有强劲的供需基本面，生产商增加钻井，LNG终端增加需求，两者之间有连接需求 [31] - 公司在扩张时间上具有优势，是首个碳中性井口水路项目，具有独特服务优势，可扩展性强，系统有多个交付点，灵活性和可选性高，价格有竞争力，与新建项目相比不需要达到临界规模即可投资决策 [32][33][34] 问题8: Haynesville地区三期扩建项目是否会同时进行压缩和环路建设，以及环路建设的门槛是否更高 - 公司正在优化建设方案，将环路和压缩结合起来，目标是将产能扩大到30亿立方英尺/天 [37] 问题9: NEXUS项目新增合同后，是否还有长期合同的产能空间 - NEXUS项目进展顺利，团队继续将一些短期合同延长并提高费率，新增的中西部公用事业长期合同不仅涉及NEXUS产能，还包括华盛顿10号储气库和Vector的产能 [39][40] - 由于产区供应紧张，对长期合同的需求强劲，团队正在努力争取更多长期合同 [41] 问题10: 对许可改革提案的初步看法，以及如果Mountain Valley管道建成对公司的影响 - 公司对许可改革提案持乐观和鼓励态度，将密切关注其进展和具体内容，如果提案按预期实施，可能会为阿巴拉契亚地区的管道扩张提供更多选择 [43][45] - 希望Mountain Valley管道项目能够推进，这对产区有积极影响，但该项目的具体影响与4年前不同，产区将消化其产能，具体比例有待观察 [46][47]

运营与净收入关键指标变化 - 2022年Q2运营收入为2.27亿美元，2021年同期为2.08亿美元；2022年上半年运营收入为4.42亿美元，2021年同期为4.05亿美元[21] - 2022年Q2净收入为9400万美元，2021年同期为7100万美元；2022年上半年净收入为1.78亿美元，2021年同期为1.52亿美元[21] - 2022年Q2归属于公司的净收入为9100万美元，2021年同期为6800万美元；2022年上半年归属于公司的净收入为1.72亿美元，2021年同期为1.46亿美元[21] - 2022年上半年净收入为1.78亿美元，2021年为1.52亿美元，同比增长17.11%[31] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，总运营收入分别为2.27亿美元和2.08亿美元；六个月分别为4.42亿美元和4.05亿美元[80] 综合收入关键指标变化 - 2022年综合收入为9500万美元，2021年为7100万美元；2022年上半年综合收入为1.79亿美元，2021年同期为1.53亿美元[24] - 2022年归属于公司的综合收入为9200万美元，2021年为6800万美元；2022年上半年归属于公司的综合收入为1.73亿美元，2021年同期为1.47亿美元[24] 每股收益与股息关键指标变化 - 2022年Q2基本每股收益为0.93美元，2021年同期为0.70美元；2022年上半年基本每股收益为1.78美元，2021年同期为1.51美元[21] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，基本和摊薄每股收益分别为0.93美元和0.70美元；六个月分别为1.78美元和1.51美元；2022年和2021年，公司分别宣布每股0.64美元和0.60美元的季度股息[92] - 2022年8月3日宣布董事会宣布每股普通股季度股息为0.64美元，9月19日登记股东10月15日支付[126] 资产关键指标变化 - 2022年现金及现金等价物为3.45亿美元，2021年为1.32亿美元[26] - 2022年第三方应收账款为1.37亿美元，2021年为1.69亿美元[26] - 2022年投资于权益法核算的被投资单位为16.77亿美元，2021年为16.91亿美元[26] - 2022年总资产为82.9亿美元，2021年为81.66亿美元[26] - 2022年6月30日现金及现金等价物期末余额为3.45亿美元，2021年为0.37亿美元，同比增长832.43%[31] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合并可变利益实体（VIE）资产分别为9.72亿美元和9.8亿美元，负债均为900万美元[57] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，非合并VIE的应收票据（流动）分别为0和500万美元，应收票据（非流动）分别为0和200万美元[58] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司在权益法投资中享有的净资产权益分别超过投资账面价值3000万美元和3200万美元[62] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司合并留存收益余额中包含权益法投资未分配收益分别为7100万美元和8400万美元[62] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，权益法投资总额分别为16.77亿美元和16.91亿美元[63] 负债与权益关键指标变化 - 2022年6月30日总负债为42.19亿美元，2021年为41.45亿美元，同比增长1.78%[28] - 2022年6月30日普通股数量为96,734,356股，与2021年12月31日的96,734,010股基本持平[28] - 2022年6月30日留存收益为4.73亿美元，2021年为4.31亿美元，同比增长9.74%[28] - 2022年6月30日总权益为40.71亿美元，2021年为40.21亿美元，同比增长1.24%[28] 现金流关键指标变化 - 2022年上半年经营活动产生的净现金及现金等价物为3.79亿美元，2021年为3.28亿美元，同比增长15.55%[31] - 2022年上半年投资活动使用的净现金及现金等价物为0.31亿美元，2021年为2.01亿美元，同比减少84.58%[31] - 2022年上半年融资活动使用的净现金及现金等价物为1.35亿美元，2021年为5.34亿美元，同比减少74.72%[31] 公司业务结构与历史 - 公司通过管道和集输两个业务板块为客户提供多种天然气服务[37] - 2021年1月13日，DTE Gas Enterprises转换为特拉华州公司并更名为DT Midstream，发行1000股面值0.01美元的普通股给母公司；2021年6月，董事会授权额外发行96731466股普通股，总计发行和流通96732466股[39] - 2021年7月1日，DTE Energy完成分拆，向股东分发96732466股DT Midstream普通股，分拆后DT Midstream成为独立上市公司[40] 分拆相关费用 - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，运营和维护费用分别包含约900万美元和1900万美元的分拆相关交易成本[46] - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，DTE Energy公司分配费用均为1600万美元和3200万美元[47] 非合并权益法投资运营情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，非合并权益法投资运营收入分别为1.91亿美元和1.79亿美元，净利润分别为8900万美元和7500万美元；六个月运营收入分别为3.89亿美元和3.66亿美元，净利润分别为1.84亿美元和1.59亿美元[64] 投资收益与损失 - 2021年第二季度公司对Utica页岩地区的应收票据评估预期损失，记录1900万美元损失；2022年第二季度出售该投资，获得2200万美元收益，记录1700万美元收益[71] 应收票据与应收账款情况 - 截至2022年6月30日，无处于非应计状态的应收票据和逾期融资应收款[72] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，无法收回的费用（回收）为零[73] - 截至2022年6月30日或2021年12月31日，应收票据或应收账款无预期信用损失准备金[74] 各业务线收入情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，管道业务收入分别为8300万美元和7500万美元；六个月分别为1.6亿美元和1.5亿美元；2022年和2021年截至6月30日的三个月，集输业务收入分别为1.44亿美元和1.33亿美元；六个月分别为2.82亿美元和2.55亿美元[80] - 2022年第二季度和上半年，管道业务运营收入分别为8300万美元和1.6亿美元，集输业务分别为1.44亿美元和2.82亿美元[122] 合同负债情况 - 2022年1月1日合同负债余额为2800万美元，期间增加400万美元，确认收入减少500万美元，6月30日余额为2700万美元[83] - 2022年剩余时间至2027年及以后，合同负债预计确认为收入的金额分别为500万美元、300万美元、300万美元、300万美元、300万美元和1000万美元，总计2700万美元[84] - 2022年剩余时间至2027年及以后，预计未来期间确认为收入的金额分别为4600万美元、8700万美元、7600万美元、6600万美元、4600万美元和8000万美元，总计4.01亿美元[87] 税率情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司的中期有效税率分别为26%和23%；六个月均为25%[94] 现金等价物与债务账面价值 - 现金等价物公允价值为3亿美元，长期债务账面价值为30.57亿美元[101] 债务发行与偿还情况 - 2022年4月发行6亿美元2032年到期、利率4.300%的高级有担保票据，资本化债务发行和折价成本分别约为400万美元和100万美元[105] - 用5.93亿美元2032年票据净收益部分偿还定期贷款，提前赎回导致债务清偿损失900万美元和债务修改损失400万美元[106] 长期债务构成 - 截至2022年6月30日，长期债务包括11亿美元2029年到期、利率4.125%的高级票据，10亿美元2031年到期、利率4.375%的高级票据等[108] 债务相关比率与信贷安排 - 截至2022年6月30日，债务服务覆盖率、综合净杠杆率和利息覆盖率分别为6.8:1、3.5:1和6.2:1，符合信贷协议财务契约[112] - 公司有7.5亿美元5年期有担保循环信贷安排，6月30日可用额度为7.19亿美元[111] 公司担保与潜在支出 - 截至2022年6月30日，公司担保价值700万美元，对Vector Pipeline的信贷安排最大潜在支出为5400万美元[114][117] 或有负债情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，为未来斜坡修复支出计提或有负债2000万美元[118]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体调整后EBITDA为1.91亿美元 ，公司有信心实现2022年全年调整后EBITDA指引，并有望实现2023年早期展望 [14] - 公司通过在投资级市场发行债券，将60%的7年期定期贷款转换为10年期优先票据 ，固定了大部分浮动债务的利率，将加权平均债务期限延长至8年 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 管道业务 - 与第四季度相比，管道业务线结果基本一致 ，管道合资企业贡献增加，但Stonewall短期合同量减少 [15] 集输业务 - 第一季度集输业务结果受Haynesville系统计划维护影响 ，Haynesville和Appalachia的总集输量平均为29亿立方英尺/天 ，受益于Haynesville系统新客户量提前至2021年的持续影响 [16] - 集输业务量同比增长18% ，但EBITDA仅略有增长 ，主要是因为去年第一季度在DTE内部时没有独立的上市公司成本 [31][33] 各个市场数据和关键指标变化 天然气市场 - 天然气市场环境持续强劲 ，俄乌战争凸显了能源安全的重要性 ，美国液化天然气（LNG）在支持欧洲和减少其对俄罗斯能源依赖方面将发挥关键作用 [8] - 美国LNG还可在全球范围内替代煤炭作为发电燃料 ，支持全球脱碳努力 ，公司资产有利于美国LNG出口增长 ，目前约有20亿立方英尺/天的LNG出口市场接入量 ，且托运人已签订长期合同 [9] Haynesville盆地 - Haynesville盆地的天然气产量持续处于创纪录水平 ，钻机活动强劲 ，预计到2030年 ，Haynesville供应和路易斯安那海湾沿岸LNG需求将增长70 - 80亿立方英尺/天 ，对从Haynesville到海湾沿岸的管道容量需求强劲 [10] Appalachia盆地 - 天然气价格环境促使Appalachia盆地增加钻探 ，但该盆地存在外输能力限制 ，对现有或易于扩展的产能需求高 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 投资计划 - 自从DTE分拆不到一年 ，公司已将5 - 10亿美元5年投资计划的超50%用于有机项目 ，追求有吸引力的回报 [19] 业务扩张 - 在Haynesville ，公司商业团队将Haynesville系统二期扩建作为首要任务 ，认为扩建现有系统比新建项目更快且风险更低 [19][20] - 在Appalachia ，公司继续就NEXUS开放季节进行讨论 ，并寻求有利的重新签约机会 ，提高费率 [20] 新兴业务 - 公司在路易斯安那地区推进CCS项目 ，朝着提交EPA 6类许可证申请的方向努力 ，并优先为客户提供低碳服务 ，如与Cheniere合作监测Haynesville运营的排放 ，支持未来LNG货物的碳标签 [21] 行业竞争 - 公司在Haynesville面临新管道的竞争 ，但认为LEAP系统可通过压缩快速增量扩展 ，风险低且能快速上线 ，最大可扩展至30亿立方英尺/天 [25] 并购策略 - 公司对并购持开放态度 ，但采取审慎态度 ，要求并购项目具有战略契合度和价值创造能力 ，目前公司专注于执行已宣布的项目和追求新的绿地项目 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲 ，有信心实现2022年全年指导目标和2023年早期展望 ，天然气市场基本面强劲 ，有利于公司资产组合的长期增长和业绩表现 [6][22] 其他重要信息 - 公司正在推进ESG相关举措 ，包括锁定部分可变利率债务的利率并延长期限 ，并计划本月发布首份可持续发展报告 [7][21] - 公司此前宣布的扩建项目将于今年第二季度开始投入使用 ，团队专注于执行项目 ，已订购关键长周期设备 ，并积极管理供应链情况 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新NEXUS合同的费率情况及签约环境如何 - 公司看到市场对未签约的可用容量兴趣增加 ，该合同与Appalachia的一家投资级钻探商签订 ，具体信息将通过FERC流程在NEXUS网站公布 ，目前费率强劲且持续上升 ，公司希望结合NEXUS开放季节的细节进行更多类似合作 ，寻求低成本、低风险的出口能力扩张机会 [23][24] 问题2: LEAP系统在未来5年的增长潜力如何 - 未来7 - 8年Haynesville有70 - 80亿立方英尺/天的需求增长 ，LEAP系统可通过压缩快速增量扩展 ，风险低且能快速上线 ，在20亿立方英尺/天以上可扩展至30亿立方英尺/天 ，公司正在进行3亿立方英尺/天的系统扩建 ，并将根据需求和客户承诺继续增加增量 [25] 问题3: 路易斯安那州碳捕获开发的时间表如何 - 公司遵循严格的开发计划 ，下一个重要里程碑是提交EPA 6类许可证申请 ，无论路易斯安那州是否获得监管权 ，公司都计划今年提交申请 ，但希望提供高质量信息 ，确保申请顺利通过监管流程 [26][27] 问题4: 尽管存在供应链和成本问题以及通货膨胀 ，项目成本是否有实质性变化 - 公司在项目最终投资决策（FID）时已考虑市场上的供应链现实情况 ，项目仍按计划和预算进行 ，公司会密切关注供应链压力 ，避免项目出现变化 [29][30] 问题5: 集输业务量同比大幅增长 ，但EBITDA仅略有增长 ，原因是什么 ，高业务量最终是否会转化为现金流 - 同比数据对比的是第一季度 ，去年第一季度在DTE内部时没有独立的上市公司成本 ，这是差异所在 ，从2022年和2023年的指导目标可以看到业务的增长计划 ，Haynesville集输系统将随着生产增长 ，已宣布的扩建将使其增长约25% [31][33] 问题6: Haynesville系统的维护情况以及第二季度及以后的业务轨迹如何 - Haynesville系统目前利用率很高 ，第一季度的计划维护已在指导目标中考虑 ，系统业务量季度环比相对平稳 ，目前正在进行重大扩建 ，大部分Haynesville集输扩建将在2022年第三季度投入使用 ，第二季度将有其他先前宣布的扩建项目投入使用 ，但不是Haynesville系统 [35][37] 问题7: 公司对G&P领域的并购有何看法和计划 - 公司了解市场上的相关资产 ，但采取审慎态度 ，要求并购项目具有战略契合度和价值创造能力 ，目前公司专注于执行已宣布的项目和追求新的绿地项目 ，这些项目对投资者有很强的回报 ，公司会确保资本为股东带来最高价值 [38] 问题8: Northeast集输扩建是否还有潜力 ，AGS的情况如何 ，能否在Susquehanna采取类似措施 - 公司对AGS的扩建成果满意 ，与之前的公告相加 ，AGS系统将在未来一两年内增长35% ，AGS直接连接NEXUS和Stonewall管道 ，为生产商提供了外输途径 ，公司对AGS的发展感到兴奋 [40][41] 问题9: 是否有计划对剩余4亿美元的B类定期贷款进行期限延长 ，27亿美元的长期债务是否是公司认为的长期舒适负债水平 - 公司进行债券发行交易时 ，既固定了大部分浮动债务的利率 ，又保留了B类定期贷款的提前还款选择权 ，随着商业团队确定更多增长资本 ，公司将重新评估如何处理剩余的B类定期贷款 ，公司对目前的债务水平感到舒适 ，因为增长资本与机会相匹配 ，能够通过自由现金流自我融资 ，无需外部资本 [42][43] 问题10: 鉴于Appalachia的外输限制 ，是否可以对NEXUS进行压缩扩建以增加外输能力 - 公司去年年底对NEXUS进行了开放季节评估 ，正在积极探索压缩扩建等增加增量容量的机会 ，这些机会风险低、成本适中 ，NEXUS是新资产 ，连接下游市场 ，公司希望为Appalachia的生产商创造更多外输能力 ，同时也在考虑Stonewall的优化机会 [45][46] 问题11: 通过压缩或其他技术 ，NEXUS或NEXUS + Stonewall可增加的容量有多大 - 目前暂不方便公开NEXUS可增加的容量信息 ，Stonewall是36英寸管道 ，无压缩设备 ，有很大的扩展空间 ，在合适的运营条件下 ，可轻松扩展至20亿立方英尺/天甚至更高 ，但需要与行业内其他管道合作以进一步输送至负荷中心 [47][48] 问题12: 最近宣布的AGS扩建项目的资本支出是多少 ，未来CCS项目的资本支出有何想法 - 目前暂不方便提供AGS扩建项目的资本支出信息 ，因为还有其他正在追求的机会 ，不希望信息公开 ，对于CCS项目 ，公司遵循严格的开发计划 ，在准备好提交EPA 6类许可证申请之前 ，将保留部分细节不公开 ，待合适时机再分享 [49][51]

