文章核心观点 - 推荐三只具有未来股息潜力的股票，分别是Global X MLP ETF、Devon Energy和Diamondback Energy，它们能为投资者带来丰厚股息 [1][2] 分组1：Global X MLP ETF - 该ETF投资中游管道和存储领域的主有限合伙企业（MLPs），为投资者提供涉足相关公司的低压力方式 [2][4] - 特朗普政府上台有望结束拜登政府对新LNG出口终端许可证的暂停政策，利好天然气管道和存储公司 [3] - 能源勘探和生产增加利于能源基础设施公司，降低MLPs风险并提升其在长期合同谈判中的地位 [5] - 该ETF股息收益率为8.3%，费用比率为0.45%，适合看好美国能源生产长期前景的投资者 [6] 分组2：Devon Energy - 公司目前用现金流偿还债务和进行股票回购，以提高未来现金流和股东对未来现金流的权益 [7] - 基于油价70美元/桶和11月1日股价约38.32美元，预计2025年自由现金流收益率为9%，当前股价对应收益率为8.9% [8] - 公司倾向将70%自由现金流返还给投资者，若以股息形式返还，股息收益率可达6.2%，且有大幅提高股息的潜力 [8][9] 分组3：Diamondback Energy - 公司与Devon类似，三季度未支付可变股息，通过与Endeavor Energy合并扩大生产 [10] - 预计2024年现金流充沛，自由现金流达34亿美元，占当前市值的6.4%，市场因Endeavor交易更看好该公司 [11] - 公司将股息后盈亏平衡油价从40美元/桶降至37美元/桶，当前油价约70美元/桶，未来有增加股息的潜力 [11][12]

文章核心观点 - 公司第三季度财报超预期 虽面临商品价格下跌挑战 但多盆地资产表现良好 产量增长 不过股价表现落后于行业 盈利预期下降 投资者应等待更好切入点 持有该股票的投资者可继续持有 [1][2][18] 第三季度财报亮点 - 第三季度每股收益超预期 收益和收入分别超Zacks共识预期3.8%和7.2% [1] - 过去四个季度均超预期 平均盈利惊喜为4.99% [2] - 净产量达72.8万桶油当量/天 同比增长9.5% 超指引范围 [3] - 天然气液产量同比增长16.9%至19.4万桶/天 石油产量同比增长4.4%至33.5万桶/天 [4] - 第三季度回购价值2.95亿美元股票 自2021年末回购计划启动以来已回购价值30亿美元股票 [4] - 宣布固定季度现金股息为每股0.22美元 因商品价格和股票回调及额外杠杆 本季度不宣布可变股息 [5] 股价表现 - 过去12个月公司股票表现落后于行业 [6] - 过去60天 2024年和2025年每股收益的Zacks共识预期分别下降7.3%和16.9% [7] 积极因素 - 拥有多盆地投资组合 专注高利润率资产 商品组合多样 [9] - 第四季度产量预计在81.1 - 83万桶油当量/天 资本支出预计在9.15 - 9.85亿美元 产量指引环比增长13% [10] - 收购Grayson Mill Energy的威利斯顿盆地业务 预计带来11万桶油当量/天的增量产量 [10] - 资产可实现多年可持续生产 勘探活动持续补充产量和增加新储量 [11] - 通过出售高成本资产和引入低成本生产资产降低成本 努力降低钻井和完井成本 [12] - 过去12个月净资产收益率为24.73% 高于行业平均的15.7% [13] - 股票相对便宜 目前滚动12个月企业价值/息税折旧摊销前利润为4.59倍 低于行业平均的7.11倍 [15]

行业概述 - 天然气行业包括勘探、生产、运输和分销天然气的公司 这些公司涵盖从上游生产商到管道运营商和本地公用事业提供商 [1] - 天然气在全球能源市场中扮演重要角色 特别是在发电和供暖领域 [1] - 天然气股票为投资者提供了整个能源供应链中的潜在投资机会 [1] 投资机会与挑战 - 对清洁燃料的需求增加 推动了天然气在发电中的使用 [2] - 许多天然气公司提供稳定的股息 尤其是管道和公用事业运营商 [2] - 基础设施公司通常拥有长期合同 提供稳定的收入来源 [2] - 天然气投资面临商品价格波动 影响生产商盈利能力 [2] - 天气模式显著影响季节性需求和定价 [2] - 监管变化和环境问题可能影响未来的增长前景 [2] 股票评估要点 - 评估天然气股票时 