VAALCO Energy (EGY) Q4 2024 Earnings Call March 14, 2025 11:00 AM ET Company Participants Al Petrie - Investor Relations CoordinatorGeorge Maxwell - Chief Executive Officer and DirectorRonald Bain - Chief Financial OfficerJeffrey Robertson - Managing DirectorChris Wheaton - Managing DirectorThor Pruckl - Chief Operating OfficerBill Dezellem - Founder, President & Chief Investment OfficerJames Wilen - President & CCO Conference Call Participants Charlie Sharp - Analyst Operator Good day, and welcome to the V ...

业绩总结 - 2024年总收入为4.79亿美元，较2023年的4.55亿美元增长6%[14] - 2024年调整后的EBITDAX为3.03亿美元，较2023年的2.80亿美元增长8%[14] - 2024年净收入为5850万美元，显示出公司强劲的财务表现[16] - 2024年第四季度的调整后EBITDAX为4950万美元，显示出强劲的现金生成能力[37] - 2024年第四季度的每股稀释调整后净收入为0.07美元，2023年为0.37美元[89] 用户数据 - 2024年WI生产为24738 BOEPD，较2023年的6832 BOEPD显著增长[16] - 2024年第四季度的生产量为3997 BOEPD，主要来自于科特迪瓦的资产[50] - 2024年第四季度的加蓬生产量为8598 BOEPD，显示出优化生产的成效[53] - 2024年第四季度埃及的生产量为10035 BOEPD，表明持续的生产和钻井优化[58] - 2025年第一季度Vaalco的工作权益（WI）生产预计为21,550至22,750桶油当量/天（BOEPD）[79] 未来展望 - 2025年资本支出指导范围为2.7亿至3.3亿美元，预计加蓬和科特迪瓦将占40-45%的支出[76][78] - 预计2025年第三季度开始进行2025/2026钻井活动，计划钻探2到3口井[78] - 2025年第一季度Vaalco的净权益（NRI）生产预计为16,550至17,650 BOEPD，全年预计为14,500至16,710 BOEPD[79] 新产品和新技术研发 - 2024年SEC证明储量为4500万桶，较2023年的2860万桶增长57%[14] - 2024年2P WI CPR储量为9610万桶，较2023年的7730万桶增长24%[14] - 2024年PV-10的SEC证明储量价值为3.79亿美元[16] 市场扩张和并购 - 公司在科特迪瓦的收购交易为4000万美元，预计在收购后八个月内回收1.8倍的初始投资[16] - 科特迪瓦的收购价格为4020万美元，预计在收购后八个月内回报为1.8倍[46] 负面信息 - 2024年第四季度的生产费用预计在3820万至4380万美元之间，全年预计在1.485亿至1.615亿美元之间[79] - 2024年第四季度的折旧、减值和摊销（DD&A）费用为每桶油当量18.00至22.00美元[79] 其他新策略和有价值的信息 - 公司与新信贷机构签订了初始承诺为1.9亿美元的循环信贷协议，能够增长到3亿美元[16] - 2024年末现金余额为8200万美元，新的信贷额度下可用资金为1.9亿美元[37] - Vaalco在过去两年内向股东分配超过8300万美元的现金[86] - 2023年Vaalco的调整后净收入为3899.4万美元，2024年第四季度的调整后净收入为684.3万美元[89] - 2023年将季度股息提高92%至0.0625美元/股，并在2024年保持稳定[83]

VAALCO Energy (EGY) Q4 2024 Earnings Call March 14, 2025 11:00 AM ET Company Participants Al Petrie - Investor Relations CoordinatorGeorge Maxwell - Chief Executive Officer and DirectorRonald Bain - Chief Financial OfficerJeffrey Robertson - Managing DirectorChris Wheaton - Managing DirectorThor Pruckl - Chief Operating OfficerBill Dezellem - Founder, President & Chief Investment OfficerJames Wilen - President & CCO Conference Call Participants Charlie Sharp - Analyst Operator Good day, and welcome to the V ...

