公司发展历程 - 公司自2008年成立以来，不断通过新产品创新和合作伙伴关系扩展能力，包括在2010年推出首个品牌安全和适宜性解决方案[11] 广告市场趋势 - 全球数字广告支出预计将在2027年达到3520亿美元，数字广告支出的增长趋势将继续，新的分发渠道和广告格式的出现将使广告商更有效地触达目标受众[13] 公司产品特点 - 公司提供的广告性能度量解决方案不依赖于cookie或跨站点个人级别数据跟踪器[15] - 公司的技术平台能够分析每个数字广告交易的广告性能指标[15] - 公司在2022年测量了约5.5万亿次媒体交易[15] - 公司提供全面的性能测量指标覆盖所有关键数字渠道[15] - 公司的解决方案帮助客户优化营销投资回报率[15] 公司优势 - 公司拥有成功的产品创新记录[16] - 公司的客户包括全球前100家广告客户[16] - 公司的业务模式具有规模化和盈利性[16] - 公司的核心软件平台不依赖第三方cookie、持久标识符或跨站点跟踪技术[16] - 公司拥有经验丰富的管理团队[16] 解决方案特点 - DV Authentic Attention分析数字广告曝光和用户参与数据，帮助客户预测广告效果和驱动结果[26] - Custom Contextual解决方案提升程序化广告效果，不依赖第三方Cookie或跨站追踪技术[26] - DV Publisher Suite提供统一解决方案，帮助数字出版商提高收入和库存利用率[26] 合作伙伴关系 - 与The Trade Desk、Google Display & Video 360等主要程序化平台合作，优化广告购买决策[32] - 与Facebook、YouTube、TikTok等社交平台合作，提供更全面的社交广告数据分析[32] - 与Amazon、Roku等领先CTV平台合作，提供更强大的CTV数据分析服务[32] 认证与认可 - 公司获得了来自多个行业机构的认证和认证，包括媒体评级委员会（MRC），可信度验证组和数字广告质量联合工业委员会（JICDAQ）[53] - 公司在2022年获得了ISO 27001:2013认证，证明了信息安全管理系统的认可[53] - 公司通过MRC获得了印象测量解决方案的认证，包括欺诈、品牌安全和适宜性，显示可见性和视频可见性等方面[54] - 公司在2021年获得了MRC的多项认证，包括在35种语言上的分类认证和173种语言上的语言定位和关键词阻止认证[54] 公司竞争优势 - 公司在市场竞争中具有竞争优势，将继续为客户提供有价值的数据和分析[56] 公司文化与员工福利 - 公司致力于建立一个公平、包容和具有归属感的文化，以促进员工的创新和合作[62] - 公司提供竞争力的薪酬和福利计划，支持员工的身体、心理和财务健康[63] 公司专利情况 - 公司拥有两项美国专利、四项国际专利和六项待定专利申请[59] 公司财务情况 - 公司的收入存在季节性波动，第四季度通常反映了最高水平的测量活动[57]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长35%，年初至今营收增长40%，调整后EBITDA利润率约为30% [43] - 第三季度激活业务收入增长48%，测量业务收入增长14%，供应方业务收入增长57% [45] - 第三季度广告商收入增长33%，交易量增长17%，定价增长10% [46] - 第三季度调整后EBITDA为3400万美元，利润率30%，净利润1030万美元 [57] - 第三季度经营活动产生的净现金约为3200万美元，年初至今为5800万美元，年初至今经营现金流与调整后EBITDA比率为63% [57] - 预计2022年资本支出约为3500万美元，其中约2500万美元用于全球办公空间投资 [58] - 第四季度预计营收在1.31 - 1.35亿美元之间，同比增长26%；调整后EBITDA在4500 - 4700万美元之间，同比增长14%，利润率35% [60][61] - 全年营收指引上调至4.5 - 4.54亿美元，同比增长36%；调整后EBITDA在1.38 - 1.4亿美元之间，同比增长27%，利润率31% [62] 各条业务线数据和关键指标变化 激活业务 - 第三季度激活业务收入增长48%，由高价程序化产品Authentic Brand Suitability和Custom Contextual带动，这两款产品收入增长46%，占程序化激活收入的55% [45][49] - 约60%的Authentic Brand Suitability收入增长来自新客户激活，40%来自现有客户增加印象量 [49] 测量业务 - 第三季度测量业务收入增长14%，由新客户激活推动，CTV业务量增长48%，社交业务量增长23% [50] - 国际测量业务收入本季度报告增长2%，外汇变动带来约7个百分点的逆风 [51] 供应方业务 - 供应方业务收入增长57%，主要来自嵌入公司解决方案的主要平台的新收入，以及新出版商客户的增长 [54] 各个市场数据和关键指标变化 CTV市场 - 2021年CTV广告支出为140亿美元，预计到2025年将接近280亿美元 [16] - 公司CTV测量业务量截至9月30日同比增长53% [19] 社交媒体市场 - 公司与TikTok扩大合作，实施品牌安全和适用性测量工具；完成Twitter新闻源的品牌安全和适用性测量开发并即将推出测试版；继续扩大与LinkedIn的合作 [20][22] 零售媒体网络市场 - 2022年前9个月，公司来自零售媒体网络的收入同比增长超过130%，增长分布在激活、测量和供应方三条业务线 [23] - 预计到2024年，零售媒体网络将吸引超过1000亿美元的媒体支出 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 专注于扩大规模，赢得新客户和市场份额，特别是在国际市场和CTV、社交媒体、零售媒体网络等快速增长的媒体环境 [10][16] - 推动市场领先的创新，推出新的产品和解决方案，如DV Authentic Attention Snapshot和Authentic Brand Suitability [29][33] - 建立客户信任，获得ISO 27001认证，提供全面的认证覆盖和独立的视角 [36] 行业竞争 - 公司在过去12个月的所有机会中胜率超过80%，在第三季度赢得了Mattel、GAP等大型广告商 [11] - 公司在第三季度赢得了100%需要测试其解决方案的RFPs [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观和地缘政治环境具有挑战性，但公司业务表现出韧性，产品的本质和固定交易费用商业模式使其收入对CPM波动具有一定的绝缘性 [39][40] - 公司预计第四季度激活业务量将出现季节性上升，但也意识到广告支出可能进一步减少的风险 [44][70] - 公司对未来增长充满信心，认为其不断扩大的规模、创新能力和客户信任将使其在2022年及以后超越竞争对手和更广泛的数字广告行业 [41] 其他重要信息 - 公司在第三季度获得了ISO 27001认证，这是信息安全管理领域最广泛认可的国际标准 [36] - 公司的客户保留率保持在95%以上，过去12个月收入超过20万美元的客户总数增长了41% [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度71%的新客户为绿地客户且新交易数量超过上半年总和的原因 - 公司去年加大了销售和营销资源的投入，特别是在国际市场，现在开始看到回报 [65] - 公司的解决方案能够帮助广告商提高投资回报率，在宏观环境挑战下更具吸引力 [67] 问题2: 第四季度宏观假设及激活业务季节性上升的信心来源 - 公司自年初以来一直预计收入同比放缓，第四季度指引范围反映了激活业务的敏感性因素 [70] - 广告商对支出更加谨慎，资金可能会转向激活业务，而测量业务的可见性较高 [71] 问题3: Authentic Attention的市场规模及2023年费用规划 - Authentic Attention仍处于早期阶段，目前是次要收入贡献者，预计明年开始扩大规模，但具体影响尚不确定 [76] - 如果增长放缓，公司将控制费用以维持一定的EBITDA水平，但也会关注投资机会，同时公司资产负债表上的现金提供了投资灵活性 [80] 问题4: 如何看待市场上可用的技术人才以及供应方业务增长原因 - 市场上技术人才供应增加，公司将寻找机会以较低成本提升团队素质，同时会关注利润率 [86] - 供应方业务增长是因为公司与平台合作，利用核心数据集为其提供品牌安全和欺诈验证工具，随着更多平台关注广告支持，该业务有持续增长机会 [92][94] 问题5: 