公司基本信息 - 公司是美国尤斯伯恩儿童读物独家贸易联合出版商和凯恩·米勒所有者，运营UBAM和出版两个独立部门[43] 财务数据对比（2022财年与2021财年） - 2022财年净收入为1.422288亿美元，2021财年为2.046351亿美元；2022财年净收益为830.68万美元，2021财年为1262.4万美元[63] - 2022财年UBAM新增顾问26100人，2021财年为56100人；2022财年末活跃顾问36100人，2021财年末为57600人[47] - 2022财年出版部门来自全国连锁书店的净收入占比2%，2021财年为5%；其他占比2022财年为98%，2021财年为95%[59] - 非报告部门相关的总运营费用2022财年为1780万美元，2021财年为1940万美元，减少160万美元[65] - 利息费用2022财年为91.64万美元，2021财年为56.1万美元，增加30万美元[63][66] - 所得税2022财年为292.91万美元，2021财年为460.68万美元，减少170万美元；有效税率2022财年降至26.1%，2021财年为26.7%，下降0.6%[63][67] 部门业务情况 - UBAM部门通过多层次直销平台销售，互联网销售是最大销售渠道，社交媒体和派对计划平台受欢迎[45][49] - 出版部门市场竞争激烈，通过委托销售代表和内部销售团队拓展市场，2022财年销售因新客户增加和门店重新开业而显著增长[56][61] 疫情影响 - 公司密切监控新冠疫情影响，虽2021财年净收入未下降，2022财年业绩超疫情前水平，但疫情长期严重程度和持续时间不确定[28] UBAM部门财务变化（2022财年较2021财年） - UBAM部门2022财年净收入降至1.29亿美元，较2021财年减少6700万美元，降幅34.2%[69] - UBAM部门2022财年活跃顾问平均数量降至44900人，较2021财年减少3800人，降幅7.8%[69] - UBAM部门2022财年毛利润降至9180万美元，较2021财年减少4860万美元，降幅34.6%[70] - UBAM部门2022财年总运营费用降至6740万美元，较2021财年减少4020万美元，降幅37.4%[71] 出版部门财务变化（2022财年较2021财年） - 出版部门2022财年净收入增至1330万美元，较2021财年增加470万美元，增幅54.7%[74] - 出版部门2022财年运营收入增至360万美元，较2021财年增加100万美元，增幅38.5%[76] 现金流情况 - 2022财年公司经营活动产生负现金流2114.33万美元[79] - 2022财年公司投资活动使用现金394.09万美元用于资本支出[80] - 2022财年公司融资活动提供现金2363.32万美元[81] 债务情况 - 截至2022财年末，公司循环银行信贷额度贷款余额为1770万美元，可用额度为230万美元[77] - 未来五年长期债务到期金额分别为2023年254.22万美元、2024年259.18万美元、2025年263.85万美元、2026年1048.98万美元、2027年151.87万美元，之后为521.91万美元，总计2500.01万美元[89] 股息与股票回购 - 2022财年公司继续按季度支付每股0.10美元的股息[90] - 2019年股票回购计划授权公司最多购买80万股普通股，截至2022年2月28日约占已发行股份的9%，其中514,594股仍可购买[91] 薪酬与准备金 - 2022和2021财年，公司分别确认了100万美元和90万美元与授予股份相关的薪酬费用[100] - 公司为截至2022年2月28日和2021年2月28日的财年估计并计入了20万美元的销售退货准备金[102] - 公司为截至2022年2月28日和2021年2月28日的财年估计并计入了30万美元的可疑账款准备金[104] 库存情况 - 2022年2月28日和2021年2月28日，非流动库存余额在估值备抵前分别为240万美元和90万美元，非流动库存估值备抵分别为40万美元和20万美元[106] - 截至2022财年末，约6.4%的活跃顾问持有寄售库存，2022年2月28日和2021年2月28日，与顾问寄售的库存总成本分别为140万美元和110万美元[107] - 2022年2月28日和2021年2月28日，公司为当前和非流动库存（包括寄售库存准备金）估计的估值备抵分别为90万美元和70万美元[108] 供应商要求 - 公司主要供应商一般要求单个书名最少再订购6500本以上才能进行单独印刷[109]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为4510万美元，较去年同期的6680万美元减少2170万美元，降幅32.5% [7] - 第三季度税前收益为360万美元，较2021财年第三季度的580万美元减少220万美元，降幅37.9% [8] - 第三季度净收益为260万美元，较去年同期的430万美元减少170万美元，降幅39.5% [8] - 第三季度摊薄后每股收益为0.31美元，较去年同期的0.51美元下降39.2% [8] - 运营现金流前6个月为正1240万美元，第三季度变为负740万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 出版部门 - 第三季度销售额增长44%，达到370万美元，主要因去年因地方当局指导方针暂时关闭的客户业务恢复，且新增了几个新客户，现有客户业务也有所增长 [15] UBAM部门 - 2022财年第三季度销售额下降35%，至4140万美元，主要因去年活跃顾问数量异常增长推动收入达到创纪录水平，而2022财年活跃顾问数量下降 [16] - 尽管顾问数量下降，但仍高于疫情前水平，且顾问在本季度的销售和佣金表现与去年第三季度和2020财年疫情前第三季度相似 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续推出基于技术的新工具，帮助顾问更成功地拓展新客户、扩大招募和业务建设工作，预计未来3个月推出平台升级和新的电子商务平台，以改善新顾问和客户体验，提高新顾问初期销售和佣金 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前仍处于增长模式，与2019年同期相比，过去两年增长约30% - 40%，虽对今年情况不完全满意，但仍对未来充满信心，预计未来一年情况良好 [54] 其他重要信息 - 