需考虑公司在供应链中的位置和地理多元化 [3] - 关注公司的基础设施资产和长期合同稳定性 [3] - 评估公司管理商品价格波动的能力 [3] - 注意可能影响天然气需求的新兴技术 [3] - 考虑公司运营地区的监管环境 [3] 值得关注的天然气股票 Kinder Morgan Inc (KMI) - 北美最大的能源基础设施公司之一 运营广泛的管道和终端网络 用于运输和储存天然气、原油和石油产品 [4] - 2024年第三季度财报显示 每股收益为0.25美元 收入为37亿美元 低于华尔街预期的每股收益0.27美元和收入38.2亿美元 [5] - 公司预计2024年每股收益约为1.22美元 [5] - 2024年至今 KMI股价上涨49.07% 周五下午交易时段上涨1.99% 至每股26.92美元 [6] Devon Energy Corp (DVN) - 独立的石油和天然气勘探与生产公司 主要在美国陆上盆地运营 在特拉华盆地和阿纳达科盆地等关键生产区域有显著存在 [6] - 2024年第三季度财报显示 每股收益为1.10美元 收入为40.2亿美元 高于分析师预期的每股收益1.06美元和收入37.7亿美元 [7] - 2024年至今 DVN股价下跌14.68% 周五交易时段持平 目前每股38.90美元 [8]

文章核心观点 - 德文能源公司今年表现强劲，收购格雷森米尔能源公司后未来业绩有望更好，2025年预计产量和现金流增加，当前估值合理，是有吸引力的石油股投资选择 [1][10] 第三季度业绩情况 - 石油日均产量33.5万桶，超指引4%，油气当量日均总产量72.8万桶，较上季度增长3% [2] - 收购格雷森米尔能源公司使季度总产量增加5000桶油气当量/日，特拉华盆地业务产量环比增长6%是业绩超预期主因 [3] - 运营现金流17亿美元，较上季度增长8%，自由现金流7.86亿美元 [4] - 用自由现金流向股东返还资本和加强资产负债表，宣布每股0.22美元季度股息，完成2.95亿美元股票回购，自2021年底以来已回购30亿美元股票，减少6.7%流通股 [5] - 未宣布可变股息，用剩余超额自由现金流偿还4.72亿美元到期债务，收购后杠杆率仍低至1.1倍 [6] 2025年及以后展望 - 收购格雷森米尔能源公司提升资产组合质量和深度，增加运营规模，强化四季度及以后前景 [7] - 预计2025年油气当量日均总产量约80万桶，石油日均产量约38万桶，计划投资40 - 42亿美元维持和增长产量，占预计运营现金流不到65%，随着盈利增长和偿还债务，杠杆率将降至1倍以下 [8] 资本配置策略 - 近期资本配置策略转向减少债务，因当前股价估值优先进行股票回购而非支付可变股息，按2025年展望，油价70美元时自由现金流收益率9%，比大盘便宜 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现核心收益683百万美元，每股收益1.10美元，EBITDA为19亿美元，运营现金流为17亿美元，均超过市场预期 [26] - 第三季度自由现金流为786百万美元，较上期显著改善，股东回报431百万美元 [27] - 公司在季度末的净债务与EBITDA比率略高于1倍，流动性强 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 德拉瓦盆地是本季度收益的主要贡献者，资本支出约占60%，该盆地的生产量达到488,000 BOE/天，较上季度增长6% [17] - 在德拉瓦盆地，井的生产效率同比提升20%，并且采用的模拟压裂技术提高了12%的完井效率 [20] - 威利斯顿盆地的收购资产预计在2025年维持约100,000 BOE/天的生产水平 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于运营卓越，继续寻找提高资本效率的创新方法，预计2025年将实现强劲增长 [11][13] - 公司将继续关注有机增长和小规模并购机会，以增强资源基础 [45] - 在当前市场环境下，公司认为继续投资于自身是对股东的正确选择 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对油气市场持乐观态度，认为世界将继续需要各种形式的能源 [10] - 公司预计2025年总生产量将达到约800,000 