2023年预算预期、业务弹性及与Meta的关系 - 公司业务具有弹性，原因包括产品的必要性、固定费用商业模式、大量绿地机会和新产品推出等 [99][100] - Meta已开始对新闻源的第三方验证解决方案进行初步测试，公司期待与Meta合作扩大解决方案 [97][98] 问题6: R&D部门应对新合作机会的能力及招聘计划 - 公司有统一的社交产品管道和深厚的集成知识，能够更快进入新领域，同时会重新分配资源并适当外包 [107][108] - 如果有大型机会，公司愿意进行额外投资 [109] 问题7: 新交易中品牌安全的优先级 - 品牌安全和适用性已成为公司销售的重要切入点，也是客户关注的重点，相关产品如Authentic Brand Suitability增长迅速 [113][114] 问题8: Twitter集成对收入的影响及大客户增长空间 - Twitter目前是公司社交媒体收入的较小部分，预计未来几个季度不会显著增长，产品开发和推出可能会延迟，但对业务财务影响较小 [120][121] - 约60%的客户使用少于4种产品，公司仍有很大的增长空间，如Authentic Brand Suitability在现有客户中的市场拓展 [123] 问题9: 政治支出对业务的影响及品牌趋势 - 政治支出对公司业务没有直接影响，因为政治活动使用公司产品的方式与品牌不同 [128] - 公司未观察到政治支出导致品牌退出市场的明显趋势 [129] 问题10: 零售客户在假日季的情况及广告量和需求变化 - 假日季是零售旺季，但公司不过度依赖特定行业，零售媒体网络长期仍有机会 [131][132] - 第四季度指引考虑了整体数字广告市场放缓、测量业务可见性以及对激活业务年末上升的谨慎态度 [133][134] 问题11: Meta获得MRC认证对公司业务的影响 - 公司作为独立第三方仲裁机构的价值在于其独立性和跨平台能力，广告商仍需要独立的第三方来支持其质量倡议 [137][138] 问题12: 公司收入占广告总支出的比例及市场渗透率 - 公司固定交易费用占平均CPM的1% - 2%，随着媒体组合向CTV倾斜，投资回报率会增加 [143] - 市场渗透率方面，公司认为TAM仍然很大，有大量绿地机会，如前700名全球广告商中58%尚未覆盖 [146][148] 问题13: 注意力作为货币的发展阶段及国际市场与美国的对比，以及零售媒体业务进展 - 注意力业务仍处于早期阶段，目前处于第二局，需要实现客户和市场的接受和标准化 [152][153] - 零售媒体业务为公司带来了不同类型的广告商，零售媒体网络成为公司的渠道合作伙伴，有助于将数据推向小广告商 [157][158]

收入来源占比 - 2022年和2021年截至9月30日的三个和九个月，公司分别有90%和91%的收入来自广告客户[119][129] - 2022年和2021年截至9月30日的三个和九个月，公司分别有10%和9%的收入来自供应方客户[120][130] 总营收增长情况 - 2022年截至9月30日的三个月，公司总营收同比增长35%；九个月同比增长40%[122][123] - 总营收从2021年三季度的8310万美元增至2022年三季度的1.123亿美元，增长2920万美元，增幅35%；从2021年前九个月的2.272亿美元增至2022年前九个月的3.188亿美元，增长9160万美元，增幅40%[144] 坏账准备金变化 - 2022年2月俄罗斯对乌克兰采取军事行动，公司停止与俄罗斯客户的服务，在截至3月31日的三个月里，坏账准备金增加100万美元[126] 毛收入留存率 - 2022年截至9月30日的三个月，公司毛收入留存率超过95%[128] Measurement业务线收入情况 - 2022年截至9月30日的三个月，Measurement收入为3884.7万美元，同比增长14%；九个月为1.11584亿美元，同比增长20%[133] - 测量收入在2022年三季度较2021年三季度增长480万美元，增幅14%；在2022年前九个月较2021年前九个月增长1830万美元，增幅20%[148] Activation业务线收入情况 - 2022年截至9月30日的三个月，Activation收入为6217万美元，同比增长48%；九个月为1.75696亿美元，同比增长55%[133] - 激活收入在2022年三季度较2021年三季度增加2030万美元，增幅48%；在2022年前九个月较2021年前九个月增加6200万美元，增幅55%[147] 供应方客户业务线收入情况 - 2022年截至9月30日的三个月，供应方客户收入为1123.7万美元，同比增长57%；九个月为3150.2万美元，同比增长56%[133] - 供应方收入在2022年三季度较2021年三季度增长410万美元，增幅57%；在2022年前九个月较2021年前九个月增长1120万美元，增幅56%[149] 净收入增长情况 - 2022年截至9月30日的三个月，公司净收入为1033.1万美元，同比增长30%；九个月为2520万美元，同比增长2420%[142] 利息费用构成 - 2022年截至9月30日的九个月，公司利息费用主要包括新循环信贷安排利息、融资租赁利息及债务发行成本[139] 广告商收入增长情况 - 广告商收入在2022年三季度较2021年三季度增加2510万美元，增幅33%；在2022年前九个月较2021年前九个月增加8030万美元，增幅39%[145] 收入成本增长情况 - 收入成本在2022年三季度较2021年三季度增加590万美元，增幅44%；在2022年前九个月较2021年前九个月增加1910万美元，增幅53%[150] 产品开发费用增长情况 - 产品开发费用在2022年三季度较2021年三季度增加760万美元，增幅46%；在2022年前九个月较2021年前九个月增加2310万美元，增幅51%[151] 销售、营销和客户支持费用增长情况 - 销售、营销和客户支持费用在2022年三季度较2021年三季度增加760万美元，增幅39%；在2022年前九个月较2021年前九个月增加2390万美元，增幅44%[153] 折旧和摊销增长情况 - 折旧和摊销在2022年三季度较2021年三季度增加60万美元，增幅8%；在2022年前九个月较2021年前九个月增加350万美元，增幅16%[156] 所得税费用变化情况 - 所得税费用在2022年三季度较2021年三季度增加30万美元；在2022年前九个月较2021年前九个月减少420万美元[160] 净利润及净利率情况 - 2022年前三季度净利润为25200千美元，净利率为8%；2021年同期净利润为1000千美元，净利率为0%[162] 现金及净营运资金情况 - 截至2022年9月30日，公司现金为2.427亿美元，净营运资金为1.048亿美元[168] 融资净收益情况 - 公司IPO扣除承销折扣费后获得净收益2.532亿美元，同时私募扣除费用后获得净收益2900万美元[169] 债务偿还情况 - 2020年12月24日，公司用私募所得款项提前偿还新循环信贷安排项下6800万美元未偿还本金[172] - 2021年4月30日，公司用IPO和私募所得款项偿还新循环信贷安排项下全部未偿还余额2200万美元，截至2022年9月30日，无未偿还可变利率债务，新循环信贷安排下有1.5亿美元可用额度[174] 经营活动现金流量情况 - 2022年前三季度，经营活动提供的现金为5840万美元，主要归因于净利润2520万美元、非现金费用调整6330万美元以及经营资产和负债变动使用现金3010万美元[178] 投资活动现金流量情况 - 2022年前三季度，投资活动使用现金2770万美元，主要用于购买物业、厂房和设备以及资本化软件开发成本[180] 融资活动现金流量情况 - 2022年前三季度，融资活动使用现金850万美元，主要是用于回购股份以结算员工预扣税[183] 会计政策变更 - 自2022年1月1日起，公司采用ASC 842的要求，采用修改后的追溯法[186] 市场风险情况 - 2022年9月30日的市场风险与2021年12月31日年度报告中讨论的相比无重大变化[188] 披露控制和程序情况 - 截至2022年9月30日，公司披露控制和程序有效[188] 财务报告内部控制情况 - 截至2022年9月30日的季度内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[189] 法律诉讼情况 - 截至2022年9月30日，公司未涉及会对业务、财务状况或现金流产生重大不利影响的法律诉讼[192] - 公司目前未参与会对业务、财务状况或现金流产生重大不利影响的法律诉讼[192]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长43%，调整后EBITDA利润率为31%，显著超出指引 [7] - 上半年业绩超预期，第二次上调全年营收和调整后EBITDA指引 [8] - 预计第三季度营收在1.08 - 1.10亿美元之间，调整后EBITDA在3200 - 3400万美元之间 [48] - 预计全年营收在4.48 - 4.50亿美元之间，调整后EBITDA在1.36 - 1.40亿美元之间 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 激活业务 - 激活收入增长60%，由高价的Authentic Brand Suitability产品引领，该产品收入增长52%，使用该解决方案的广告商数量同比增加20% [36][37] - 两大高级激活产品Authentic Brand Suitability和Custom Contextual的收入同比分别增长52%和超200%，占程序化激活收入约52% [12] 测量业务 - 测量收入增长23%，主要受新企业客户增加推动，CTV和社交测量量分别增长56%和26% [36][39] - 国际测量收入同比增长18%，其中EMEA增长14%，APAC增长25% [41] 供应方业务 - 供应方收入增长49%，受新平台客户增加推动 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 据MAGNA Global，2022年广告商预计将约57%的数字广告预算（不包括搜索）用于社交媒体 [16] - 上半年零售媒体网络收入同比增长160%，增长分布在激活、测量和供应方三条收入线上 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于扩大全球规模、推动市场定义的创新以及与客户建立信任，以巩固客户关系并实现稳定增长 [34] - 持续向现有客户推销高级产品，吸引新客户，拓展地理区域和新媒体平台 [7] - 深入游戏和零售媒体等快速增长的新领域 [7] - 开发新闻源内容分类技术和统一社交管道技术，加强在社交媒体平台的合作 [17] - 推出一系列创新产品和解决方案，如预活动社交媒体激活工具、Campaign Automator解决方案、DV Authentic Attention Snapshot等 [23][25][26] - 强调独立性和认证，以区别于其他广告支持的科技公司，赢得客户信任 [9][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治存在不确定性，但公司业务具有韧性，对未来增长充满信心 [7][8] - 密切关注宏观经济和地缘政治不确定性，与广告商保持定期沟通，以了解广告支出模式的变化 [8][35] - 预计市场环境将变得更加有利，公司将保持资本分配的纪律性，通过战略投资加速长期增长 [47] 其他重要信息 - 收购OpenSlate预计今年产生1500 - 1800万美元的收入，季节性与公司整体业务相似 [43] - 第二季度增加122名员工，预计大部分全年资本支出将在第三季度末发生 [45][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户对下半年广告支出的看法以及公司对下半年指引的可见性 - 公司认为业务在下半年仍有强劲动力，对第三季度有较好的可见性，但也考虑到宏观经济环境可能导致的适度回调 [54][55] - 公司根据目前情况进行指引，假设为适度放缓，但会根据实际情况做出反应 [57] 问题2: 如何让客户团队和客户了解新产品，以及优先推广哪些产品以推动增长 - 公司通过捆绑产品和创建简单套餐，以实现为广告商带来更好结果的最终目标，从而推广新产品 [59][60] 问题3: 公司对广告支出的可见性以及新产品的需求趋势和交叉销售情况 - 公司在测量业务方面有大约3个月的可见性，激活业务更具交易性 [63] - 公司的新产品如Custom Contextual和注意力测量解决方案取得了良好的增长势头，尽管注意力测量解决方案仍处于早期阶段，但潜力巨大 [65][66] 问题4: CTV业务的规模和竞争地位 - CTV业务在收入中占比为个位数，整个数字广告在CTV上的份额约为10% - 13%，公司低于该水平 [69] - 公司认为其核心价值在于跨多个平台的单一验证货币，能够为广告商提供更广泛的验证服务，因此在CTV业务上不会被超越 [71][72] 问题5: 谷歌推迟Cookie弃用对公司和行业的影响 - Cookie弃用对公司来说是中性到积极的，因为公司的系统不依赖Cookie标识符来构建指标，且可能对Custom Contextual定位和注意力测量等解决方案有积极影响 [75] - 从宏观角度看，许多广告商已经在为Cookie弃用做准备，推迟只是延缓了不可避免的趋势 [77] 问题6: ABS产品的渗透情况以及激活收入增长快于测量收入的预期时长 - ABS产品在公司业务中仍有很大的增长空间，不仅适用于大型品牌，也受到中型广告商的欢迎 [82][83] - 激活收入增长较快是因为该业务包含更多创新解决方案，且更具灵活性和流动性；未来这种增长差距可能会缩小 [85][86] 问题7: 性能产品如何扩大公司机会，以及国际业务的进展和投资回报 - 性能产品吸引了新客户，并为现有客户提供了优化广告效果的附加解决方案，有助于公司扩大业务 [89][93] - 公司在国际业务上的投资取得了良好的回报，体现在赢率的提高和大型全球交易的增加上 [94][95] 问题8: 与沃尔玛媒体集团的合作关系以及零售媒体业务的机会和定位 - 与沃尔玛媒体集团的合作属于激活收入，涉及预投标可见性解决方案 [100] - 公司的零售媒体网络关系涵盖了所有三条收入线，能够满足零售商和广告商的多样化需求 [100][101] 问题9: 宏观环境对新客户获取和不同行业表现的影响 - 宏观环境使新客户获取更具挑战性，但公司可以通过与现有客户的粘性关系来平衡这一影响，实现收入增长 [105][106] - 目前CPG和旅游行业表现较好，汽车行业增长较慢，但没有一个行业占公司收入的比例超过20% [108] 问题10: 如何平衡利润和投资，以及有机投资和并购的决策过程 - 公司优先将额外收入投资回业务，以实现增长，而不是将其计入底线利润 [111] - 公司会继续关注并购机会，但会保持纪律性，因为有机增长强劲，且市场环境可能会变得更有利于并购 [112] 问题11: 新渠道和Authentic Attention Snapshot产品的情况 - 公司认为进入新领域（如游戏和音频）是战略举措，能够增加客户粘性和整体价值主张，而不是追求单个领域的收入增长 [116][117] - Authentic Attention Snapshot是一种营销投资，旨在推广注意力测量指标，未来可能会升级为付费产品 [120] 问题12: 市场波动对并购管道的影响以及Campaign Automator解决方案的前景 - 市场波动为公司提供了并购机会，特别是对于技术补充型的小型项目，同时也有利于公司整合单点解决方案 [124][125] - Campaign Automator解决方案旨在降低广告商和公司的成本，提高工作流程效率，预计在下半年全面推出 [127][128]

收入来源占比 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司91%的收入来自广告客户；2022年和2021年截至6月30日的六个月，分别有90%和91%的收入来自广告客户[115][124] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司9%的收入来自供应方客户；2022年和2021年截至6月30日的六个月，分别有10%和9%的收入来自供应方客户[116][125] 总营收增长情况 - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，公司总营收同比增长43%[119] - 2022年截至6月30日的三个月，公司的总营收留存率超过95%[123] - 2022年截至6月30日的三个月，公司总营收为1.09805亿美元，较2021年增长3328.1万美元，增幅43%；六个月总营收为2.06528亿美元，较2021年增长6241.8万美元，增幅43%[129] - 公司总营收在2022年第二季度从7652.4万美元增至1.09805亿美元，增长3328.1万美元，增幅43%；上半年从1.4411亿美元增至2.06528亿美元，增长6241.8万美元，增幅43%[138][139] 业务受军事行动影响 - 2022年2月俄罗斯对乌克兰采取军事行动，公司停止与俄罗斯客户的服务，在截至3月31日的三个月里，坏账准备金增加了100万美元[121] 各业务线收入增长情况 - 2022年截至6月30日的三个月，Measurement（原Advertiser - direct）Activation（原Advertiser - programmatic）收入为3890.3万美元，较2021年增长724.1万美元，增幅23%；六个月收入为7273.7万美元，较2021年增长1353.4万美元，增幅23%[129] - 2022年截至6月30日的三个月，供应方客户收入为1040.7万美元，较2021年增长342.5万美元，增幅49%；六个月收入为2026.5万美元，较2021年增长715万美元，增幅55%[129] - 广告商收入在2022年第二季度增长2990万美元，增幅43%；上半年增长5530万美元，增幅42%[141] - 激活收入在2022年第二季度增长2260万美元，增幅60%；上半年增长4170万美元，增幅58%[142] - 测量收入在2022年第二季度增长720万美元，增幅23%；上半年增长1350万美元，增幅23%[143] - 供应方收入在2022年第二季度增长340万美元，增幅49%；上半年增长720万美元，增幅55%[144] 运营费用类别 - 公司运营费用包括收入成本、产品开发、销售营销和客户支持、一般和行政、利息费用、其他费用等类别[130][131][132][133][135][137] 上市相关费用 - 2021年4月公司转为上市公司产生了非经常性专业费用和其他费用，后续运营也会持续产生额外费用[134] 各项费用变化情况 - 产品开发费用在2022年第二季度从1512万美元增至2322.2万美元，增长810.2万美元，增幅54%；上半年从2929.9万美元增至4481万美元，增长1551.1万美元，增幅53%[138][146] - 销售、营销和客户支持费用在2022年第二季度从1958万美元增至2473.3万美元，增长515.3万美元，增幅26%；上半年从3511.4万美元增至5141.7万美元，增长1630.3万美元，增幅46%[138][148] - 一般及行政费用在2022年第二季度从3201.7万美元降至2152.9万美元，减少1048.8万美元，降幅33%；上半年从4385.2万美元降至4120.4万美元，减少264.8万美元，降幅6%[138][149][150] - 折旧和摊销在2022年第二季度从744万美元增至831.7万美元，增长87.7万美元，增幅12%；上半年从1449.7万美元增至1735.7万美元，增长286万美元，增幅20%[138][151] 净收入变化情况 - 净收入在2022年第二季度从亏损1256.8万美元转为盈利1029万美元，增长2285.8万美元，增幅182%；上半年从亏损692.4万美元转为盈利1486.9万美元，增长2179.3万美元，增幅315%[138] 调整后EBITDA情况 - 2022年第二季度调整后EBITDA为3.3961亿美元，利润率31%；2021年同期为2.1183亿美元，利润率28%；2022年上半年为5.8704亿美元，利润率28%；2021年同期为4.2908亿美元，利润率30%[157] 现金及营运资金情况 - 截至2022年6月30日，公司现金为2.237亿美元，净营运资金为1.148亿美元[162] 融资收益情况 - 公司IPO扣除承销折扣费后获得净收益2.532亿美元，同时私募扣除费用后获得净收益2900万美元[163] 债务偿还情况 - 2020年12月24日，公司用私募所得款项提前偿还新循环信贷安排项下6800万美元未偿还本金[166] - 2021年4月30日，公司用IPO和私募所得款项偿还新循环信贷安排项下全部2200万美元未偿还余额，截至2022年6月30日，无未偿还可变利率债务，新循环信贷安排下有1.5亿美元可用额度[168] 现金流量情况 - 2022年上半年，经营活动提供现金2650万美元，主要归因于净收入1490万美元、非现金费用调整4230万美元和营运资产负债变动使用现金3060万美元[172] - 2021年上半年，经营活动提供现金4220万美元，主要归因于净亏损690万美元、非现金费用调整4080万美元和营运资产负债变动提供现金流入830万美元[173] - 2022年上半年，投资活动使用现金1360万美元，用于购买物业、厂房和设备及资本化软件开发成本；2021年同期为350万美元[174] - 2022年上半年，融资活动使用现金1010万美元，主要用于回购股份结算员工预扣税；2021年同期提供现金2.583亿美元，主要来自IPO和私募所得款项及股票期权行权，部分被债务偿还和发行费用抵消[177] 会计政策变更 - 自2022年1月1日起，公司采用ASC 842的要求，采用修改后的追溯法[180] 市场风险及内部控制情况 - 截至2022年6月30日市场风险与2021年12月31日年度报告讨论的相比无重大变化[182] - 管理层评估截至2022年6月30日披露控制和程序有效[182] - 截至2022年6月30日季度财务报告内部控制无重大影响变化[183] 法律诉讼情况 - 公司目前未参与会对业务、财务状况和现金流产生重大不利影响的法律诉讼[186]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收近9700万美元，同比增长43%，为公司历史上最大的第一季度营收 [8] - 第一季度调整后EBITDA近2500万美元，调整后EBITDA利润率为26%，公司持续实现正净收入和净收入利润率 [11] - 2022年第二季度营收预计在1.01 - 1.03亿美元之间，调整后EBITDA预计在2700 - 2900万美元之间，调整后EBITDA利润率为27% [49] - 2022年全年营收预计在4.39 - 4.45亿美元之间，调整后EBITDA预计在1.31 - 1.37亿美元之间，调整后EBITDA利润率为30% [51] - 第一季度净运营现金流为负220万美元，主要受业务正常收款时间因素影响 [47] - 第一季度末现金为2.12亿美元，有1.5亿美元未使用的循环信贷额度，无未偿债务 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 激活业务 - 第一季度激活收入同比增长56%，占广告商收入的61%，75%的广告商收入增长由激活业务驱动 [16] - 旗舰产品Authentic Brand Suitability收入同比增长52%，第一季度使用该产品的客户比去年同期增加近100家 [33] 测量业务 - 第一季度测量收入增长23%，主要受新企业客户业务增长驱动 [40] - CTV和社交测量量分别增长55%和22%，CTV量因领先产品推出持续增长 [40] 广告商业务 - 第一季度广告商收入增长由量驱动，MTMs同比增长27%，MTF同比增长7% [42] - 前100大客户收入在各行业均有增长，旅游、餐饮、媒体和娱乐等行业增长显著 [42] 供应方业务 - 第一季度供应方收入增长61%，受新平台客户业务增长和新合作推动 [43] - OpenSlate收购业务表现符合预期，预计今年收入在1500 - 1800万美元之间 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度国际市场收入增长40%，占测量收入的27% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持“处处验证”产品战略，通过拓展零售客户群和新兴零售网络类别实现收入多元化 [14][21] - 公司凭借规模、创新和信任三大差异化优势，在宏观经济和地缘政治不确定环境中保持业务韧性，有望超越数字广告增长 [13][15][37] - 公司通过拓展客户和地理覆盖范围、推出创新产品和解决方案、加强与平台合作伙伴关系等方式，巩固市场领先地位 [20][26][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务虽受市场挑战影响，但固定交易费用商业模式、产品核心价值、多元化收入结构和广阔市场潜力使其具备竞争优势 [13][14] - 公司对2022年全年业绩持乐观态度，上调全年营收和调整后EBITDA指引，预计业务将持续增长 [12][37][52] 其他重要信息 - 公司支持乌克兰人道主义救援工作，自愿停止与俄罗斯客户的服务 [7] - 公司宣布与百思买达成企业合作，为其广告活动提供测量和绩效解决方案 [25] - 公司计划今年推出Authentic Attention免费预览版，为客户提供独特强大的分析功能 [28] - 公司预计2022年资本支出在2500 - 3500万美元之间，主要用于办公室空间投资和员工招聘 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 