公司动态 - 公司董事长兼首席执行官Tim Cawley将于2024年3月25日至28日期间与欧洲投资者会面 [1] - 管理层将在会议中讨论公司2023年第四季度及全年财务业绩以及业务战略，包括公司的清洁能源未来 [2] - 公司最新的投资者演示文稿可在公司投资者关系网站的“演示文稿与网络广播”页面找到 [3] 公司概况 - 公司是美国最大的投资者所有的能源输送公司之一，年收入约为150亿美元，资产约为660亿美元 [4] - 公司通过以下子公司提供广泛的能源相关产品和服务：纽约联合爱迪生公司、奥兰治和罗克兰公用事业公司以及联合爱迪生传输公司 [4] - 纽约联合爱迪生公司为纽约市和威彻斯特县提供电力服务，为曼哈顿、布朗克斯、皇后区部分地区和威彻斯特部分地区提供天然气服务，并在曼哈顿提供蒸汽服务 [4] - 奥兰治和罗克兰公用事业公司为纽约州东南部和新泽西州北部1300平方英里的地区提供服务 [4] - 联合爱迪生传输公司主要受联邦能源监管委员会监管，通过合资企业管理电力和天然气资产，并致力于开发将清洁、可再生能源输送给客户的电力传输项目，重点关注纽约和东北地区 [4]

公司业务 - Consolidated Edison (NYSE:ED)是一家在纽约为约400万人分配和提供电力、天然气和蒸汽能源的公用事业公司[1] - 公司开始在其服务区域的各种停车场安装电动汽车充电站，计划到2025年底拥有21k Level 2插座和528快速充电插座[3] 公司财务 - 公司去年花费10亿美元回购股票，但对股息可能影响不大，因为这几年公司的总股数几乎没有减少[10] - 公司目前负债约221.7亿美元，股本约211.5亿美元，大部分债务和股本都集中在公司的CECONY业务部门[10] - 公司的估值大致平均，与同行业平均水平相当，既不便宜也不昂贵[12]

公司业绩 - 2023年第四季度调整后每股收益为1美元，超出了分析师预期的98美分[2] - 2023年全年，公司调整后每股收益为5.07美元，较2022年的4.57美元有所增长[3] - 2023年第四季度总收入为34.44亿美元，较去年同期的40.31亿美元下降了14.6%[4] - 2023年第四季度电力收入基本持平，天然气收入下降了13.5%[5] - 2023年第四季度运营支出较去年同期下降了14%，燃料支出下降了59.4%[7] 财务状况 - 2023年末，现金及临时现金投资为11.89亿美元，长期债务为219.27亿美元[9] 未来展望 - 公司预计2024年调整后每股收益在5.20-5.40美元之间，未来五年复合年增长率为5-7%[11] 市场评级 - 公司目前被评为Zacks Rank 2 (Buy)[14]

财务表现 - 公司2023年第四季度营收为34 4亿美元 同比下降14 6% [1] - 每股收益(EPS)为1 00美元 高于去年同期的0 81美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期的37 4亿美元 差距为8 02% [2] - EPS超出Zacks共识预期的0 98美元 超出2 04% [2] 细分业务表现 - 非公用事业运营收入为100万美元 低于分析师平均预期的1287万美元 [5] - CECONY电力业务收入为23 6亿美元 低于分析师平均预期的25 1亿美元 [6] - CECONY天然气业务收入为6 89亿美元 低于分析师平均预期的7 76亿美元 [7] - O&R业务收入为2 53亿美元 低于分析师平均预期的2 67亿美元 [7] - O&R电力业务收入为1 71亿美元 低于分析师平均预期的1 84亿美元 [8] - O&R天然气业务收入为8200万美元 略低于分析师平均预期的8337万美元 [8] - CECONY业务总收入为31 9亿美元 低于分析师平均预期的34 4亿美元 [8] - CECONY蒸汽业务收入为1 44亿美元 略低于分析师平均预期的1 46亿美元 [9] - O&R运营收入为2600万美元 高于分析师平均预期的2218万美元 [9] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌4 1% 同期标普500指数上涨4 6% [10] - 公司目前Zacks评级为3(持有) 表明其近期表现可能与整体市场一致 [10]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为1美元 超出市场预期的0.98美元 同比增长23.5% [1] - 季度营收为34.4亿美元 低于市场预期的8.02% 