BOE/天，较之前的预期提高近5% [30] - 管理层对未来的资本支出计划保持在40亿至42亿美元之间，预计将产生强劲的自由现金流 [31] 其他重要信息 - 公司在第三季度关闭了Grayson Mill交易，整合进展顺利，预计将为未来的现金流提供支持 [23] - 公司计划在未来几季度内继续进行股东回报，预计每季度的股票回购在2亿至3亿美元之间 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 德拉瓦盆地井生产效率提升的驱动因素是什么 - 管理层提到，井的生产效率提升主要得益于井位选择、完井设计和开发顺序的突破 [34][36] 问题: Grayson Mill交易后是否有进一步提高资本效率的机会 - 管理层表示，Grayson Mill交易带来了即时的协同效应，团队在基础设施和资本项目上发现了许多机会 [39][40] 问题: 对于未来的并购策略，公司如何看待 - 管理层表示将继续寻找机会，既包括小规模的并购，也包括更大的资产收购 [45][46] 问题: 关于Permian地区天然气定价的看法 - 管理层认为，随着Matterhorn管道的投入使用，天然气定价将会改善，尽管短期内仍存在不确定性 [49][51] 问题: 2025年计划的资本分配如何 - 管理层表示，2025年的资本分配将会向威利斯顿盆地倾斜，德拉瓦盆地的资本支出将从60%降至50% [116]

财务表现 - 公司第三季度每股收益为2.51美元，超出市场预期的2.47美元，超出幅度为1.6% [1] - 第三季度总收入为40.2亿美元，超出市场预期的37.5亿美元，超出幅度为7.2% [3] - 第三季度净产量为72.8万桶油当量/天，同比增长9.5%，超出指导范围67-69万桶油当量/天 [4] - 第三季度天然气液体产量为19.4万桶/天，同比增长16.9% [5] - 第三季度石油产量为33.5万桶/天，同比增长4.4% [5] 价格与成本 - 第三季度实现油价为74.26美元/桶，同比下降6.95% [6] - 第三季度天然气液体实现价格为19.36美元/桶，同比下降6.6% [6] - 第三季度天然气实现价格为0.84美元/千立方英尺，同比下降58.2% [6] - 第三季度总油当量实现价格为40.71美元/桶油当量，同比下降13.2% [6] - 第三季度生产费用为7.63亿美元，同比增长0.8% [7] 资本运作 - 第三季度回购股票2.95亿美元，自2021年底启动回购计划以来累计回购30亿美元 [7] - 公司宣布固定季度现金股息为每股0.22美元，将于2024年12月30日支付 [9] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为6.76亿美元，较2023年底的8.75亿美元有所下降 [10] - 截至2024年9月30日，长期债务为88.8亿美元，较2023年底的56.7亿美元有所增加 [10] 未来展望 - 第四季度产量预计在81.1-83万桶油当量/天之间，环比增长13% [11] - 第四季度资本支出预计在9.15-9.85亿美元之间 [11] - 第四季度产量增长主要来自Williston Basin收购带来的11万桶油当量/天的增量产量 [11] 行业动态 - TotalEnergies第三季度每股收益为1.74美元，低于市场预期的1.84美元，低于幅度为5.4% [13] - Chevron第三季度调整后每股收益为2.51美元，超出市场预期的2.47美元，超出幅度为1.6% [14] - CNX Resources第三季度每股收益为0.41美元，超出市场预期的0.32美元，超出幅度为28.1% [15]

石油产量与价格 - 公司2024年第三季度石油产量达到335 MBbls/d，超出计划4%[102] - 公司2024年第三季度石油实现价格（未对冲）为73.74美元/桶，较第二季度下降7%[109] - 2024年前九个月公司石油总产量为33万桶/天，较2023年同期增长3%[122] 天然气产量与价格 - 公司2024年第三季度天然气实现价格（未对冲）为0.45美元/Mcf，较第二季度下降19%[109] - 2024年前九个月公司天然气总产量为11.37亿立方英尺/天，较2023年同期增长8%[120] NGL产量与价格 - 