公司诉讼事件 - 律师事务所Robbins LLP代表在2023年11月10日至2025年2月27日期间购买DoubleVerify Holdings Inc (NYSE: DV)普通股的投资者提起集体诉讼 [1] - 诉讼指控公司未披露以下关键信息：(a) 客户广告支出从开放交易平台转向封闭平台，但公司技术能力在该领域受限且需直接与Meta、亚马逊等原生工具竞争 (b) 封闭平台技术开发成本和时间远超向投资者披露的水平 (c) 部分封闭平台相关激活服务需数年才能货币化 (d) 竞争对手在封闭平台整合AI的能力更强，削弱公司竞争力 (e) 公司存在系统性对数据中心服务器农场提供的广告展示量超额计费行为 (f) 风险披露存在重大虚假陈述，将已发生的不利事实描述为可能性 [2] 财务与市场影响 - 2025年2月27日公司披露2024年第四季度销售和盈利低于预期，主因客户支出减少及大客户暂停服务，同时承认广告支出向封闭平台转移的负面影响 [3] - 该公告导致股价单日暴跌36%，从21.73美元/股跌至13.90美元/股，单日市值蒸发7.83美元/股 [3] 业务模式挑战 - 公司主营数字媒体测量和广告优化软件平台，但核心业务面临结构性挑战：封闭平台崛起导致技术适配成本激增，货币化周期延长 [2] - 在封闭平台生态中，公司技术竞争力弱于平台原生工具及具备AI整合能力的竞争对手 [2] 诉讼程序安排 - 拟担任首席原告的股东需在2025年7月15日前向法院提交文件，未参与者仍可保留索赔权利 [4] - 律师事务所采用风险代理收费模式，股东无需预付费用 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：数字广告行业 - **公司**：Double Verify 核心观点和论据 公司业务概述 - Double Verify是一个广告平台，能让广告商确定其在数字媒体领域的广告支出是否可见、品牌安全、地理定位准确以及交易无欺诈，是数字媒体质量的独立仲裁者[4] Q1业务表现及原因 - Q1营收增长17%，是本财报季的积极惊喜，部分高级价格解决方案如ABS自2023年以来增速最快，新解决方案获客户广泛采用，现有客户业务规模扩大[5][6][7] - 原因在于公司专注于可控因素，如增加新客户、推出新产品并向客户追加销售，Q1成功推出新产品并吸引新客户，如KenView和Microsoft采用重要解决方案，Lilly和Novartis增加支出[7][8] 社交业务表现及前景 - 社交业务有测量和激活两方面，2月在Meta推出激活解决方案后获得良好反响，已签约20个新客户，其中8个是前100大客户，如Nike、AARP等[10][14] - Meta目前与公司有4000万美元的测量收入，激活产品价格是测量产品的2 - 3倍，若将一半Meta现有客户升级到激活解决方案，未来一两年内Meta业务机会可达1亿美元[11] - 此前社交业务占比低于开放网络业务，因解决方案不平衡，现在推出激活解决方案，有了更平衡的工具组合，社交业务增长空间大[12] 新客户快速拓展原因 - 部分新客户如Microsoft、Kellogg在去年中后期签约，公司向其追加销售高级解决方案如ABS，KenView在2024年末签约，1月1日上线，也采用高级解决方案并快速扩大业务规模[15] - 这得益于公司大量前期工作和销售努力，实现比预期更快的追加销售和实施[16] 未调整全年指引原因 - 虽业务势头在1 - 5月持续向好，但选择不调整全年指引，可观察下半年宏观经济对业务的影响，尽管下半年增长率可能低于以往，但一季度到二季度的积极趋势可作为一定缓冲[20][21] 广告商广告支出决策因素 - 公司业务在不同行业垂直领域多元化，受影响较大的汽车行业仅占总营收约6%[24] - 广告商在过去五年经历多次冲击，变得更灵活和注重绩效，明白不投入广告就难以销售产品，且平台让他们相信投入广告能促进销售，因此不会轻易因市场波动大幅削减广告支出，程序化广告业务也未出现大幅波动[24][25][27] 价格和交易量趋势 - 去年媒体交易测量量增长19%，测量交易费用下降约4%，价格变化主要是产品组合和地理区域变化导致，如更多业务来自美国以外CPM较低地区，产品单价保持稳定，2024年Moat业务以较低入门价格获得，公司正将这些客户升级到更高价产品[37][38][39] - 未来随着高级价格产品如社交激活产品在客户群体中普及，价格有望上升，同时公司可在同一广告展示上追加销售更多产品，随着业务量增长，每广告展示收入将增加[41][43][44] 业务从验证向绩效和分析拓展 - 公司通过收购SciBids和RockerBox等，从单纯保护广告支出转向帮助广告支出实现更好绩效，提供从核心媒体质量、测量到确定广告效果的闭环解决方案，能回答CMO关心的品牌保护和广告支出效果问题，为客户节省媒体成本，形成独特价值主张[34][54][56] 