定价分叉是否适用于所有解决方案，以及如何推广到其他渠道 - 目前定价分叉适用于展示和视频两类，涵盖激活业务的整个解决方案集，未来可能扩展到CTV等其他媒体类型，但公司会谨慎考虑，以量为主要收入驱动因素 [58][59][61] 问题2: 宏观环境对公司业务的影响 - 公司业务受宏观挑战影响较小，固定交易费用商业模式使其在CPM波动时仍能保持增长，产品核心价值和大量新客户机会也增强了业务韧性 [63][64][66] 问题3: 第一季度业绩超预期的原因，以及Meta关系和Twitter、Reddit平台的进展 - 第一季度业绩超预期得益于销售团队的交叉销售和向上销售能力，以及新产品组合的增加；Meta关系暂无更新，预计今年晚些时候开展合作；Twitter解决方案将于今年夏天推出，Reddit仍在进行中 [69][71][75] 问题4: 新客户增加的驱动因素，以及Authentic Attention的预期 - 新客户增加得益于销售团队对测量和激活解决方案协同关系的关注，以及产品在RFP竞争中的优势；公司看好Authentic Attention的发展前景，认为其有望成为未来的替代货币，相关产品套件规模可能与基本程序化解决方案相当 [78][81][83] 问题5: 零售媒体业务的成功步骤、投资需求，以及政治环境对下半年业务的影响 - 公司在零售媒体测量领域具备优势，现有工具可用于支持零售媒体网络，无需额外投资；政治环境可能为公司产品带来机会，但由于历史上未直接与政治活动合作，未将其纳入下半年预测 [88][90][93] 问题6: Meta公告是否进一步验证了独立品牌安全的需求 - Meta公告验证了客户对独立品牌安全的需求，推动了其他市场参与者对第三方验证的接受度，如Twitter和TikTok等平台与公司的合作增加 [95] 问题7: 国际定价的演变，以及公司对增长和盈利平衡的考虑 - 国际测量业务定价仍低于美国，主要受CPM差异影响；公司将继续投资业务，利用当前增长机会，为市场复苏做好准备 [99][100][102] 问题8: 媒体质量公司产品构建的法律问题，以及IP地址移除对公司产品的影响 - 公司与出版商保持良好关系，产品基于公开数据构建，未发现冲突；IP地址仅用于欺诈和无效流量解决方案，且是众多标准之一，移除对公司影响较小 [106][107][110] 问题9: Meta Feed合作是否需要对解决方案进行增量更改，以及TikTok平台扩展对公司机会的影响 - 公司与Meta关系良好，解决方案广泛，预计无需因竞争对手而进行重大更改；TikTok平台的扩展为公司提供了更多参与机会 [113][115][116] 问题10: 企业客户胜利是否意味着相关行业复苏，以及公司独立性的作用 - 部分企业客户胜利是竞争替代的结果，公司解决方案的强大功能是关键因素，独立性是额外优势 [117][118][119] 问题11: 营收增长与EBITDA增长差距的原因，以及利润率下降的结构和临时因素 - 差距主要是由于OpenSlate收购的临时影响，公司预计年底利润率将恢复正常 [120][121][122]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2022年第一季度总营收较2021年同期增长43%[111] - 2022年第一季度总营收为9672.3万美元，较2021年的6758.6万美元增长2913.7万美元，增幅43%[120] - 总营收从2021年第一季度的6760万美元增长43%至2022年第一季度的9670万美元，增长2910万美元[130] 财务数据关键指标变化 - 收入来源占比 - 2022年和2021年第一季度，公司分别有90%和91%的收入来自广告客户，10%和9%的收入来自供应方客户[107][108][116][117] 财务数据关键指标变化 - 毛收入留存率 - 2022年第一季度公司毛收入留存率超过95%[111] 财务数据关键指标变化 - 坏账准备金 - 因停止与俄罗斯客户的服务及乌克兰冲突，公司坏账准备金增加100万美元[113] 各条业务线数据关键指标变化 - Measurement收入 - 2022年第一季度Measurement收入为3383.4万美元，较2021年的2754.1万美元增长23%[120] - 测量收入增长630万美元或23%，主要受新客户和现有客户扩张推动[133] 各条业务线数据关键指标变化 - Activation收入 - 2022年第一季度Activation收入为5303.1万美元，较2021年的3391.2万美元增长56%[120] - 激活收入增长1910万美元或56%，得益于Authentic Brand Suitability解决方案的更多采用和新客户激活核心程序化解决方案[131] 各条业务线数据关键指标变化 - 供应方客户收入 - 2022年第一季度供应方客户收入为985.8万美元，较2021年的613.3万美元增长61%[120] - 供应方收入增长370万美元或61%，主要受新平台客户和收购推动[133] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 公司运营费用包括收入成本、产品开发、销售营销和客户支持、一般及行政、利息费用、其他费用（收入）等类别[121][122][123][124][126][128] - 产品开发费用从2021年第一季度的1420万美元增长52%至2022年第一季度的2160万美元，增长740万美元[135] - 销售、营销和客户支持费用从2021年第一季度的1550万美元增长72%至2022年第一季度的2670万美元，增长1120万美元[136] - 一般和行政费用从2021年第一季度的1180万美元增长66%至2022年第一季度的1970万美元，增长780万美元[137] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 调整后EBITDA从2021年第一季度的2172.5万美元增至2022年第一季度的2474.3万美元，调整后EBITDA利润率从32%降至26%[145] 财务数据关键指标变化 - 现金及资金状况 - 截至2022年3月31日，公司拥有现金2.116亿美元，净营运资金为1.143亿美元[149] - 公司通过首次公开募股获得2.532亿美元净收益，通过私募配售获得2900万美元净收益[150] - 2021年4月30日，公司用首次公开募股和同期私募所得款项偿还了新循环信贷安排下全部2200万美元未偿余额，截至2022年3月31日，无未偿可变利率债务，新循环信贷安排下可用额度为1.5亿美元[155] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2022年第一季度，经营活动使用现金220万美元，2021年同期提供现金1950万美元[158] - 2022年第一季度，投资活动使用现金480万美元，2021年同期使用现金190万美元[158] - 2022年第一季度，融资活动使用现金310万美元，2021年同期使用现金90万美元[158] - 2022年第一季度，现金及现金等价物和受限现金减少999万美元，2021年同期增加1646.2万美元[158] 财务数据关键指标变化 - 现金流量归因 - 2022年第一季度经营活动现金使用归因于净收入460万美元、非现金费用2150万美元和经营资产与负债变动使用现金2830万美元[160] - 2021年第一季度经营活动现金提供归因于净收入560万美元、非现金费用1100万美元和经营资产与负债变动净流入现金280万美元[161] - 2022年第一季度投资活动现金使用归因于购买物业、厂房和设备及资本化软件开发成本[162] - 2022年第一季度融资活动现金使用主要由于支付与Zentrick收购相关的或有对价320万美元[164] 财务数据关键指标变化 - 会计政策变更 - 自2022年1月1日起，公司采用ASC 842的要求，采用修改后的追溯法[167] 公司业务覆盖情况 - 公司业务覆盖超90个国家，涵盖所有关键数字媒体渠道、格式和设备[106]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现收入1.06亿美元，同比增长2700万美元或34%，调整后EBITDA为4000万美元，同比增长46%，调整后EBITDA利润率为38% [47][48] - 2021年全年，公司实现收入3.33亿美元，同比增长36%，调整后EBITDA为1.1亿美元，同比增长50%，调整后EBITDA利润率为33% [50] - 