DexCom, Inc. (DXCM) is well poised for growth in the coming quarters, backed by its strong product portfolio. A robust third-quarter 2023 performance, along with a series of favorable coverage decisions, is expected to contribute further. However, risks related to stiff competition persist.This currently Zacks Rank #3 (Hold) company’s shares have risen 19.9% in the past year against the industry’s 0.2% decline. The S&P 500 Index has increased 22.2% in the same time frame.DXCM, a renowned medical device comp ...

股价表现 - DexCom (DXCM) 最新收盘价为 $125.45，较前一天上涨了 +0.8% [1] - DexCom 过去一个月的股价上涨了 0.95%，落后于医疗行业的 3.8% 和标普500指数的 1.2% [2] 财务预期 - DexCom 将于 2024年2月8日发布财报，预计每股收益为 $0.43，同比增长 26.47%，预计营收为 $1.03 亿美元，同比增长 26.35% [3] - DexCom 目前的 Forward P/E 比率为 72.89，高于行业平均值 25.93 [7] 分析师观点 - 分析师对 DexCom 的最新预期变化表明他们对公司业务运营和盈利能力持乐观态度 [4] - DexCom 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold)，过去一个月 Zacks Consensus EPS 预期上涨了 0.49% [6] 行业比较 - DXCM 目前的 PEG 比率为 2.17，医疗仪器行业的平均 PEG 比率为 2.23 [8] - 医疗仪器行业的 Zacks Industry Rank 为 152，位于所有 250+ 行业的后 40% [9] 投资建议 - 研究表明分析师对股价表现的预期变化与即将到来的股价表现直接相关，投资者可以利用 Zacks Rank 模型来获取投资机会 [5] - 利用 Zacks.com 来及时了解这些股票变动指标等信息 [11]

Looking for a stock that has been consistently beating earnings estimates and might be well positioned to keep the streak alive in its next quarterly report? DexCom (DXCM) , which belongs to the Zacks Medical - Instruments industry, could be a great candidate to consider.This medical device company has seen a nice streak of beating earnings estimates, especially when looking at the previous two reports. The average surprise for the last two quarters was 50.80%.For the last reported quarter, DexCom came out ...

Important voices in the investment world predict that 2024 could be a very strong year for mid-cap stocks. Janus Henderson portfolio manager Brian Demain believes the outlook for mid caps looks favorable as rate hikes slow and cuts draw nearer. Demain also anticipates that they could perform very well due to their relative underperformance to large cap stocks in 2023.Other prominent investors including Fundstrat head Tom Lee also expect large cap stocks to become less important. So, mid-cap equities will be ...

DexCom, Inc. (DXCM) recently announced preliminary revenue results for fourth-quarter 2023. The preliminary results drove up the company’s shares by 4.6% in the trading session on Jan 8.The company is scheduled to release fourth-quarter results on Feb 8.Per the preliminary report, fourth-quarter 2023 net sales are estimated to be at least $1.03 billion, up 26% year over year. The Zacks Consensus Estimate of $1.0 billion lies below the preliminary figure.The company recorded sales of approximately $765 milli ...