公司库存水平较高，目前库存峰值略高于7000万美元，按当前销售水平，4500万 - 5000万美元更为合适，预计未来4 - 5个月库存将减少并转化为现金，明年夏季或第三季度恢复正常 [27][30] - 公司与银行关系良好，得到银行大力支持 [36] - 学校展位展销会等销售渠道受疫情影响后开始反弹，但新的新冠病毒变种阻碍了其恢复，预计未来季度这些渠道将为公司带来约3000万美元业务 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 目前库存是否高于预期 - 公司表示库存确实偏高，去年第三季度库存水平不佳，因此在今年1 - 3月增加了库存采购，9 - 11月才收到货物，过去6个月仅采购了新书名库存，虽库存过多，但避免了供应链混乱带来的成本增加和延误，预计未来4 - 5个月库存将减少并转化为现金，明年夏季或第三季度恢复正常 [27][28][29] 问题2: 根据当前业务状况，11月30日的库存应处于什么水平 - 公司认为按当前销售水平，4500万 - 5000万美元更为合适，目前库存峰值略高于7000万美元，多了2000万 - 2500万美元，未来几个季度将减少库存 [30] 问题3: 第四季度运营现金流是否会为正 - 公司表示第四季度通常不是销售旺季，预计库存不会增加，运营现金流主要受业务收入、库存变化和应付账款变化影响，虽不能承诺第四季度运营现金流为正，但预计未来3个季度库存问题将得到解决 [32][33][35] 问题4: 如何解释当前季度与两年前税后利润率和净收益的差异 - 公司称第三季度通常是一年中利润最高的季度，当前与疫情前利润率差异主要受 outbound 运费影响，疫情期间小包裹承运商实施了两层附加费，影响了本季度利润，但从年初至今数据看，今年税后利润率为6.7%，高于疫情前的5.5%，且今年实施的费率上调有助于提高利润率 [40][41][42] 问题5: 本财年前9个月净收入与两年前相比增幅为何不如预期 - 公司指出增幅约为20%，而非10% - 11% [46] 问题6: 下一财年税前或税后利润率是否会保持一致或增加 - 公司认为利润率将保持一致，达到8% - 10%，甚至略高于10%，但要大幅提高有挑战，本季度因人员招聘和培训问题效率本可更高 [50]

公司业绩情况 - 2021财年公司净收入未下降，2022财年至今业绩更趋正常，但疫情长期影响不确定[17] - 2021年前三季度归属普通股股东净利润为798.29万美元，2020年同期为1045.57万美元；2021年第三季度为264.66万美元，2020年同期为426.96万美元[42] - 2021年前三季度净收入为1.189146亿美元，2020年同期为1.642921亿美元；2021年第三季度为4511.23万美元，2020年同期为6675.03万美元[56] - 2021年前三季度税前利润为1092.13万美元，2020年同期为1421.77万美元；2021年第三季度为360.26万美元，2020年同期为577.43万美元[58] - 2021年净收入为798.29万美元，2020年为1045.57万美元[68] - 截至2021年11月30日的三个月，非报告分部总运营费用降至530万美元，同比减少80万美元，降幅13.1%[72] - 截至2021年11月30日的三个月，利息费用增至20万美元，同比增加10万美元，增幅100%[73] - 截至2021年11月30日的三个月，所得税降至100万美元，同比减少50万美元，降幅33.3%[74] - 截至2021年11月30日的九个月，总运营费用降至1400万美元，同比减少80万美元，降幅5.4%[75] - 截至2021年11月30日的九个月，利息费用增至60万美元，同比增加20万美元，增幅50%[76] - 截至2021年11月30日的九个月，所得税降至290万美元，同比减少90万美元，降幅23.7%[77] - 截至2021年11月30日的三个月，UBAM净收入降至4140万美元，同比减少2280万美元，降幅35.5%，活跃顾问数量降至41500人，同比减少15700人，降幅27.4%[81] - 截至2021年11月30日的三个月，UBAM总运营费用降至2190万美元，同比减少1320万美元，降幅37.6%[83] - 截至2021年11月30日的九个月，UBAM净收入降至1.085328亿美元，同比减少4950万美元，降幅31.3%，活跃顾问数量增至47300人，同比增加2100人，增幅4.6%[85] - 2021年前9个月总运营费用减少2990万美元，降幅34.5%，降至5670万美元[88] - 2021年前9个月UBAM部门运营收入减少530万美元，降幅20.2%，降至2100万美元[89] - 2021年3个月内出版部门净收入增加110万美元，增幅42.3%，达到370万美元[91] - 2021年3个月内出版部门毛利润增加60万美元，增幅50.0%，达到180万美元[92] - 2021年前9个月出版部门净收入增加410万美元，增幅65.1%，达到1040万美元[96] - 2021年前9个月出版部门毛利润增加180万美元，增幅60.0%，达到480万美元[97] 公司库存情况 - 2021年11月30日，公司当前库存净额为6923.62万美元，非当前库存净额为184.85万美元[23] - 截至2021年11月30日和2月28日，公司估计的销售退货准备金为0.2百万美元[116] - 截至2021年11月30日和2月28日，公司估计的坏账准备均为0.3百万美元[117] - 公司库存包含超2000个品种，多数产品在中国、欧洲、新加坡、印度、马来西亚和迪拜印刷，印刷和交付周期为四到六个月[118] - 主要供应商通常要求单品最低再订购量为6500本以上才能单独印刷[121] - 2021年11月30日和2月28日，顾问寄售库存总成本分别为1.6百万美元和1.1百万美元[122] - 2022财年第三季度末，约6.5%的活跃顾问持有寄售库存[122] 公司采购情况 - 2021年和2020年前三个月，公司从Usborne采购额分别为1072.88万美元和2619.96万美元，总采购额分别为1594.67万美元和3497.3万美元[25] - 2021年和2020年前九个月，公司从Usborne采购额分别为3514.41万美元和3753.16万美元，总采购额分别为5251.1万美元和5319.02万美元[26] 公司租赁情况 - 未来一年以上经营租赁应收最低付款额总计1470.46万美元[31] 公司债务情况 - 