公司概况 - 公司成立于2021年2月8日，推出首款产品Truth Social社交媒体平台[199] - Truth Social旨在通过开放互联网并还给美国人发声的权利来终结大科技公司对言论自由的打压[199] - Truth Social于2022年第一季度正式上线，并在2022年4月、5月和10月分别推出iOS、Web和Android应用[200,201] - 截至2024年2月中旬,Truth Social的注册用户总数已达约900万[201] - 公司目前不依赖任何关键业绩指标来做出业务和运营决策,而是专注于长期战略规划和创新[201,202] - 公司于2024年3月25日完成与Digital World Acquisition Corp.的业务合并[208,209] - 合并后,特朗普总统持有公司约59.9%的股份[213] 业务拓展 - 公司计划分三个阶段推出自有内容分发网络和流媒体服务[205,206] - 公司于2024年7月收购了WorldConnect Technologies的相关资产,以加强其内容分发网络和流媒体服务[215] - 公司正面临通胀和供应链问题的影响,已采取措施控制成本增长,但未来仍可能受到不利影响[222][223][224][225] - 公司计划通过市场营销、广告销售和新技术等方面的投资来推动增长,但预计在可预见的未来仍将亏损和经营活动现金流为负[231] - 公司计划进一步拓展国际市场,但可能面临监管、竞争等风险[234][235] 广告业务 - 公司与Rumble USA, Inc.签订了广告发布协议,Rumble负责在Truth Social上销售广告位[239] - 公司与The Affinity Media Exchange, Inc.签订了发布商协议,作为Truth Social数字广告库存的非独家代理和代表[240] - 公司的广告收入确认政策详见财务报表附注[242] - 公司预计未来成本将随着Truth Social平台的扩张而增加,包括基础设施成本、分成费用、流量获取成本等[244,245] 财务状况 - 公司自2021年2月8日开始运营,并于2022年第一季度开始推出其社交媒体平台[302] - 公司自2021年2月8日(成立)至2024年6月30日期间共消耗了70,783.5万美元的现金,主要通过发行可转换票据47,915.0万美元(扣除偿还和发行成本)和业务合并的现金收益获得[303] - 合并完成后,公司获得了273,017.5万美元的净现金收益,其中包括233,017.5万美元的无限制现金和40,000.0万美元的受限现金。此外,公司在2024年第二季度还获得了93,805.4万美元的认股权证行权收益。截至2024年6月30日,公司共有343,954.4万美元现金[304] - 公司在前几年和2024年上半年一直处于亏损状态,平均每年消耗约12,577.3万美元现金。2024年上半年和2023年上半年分别有30,754.3万美元和7,370.9万美元的负经营现金流[305] - 得益于业务合并的现金收益,公司在2024年6月30日的流动资产为353,525.3万美元,流动负债为14,295.2万美元,管理层认为公司有足够的营运资金维持未来12个月的运营[305] 会计政策 - 公司与广告合作伙伴的合作属于代理安排,公司仅确认其应得的广告分成收入[314][315] - 公司将软件开发成本在达到技术可行性前全部计入费用[320,321] - 公司采用公允价值法确认股份支付费用[322] - 公司需要对所得税的计算和确认做出重大判断和估计[323] - 公司发行的可转换债券包含衍生工具成分,需要单独确认和计量[324] - 公司使用三层公允价值层级对金融工具进行计量和披露[326,327] - 公司在编制财务报表时需要做出多项重大会计估计和判断[328] 其他 - 公司的成功在一定程度上依赖于特朗普前主席的人气和声誉,如果其声誉受损可能会对公司产生不利影响[226] - 公司目前主要依靠广告收入,用户群的增长和活跃度对公司的业务至关重要[227][228][229] - 公司高管团队的流失可能会对公司业务造成不利影响,公司需要吸引和留住优秀人才[232][233] - 公司于2024年5月3日更换了独立注册会计师[330,331,332,333]

TABLE OF CONTENTS As filed with the Securities and Exchange Commission on July 3, 2024 Registration No. 333- SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT Under The Securities Act of 1933 Trump Media & Technology Group Corp. (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) 401 N. Cattlemen Rd., Ste. 200 Sarasota, Florida 34232 (941) 735-734 ...

TABLE OF CONTENTS As filed with the Securities and Exchange Commission on June 17, 2024 Registration No. 333-278678 SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 3 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT Under The Securities Act of 1933 Trump Media & Technology Group Corp. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 6770 85-4293042 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) (I.R.S. Employer ...