公司基本信息 - 公司普通股在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，交易代码为EGY[2] - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿，地址为2500 CityWest Blvd. Suite 400，邮编77042[1] 财务报告与披露 - VAALCO Energy, Inc. 发布了2025年1月21日的运营更新，包括年度和第四季度的生产和销售数据[5] - 公司提交了2025年1月21日的新闻稿作为8-K表格的附件99.1[5] - 公司未选择作为新兴成长公司使用延长的过渡期来遵守新的或修订的财务会计准则[4] 公司管理层 - 公司首席会计官Lynn Willis于2025年1月21日签署了8-K表格[10]

文章核心观点 Vaalco Energy公布2024年第四季度和全年运营及财务业绩、2024年末储量情况，并提供2025年第一季度和全年运营及财务指引 公司在2024年取得成功业绩，未来计划开展多个重大项目以实现有机增长 [1][4][6] 2024年第四季度亮点 - 报告净收入1170万美元，摊薄后每股0.11美元，调整后EBITDAX为7620万美元 [5] - 日产净收入权益油当量20775桶或工作权益油当量25300桶，均处指引中点；2024年第四季度销售20352桶净收入权益油当量，接近指引高端 [5] - 完成与加蓬政府关于近海Niosi Marin和Guduma Marin勘探区块的生产分成合同 [5] - 向股东返还3300万美元 [5] 2024年全年亮点 - 报告全年净收入5850万美元，摊薄后每股0.56美元，经营活动净现金为1.137亿美元 [5] - 2024年调整后EBITDAX创纪录达3.03亿美元 [5] - 2024年产量同比增长7%，达日产19936桶净收入权益油当量，处公司上调后指引中点 [5] - 2024年末美国证券交易委员会（SEC）证实储量增加57%，达4500万桶油当量 [5] - 以4020万美元净购买价完成对Svenska Petroleum Exploration AB的增值全现金收购 [5] - 过去两年通过股息和回购向股东返还超8300万美元 [4][5] 2025年关键事项与展望 - 计划2025年资本预算2.7 - 3.3亿美元，包括在科特迪瓦埃塔梅的钻探活动、浮式生产储油卸油船（FPSO）干船坞翻新项目以及在埃及和加拿大的持续钻探 [5] - 目标通过股息计划向股东返还超2500万美元 [5] - 2025年3月宣布与多家银行和金融伙伴达成新的循环信贷安排，初始承贷额1.9亿美元，最高可增至3亿美元 [44] 运营更新 埃及 - 2024年通过一系列计划修井和使用OGS - 10钻机干预提高产量，第四季度完成两口额外修井再完井 [7] - 2024年第四季度钻探活动中，Arta - 92井成功提高产量，初始30天平均日产量428桶；Arta - 93井初始30天平均日产量95桶 [9] 加拿大 - 2024年钻探活动于1月开始，4口井在第二季度完成并投产；第四季度在南部区块钻探一口探边井，目前正在监测其返排情况 [10] 加蓬 - 2022年10月成功过渡到浮式储油卸油船（FSO）并完成相关油田重新配置，2024年持续优化生产直至下一次钻探活动 [12] - 2024年12月为2025/26年埃塔梅钻探活动确保了一台钻机，预计2025年第三季度开始 [13] 科特迪瓦 - 2024年第四季度进行三次原油起运，分别为10月671166桶毛油（142674桶净油）、11月514559桶毛油（154249桶净油）和12月286904桶毛油（81569桶净油） [15] - 与Baobab FPSO运营商Modec的干船坞项目持续推进，FPSO于2025年1月31日按计划停止油气作业，2月上旬完成最后一次原油起运，计划3月拖往迪拜船厂翻新，2026年开始重大开发钻探 [16] - 2025年3月宣布获得科特迪瓦近海CI - 705区块70%工作权益并担任作业者，该区块前景良好 [17] 2024年末储量 - SEC证实储量从2023年末的2860万桶油当量增加57%至2024年末的4500万桶油当量，包括2090万桶已开发证实储量和2410万桶未开发证实储量 [18] - 2P工作权益加拿大石油储备（WI CPR）储量估计为9610万桶油当量，较2023年末的7730万桶增加24%；按10%折现率计算的现值（PV - 10）为6.866亿美元，较2023年末的6.309亿美元增长9% [21] 财务更新 2024年第四季度 - 净收入1170万美元，较2024年第三季度增长6%，较2023年第四季度下降；调整后EBITDAX为7620万美元，较2024年第三季度下降18%，较2023年同期下降20% [23][24] - 净收入下降主要因销售和实现价格降低；净收入增加得益于生产费用、折旧、损耗和摊销以及所得税费用降低，部分被销售量下降抵消 [23][24] 2024年全年 - 全年净收入5850万美元，较2023年的6040万美元有所下降，主要因折旧、损耗和摊销费用、生产费用和信贷损失增加，部分被更高收入和Svenska收购的议价购买收益抵消 [37] - 全年净收入权益产量和销售量分别增长6.8%和6.3%，达730万桶油当量 [38] - 2024年平均实现原油价格为每桶65.64美元，较2023年下降0.3% [39] 资本投资/资产负债表 - 2024年第四季度净资本支出现金基础为4150万美元，权责发生制为3640万美元；全年净资本支出现金基础为1.03亿美元，权责发生制为1.094亿美元，主要用于埃及和加拿大的开发钻探项目以及加蓬和科特迪瓦的维护、项目成本和长周期项目 [42] - 2024年第四季度末，公司无限制现金余额为8260万美元，2024年12月31日营运资金为5620万美元，调整后营运资金为7310万美元 [43] 季度现金股息 - 2024年第四季度支付每股0.0625美元的季度现金股息；宣布2025年第一季度每股0.0625美元的季度现金股息，将于2025年3月28日支付 [45] 套期保值 - 截至2024年第四季度末，公司持有部分套期保值合约，包括2025年1 - 3月和4 - 6月的布伦特原油领口期权合约，以及2024年11月 - 2025年3月的天然气掉期合约 [46] - 2024年12月31日后，公司又签订2025年7 - 9月的布伦特原油领口期权合约 [47] 2025年指引 第一季度 - 工作权益产量21550 - 22750桶油当量/日，净收入权益产量16550 - 17650桶油当量/日 [49] - 工作权益销售量22900 - 24300桶油当量/日，净收入权益销售量18000 - 19200桶油当量/日 [49] - 生产费用3820 - 4380万美元 [49] 全年 - 工作权益产量19250 - 22310桶油当量/日，净收入权益产量14500 - 16710桶油当量/日 [49] - 工作权益销售量19850 - 22700桶油当量/日，净收入权益销售量14900 - 17200桶油当量/日 [49] - 生产费用1.485 - 1.615亿美元 [49]