2021年净收入留存率为126%，毛收入留存率为98%，前75大客户的客户任期为6.9年，前100大客户的平均客户收入从2020年的180万美元增长至2021年的220万美元，年收入超过100万美元的客户数量在2021年增加了42% [53] - 2021年，公司经营活动产生的现金流量为8300万美元，较2020年的2100万美元增长近四倍，年末现金约为2.22亿美元，资产负债表上无债务 [56] - 公司预计2022年全年收入在4.29亿 - 4.37亿美元之间，中点同比增长30%，调整后EBITDA在1.26亿 - 1.34亿美元之间，中点调整后EBITDA利润率为30%；第一季度收入在8900万 - 9100万美元之间，中点增长33%，调整后EBITDA在2100万 - 2300万美元之间，中点调整后EBITDA利润率为24% [57][58] - 2022年第一季度，预计基于股票的薪酬费用在900万 - 1000万美元之间，全年预计在4400万 - 4900万美元之间，第一季度流通股数量预计在1.7亿 - 1.73亿股之间 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年，广告商程序化业务增长45%，由Authentic Brand Suitability（ABS）驱动，其增长77%，占广告商程序化收入的50% [51] - 2021年，广告商直接收入增长27%，由社交收入增长47%驱动，社交收入占广告商直接收入的33%，高于2020年的29% [51] - 2021年，供应方收入增长38%，得益于与雅虎日本和亚马逊等大型平台的新交易以及当年签约的19家新出版商 [52] - 2021年，社交收入增长近50%，超300家新广告商激活了公司的社交媒体验证解决方案 [24] - 2021年，CTV印象量增长57%，到第四季度，基于标签的广告商视频印象中有25%来自CTV [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年，国际收入增长近70%，亚太地区收入增长84%，欧洲、中东和非洲地区增长61%，均超过行业和竞争对手，国际收入目前占公司整体直接收入的26% [39] - 公司目前在93个国家产生收入，在美国以外的20个地区设有办事处 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的5大关键增长驱动力为产品演进、渠道拓展、国际扩张、现有客户追加销售和交叉销售、新客户获取以及战略并购 [10] - 产品演进方面，公司继续扩展驱动绩效的预营销活动激活解决方案，ABS是广告商程序化业务收入增长的最大驱动力，2021年其收入增长77%，贡献约8500万美元收入；公司还推出了新的身份独立绩效解决方案，如Custom Contextual和DV Authentic Attention [11][9] - 渠道拓展方面，公司在社交和CTV领域持续增长，社交业务通过扩展解决方案和覆盖范围以及整合OpenSlate的预营销活动社交激活解决方案实现增长；CTV业务通过解决欺诈和可见性挑战，推出Fully On - Screen预投标定位等解决方案实现增长 [24][32] - 国际扩张方面，公司利用高RFP赢率，在全球市场拓展业务，2021年55%的员工增长来自国际招聘 [40] - 客户追加销售和新客户获取方面，2021年公司签署了176个新广告客户，61%为新市场客户，39%为竞争获胜客户；供应方业务增加了众多新平台客户和19家新出版商 [41][42] - 战略并购方面，Meetrics和OpenSlate的整合进展顺利，公司现金状况良好且无债务，有能力利用市场扩张、产品加速和解决方案扩展机会 [43] - 公司凭借独特的价值驱动解决方案引领行业，与竞争对手形成差异化，如推出广泛可用的注意力解决方案、全面认证的程序化套件等 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将继续实现高收入增长和高盈利能力，各季度收入份额将与2021年的季节性模式相似 [57] - 尽管预计OpenSlate和Meetrics的收购将在未来实现协同效应，但预计2022年上半年运营费用将上升 [59] - 目前未听到客户关于供应链的类似担忧，也未看到业务蓝图有异常情况，预计广告量与年初设定的指引无重大差异 [153][155] 其他重要信息 - 自2022年第一季度起，广告商程序化业务将更名为激活收入，包括程序化收入和预营销活动社交收入；广告商直接业务将更名为测量收入，继续包括公司在社交、CTV和开放网络上的营销后测量业务 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年30%收入增长的主要驱动因素，以及成熟产品与新产品的贡献 - 公司认为2022年的增长将来自新产品、新渠道、新平台的整合，总体增长驱动因素是交易量和MTM增长，成熟产品将实现整体增长，新产品尚处于早期阶段 [64][66] 问题2: 与Facebook潜在合作的更新情况 - 目前暂无与Facebook合作的消息，公司在其他社交平台的服务持续扩展，社交业务增长强劲 [67][68] 问题3: 社交媒体平台在品牌安全和适用性方面的合作意愿变化，以及公司的构建与收购策略 - 由于品牌安全和适用性问题受关注，社交媒体平台对引入第三方适用性和安全公司的兴趣增加；公司会寻找能加速进入差异化领域的解决方案，若收购比自建更快，会选择收购，关注全球扩张、路线图加速和产品相邻领域 [71][74] 问题4: 公司对并购的看法，是聚焦于CTV和社交等早期领域，还是拓展到游戏和音频等新兴领域 - 公司的并购哲学是确保广告商优化成果，会根据客户对更广泛验证和测量的需求，考虑新地理区域、新领域、新平台或新业务类型的并购机会，并购项目需符合测量、独立、无偏见和驱动广告商成果的要求 [80][82] 问题5: 随着为客户增加更多价值，公司如何看待定价能力的演变，以及定价在与客户讨论中的作用 - 公司通过叠加新解决方案提高每印象收入，随着为客户提供更多价值，定价灵活性增加；在CTV领域，公司提供的价值不断提升，长期来看有定价权 [84][90] 问题6: 与Comscore等合作伙伴的合作费用模式 - 公司将新合作视为增量收入机会，合作解决方案是溢价解决方案，费用将在公司和合作伙伴之间分配，目前正在制定Comscore解决方案的定价模式 [93][94] 问题7: 在CTV广告中，公司如何在大量CTV印象基础上实现增长 - 公司在CTV领域的核心价值是消除欺诈和确保可见性，这对CTV广告的闭环归因测量至关重要，只有确保数据质量，才能评估CTV广告的绩效 [97][102] 问题8: MTF指标的变化情况，以及Authentic Attention的开发和整合进度预期 - MTF指标受全球扩张和高端解决方案追加销售的影响，2021年Q4 MTF下降是国际扩张的延续，整体影响被交易量增长抵消；Authentic Attention处于社会化阶段，后续将经历标准化和规模化阶段，公司通过向客户推出指标加速社会化，参与行业标准制定促进标准化，利用现有资源实现规模化 [105][113] 问题9: 公司业务模式对潜在宏观经济衰退的抵御能力，以及各收入流在宏观衰退中的表现 - 公司业务模式具有韧性，原因包括收入在各行业高度多元化、按固定交易费用收费、产品是广告商在市场不确定时的必备品，这些因素有望帮助公司度过未来困难时期 [119][123] 问题10: 新市场客户与竞争获胜客户比例的变化情况，以及公司业务运营与这两个指标的关系 - 新市场客户比例呈上升趋势，这是公司在全球市场和销售资源投资的结果，新市场机会在定价和客户粘性方面更具优势，但公司也会参与竞争业务 [126][127] 问题11: 公司在社交平台上的偏好 - 公司需在所有关键社交平台保持存在，以满足广告商需求，若有平台更具吸引力，主要是由广告商需求驱动，目前TikTok受广告商关注 [129][131] 问题12: 公司如何平衡新客户获取和现有客户拓展的销售和市场推广工作 - 公司进行了销售和商业团队重组，引入新商业领袖，合并客户服务和销售团队，垂直化销售团队，让现有客户团队专注于追加销售，新业务团队专注于获取新客户 [133][136] 问题13: 随着国际业务占比增加和新解决方案推出，2022年毛利率的趋势 - 2022年EBITDA利润率受两次收购整合影响，上半年下降，下半年恢复正常；毛利率方面，成本占收入约16%，受收入向程序化业务转移和基础设施投资影响，但成本占收入比例将保持在20%以下 [138][140] 问题14: ABS与DV360整合完成后，未来的增长情况 - ABS未来增长驱动因素包括作为新销售的基石、向排名前100以外的客户销售、向现有客户的国际业务追加销售 [142][144] 问题15: OpenSlate预营销活动解决方案和注意力解决方案的采用率、附加率等需求量化指标 - OpenSlate解决方案在现有客户中的销售情况不佳，有很大追加销售机会；注意力解决方案已管理超1400个活动，对标490亿次印象，约40个客户正在使用，仍处于早期阶段 [147][150] 问题16: 受疫情影响的行业（如旅游、酒店、餐饮、零售）对通胀、能源价格、供应链和乌克兰冲突的反应，以及广告量的预期 - 目前未听到客户关于供应链的类似担忧，业务蓝图也无异常，预计广告量与年初设定的指引无重大差异 [153][155]