2021年11月30日，公司债务包括301.94万美元的信贷额度、2552.79万美元的长期债务，长期债务净额为2295.29万美元[32] - 公司与银行的贷款协议提供2000万美元的循环贷款，2021年11月30日可用信贷额度约为1698.06万美元[33] - 贷款协议提供600万美元的Advancing Term Loan 1和1000万美元的Advancing Term Loan 2，有效利率均为3%[34][36] - 未来五年及以后长期债务的预定到期总额为2552.79万美元[39] - 截至2021年11月30日，长期债务未来五年及以后到期总额为2552.79万美元[112] - 2021年11月30日和2月28日定期应付票据公允价值估计分别约为2516.1万美元和1107.88万美元[62] 公司收益计算方式 - 基本每股收益通过净收益除以当期流通普通股加权平均数计算，摊薄每股收益考虑了未归属限制性股票奖励等的稀释效应[40] 公司激励计划情况 - 2019年长期激励计划已授予管理层60万受限股，2022年长期激励计划最多可授予30万受限股，截至2021年11月30日尚未授予[44][45][48] 公司费用情况 - 2021年前三季度股份支付费用为78.49万美元，2020年同期为67.7万美元；2021年第三季度为26.16万美元，2020年同期为29.18万美元[52] - 2021年前三季度运输和处理成本为1831.72万美元，2020年同期为2691.08万美元；2021年第三季度为692.48万美元，2020年同期为1061.09万美元[53] - 2022财年前九个月，公司确认与授予股份相关的薪酬费用为0.8百万美元[126] 公司收购与股息情况 - 2021年12月1日公司以80万美元收购Learning Wrap - Ups，其历史年度销售额约为150万美元[64] - 2022年1月5日董事会批准向2月22日登记在册的股东支付每股0.1美元股息[64] 公司现金流情况 - 2022财年前9个月运营现金流出737.71万美元[101] - 2022财年投资活动使用现金338.71万美元用于资本支出[103] - 2022财年融资活动提供现金985.87万美元[104] 公司资产估值情况 - 2021年11月30日和2月28日，非流动资产账面余额分别为2.2百万美元和0.9百万美元，非流动资产估值准备分别为0.3百万美元和0.2百万美元[120] - 2021年11月30日和2月28日，公司对流动资产和非流动资产估计的估值准备分别为0.9百万美元和0.7百万美元[123] 公司销售确认情况 - 产品订单相关销售在产品发货时确认并记录，寄售库存相关销售在报告且销售款项汇出时确认[115] 公司销售订单预付款情况 - 截至2021年11月30日和2月28日，公司分别收到115.57万美元和247.59万美元的销售订单预付款，将在期末后发货[63]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度净收入约3300万美元，较2021财年第二季度的5930万美元减少2630万美元，降幅44.4% [4] - 第二季度税前利润总计270万美元，较580万美元减少310万美元，降幅约53.4% [4] - 2022财年第二季度净收益总计190万美元，相比430万美元减少240万美元，降幅55.8% [5] - 该季度摊薄后每股收益为0.23美元，较去年第二季度的0.51美元下降54.9% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度出版部门销售额增加，UBAM部门销售额下降 [9] - 出版部门销售额稳步增长，2022财年每月净销售额超100万美元，预计秋季及下一财年将延续增长趋势 [9] - UBAM部门销售下降，因去年需求异常旺盛，今年第二季度平均活跃顾问销售额更接近疫情前水平 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划推出新的电子商务平台，该平台将支持移动设备，为顾问客户提供更好的在线购物体验，同时IT团队将有更多精力开展新项目，简化顾问工作流程，促进业务成功 [12] - 公司增加了库存水平和营运资金借款，预计未来几个季度将库存转化为现金后，借款将减少，营运资金水平将恢复正常 [14] - 公司认为自身业务模式和成本控制能力较强，尽管收入水平较低，但税前利润表现良好，反映了业务的优势 [16] - 公司期待受疫情负面影响的销售渠道（如学校图书展销会和线下活动）能够反弹，这两个渠道潜在业务规模约1300万美元 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是特殊的一年，公司抓住了机会，但与去年相比数据较难比较，不过公司仍看到持续增长的趋势 [8] - 2022财年第二季度业绩更接近疫情前2020财年的水平，尽管收入较去年同期大幅下降，但高于疫情前水平，主要得益于顾问数量的增加，预计活跃顾问将继续推动2022财年的销售 [7] - 公司对2022财年的业绩感到兴奋，认为目前的库存水平在未来几个季度将带来优势，因为一些公司已宣布供应短缺将影响假日季销售 [15] - 公司对未来销售持谨慎乐观态度，希望能达到去年秋季销售季的水平，同时通过提高利润率、提高仓库效率等措施提升税前利润 [41] 其他重要信息 - 公司在2020年秋季因缺货影响销售，为今年秋季销售做准备而增加了库存订单，但目前销售有所下降，导致库存水平较高，不过自4月以来已减少库存采购 [22] - 公司预计未来6个月内积极处理库存，目标是将库存水平降至5000万美元左右，甚至更低，高库存使公司在秋季销售季具有优势 [23][24] - 公司有2000万美元的营运资金贷款，去年积极偿还债务，目前仍有充足的资金储备，如有需要可通过银行借款筹集额外资金，预计至少有1000万美元的可用额度 [25][29] - 公司购买库存的时间和付款时间因产品和印刷地点而异，通常从下单到控制货物需要6 - 8个月，销售时可在付款前收到现金，但不能完全覆盖成本 [35][37] - 公司在过去一年遇到纸张供应挑战，但因采购量大获得的批量折扣抵消了部分影响，最近60天面临运输挑战，预计未来6 - 12个月运输需求不平衡问题将持续，不过公司大部分库存已到位，受影响较小 [43][45] - 公司为提高仓库履行能力进行了资本支出，预计在达到4 - 4.5亿美元销售水平前无需进一步的大额资本支出 [48] - 由于库存水平较高，公司目前不考虑增加股息或回购股票，但未来一切皆有可能 [50] 问答环节所有提问和回答 问题: 平均顾问数量预计会稳定在什么水平 - 公司希望顾问数量已接近底部，第二季度通常是顾问数量最少的季度，随着进入第三季度数量有望回升，但受疫情影响难以确定具体稳定数值 [19][21] 问题: 库存增加的原因及是否有意为之 - 公司在2020年秋季因缺货影响销售，为今年秋季销售做准备而增加了库存订单，但目前销售有所下降，导致库存水平较高，自4月以来已减少库存采购 [22] 问题: 库存是否会降至5000万美元左右 - 公司表示有可能，且高库存使公司在秋季销售季具有优势 [24] 问题: 目前的流动性情况及是否需要额外资金 - 公司有2000万美元的营运资金贷款，去年积极偿还债务，目前仍有充足的资金储备，如有需要可通过银行借款筹集额外资金，预计至少有1000万美元的可用额度，是否需要额外资金取决于未来90天的销售情况 [25][29][26] 问题: 4月订购的库存何时到货、付款及在资产负债表上体现 - 购买库存的时间和付款时间因产品和印刷地点而异，通常从下单到控制货物需要6 - 8个月，控制货物时记录库存和应付款项 [35][36] 问题: 销售时现金流入情况 - 销售时可在付款前收到现金，但不能完全覆盖成本 [37] 问题: 未来销售季是否会大幅下降 - 公司表示不会大幅下降，希望能达到去年秋季销售季的水平，目前看到的情况都是积极的 [41] 问题: 未来订购新图书和库存时是否会面临成本压力 - 公司在过去一年遇到纸张供应挑战，但因采购量大获得的批量折扣抵消了部分影响，最近60天面临运输挑战，预计未来6 - 12个月运输需求不平衡问题将持续，不过公司大部分库存已到位，受影响较小 [43][45] 问题: 资本支出的高水平预计会持续多久 - 公司为提高仓库履行能力进行了资本支出，预计在达到4 - 4.5亿美元销售水平前无需进一步的大额资本支出 [48] 问题: 库存销售后如何使用多余现金，是否会增加股息或回购股票 - 由于库存水平较高，公司目前不考虑增加股息或回购股票，但未来一切皆有可能 [50] 问题: 为什么选择支付股息而不是回购股票 - 公司认为改变股息政策会传递负面信息，目前库存问题是短期的，董事会曾授权回购800000股股票，待库存问题解决、营运资金平衡后有能力进行股票回购 [53][54] 问题: 平均每位顾问的收入是否会降至2019年水平，以及新顾问作为兼职工作的模式是否会持续 - 公司认为疫情期间平均每位顾问的收入因需求旺盛而虚高，未来可能接近疫情前水平，希望增加顾问数量；新顾问作为兼职工作的模式在疫情期间难以评估，但公司业务和产品具有优势，该模式仍将是补充收入的可行选择 [57][58][60] 问题: 今年第三季度收入是否能接近去年的6600万美元 - 公司表示有可能，但不确定，认为今年第三季度与去年的差距不会像第二季度那么大，目前新图书发布的反馈良好，但仍有很多未知因素 [63][64][65]

公司业绩概况 - 2021财年公司净收入未下降，2022财年至今业绩更趋正常，但疫情长期影响不确定[20] - 2021年公司净收入相比2020年有所下降，如部分时段从5.93亿美元降至3.30亿美元，从9.75亿美元降至7.38亿美元[69] 库存情况 - 2021年8月31日和2月28日，公司库存账面价值分别为6527.48万美元和5227.62万美元[26] - 2021年8月31日和2月28日，公司库存净值（当前）分别为6470.74万美元和5176.24万美元[26] - 2021年8月31日和2月28日，公司库存净值（非当前）分别为84.34万美元和68.53万美元[26] - 公司库存包含超2000个品种，大部分产品在内容上数年保持最新，主要在多个国家印刷，印刷交付周期为4 - 6个月[115] - 2022财年第二季度末，约4.8%的活跃顾问持有寄售库存，2021年8月31日和2月28日，顾问寄售库存总成本分别为120万美元和110万美元[118] 成本费用 - 2021年8月31日和2月28日，公司租赁空间成本分别为1082.86万美元和1082.64万美元[34] - 2021年第三季度和前六个月的基于股份的薪酬费用分别为26.17万美元和52.33万美元，2020年同期分别为21.62万美元和38.52万美元[51] - 2021年第三季度和前六个月的运输和处理成本分别为503.6万美元和1139.24万美元，2020年同期分别为998.46万美元和1629.99万美元[53] - 2021年8月31日止三个月，非报告分部总运营费用降至420万美元，减少80万美元，降幅16.0%[71] - 2021年8月31日止三个月，利息费用增至20万美元，增加10万美元，增幅100.0%[72] - 2021年8月31日止三个月，所得税降至80万美元，减少70万美元，降幅46.7%，有效税率从26.6%升至28.6%[73] - 2021年上半年总运营费用减少1670万美元，降幅32.4%，降至3480万美元[87] - 2021年8月31日止三个月，UBAM总运营费用降至1530万美元，减少1580万美元，降幅50.8%[82] 债务情况 - 2021年8月31日和2月28日，公司债务中的信用额度分别为1665.38万美元和524.53万美元[35] - 2021年8月31日，公司预支定期贷款为524.47万美元，2月28日无此贷款[37] - 2022 - 2026财年及以后，公司长期债务未来预定到期总额为1592.36万美元[41] - 2021年8月31日和2月28日，定期应付票据的估计公允价值分别约为1565.4万美元和1107.88万美元[63] - 截至2021年8月31日，Term Loan 1未偿还借款为1070万美元，Advancing Term Loan未偿还借款为520万美元，循环信贷额度未偿还借款为1670万美元[103][104][106] - 未来五年及以后长期债务到期总额为1592.36万美元[108] 采购情况 - 2021年8 - 10月和2020年同期，公司从Usborne采购额分别为1212.7万美元和735.76万美元[28] - 2021年4 - 8月和2020年同期，公司从Usborne采购额分别为2441.53万美元和1133.2万美元[29] 利润情况 - 2021年第三季度归属普通股股东的净利润为189.82万美元，2020年同期为425.5万美元；2021年前六个月为533.63万美元，2020年同期为618.61万美元[44] - 