净收入相关数据变化 - 2022年3月31日净收入为8400万美元，2021年为8100万美元[20] - 2022年第一季度净收入为8400万美元，2021年同期为8100万美元[26] - 2022年第一季度净收入为8100万美元，2021年同期为7800万美元[87] 综合收入相关数据变化 - 2022年3月31日综合收入为8400万美元，2021年为8200万美元[20] - 2022年3月31日归属于公司的综合收入为8100万美元，2021年为7900万美元[20] 现金及现金等价物相关数据变化 - 2022年3月31日现金及现金等价物为2.81亿美元，2021年12月31日为1.32亿美元[22] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金及现金等价物为2.34亿美元，2021年同期为1.63亿美元[26] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金及现金等价物为1700万美元，与2021年同期持平[26] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金及现金等价物为6800万美元，2021年同期为1.59亿美元[26] - 2022年第一季度现金及现金等价物净增加1.49亿美元，2021年同期净减少1300万美元[26] - 2022年3月31日现金及现金等价物期末余额为2.81亿美元，2021年同期为2900万美元[26] - 截至2022年3月31日，现金等价物账面价值和公允价值均为2.1亿美元[98] 应收账款及投资相关数据变化 - 2022年3月31日第三方应收账款为1.19亿美元，2021年12月31日为1.69亿美元[22] - 2022年3月31日投资于权益法核算的被投资单位为16.79亿美元，2021年12月31日为16.91亿美元[22] 资产相关数据变化 - 2022年3月31日总资产为82.11亿美元，2021年12月31日为81.66亿美元[22] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，合并VIE的资产分别为9.72亿美元和9.80亿美元，负债均为9000万美元[51] 负债相关数据变化 - 2022年3月31日总负债为41.73亿美元，2021年12月31日为41.45亿美元[24] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，非合并VIE的当前应收票据均为5000万美元，非当前应收票据分别为1000万美元和2000万美元[52] - 截至2022年3月31日，合同负债余额为2600万美元，年初余额为2800万美元[78] - 截至2022年3月31日，长期债务（扣除流动部分）为3.033亿美元[100] - 截至2022年3月31日，公司因分拆承担价值700万美元的担保，付款可能性极小[109] - 2021年7月分拆时，公司承接对Vector Pipeline的7000万加元循环定期信贷安排，2022年3月31日最大潜在赔付为5600万美元，贷款发放可能性极小[110] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司为未来管道边坡修复支出计提2000万美元或有负债[111] - 截至2022年3月31日，公司浮动利率债务9.92亿美元，浮动利率债务与总债务比率为33%，4月出售票据还款后利率风险降低[171] 权益相关数据变化 - 2022年3月31日公司总权益为38.9亿美元，2021年12月31日为38.72亿美元[24] - 2022年3月31日总股本权益为40.38亿美元，2021年12月31日为40.21亿美元[24] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在权益法投资对象净资产中的权益份额分别超过投资账面价值2400万美元和3200万美元[56] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司合并留存收益余额中包含来自权益法投资的未分配收益分别为7400万美元和8400万美元[56] 公司运营及财务指标相关 - 2022年第一季度总运营收入为2.15亿美元，2021年同期为1.97亿美元[77] - 2022年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.84美元，2021年同期均为0.80美元[87] - 2022年第一季度和2021年第一季度的中期有效税率分别为23%和27%[91] - 2022年3月31日，公司债务偿债覆盖率、综合净杠杆率和利息覆盖率分别为5.9:1、3.8:1和6.0:1，符合信贷协议财务契约要求[104] 公司业务分拆相关 - 2021年7月1日，公司完成从DTE Energy的分离，成为独立上市公司[32] - 2021年第一季度运营和维护费用中包含约1000万美元的分离相关交易成本[40] 公司权益结构相关 - 公司拥有Stonewall Gas Gathering VIE 85%的权益，拥有South Romeo VIE 50%的权益，二者均被合并[47] 公司投资项目相关 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司对NEXUS、Vector Pipeline、Millennium Pipeline的投资分别为13.39亿美元、1.36亿美元、2.04亿美元和13.48亿美元、1.36亿美元、2.07亿美元，持股比例分别为50%、40%、26% [57] - 2022年和2021年第一季度，非合并权益法投资对象的营业收入分别为1.98亿美元和1.87亿美元，营业费用均为9400万美元，净收入分别为9500万美元和8400万美元[59] 应收票据相关 - 截至2022年3月31日，相关方内部1级、2级应收票据分别为4000万美元和6000万美元，总计1亿美元[65] - 2021年第二季度，公司对Utica页岩地区的应收票据评估预期损失，记录了1900万美元的损失[66] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，应收票据或应收账款均无预期信用损失准备金[71] 合同负债收入确认相关 - 预计2022年剩余时间至2027年及以后，合同负债确认为收入的金额总计2600万美元[79] - 预计2022年剩余时间至2027年及以后，未来期间确认为收入的金额总计4.18亿美元[84] 公司债务融资相关 - 公司信贷协议提供10亿美元7年期定期贷款和7.5亿美元5年期有担保循环信贷额度[99] - 2022年4月11日，公司发行总本金6亿美元、利率4.300%的2032年到期优先担保票据，用于部分偿还定期贷款安排下的现有债务[105] 长期债务公允价值敏感性分析 - 对长期债务义务公允价值进行敏感性分析，假设2022年3月31日利率增减10%，利率上升10%时长期债务公允价值变化为 - 8000万美元，下降10%时为8300万美元[172] 普通股相关 - 截至2022年3月31日，公司发行并流通的普通股为96,734股，与2021年12月31日持平[28] - 2022年第一季度普通股股息支付为5800万美元，2021年同期无此项支出[26] 各业务线运营及净收入数据变化 - 2022年第一季度，管道业务运营收入7700万美元，采集业务1.38亿美元，总计2.15亿美元；2021年同期分别为7500万美元、1.22亿美元和1.97亿美元[117] - 2022年第一季度，管道业务净收入4800万美元，采集业务3300万美元，总计8100万美元；2021年同期分别为4200万美元、3600万美元和7800万美元[117]

