财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收降至7.377亿人民币，主要因疫情影响房地产代理活动，4月起业务活动逐步恢复，6月单月营收同比增长30.5 - 35.9%至3.9亿人民币 [29] - 2020年第二季度收入成本降至6.167亿人民币，较2019年同期减少15.1%，主要因交易佣金收入减少及应对疫情举措成本降低 [30] - 2020年第二季度毛利润降至1.21亿人民币，毛利率为16.4% [30] - 2020年第二季度销售和营销费用降至290万人民币，较2019年同期减少86.4%，主要因品牌推广和营销活动支出减少 [31] - 2020年第二季度产品开发费用为7050万人民币，较2019年同期的7910万人民币有所减少，主要因公司优化产品开发团队运营效率 [32] - 2020年第二季度一般及行政费用为8050万人民币，较2019年同期的5530万人民币有所增加，包括股份支付费用增加960万人民币等 [33] - 2020年第二季度净亏损1400万人民币，非GAAP净收入为1190万人民币，基本和摊薄每股美国存托股份净亏损均为0.18人民币 [34] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为9.502亿人民币，短期银行借款为3.619亿人民币，未使用银行信贷额度为2.97亿人民币，第二季度经营活动净现金使用量为6220万人民币 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产交易服务业务 - 2020年第二季度新增新建物业项目数量同比增长24.9%，环比增长22.76%，达到2918个 [18] - 2020年第二季度末平台注册数量达142万，较2019年6月30日的107万增加32%；活跃机构数量达6.4万；活跃代理数量为26.5万，较2019年同期的20.95万增加26.9%；首选代理联盟网络机构数量进一步增至2.79万 [14] 停车位交易服务业务 - 2020年第二季度平台上市停车位数量环比增长37.8%，超过1.35万个，停车位交易佣金收入环比增长53%，达到5462万人民币 [21] 二手房交易服务业务 - 2020年第二季度，公司授权的交易服务中心网络覆盖11个城市，拥有31个服务中心，来自14个交易中心品牌 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国房地产市场在2020年第二季度全面复苏，释放了积压的市场需求，推动了房地产交易服务市场增长和代理服务渗透率提升 [5] - 据Frost & Sullivan报告，到2023年，中国通过代理商促成的实际交易总价值预计将以14.8%的复合年增长率增长，而中国房地产总交易价值预计仅以9.3%的复合年增长率增长；中国住宅物业交易的总佣金收入预计将以22.6%的复合年增长率增长，房地产交易规模预计将达到135万亿人民币 [5] - 2018年中国新建物业市场代理服务渗透率为15.3%，2019年中国20个重点城市（包括所有四个一线城市）代理服务渗透率超过40% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 持续通过SaaS产品提高机构对平台的粘性，为机构提供免费的全物业销售解决方案，并针对中小机构需求进行更新 [9] - 加强与商业银行合作，优化新建产品机构佣金支付服务体验，为二手房交易提供更多融资流动性，提升平台整体交易量 [26] - 巩固在新建住宅物业领域的地位，与开发商深入合作，为机构生成更多房源，增加平台房源覆盖城市数量 [27] - 优化创新产品，如停车位交易服务和物业翻新转售服务，探索平台现有物业产品和服务的商业机会 [27] 行业竞争 - 行业内竞争对手各有优势，如某竞争对手主要依靠线下门店管理能力和自身资产负债表提前向关联代理支付佣金以实现收入增长 [40] - 公司坚持独立平台发展，不开设线下门店，不雇佣房地产代理，专注新建物业市场，服务中国科技赋能的中小机构 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情在2020年第二季度得到有效控制，中国经济自5月开始复苏，房地产市场全面复苏，释放积压需求，推动交易服务市场增长和代理服务渗透率提升 [3][5] - 预计第三季度活跃机构和代理数量将继续增长，预计2020年第三季度营收在10.5 - 11.5亿人民币之间，该预测基于当前市场环境，可能会发生变化 [28] 其他重要信息 - 公司推出基于9年累计交易数据和闭环交易在线管理经验的信贷产品“锁佣宝”，解决银行对中小机构信贷分配受限问题，截至2020年6月30日，已与多家商业银行合作，为机构提供总额20亿人民币的信贷额度 [19][20] - 公司利用庞大的机构数据库推出针对老旧城市物业的翻新和交易服务，已扩展至上海八个核心商业区，与数千家机构合作，涉及近1000个老旧城市物业房源，预计该业务将成为未来业务的强劲增长点 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于7月和8月的业务发展，管理层对下半年市场前景有何看法，竞争格局是否有变化，若有竞争加剧情况公司策略如何？ - 公司第二季度实现非GAAP净收入，预计第三季度将产生更多收入 [39] - 第二季度主要为机构提供融资产品，与银行和金融机构合作解决提前支付佣金问题 [40] - 竞争对手各有优势，但市场规模巨大，公司坚持独立平台发展，专注新建物业市场，服务中小机构 [40][41] - 公司认为平台增长的关键驱动因素包括与房地产交易服务机构和代理的连接、房源以及融资产品的引入 [41] - 某竞争对手上市后，双方将共同教育开发商使用类似平台销售房产，因房地产政策加强，开发商若想降低营销费用，选择公司这样的销售渠道是最佳选择，公司的业务逻辑与该竞争对手不同，公司注重赋能中小机构，第二季度平台活跃机构数量显著增长，对第三季度和第四季度的收入和利润增长有信心 [43][44][45]

公司财务关键指标变化（2016 - 2019年） - 2016 - 2019年公司营收分别为1475758千元、1798521千元、2282216千元、3599436千元，2019年对应美元为517027千元[17] - 2016 - 2019年公司毛利润分别为228402千元、381588千元、476628千元、757042千元，2019年对应美元为108743千元[17] - 2016 - 2019年公司运营总费用分别为592255千元、386452千元、407253千元、1293799千元，2019年对应美元为185843千元[17] - 2016 - 2019年公司运营损益分别为亏损363853千元、亏损4864千元、盈利69375千元、亏损536757千元，2019年对应美元为亏损77100千元[17] - 2016 - 2019年公司净利润分别为亏损332066千元、盈利649千元、盈利104026千元、亏损510387千元，2019年对应美元为亏损73311千元[17] - 2019年公司基于非GAAP调整后运营收入为209116千元，对应美元为30038千元，调整后净利润为235486千元，对应美元为33827千元[18] - 截至2016 - 2019年公司现金及现金等价物分别为1022750千元、573690千元、443586千元、1103747千元，2019年对应美元为158543千元[24] - 截至2016 - 2019年公司应收账款净额分别为194292千元、827796千元、1352596千元、2189980千元，2019年对应美元为314571千元[24] - 截至2016 - 2019年公司总资产分别为1881612千元、2843944千元、2879284千元、4372125千元，2019年对应美元为628016千元[24] - 截至2016 - 2019年公司总负债分别为1090057千元、2090508千元、2003430千元、2783070千元，2019年对应美元为399764千元[24] - 2017 - 2019年公司净利润分别为60万元、1.04亿元和亏损5.104亿元（7330万美元）[28] - 2016 - 2019年经营活动产生的净现金分别为 - 177286元、 - 674426千元、129478元和118511元[25] - 2016 - 2019年投资活动产生的净现金分别为 - 194911元、212127千元、 - 349859元和 - 151809元[25] - 2016 - 2019年融资活动产生的净现金分别为 - 2407元、663100千元、 - 268100元和593436元[25] - 2016 - 2019年现金、现金等价物和受限现金的净增加（减少）分别为 - 327434元、160781千元、 - 469405元和539654元[25] - 公司2011 - 2016年亏损，2017和2018年净利润分别为60万元和1.04亿元，2019年净亏损5.104亿元（7330万美元）[61] - 公司应收账款从2017年12月31日的8.278亿元增至2018年的14亿元，再增至2019年的22亿元（3.146亿美元）[64] - 截至2019年12月31日，公司有短期银行借款4.9亿元（7040万美元）[66] 公司业务季节性与收入结构 - 公司一季度收入通常低于其他季度，三、四季度贡献大部分年收入[69] 公司业务影响因素 - 公司业务受中国房地产市场波动、整体经济增长和政府措施影响[31] - 中国房地产行业受政府对一、二手房交易的监管，政策收紧可能降低行业增长率[34] - 公司面临来自全国性和区域性在线房地产服务提供商、传统经纪公司等的竞争[40] - 