数据测量及应用 - 公司去年测量的可计费媒体交易达83万亿次，覆盖数字广告的各个领域，为约一半全球前1000大品牌服务，所获数据用于测量质量、获取信号，可用于构建产品和确定绩效，如将信号输入SciBids进行优化，RockerBox可获取商业交易数据以实现多触点归因[59][61][63] 业务增长前景 - 社交业务有望与开放网络业务规模相当，SciBids业务到2028年目标收入达1亿美元，RockerBox对平台影响将增大，拓展业务潜在市场规模达数十亿美元，短期增长机会在社交和绩效指标及工具方面[65][66] 公司竞争优势 - 规模优势使公司数据处理能力更强，学习能力更强，与更多平台合作的优势使公司能获取更多数据，产品广度优势体现在拥有嵌入式优化工具SciBids AI和闭环归因解决方案，提供差异化平台和更好的结果，处于行业领导地位[68][69][70] AI对业务的影响 - AI带来诸多挑战，如生成大量AI内容、虚假视频和欺诈行为，但公司利用AI检测这些问题，同时用于提高运营效率，如20 - 30%的代码由AI生成，还用于统一内容智能解决方案，AI增加的噪音也会带来对公司产品更大的需求[72][73][74] 创新日关注点 - 创新日的关键主题是成为广告商的重要绩效平台，CFO将探讨公司有趣的财务未来 其他重要但可能被忽略的内容 - 去年有少数客户因自身业务问题影响公司营收，公司通过引入新客户如Google、Microsoft、KenView、BlackRock、Charter等，使前20 - 30大客户更加多元化[5][49] - 目前签约的Meta新客户仍需扩大业务规模，相对较新[14]

纪要涉及的公司 DoubleVerify（DV）是一家广告技术平台公司，为广告商提供从媒体质量保障到价格优化再到效果归因的全流程服务 [4][5]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司业务与增长驱动** - **业务内容**：确保广告投放可查看、无欺诈、投放环境适合且地域正确，还通过SciBids AI工具优化质量成本，收购RockerBox进行广告效果归因 [4]。 - **增长驱动**：2025 - 2027年的增长驱动是将在开放网络的成功经验复制到封闭平台（如TikTok、Meta），公司解决方案适用于整个数字生态系统 [6]。 2. **产品策略与定价** - **产品捆绑**：将预投标和后投标产品捆绑，从开放网络拓展到封闭平台，提高了广告单元价格，从原本的8美分/千次提升到22美分/千次 [7][9]。 - **定价策略**：通过产品堆叠和增加销量驱动收入，而非单个产品提价；SciBids按广告收入百分比收费；CTV业务计划推出新的质量评分产品后提价 [39][40][67][68][71][72]。 3. **收购策略与价值** - **收购原因**：收购SciBids和RockerBox是为了加速公司从保护业务向绩效业务的转型，获取互补技术和团队，拓展市场和客户群体 [42][43]。 - **收购价值**：被收购公司技术好但销售弱，加入DoubleVerify后获得销售资源和大客户，实现业务增长；收购有助于公司提供更完整的解决方案，提高客户满意度和忠诚度 [44][50][51]。 4. **市场认知与竞争优势** - **市场低估**：市场低估了公司在社交领域的机会、向绩效业务转型的能力、盈利能力和增长潜力，以及在国际市场的拓展空间 [12][14][16][18]。 - **竞争优势**：拥有庞大的广告商数据集、广泛的规模和跨平台的中立性，能够提供独立、全面的广告评估和优化服务，与竞争对手形成差异化 [126][127][129]。 5. **行业趋势与应对** - **行业趋势**：DSP和SSP功能融合，开放网络和封闭平台竞争加剧，广告行业向绩效驱动转变 [112][106]。 - **应对策略**：提供跨平台的统一解决方案，帮助广告商评估不同平台的广告效果，提高广告投放效率；利用GenAI降低成本，提高运营效率 [114][133]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **数据策展**：公司对数据策展持中立态度，目前DSP收取20%费用，而SSP不收取，虽然SSP策展规模小，但对公司更有利 [24][25][30]。 2. **CTV业务**：CTV测量存在非可视印象和欺诈问题，公司计划推出质量评分产品，预计2025年推出，该产品将根据品牌偏好和内容数据提供个性化评分，具有可扩展性 [71][72][80][81][87]。 3. **客户增长**：季度内消费超过20万美元的大客户平均支出增长14%，主要是因为购买了更多产品 [66]。 4. **员工增长**：公司员工增长仅次于Trade Desk，主要是为了建立全球基础设施，但随着规模效应显现，员工增长将趋于平稳，GenAI已在客户服务和代码编写中发挥作用，提高了运营效率 [130][131][133]。