同比下降14.6% [3] - 过去四个季度 公司四次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌4.5% 同期标普500指数上涨4.8% [4] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [7] - 下季度预期每股收益1.92美元 营收44.7亿美元 本财年预期每股收益5.29美元 营收153.8亿美元 [8] 行业情况 - 公司所属电力公用事业行业在Zacks行业排名中处于后39% [9] - 同行业公司Vistra预计季度每股收益0.41美元 同比增长160.3% 营收54.8亿美元 同比增长41.7% [11] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 短期股价变动与盈利预期修正趋势存在强相关性 [6] - 当前盈利预期修正趋势为混合型 未来可能发生变化 [7]

财务表现 - Con Edison在2023年报告了普通股的净收入为25.19亿美元，每股7.25美元，较2022年的16.6亿美元或每股4.68美元有所增长[1] - 2023年调整后的盈利（非GAAP）为17.62亿美元，每股5.07美元，较2022年的16.2亿美元或每股4.57美元有所增长[2] - Con Edison预计2024年调整后的每股盈利将在5.20至5.40美元之间，并计划在2024至2028年间进行大量资本投资[5] 税务情况 - 2023年12月31日，公司的所得税金额是根据联邦和州综合所得税率分别为29%和25%计算的[19][20] 营业收入 - 2023年12月31日，公司的营业收入为3,444万美元，较上一年的4,031万美元有所下降[21] 业务变动 - 2023年公司完成了清洁能源业务的股权出售，因此2023年的财务结果反映了截至2月的两个月的情况[24]

财务表现 - Con Edison 2023年净收入为25.19亿美元，每股收益为7.25美元，较2022年的16.6亿美元和4.68美元有显著增长[16][16] - 2023年，公司报告的净收入为25.19亿美元，每股收益为7.25美元[16] - 2023年调整后的盈利为17.62亿美元，每股收益为5.07美元[16] 投资计划 - 2023年，Utilities投资43.79亿美元用于升级和加固能源输送系统，Con Edison Transmission投资4900万美元主要用于电力输送[17] - Con Edison计划通过内部资金和长期债务发行满足2024至2028年的资本需求，2024年计划发行长期债务32.5亿美元，2025年计划发行长期债务10亿美元[18] - 2023年，公司计划通过内部资金和长期债务发行来满足2024至2028年的资本需求[18] - 2023年，公司计划在2024年发行长期债务高达32.5亿美元，2025年发行长期债务高达10亿美元[18] - 2023年，公司计划在2025年发行约13亿美元的普通股，2026至2028年发行总计约28亿美元的普通股[18] 业务发展 - 2023年3月，Con Edison完成了Con Edison Clean Energy Businesses, Inc.的股权出售[20] - 2023年6月，纽约独立系统运营商选择了Propel NY Energy传输项目，Con Edison Transmission持有41.7%的股权[21] - 2023年第二季度，New York Transco的New York Energy Solution项目建设完成，Con Edison Transmission持有45.7%的股权[22] - CECONY获得NYSPSC批准，授权并批准其在皇后区建设两个新变电站，项目估计成本为12亿美元，预计2028年5月投入使用[27] 行业监管 - 2023年7月，纽约州公共服务委员会批准了CECONY的电力和天然气费率计划[23] - 2023年11月，纽约州公共服务委员会批准了CECONY和O&R的气体系统气候变化保护长期投资计划[25] - O&R已向NYSPSC申请电力和天然气费率提高，分别为1810万美元和1.44亿美元，生效日期为2025年1月[26] - NYSPSC继续对公用事业公司进行关于所得税会计的重点运营审计，调查与计算总联邦所得税费用有关的部分低估问题[28] 投资损失 - Con Edison Transmission对Stagecoach Gas Services LLC的部分减值投资认定损失[44] - Con Edison Transmission对Honeoye Storage Corporation的商誉减值投资认定损失[44] - Con Edison Transmission对Mountain Valley Pipeline, LLC的部分减值投资认定损失[45]