公司技术能力 - 公司技术可使程序化媒体交易员每天评估约2150亿笔交易，每天分析超70亿笔数字广告交易[20] - 专有技术每天分析超70亿笔数字广告交易[89] - 技术覆盖超90个国家，与领先程序化、社交和CTV平台有直接集成合作[67][68] 客户相关数据 - 公司服务超1000家客户，2021年有64个客户年营收至少达100万美元，高于2020年的45个、2019年的41个和2018年的25个，且无客户收入占比超10%[21] - 公司前75大客户平均合作近7年，前25大客户约8年，2019 - 2021年客户总营收留存率超95%，前75大客户留存率100%[23] - 2018 - 2021年公司前100大客户平均收入复合年增长率49%，净营收留存率2021年为126%、2020年为123%、2019年为156%，整体营收复合年增长率47%[23] - 2019 - 2021年公司客户基础的总营收保留率超95%，前75大客户保留率100% [40] - 2021年公司净营收保留率为126%，2020年为123%，2019年为156% [40] - 2021年贡献超100万美元营收的客户增至64个，2020年为45个，2019年为41个[40] - 截至2022年3月1日有超1000个客户，包括超50家Ad Age排名前100的全球广告商，2021年和2020年净收入留存率分别为126%和123%，前50客户平均合作近7年[78] - 2018 - 2021年公司前100大客户平均营收复合年增长率为49% [47] 全球广告市场规模及预测 - 2021年全球广告行业广告支出约7100亿美元，全球数字广告支出（不含搜索）超2160亿美元，预计2026年超3650亿美元[26] - 2021年全球程序化广告支出约580亿美元，预计2025年达约960亿美元[27] - 2021年全球社交渠道数字广告支出约1290亿美元，预计2026年超2320亿美元[28] - 2021年美国CTV广告支出预计超140亿美元，预计2025年增长139%，2023年预计25%视频广告库存通过程序化平台购买[28] 广告欺诈相关情况 - 2018 - 2021年CTV欺诈展示次数增加超6倍[28] - 2021年全球数字媒体因广告欺诈浪费约650亿美元支出[30] - 截至2021年12月31日，公司识别出超16000个欺诈性CTV/移动应用[30] 公司市场渗透率及潜在市场规模 - 截至2020年公司核心解决方案总潜在市场渗透率低于25%[26] - 2020年公司核心解决方案全球潜在市场约130亿美元，渗透率不到25%，预计2025年达200亿美元，渗透率不到50% [46] 公司媒体交易测量数据 - 2021年公司测量约4.5万亿笔媒体交易，高于2020年的3.2万亿和2019年的2.4万亿[34][36][54] 公司人员相关数据 - 截至2022年3月1日，公司有142名软件和数据工程师专注产品开发[39] - 截至2022年3月1日商业组织团队有358人[84] - 截至2022年3月1日有219名工程团队员工和129名产品团队员工[88][86][87] - 公司有超800名员工，三分之二员工位于纽约、伦敦和特拉维夫，约40%员工位于北美以外地区[114] - 自2019年以来公司员工规模增加80%，截至2022年3月1日员工超800人[174] - 截至2022年3月1日公司有316名员工位于北美以外地区[175] 公司财务相关指标 - 2021年公司营收成本（不包括折旧和摊销）占比16.3%，调整后息税折旧摊销前利润率为33% [41] - 2021 - 2019年通过程序化合作伙伴获得的收入分别为1.678亿美元、1.161亿美元和8350万美元[77] - 2021 - 2019年销售、营销和客户支持费用分别为7730万美元、6220万美元和3840万美元[84] - 2021 - 2019年产品开发费用分别为6270万美元、4700万美元和3160万美元[88][86][87] 公司产品解决方案情况 - 品牌安全与适用性解决方案提供超70个回避类别，近一半含与行业标准对齐的风险等级[56] - DV Authentic Attention于2020年开发、2021年2月发布，是评估数字广告创意曝光和用户参与度的指标[61] - 2020年末推出Custom Contextual解决方案，利用内容分析数据，不依赖第三方cookie和跨站跟踪技术[62] - DV Pinnacle提供超745个分析和报告指标以及超130个行业基准过滤器[71] 公司知识产权情况 - 截至2022年3月1日，公司有2项美国注册专利、6项国际专利（4项在欧洲、2项在日本）和11项待批专利申请（3项在美国）[111] - 截至2022年3月1日，公司有9项美国注册商标、9项美国待批商标申请和9项在海外不同司法管辖区注册的商标[111] - 公司依靠专利、版权等多种方式保护知识产权，但无法确保这些措施能防止技术被非法使用或反向工程，也不能保证专利和商标能提供充分保护[186] - 第三方若指控公司侵犯其知识产权，可能导致公司面临昂贵诉讼、高额许可费用等问题，影响业务[188] - 数字广告测量和认证领域知识产权发展活跃，第三方知识产权可能阻碍公司平台扩展和新解决方案交付，公司可能需承担高额辩护费用[189] 公司面临的法规风险 - 公司业务受美国和国际数据安全与隐私法律约束，数据传输机制受审查，相关不确定性或影响业务[119] - 加利福尼亚、美国其他州、巴西和欧洲已颁布限制个人数据收集、处理和使用的新法律，或影响公司业务模式实施[121] - 数据隐私法规和数字广告的公众批评或对公司业务产生不利影响[133] - 数据隐私法规不断增加和演变，公司合规成本可能上升，违规会面临处罚[178][179][180] - GDPR违规可处以最高2000万欧元或违规方全球年收入4%的罚款（以较高者为准）[180] 公司面临的市场竞争情况 - 公司参与的市场竞争激烈，主要竞争对手包括Moat、Grapeshot、Integral Ad Science等[105] - 公司所处市场竞争激烈，若无法成功竞争，业务和财务状况可能受影响[139][140] 公司业务季节性波动情况 - 公司营收随客户数字广告支出季节性波动，第四季度测量活动水平最高，第一季度最低[109] - 广告活动存在季节性波动，第四季度测量活动水平最高，第一季度最低，若增速下降或季节性消费更明显，将对营收、现金流和运营结果产生更大影响[197] 公司面临的其他风险 - 公司面临技术发展、系统故障、经济下行、收购整合等多方面风险，可能影响业务和财务状况[127][128][129] - 公司销售周期长，难以预测新客户创收时间[131] - 系统故障、安全漏洞、网络攻击或自然灾害可能中断平台和数据中心运营，损害公司业务[141] - 公司解决方案依赖与多方平台的集成，若合作中断，业务和财务状况可能受影响[147] - 社会问题或干扰可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[151] - 经济衰退和不稳定市场状况，如新冠疫情和俄乌冲突，可能对公司业务产生不利影响[153] - 新冠疫情导致市场和供应链中断、经济放缓，影响客户使用公司解决方案的意愿[155] - 俄乌冲突可能导致公司业务运营中断和市场不稳定，影响业务和财务状况[159] - 公司过去完成多次收购，未来可能进行更多收购，存在整合困难等风险[160] - 2021年两家程序化合作伙伴平台分别代收公司约17%和12%的广告客户总收入[166] - 公司面临支付相关风险，客户或合作伙伴财务困难会影响公司收入和应收账款[165][166] - 公司平台技术可能存在缺陷或错误，影响业务和财务状况[168] - 公司依赖高级管理团队和关键人员，人员流失会影响竞争力[172][173] - 公司使用开源软件，若第三方指控未遵守开源许可证条件，可能需承担高额法律费用、面临重大损失、停止含开源软件解决方案的销售等[196] - 公司国际业务涉及英国、以色列、新加坡等多个国家，面临遵守国内外法律、人员管理、知识产权保护等多种风险[190] - 