财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后EBITDA为7.68亿美元，较上一年增加5800万美元，较2020年原始指引中点增长12% [8] - 2021年运营收益为3.36亿美元，较上一年增加3600万美元 [8] - 2022年调整后EBITDA指引范围提高至7.7 - 8.1亿美元，中点较2021年原始指引中点增长8% [9] - 2022年运营收益指引范围提高至3.19 - 3.35亿美元 [10] - 2022年预计可分配现金流在5.75 - 6.25亿美元之间 [12] - 2023年调整后EBITDA早期展望预计在8.1 - 8.5亿美元之间 [11] - 季度股息提高7%至每股0.64美元，相当于年化股息2.56美元，当前覆盖率约为2.4倍 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年管道业务板块占业务组合的53%，高于2020年的49%，该板块增长主要得益于LEAP全年投入使用和州际管道合资企业收益增加 [9] - 2021年集输业务板块因全年约20%的业务量增长表现出色 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于有纪律的投资标准，仅投资能为股东创造价值的项目，约50%的120万 - 17亿美元五年投资计划已用于有机增长项目 [6] - 公司将继续推进净零排放目标，重点关注碳捕获和储存、氢气以及为客户提供低碳服务选项 [6] - 公司在Haynesville系统扩张方面具有竞争优势，资产已投入使用，扩张工作相对简单，且定位为碳中和资产 [26] - 公司在NEXUS项目上因市场收紧看到有利因素，能够将短期合同转为长期合同并提高费率，且其连接资产受到关注 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年和2023年实现增值增长充满信心，拥有明确战略和大量发展机会，有望长期表现出色 [23] - 公司认为Haynesville地区生产和LNG出口预计增长，基本面强劲，对LEAP二期扩张有大量不同方的兴趣 [38][39] - 公司认为Appalachia地区NEXUS项目至少延迟一年，市场将持续紧张，公司资产组合因此受益 [31] 其他重要信息 - 公司将于今年第二季度发布首份可持续发展报告 [7][23] - 公司设立了400万美元的社区慈善基金，并实施了新的人才管理计划，加强安全文化建设 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LEAP在Haynesville地区的最大扩张容量、时间线以及与新项目的比较 - 公司表示LEAP可扩张至约2[Indiscernible] /天，目前正在进行二期扩张工作，与竞争对手相比，公司资产已投入使用，扩张主要是压缩工作，执行更快，且定位为碳中和资产，具有竞争优势 [26] 问题2: 一期Haynesville项目的商业环境和费率情况 - 公司认为当前市场竞争激烈，但实现的费率与原Indigo协议的锚定费率基本一致，公司资产已在运营且有碳中和路径，具有优势，对二期项目乐观 [28][29] 问题3: NEXUS项目对Appalachia地区生产的影响以及DTA在NEXUS上的扩张情况 - 公司称NEXUS项目至少延迟一年，市场将持续紧张，公司州际管道业务受益，能够将短期合同转为长期合同并提高费率，且连接资产受到关注，目前正与参与开放季节的各方合作，商业环境积极 [31][32][35] 问题4: LEAP二期扩张的兴趣来源以及CCS的实施条件 - 公司表示对LEAP二期扩张有广泛兴趣，受生产增长和LNG利用增长的基本面驱动，公司资产具有竞争优势，目前处于商业推进阶段 [38][39] 问题5: 集输业务量增长但EBITDA增长较小的原因及对2022年的影响 - 公司解释是因为承担了一些增量成本并分配到两个业务板块，以及新增第三方业务在集输方面的收入确认偏向LEAP管道业务 [41] 问题6: Haynesville集输业务量增长是否可持续 - 公司称第四季度业务量增长是因为客户提前入驻和处理设施提前完工，属于提前拉动，目前业务量会持续存在并继续增长 [43] 问题7: 未承诺的50%资本支出中能源转型项目的占比 - 公司认为可能有相当大一部分会用于能源转型项目，且可能在计划后期投入，目前正专注推进路易斯安那州的碳捕获项目 [44] 问题8: Haynesville一期扩张的时间安排以及2023年的相关变量和风险，以及氢气项目与DOE氢气枢纽计划的整合情况 - 公司表示Haynesville一期项目将于2023年第四季度投入使用，在氢气项目上与三菱合作，关注蓝氢与CCS结合的机会，对氢气枢纽计划感兴趣并参与其中，但因竞争因素暂不透露细节 [49][50]

信贷与债务风险 - 违反信贷协议中的限制、契约、比率或测试，贷方有权加速到期还款，公司可能无法获得足够资金还款[170] - 截至2021年12月31日，公司有9.95亿美元浮动利率债务，浮动利率债务与总债务比率为32%[337] - 对公司长期债务义务公允价值进行敏感性分析，假设利率在2021年12月31日基础上增减10%，长期债务公允价值变化分别为 - 7200万美元和7400万美元[338] 资产减值风险 - 无形资产或商誉减值时，公司可能需计提非现金减值费用，影响业务和财务状况[172] 行业政策法规风险 - 水力压裂相关法规和税收政策变化，可能使客户减少钻井，影响公司业务[173][174][177] - 环境法律法规变化可能增加公司合规成本，影响业务和财务状况[179][180] - 客户因环保法规增加成本或受限，会间接影响公司业务和财务状况[181] - 天然气运输和存储业务受FERC和州监管机构监管，监管变化可能影响公司业务[185] - FERC对公司业务多方面有管辖权，合规成本高，可能影响公司竞争力[186][189] - 若未遵守FERC或州法规，公司可能面临行政、刑事处罚和高额罚款[190] - 无法确定未来监管规定及其对公司业务和财务状况的影响[190] - 公司面临FERC政策变化风险，其政策可能影响州际管道费率、服务条款、天然气运输能力使用权等[191] - 公司集输业务分类和监管可能改变，若受FERC管辖，可能影响收费率和服务，甚至终止部分协议[194] - 州和地方立法及监管举措可能影响公司服务和客户生产，进而影响公司业务、财务状况和经营成果[195] - 税法或法规变化可能对公司业务、现金流、财务状况或经营成果产生重大不利影响，如企业税率提高等[201] - 