公司2024年第三季度NGL实现价格（未对冲）为19.25美元/桶，较第二季度下降2%[109] - 2024年前九个月公司液化天然气（NGL）总产量为18万桶/天，较2023年同期增长13%[123] 综合产量 - 2024年前九个月公司综合产量为70万桶油当量/天，较2023年同期增长7%[124] 财务表现 - 公司2024年第三季度运营现金流为17亿美元，过去12个月累计为67亿美元[102] - 公司2024年第三季度归属于Devon的净利润为8.12亿美元，每股稀释收益为1.30美元[102] - 公司2024年第三季度核心收益（非GAAP）为6.83亿美元，每股稀释收益为1.10美元[102] - 2024年第三季度公司总现金利润为19.02亿美元，较第二季度的20.08亿美元下降5.3%[113] - 2024年前九个月公司净收益为23亿美元，较2023年同期的26亿美元下降11.5%[121] - 2024年前九个月的总现金结算为139亿美元，同比增长256%[126] - 2024年前九个月的运营现金流为49.36亿美元，同比增长2.7%[140] - 2024年税前收益为10.64亿美元，税后收益为8.25亿美元，每股摊薄收益为1.30美元[174] - 2024年核心收益（非GAAP）为9.06亿美元，税后核心收益为6.96亿美元，每股摊薄收益为1.10美元[174] - 2023年税前收益为10.72亿美元，税后收益为9.20亿美元，每股摊薄收益为1.42美元[174] - 2023年核心收益（非GAAP）为12.58亿美元，税后核心收益为10.68亿美元，每股摊薄收益为1.65美元[174] - 2024年EBITDAX（非GAAP）为18.53亿美元，2023年为20.25亿美元[178] - 2024年现场现金利润率（非GAAP）为19.02亿美元，2023年为21.25亿美元[178] 费用与支出 - 公司2024年第三季度生产费用为7.63亿美元，较第二季度下降3%[111] - 2024年第三季度公司总折旧、折耗及摊销（DD&A）费用为7.94亿美元，较第二季度的7.68亿美元增长3%[114] - 2024年第三季度公司总一般及行政费用（G&A）为1.17亿美元，较第二季度的1.14亿美元增长3%[115] - 2024年前九个月的生产费用为23.02亿美元，同比增长6%[128] - 2024年前九个月的折旧、损耗和摊销（DD&A）费用为22.84亿美元，同比增长20%[132] - 2024年前九个月的一般及行政费用（G&A）为3.45亿美元，同比增长16%[133] - 2024年前九个月的总资本支出为27.19亿美元，同比下降8.5%[143] - 2024年前九个月的资本支出占运营现金流的55%[144] - 公司预计2024年剩余时间的资本支出预算为9.5亿美元，其中包括与Grayson Mill收购相关的1.5亿美元增量资本支出[167] 股票回购与股息 - 公司已完成60%的50亿美元股票回购计划，回购了约61.3百万股普通股，总价值约30亿美元[102] - 公司在2024年第三季度支付了2.72亿美元的股息，其中包括固定股息和可变股息[150] - 公司宣布2024年第四季度每股固定现金股息为0.22美元，总计约1.44亿美元[167] - 公司董事会授权了一项50亿美元的股票回购计划，截至2024年10月已执行了31亿美元[167] - 2024年前九个月，公司回购了约1630万股普通股，耗资7.44亿美元，而2023年同期回购了约1390万股，耗资7.45亿美元[149] 债务与融资 - 2024年第三季度公司发行了32.5亿美元债务用于部分资助Grayson Mill收购，并偿还了4.72亿美元债务[118] - 公司在2024年第三季度发行了32.5亿美元的债务，用于部分资助Grayson Mill的收购[137] - 2024年第三季度，公司发行了12.5亿美元5.20%的2034年到期高级票据和10亿美元5.75%的2054年到期高级票据[148] - 截至2024年9月30日，公司总债务为89亿美元，其中79亿美元为固定利率债务，平均利率为5.7%[181] - 截至2024年9月30日，公司拥有约30亿美元的可用借款能力，支持其30亿美元的短期商业票据计划[163] 收购与投资 - 公司预计2024年第四季度产量将增加约110 