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达1亿6506万美元 同比增长17.3% [1] - 每股收益(EPS)为0.01美元 低于去年同期的0.04美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1亿5296万美元 实现7.91%的正向差异 [1] - EPS低于共识预期0.02美元 产生50%的负向差异 [1] 关键业务指标 - 测量类客户收入5343万美元 超出分析师平均预期5286万美元 同比增长8.4% [4] - 供应端客户收入1646万美元 超出分析师平均预期1516万美元 同比大幅增长35.1% [4] - 激活类客户收入9517万美元 远超分析师平均预期8489万美元 同比增长20% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨1.3% 同期标普500指数上涨11.3% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期内可能跑输大盘 [3]

DoubleVerify Holdings (DV) came out with quarterly earnings of $0.01 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.02 per share. This compares to earnings of $0.04 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -50%. A quarter ago, it was expected that this software platform for digital media measurement and analytics would post earnings of $0.18 per share when it actually produced earnings of $0.13, delivering a surp ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总营收1.65亿美元，同比增长17%，各营收线均超预期反弹 [8] - 调整后EBITDA利润率达27%，经营活动净现金增长19% [8] - 广告商业务增长16%，供应方业务同比增长35% [8] - 成本收入增加约400万美元，主要因与程序化收入增长相关的合作伙伴收入分成成本和云服务费用增加 [25] - 第一季度调整后EBITDA约4500万美元，利润率27%，超计划 [26] - 第一季度净运营现金流3800万美元，本季度回购520万股，花费8200万美元，截至3月31日，新回购计划下还有1.4亿美元可用且已授权 [27] - 预计第二季度营收在1.69 - 1.73亿美元之间，调整后EBITDA在4800 - 5200万美元之间，利润率29% [28] - 全年营收增长和调整后EBITDA利润率指引分别保持在10%和32% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 广告商业务 - 增长16%，其中激活业务增长20% [8] - 激活收入中，ABS占比54%，同比增长16%，近70%的前500大客户在第一季度激活了ABS，高于去年同期的超60% [24] - 非ABS激活解决方案，包括核心程序化、SciBids AI和社交激活，同比集体增长24% [16] - 测量收入增长8%，受开放网络新客户激活和现有客户稳定增长驱动，还包括Rockabox收购带来的收入 [24] 供应方业务 - 同比增长35%，主要受现有和新平台及发布商客户收入增加推动 [25] 社交业务 - 今年2月在Meta的Facebook和Instagram推出内容级预出价回避解决方案，发布时销售管道近200个广告商机会，两个多月已激活20个客户，部分早期采用者品牌适用性率提高9个百分点 [10][11] - 将TikTok视频排除列表解决方案推向通用，扩大Instagram Reels的可见性和IVT测量，扩展TikTok安全和适用性测量至新格式，与Roblox合作推出3D沉浸式广告体验测量解决方案 [11][12] CTV业务 - 第一季度CTV测量量同比增长近43%，在YouTube CTV和Netflix表现突出 [12] - 