公司业绩发布 - Consolidated Edison Inc (ED) 计划于2月15日市场收盘后发布2023年第四季度及全年财报 [1] - 公司上一季度财报超出预期2.53%，过去四个季度的平均超出预期为6.13% [2] 影响业绩的因素 - 第四季度大部分时间，ED服务区域经历了比正常更温暖的天气模式，可能对电力需求产生负面影响，进而影响第四季度的收入表现 [3] - 2023年10月至12月期间，ED服务区域内的几次风暴活动可能导致部分客户停电，进一步影响季度收入 [4] - 恶劣天气可能推高了ED的季度运营费用，用于修复和恢复损坏，加上更高的利息支出，可能对净利润产生不利影响 [5] - 车辆电气化驱动的负荷增长可能对ED第四季度的盈利产生积极影响 [6] 第四季度预期 - Zacks对第四季度收入和每股收益的共识估计分别为37.4亿美元和98美分，每股收益同比增长21%，收入同比下降7.1% [7] 模型预测 - 模型未明确预测ED此次财报会超出预期，因为其Earnings ESP为-0.51%，尽管Zacks Rank为2 [8][9][10] 其他公用事业公司 - IDACORP (IDA) 的Earnings ESP为+2.52%，Zacks Rank为2，过去四个季度的平均超出预期为13.25%，第四季度销售共识估计为4.298亿美元，同比增长1.6%，每股收益共识估计为60美分 [12][13] - Ameren (AEE) 的Earnings ESP为+0.33%，Zacks Rank为3，第四季度每股收益共识估计为61美分，销售共识估计为20.8亿美元，同比增长1.8%，过去四个季度的平均超出预期为9.54% [14][15] - The Southern Company (SO) 的Earnings ESP为+2.95%，Zacks Rank为3，第四季度每股收益共识估计为59美分，同比增长126.9%，销售共识估计为77.4亿美元，同比增长9.8%，过去四个季度的平均超出预期为8.49% [16][17]

盈利预期 - Consolidated Edison (ED) 预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比增长，但营收将下降[1] - 分析师们最近对该公司的盈利前景变得悲观，导致预期盈利与实际盈利预期之间存在差距[4]

营业收入与净收入 - 公司2023年第三季度总营业收入为38.72亿美元，同比下降7.0%，主要受非公用事业收入下降影响[12] - 公司2023年第三季度净收入为5.26亿美元，同比下降15.0%，每股收益为1.52美元[12] - 公司2023年第三季度净收入为5.15亿美元，同比增长4.5%[20] - 公司2023年前九个月净收入为13.08亿美元，同比增长15%[20] - 公司2023年9月30日的净收入为5.15亿美元，较2022年9月30日的4.93亿美元有所增加[25] - 2023年前九个月，Con Edison的税前收入为8.66亿美元（税后净收入为7.84亿美元），主要来自清洁能源业务的出售[148] 现金流与资本支出 - 公司2023年前九个月净现金流为11.81亿美元，同比下降54.9%，主要由于投资活动增加[14] - 公司2023年前九个月公用事业建设支出为30.97亿美元，同比增长8.9%[14] - 公司2023年前九个月长期债务发行5亿美元，用于支持资本支出[14] - 公司2023年9月30日现金及临时现金投资余额为5.39亿美元，同比下降58.0%[16] - 公司2023年第三季度现金及临时现金投资为2000万美元，同比下降98%[23] - Con Edison的现金、临时现金投资和受限现金总额在2023年9月30日为5.45亿美元，较2022年同期的2.41亿美元显著增加[44] 债务与股东权益 - 公司2023年第三季度长期债务为206.5亿美元，同比增长2.5%[17] - 公司2023年第三季度股东权益为210.78亿美元，同比增长0.9%[17] - 公司2023年9月30日的长期债务为195.83亿美元，较2022年12月31日的190.80亿美元有所增加[24] - 