MBoe/d，主要由于Grayson Mill收购[108] - 公司在2024年第三季度以35亿美元现金和约3730万股Devon普通股收购了Grayson Mill的Williston Basin业务[145] - 2024年前九个月，公司从投资中获得了3500万美元的分配，而2023年同期为2400万美元[147] 税务与现金 - 2024年第三季度公司有效所得税率为22%，较第二季度的18%上升4个百分点[119] - 截至2024年9月30日，公司持有约7亿美元的现金[156] 衍生品与市场风险 - 截至2024年9月30日，公司商品衍生品的公允价值受市场价格波动影响，10%的价格变化将导致净头寸变化约1.95亿美元[180] 现场级现金利润 - 2024年前九个月的Delaware Basin的现场级现金利润为39.38亿美元，同比下降1.8%[130]

公司业绩表现 - Devon Energy 最新季度每股收益为1.10美元 超出Zacks共识预期的1.06美元 较去年同期1.65美元有所下降 但调整了非经常性项目 [1] - 公司最新季度营收为40.2亿美元 超出Zacks共识预期7.2% 较去年同期38.4亿美元有所增长 [2] - 过去四个季度中 Devon Energy 四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - Devon Energy 股价年初至今下跌13.6% 同期标普500指数上涨19.8% [3] - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将逊于市场 [6] - 下一季度共识预期为每股收益1.18美元 营收41.5亿美元 本财年预期为每股收益4.93美元 营收154.2亿美元 [7] 行业环境 - 美国油气勘探与生产行业在Zacks行业排名中处于后8% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 差距超过2倍 [8] - 同行业公司Ring Energy预计下一季度每股收益0.06美元 同比下降53.9% 过去30天下调预期10% [9] - Ring Energy预计下一季度营收8327万美元 同比下降11.1% [10]

财务业绩 - 第三季度油气及天然气液体销售收入为27.96亿美元[2] - 第三季度油气及天然气衍生品收益为2.3亿美元[4,5,6,7] - 第三季度生产成本为7.88亿美元[8,9,10,11,12] - 第三季度净收益为8.44亿美元[2] - 第三季度每股基本收益为1.35美元[2] - 第三季度每股摊薄收益为1.34美元[2] - 第三季度营业收入为39.17亿美元[2] - 第三季度财务费用净额为0.76亿美元[13,14] - 第三季度探勘费用为0.03亿美元[2] - 第三季度一次性资产处置收益为0.15亿美元[2] - 公司2024年第二季度营收为88亿美元，同比下降14%[15] - 公司2023年第四季度营收为87亿美元，同比下降12%[17] - 公司2023年第三季度营收为93亿美元，同比下降11%[17] - 公司2023年第四季度所得税费用为269百万美元[18] - 公司2024年第二季度所得税费用为185百万美元[18] - 公司2023年第三季度所得税费用为152百万美元[18] - 公司第三季度净收益为8.25亿美元[21] - 第三季度营收为75.20亿美元[35] - 第三季度每股收益为2.15美元，调整后每股收益为2.52美元[35] - 2024年第二季度营收为80.62亿美元，每股收益为1.89美元，调整后每股收益为2.63美元[36] - 2023年第四季度营收为78.48亿美元，每股收益为2.88美元，调整后每股收益为2.52美元[38] - 2023年第一季度营收为77.01亿美元，每股收益为2.25美元，调整后每股收益为2.75美元[37] 现金流和资产负债 - 公司2024年第二季度现金及现金等价物为11.69亿美元[20] - 公司2023年第四季度现金及现金等价物为8.75亿美元[20] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物为7.61亿美元[20] - 公司2024年第二季度总资产为251.62亿美元[20] - 