公司合并与上市 - 特朗普媒体与技术集团（TMTG）与特殊目的收购公司（SPAC）Digital World Acquisition Corp（DWAC）于2024年3月25日完成合并并开始交易 [9] - 合并前曾因监管调查和融资问题导致交易延迟 [1] 股票表现 - 合并完成后，特朗普媒体股票（DJT）首日交易上涨40% [2] - 尽管Truth Social报告了5818万美元的亏损，仅413万美元的销售额，股票初期表现良好 [2] - 自2024年5月30日特朗普被判有罪以来，DJT股票下跌超过23% [15] 投资者行为 - 零售投资者在特朗普被判有罪后加倍买入DJT股票，减缓了股票下跌速度 [6] - 投资者将DJT股票视为支持特朗普的一种方式，Truth Social用户积极推动买入 [16] - DJT股票成为迷因股，吸引了喜欢押注困境公司的逆向投资者 [4] 公司前景 - 特朗普的法律问题对公司未来产生不确定性，但2024年大选临近可能使公司保持关注 [5] - 特朗普媒体股票可能最终徘徊在低价股水平，仅在不预期的迷因股反弹时出现随机增长 [18] 市场专家观点 - 市场专家认为特朗普媒体股票与特朗普本人紧密相关，特朗普的法律问题对股票有直接影响 [3] - 尽管特朗普被判有罪，DJT股票并未如预期般大幅下跌，价格走势符合其非常规股票的特性 [3]

TABLE OF CONTENTS As filed with the Securities and Exchange Commission on June 14, 2024 Registration No. 333-278678 SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 2 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT Under The Securities Act of 1933 Trump Media & Technology Group Corp. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 6770 85-4293042 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) (I.R.S. Employer ...

文章核心观点 特朗普媒体公司因新审计师对财务进行重新审计，周一股价收盘下跌超5%，受前总统特朗普定罪等因素影响，公司股价持续波动下滑 [1][2] 分组1 - 股价表现 - 周一特朗普媒体股票收盘价为42.09美元，下跌超5% [2] - 自上月前总统特朗普在封口费审判中被定罪后，公司股价已下滑近20% [6] - 自3月与数字世界收购公司合并在纳斯达克上市交易以来，股价下跌超27%，上市首日收盘价为57.99美元 [8] - 自5月30日特朗普被判定34项伪造商业记录罪名成立以来，公司股价下跌18.8% [11] 分组2 - 股权与资产 - 特朗普持有特朗普媒体近64%的股份，价值约47亿美元 [3] - 周一特朗普净资产估计为67亿美元，下降了4% [4] 分组3 - 审计情况 - 公司前审计机构BF Borgers被美国证券交易委员会指控“大规模欺诈”后，新聘请的审计师对公司财务进行重新审计 [2] - 上月特朗普媒体通知美国证券交易委员会，将错过提交财务业绩报告的截止日期，因其新审计机构Semple, Marchal & Cooper在5月初解雇BF Borgers后，没有足够时间审查公司财务 [9] - BF Borgers因未遵守会计准则并虚假声称遵守，与美国证券交易委员会达成1200万美元的和解 [9] 分组4 - 相关背景 - 特朗普被判定34项伪造商业记录罪名成立，将于7月11日宣判，面临最高136年监禁，但作为初犯不太可能受到如此惩罚，法律专家普遍预计他不会被判处监禁 [14]

TABLE OF CONTENTS As filed with the Securities and Exchange Commission on June 10, 2024 Registration No. 333-278678 SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 1 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT Under The Securities Act of 1933 Trump Media & Technology Group Corp. (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) (Address, including zip code, and telephon ...