公司2023年9月30日的股东权益为191.13亿美元，较2022年12月31日的168.78亿美元有所增加[24] - 2023年Con Edison的长期债务账面价值为213亿美元，公允价值为177.26亿美元[100] - 2023年CECONY的长期债务账面价值为195.83亿美元，公允价值为162.13亿美元[100] 资产与负债 - 公司2023年9月30日应收账款净额为20.48亿美元，同比下降6.6%[16] - 公司2023年9月30日公用事业厂房净值为485.21亿美元，同比增长3.8%[16] - 公司2023年9月30日的总负债和股东权益为595.87亿美元，较2022年12月31日的574.45亿美元有所增加[24] - 2023年Con Edison的监管资产总额为45.14亿美元，较2022年的42.79亿美元有所增加[88] - 2023年Con Edison的监管负债总额为55.9亿美元，较2022年的64.01亿美元有所减少[88] - 2023年Con Edison的未确认养老金和其他退休后成本为1.25亿美元，较2022年的7800万美元有所增加[88] - 2023年Con Edison的环境修复成本为9.83亿美元，较2022年的9.91亿美元有所减少[88] - 2023年Con Edison的COVID-19客户欠款减免计划为4.18亿美元，较2022年的1.04亿美元大幅增加[88] 清洁能源业务 - 公司2023年前九个月出售清洁能源业务获得净收益39.27亿美元[14] - Con Edison在2023年3月1日完成了清洁能源业务大部分资产的出售，该业务不再作为主要业务部门[171][173] - 2023年3月1日，Con Edison完成了清洁能源业务的出售，出售包括所有资产、运营和项目，除了税务权益和一个延期项目[148] - 清洁能源业务在2023年9月30日结束的三个月内录得800万美元的亏损[203] - 清洁能源业务在2023年9月30日结束的九个月内录得1700万美元的亏损，而2022年同期为2000万美元的收益[203] 费率与资本支出计划 - CECONY的电力费率计划在2023年至2025年期间分别增加4.42亿美元、5.18亿美元和3.82亿美元[52] - CECONY的天然气费率计划在2023年至2025年期间分别增加2.17亿美元、1.73亿美元和1.22亿美元[52] - CECONY的蒸汽费率计划在2023年至2026年期间分别增加1.1亿美元、4400万美元和4500万美元[54] - CECONY的电力资本支出在2023年至2025年期间总计85.13亿美元，天然气资本支出总计32.97亿美元[52] - Rockland Electric Company的年度传输收入要求从2022年8月30日的1690万美元增加到2024年1月1日的2070万美元[63] 客户应收账款与坏账准备 - CECONY在2021年12月1日至2022年12月31日期间，通过电力和天然气分别收取了4300万美元和700万美元的滞纳金和费用[68] - CECONY在2023年1月至2025年12月期间，电力和天然气的滞纳金和应收账款核销费用预计分别为5730万美元、6030万美元、6260万美元和1480万美元、1590万美元、1680万美元[70] - CECONY和O&R在2022年12月31日结束的年度中，分别发放了3.599亿美元和610万美元的信用额度，用于减少客户的应收账款余额[74] - CECONY在2023年1月至9月期间，发放了3.484亿美元的信用额度，其中3276万美元是根据第二阶段命令发放的[78] - Con Edison和CECONY在2023年第三季度的客户坏账准备分别增加了100万美元和300万美元，而在2023年前九个月分别减少了4600万美元和4500万美元，主要由于纽约州COVID-19欠款援助计划的信用发放[167] - 2023年第三季度，Con Edison和CECONY的客户应收账款坏账准备期末余额分别为2.76亿美元和2.69亿美元，而2022年同期分别为3.05亿美元和2.97亿美元[171] - 2023年前九个月，Con Edison和CECONY的客户应收账款坏账准备期末余额分别为2.76亿美元和2.69亿美元，而2022年同期分别为3.05亿美元和2.97亿美元[171] 环境与诉讼相关 - 2023年9月30日，公司对制造气体工厂场地的应计负债为874百万美元（Con Edison）和780百万美元（CECONY）[118] - 2023年9月30日，公司对其他超级基金场地的应计负债为122百万美元（Con