Zacks Style Scores - Zacks Premium提供了多种方式帮助投资者更加聪明和自信地投资[1] - Zacks Style Scores是一组辅助指标，帮助投资者挑选具有在未来30天内击败市场机会最大的股票[4] - Style Scores分为价值评分、成长评分、动量评分和VGM评分，分别帮助投资者找到具有吸引力的股票、长期可持续增长的股票和利用股价或盈利前景趋势的股票[6][7][8][9]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度，公司全球营收9.75亿美元，2022年同期为7.7亿美元，报告基础上增长27%，有机基础上增长26% [17] - 美国营收7.14亿美元，2022年同期为5.73亿美元，增长24% [18] - 国际营收2.61亿美元，增长33%，国际有机营收增长30% [19] - 第三季度毛利润6.3亿美元，占营收64.7%，2022年同期占比64.2% [20] - 2023年第三季度运营费用3.92亿美元，2022年同期为3.33亿美元 [21] - 2023年第三季度运营收入2.389亿美元，占营收24.5%，2022年同期为1.608亿美元，占比20.9% [22] - 调整后EBITDA为3.145亿美元，占营收32.3%，2022年同期为2.266亿美元，占比29.4% [22] - 第三季度净利润2.03亿美元，每股0.5美元 [22] - 公司提高2023年全年营收指引至35.75 - 36亿美元，增长23% - 24% [23] - 提高全年非GAAP毛利率指引至约64%，非GAAP运营利润率和调整后EBITDA利润率指引分别提高至约19%和28% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - CGM业务：G7在美国广泛推广，多数G7客户是新客户，处方医生数量增加近1.8万名 [7][8] - 非CGM业务：增长较慢，公司决定剥离该业务单元，预计2024年初完成交易 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：营收增长24%，新客户启动趋势超预期，连续多个季度保持增长势头，第三季度营收增长加速 [18] - 国际市场：营收增长33%，有机营收增长30%，在欧洲表现强劲，日本市场因向直销过渡增长相对平稳 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品战略：推出G7产品，注重简单性和可负担性，吸引新客户和处方医生；计划明年夏天推出非胰岛素产品 [7][16] - 市场战略：扩大覆盖范围，在国际市场将部分分销商运营转为直销，如日本；在法国，DexCom ONE获得强化胰岛素治疗人群报销，并提交扩展至基础人群的申请 [11][12][13] - 行业竞争：自G7推出后，公司在美国所有报销渠道和患者细分市场中获得份额，国际市场也获得份额 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：公司认为当前是公司历史上最令人兴奋的时期之一，产品覆盖范围扩大，市场对产品的热情高涨 [7] - 未来前景：对市场地位充满信心，认为基础胰岛素治疗人群的报销将带来长期增长机会；新产品推出和临床工作推进将推动公司发展，未来前景光明 [11][16] 其他重要信息 - 公司宣布5亿美元股票回购计划，以抵消2023年可转换债券的稀释影响 [23] - 公司在EASD会议上展示了新的临床证据，证明Dexcom CGM在糖尿病护理和代谢健康领域的重要作用 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国市场增长和盈利能力提升中，基础适应症的贡献以及未来潜力 - 本季度部分增长来自基础适应症，新患者不断增加，基础适应症的采用趋势与2型强化治疗相似，美国市场前景乐观；国际市场上，随着基础覆盖范围扩大，将带来长期增长机会 [27][28][29] 问题2: 与临床协会就CGM在治疗范式中的定位讨论，能否推动非胰岛素用户使用CGM - 公司与协会就扩大2型糖尿病非胰岛素用户的覆盖范围进行了讨论，随着数据积累，有望为非胰岛素产品建立更好的案例，公司计划年底前提交申请并于明年推出该产品 [31][32][33] 问题3: 2024年销售增长放缓原因及日本市场对利润率的影响 - 增长放缓主要与历史季节性因素有关，从商业、DME渠道转向药房渠道后，第四季度的增长动力会减弱；日本市场在转为直销前可能相对平稳，但占国际业务比例较小 [35][36][37] 问题4: 基础患者对技术的采用情况和利用率 - 从数据上看，基础患者的重新订购情况与过去相似；从市场反馈来看，医生的处方意向和患者的采用趋势与其他市场细分领域相似，Dexcom在基础市场的覆盖范围广、自付费用低，有望继续保持良好态势 [39][40][41] 问题5: 是否考虑与制药公司合作或开展研究，以证明CGM与GLP - 1药物联合使用的益处 - 公司考虑与制药公司合作，但目前制药公司业务繁忙；公司有相关合作关系并进行了讨论，也关注到2024年上半年将有研究展示CGM与新药联合使用的数据 [43][44] 问题6: G7集成的时间、对获取新患者和转换现有G6用户的影响以及是否会造成业务中断 - G7与泵合作伙伴的兼容性即将实现，预计将吸引G6 AID用户转换到G7，不会造成明显中断，用户在泵固件更新和G6耗材用完后，可通过新处方转换到G7 [46][48] 问题7: 非胰岛素市场的预期与公司预期的对比 - 公司认为非胰岛素市场的增长曲线不会像强化胰岛素市场那样漫长，随着产品体验的优化和数据积累，有望推动报销并创造新的产品类别，公司对该市场机会持乐观态度 [49][50][51] 问题8: 本季度利润率表现是否会形成新的增长趋势 - 毛利率方面，本季度表现出色得益于运营团队在G6和G7上的良好执行，G7目前毛利率略低，但随着规模扩大，未来成本有望低于G6；运营利润率方面，公司通过成本控制举措提高了利润率，未来将继续关注运营利润率提升，但会因业务增长投资出现波动 [55][56][58] 问题9: 关于G7新版本与Control IQ集成的情况及对投资者的影响 - G7产品在软件和硬件上进行了改进，如蓝牙功能增强，该版本已全球发货，与Tandem泵兼容，预计不会影响用户升级；产品将在各渠道陆续推出，初期通过DME渠道是为了适应部分Tandem泵用户的采购习惯 [60][61][64] 问题10: 股票回购的考虑因素及未来是否会持续 - 股票回购旨在限制稀释，同时将额外现金返还给股东；公司对业务长期前景非常乐观，会抓住机会进行投资，包括回购股票，但会根据情况灵活决策 [67][68][69] 问题11: CGM与GLP - 1药物互补性更明显的原因和程度 - 医生为使用GLP - 1药物的糖尿病患者处方CGM，是为了让患者了解治疗效果和行为改变对血糖的影响；临床医生认为CGM有助于药物滴定和患者行为改变，处方数据支持了这种互补性 [71][72][73] 问题12: 非胰岛素产品的具体特点、价格和与支付方的沟通进展 - 产品已完成临床试验，符合ICGM标准，具有15天使用周期，软件体验与G系列和Dexcom ONE不同，旨在帮助用户改善代谢健康；产品针对非胰岛素用户设计，预计明年夏天推出，初期以现金支付方式销售，具体价格待定 [74][75][77] 问题13: 法国基础覆盖的时间和拟出售业务的年收入贡献 - 法国基础覆盖预计在2024年上半年实现，具体时间取决于政府机构；拟出售业务的年运营收入约为3000万美元 [79][80] 问题14: 现金支付市场份额增加的商业原因 - 主要原因是G7的覆盖范围迅速扩大，不仅在基础胰岛素治疗方面，在强化胰岛素治疗等其他方面也是如此；公司提供现金支付计划，G7的易用性和独特设计吸引了部分用户 [82][83] 问题15: 医生对非胰岛素低血糖风险人群使用CGM的看法及市场机会 - 该市场仍在发展中，自CMS决策实施仅约六个月；公司认为有机会扩大支付方的覆盖范围和对医疗专业人员的教育，数据支持了CGM在该人群中的应用，市场潜力较大 [85][86] 问题16: 2型非胰岛素患者报销的路线图、时间预期和信心来源 - 公司通过多项研究证明CGM对该人群有积极影响，如降低A1C、提高血糖达标时间等；CGM有助于提高患者的药物依从性，从而改善整体健康状况；考虑到糖尿病的增长趋势和CGM的潜在成本效益，公司认为这是一个2 - 3年的过程，随着现金支付产品的推出和数据积累，有望逐步实现报销 [88][89][91] 问题17: G7推出后新处方医生增加的原因及对美国市场份额的影响 - 新处方医生增加是由于公司商业团队的有意努力，他们针对特定区域和医生进行推广；G7产品准确易用，公司的覆盖范围广、患者自付费用低，吸引了医生改变处方习惯，尤其是初级保健医生；这一趋势有望继续推动公司在美国市场的份额增长 [94][95][96] 问题18: 基础胰岛素治疗的商业覆盖情况及扩大覆盖的计划 - Dexcom在基础胰岛素治疗人群中的覆盖范围最广，自付费用最低；许多商业支付方已经提供覆盖，目前主要是需要时间与支付方（包括医疗补助支付方和政府支付方）进行沟通，扩大覆盖范围 [99][100][101]