用户数据 - 截至2024年2月中旬，Truth Social通过iOS、安卓和网页端累计约有900万注册用户[158] 公司更名与股权结构 - 2024年3月25日，Business Combination完成，Digital World Acquisition Corp.更名为Trump Media & Technology Group Corp.，Private TMTG更名为TMTG Sub Inc. [165] - 截至Closing，唐纳德·特朗普约持有TMTG普通股流通股的57.6%，公众股东约持有21.9%；截至本季度报告日期，特朗普约持有64.9%，包括3600万股Earnout Shares [170] 可转换本票发行情况 - 2021年5月至2024年3月，Private TMTG发行约二十多份可转换本票，本金总额为4815.5万美元（扣除还款后）[163] - Private TMTG向高管发行的可转换本票本金分别为：首席执行官Devin Nunes 115万美元、首席财务官Phillip Juhan 490万美元、首席运营官Andrew Northwall 20万美元，其他高管总计65万美元，合并完成后自动转换为62.5万股TMTG普通股[172] - Private TMTG发行的可转换本票本金总额为4815.5万美元（扣除还款后），年利率在5% - 10%之间，Closing前转换为Private TMTG普通股[171] - 2021年11月至12月发行的可转换本票（8 - 12号）累计面值17,500美元，期限18 - 36个月，利率5% - 10%[235] - 2022年1月至3月及2023年8月23日发行的可转换本票（13 - 19号）累计面值18,360美元，期限18个月，利率5% - 10%[236] - 2023年11月至2024年3月发行的可转换本票（20 - 23号）累计面值7,955美元，期限18个月，利率10%[237] - 2024年2月8日，公司同意发行最高50,000美元的可转换本票（DWAC可转换本票），年利率8%[240] 公司运营与财务预期 - 公司预计未来一段时间内将继续产生运营亏损和负现金流，盈利和产生正现金流取决于用户基础、平台合作伙伴和广告商的增长[160] - 公司预计未来收入成本的绝对值和占收入的百分比都会增加，包括基础设施成本、直接成本、收入分成费用、设施成本和流量获取成本等[197] - 公司预计未来一段时间内将继续产生经营亏损和负经营现金流，以扩大用户群、吸引更多平台合作伙伴和广告商[182] 流媒体平台发展 - 2024年4月16日，公司完成新直播电视流媒体平台的研发阶段，预计开始扩大其内容交付网络（CDN）[160] - 公司计划分三个阶段推出流媒体内容，包括将Truth Social的CDN引入应用、发布独立流媒体应用和家庭电视应用[167] 公司应对措施 - 公司为应对宏观经济环境，2023年3月裁员，二季度暂停招聘，减少非劳动支出[175] 公司收入来源 - 公司目前所有收入来自Truth Social平台的广告服务，Rumble协议下70%的广告单元销售总收入归公司，广告单元至少占每月直接投放至Truth Social信息流的付费广告总数的85%；TAME协议下TAME收取10%佣金[190][191][192] 公司业务拓展计划 - 公司计划在全球范围内扩展业务，Truth Social已在国际市场推出，但可能面临竞争、广告需求、市场差异、政府审查等风险[186] 公司决策指标 - 公司目前未依赖传统关键绩效指标进行业务或运营决策，未来可能根据业务发展重新评估是否收集和报告相关指标[188][189] 公司人员风险 - 公司运营结果依赖少数关键管理人员，人员流失或无法及时招聘合格替代人员可能对业务产生不利影响[183][185] 公司经营影响因素 - 公司业务受宏观经济事件影响不确定，过去业绩不代表未来表现[176] - 公司品牌价值和用户数量可能受特朗普声誉和受欢迎程度影响[178] - 公司用户基础增长受产品服务竞争力、用户生成内容、广告展示、平台安全等多种因素影响[181] - 公司面临来自其他社交媒体平台的激烈竞争，包括受众相同、产品类似、资源更丰富的竞争对手[180] 2024年第一季度财务数据 - 2024年第一季度营收约77.05万美元，较2023年同期的111.62万美元下降约34.57万美元，降幅31%[213][214] - 2024年第一季度运营成本约9.34万美元，较2023年同期的4.13万美元增加约5.21万美元，增幅126%[213][215] - 2024年第一季度运营亏损约9835.26万美元，较2023年同期的384.59万美元增加约9450.67万美元，增幅2457%[213] - 2024年第一季度净亏损约32759.97万美元，较2023年同期的21.03万美元增加约32738.94万美元，增幅155677%[213][214] - 2024年第一季度现金及现金等价物余额约27372.92万美元，较2023年12月31日的257.27万美元增加约27115.65万美元[227] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量约931.6万美元，较2023年同期的377.45万美元增加约554.15万美元，增幅147%[228][229] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金约28047.25万美元，2023年同期为0[228][232] 公司资金使用计划 - 公司计划继续用手头现金和广告收入资助Truth Social的初始应用开发[226] - 公司预计将投入大量资源扩大Truth Social的用户规模，并维护和增强支持其增长所需的系统[226] - 公司会不时评估对其他业务、产品和技术的收购[226] 认股权证发行 - 2024年2月7日，公司同意发行总计3,055,000份认股权证，每份认股权证可按11.50美元/股购买一股普通股[241] 