英国脱欧可能导致公司在英国和欧盟业务增长放缓、外汇风险增加、业务限制增多和监管复杂性提高[193] - 公司在多个司法管辖区纳税，任何司法管辖区税法的不利发展或与税务立场的分歧，都可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[202] - 公司作为快速发展企业，面临建立客户服务声誉、区分竞争对手、高效扩展业务等多方面挑战，若无法应对，业务可能受损[200] - 公司业务成立于2008年，运营历史有限，虽有显著营收增长但难以维持该增速和现有营收水平[200] 公司收购情况 - 公司在2018 - 2021年完成多项战略收购，包括2021年收购OpenSlate和Meetrics等[161]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长36%至8310万美元，达到营收指引区间上限 [6] - 第三季度调整后EBITDA增长82%至2640万美元，利润率为32%，超过指引区间上限 [6] - 2021年前9个月营收同比增长37%，调整后EBITDA同比增长52% [8] - 第三季度毛收入留存率保持在95%以上 [32] - 第三季度净收入为790万美元，同比增长37% [37] - 2021年前三季度经营活动产生的现金为5840万美元，而2020年前三季度为1780万美元 [38] - 预计第四季度营收在9800万至1.03亿美元之间，中点意味着营收为1.005亿美元，同比增长28% [39] - 预计第四季度调整后EBITDA在3400万至3600万美元之间，中点意味着同比增长27%，调整后EBITDA利润率为35% [39] - 重申2021年全年营收指引区间为3.25亿至3.3亿美元，中点同比增长34% [40] - 预计2021年调整后EBITDA在1.03亿至1.05亿美元之间，同比增长42%，中点调整后EBITDA利润率为32% [40] - 预计第四季度加权平均摊薄流通股在1.66亿至1.69亿股之间 [40] - 预计OpenSlate在2022年贡献1500万至1800万美元的营收 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告商程序化、广告商直接和供应方收入均实现两位数同比增长 [7] - 第三季度广告商程序化收入同比增长49%，主要受Authentic Brand Suitability（ABS）持续采用推动，ABS本季度收入同比增长64%，占程序化收入的50%以上 [33] - 广告商直接收入同比增长23%，部分得益于大型现有企业客户将覆盖范围扩展到国际市场，以及新签约客户业务增长 [34] - 供应方在第三季度从MoPub、Taboola和Tremor获得新收入 [34] - 社交业务量同比增长83% [21] - 第三季度CTV业务量同比增长41% [23] - ABS同比增长64%，新的程序化预投标解决方案DV Custom Contextual自上季度以来使用该产品的广告商数量环比增长60% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度EMEA地区收入同比增长44%，APAC地区收入同比增长96% [19] - 美洲以外地区的直接收入在第三季度同比增长60%，约占直接收入的25% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于投资长期战略计划，扩大产品领导地位，深化在快速增长领域的覆盖范围，增加潜在目标市场，创造更多追加销售机会，优化客户广告效果 [9] - 完成对Meetrics的收购，并宣布收购OpenSlate，以增强客户价值主张，巩固市场领导地位 [10] - 全球扩张战略持续推进，在国际市场赢得更多业务授权和新客户，可寻址市场仍然很大，第三季度赢得的新企业客户约64%为新市场客户 [19][20] - 公司在竞争中表现出色，过去18个月赢得超过80%的竞争性招标，过去12个月未失去前100名客户，持续从竞争对手处夺取客户 [84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未受苹果App Tracking Transparency变化影响，测量和预投标定位解决方案不依赖cookie或个人标识符，且业务覆盖广泛，可免受特定平台供需波动影响 [8] - 第四季度展望谨慎，反映了供应链不确定性及其对部分大型CPG和汽车客户广告支出的影响，但预计这是短期问题，不影响2022年业务 [39][75] - 团队对公司未来充满热情，将继续实现强劲营收增长和盈利，执行关键战略举措，推动长期增长，为客户带来更好业务成果 [91] 其他重要信息 - 与TikTok合作推出测量可见性、欺诈和地理印象的解决方案，结合收购OpenSlate获得的新解决方案，将成为唯一在TikTok提供品牌安全控制和全面质量测量覆盖的公司 [22] - 8月欺诈实验室发现并消除了SmokeScreen广告欺诈计划，该计划在未受保护的CTV平台上仍活跃，每天产生多达1000万个欺诈请求，每月使未受保护的广告商损失数百万美元 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OpenSlate收购的客户重叠情况、收购原因及技术难点 - 公司与OpenSlate约有60个共同客户，客户重叠较少，主要是追加销售机会，公司在向现有客户追加销售新解决方案方面有良好记录 [46] - 收购原因是为了快速进入市场，利用TikTok和YouTube等平台的增长机会，与现有后投标测量解决方案互补，优化广告效果 [47] 问题2: 公司在TikTok的增长机会及潜在贡献 - 公司在TikTok的解决方案涵盖预投标品牌安全和后投标测量验证，具有完整性 [49] - 基于TikTok的用户规模和广告商需求，预计该业务未来可能占公司总收入的3% - 4% [50] 问题3: Custom Contextual客户增长的驱动因素及如何将测试预算转化为持续预算 - 该产品与后投标测量相结合，形成优化循环，客户使用预投标解决方案有助于加强和利用后投标解决方案 [53][54] - 预投标解决方案在程序化平台上的资金流动较为灵活，客户采用和资金流入较为容易，对明年的增长贡献有信心 [55] 问题4: 国际市场增长的详细情况及成功原因 - 国际市场有大量空白空间，公司收购Meetrics并加大国际投资，55%的新员工和40%的员工位于美国以外 [57] - 增长原因包括支持全球企业客户在各地的广告需求，以及通过当地团队销售给本地品牌 [58][59] 问题5: ABS的增长机会和客户采用情况，以及测量生态系统变化带来的机会 - 在美洲，平台采用方面已进入后期，但在交易量和新客户采用方面仍有很大增长空间，全球范围内部分地区的本地DSP平台仍有待拓展 [63][64][65] - 测量市场因面板有效性下降、平台认证丧失等因素而充满变数，公司可提供广告效果的代理指标，如媒体质量评估、上下文元素定位和新指标（如Authentic Attention），有望在市场中占据更大份额 [66][67][68] 问题6: OpenSlate的整合时间，以及供应链问题对明年预算的影响 - OpenSlate的整合预计需要一年左右，先进行轻量级的用户界面整合，然后进行全面系统整合，期间会与客户合作确保产品效果 [72][73] - 供应链问题对CPG客户的影响预计是短期的，预计明年初这些客户将摆脱问题，公司对此不太担忧，已对第四季度营收指引进行适度调整以保持谨慎 [75][76] 问题7: 市场重新开放对销售和新客户管道的影响 - 行业已迅速适应虚拟买卖方式，今年已赢得108个新客户，市场开放不是推动管道的必要因素，2022年公司有强大的管道，对业务发展有信心 [79][80] 问题8: 公司竞争动态及竞争对手的反应 - 公司专注于在更多平台、市场和媒体上提供最广泛的验证服务，保持独立性和无偏见性，这得到客户认可 [83] - 公司在竞争中表现出色，过去18个月赢得超80%的竞争性招标，过去12个月未失去前100名客户，持续从竞争对手处夺取客户 [84][85] 问题9: OpenSlate和Meetrics在第四季度的贡献 - 2021年OpenSlate收购尚未完成，不考虑其贡献，Meetrics的贡献不显著 [86] 问题10: 随着媒体组合转向更高价格的CTV等格式，公司按验证展示次数收费的能力 - 公司目前采用固定费用模式，以不影响客户的验证决策，随着交易量增长而增长 [87] - 对于优质产品（如ABS）有追加收费机会，可提高媒体交易费用（MTF），随着更多展示转向高CPM机会，收费机会仍然存在，收购OpenSlate后可增加更多服务以提高MTF [88][89]