公司跨境活动受监管，违反许可、关税和税务报告要求可能导致重大行政、民事和刑事处罚[202] - 公司需遵守管道安全法规，可能产生额外资本成本、运营延迟和运营成本增加[203][204][205][207] 基础设施风险 - 公司部分管道、存储和集输基础设施老化，密歇根北部集输资产和存储资产部分已运营超40年，可能增加维护或维修支出并减少收入[209][210] 安全与保险风险 - 2012年美国国土安全部发布警告，管道等资产可能成为恐怖组织或网络安全事件目标，或影响公司运营[216] - 公司保险政策不能覆盖所有损失，市场条件可能导致保费和免赔额大幅增加，或无法获得足够保险[211][213] 可持续发展报告计划 - 公司预计在2022年第二季度发布首份可持续发展报告[221] 新冠疫情影响 - 截至2021年12月31日，新冠疫情未对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，但仍存在潜在风险[226] 股权变动赔偿风险 - 若公司或股东在特定四年内导致公司股票所有权投票权或价值变化达50%或以上，公司可能需对DTE Energy进行赔偿[228] 历史财务数据参考性 - 公司自2021年7月1日起作为独立上市公司运营，历史财务数据可能无法代表未来业绩[232] 业务依赖与价格风险 - 公司业务依赖天然气生产和储备，现有运营和现金流对商品价格风险的直接敞口有限[332] - 公司面临天然气价格波动风险，运输、存储和集输系统的天然气不平衡可能导致需在市场购买天然气以弥补差异[192] 客户信用风险 - 公司通过多种方式管理客户信用风险，但在某些情况下仍面临信用风险[333]

财务数据和关键指标变化 - 公司上调2021年运营收益、调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）、可分配现金流和每股收益（EPS）指引，预计2021年调整后EBITDA在7.45亿 - 7.60亿美元之间，中点较2020年原指引增长10% [4][8] - 2021年全年运营收益预计在3.15亿 - 3.25亿美元之间，中点较2020年原指引增长12% [9] - 2021年可分配现金流指引中点上调3500万美元 [9] - 2021年前三季度调整后EBITDA为5.72亿美元，较上年增加3700万美元；运营收益为2.49亿美元，较上年增加2100万美元 [10][11] - 第三季度调整后EBITDA为1.88亿美元，上年同期为1.94亿美元；运营收益为7500万美元，上年同期为8600万美元 [13] - 预计2022年调整后EBITDA在7.55亿 - 7.95亿美元之间，较2021年原指引增长5% - 7%；运营收益在3.14亿 - 3.30亿美元之间 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，公司天然气收集量超26亿立方英尺/天，较2020年第三季度增长6% [17] - 2021年前三季度，管道业务调整后EBITDA为3亿美元，收集业务调整后EBITDA为2.72亿美元 [10] - 第三季度，管道业务调整后EBITDA为1.01亿美元，收集业务调整后EBITDA为8700万美元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资产平台服务关键市场，拥有清洁资产负债表、低杠杆率，无重大到期债务，现金流强劲，致力于ESG项目，目标2050年实现净零碳排放 [6] - 公司在管道和收集业务板块执行有机投资机会，如在阿巴拉契亚的斯通沃尔管道签订长期照付不议合同，NEXUS开展新开放季，蓝联盟完成处理厂扩建等 [18][19] - 公司推进ESG计划，如9月宣布对海恩斯维尔系统进行碳中和扩张，本周宣布与三菱建立战略伙伴关系发展氢能项目，本季度加入ONE Future合作减少甲烷排放 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司作为独立上市公司首季度表现强劲，2021年业务持续良好，有信心实现行业领先的有机增长，并重申对2022年的早期展望 [4][5] - 2021年的强劲表现使公司对2022年的增长预期和早期展望充满信心 [15] 其他重要信息 - 公司提醒阅读演示文稿第2页的安全港声明，包括前瞻性声明的参考，演示文稿还包含非公认会计原则（GAAP）财务指标，需参考附录中的GAAP对账 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 生产者活动情况，公私企业差异及盆地生产情况 - 公共生产者更有纪律性，私人生产者更倾向增长，但公司资产覆盖高质量资源，是公私生产者的主要关注点，产量增长反映了所服务资源的质量 [24][25] 问题2: 指南上调及斯通沃尔管道2022年连接的时间和指南依据 - 公司对2022年增长充满信心，斯通沃尔交易将于2022年纳入投资组合，会随关键客户确定计划更新信息 [27] 问题3: 海恩斯维尔的外卖平衡情况及LEAP扩张潜力 - 公司对海恩斯维尔的地位满意，近期活动得益于优质资源和靠近墨西哥湾沿岸的增长需求；已宣布碳中和的LEAP扩张项目，正与约半打客户合作，预计年底或明年第一季度初提供更多信息 [30][32] 问题4: 阿巴拉契亚新收集和斯通沃尔新合同与现有EBITDA基础的关系 - 这些是资产上的新增合同，将带来新的增量 [33] 问题5: NEXUS开放季的情况，包括是否是产能扩张、签约情况、费率及完成时间 - 开放季约一周前结束，收到市场积极反馈，商业团队正与客户确定协议；开放季包括连接发电管道到NEXUS和NEXUS干线产能两部分，后续会分享进展 [35] 问题6: 西南能源收购GeoSouthern对公司海恩斯维尔地位的影响 - 祝贺西南能源的收购，认为其战略与公司进入海恩斯维尔的战略一致；部分GeoSouthern土地与Indigo土地相邻，西南能源可实现规模经济；公司期待与西南能源合作，但暂无土地专用情况的细节 [37] 问题7: 海恩斯维尔碳中和服务项目中，碳信用增加对项目经济的影响及收益分配 - 项目在当前税收抵免制度下可行，乐观预计45Q税收抵免会改革，但项目不依赖于此 [40] 问题8: 2021 - 2022年指南增长的原因，2021年优势对2022年的增量影响 - 2021年有商业活动提前，如处理厂提前完成、新客户提前加入，且所有资产都有积极活动 [42] 问题9: 拟议的碳中和扩张系统的碳中性容量及是否是更大扩张的第一步 - 系统有能力扩张至20亿立方英尺/天，即增加10亿立方英尺/天，可通过CCS和电力压缩实现全碳中和；托运人可选择绿色或蓝色项目，预计是两者结合 [44][45] 问题10: 阿巴拉契亚收集系统签订的长期协议情况 - 协议有重要的照付不议部分，占主管道容量约25%，交易对手是强大的生产商，有良好运营记录；该协议为收集业务组合增加了期限和更多最低体积承诺（MVCs） [46][48]