业绩总结 - Dexcom在2023年第三季度实现了975百万美元的总收入，同比增长26%[5] - 2023年第三季度的GAAP净收入为120.7百万美元，同比增长19%[12] - 2023年第三季度的非GAAP毛利为630百万美元，毛利率为64.7%[5] - 2023年第三季度的非GAAP运营收入为238.9百万美元，非GAAP运营利润率为24.5%[12] - 2023年第三季度的调整后EBITDA为314.5百万美元[12] 用户数据 - 2023年第三季度美国市场收入为713.6百万美元，同比增长24%[16] - 2023年第三季度国际市场收入为261.4百万美元，同比增长30%[18] - 2023年第一季度美国市场收入占总收入的71%[16] - 2023年第二季度国际市场收入占总收入的29%[16] 市场扩张与新产品 - Dexcom在法国为Dexcom ONE获得了整个IIT人群的报销[4] - Dexcom在加拿大获得了Dexcom G7的批准，并在季度末后推出[4] - Dexcom预计2023年将继续扩展G7的全球推广和Dexcom ONE的市场覆盖[9] 未来展望 - Dexcom在2023年第三季度实现了超过300个基点的运营费用杠杆[4] - 2023年第三季度的有机收入为25.55亿美元，同比增长30%[18] - 2023年第一季度的有机收入为21.55亿美元，同比增长21%[18] 其他信息 - 2023年第二季度总收入为778.0百万美元，同比增长31%[16] - 2022年全年总收入为20.95亿美元，同比增长19%[18]