Edison）和121百万美元（CECONY）[118] - 2023年前九个月，公司因超级基金场地产生的环境修复成本为800万美元（Con Edison）和800万美元（CECONY）[119] - 2022年，公司估计制造气体工厂场地的潜在未折现负债可能高达3140百万美元（Con Edison）和2990百万美元（CECONY）[120] - 2023年9月30日，公司对石棉诉讼的应计负债为800万美元（Con Edison）和700万美元（CECONY）[123] - 2023年9月30日，公司对工人赔偿的应计负债为5700万美元（Con Edison）和5500万美元（CECONY）[123] - CECONY因2015年事故向客户提供2700万美元的未来福利，并未从客户处收回1.26亿美元的燃气应急响应活动成本[125] - CECONY在2020年计提了4000万美元的诉讼估计负债，并确认了相同金额的保险应收款，截至2023年9月30日未发生变化[125] 所得税与税务相关 - Con Edison在2023年第三季度的所得税费用为1.44亿美元，较2022年同期的1.6亿美元有所下降[142] - CECONY在2023年第三季度的所得税费用为1.09亿美元，较2022年同期的1.24亿美元有所下降[143] - Con Edison在2023年前九个月的所得税费用为4.16亿美元，较2022年同期的3.3亿美元有所增加，主要由于出售清洁能源业务的收益[145] - 由于会计方法的变更，Con Edison减少了当前应付税款并增加了累计递延税负债2.28亿美元（CECONY为2.04亿美元）[149] - 纽约州将公司特许经营税率从6.5%提高到7.25%，并延长至2026年，Con Edison因此重新计量了递延税资产和负债，增加了1000万美元的递延所得税费用[150] - 截至2023年9月30日，Con Edison的未确定税务负债为1000万美元（CECONY为700万美元），预计在未来12个月内解决约900万美元的联邦税务不确定性[151] - 2023年10月，Con Edison与纽约州达成和解，支付了600万美元的利息和400万美元的所得税[152] 电力与天然气业务 - 2023年前九个月，CECONY的电力收入为74.49亿美元，天然气收入为21.17亿美元，蒸汽收入为4.14亿美元[155] - 2023年前九个月，O&R的电力收入为5.74亿美元，天然气收入为2.11亿美元[155] - 2023年前九个月，清洁能源业务的总收入为1.29亿美元，其中可再生能源收入为6800万美元[155] - 2023年前九个月，Con Edison的总收入为112.19亿美元，其中来自客户合同的收入为108.5亿美元[155] - 2023年第三季度，CECONY的电力业务营业收入为32.23亿美元，同比增长4.7%，而天然气业务营业收入为3.18亿美元，同比下降23.2%[171] - 2023年前九个月，CECONY的电力业务营业收入为77.22亿美元，同比增长4.3%，而天然气业务营业收入为21.4亿美元，同比增长0.6%[173] - 2023年第三季度，Con Edison的总营业收入为38.72亿美元，同比下降7%，主要由于清洁能源业务的出售[171] - 2023年前九个月，Con Edison的总营业收入为112.19亿美元，同比下降3.6%，主要由于清洁能源业务的出售[173] 衍生工具与对冲 - 2023年9月30日，Con Edison的衍生工具资产净值为7800万美元，而2022年12月31日为3.1亿美元，主要由于清洁能源业务的出售[176] - 2023年9月30日，CECONY的衍生工具资产净值为7300万美元，而2022年12月31日为1.18亿美元[176] - 2023年9月30日，Con Edison和CECONY的电力能源对冲量分别为30,376,045 MWh和27,714,325 MWh[183] - 2023年9月30日，Con Edison和CECONY的天然气对冲量分别为353,360,000 Dt和334,950,000 Dt[183] - 2023年9月30日，Con Edison和CECONY的信用风险敞口分别为7600万美元和7200万美元[185] - 2023年9月30日，Con Edison的净信用敞口中，600万美元为投资级对手方，1800万美元为商品交易所经纪人，5200万美元为非投资级/未评级对手方[185] - 2023年9月30日，Con