公司业务依赖注册代理商数量，若无法吸引和留住代理商，业务和经营业绩将受影响[46] - 公司依赖少数房地产开发商，若合作终止或减少，财务状况和经营业绩可能受重大不利影响[50] - 公司面临品牌和声誉风险，平台代理商不当行为可能损害公司声誉和业务[56] - 公司行业人才竞争激烈，吸引和留住人才困难，高级管理层流失可能影响业务[72] - 公司计划更多依赖互联网搜索引擎、微信和其他社交媒体引流，若失败业务将受不利影响[79] - 公司平台和内部系统依赖的软件可能存在未检测到的错误或缺陷，会对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[83] - 若无法保护商标和其他知识产权，公司业务可能会受到重大影响，还可能面临第三方侵权索赔[84][86] - 若违反数据隐私和保护法律法规，公司声誉、业务和运营结果可能受损[90] - 若未能获得或保持相关许可证、许可或批准，公司可能面临重大财务处罚和其他政府制裁[94] - 公司可能因市场信息和互联网销售服务面临潜在责任，为此辩护可能产生重大成本并损害声誉[100] - 公司提供房地产金融服务，若违反相关法规，业务可能受影响，且历史业务也受法规监管，未来若监管趋严，公司业务、财务状况和前景或受重大不利影响[103][104][105] - 公司业务依赖中国互联网基础设施和电信网络，若出现中断、故障等问题，可能导致运营中断、声誉受损和收入下降，且无法控制服务成本，费用上涨会影响毛利率和用户流量[106][107][108] - 公司大部分办公室为租赁，续租可能存在问题，部分租赁协议存在产权或授权问题，未注册的租赁协议可能面临1000元至10,000元罚款[113][114] - 战略投资、收购或新业务举措可能分散管理层注意力，整合困难会对业务管理产生重大不利影响，还可能带来多种潜在风险[115][116] - 中国劳动力成本上升，若公司无法将增加的成本转嫁给用户，盈利能力和经营业绩可能受重大不利影响，且劳动法规监管趋严，公司可能面临罚款和法律制裁[118][119] - 公司使用的派遣工数量可能超过规定的10%，若违反规定，可能被责令整改并面临罚款[121] 公司投资与协议相关情况 - 2016 - 2017年公司与开发商签订销售承诺安排，截至2017年12月31日，预付开发商定金余额达3.979亿元，2018年12月31日已全部结算退款[52] - 截至2017、2018和2019年12月31日，公司对有限合伙企业投资的最大损失敞口分别为4.094亿元、9.587亿元和11亿元（1.548亿美元）[52] - 2019年部分三方协议增加退出机制，退出违约金不超过协议房产交易价或退出日未售房产交易价的10% [52] 公司股份激励与费用情况 - 2018年股份激励计划下可发行的最大股份总数为3.5651466亿股普通股，截至2020年3月31日，已授予并流通的购买股份数为1.00755488亿股普通股[76] - 2019年，公司产生与2018年计划授予奖励相关的股份支付费用为7.459亿元人民币（1.071亿美元）[77] - 预计2020、2021和2022财年，公司将分别确认与2018年计划授予期权相关的股份支付费用1470万美元、680万美元和4万美元[77] - 2019年第四季度，公司就2019年10月8日授予的一项期权记录了约6.422亿元人民币（9220万美元）的视同股息[77] 公司政府补助情况 - 公司2017 - 2019年分别收到政府补助1240万元、880万元和2240万元（320万美元），政府补助的增减或中断会导致公司财务状况和经营业绩波动[124] 公司内部控制与审计情况 - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，若不能有效实施和维护内部控制，可能导致财务结果报告不准确、无法防止欺诈或财务报表重大错报，影响投资者信心和ADS价格[125] - 公司未对财务报告内部控制进行审计，历史审计中发现一处重大缺陷，存在财务报表重大错报不能及时防止或发现的合理可能性[126] - 公司存在重大内部控制缺陷，缺乏足够熟悉美国公认会计原则的财务报告和会计人员[127] - 自2020年12月31日财年的年度报告起，需在20 - F表格年度报告中包含管理层对财务报告内部控制的报告[129] 公司法律与诉讼相关情况 - 公司目前未涉及重大法律或行政诉讼，但未来可能面临各类法律和行政程序[132] - 公司网站可能因第三方内容或信息面临法律责任，虽采取验证措施，但不能确保能充分保护自身免受相关责任[101] 公司保险情况 - 公司保险覆盖有限，在中国无业务中断保险和诉讼保险[138] 公司VIE架构相关风险 - 公司通过与可变利益实体（VIE）的一系列合同安排开展业务，存在被认定不符合中国法规的风险[139] - 若中国政府认定合同安排不符合外资投资限制，公司可能面临多种处罚[144] - 