2024年CTV过滤率同比跃升55%，欺诈和SIBT过滤翻倍多，达110% [14] 开放网络业务 - ABS收入同比增长16%，非ABS激活解决方案同比集体增长24% [16] - 自2023年8月收购SciBids以来，已成功向超200个客户追加销售SciBids AI活动优化，前100大客户中超50个使用，上一季度为40个，有望到2028年实现SciBids营收1亿美元 [16][17] 零售媒体业务 - 测量标签已被129个关键零售媒体网络和站点接受，包括16个顶级平台和113个主要零售商，近一半支持在自有和运营资产上进行测量，第一季度零售媒体供应方收入同比增长35% [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入本季度增长疲软，占总测量收入的26%，主要因一大客户因大宗商品成本上升暂停支出，且去年同期基数较大 [25][60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在构建统一智能广告平台，集成工具和AI功能，帮助广告商深入了解广告投放、优化和效果，以驱动品牌成功 [20] - 持续投资创新，注重运营效率，利用AI降低成本，优先投资产品创新，重新分配资源到增长计划，积极优化组织 [18][26] - 面对程序化市场中DSP和SSP的策展趋势，公司将与谷歌、微软等合作开发策展解决方案，确保广告商在不同购买方式下都能应用其数据 [56] - 行业竞争方面，公司在DSP领域广泛分布，定价基于客户，对DSP竞争相对不敏感，且费用在整体交易费用中占比小，受影响不大 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局强劲，业务各方面势头良好，得益于现有客户的深入拓展和新签约企业客户的快速扩张，4月业务势头稳定，未受宏观经济压力影响 [5][7] - 公司长期愿景是构建统一平台，满足广告商在不同渠道的需求，随着时间推移加速业务发展，目前定位良好，有望在广告商投资最多的渠道和平台上引领发展 [7][21] - 尽管第一季度表现超预期，但鉴于宏观不确定性增加，全年指引保持不变，反映对剩余时间运营环境的谨慎看法 [29] 其他重要信息 - 公司将于6月11日在纽约证券交易所举办创新日活动，展示在媒体验证、优化和成果测量方面的领导地位 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待2020和2022年的业务韧性，以及如何在当前宏观不确定性中考虑这一点？ - 过去几年宏观不确定性使广告商更灵活，注重驱动绩效和保护品牌，公司业务粘性凸显，目前未受全球宏观冲击影响，广告商更关注绩效解决方案，推动激活业务增长 [33][34] 问题2: 紧缩的支出环境是否对公司扩张有利？ - 从产品角度，公司帮助提高透明度和绩效的解决方案更受青睐，客户更愿意使用SciBids压缩成本，RockerBox能展示归因和媒体组合建模；从商业模式角度，若数字媒体CPM下降，公司作为基于交易量的业务会受益 [36][37] 问题3: 第一季度营收超预期的原因是什么？ - 新客户加速扩张，现有大客户采用新工具，如ABS表现出色，客户对SciBids等绩效工具兴趣增加 [40][41] 问题4: 公司在直接响应预算方面的机会和战略是什么？ - 如今品牌和绩效目标融合，公司能保护品牌、去除欺诈、降低CPM，SciBids和RockerBox在其中发挥重要作用，绩效广告商成为业务更重要组成部分，所有广告商都关注品牌和成本效益 [43][45] 问题5: 如何看待近期社交测量增长，以及在指引背景下的短期增长情况？ - 去年社交业务增长基数大，但公司大力推进社交激活，Meta和TikTok的新解决方案将带动社交业务增长，激活业务增长将强于测量业务 [51][53] 问题6: 如何看待程序化市场中DSP和SSP的策展趋势，公司如何适应？ - 策展始于数据，公司作为数据业务，将与谷歌等合作开发策展解决方案，确保广告商在不同购买方式下都能应用其数据 [56][57] 问题7: 国际业务疲软的原因及如何扭转？ - 去年国际业务增长基数大，且一大全球客户减少支出，公司认为这是暂时现象，未来几个季度全球大客户将在海外市场扩张，有望实现增长 [60][61] 问题8: AI代理如何影响公司的可见性和无效流量解决方案，CPG行业有何变化？ - AI代理是公司整体AI战略的关键部分，可帮助更精细和定制化地应用数据，实现定制测量和分配，AI还提高效率、推动创新；行业表现广泛，CPG无特别情况 [66][70] 问题9: Meta的预出价解决方案推出后，后出价测量的讨论进展如何，CTV欺诈趋势与其他广告格式有何不同？ - Meta预出价解决方案有光环效应，推出需后出价测量，将形成良性循环，目前预出价进展超预期；CTV因CPM高、需求大于供应，成为欺诈目标，类似历史上移动和社交领域发展初期的情况 [76][78] 问题10: 如何看待当前宏观环境，为何全年指引不变，业务在价格通缩市场中是否有韧性？ - 第一季度和4月表现超预期，指引不变是基于宏观不确定性的谨慎考虑；客户向基于绩效的产品转移，新举措如社交激活和新客户追加销售将使业务在宏观环境变化中保持韧性 [82][83] 问题11: DSP空间的竞争和价格竞争如何影响公司的激活和测量业务？ - 公司在DSP领域广泛分布，定价基于客户，对DSP竞争相对不敏感，费用在整体交易费用中占比小，受影响不大 [86][87] 问题12: 不同DSP的功能特性是否影响公司产品的使用倾向？ - 部分大型DSP如谷歌有嵌入式竞争产品，若资金流向无嵌入式产品的平台，公司销售机会增加，但除优化外，公司解决方案在不同平台的应用差异较小 [90] 问题13: CTV市场的可寻址广告商市场是否在向下扩展，验证业务是否会吸引更多中端市场广告商？ - 随着CTV创意工具普及和购买平台自助化，更多原本不考虑CTV的客户进入市场，扩大了公司可寻址市场，公司通过提升CTV价值主张，将在其中发挥更大作用 [92][93] 问题14: 客户对Meta激活的反馈如何，未来激活速度预期怎样？ - 客户对Meta激活反馈良好，品牌适用性显著改善，产品为溢价产品；前期已促成部分客户激活，目前有大客户正在测试，未来有望在第二季度推出，业务势头良好 [97][100]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收1.65亿美元，同比增长17%，调整后EBITDA利润率为27%，经营活动净现金增长19% [6] - 广告商业务增长16%，供应方业务同比增长35% [6] - 产生超20万美元年收入的广告商客户数量同比增长14%，达到337个 [8] - 第一季度调整后EBITDA约4500万美元，净运营现金流3800万美元，回购520万股，花费8200万美元 [25][26] - 预计第二季度营收在1.69 - 1.73亿美元之间，调整后EBITDA在4800 - 5200万美元之间 [27] - 2025年全年指导保持10%的营收增长和32%的调整后EBITDA利润率不变 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 广告商业务 - 激活收入增长20%，ABS收入增长16%，非ABS激活解决方案集体增长24% [6][14][23] - 测量收入增长8%，包含Rockabox收购带来的收入 [23][24] 供应方业务 - 收入增长35%，主要由现有和新平台及出版商客户的收入增加驱动 [24] 零售媒体业务 - 第一季度供应方收入同比增长35%，测量标签已被129个关键零售媒体网络和站点接受 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 社交媒体市场 - 2月下旬在Meta的Facebook和Instagram推出内容级预出价回避解决方案，已激活20个客户，部分早期采用者品牌适用性率提高9个百分点 [9][10] - 将TikTok的视频排除列表解决方案推向市场，扩大了Instagram Reels的可见性和IVT测量范围 [10][11] CTV市场 - 第一季度CTV测量量同比增长近43%，2024年CTV过滤率同比跃升55%，欺诈和SIBT过滤翻倍以上 [11][13] 开放网络市场 - ABS收入增长16%，非ABS激活解决方案集体增长24%，超50个前100大客户使用SciBids AI优化广告系列 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 构建统一平台，为广告商提供验证、优化和测量媒体成果的服务，以推动品牌成功 [5] - 通过战略收购RockerBox，扩大产品组合，增加客户参与度和业务规模 [9] - 投资创新，利用AI提高运营效率，推出新的解决方案，如Meta激活解决方案、Google SPN预筛选品牌安全和适用性解决方案 [10][15] - 与Google、Microsoft等合作开发策展解决方案，确保数据能为广告商所用 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局强劲，业务势头在各领域增强，未受宏观经济压力影响客户需求 [3][5] - 尽管宏观不确定性增加，但公司凭借收入模式的弹性和解决方案的必要性，有信心在波动环境中保持增长 [18] - 公司的价值主张超越验证，能帮助广告商实现品牌成功，未来将继续扩大市场份额 [19] 其他重要信息 - 6月11日将举办创新日活动，展示公司在媒体验证、优化和成果测量方面的领导地位 