Edison和CECONY的衍生工具净负债公允价值分别为1.33亿美元和1.25亿美元[187] - 2023年9月30日，Con Edison和CECONY的已抵押金额分别为7300万美元和6700万美元[187] - 2023年9月30日，Con Edison和CECONY的额外抵押金额分别为5100万美元和4600万美元[187] - 2023年9月30日，Con Edison和CECONY的衍生工具资产总额分别为6.71亿美元和6.45亿美元[195] - Con Edison 电力商品的公允价值为-6百万美元，使用贴现现金流法，远期能源价格范围为33.95-137.60美元/兆瓦时[200] - CECONY 电力商品的公允价值为-4百万美元，使用贴现现金流法，远期能源价格范围为37.55-137.60美元/兆瓦时[200] - Con Edison 2023年9月30日的期末余额为-10百万美元，相比2022年同期的16百万美元有所下降[201] - CECONY 2023年9月30日的期末余额为-7百万美元，相比2022年同期的0美元有所下降[201] - Con Edison 和 CECONY 的电力传输拥堵合同公允价值为1百万美元，使用贴现现金流法，历史区域损失调整后的价格范围为0.09-3.80美元/兆瓦时[200] - Con Edison 和 CECONY 的电力容量价格范围为1.90-11.75美元/千瓦月[200] 其他 - 公司2023年前九个月回购普通股10亿美元[14] - 公司2023年9月30日的Mountain Valley Pipeline项目完成率为94%，预计2024年第一季度投入使用[33] - 公司2023年9月30日的Mountain Valley Pipeline项目总投资为72亿美元，公司已投入5.3亿美元[35] - 公司2023年9月30日的Mountain Valley Pipeline项目投资价值为1.11亿美元，存在未来进一步减值的风险[35] - Con Edison在2023年3月1日完成了清洁能源业务的大部分资产出售，仅保留了一个75MW的风电项目Broken Bow II[46] - CECONY计划在布鲁克林建设一个清洁能源中心，预计成本为8.1亿美元，预计2027年12月投入使用[50] - CECONY计划在皇后区建设两个新变电站，预计成本为12亿美元，预计2028年5月投入使用[51] - CECONY在2023年5月申请推迟与2022年和2023年重大风暴相关的510万美元成本，直到下一次基础费率案件[64] - CECONY在2023年9月30日，新客户计费和信息系统的成本为4.529亿美元，超过了4.21亿美元的上限[85] - CECONY和O&R在2023年9月30日的所得税监管资产分别为11.16亿美元和1900万美元[86] - CECONY和O&R在2023年9月30日的监管资产和负债包括多项内容，具体未详细列出[87] - 2023年Con Edison的商业票据余额为18.8亿美元，加权平均利率为5.5%[107] - 2023年CECONY的商业票据余额为17.98亿美元，加权平均利率为5.5%[107] - Con Edison在2023年9月30日的担保总额为2.18亿美元，较2022年12月31日的24.12亿美元大幅减少[127] - Con Edison Transmission在2023年9月30日的担保金额为7800万美元，主要用于纽约Transco LLC的能源解决方案项目[128][130] - Con Edison在2023年9月30日的运营租赁成本为1700万美元，较2022年同期的2200万美元有所下降[133] - Con Edison在2023年9月30日的加权平均剩余租赁期限为11.6年，加权平均贴现率为3.7%[137] - Con Edison在2023年9月30日的未来最低租赁付款总额为7.4亿美元，其中2024年的最低租赁付款为6500万美元[139] - 公司预计2023年向养老金计划贡献2200万美元，其中CECONY贡献1900万美元[112] - 2023年前九个月，公司向非合格补充养老金计划贡献了1500万美元，其中CECONY贡献了1300万美元[112] - 2023年前九个月，公司向其他退休后福利计划贡献了1500万美元，全部由CECONY贡献[114] - CECONY 与布鲁克林海军船坞热电联产合作伙伴签订了长期电力购买协议，该合作伙伴可能为可变利益实体[206] - Con Edison 在2023年3月1日完成了清洁能源业务的资产出售[207]