公司股权与基本信息 - 公司有41,116,694,690股普通股，每股面值为609哥伦比亚比索[6] - 美国存托股票，每份代表20股普通股，每股面值609哥伦比亚比索[4] - 公司采用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[13] - 公司为大型加速申报公司[12] - 截至2019年12月31日，公司有7家直接持股和22家间接持股的子公司[93] - 国家目前持有公司88.49%的有表决权资本股票，公司在2019年福布斯全球2000强中排名第300位[102] 债券信息 - 2023年到期的债券利率为5.875%，交易代码为EC23 [4] - 2025年到期的债券利率为4.125%，交易代码为EC25 [4] - 2026年到期的债券利率为5.375%，交易代码为EC26 [4] - 2043年到期的债券利率为7.375%，交易代码为EC43 [4] - 2045年到期的债券利率为5.875%，交易代码为EC45 [4] 财年信息 - 本报告涵盖的财年截至2019年12月31日[1] 业务数据（2015 - 2019年趋势） - 2019 - 2015年油气产量分别为725.1、720.4、715.1、717.9、760.7 mboed[36] - 2019 - 2015年探明油气储量分别为1,893、1,727、1,659、1,598、1,849 Mmboe[36] - 2019 - 2015年勘探井数量分别为20、17、20、6、5口[36] - 2019 - 2015年炼油厂吞吐量分别为375,754、375,666、347,483、332,751、234,861 bpd[36] - 2019 - 2015年1P储量替代率分别为169%、129%、126%、 - 7%、6%[36] - 2019 - 2015年营收分别为71,488,512、68,603,872、55,954,228、48,485,561、52,347,271百万哥伦比亚比索[39] - 2019 - 2015年净利润分别为13,744,011、11,381,386、7,178,539、2,447,881、 - 7,193,859百万哥伦比亚比索[39] - 2019 - 2015年每股净营业收入分别为511、546、393、217、51.8哥伦比亚比索[39] - 2019 - 2015年每股收益分别为334、277、175、59.5、 - 175.0哥伦比亚比索[39] - 2019 - 2015年总资产分别为133,890,296、124,643,498、117,847,412、118,958,977、123,588,190百万哥伦比亚比索[39] 2019年市场环境 - 2019年美国对中国关税从12.0%升至21.0%，中国对美国关税从16.5%升至21.1%，全球石油需求增长0.75百万桶油当量/日，为2012年以来最低增速[46] - 2019年非欧佩克国家石油供应增加1.94百万桶油当量/日，欧佩克国家供应下降2.10百万桶油当量/日，委内瑞拉原油产量下降0.57百万桶油当量/日，伊朗下降1.21百万桶油当量/日[47] - 2019年布伦特原油均价为64美元/桶，低于2018年的72美元/桶[48] - 2019年哥伦比亚GDP实际增长3.3%，液体燃料本地销售增长4%，天然气需求下降1.7%[53][54][55] 公司投资与运营计划（2020 - 2022年） - 公司2020 - 2022年商业计划投资130 - 170亿美元，基于布伦特油价57美元/桶，投资重点为上游（83%）、下游（11%）和中游（5%）[57][60][64][66] - 2020 - 2022年商业计划运营目标包括有机产量达74.5 - 80万桶油当量/日、有机储量替代率超100%等[59] - 公司计划在2022年实现二氧化碳当量减排180 - 200万吨，为此投资3.2 - 4.3亿美元[68] 2020年投资计划相关 - 2020年投资计划原批准45 - 55亿美元，后减少12亿美元，新范围为33 - 43亿美元，计划产量74.5 - 76万桶油当量/日[74][77] - 2020年3月16日公司宣布应对市场挑战措施，包括削减成本2万亿哥伦比亚比索、调整投资计划等[75][76][77] - 2020年投资计划中勘探占14%、生产占66%、中游占7%、下游占11%、其他占2%[80] 2020年其他投资预计 - 公司预计2020年在能源转型和碳排放减少方面投资1.5亿美元，未来三年社会环境中期投资计划预计投资3.5 - 4亿美元[86] - 公司预计2020年分配9100万美元用于人工智能、区块链和机器人技术等，另投资3500万美元用于利用新创新流程[87] 2019年公司合作与股权变动 - 2019年公司与西方石油公司成立合资企业，收购Rodeo Midland Basin LLC 49%的股份[94] - 2019年，因哥伦比亚最高法院判决，公司获得Inversiones de Gases de Colombia S.A. 1.45亿股普通股，股权从43.35%增至51.88%[96] 