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待2020和2022年的业务弹性以及当前宏观不确定性 - 过去宏观不确定性使广告商更注重绩效和品牌保护，公司业务粘性凸显，目前未受宏观冲击影响，激活业务表现良好 [33][34] 问题: 紧缩的支出环境是否有利于公司扩张 - 产品方面，公司解决方案能提高透明度和绩效，受客户青睐；业务模式方面，CPM压缩会带来交易量增加，公司按固定CPM收费，会有一定顺风 [36][37] 问题: 本季度收入超预期的原因 - 新客户加速扩张，现有大客户采用新工具，如ABS表现出色，客户对SciBids等绩效工具兴趣增加 [39][40] 问题: 拓展直接响应预算的机会和策略 - 品牌和绩效目标融合，公司能保护品牌、去除欺诈、降低CPM，SciBids和RockerBox有助于满足广告商需求 [41][42] 问题: 如何看待近期社交测量增长 - 去年社交业务增长基数大，今年社交激活业务发展良好，Meta和TikTok的新解决方案将带动社交业务全面增长 [48][49] 问题: 如何看待程序化市场的策展趋势以及公司的适应方式 - 策展始于数据，公司作为数据业务，正与多家公司合作开发策展解决方案，确保广告商能应用公司数据 [52][53] 问题: 国际业务疲软的原因及扭转措施 - 去年国际业务增长基数大，且有大客户减少支出，公司认为这是暂时现象，未来全球大客户将推动业务增长 [55][56] 问题: AI代理对公司解决方案的影响以及CPG行业的变化 - AI代理有助于公司更精细地为客户使用数据，是公司AI战略的关键部分；Q1各行业表现广泛，CPG无特别表现 [62][65] 问题: Meta预出价解决方案推出后，后出价测量的进展以及CTV欺诈趋势 - Meta预筛选有光环效应，会带动后出价测量，预计形成良性循环；CTV因CPM高成为欺诈目标，与其他广告格式早期类似 [71][73] 问题: 维持全年指导的原因以及业务在宏观环境中的弹性 - 未改变全年指导是基于宏观不确定性的谨慎考虑，公司客户向绩效产品转移，新举措将持续带来机会 [76][77] 问题: DSP竞争对公司激活和测量业务的影响 - 公司在各DSP广泛分布，定价基于客户，DSP竞争对公司影响较小；部分DSP功能差异对公司解决方案使用影响不大 [80][83] 问题: CTV市场可寻址广告商市场是否扩大 - 随着CTV创意工具和购买平台发展，更多客户进入市场，公司将通过提升CTV价值主张和与合作伙伴合作发挥更大作用 [86][87] 问题: 客户对Meta激活的反馈以及后续激活速度 - 客户反馈良好，品牌适用性提高，产品价格高，目前激活速度超预期，未来有大客户正在测试，有望在后续季度推出 [91][94]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为1.65亿美元，同比增长17%[66] - 2025年第一季度调整后EBITDA为4500万美元，调整后EBITDA利润率为27%[66] - 2023财年的净收入为715百万美元，较2022财年的433百万美元增长65.5%[157] - 2023财年的调整后EBITDA为187.1百万美元，较2022财年的141.6百万美元增长32.2%[157] - 2025年截至目前的净收入为2.4百万美元，显示出公司在该年度的初步表现[157] - 2025年截至目前的调整后EBITDA为44.7百万美元，显示出公司在运营效率上的持续改善[157] 用户数据 - 337个客户年收入超过20万美元，同比增长14%[69] - 2025年第一季度新客户激活数量为200个，适用性改善9个百分点[73] - 2024财年新客户赢得率为36%，竞争性赢得率为64%[124] - 约50%的前700名客户使用的产品少于4种，存在较大的交叉销售和上销售机会[120] 收入来源 - 2025年第一季度广告主供应方收入为1.49亿美元，同比增长16%[67] - 2025年第一季度广告主供应方的净收入增长为3500万美元，同比增长35%[67] - 2025年第一季度零售媒体平台的供应端收入同比增长34%[85] - 2025年第一季度激活收入增长20%，其中非ABS收入增长24%[81] - 2025年第一季度测量收入增长8%，供应端收入增长35%[100] 市场展望 - 2024年全球数字广告支出预计达到4770亿美元，2025年预计增长至5730亿美元[25] - 2024年全球广告支出预计超过1万亿美元[25] - Q2 2025预计收入在1.69亿至1.73亿美元之间，同比增长约10%[115] 财务状况 - 2025年第一季度净经营现金流为3800万美元，同比增长19%[66] - 