2021年第三季度和前六个月的总净收入分别为3299.44万美元和7380.23万美元，2020年同期分别为5925.01万美元和9754.18万美元[56] - 2021年第三季度和前六个月的税前总收益分别为265.81万美元和731.87万美元，2020年同期分别为579.95万美元和844.34万美元[58] - 2021年8月31日止三个月，UBAM净收入降至2950万美元，减少2740万美元，降幅48.2%[80] - 2021年8月31日止三个月，UBAM活跃顾问平均数量增至46100人，增加700人，增幅1.5%[80] - 2021年8月31日止六个月，UBAM净收入降至6710万美元，减少2670万美元，降幅28.5%[84] - 2021年8月31日止六个月，UBAM活跃顾问平均数量增至50200人，增加10900人，增幅27.7%[84] - 2021年8月31日止三个月，UBAM运营收入降至560万美元，减少410万美元，降幅42.3%[83] - 2021年上半年UBAM部门运营收入减少210万美元，降幅13.5%，降至1340万美元，运营收入占净收入百分比从16.5%增至20.0% [88] - 2021年8月31日止三个月，出版部门净收入增加120万美元，增幅52.2%，达350万美元[90] - 2021年8月31日止三个月，出版部门毛利润增加40万美元，增幅33.3%，达160万美元，毛利润率从49.5%降至46.4% [91] - 2021年8月31日止六个月，出版部门净收入增加300万美元，增幅81.1%，达670万美元[94] - 2021年8月31日止六个月，出版部门毛利润增加120万美元，增幅66.7%，达300万美元，毛利润率从49.1%降至45.4% [95] 股份激励 - 2019年长期激励计划已授予管理层60万股受限股，2022年长期激励计划最多可授予30万股受限股，截至2021年8月31日尚未授予[46][47][50] - 公司对员工股份支付交易按授予日估计公允价值计量，服务条件奖励在归属期直线确认费用，绩效条件奖励分阶段确认[120] - 2019年和2022年长期激励计划下的受限股奖励含服务和绩效条件，公司仅对可能归属部分确认费用[122] - 2022财年上半年，公司确认与授予股份相关的补偿费用为50万美元[123] 销售订单与股息 - 截至2021年8月31日和2月28日，公司分别收到约75.14万美元和191.41万美元的销售订单付款，这些订单在期末后发货[64] - 2021年10月6日，董事会批准向2021年11月18日登记在册的股东支付每股0.10美元的股息[65] 业务部门 - 公司运营两个可报告业务部门，即Usborne Books & More和Publishing，分别通过不同方式向不同类型客户销售产品[54] 现金流情况 - 2022财年上半年，经营活动现金流出1242.21万美元，投资活动现金使用321.02万美元，融资活动现金流入1474.13万美元[100][101] 估值备抵与准备金 - 截至2021年8月31日和2月28日，公司估计的销售退回准备金均为20万美元[112] - 2021年8月31日和2月28日，公司坏账准备分别为40万美元和30万美元，其中供应商折扣储备均为10万美元[114] - 2021年8月31日和2月28日，非流动资产估值备抵前的非流动资产余额分别为110万美元和90万美元，非流动资产估值备抵分别为30万美元和20万美元[116] - 2021年8月31日和2月28日，公司对流动资产和非流动资产的估值备抵分别为80万美元和70万美元[119] 供应商与运营周期 - 公司主要供应商通常要求单品最小再订购量为6500个以上才能单独印刷，公司认为产品正常运营周期约为2.5年[117] 市场风险披露 - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[125]

财务数据整体情况 - 2021财年公司净收入未下降，但疫情严重程度和持续时间不确定，影响难以准确预测[19] 库存数据 - 2021年5月31日和2月28日，公司当前库存净额分别为5655.51万美元和5176.24万美元，非当前库存净额分别为76.06万美元和68.53万美元[27] - 2021年5月31日和2月28日非流动库存余额（估值备抵前）分别为1.0百万美元和0.9百万美元，估值备抵均为0.2百万美元[100] - 2021年5月31日和2月28日库存估值备抵（含寄售库存储备）均为0.7百万美元[103] - 2022财年第一季度末约4.2%的活跃顾问持有寄售库存，2021年5月31日和2月28日寄售库存总成本均为1.1百万美元[102] - 库存包含超2000个品种，大部分产品印刷交付周期为四到六个月[99] 采购数据 - 2021年和2020年截至5月31日的三个月，公司从Usborne Publishing采购额分别为1228.83万美元和397.44万美元，总采购额分别为1778.52万美元和584.66万美元[29] 经营租赁应收款数据 - 公司未来一年以上经营租赁应收最低付款额预计2022 - 2026年分别为115.87万、157.32万、157.79万、154.71万、152.43万美元，之后为809.1万美元，总计1547.22万美元[33] 租赁空间成本数据 - 2021年5月31日和2月28日，公司租赁空间成本约为1082.64万美元，累计折旧分别为231.21万和221.67万美元[34] 债务数据 - 2021年5月31日和2月28日，公司债务包括信用额度分别为873.25万和524.53万美元，预付定期贷款分别为389.62万和0美元，长期债务净额分别为1355.28万和1045.12万美元[35] - 公司将Term Loan 1固定利率从4.23%降至3.12%，并取消提前还款溢价，截至2021年5月31日和2月28日，未偿还借款分别为1084.23万和1098.47万美元[35] - 2021年5月31日和2月28日，公司信用额度可用额度分别约为626.75万和957.02万美元[36] - 截至2021年5月31日，Term Loan 1未偿还借款为1080万美元，Advancing Term Loan未偿还借款为390万美元，循环贷款未偿还借款为870万美元[86][87][89] - 公司长期债务未来五年及之后到期金额2022 - 2026年分别为83.86万、138.75万、140.71万、142.64万、928.93万美元，之后为38.96万美元，总计1473.85万美元[41] - 