公司现金消耗与支持 - 2021年2月8日至2024年3月31日，公司运营消耗现金47,048美元，主要由发行可转换本票所得48,155美元资金支持[243] - 业务合并使公司获得净现金收益273,017.5美元，截至2024年3月31日，公司共有现金（含受限现金）273,729.2美元，未偿还可转换本票50,157.8美元[244] - 2021年2月8日至2023年底，公司运营平均每年消耗现金约12,577.3美元，2024年和2023年第一季度经营现金流分别为 - 9,316.0美元和 - 3,774.5美元[245] 应收账款情况 - 截至2024年3月31日和2023年，有两个广告合作伙伴各自占应收账款超过5%[251] - 截至2024年3月31日和2023年，两家广告合作伙伴应收账款占比均超5% [251] 会计准则选择 - 公司选择利用新兴成长公司的延期过渡期来遵守新的或修订的会计准则[252] - 公司选择利用新兴成长公司的过渡期，采用新或修订会计准则及减少披露要求[252] 收入确认方式 - 公司与广告管理服务公司的合作属代理安排，按份额确认广告收入，收入在广告服务提供期间确认[256] - 公司按ASC 606记录收入，与广告管理服务公司的合作中为代理商，按份额确认广告收入[255][256] 软件开发成本 - 截至2024年3月31日的三个月，软件开发资本化成本不重大[262][263] - 截至2024年3月31日的三个月，软件开发成本资本化金额不重大[262][263] 所得税核算 - 公司按资产和负债法核算所得税，确认递延税项资产和负债，所得税确认可能性超50% [265] - 公司在美国需缴纳所得税，采用资产负债法核算，确认递延税项资产和负债，仅确认可能性超50%的所得税立场[265] 可转换本票会计处理 - 公司发行的可转换本票含固定利率转换特征，衍生负债按公允价值计量，属第三层次[266][270] - 公司发行的可转换本票含固定利率转换特征，嵌入式衍生特征按公允价值入账，负债部分按实际利率法计息[266] - 公司采用三级公允价值层次计量金融工具公允价值，可转换本票衍生负债部分属第三级[268][270] 财报内部控制缺陷 - 公司2021和2022年财报内部控制存在重大缺陷，拟在2024年采取措施整改，但截至报告日仍存在[277][278] - 公司2021和2022年财务报告内部控制存在重大缺陷，需重述财务报表，原因是分类错误和缺乏正式政策流程等[277] - 公司计划在2024年采取多项措施弥补重大缺陷，但截至本季度报告日，所有已识别的重大缺陷仍然存在[278] 投资组合策略 - 公司投资组合含短期和长期生息债务，投资策略注重资本保全和流动性支持[279] - 公司投资组合含短期和长期计息债务，投资策略注重资本保全和流动性支持，不用于交易或投机[279] 外汇风险 - 公司业务涉及外币交易，面临外汇汇率波动风险，美元走强或负面影响收入和经营成果[280] - 公司业务涉及外币交易，面临外汇汇率波动风险，美元走强可能对以美元表示的收入和经营成果产生负面影响[280] 现金存放风险 - 截至2024年3月31日和2023年，公司现金及现金等价物存于大型金融机构，认为信用风险小[250] 股份支付成本计量 - 公司按公允价值计量股份支付成本，股权分类工具按授予日计量，负债分类奖励按ASC 718重新计量[264]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物余额为2.737亿美元，其中无限制现金账户为2.337亿美元，受限账户为4000万美元[3] - 2024年第一季度，公司基于非GAAP调整后EBITDA计算的运营亏损为1210万美元，约一半（630万美元）为与合并相关的一次性付款[4] - 2024年第一季度，公司因转换本票及消除先前负债产生3.11亿美元非现金费用，导致GAAP亏损3.276亿美元[5] - 2024年第一季度，公司收入为77.05万美元，主要来自新兴广告业务[5] - 2024年第一季度净收入为 -3.275997亿美元，2023年为 -21.03万美元[9] - 2024年第一季度调整后EBITDA亏损为 -1211.88万美元，2023年为 -362.73万美元[9] 股东情况 - 截至2024年4月29日，公司股票由超62.1万名股东持有，绝大多数为散户投资者[7] 业务线进展 - 2024年4月16日，公司完成新直播电视流媒体平台研发阶段，将分三个阶段推出流媒体内容[8] - 近期，公司签署首个数据中心合作伙伴合同以托管电视内容分发网络，并与核心硬件供应商签署设备采购合同[8] 上市信息 - 公司于2024年3月26日在纳斯达克上市，股票代码为DJT[2]

案件背景 - 金融高管Bruce Garelick因在2021年向他人泄露Digital World Acquisition Corp（DWAC）与Trump Media & Technology Group合并的消息而被定罪 [3][4] - Garelick是DWAC董事会成员，其同案被告在审判前认罪，承认通过内幕交易非法获利超过2200万美元 [3][4][7] 公司动态 - Trump Media & Technology Group旗下的Truth Social平台于2024年3月26日在纳斯达克上市 [5][7] - DWAC是一家特殊目的收购公司（SPAC），计划与Trump Media & Technology Group合并 [3][4] 涉案人员 - Garelick在2021年担任纽约风险投资公司Rocket One Capital LLC的首席投资官 [6] - Michael Shvartsman和Gerald Shvartsman兄弟是DWAC的所有者，他们承认通过内幕交易非法获利超过2200万美元 [7] 案件细节 - Garelick在庭审中坚称自己并未掌握任何关于潜在合并的内幕信息，并遵守法律未向他人泄露秘密 [8] - 然而，检方指出Garelick在合并公告后曾表示“我们赚了2000万美元” [9][10]