2019年勘探与区块获取 - 2019年公司及子公司在哥伦比亚钻了19口井，其中15口勘探井、4口评估井，7口成功，9口封堵废弃，3口待评估[111] - 2019年公司在哥伦比亚招标中获得10个勘探区块，3个授予公司，7个授予子公司Hocol[110] - 2019年公司自有并运营的勘探井中，生产井1口，干井1口，共计2口[113] - 2019年公司由合作伙伴在合资企业中运营的勘探井中，生产井4口，干井1口，共计5口[113] - 2019年公司在哥伦比亚钻了7口成功油井[115] - 公司在哥伦比亚获取2000 km的3D海上地震数据、174 km的3D陆上地震数据，还购买了1370 km的3D地震勘测数据[116] - 公司子公司收购巴西桑托斯盆地两个区域30%权益，壳牌持股从80%减至50%，道达尔保留20% [118] - 公司子公司在墨西哥湾租赁拍卖中获得MC 904区块31.5%工作权益[119] - 2019年公司及其合作伙伴在墨西哥湾MC 627区块钻Esox - 1井，公司子公司持股21.43% [119] - 公司子公司获取巴西12314 Km的3D地震数据、2660 Km的2D地震数据和12000 Km的2D地震数据[126] - 公司墨西哥子公司获得88015 km的3D地震数据许可，为期24个月[127] 2019年产量数据 - 2019年公司合并平均日产量为72.5万桶油当量，较2018年增加约4700桶油当量[128] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚原油和天然气产量均占约62%，钻571口开发井[130] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚平均日产原油54.8万桶，较2018年下降0.7万桶，降幅0.1% [142] - 2019年公司平均日产原油54.8万桶，2018年为54.87万桶，2017年为54.5万桶[143] - 2019年公司轻质原油产量36.5万桶/日，同比降10.3%；中质原油150.3万桶/日，同比降2.7%；重质原油361.2万桶/日，同比增2.1%[146] - 2019年公司天然气平均日产量达11.675万桶油当量，较2018年增3.8%[147] - 2019年公司天然气产量中，瓜希拉、库西阿纳、库皮亚瓜和其他油田分别占比15%、31%、31%和23%[149] - 2019年库皮亚瓜新液化石油气厂投产，预计日产7000 - 8000桶[150] - 2019年公司提高采收率计划使探明储量增加9400万桶油当量[157] - 2019年二次和三次采油技术贡献21.9万桶油当量/日，占公司总产量30%[158] - 2019年公司在46项研究和8个试点投入6200万美元，试点日产约1.5万桶油当量[159] - 2019年公司在17个油田开展二次和三次采油项目，投资近7.3亿美元[160] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚各地区原油总毛产量为7093，净产量为5127；天然气总毛产量为69，净产量为48[168] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司平均每日原油总产量为28.7千桶，2018年为29.7千桶，2017年为32.3千桶；Equion 2019年较2018年产量下降12%[172] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司平均每日天然气总产量为13.7千桶油当量，2018年为12.5千桶油当量，2017年为10.6千桶油当量[174] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司总毛开发井数为23口，净开发井数为24口；2018年总毛开发井数为12口，净开发井数为13口；2017年总毛开发井数为17口，净开发井数为17口[178] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司已开发原油和天然气生产总毛面积为39511英亩，净面积为25680英亩；未开发总毛面积为55460英亩，净面积为12927英亩[180] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司原油总毛生产井数为331口，净生产井数为282.8口；天然气总毛生产井数为40口，净生产井数为31.5口[183] - 2019年Ecopetrol集团在哥伦比亚以外的产量为17700桶油当量/日，占集团总产量的2.5%[185] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚以外子公司平均每日原油总产量为15千桶，2018年为14.1千桶，2017年为13.1千桶[187] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚以外子公司平均每日天然气总产量为2.7千桶油当量，2018年为2.9千桶油当量，2017年为3.1千桶油当量[190] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚以外子公司总毛开发井数为1口，净开发井数为0.3口；2017年总毛开发井数为2口，净开发井数为0.4口[192] - 