公司对VIE的控制依赖合同安排，可能不如直接所有权有效[146] - VIE的股权和资产转让及质押处置需遵守中国相关程序，价格可能受税务审查和调整[148] - VIE股东Yi Duan持股31.95%、Jiancheng Li持股19.75%、Xi Zeng持股16.87%等，股东可能与公司存在潜在利益冲突[149] - 目前公司没有解决与VIE股东潜在利益冲突的安排，若冲突无法解决需依靠法律程序[150] - 关联方交易可能在交易发生的纳税年度后十年内受到中国税务机关的审计或质疑[155] - 若VIE破产或清算，公司可能失去对重要资产的使用权，影响业务运营[157] - 公司VIE架构的合同安排受中国法律管辖，法律体系不确定性可能限制安排的执行[153] 公司税务相关情况 - 中国税务机关可能对公司或VIE进行税务审查，确定补缴税款，影响财务状况和投资价值[154] - 公司目前享受的税收优惠政策若取消，将对财务状况和经营成果产生重大不利影响[177] - 房多多网络在2017年1月1日至2019年12月31日期间作为“高新技术企业”，企业所得税税率减按15%征收[178] - 中国企业所得税法规定，向非居民投资者支付的股息适用20%的税率，国务院将其降至10%；若香港居民企业在取得股息前12个月内一直持有中国公司超过25%的股权，股息预提税可降至5%[180] - 若公司的开曼群岛控股公司被认定为中国居民企业，需从向非居民企业股东支付的股息中代扣10%的税；非居民企业股东出售ADS或普通股的收益可能需按10%缴纳中国税；非中国个人股东的股息和转让收益可能需按20%缴纳中国税[185] - 若离岸企业满足特定条件，其“实际管理机构”在中国，将被视为中国税收居民，需就全球收入按25%的税率缴纳企业所得税，其中至少50%有表决权的董事会成员或高级管理人员需经常居住在中国[184] 外汇与境外投资法规相关情况 - 2016年第四季度，人民币在美元飙升和中国资本持续外流的背景下大幅贬值[189] - 2014年7月，国家外汇管理局发布37号文，要求中国居民就其直接或间接境外投资活动向国家外汇管理局或其当地分支机构登记[193] - 若中国居民股东未按37号文进行登记或更新登记，中国境内子公司可能被禁止向特殊目的公司分配利润或资本减资、股权转让、清算所得，特殊目的公司也可能被禁止向中国境内子公司追加资本[194] - 2015年2月，国家外汇管理局发布13号文，规定境内外直接投资外汇登记申请应向合格银行提交，合格银行应在国家外汇管理局监督下审查申请并接受登记[194] - 公司可能无法确保所有中国居民受益所有人遵守37号文及后续实施规则，未及时登记或修改外汇登记可能使受益所有人或中国境内子公司面临罚款和法律制裁[195] - 外汇和境外投资相关法规较新，其解释和实施不断演变，公司无法确保已遵守或能够遵守所有适用法规，这可能限制公司实施收购战略[196] - 公司向中国子公司贷款不能超过法定限额，需在国家外汇管理局（SAFE）当地分支机构登记[199] - 2015年3月30日SAFE颁布第19号通知，6月1日生效；2016年6月9日SAFE颁布第16号通知，修订第19号通知部分条款[200] - 2019年10月23日SAFE发布通知进一步促进跨境贸易和投资，允许外国非投资企业进行国内股权投资[200] - 违反SAFE相关通知和规则可能面临包括巨额罚款在内的严厉处罚[200] - 中国子公司需按中国会计准则和规定从累计利润中支付股息，且每年需预留一定税后利润作为法定储备[203] - 2012年2月SAFE颁布《境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》，公司及获授股票期权的中国员工需遵守[206] 公司并购与反垄断法规相关情况 - 《并购规则》等规定外国投资者收购中国公司程序复杂，涉及特定情况需提前通知商务部（MOFCOM）并获批准[207] - 2008年8月生效的《反垄断法》规定达到法定门槛的经营者集中需提前向MOFCOM申报[208] - 2011年8月MOFCOM发布的规则规定外国投资者涉及“国家安全相关行业”的并购需严格审查[209] 非居民企业所得税相关规定 - 2015年2月国家税务总局（SAT）发布第7号公告，对非居民企业间接转让财产企业所得税事项作出规定；2017年10月SAT发布第37号公告，进一步明确非居民企业所得税源泉扣缴实践和程序，间接转让中国居民企业股权适用税率为10%[213] 公司销售和营销费用情况 - 公司销售和营销费用因广告和营销计划及季节性而季度波动，营销效果受多种因素影响[48] 中国政策法规对公司业务的影响 - 《2019年外国投资法》于2020年1月1日生效，其解释和实施存在不确定性，可能影响公司现有架构、治理和运营[161] - 中国增值电信服务受2019年7月生效的外资准入负面清单限制[160] - 中国政府政策变化可能影响整体经济增长，进而对公司