未来五年及以后长期债务到期情况：2022年到期838,600美元，2023年1,387,500美元，2024年1,407,100美元，2025年1,426,400美元，2026年9,289,300美元，之后389,600美元，总计14,738,500美元[96] 收益与每股收益数据 - 2021年和2020年截至5月31日的三个月，公司归属于普通股股东的净收益分别为343.81万和193.11万美元，基本每股收益分别为0.43美元和0.23美元，摊薄每股收益分别为0.41美元和0.23美元[44] 长期激励计划与限制性股票数据 - 2019年长期激励计划最多可授予600,000股限制性股票[46] - 2019财年公司授予308,000股限制性股票，平均授予日公允价值为每股9.94美元，2021财年第三季度5,000股被没收[47] - 2021财年公司最初授予151,000股限制性股票，平均授予日公允价值为每股6.30美元，后增至305,000股[48] - 2022财年前三个月，公司确认与授予股份相关的补偿费用为0.3百万美元[107] - 2019年长期激励计划授予的受限股包含服务和绩效条件，公司仅对可能归属部分确认股份支付费用[106] 成本数据 - 2021年和2020年截至5月31日的三个月，运输和处理成本分别为6,356,400美元和6,315,300美元[51] 净收入数据 - 2021年和2020年截至5月31日的三个月，净收入分别为40,807,900美元和38,291,700美元[59][68] 税前收益数据 - 2021年和2020年截至5月31日的三个月，税前收益分别为4,660,600美元和2,643,900美元[68] 运营费用数据 - 非报告部门的总运营费用在2021年截至5月31日的三个月增加0.7百万美元，即18.4%，达到4.5百万美元[69] 利息费用数据 - 利息费用在2021年和2020年截至5月31日的三个月均保持在0.2百万美元[71] 所得税数据 - 所得税在2021年截至5月31日的三个月增加0.5百万美元，即71.4%，达到1.2百万美元，有效税率从27.0%降至26.2%[72] 股息数据 - 2021年7月7日，董事会批准每股0.10美元的股息，将于8月24日支付给股东[64] UBAM业务线数据 - UBAM净收入在2021年第一季度增至3760万美元，较去年同期增加70万美元，增幅1.9%[73] - 2022财年第一季度活跃顾问平均数量为55100人，较2021财年第一季度增加22000人，增幅66.5%[73] - UBAM毛利润在2021年第一季度增至2740万美元，较去年同期增加120万美元，增幅4.6%；占净收入百分比增至72.8%，较去年同期增加1.7%[74] - UBAM总运营费用在2021年第一季度降至1950万美元，较去年同期减少90万美元，降幅4.4%[76] - UBAM运营收入在2021年第一季度增至790万美元，较去年同期增加210万美元，增幅36.2%；占净收入百分比增至20.9%，较去年同期的15.8%有所增加[77] 出版部门业务线数据 - 出版部门净收入在2021年第一季度增至320万美元，较去年同期增加180万美元，增幅128.6%[78] - 出版部门毛利润在2021年第一季度增至140万美元，较去年同期增加70万美元，增幅100%；占净收入百分比降至44.2%，较去年同期减少4.0%[79] 现金流数据 - 2022财年第一季度，公司运营活动产生负现金流487.64万美元，投资活动使用现金161.72万美元，融资活动提供现金643.8万美元[83][84] 销售退货准备金数据 - 截至2021年5月31日和2月28日，公司估计的销售退货准备金均为20万美元[94] 可疑账户备抵数据 - 2021年5月31日和2月28日可疑账户备抵分别为0.4百万美元和0.3百万美元，其中包含0.1百万美元供应商折扣储备[98] 供应商要求数据 - 主要供应商要求单品最小再订购量为6,500本以上[101] 市场风险披露数据 - 市场风险定量和定性披露不适用[109]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021财年销售额增长81%，达到2.08亿美元，净利润增长121% [2] - 公司偿还了700万美元债务，并增加了股息 [2] - 第一季度销售额同比增长40%，但管理层认为这是异常增长，未来将回归历史正常水平 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过600万美元的资本支出项目扩大仓库产能，预计可将产能从2.05亿美元提升至4-4.5亿美元 [13] - 学校图书馆业务因疫情损失约3000万美元销售额，但随着学校重新开放，该业务正在恢复 [30] - 直销业务拥有6万名销售顾问，较去年增加一倍 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为儿童图书市场仍有巨大潜力，预计未来可达到10亿美元规模 [28] - 电子书对儿童阅读的影响有限，纸质书的阅读留存率比电子设备高25% [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过直销模式继续扩大市场份额，目标是成为家喻户晓的品牌 [35][37] - 与主要出版商保持良好关系，能够优先获得优质图书资源 [32][33] - 公司正在升级企业网站，以更好地展示公司形象和业务 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展充满信心，认为当前股价被严重低估 [70][71] - 公司计划在未来几年内实现销售额翻倍 [13][59] - 管理层认为疫情带来的居家办公趋势有利于直销业务的发展 [60] 其他重要信息 - 公司计划在7月带领1000名销售顾问前往夏威夷，所有费用已计入财报 [45] - 公司正在准备年度收入披露声明，以增加业务透明度 [57][58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 为什么停止发布月度销售数据 - 回答: 由于销售波动趋于平稳，季度报告更能准确反映业务状况 [6] 问题: 对未来业绩的展望 - 回答: 公司预计将继续增长，但无法给出具体预测 [12][13] 问题: 纸质书的未来前景 - 回答: 公司认为儿童纸质书市场将持续增长，电子设备无法替代 [26][27][28] 问题: 与Scholastic等竞争对手的定位 - 回答: 公司有专门的学校和图书馆业务部门，并计划继续扩大该业务 [30] 问题: 长期发展目标 - 回答: 公司目标是成为家喻户晓的品牌，并实现销售额翻倍 [35][37][70] 问题: 销售顾问的收入情况 - 回答: 公司正在准备收入披露声明，但受FTC限制无法披露具体数据 [57][58] 问题: 股价下跌的原因 - 回答: 可能被市场归类为"疫情受益股"，但公司业绩持续向好 [49]