零长期债务，现金及短期投资约为1.75亿美元[113] - 2023财年的折旧和摊销费用为40.9百万美元，较2022财年的34.3百万美元增长19.2%[157] - 2023财年的股票基础补偿费用为59.2百万美元，较2022财年的42.3百万美元增长39.9%[157] - 2023财年的所得税费用为24.4百万美元，较2022财年的16.1百万美元增长51.4%[157] - 2023财年的利息费用为1.1百万美元，较2022财年的0.9百万美元略有上升[157] - 2023财年的并购和重组费用为1.3百万美元，较2022财年的1.2百万美元略有增加[157]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度总收入同比增长17%，达到1.6506亿美元（2024年同期为1.4078亿美元）[100][109] - 净收入同比下降67%至236万美元，主要受所得税费用激增538万美元（同比增长303%）影响[106][116] - 2025年第一季度净收入为236.1万美元，净收入利润率从2024年同期的5%下降至1%[122] - 2025年第一季度调整后EBITDA为4465.4万美元，调整后EBITDA利润率为27%，与2024年同期持平[122][123] 成本和费用（同比环比） - 毛利率保持稳定，成本收入同比增长16%至3097万美元，占收入比例维持19%[106][113] - 产品开发费用增长23%至4472万美元，主要因人员成本增加610万美元及第三方服务支出增加170万美元[114] - 销售与营销费用增长15%至4370万美元，人员成本增加500万美元为主要驱动因素[115] - 公司2025年第一季度折旧和摊销费用为1238.7万美元，股票薪酬费用为2434.2万美元[122] - 公司2025年第一季度利息收入和其他收入为317.9万美元，较2024年同期增加90.7万美元[122][126] 各条业务线表现 - 广告客户收入占比90%（2024年同期为91%），其中激活收入增长20%至9517万美元，测量收入增长8%至5343万美元[97][100][111][112] - 供应方收入同比增长35%至1646万美元，占总收入10%（2024年同期占比9%）[98][100][112] - 媒体交易测量量同比增长22%，但测量交易费用下降6%（排除大客户固定费率协议影响）[110] 管理层讨论和指引 - 客户留存率保持高位，广告客户季度收入留存率超过95%[95] - 公司2025年第一季度所得税费用从2024年同期的180万美元增至720万美元，增加了540万美元，主要由于不利的永久性税务调整增加[120] - 公司目前未涉及任何可能对业务、财务状况或现金流产生重大不利影响的法律诉讼[151] 现金流和资本活动 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.564亿美元，净营运资本为1.519亿美元[125] - 公司2025年第一季度经营活动现金流为3766.3万美元，投资活动现金流为-8986.4万美元，融资活动现金流为-8575.3万美元[138] - 公司2025年第一季度回购了520万股普通股，总金额为8220万美元，新回购计划仍有1.4亿美元授权额度[137] - 公司2025年第一季度收购Rockerbox支出8260万美元，资本支出630万美元[142] - 公司拥有2亿美元未使用的循环信贷额度，截至2025年3月31日无未偿还债务[128][133] 运营表现 - 运营收入微降2%至676万美元，折旧摊销增长13%至1239万美元[106][117]

文章核心观点 - 沃尔夫·霍尔登斯坦律师事务所宣布对DoubleVerify Holdings Inc.展开调查，关注该公司及其部分高管和/或董事是否存在证券欺诈行为 [1] 公司财务情况 - 2024年5月7日公司公布2024年第一季度财报，将2024年全年指引调整为收入增长17%、调整后EBITDA利润率31%，主要因部分大型广告商支出模式不均衡，5月8日股价从30.57美元/股跌至18.78美元/股 [2] - 2025年2月28日公司公布第四季度财报并给出2025财年指引，预计增长10%，延续多年增长率下滑态势，当日股价从21.93美元/股跌至13.90美元/股 [3] 律所情况 - 沃尔夫·霍尔登斯坦律师事务所在全美州和联邦初审及上诉法院有证券集体诉讼和派生诉讼起诉经验，在纽约、芝加哥、纳什维尔和圣地亚哥设有办公室，其在股东和其他集体诉讼方面的声誉和专业知识获法院多次称赞 [4] 联系方式 - 若想讨论调查或咨询相关权益问题，可致电(800) 575 - 0735或发邮件至classmember@whafh.com联系沃尔夫·霍尔登斯坦律师事务所 [5]