公司权益情况 - 公司拥有Appalachia Gathering System 100%的权益[8] - 公司拥有Millennium Pipeline约26%的权益[8] - 公司拥有NEXUS 50%的权益[8] - 公司拥有Stonewall Gas Gathering Lateral Pipeline 85%的权益[8] - 公司拥有South Romeo Gas Storage Corporation 50%的权益并担任运营商[8] - 公司拥有Vector Pipeline 40%的权益[8] - DT Midstream拥有SGG VIE 85%的权益和South Romeo VIE 50%的权益，均为主要受益人并合并报表[69] 公司分离相关情况 - 公司于2021年7月1日从DTE Energy分离[8] - 2021年7月1日，DTE Energy完成分拆，向股东分配9673.2466万股DT Midstream普通股[39] - 2021年7月1日DT Midstream从DTE Energy分离，成为独立上市公司，DTE Energy不再持有其所有权[40] - 过渡服务协议允许DTE Energy在分离后不超过24个月内为DT Midstream提供特定服务[41] - 税务事项协议规定分离后DTE Energy和DT Midstream在税务方面的权利、责任和义务[42] - 2021年6月，公司为促进分离和偿还短期借款，发行21亿美元高级票据和10亿美元定期贷款，扣除成本后净收益用于偿还25.37亿美元短期借款、结算900万美元往来账款和支付5.01亿美元特别股息[39] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，运营和维护费用分别包含约100万美元和2000万美元分离相关交易成本，预计第四季度额外交易成本不重大[46] - 2021年1月13日，DTE Gas Enterprises, LLC转换为特拉华州公司并更名为DT Midstream, Inc，发行1000股普通股给母公司[38] - 2021年6月，公司董事会授权向DTE Energy额外发行9673.1466万股普通股，总计发行和流通9673.2466万股[38] 财务报表阅读说明 - Form 10 - Q应结合2020年和2019年12月31日的合并财务报表及附注等文件阅读[10] 前瞻性陈述相关 - 文档中包含关于公司财务状况、经营成果等的前瞻性陈述，受众多风险和不确定性因素影响[12] - 前瞻性陈述中提及的影响因素包括分离相关风险、经济状况变化、行业竞争等[12] 运营收入、利润及净利润变化 - 2021年第三季度运营收入为2.12亿美元，2020年同期为2.03亿美元[19] - 2021年前九个月运营收入为6.17亿美元，2020年同期为5.46亿美元[19] - 2021年第三季度运营利润为1.06亿美元，2020年同期为1.24亿美元[19] - 2021年前九个月运营利润为2.92亿美元，2020年同期为3.2亿美元[19] - 2021年第三季度净利润为7400万美元，2020年同期为1.01亿美元[19] - 2021年前九个月净利润为2.2亿美元，2020年同期为2.43亿美元[19] - 2021年净收入为2.29亿美元，2020年为2.52亿美元[28] 资产负债及股本情况 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为1.28亿美元，2020年12月31日为4200万美元[24] - 截至2021年9月30日，总资产为81.27亿美元，2020年12月31日为83.42亿美元[24] - 截至2021年9月30日，总负债为41.38亿美元，2020年12月31日为41.14亿美元[26] - 截至2021年9月30日，总股本为39.89亿美元，2020年12月31日为42.28亿美元[26] 现金流量情况 - 2021年经营活动产生的净现金及现金等价物为4.64亿美元，2020年为4.54亿美元[28] - 2021年投资活动产生（使用）的净现金及现金等价物为1.63亿美元，2020年为 - 6.01亿美元[28] - 2021年融资活动产生（使用）的净现金及现金等价物为 - 5.41亿美元，2020年为1.56亿美元[28] - 2021年现金及现金等价物净增加额为8600万美元，2020年为900万美元[28] - 2021年9月30日现金、现金等价物及受限现金期末余额为1.28亿美元，2020年为5500万美元[28] 利息及所得税支付情况 - 2021年支付的利息（扣除资本化利息后）为5000万美元，2020年为8200万美元[28] - 2021年支付的所得税为200万美元，2020年为100万美元[28] 运营维护费用情况 - 2021年前九个月和2020年第三、前九个月运营维护费用分别为3200万、600万和1800万美元，DTE Energy公司分配费用相同[55] - 2021年第三季度运营和维护费用为5800万美元，2020年同期为4200万美元；2021年前九个月为1.65亿美元，2020年同期为1.08亿美元[19] 短期借款及利息费用情况 - 2020年12月31日，DT Midstream有31.75亿美元短期借款和2.63亿美元应收票据与DTE Energy相关，2021年6月偿还短期借款[60] - 2020年第三、前九个月和2021年前九个月，DT Midstream因短期借款产生的利息费用分别为3200万、9000万和4300万美元，2021和2020年利率分别为3.3%和3.9%[63] 合并VIE相关情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，合并VIE的资产分别为9.85亿和10.07亿美元，负债分别为600万和700万美元[73] - 2021年第三季度，NEXUS因有足够权益融资不再被认定为VIE，DT Midstream继续按权益法核算其所有权[73] 权益法核算被投资单位情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司对权益法核算被投资单位的投资分别为16.87亿美元和16.91亿美元[80] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司权益法核算被投资单位的未分配收益分别为8300万美元和9400万美元[79] - 2021年第三季度和2020年第三季度，非合并权益法核算被投资单位的营业收入分别为1.8亿美元和1.72亿美元，净收入分别为8000万美元和6700万美元[81] - 