第三季度资本支出为9.16亿美元，其中上游资本支出为8.17亿美元[23] - 第三季度自由现金流为7.86亿美元[52] - 第三季度净债务为82.08亿美元，净债务对EBITDAX比率为1.1[48][49] 生产和运营 - 第三季度总产量为728,000桶油当量/天，其中特拉华盆地产量为488,000桶油当量/天[22] - 第三季度钻井总数为120口，其中特拉华盆地为75口[24] - 公司在第三季度共有108口井投产，其中德拉瓦盆地55口、鹰福德31口、阿纳达科盆地15口、威利斯顿盆地无、powder river盆地7口[25] - 公司在第三季度共有75口净运营井投产，其中德拉瓦盆地39口、鹰福德24口、阿纳达科盆地6口、威利斯顿盆地无、powder river盆地6口[26] - 公司在第三季度的平均井深为10,000英尺，其中德拉瓦盆地10,500英尺、鹰福德7,600英尺、阿纳达科盆地11,000英尺、威利斯顿盆地无、powder river盆地14,500英尺[27] - 公司第三季度实现油价74.26美元/桶、天然气液化气价格19.36美元/桶、天然气价格0.84美元/千立方英尺[33] - 公司第三季度实现总油当量价格40.71美元/桶，其中德拉瓦盆地39.85美元/桶、鹰福德50.89美元/桶、阿纳达科盆地24.69美元/桶、威利斯顿盆地38.96美元/桶、powder river盆地56.34美元/桶[33] - 德拉瓦盆地第三季度实现单位现金边际为36.54美元/桶[39] - 鹰福德地区第三季度实现单位现金边际为43.38美元/桶[39] - 安纳达科盆地第三季度实现单位现金边际为16.98美元/桶[39] - 威尔斯顿盆地第三季度实现单位现金边际为32.16美元/桶[39] - 粉河盆地第三季度实现单位现金边际为43.29美元/桶[39] - 公司第三季度EBITDAX为18.53亿美元[45] 未来展望 - 第四季度原油产量预计为382-388千桶/日[57] - 第四季度资本支出预计为915-985百万美元[58] - 第四季度营销和中游业务利润预计为-20至-10百万美元[60] - 第四季度折旧、耗竭和摊销费用预计为950-1,000百万美元[60] - 第四季度总所得税率预计约为22%[61] - 根据WTI油价水平,公司有条件付款安排可获得1,000-4,500万美元的额外收益[62] - 公司有条件付款安排与天然气价格Henry Hub也挂钩,可获得2,000-4,500万美元的额外收益[62] - 公司2024年第四季度和2025年全年的原油套期保值头寸情况[63][64] - 2024年第四季度和2025年全年的天然气套期保值头寸情况[65] - 2024年第四季度的液化石油气套期保值头寸情况[66] - 公司原油套期保值以纽约商品交易所(NYMEX)西德克萨斯中质油(WTI)期货价格为基准[63][64] - 公司天然气套期保值以亨利·胡布(Henry Hub)现货价格为基准[65] - 公司液化石油气套期保值以蒙特贝维尤(Mont Belvieu)现货价格为基准[66] - 公司套期保值头寸数据截至2024年9月30日[66] - 公司2024年第四季度原油套期保值平均价格为78.38美元/桶[63] - 公司2025年全年天然气套期保值平均价格为3.34美元/百万英热单位[65]

文章核心观点 公司公布2024年第三季度财务和运营业绩，宣布季度股息并更新2024年展望 [1] 分组1：公司业务信息 - 公司是美国领先的油气生产商，拥有多盆地投资组合，在特拉华盆地拥有世界级土地资源 [3] - 公司采用严格的现金回报商业模式，旨在实现强劲回报、产生自由现金流并向股东返还资本，同时注重安全和可持续运营 [3] 分组2：会议信息 - 公司2024年第三季度财报电话会议将于11月6日上午10点（中部时间）/上午11点（东部时间）举行，主要用于分析师和投资者问答 [2] 分组3：联系方式 - 投资者联系电话：Rosy Zuklic 405 - 552 - 7802，Chris Carr 405 - 228 - 2496 [3] - 媒体联系电话：Michelle Hindmarch 405 - 552 - 7460 [3] 分组4：资料获取 - 公司的收益报告、补充财务表格、指引及相关收益报告可通过公司网站投资者关系板块获取 [1]