文章核心观点 - 公司宣布与南非标准银行等合作达成新的循环信贷安排，初始承诺1.9亿美元，最高可增至3亿美元，用于补充现金流和支持投资项目 [1] 公司概况 - 公司成立于1985年，依据特拉华州法律注册，是一家总部位于美国得克萨斯州休斯顿的独立能源公司，在加蓬、埃及、科特迪瓦、赤道几内亚、尼日利亚和加拿大拥有多元化资产组合 [3] 信贷安排情况 信贷安排基本信息 - 新信贷安排由南非标准银行牵头，其他参与方包括兰德商业银行、毛里求斯商业银行和嘉能可能源英国有限公司 [2] - 新信贷安排取代了嘉能可能源英国有限公司提供的现有未提取循环信贷安排 [1] 信贷安排主要目的 - 公司安排新信贷安排主要是为了在未来几年执行多元化资产投资计划时，补充内部现金流和现金余额，满足不时之需的短期资金 [1] 信贷安排关键条款 - 期限为6年，自2026年9月30日开始分期偿还 [5] - 初始承诺1.9亿美元，可通过1.1亿美元增额机制增至3亿美元 [5] - 在科特迪瓦浮式生产储油卸油船（FPSO）干船坞翻新项目完成前，提款利率为6.5%加担保隔夜融资利率（SOFR）；项目完成后，利率降至6%加SOFR [5] - 未提取可用额度每年收取35%的利差费用，未提取不可用额度每年收取20%的利差费用，每半年重新确定借款基数 [5] - 以公司在加蓬、埃及和科特迪瓦的资产作为担保 [5] 公司管理层观点 - 公司首席执行官乔治·麦克斯韦表示，新信贷安排将补充内部现金流和现金余额，为有机增长项目提供资金，体现了贷款集团对公司多元化资产基础的认可，公司对计划中的重大项目感到兴奋，预计将推动投资组合的有机增长 [2] 信息披露相关 - 公告包含欧盟市场滥用法规定义的内幕信息，由公司公司秘书马修·鲍尔斯负责安排发布 [8]

文章核心观点 公司宣布2024年第四季度和全年财报发布时间及财报电话会议安排 [1][2] 分组1：财报发布及会议安排 - 公司将于2025年3月13日纽约证券交易所收盘后发布2024年第四季度和全年财报 [2] - 公司将于2025年3月14日上午10点（中部时间）举行财报电话会议讨论财务和运营结果 [2] - 美国、英国及其他国际地区参会者可分别通过指定号码免费或付费拨入会议 [2] - 会议将在公司网站进行网络直播，结束后可在网站收听音频回放 [2] 分组2：公司简介 - 公司1985年成立，根据特拉华州法律注册，是一家总部位于美国得克萨斯州休斯顿的独立能源公司 [3] - 公司在加蓬、埃及、科特迪瓦、赤道几内亚、尼日利亚和加拿大拥有多元化的生产、开发和勘探资产组合 [3] 分组3：联系方式 - 公司通用及投资者咨询电话为+00 1 713 543 3422，网址为www.vaalco.com [4] - 美国投资者关系联系电话为+00 1 713 543 3422 [4] - 英国金融公关联系电话为+44 (0) 207 466 5000，邮箱为Vaalco@buchanan.uk.com [4]