2019年末公司在哥伦比亚以外原油和天然气开发总种植面积为191,289英亩，净种植面积为100,777英亩；未开发总种植面积为85,448英亩，净种植面积为36,218英亩[194] - 2019年末公司在哥伦比亚以外原油和天然气总生产井数为620口，净生产井数为305.3口[197] 2019年销售数据 - 2019年公司销售928千桶油当量/天，其中原油412千桶油当量/天（占比44%），天然气81千桶油当量/天（占比9%），燃料和石化产品435千桶油当量/天（占比47%）[198] - 2019年公司原油出口销量较2018年增加13千桶油当量/天[199] - 2019年Castilla混合油出口销量为367千桶油当量/天，占原油出口篮子的91%[200] - 2019年Ecopetrol America LLC销售的国内原油为10千桶油当量/天，占原油出口篮子的2.5%[200] - 2019年Mares混合油出口销量为9千桶油当量/天，占原油出口篮子的2.2%[200] - 2019年Apiay混合油出口销量为7千桶油当量/天，占原油出口篮子的1.8%[200] 2019年子公司区域数据 - 2019年公司通过全资子公司Ecopetrol Permian LLC收购了Rodeo Midland Basin LLC 49%的股份[194] - 2019年Savia Perú开发总种植面积为79,575英亩，净种植面积为39,788英亩；未开发总种植面积为57,671英亩，净种植面积为28,836英亩[194]

财务数据和关键指标变化 - 2019年上半年公司实现EBITDA为COP15.7万亿，净利润为COP6.2万亿，EBITDA利润率达45.7%，主要杠杆指标良好，净债务与EBITDA之比为1.2倍，净负债与EBITDA之比为1倍 [45] - 每桶EBITDA较2018年略有下降，主要因原油和精炼产品国际价格下跌以及计划内维护影响，但每桶仍比布伦特原油多盈利3.3美元，净利润盈亏平衡点降至每桶31.9美元 [46] - 2019年上半年自由现金流为正，达COP6.7万亿，经营现金流为COP16.3万亿，期末现金余额为COP12.7万亿 [48][49] - 2019年上半年资本支出执行同比增长38%，达14亿美元，预计2019年资本支出在44 - 49亿美元之间 [50][52] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 2019年第二季度完成6口勘探井钻探，全年累计达10口，接近12口的目标 [23] - 确认安第斯北部1号井和博兰达2号侧钻井存在油气 [23][24] - 获得哥伦比亚国家碳氢化合物管理局授予的11个勘探区块中的5个，以及美国墨西哥湾MC 904区块权益 [16][25][26] 开发与生产业务 - 2019年第二季度平均产量为72.3万桶油当量/日，较2018年同期增加2000桶 [15] - 2019年上半年共钻探311口开发井，较2018年同期增加17.4% [15] 中游运输业务 - 2019年第二季度EBITDA达COP2.5万亿，同比增长10.8%，EBITDA利润率达78% [34] - 运输原油和精炼产品总量达115.8万桶/日，同比增长3.8%，其中原油运输量增长4.3%，精炼产品运输量增长2.5% [34][35] - 管道基础设施受攻击次数同比减少48%，比森特内里奥管道反转周期减少 [17][36] 炼油业务 - 2019年上半年炼油业务受市场条件挑战，国际产品与布伦特原油价差达历史最低 [39] - 巴兰卡韦梅哈炼油厂第二季度利润率与去年同期相近，为10.3美元/桶；卡塔赫纳炼油厂第二季度毛利率同比下降41%，至6.6美元/桶 [40] - 卡塔赫纳炼油厂平均负荷达15万桶/日，国内原油占比从79%提高到82%；巴兰卡韦梅哈炼油厂第二季度吞吐量较上一季度增加3.3万桶/日 [19][42][43] 石化业务 - 埃森蒂亚获得哥伦比亚公司健康、安全和环境方面最高卓越类别的埃斯梅拉达克鲁斯功绩勋章 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年上半年市场波动大，炼油利润率呈持续疲软趋势，布伦特原油价格较2018年上半年下跌7%，但重质原油因供应紧张价格走强 [11] - 汽油和北美自由贸易协定裂解价差大幅下降，中间和重质原油原料价格上涨，降低了全球炼油利润率 [12] - 2019年上半年哥伦比亚比索兑美元汇率平均升值12%，一定程度上缓解了布伦特原油价格下跌的影响 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与西方石油公司在二叠纪盆地的战略合资进入该地区，预计交易完成前增加约1.6亿桶探明储量，到2027年左右产量份额达约9.5万桶油当量/日 [8][10] - 公司致力于加强在高潜力地区的投资组合，如美国墨西哥湾、巴西和墨西哥 [26][27][28] - 公司推出新的效率计划，旨在降低每英尺钻井成本、扭转开采成本上升趋势并降低重质原油疏散稀释因子 [21] - 公司注重可持续发展，为哥伦比亚城市提供天然气和低硫柴油，减少生产过程中的二氧化碳排放，增加水资源回收利用 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但公司第二季度业绩反映了结果的可持续性，得益于运营和财务实力 [7] - 公司预计炼油业务下半年环境将有所改善，尤其是第四季度受MARPOL影响，全年炼油利润率有望达到两位数 [120][121] - 公司对燃料稳定基金的发展持谨慎乐观态度，短期内不会对集团产生负面影响 [81] 其他重要信息 - 2019年第二季度，矿业和能源部发布新的原油运输关税，从2019年下半年至2023年6月30日有效，将使中游业务收入适度增加并带来四年稳定期 [17][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成本上升快于收入的原因及后续趋势 - 公司约60% - 65%的收入以美元计价，40%的成本以比索计价，比索贬值总体有利于集团 [60] - 成本上升主要因炼油厂维护相关产品进口和勘探生产业务开采成本增加，但预计不会持续，年底开采成本将在8.5 - 9.5美元/桶之间 [62][63] 问题2: 土星区块的知识产权条款及与二叠纪协议的相似性 - 二叠纪是合资企业，公司将派遣员工参与运营；土星区块是未注册合资企业，各方将在联合运营协议框架内合作，有明确信息使用和决策条款 [65] - 公司目的是加强海上业务知识，通过与巴西合作伙伴合作，最终将专业知识带回哥伦比亚 [66][68] 问题3: 上游业务储备水平目标及长期生产增长可持续性 - 预计年底前通过二叠纪合资企业增加约1.6亿桶储量，相当于0.7年的储备量，公司希望每年储备量达到产量的100%，目前趋势向好 [73][74] - 公司希望储备生产比达到8 - 9年，2019年将朝此方向迈进 [75] 问题4: 政府对稳定基金的计划及公司看法 - 政府旨在使稳定基金系统可持续并降低财政负担，市场赤字预计将随时间减少 [77][78] - 政府已采取措施，如调整增值税处理，未来燃料价格仍与国际价格挂钩，不会对生产商价格产生负面影响，套期保值工具可能降低政府财政负担，公司对此持谨慎乐观态度 [78][79][81] 问题5: 公司是否有收购计划 - 公司资产负债表强劲，正在评估多个机会，如有合适机会将向市场公布 [75][76] 问题6: 是否考虑增加公司自由流通股 - 目前公司杠杆和资金状况良好，暂无增加自由流通股的计划 [83] 问题7: 瓜内页岩试点项目情况及下一步计划 - 公司仍计划进行非常规试点项目，已投入5亿美元 [85] - 专家委员会提出试点项目需注意与社区关系、水管理等问题，公司继续进行试点规划设计 [86][87][88] - 最高行政法院将详细研究非常规勘探法规，在此期间活动暂停，公司尊重法院工作，致力于该项目，认为其对国家有变革性机遇 [90][92][93] 问题8: 哥伦比亚加勒比海沿岸海上勘探下一步计划 - 公司致力于哥伦比亚业务，在与巴拿马边境附近有重要发现，正在进行数据室工作以寻找合作伙伴开发资源 [95] - 公司在拉瓜希拉附近签署新的海上项目，将继续关注加勒比海地区机会，同时在巴西、墨西哥和美国墨西哥湾开展业务并积累专业知识 [97][98] 问题9: 第二季度稀释因子上升原因及对长期趋势影响 - 稀释因子长期呈下降趋势，主要因输送高粘度原油、用当地轻质原油替代稀释剂和降低北美自由贸易协定进口成本 [105] - 第二季度稀释成本较2018年同期下降4.9%，长期趋势不受影响，共稀释策略将在2020 - 2021年产生效果 [107][110] 问题10: 巴西11月拍卖机会吸引力及是否继续在该国扩张 - 公司战略是在美洲运营，已在巴西展示竞争力和专业知识，正在评估多个机会，将适时向市场通报 [113][114] 问题11: 与西方石油公司的合资企业后，是否应专注美国非常规业务而非哥伦比亚 - 公司认为二叠纪和哥伦比亚的非常规机会互补，将继续在两地开展业务，认为非常规业务对国家有变革性意义 [117][118][119] 问题12: 第二季度、7月和8月炼油利润率是否改善 - 下半年价格仍存在不确定性，但预计环境将改善，尤其是第四季度受MARPOL影响，且下半年无重大检修计划，预计全年炼油利润率达两位数 [120][121]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度集团净利润和息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别达2.7万亿比索和7.4万亿比索，净利润较上一年第一季度增长5%，收入增加1.3万亿比索，销售成本（不含折旧和摊销）增加1.2万亿比索，折旧和摊销增加0.2万亿比索 [8][43][48][49][50] - EBITDA利润率为46.1%，高于2018年的45.4%；净盈亏平衡接近每桶33.6美元；特许权使用费从2018年的13.1%增至2019年第一季度的14.1% [44][47] - 主要杠杆比率保持健康，总债务与EBITDA比率稳定在1.2倍，净债务与EBITDA比率降至0.9倍；季度末现金头寸达16.3万亿比索；每桶EBITDA略有下降 [45][46] - 2019年第一季度资本支出（CapEx）执行强劲，同比增长59%，维持2019年投资计划目标在35亿 - 40亿美元之间 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 2019年勘探活动成果令人满意，已完成三口勘探井钻探，一口获成功，成功率达33%；签署两份勘探与生产合同，推动勘探活动重新活跃 [12] - 计划在2019年下半年钻探三口井，子公司HOCOL计划钻探一口井；正在为COL - 5区块获取2000平方公里的3D地震数据，为加勒比海近海天然气发现规划未来五年活动 [19][20][23] 生产业务 - 第一季度平均产量为72.8万桶油当量/日，较上一年同期增加2.7万桶/日；天然气产量增长6.8% [11][25][26] - 拥有二次采油计划的油田贡献总产量的30%，子公司贡献9%，达到6.3万桶/日 [26] 运输业务 - 第一季度中游业务EBITDA达2.5万亿比索，原油和精炼产品运输量增加，原油运输量达88万桶/日，增长11%，精炼产品运输量降至26万桶/日，下降5% [29][30] - 第三方对管道基础设施的攻击次数较2018年同期减少49%，Caño Limón - Coveñas管道运营天数增加 [14][33] 炼油业务 - 卡塔赫纳炼油厂一季度平均吞吐量达15.5万桶/日，较2018年同期增长7%，国内原油进料比例从71%提高到87%；毛利润率降至每桶11美元 [38][39] - 巴兰卡韦梅哈炼油厂一季度吞吐量下降9%，至19.6万桶/日，利润率降至每桶11.5美元 [40] - 石化领域Esenttia安全表现出色、运营稳定；生物燃料领域Bioenergy完成第二个收获期并开始工业维护活动 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 布伦特原油价格从2018年第一季度的每桶67.2美元降至2019年第一季度末的每桶63.8美元 [8] - 原油与布伦特原油的价差折扣率与2018年同期持平，为10.9% [9] - 炼油业务受国际产品价格环境不利影响，汽油和石脑油价格不佳 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 勘探战略聚焦于哥伦比亚陆上近15个油田的钻井，以增加储量；在国际上，通过调整墨西哥湾和墨西哥的战略以及执行巴西的评估计划来加强投资组合 [17][13] - 商业战略灵活，专注于高价值市场，维持原油和产品与布伦特原油的价差水平 [9] - 致力于成本效率和盈利增长战略，保持单位成本稳定，降低稀释成本和运输成本 [51][53] - 计划在非常规试点项目和数字化转型方面进行新兴投资，以推动长期增长 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度宏观经济环境有利，汇率上升、财务节省增加和税率降低，抵消了布伦特原油价格下跌的影响 [8] - 运营稳定性增强，各地区业务持续开展，为产量增长做出贡献 [10] - 炼油业务未来价格环境有望改善，随着2020年Marpol法规临近，柴油和汽油价格预计上涨，炼油厂吞吐量和利润率将得到恢复 [62] - 公司将保持安全运营，致力于为股东创造价值，实现运营卓越和地区共同繁荣 [57] 其他重要信息 - 电话会议中管理层的评论包含公司未来业绩预测，但不构成对未来结果的承诺，也未考虑可能出现的风险和不确定性 [5] - 巴兰卡韦梅哈炼油厂一季度进行计划内重大维护，影响了原油吞吐量和低硫柴油产量，但有助于未来提供清洁燃料 [35][36] - 运输业务因HDT装置长期维护，进口约10万桶汽油和14万桶柴油以满足需求 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：巴兰卡韦梅哈炼油厂维护完成后，未来几个季度盈利能力如何？Ocensa裁决详情及对费用的影响？ - 巴兰卡韦梅哈炼油厂一季度两次重大检修影响了原油吞吐量和利润率，未来吞吐量预计平均达22万桶/日，随着2020年Marpol法规临近，柴油和汽油价格预计上涨，炼油厂将恢复并提高吞吐量和利润率，同时公司将采取优化措施提高下半年利润率 [60][61][62] - Ocensa裁决涉及管道填充问题，从集团合并层面看，税后和少数股东权益后净收入为500亿比索；从中游业务板块看，税后额外净收入约4100万比索 [64][65] 问题2：与Repsol的新海上勘探合作机会与此前和Anadarko的深海钻探有何不同？目前还有哪些海上合作伙伴？ - 与Anadarko的合作在哥伦比亚的莫罗斯基约湾，水深1500 - 2500米；与Repsol的合作在瓜希拉地区，靠近委内瑞拉边境，水深较浅至中等 [67][68] - 目前海上合作伙伴有与Petrobras在土星区块的合作，与Repsol在瓜希拉近海1区块的合作 [73] 问题3：Reficar和巴兰卡韦梅哈炼油厂加工当地原油的比例是否有限制？是否考虑补偿Reficar等公司累积的财政损失？ - 巴兰卡韦梅哈炼油厂历史上主要使用当地原油，目前已对进口原油进行测试；Reficar在不同阶段测试了不同比例的当地和进口原油 [78][79] - 卡塔赫纳炼油厂当地原油最佳比例在80% - 90%之间，巴兰卡韦梅哈炼油厂目前进口原油比例约为3%，均由经济最优决定 [80][82] - 补偿累积财政损失的主要途径是提高业绩，公司也考虑保留财政稳定合同、在无机交易中考虑这些损失以及优化集团结构等方式 [84][85][86] 问题4：管道关税审查流程及2019年调整预期？是否有价格套期保值策略更新？是否考虑加速开发资本支出？能否披露4月石油产量？ - 现行关税期至6月30日结束，公司已向矿业和能源部提交关税申请，4月中旬该部发布草案开启谈判期，预计关税维持现有水平 [94][95] - 公司更新了套期保值政策框架，倾向自然覆盖，以风险管理为重点，分为战略和交易战术套期保值，目前尚未实施，可能在今年推进 [96][97] - 公司将保持资本支出纪律，维持35亿 - 40亿美元的指导范围，一季度支出约6.5亿美元，目前无需调整指导 [91][92][104] - 不提供4月产量数据，将在二季度结果公布时说明 [91] 问题5：如何看待储备替换、产量和资本支出运行率？更高资本支出何时产生积极影响？ - 2019 - 2021年有机资本支出计划为120亿 - 150亿美元（每桶65美元），不包括无机活动 [101] - 过去四年中，2015 - 2016年未替换储备，2017 - 2018年储备替换率为126% - 129%，主要来自提高采收率和运营优化 [102] - 2019 - 2021年计划未纳入2021年潜在的9000 - 10000桶/日的产量增长，包括勘探和非常规项目的贡献 [103] - 公司将在35亿 - 40亿美元范围内调整资本支出，一季度支出约6.5亿美元，同比增长近60%，目前无需调整指导，预计在二季度末有更清晰的方向 [104][105][106]

公司基本信息 - 美国存托股份每份代表20股普通股，普通股面值为每股609比索[3] - 截至2018年年报期末，公司有41,116,694,690股普通股，面值为每股609比索[5] - 公司使用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[11] - 公司是大型加速申报公司[10] - 公司需根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条提交报告[7] - 公司在过去12个月内已提交《1934年证券交易法》第13或15(d)条要求的所有报告[8] - 公司不是新兴成长型公司[10] - 公司不是空壳公司[12] - 公司已勾选表示是知名成熟发行人[6] - 公司向美国证券交易委员会提交20 - F表格年度报告及其他信息，相关材料可在SEC网站和公司网站获取[20][21] - 截至2018年12月31日，公司有7家直接控股子公司和29家间接控股子公司[75] - 国家目前控制公司88.49%的有表决权资本股份，公司在2018年福布斯全球2000强排名中位列第300[83] 债券利率信息 - 2023年到期的债券利率为5.875%，2025年到期的为4.125%，2026年到期的为5.375%，2043年到期的为7.375%，2045年到期的为5.875%[4] 前瞻性陈述相关 - 公司年度报告中的前瞻性陈述受1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款保护，涉及勘探生产、进出口等多方面活动[23] - 前瞻性陈述不保证未来表现，实际结果可能因多种因素与陈述有重大差异，公司无义务公开更新或修订陈述[24][25] 报告内容构成 - 报告提供了特定时期和日期的选定历史财务及关键运营数据，数据源自合并审计财务报表，以哥伦比亚比索呈现[26] - 报告涵盖财务相关内容，如运营结果、流动性和资本资源、财务负债等[17][18] - 报告包含风险相关内容，如风险因素、风险管理、法律诉讼等[18] - 报告涉及股东信息，如股东大会、股息政策、主要股东等[18][19] - 报告包含公司治理相关内容，如章程、道德准则、董事会等[19] - 报告包含财务报表和签名页等内容[19] - 报告有展品和与20 - F表格的交叉引用内容[19] 2018年财务数据关键指标 - 2018年公司收入为686.03872亿比索，营业收入为224.58414亿比索，归属于股东的净利润为113.81386亿比索[30] - 2018年每股净营业收入为546比索，每股收益为277比索，每股股息为225比索[32] - 2018年公司总资产为1246.43498亿比索，总权益为571.0778亿比索，总负债为675.35718亿比索[32] 2018年油气业务数据关键指标 - 