公司业务发展 - 公司主要关注医疗设备领域，专注于设计、开发和推广连续葡萄糖监测系统[61] - 公司在2018年推出了最新一代系统Dexcom G6®，并于2022年12月获得了FDA对Dexcom G7®的营销许可[62] - 公司计划开发未来技术，包括智能胰岛素管理，网络平台和预测建模等[65] - 公司继续与胰岛素泵公司和开发胰岛素输送系统的公司或机构合作[66] - 公司正在探索将产品扩展到其他机会，包括非胰岛素使用的2型糖尿病患者、妊娠期患者等[67] 财务指标 - 公司关键会计估计主要影响财务报表，包括资产和负债金额、披露的收入和费用等[68] - 公司关注的主要财务指标包括营收、毛利、营业收入、净收入和经营现金流[69] - 2023年第三季度营收为9.75亿美元，毛利为6.23亿美元，净收入为1.21亿美元[70] - 公司预计未来业务可能受到全球糖尿病患者增加、医疗报销政策变化等影响[71] 财务状况 - 2023年9月30日，可拋式感測器和其他收入占总收入的约89%[95] - 2023年9月30日，可重复使用硬件收入占总收入的约11%[95] - 2023年9月30日，销售成本和毛利润增加，主要是由于销售量增加[95] - 2023年较2022年，毛利率下降，主要是由于无形资产摊销和价格、产品和渠道组合变化[96] 费用和支出 - 研发费用增加，主要是由于与新产品和重要增强相关的软件开发的第三方和咨询费用减少[97] - 销售、一般和管理费用增加，主要是由于与全球产品推出相关的广告和营销成本增加[99] - 其他收入（费用）净额增加，主要是由于我们现金、现金等价物和可交易证券组合上的利息和股息收入增加[100] - 2023年9月30日的所得税费用主要归因于州和外国所得税、不可抵扣的高管薪酬、未认可税收优惠的增加以及外国业务的影响[101] 资金运作 - 我们的主要流动性来源是现有的现金、现金等价物和可交易证券、运营现金流、高级可转换票据发行所得款项以及对信贷设施的访问[102] - 在投资方面，公司进行了719.5亿美元的市场证券净购买，301.3亿美元的资本支出[111] - 公司进行了184.1亿美元的资本支出，12.5亿美元的股权投资购买[111] - 公司从发行高级可转换票据中获得了12.3亿美元的收入，净发行成本为22.5百万美元[111]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度全球收入为8.71亿美元,同比增长26%,创历史新高 [17][37] - 美国收入为6.17亿美元,同比增长21% [38] - 国际收入为2.55亿美元,同比增长38%,有机增长40% [39][40] - 第二季度毛利率为63.5%,同比下降1.1个百分点,主要是为了扩大G7生产规模 [43][44] - 第二季度营业利润率为18.2%,同比提升3.6个百分点 [47] - 第二季度调整后EBITDA率为26.7%,同比提升1.5个百分点 [47] - 公司现金及等价物余额超36亿美元,财务状况良好 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - G7在美国和国际市场的推广进展顺利,已在13个国家推出 [19][29] - G7新用户中有超过一半是Dexcom新客户,也有不少是从竞争对手转换过来的 [62][87] - 公司已与所有主要PBM达成G7报销协议,报销覆盖接近G6水平 [23] - 公司推出的Dexcom ONE产品也在多个新市场取得进展,有助于拓展覆盖面 [31][137] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场:G7推广持续推进,新增8000名之前未开具Dexcom处方的医生 [21][73] - 国际市场:多个国家G7和Dexcom ONE产品推广进展良好,英国市场表现尤为出色 [39][62][63] - 新兴市场:公司首次进入拉丁美洲市场,推出Dexcom ONE产品 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进产品组合策略,利用G7和Dexcom ONE产品拓展市场覆盖面 [29][31][137] - 公司计划明年推出专门针对非胰岛素用户的新产品,进一步拓展应用范围 [35][124][151] - 公司在精准医疗、数字化等方面持续创新,提升产品性能和用户体验 [20][34][154] - 公司在行业内保持领先地位,持续获得市场份额提升 [105][137] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来发展前景保持乐观,有望持续保持强劲增长势头 [51][80] - 管理层认为公司有能力进一步提升运营效率,为未来发展奠定基础 [45][80] - 管理层对新产品推广和新市场拓展充满信心,将继续推进公司战略 [57][154] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Danielle Antalffy 提问** 询问国际业务强劲增长的原因 [61] **Kevin Sayer 和 Jereme Sylvain 回答** 公司在多个国家持续推进获取覆盖的举措,G7和Dexcom ONE产品推广也取得进展,加上公司在既有市场持续获得份额提升,共同推动了国际业务的快速增长 [62][63][64] 问题2 **Robert Marcus 提问** 询问公司提高全年指引的原因,以及对美国和国际业务的展望 [66] **Jereme Sylvain 回答** 公司提高指引主要源于国际业务持续强劲增长,以及美国市场G7和Medicare业务的良好表现 [67][68] 问题3 **Jeffrey Johnson 提问** 询问公司美国业务二季度环比增长幅度较大,其中基础胰岛素用户群体的贡献程度 [73] **Jereme Sylvain 回答** 基础胰岛素用户群体在二季度的贡献还比较有限,主要是由于覆盖政策在4月才正式生效,用户获取还需要一定时间。但公司对这一群体的长期发展前景保持乐观 [74][75]