2021年前九个月和2020年前九个月，非合并权益法核算被投资单位的营业收入分别为5.46亿美元和5.24亿美元，净收入分别为2.39亿美元和2.09亿美元[81] 应收款相关情况 - 2021年第二季度，公司对第三方应收票据记录了1900万美元的损失[92] - 截至2021年9月30日，公司无逾期融资应收款[93] - 2021年前九个月和2020年前九个月，贸易应收账款的无法收回费用分别为0和200万美元[94] - 截至2021年9月30日，新冠疫情对公司应收款可收回性的影响不重大[95] 各业务线营收情况 - 2021年第三季度，管道业务营收7700万美元，收集业务营收1.35亿美元，总运营收入2.12亿美元；2020年同期管道业务营收7200万美元，收集业务营收1.31亿美元，总运营收入2.03亿美元[107] - 2021年和2020年前九个月，管道业务运营收入分别为2.27亿美元和1.85亿美元，天然气收集业务分别为3.90亿美元和3.61亿美元[161] 递延收入情况 - 2021年1月1日递延收入余额为2200万美元，因现金收入或应收款增加400万美元，期间确认收入200万美元，9月30日余额为2400万美元[110] - 预计未来期间递延收入在2021年剩余时间确认100万美元，2022年确认500万美元，2023年确认300万美元，2024年确认300万美元，2025年确认300万美元，2026年及以后确认900万美元，总计2400万美元[111] - 预计2021年9月30日之后未来期间将确认为收入的金额在2021年剩余时间为2200万美元，2022年为8700万美元，2023年为7900万美元，2024年为6800万美元，2025年为6300万美元，2026年及以后为1.26亿美元，总计4.45亿美元[114] 金融工具账面价值及公允价值情况 - 2021年9月30日，现金等价物账面价值和公允价值均为5000万美元；应收DTE Energy款项账面价值2.63亿美元，公允价值2.92亿美元；第三方短期应收票据账面价值500万美元，公允价值500万美元；关联方短期应收票据账面价值400万美元，公允价值400万美元；第三方长期应收票据账面价值400万美元，公允价值400万美元；关联方长期应收票据账面价值400万美元，公允价值400万美元；短期借款账面价值31.75亿美元，公允价值35.17亿美元；长期债务账面价值30.47亿美元，公允价值31.45亿美元[121] 债务发行及到期情况 - 2021年6月9日，公司发行2029年到期的高级无抵押票据，本金11亿美元，利率4.125%；发行2031年到期的高级无抵押票据，本金10亿美元，利率4.375%；6月10日，签订信贷协议，包括10亿美元的7年期定期贷款和7500万美元的5年期有担保循环信贷[124] - 2021年9月30日，长期债务中2029年票据本金11亿美元，2031年票据本金10亿美元，定期贷款9.98亿美元，未摊销债务折扣500万美元，未摊销债务发行成本4600万美元，一年内到期的长期债务1000万美元，长期债务总额30.37亿美元[125] - 债务到期情况为2021年剩余时间到期300万美元，2022年到期1000万美元，2023 - 2025年每年到期1000万美元，2026年及以后到期30.55亿美元，总计30.98亿美元[126] 循环信贷额度情况 - 循环信贷额度为7500万美元，9月30日借款为0，信用证为800万美元，净可用额度为7420万美元[129] 债务相关比率情况 - 2021年9月30日，公司债务服务覆盖率为5.9:1，综合净杠杆率为4.1:1，利息覆盖率为6.0:1，符合信贷协议的财务契约要求[131] 担保及或有负债情况 - 截至2021年9月30日，公司承担DTE Energy价值1700万美元的担保[133] - 2021年7月，公司承接Vector Pipeline的循环信贷额度为7000万加元，截至2021年9月30日，最大潜在支出为5500万美元[136] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司为未来斜坡修复支出分别计提或有负债2100万美元和2300万美元[137] 股票奖励及薪酬费用情况 - 2021年1月授予的绩效股票奖励因分拆产生约100万美元的增量公允价值[141] - DT Midstream计划授权上限为300万股普通股，每年1月1日增加，上限为175万股或由董事会确定的金额[144] - 2021年和2020年第三季度，基于股票的薪酬费用分别为300万美元和200万美元；2021年和2020年前九个月，分别为700万美元和500万美元[146] - 截至2021年9月30日，受限股票单位余额为458,524个，加权平均授予日公允价值为41.51美元[149] - 截至2021年9月30日，绩效股票奖励余额为290,544个，公允价值为40.52美元[154] - 截至2021年9月30日，公司与非归属股票激励计划安排相关的未确认薪酬成本为2400万美元，预计在2.34年内确认[155] 其他财务指标情况 - 2021年第三季度折旧和摊销费用为4200万美元，2020年同期为3800万美元；2021年前九个月为1.24亿美元，2020年同期为1.11亿美元[19] - 2021年第三季度除所得税外的税费为600万美元，2020年同期为300万美元；2021年前九个月为1900万美元，2020年同期为1100万美元[19] - 2021年第三季度利息费用为3100万美元，2020年同期为2900万美元；2021年前九个月为8100万美元，2020年同期为8200万美元[19] - 2021年第三季度所得税费用为2900万美元，2020年同期为3900万美元；2021年前九个月为7900万美元，2020年同期为9100万美元[19] - 2021年和2020年基本和摊薄每股收益在第三季度分别为0.77美元和1.05美元，前九个月分别为2.28美元和2.52美元，加权平均流通普通股股数均为9670万股[19] - 2021年综合收益归属于DT Midstream为7400万美元，2020年为10200万美元[22] - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司的中期有效税率均为27%；2021年前九个月和2020年前九个月，中期有效税率分别为26%和27%[98] 公司权益结构变化情况 - 2020年12月31日，公司额外实收资本33.33亿美元，留存收益7.51亿美元，累计其他综合收益（损失） - 0.11亿美元，非控股权益1.55亿美元，总计42.28亿美元[31] - 2021年3月31日，公司额外实收资本33.32亿美元，留存收益8.31亿美元，累计其他综合收益（损失） - 0.1亿美元，非控股权益1.51亿美元，总计