文章核心观点 - 公司宣布进入科特迪瓦海上CI - 705区块，认为该区块有重要勘探前景，有望为公司未来增值并带来有机增长 [1][2] 公司动态 - 公司已进入科特迪瓦海上CI - 705区块，将以70%的工作权益和100%的支付权益成为该区块运营商，合作伙伴为Ivory Coast Exploration Oil & Gas SAS和PETROCI [1] - 公司投资300万美元获得新区块权益 [1] - 公司计划对该区块进行详细地质分析，评估其整体勘探前景 [2] - 公司2025年和2026年有重大项目规划，预计实现投资组合的有机增长 [2] 区块情况 - CI - 705区块位于多产的塔诺盆地，距公司CI - 40区块约70公里，距埃尼集团最近的Calao发现地60公里 [1] - 该区块面积约2300平方公里，勘探程度低，目前已钻三口井，水深0至2500米 [1] - 该区块处于成熟石油系统，靠近现有基础设施，有强大且增长的国内市场，有上行潜力 [2] 公司简介 - 公司成立于1985年，根据特拉华州法律注册成立，是一家总部位于美国得克萨斯州休斯顿的独立能源公司，在加蓬、埃及、科特迪瓦、赤道几内亚、尼日利亚和加拿大拥有多元化资产组合 [3]

文章核心观点 - 公司宣布进入科特迪瓦海上CI - 705区块，认为该区块有重要勘探前景，计划开展详细地质分析，且2025和2026年有重大项目推动有机增长 [1][2] 公司动态 - 公司已进入科特迪瓦海上CI - 705区块，将成为该区块运营商，拥有70%作业权益和100%支付权益，合作伙伴为Ivory Coast Exploration Oil & Gas SAS和PETROCI [1] - 公司投资300万美元获得新区块权益 [1] - 公司计划对CI - 705区块进行详细地质分析，评估其整体勘探前景 [2] - 公司2025和2026年有重大项目，预计推动投资组合有机增长 [2] 区块情况 - CI - 705区块位于多产的塔诺盆地，距公司CI - 40区块约70公里，距埃尼集团最近的Calao发现地60公里 [1] - 该区块面积约2300平方公里，勘探程度低，目前已钻三口井，水深0至2500米 [1] 公司介绍 - 公司成立于1985年，根据特拉华州法律注册成立，是一家总部位于美国得克萨斯州休斯顿的独立能源公司，在加蓬、埃及、科特迪瓦、赤道几内亚、尼日利亚和加拿大拥有多元化资产组合 [3]

文章核心观点 公司宣布2025年第一季度普通股每股0.0625美元的季度现金股息（年化0.25美元），体现运营和财务成功，未来股息发放由董事会决定 [1][2] 公司动态 - 宣布2025年第一季度普通股每股0.0625美元季度现金股息，年化0.25美元，3月28日支付给2月28日收盘时登记在册股东 [1] - 未来季度股息声明及记录和支付日期需经董事会批准 [1] 管理层表态 - 首席执行官称2025年首季股息标志向股东支付可观现金股息第四年开始，虽有投资计划，但运营和财务成功使公司能持续向股东返还现金，承诺支付可持续、可观股息并推动公司增长 [2] 公司概况 - 1985年成立，按特拉华州法律注册，是美国得克萨斯州休斯顿的独立能源公司，在加蓬、埃及、科特迪瓦、赤道几内亚、尼日利亚和加拿大有生产、开发和勘探资产组合 [3] 股息相关 - 2025年第一季度后股息未获董事会批准或宣布，未来股息发放由董事会根据公司财务结果、资产负债表实力、现金和流动性需求、未来前景、原油和天然气价格等因素决定，董事会保留相关权力，可随时修改或终止支付水平 [6][7] 信息披露 - 公告含欧盟市场滥用法规定义的内幕信息，按法规第17条义务发布，负责安排发布的是公司秘书Matthew Powers [8]