2018年油气产量为720.4mboed，探明油气储量为17.27亿桶油当量，勘探井17口，炼油厂吞吐量为375,666桶/日，1P储量替代率为129%[27] - 2018年公司在哥伦比亚进行了12口勘探井和5口评价井的钻探作业，其中6口成功，7口封堵废弃，4口待评估[90] - 2018年公司在哥伦比亚的海上业务中，在富尔特南和紫天使区块的参与度从50%提高到100%，在科 - 5区块获得了从技术评估协议到勘探生产合同的转换批准[92] - 2018年公司在哥伦比亚钻了6口成功井，7口井被封堵废弃，4口评估井正在评估中[98][99][100] - 2018年公司子公司Hocol在哥伦比亚SN 15区块收购337 km的2D地震数据，通过合资伙伴在Palagua - Caipal油田收购60 km的3D地震数据，公司在Putumayo盆地购买了共292.5 km的3个3D地震勘测数据[102] - 公司与BP和CNOOC合作在巴西Santos盆地获得Pau - Brazil区块，正等待ANP批准获得Saturno区块10%的工作权益[105] - 公司子公司Ecopetrol America Inc.在墨西哥湾租赁拍卖251中获得Green Canyon 404、405、448和492区块[106] - 公司与PEMEX和Petronas合作的墨西哥8号和6号区块勘探计划获CNH批准[107] - 2018年公司及其合作伙伴在哥伦比亚以外未进行任何勘探钻井[108] - 公司子公司Ecopetrol Brazil购买874 km的2D和5441 km的3D地震数据，Ecopetrol Hidrocarburos Mexico Inc.采购60076 km的2D和11009 km的3D地震数据[113][114] - 2018年公司合并平均产量为720.4千桶油当量/天，较2017年增加约5千桶油当量/天[116] - 2018年Ecopetrol S.A.占哥伦比亚原油产量约63%，天然气产量约66%，钻了528口开发井[120] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的中部、奥里诺科、南部、东部地区及相关运营副总裁负责区域分别有23、22、33、2、126个活跃生产油田[121][122][123][124] - 2018年公司在哥伦比亚的原油日均产量为54.87万桶，较2017年增加3700桶，同比增长0.7%[129] - 2018年公司轻质原油产量40.7万桶/日，同比降4.0%；中质原油154.4万桶/日，同比增1.8%；重质原油353.6万桶/日，同比增0.7%[133] - 2018年公司在哥伦比亚的天然气日均产量达11.25万桶油当量，较2017年增长1.4%[134] - 2018年公司天然气产量中，瓜希拉、库西亚纳、库皮亚瓜和其他油田分别占比20%、31%、24%和25%[137] - 2018年公司恢复因子计划使探明储量增加1.29亿桶油当量，投资9400万美元开展60项研究和19项试点[142] - 二次和三次采油技术贡献16.7万桶油当量/日，占公司集团总日产量的23%[143] - 2018年，卡斯蒂利亚、奇奇梅内等油田的注水、注蒸汽试点项目在注入效率和生产响应方面取得积极成果[145] - 2018年基于试点结果对8个采收项目做出最终投资决策，另有9个采收技术扩展项目正在筹备中[146] - 因托拉梅纳合资企业到期，公司在库西亚纳统一开采计划中的参与度从63.4%增至97.8%，并承担运营工作[135] - 2016年7月1日起，鲁维亚莱斯、卡诺苏尔油田划归东部地区；2016年7月3日起，库西亚纳油田划归奥里诺科地区[131][141] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚拥有和运营的总毛井数为528口，净井数为370.2口，2017年分别为475口和296口，2016年分别为133口和102口[148] - 截至2018年12月31日，Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的原油和天然气生产开发毛面积为452,121英亩，净面积为349,954英亩，未开发毛面积为4,653,531英亩，净面积为3,426,785英亩[150] - 截至2018年12月31日，Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的原油总毛生产井数为7,214口，净生产井数为5,331口，天然气总毛生产井数为60口，净生产井数为47口[154] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司平均每日原油总产量为29.7千桶，2017年为32.3千桶，2016年为30.4千桶，Hocol产量较2017年下降4.6%，Equion产量较2017年下降15.1%[157] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司平均每日天然气总产量为12.5千桶油当量，2017年为10.6千桶油当量，2016