公司贷款情况 - 2020年4月16日公司根据薪资保护计划从银行贷款140万美元，5月12日全额偿还[29] - 截至2021年2月28日，公司循环银行信贷额度贷款余额为520万美元，可用额度为960万美元[78][86] 销售顾问数据 - 2021财年新增销售顾问56100人，2020财年为22600人；2021财年末活跃销售顾问为57600人，2020财年末为29600人[49] - UBAM部门2021财年活跃顾问平均数量为48700人，较2020财年的32500人增加16200人，增幅49.8%[70] - 2021财年末约4.0%的活跃顾问持有寄售库存，截至2021年2月28日和2020年2月29日，寄售库存总成本分别为1.1百万美元和1.5百万美元[108] 出版部门业务数据 - 2021财年出版部门来自全国连锁书店的净收入占比为5%，2020财年为9%；其他市场类型占比2021财年为95%，2020财年为91%[62] - 出版部门2021财年净收入为860万美元，较2020财年的970万美元减少110万美元，降幅11.3%[75] - 出版部门2021财年运营收入为260万美元，较2020财年的270万美元减少10万美元，降幅3.7%[77] 公司整体财务关键指标 - 2021财年净收入为2.046351亿美元，2020财年为1.130119亿美元[63] - 2021财年商品销售成本为6003.7万美元，2020财年为3686.33万美元[63] - 2021财年总运营费用为1.286424亿美元，2020财年为6910.59万美元[63] - 2021财年利息费用降至60万美元，较2020财年减少30万美元[66] - 2021财年其他收入增至180万美元，较2020财年增加20万美元[67] - 2021财年所得税增至460.68万美元，较2020财年增加250万美元[68] - 2021财年有效税率降至26.7%，较2020财年下降0.5%[68] - 2021财年公司经营活动产生正现金流780万美元，投资活动使用现金410万美元，融资活动使用现金490万美元[80][81] UBAM部门业务数据 - UBAM部门2021财年净收入达1.96亿美元，较2020财年的1.033亿美元增加9270万美元，增幅89.7%[70] - UBAM部门2021财年毛利润达1.404亿美元，较2020财年的7160万美元增加6880万美元，增幅96.1%[71] - UBAM部门2021财年总运营费用达1.076亿美元，较2020财年的5410万美元增加5350万美元，增幅98.9%[72] - UBAM部门2021财年运营收入达3280万美元，较2020财年的1740万美元增加1540万美元，增幅88.5%[74] 股息与股票回购 - 2021财年第一季度公司将季度股息从0.05美元提高到0.06美元，第三季度进一步提高到0.10美元[90] - 2019年股票回购计划授权公司最多购买800,000股普通股，占2021年2月28日已发行股份约10%，截至该日还有514,594股可购买[91] 销售退货、补偿费用及准备金相关 - 公司为2021财年和2020财年估计的销售退货准备金为0.2百万美元[101] - 2021财年和2020财年，公司分别确认与授予股份相关的补偿费用为0.9百万美元和0.7百万美元[102] - 截至2021年2月28日和2020年2月29日，公司估计的坏账准备分别为0.3百万美元和0.2百万美元，其中均包含0.1百万美元的供应商折扣准备金[105] - 截至2021年2月28日和2020年2月29日，非流动库存余额（估值备抵前）分别为0.9百万美元和1.2百万美元[107] - 截至2021年2月28日和2020年2月29日，公司估计的库存估值备抵（包括寄售库存准备金）分别为0.7百万美元和0.5百万美元[109] 公司经营特性 - 公司主要供应商通常要求单个书名最少再订购6,500本以上才能进行单独印刷[110] - 公司产品正常经营周期合理估计为2.5年[110] - 公司在秋季销售增加，夏季库存增加以应对秋季销售增长，春季和秋季会发布新书，发布前几个月库存会增加[94]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年净收入6675.03万美元，2019年为4082.46万美元；2020年九个月净收入1.642921亿美元，2019年为9285万美元[72] - 2020年三个月非报告分部总运营费用增至610万美元，较去年同期增加240万美元，增幅64.9%；九个月增至1480万美元，较去年同期增加470万美元，增幅46.5%[74][77] - 2020年三个月利息费用降至10万美元，较去年同期减少10万美元，降幅50.0%；九个月降至40万美元，较去年同期减少30万美元，降幅42.9%[75][78] - 2020年三个月所得税增至150万美元，较去年同期增加40万美元，增幅36.4%；九个月增至380万美元，较去年同期增加190万美元，增幅100.0%[76][79] - 2021财年前九个月，公司运营产生正现金流3961.78万美元，投资活动使用现金204万美元，融资活动使用现金908.29万美元[99][100][101] UBAM业务线数据关键指标变化 - 2020年三个月UBAM净收入增至6420万美元，较去年同期增加2610万美元，增幅68.5%；九个月增至1.580075亿美元，2019年为8508.37万美元[80][81] - 2021财年第三季度UBAM活跃顾问平均数量为57200人，较2020财年第三季度增加23600人，增幅70.2%[81] - 2020年三个月UBAM毛利润增至4590万美元，较去年同期增加1960万美元，增幅74.5%；毛利润占净收入百分比增至71.6%，较去年同期增加2.6%[82] - 2020年三个月UBAM总运营费用增至3510万美元，较去年同期增加1530万美元，增幅77.3%[83] - 