报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国4月通胀超预期，市场避险情绪升温，伊朗局势影响原油、LPG和航运板块，油价上涨带动油化工和油脂油料，引发通胀和经济衰退担忧，中东天然气供应破坏影响深远 [2] - 油价维持高位加大全球加息担忧，美国4月经济数据有喜有忧，市场需警惕“衰退”定价情境 [3] - 国内政策超前发力，经济结构分化，一季度GDP增长良好，4月经济指标有升有降，需关注补库周期强度 [4] - 短期伊朗及油价主导商品波动，不同板块受不同因素影响，给出商品和股指期货投资策略 [5][6] 各目录总结 市场分析 - 伊朗局势仍存不确定性，多次冲突后达成临时停火协议，后续又有波折，局势主要影响原油、LPG和航运板块，还会通过成本、化肥等路径传导至农产品 [2] 油价与加息 - 油价维持高位加大全球加息担忧，美联储主席提名人主张“机制更迭”和建立新通胀框架，4月基准利率维持不变，美国4月经济数据有喜有忧，市场需警惕“衰退”定价情境 [3] 国内经济 - 国内政策超前发力，经济结构分化，一季度GDP同比增长5.0%，4月官方制造业PMI生产回升但新订单增速回落，CPI、PPI涨幅扩大，进出口超预期增长，政治局强调用足宏观政策，央行继续实施适度宽松货币政策 [4] 商品板块 - 短期伊朗及油价主导商品波动，有色板块、贵金属和油价呈反相关，能源方面阿联酋退出OPEC和OPEC+或加剧油价波动，不同板块受不同因素影响，如农产品关注厄尔尼诺，黑色关注国内政策预期 [5] 策略 - 商品和股指期货方面，股指、贵金属、部分农产品逢低做多 [6] 要闻 - 美伊谈判进展缓慢，美方考虑恢复对伊军事行动，美国政府内部存在不同声音，伊朗做好动武准备但仍以和平外交为方针 [8] - 美国政府请求暂停执行一项裁决，该裁决认定特朗普实施的10%全球关税不合法，进口商仍需缴纳相关关税 [8] - 受伊朗战争推动，美国4月通胀加速，汽油等价格上涨，可能导致消费者减少支出 [8] - 特朗普称伊朗对美国方案的回应“愚蠢”，停火协议岌岌可危 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美伊谈判僵局持续，伊朗局势不确定性影响原油、LPG和航运板块，带动油化工和油脂油料价格上涨，引发通胀和经济衰退担忧，还对亚太国家能源供应和农产品产生影响 [1] - 油价维持高位加大全球加息担忧，美国经济数据有升有降，市场形成铜油跷跷板格局，需警惕“衰退”定价 [2] - 国内政策超前发力，经济结构分化，一季度GDP同比增长，4月多项经济指标有变化，出口有韧性，中东冲突或有影响 [3] - 商品短期受伊朗及油价主导，不同板块关注因素不同，可对股指、贵金属、部分农产品逢低做多 [4][5] 各目录总结 市场分析 - 2 - 4月美伊及以色列多次冲突，后达成临时停火协议，特朗普宣布封锁海峡、暂缓军事打击等，伊媒称伊朗回应美国方案，特朗普表示不可接受 [1] - 伊朗局势主要影响原油、LPG和航运板块，带动油化工和油脂油料价格，引发通胀和衰退担忧，还影响亚太国家能源和农产品 [1] 全球加息担忧 - 4月21日美联储主席提名人主张“机制更迭”和新通胀框架，对利率含糊其辞，强调独立制定货币政策控制通胀 [2] - 美联储4月维持基准利率不变，3名票委反对暗示降息声明措辞，鲍威尔卸任后留任理事 [2] - 美国3月未季调CPI年率大幅抬升，4月非农就业人数增长好于预期，失业率持平，薪资增速放缓 [2] - 欧美4月制造业PMI回升，物价飙升对消费和服务业有压力，欧洲综合PMI跌至荣枯线下，美国PMI回升但需求预期悲观，形成铜油跷跷板格局 [2] 国内经济情况 - 一季度中国GDP同比增长5.0%，增速加快且高于预期，4月官方制造业PMI生产回升但新订单增速回落 [3] - 4月中国CPI、PPI同比和环比涨幅均扩大，以美元计价出口和进口均超预期增长 [3] - 4月对发达与新兴经济体出口同步回升，高端制造出口延续高景气，进口端商品分化 [3] - 4月28日中共中央政治局强调用足宏观政策，央行继续实施适度宽松货币政策，关注外部输入型通胀 [3] 商品板块分析 - 有色板块、贵金属和油价呈反相关，通胀上升带来降息计价下降和衰退风险，需关注宏观叙事变化 [4] - 阿联酋5月1日起退出OPEC和OPEC+，油价波动或加剧，油价上涨带动油化工，缓和时股指等有配置价值 [4] - 农产品关注厄尔尼诺气候预期及减产影响，黑色关注国内政策预期和低估值修复可能 [4] 策略 - 对商品和股指期货，可对股指、贵金属、部分农产品逢低做多 [5] 要闻 - 中国4月CPI、PPI同比和环比涨幅均超预估 [7] - 伊朗回应美方要点包括要求美国30天内撤销对伊售油制裁，强调政治谅解、结束战争、取消制裁及霍尔木兹海峡管控变化 [7] - 伊朗外交部发言人表示现阶段重点是结束战争，核问题等将适时决定 [7] - 央行发布货币政策执行报告，称中东事件使大宗商品价格上行，需关注外部输入型通胀影响 [7]

油价波动的经济影响机制 - 油价上涨与原油进口国经济活动存在显著负向因果关系，油价需超过过去一年或三年最高水平才会产生实质性冲击[2][12] - 油价冲击需区分需求与供给冲击：供给冲击导致美国实际GDP在2年内显著下降但对CPI无显著推升；需求冲击短期拉动GDP但效应消退，并持续3年推升CPI；预防性需求冲击引发典型的“滞胀”效应[2][13][14] - 高波动的油价会放大经济冲击，1965-2014年间高油价波动期与美国NBER定义的经济衰退期高度重合[2][16] 影响经济的传导路径 - **企业成本渠道**：油价上涨提高企业生产成本，冲击具有异质性，对欧洲企业、能源密集型行业及中小企业的成本冲击更高[2][17][18] - **居民消费渠道**：油价上涨通过可支配收入、不确定性、预防性储蓄及耐用品结构变化四个机制影响消费，对低收入家庭“挤压”最剧烈[3][22][23][25] - **利率渠道**：油价上涨可能引发央行紧缩货币政策加剧衰退，但学术争议大，有研究认为单纯利率调节难以消除冲击[3][29][34] 当前冲击的减弱与通胀影响 - 当前油价冲击远小于1970年代，因冲击规模、能源密度（生产投入份额从1.5%降至0.7%）、工资刚性下降及央行通胀目标制公信力增强[5][35][36] - 油价对通胀直接影响有限且短期：汽油价格10%上涨仅暂时提高整体CPI，对核心CPI传导微弱且持续约3个月，家庭通胀预期影响也短暂[5][36][37][39] - 油价对实际通胀影响关键在于是否改变通胀预期，家庭特异性预期冲击是解释通胀预期变动的主要因素（占比54%）[6][39][41] 影响的区域与资产异质性 - 原油价格冲击存在区域异质性：欧洲、北美等发达经济体受显著负向冲击（如供给冲击致欧元区GDP两年内降0.5%），亚洲等新兴经济体受影响更轻[6][42][46] - **权益市场**：股市反应取决于驱动力，预防性需求冲击导致股市显著持续下跌达2-3个季度，而供给冲击的负面压制在3-6个月内消退[7][50] - **债券市场**：预防性需求冲击导致美债实际收益率前8个月内显著上行；原油净进口国（如韩国）更易推高收益率，净出口国（如挪威）反应温和[7][52] - **外汇市场**：油价通过贸易条件影响汇率，对净进口国导致本币贬值；2008年金融危机后油价与美元指数负相关性显著增强[7][57][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 警惕市场走出“衰退”的定价情境 ，短期伊朗及油价主导商品波动 ，需关注宏观叙事变化 [2][3] - 国内政策超前发力 ，经济结构分化 ，应关注后续补库周期强度 [2] 市场分析 - 2 月 28 日美以空袭伊朗 ，随后伊朗反击 ，3 月 19 日中东冲突升级 ，4 月 8 日达成两周临时停火协议 ，4 月 12 日美国封锁霍尔木兹海峡 ，4 月 22 日美国暂缓军事打击并延长停火期限 ，黎以停火协议延长至 5 月 18 日凌晨 5:00 ，5 月 4 日美国支援“自由计划” ，5 月 5 日特朗普宣布暂停行动 ，7 日有消息称美伊就缓解封锁达成共识但未证实 [1] - 伊朗局势影响原油、LPG 和航运板块 ，油价上涨带动油化工和油脂油料 ，引发通胀和经济衰退担忧 ，中东天然气供应破坏影响深远 ，对亚太国家能源供应有压力并传导至农产品 [1] - 油价维持高位加大全球加息担忧 ，4 月美联储维持基准利率不变 ，3 名票委反对暗示降息声明 ，米兰希望降息 25BP ，美国 3 月未季调 CPI 年率大幅抬升 ，4 月 ADP 就业人数增长创 15 个月新高 ，制造业就业低迷 ，欧美 4 月制造业 PMI 回升但物价对消费和服务业有压力 ，形成铜油跷跷板格局 [1] 国内经济情况 - 一季度中国 GDP 同比增长 5.0% ，增速加快且高于预期 ，4 月官方制造业 PMI 录得 50.3 ，生产回升但新订单增速回落 ，3 月出口同比增长 2.5% ，进口同比增 27.8% ，天然气进口量降至逾三年低位 ，电动汽车 Q1 出口暴增 77% ，锂电池出口增长 50% [2] - 4 月 28 日中共中央政治局强调用好用足宏观政策 ，增强货币政策相关特性 ，保持流动性充裕 ，继续强调“反内卷” ，中国央行连续第 18 个月增持黄金且力度加大 [2] 商品板块分析 - 有色板块、贵金属和油价呈反相关 ，通胀上升带来降息计价下降和衰退风险 [3] - 能源方面 ，阿联酋 5 月 1 日起退出 OPEC 和 OPEC+ ，油价波动或加剧 ，若油价上涨带动油化工 ，局势缓和则股指、有色和贵金属有配置价值 [3] - 农产品关注厄尔尼诺气候预期及减产影响 ，黑色关注国内政策预期及低估值修复可能 [3] 要闻 - 有消息称美伊就缓解美国海上封锁以换取霍尔木兹海峡逐步重新开放达成共识但未证实 ，伊朗为相关船只提供服务 [5] - 巴基斯坦消息人士透露伊朗或通过调停方递交对美方提议的答复 ，未安排美伊直接会晤 ，特朗普要求伊朗快速回应 [5] - 美国方面消息称美伊接近达成结束战争的谅解备忘录 ，特朗普称对话富有成效 ，“极有可能”达成协议 ，伊朗同意不拥有核武器但暂无回应 [5] - 离岸人民币兑美元升破 6.8 ，创 2023 年 2 月来新高 [5] - 中国 4 月末黄金储备报 7464 万盎司 ，环比增加 26 万盎司 ，为连续第 18 个月增持 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指策略上逢低做多，国债短期震荡，贵金属短期看多，有色金属关注局势变化寻找机会，黑色建材关注出口和需求，能源化工灵活应对并关注地缘影响，农产品根据不同品种基本面进行操作 [4][6][8] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：传美伊缓解封锁，2026年5月海外锂矿减产、国内矿复产不及预期，美经济或衰退，4月美消费者通胀预期上升 [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH各合约有不同比率 [3] - 策略观点：美伊冲突缓解，美4月PMI回落，美联储立场中性，国内出口生产拉动增长，5月资金面中性偏松，策略逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周四各主力合约有不同环比变化，4月末外汇储备上升，4月央行净投放资金，周四央行净回笼资金 [5] - 策略观点：一季度经济开局良好但信用增长偏弱，资金面宽松，预计短期债市震荡 [6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银有不同涨跌幅，美10年期国债收益率和美元指数有相应数值，中国央行增持黄金，美联储官员表态，美军打击伊朗港口 [7] - 策略观点：市场情绪修复、联储偏鸽及降息预期推动金价反弹，需求端强劲，关注局势和非农数据，短期看多 [8] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美伊谈判预期乐观但局部交火，铜价冲高回落，LME库存增加、注销仓单比例下滑，国内上期所仓单下滑，现货升水有变化，进口盈利，精废铜价差缩窄 [10] - 策略观点：美伊谈判不确定性大但达成协议概率大，铜原料供应紧张，关注局势，若缓和铜价有望震荡上冲 [11] 铝 - 行情资讯：霍尔木兹海峡预期开放压制铝价回调，沪铝持仓和仓单增加，铝锭和铝棒库存有变化，加工费上扬，现货表现一般，LME库存减少、注销仓单比例下滑 [12] - 策略观点：中东冲突影响供应，国内地产政策宽松，铝下游开工稳，预计铝价企稳回升 [13] 锌 - 行情资讯：沪锌指数和伦锌3S有涨跌幅，有相关持仓、基差、库存等数据 [14] - 策略观点：嘉能可冶炼厂爆炸，关注减产范围和修复周期，关注LME锌锭仓单状况，若库存去化或推动价格上移 [16] 铅 - 行情资讯：沪铅指数和伦铅3S有涨跌幅，有相关持仓、基差、库存等数据 [17] - 策略观点：嘉能可冶炼厂爆炸，关注减产范围和修复周期，东南亚现货紧缺，下游蓄电池提价支撑铅价 [18] 镍 - 行情资讯：沪镍主力合约下跌，现货升贴水弱稳，成本端价格持平，镍铁价格上涨 [19] - 策略观点：地缘扰动缓解，做多资金减仓，但MHP减产难恢复，关注价格下行后的做多机会 [19] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约上涨，SHFE和LME库存减少，冶炼企业开工率回升但仍处低位，下游采购谨慎，需求端整体偏弱，社会库存去化 [22] - 策略观点：锡价增仓上行因权益市场资金外溢，供需紧平衡、库存低，关注做多机会 [23] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数上涨，合约收盘价下跌，贸易市场升贴水有相应数值 [24] - 策略观点：5 - 6月国内锂矿供应偏紧，进口增量有限，需求向好，预计5月去库，价格偏强，低吸做多 [25] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，持仓增加，基差、海外价格、期货库存、矿端价格有相应数值 [26] - 策略观点：矿价易涨难跌，冶炼端短期供应转紧，中长期过剩，交割仓单压制盘面，逢高沽空近月合约 [28] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约下跌，持仓减少，现货价格有变化，原料价格有涨跌，期货库存增加，社会库存下降 [29] - 策略观点：印尼供应端扰动，原料偏紧推动价格上涨，现货交投活跃，多头趋势明显，回调轻仓买入 [29] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格走低，持仓增加，仓单减少，合约价差扩大，国内主流地区均价下跌，库存增加 [30] - 策略观点：成本端支撑强，下游需求有支撑，供应端扰动，短期价格高位震荡 [32] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价有涨跌，注册仓单、持仓量有变化，现货价格有涨跌 [34] - 策略观点：商品指数高位震荡，成材价格偏强，热卷和螺纹钢供需双降，库存去化，出口回升，关注出口动能 [35] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约收涨，持仓增加，现货基差有相应数值 [36] - 策略观点：供给端海外发运高位，需求端钢厂盈利率提升、铁水产量高位，预计价格高位震荡，关注铁水生产和地缘局势 [37][38] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤主力合约收跌，焦炭主力合约收涨，现货端有不同升贴水 [39] - 策略观点：钢材价格上行带动原料价格，但空间有限，焦煤受传闻和情绪影响走势偏强，焦炭走势偏强且焦企提涨，建议观望，中长期对焦煤乐观 [41] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：玻璃主力合约收涨，华北大板和华中报价有变化，库存增加，持仓有变化 [42][43] - 策略观点：受石油焦生产线改造预期影响价格反弹，贸易商出货，库存仍高，需求弱，预计震荡偏弱 [43] - 纯碱 - 行情资讯：纯碱主力合约收跌，沙河重碱报价下降，库存增加，持仓有变化 [44] - 策略观点：市场偏强震荡，供应开工率高，需求平淡，库存高位，预计后市震荡偏弱 [44] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅主力合约收跌，硅铁主力合约收涨，现货端有升贴水，盘面价格有技术形态表现 [45] - 策略观点：锰硅供求格局不理想，近期减产有好转但产量回升，硅铁基本面无明显矛盾，成本和供给收缩是驱动行情关键，当前盘面估值偏高，中长期关注成本支撑 [46][48] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价上涨，持仓增加，现货价格上涨，基差有相应数值 [49] - 策略观点：价格偏强，供给端产量上行，需求端偏弱，库存高位，追高谨慎，注意情绪兑现风险 [50] - 多晶硅 - 行情资讯：多晶硅期货主力合约收盘价上涨，持仓增加，现货价格有变化，基差有相应数值 [51] - 策略观点：产业链中下游好转有限，硅料库存下降、签单放缓，供给排产小幅增加，预计盘面宽幅震荡 [52][53] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：RU和NR偏强，BR因原油走弱，丁二烯橡胶供需弱，原料丁二烯跌幅大，市场变化快，轮胎厂开工率因假期下行，库存有变化，现货价格有涨跌 [55][57] - 策略观点：市场波动大，灵活应对，短线交易，丁二烯橡胶看跌期权多头持仓，买NR主力空RU2609持仓 [58] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货收跌 [59] - 策略观点：单边配置原油偏尾行空头，做阔南北非同油种价差，做空高硫燃油裂解价差和INE - Brent跨区价差 [61] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动，MTO利润变动 [62] - 策略观点：甲醇包含地缘溢价，短期供需无大矛盾，单边观望，MTO利润做阔逢高止盈 [63] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货合约有价格变动 [64] - 策略观点：二季度开工高位预期强，国内供需矛盾不突出，考虑出口配额性价比，逢高空配，关注尿素替代性估值 [65] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端、供应端、需求端有相关数据变化 [66][67] - 策略观点：美伊冲突或缓解，苯乙烯非一体化利润中性偏高，成本供应偏宽，供应开工震荡，需求开工下降，建议空仓观望 [68] PVC - 行情资讯：主力合约变动 [69] - 策略观点：企业利润中性，产量下降，下游内需负荷高，出口或补充海外缺口，短期筑底，跟随原油波动 [70] 乙二醇 - 行情资讯：主力合约变动，估值成本有相应数值 [71] - 策略观点：国外装置检修增加，国内进入检修季，进口下降，港口去库，油化工减产预期大，注意风险 [72] PTA - 行情资讯：主力合约变动，盘面加工费有相应数值 [73] - 策略观点：意外检修多，PTA去库，加工费有支撑，PXN有上升空间，注意风险 [75] 对二甲苯 - 行情资讯：主力合约变动，估值成本有相应数值 [76] - 策略观点：PX负荷下降，下游PTA降负去库，产业链负荷中枢下降，进入去库周期，估值预期上升，注意风险 [77] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，基差走强，上游开工上升，库存累库，下游开工下降，LL9 - 1价差扩大 [78] - 策略观点：阿联酋退出OPEC+，原油高位震荡，PE估值有下降空间，仓单压制减轻，供应有支撑，需求淡季，逢高做缩LL9 - 1价差 [79] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约下跌，现货价格不变，基差走强，上游开工上升，库存累库，下游开工下降，LL - PP价差缩小，PP9 - 1价差扩大 [80] - 策略观点：成本端供应过剩缓解，供应无产能投放压力，需求下游开工季节性反弹，短期地缘主导，长期关注投产错配 [82] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价有涨跌稳情况，养殖端态度不同 [84] - 策略观点：屠宰端缩量，市场体现供应减量支撑，短期易涨难跌，二育有推高动力，盘面近端偏强，回落买入 [85] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格以稳为主，供应稳定，走货速度尚可 [86] - 策略观点：五一前后现货强于预期，中短期供应下修，盘面近月波动有限，旺季合约估值上修，远端承压，盘面估值合理，价差正套 [87] 豆菜粕 - 行情资讯：样本油厂大豆和豆粕库存有变化，美国大豆播种、巴西大豆收割和产量有相关数据，美国大豆出口有相关数据 [88][89] - 策略观点：国际油价暴跌拖累美豆，国内大豆库存高，特朗普访华是潜在利多，短线观望 [90] 油脂 - 行情资讯：马来西亚实施生物柴油混掺政策，印尼出口、政策和产量有相关情况 [91] - 策略观点：美伊事件未结束原油高位，印尼有收紧棕榈油出口预期，油脂价格有上涨空间，回调做多 [92] 白糖 - 行情资讯：巴西中南部糖产量、甘蔗压榨量、乙醇产量、制糖比例有变化，印度糖产量有变化，ICE原糖期货交割量有变化，全球糖市场缺口有预测，巴西总统宣布汽油乙醇掺混比例提高 [93] - 策略观点：市场关注巴西产量，能源价格高企或使巴西食糖减产，郑糖价格偏强，逢低买入 [94] 棉花 - 行情资讯：纺企开机负荷有变化，美国棉花产区干旱、出口销售、种植率有相关数据，全球棉花产量有预估 [95] - 策略观点：美棉主产区干旱，关注USDA报告，国内中下游开机率一般，美棉价格上涨，郑棉价格偏强 [96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊局势对原油、LPG、航运等板块影响大，油价上涨带动油化工和油脂油料，引发通胀和经济衰退担忧，天然气供应破坏影响深远 [1] - 油价高位加大全球加息担忧，美国通胀抬升，制造业PMI回升但物价冲击消费和服务业，形成铜油跷跷板格局 [2] - 国内一季度GDP增长，4月制造业PMI生产回升但新订单增速回落，出口有亮点，政策强调用足宏观政策 [3] - 短期伊朗及油价主导商品波动，关注有色、贵金属与油价反相关，不同板块关注不同因素 [3] - 商品和股指期货策略为股指、贵金属、部分农产品逢低做多 [4] 相关目录总结 市场分析 - 2月28日美以空袭伊朗，3月19日中东冲突升级，4月8日达成临时停火协议，4月12日美国封锁霍尔木兹海峡，4月22日延长停火期限，5月4日美国支援“自由计划”，5月5日暂停 [1] - 伊朗局势影响原油、LPG和航运板块，油价上涨带动油化工和油脂油料，引发通胀和经济衰退担忧，天然气供应破坏影响亚太国家电力和能源供应 [1] 宏观经济 - 美国3月未季调CPI年率大幅抬升，4月ADP就业人数增长创15个月新高，制造业就业低迷 [2] - 欧洲和美国4月制造业PMI回升，但物价冲击消费和服务业，欧洲综合PMI跌至荣枯线下，美国PMI在囤货需求支撑下回升但市场需求预期悲观 [2] - 中国一季度GDP同比增长5.0%，4月官方制造业PMI录得50.3，生产回升但新订单增速回落 [3] - 中国3月出口同比增长2.5%，进口同比增27.8%，天然气进口量降至逾三年低位，电动汽车Q1出口暴增77%，锂电池出口增长50% [3] 策略 - 商品和股指期货策略为股指、贵金属、部分农产品逢低做多 [4] 要闻 - 特朗普宣布“自由计划”短期内暂停，称与伊方就达成最终协议取得重大进展，封锁措施继续有效 [6] - 白宫认为接近与伊朗达成谅解备忘录，预计伊朗48小时内回应，核心条款包括伊朗暂停铀浓缩活动、美国解除制裁等 [6] - 伊朗外交部发言人称正在审阅美国方案，将向巴基斯坦转达意见 [6] - 特朗普称目前考虑美伊面对面和平谈判“为时尚早”，谈判仍存在“距离与不确定性” [6]