年为7.3千桶油当量[161] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司拥有和运营的总毛开发井数为12口，合资企业的总毛开发井数为2口，总净开发井数为13口，2017年分别为17口、1口和17口，2016年分别为9口、1口和9口[163] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司原油和天然气生产开发毛面积总计为34,145英亩，净面积为20,034英亩，未开发毛面积为55,341英亩，净面积为12,828英亩[165] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司原油总毛生产井数为296口，净生产井数为249.9口，天然气总毛生产井数为35口，净生产井数为26.5口[166] - 2018年Ecopetrol集团在哥伦比亚以外的产量为17桶油当量/日，占集团总产量的2.4%[168] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚以外的子公司平均每日原油总产量为14.1千桶，2017年为13.1千桶，2016年为9.6千桶[170] - 2018年公司国际平均每日天然气总产量为2.9千桶油当量/日，2017年为3.1千桶油当量/日，2016年为2.5千桶油当量/日[173] - 2018年公司国际总毛开发井数为1口，净开发井数为0.3口；2017年分别为2口和0.4口；2016年分别为3口和0.7口[175] - 截至2018年12月31日，公司国际已开发原油和天然气生产总毛面积为135,015英亩，净面积为54,847英亩；未开发总毛面积为80,711英亩，净面积为35,402英亩[179] - 截至2018年12月31日，公司国际总毛生产井数为621口，净生产井数为306.6口[181] 2018年销售与采购数据关键指标 - 2018年公司销售899.5千桶油当量/日，其中原油销售400.4千桶油当量/日（占比44%），天然气78.5千桶油当量/日（占比9%），燃料和石化产品420.6千桶油当量/日（占比47%）[183] - 2018年公司原油出口销售较2017年减少24千桶/日，主要因Reficar用国内原油替代进口[184] - 2018年公司卡斯蒂利亚混合油出口销售334千桶/日（占原油篮子的84%），其次是瓦斯康尼亚19千桶/日（占5%）、南方混合油11千桶/日（占3%）和北瓦斯康尼亚9.4千桶/日（占2%）[185] - 2018年公司从ANH特许权使用费中购买原油3760万桶，从第三方购买2070万桶，进口1400万桶；2017年分别为4030万桶、1670万桶和2480万桶；2016年分别为4290万桶、1550万桶和2200万桶[191] - 2018年公司稀释剂进口较2017年减少1.7%（0.9千桶/日）[192] - 2018年公司天然气销售和自用量较2017年增加1.0%（0.93千桶油当量/日）[194] 2019 - 2021年业务计划目标 - 公司2019 - 2021年业务计划目标包括有机产量达750 - 770mboed，炼油系统吞吐量达370 - 400mbpd，投资约120 - 150亿美元等[48] - 预计到2021年公司在哥伦比亚资产相关的原始油气储量约为600亿桶，较2018年底的550亿桶有所增加[50] - 公司在哥伦比亚两个盆地发现非常规油气潜力，约有10万亿立方英尺天然气和40 - 70亿桶原油，计划2019 - 2021年投资5亿美元开发试点项目[53] - 业务计划预计中游运输系统日运输量达110 - 125万桶石油及产品[55] - 下游业务计划实现炼油吞吐量370 - 400mbpd，炼油利润率达12 - 15美元/桶[57] - 自2015年实施转型计划以来，公司已累计实现约33亿美元的效率提升[58] - 2019 - 2021年，公司预计节省成本14.5 - 20亿美元，投资120 - 150亿美元，其中约82%用于上游业务，8%用于中游业务，7%用于下游业务，3%用于其他业务[58][60] - 2019 - 2021年，公司预计在社会环境项目上投资约2万亿哥伦比亚比索，到2021年降低能源成本1亿美元，并将60兆瓦可再生光伏能源纳入能源矩阵[59] 2019年投资计划 - 2018年11月，董事会批准2019年投资计划为35 - 40亿美元，公司计划2019年日产72 - 73万桶油当量[62] - 2019年投资计划中，勘探业务分配4.3 - 4.9亿美元，占比12%；生产业务分配23.85 - 27.25亿美元，占比68%；中游业务分配2.4 - 2.75亿美元，占比7%；下游业务分配3.65 - 4.2亿美元，占比11%；其他业务分配0.8 - 0.9亿美元，占比2%[64] 2018年哥伦比亚经济数据 - 2018年哥伦比亚GDP实际增长2.7%，当地液体燃料销售增长1.3%，天然气需求增长5.1%[45][46] 股权剥离信息 - 2017年，公司完成对波哥大能源公司的股权剥离，总金额为1124亿哥伦比亚比索[80]