2020年三个月UBAM运营收入增至1080万美元，较去年同期增加430万美元，增幅66.2%；运营收入占净收入百分比为16.9%，与2019年同期的17.1%基本持平[84] - 2020年三个月UBAM运营和销售费用增至1010万美元，较去年同期增加450万美元；销售佣金增至2290万美元，较去年同期增加1000万美元；一般及行政费用增至220万美元，较去年同期增加90万美元[83] - UBAM九个月净收入增加7290万美元，增幅85.7%，达1.58亿美元，活跃顾问平均数量增加12300人，增幅37.4%，达45200人[85] - UBAM九个月毛利润增加5420万美元，增幅92.2%，达1.13亿美元，毛利润率从69.1%增至71.5%[87] - UBAM九个月总运营费用增加4220万美元，增幅95.0%，达8660万美元，其中销售佣金增加2820万美元至5670万美元[88] - UBAM九个月运营收入增加1190万美元，增幅82.6%，达2630万美元，运营收入占净收入百分比从16.9%降至16.7%[89] 出版部门业务线数据关键指标变化 - 出版部门三个月净收入减少10万美元，降幅3.7%，至260万美元，毛利润减少10万美元，降幅7.7%，至120万美元[90][91] - 出版部门九个月净收入减少150万美元，降幅19.2%，至630万美元，毛利润减少70万美元，降幅18.9%，至300万美元[94][95] - 出版部门九个月总运营费用减少20万美元至120万美元，运营收入减少40万美元，降幅17.4%，至190万美元[96][97] 公司债务情况 - 截至2020年11月30日，公司有1110万美元定期贷款Tranche A，利率4.23%，还有1000万美元信贷额度，无借款，可用信贷额度1000万美元[103][104] - 2021财年第二季度，公司提前还清420万美元Tranche B贷款和290万美元Term Loan 2贷款[105] 公司各项准备金情况 - 截至2020年11月30日和2月29日，公司估计的销售退货准备金为0.2百万美元[114] - 2020年11月30日和2月29日，公司估计的坏账准备分别为0.3百万美元和0.2百万美元，其中包含0.1百万美元的供应商折扣准备金[115] - 2020年11月30日和2月29日，非流动资产账面余额（估值备抵前）分别为1.0百万美元和1.2百万美元，估值备抵均为0.2百万美元[118] - 2020年11月30日和2月29日，顾问寄售库存总成本分别为1.3百万美元和1.5百万美元，本财年公司因新冠疫情增加约0.2百万美元寄售库存准备金[119] - 截至2020年11月30日和2月29日，公司估计的库存估值备抵分别为0.7百万美元和0.5百万美元[120] 公司其他业务相关情况 - 2021财年第三季度末，约4.2%的活跃顾问持有寄售库存[119] - 主要供应商一般要求单品最小再订购量为6500本以上才能单独印刷[121] - 公司认为产品的正常经营周期约为2.5年[121] 公司薪酬相关情况 - 公司对基于股份的薪酬按授予日的估计公允价值计量[122] - 2021财年前九个月，公司确认与2019年长期激励计划授予股份相关的薪酬费用为0.7百万美元[124]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度净收入约为5930万美元，较2020财年第二季度的约2440万美元增加3480万美元，增幅达143% [5] - 第二季度税前利润总计580万美元，较去年第二季度的140万美元增加440万美元；税前利润占净收入的百分比从2020财年第二季度的5.7%增至2021财年第二季度的9.8% [6] - 2021财年第二季度净收益总计430万美元，而2020财年第二季度约为100万美元，同比增长322%；摊薄后每股收益从2020财年第二季度的每股0.12美元增至2021财年第二季度的每股0.51美元，增长325% [7] - 公司支付了720万美元的建筑债务，目前仅剩下约1100万美元的建筑债务 [24] - 8月底公司拥有2200万美元现金和极少债务，本季度选择偿还债务并将股息提高67%，股息增加了0.10美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - UBAM业务收入增长162%，活跃顾问数量从约36000名增至季度末的超50000名 [9] - 出版部门本季度销售额下降13.5%，但较去年第一季度31%的降幅有所改善 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司股票收盘价达到历史最高，为19.17美元 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划让每位销售顾问寻找一位朋友加入，以增加顾问数量 [20] - 考虑采用线上线下混合的会议模式，若无法实现则继续举办线上会议 [28] - 公司计划在10 - 12月根据需求增设一条生产线和一个班次 [33] - 公司推出现金选项和虚拟书展，以适应学校需求 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于有利位置，能够利用市场对家庭教育产品的需求 [40] - 公司预计零售和学校图书馆业务的损失将在未来反弹 [39] 其他重要信息 - 公司在第二季度增加了第二班次，仓库运营和IT运营进展顺利 [16][19] - 公司实施了新的后台办公软件，并将其迁移到云端，还增加了短信提醒和库存通知功能，库存通知带来了近100万美元的销售额 [17][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年会议的筹备情况以及仓库效率和班次问题 - 关于会议，公司认为线上会议效果不错，未来可能采用线上线下混合模式，若不行则继续线上会议 [27][28] - 关于仓库效率，增加第二班次提高了生产力，公司准备在需要时开设第三班次 [30] 问题2: 是否预计11月增设第三班次 - 公司计划在10 - 12月根据需求增设一条生产线和一个班次，目前正在招聘人员 [33] 问题3: 租户是否支付租金 - 公司表示租户是一家70亿美元的公司，不担心其支付租金问题 [34] 问题4: 销售顾问的销售方式以及学校业务反馈 - 销售主要来自线上，学校和图书馆部门也在努力适应需求，公司推出了现金选项和虚拟书展 [36][37][38] - 公司预计零售损失约500万美元，学校和图书馆业务损失约1500万美元，这些损失未来有望反弹 [39]