文章核心观点 - 介绍伊士曼化学公司本季度业绩表现，包括股价、营收、每股收益等指标，并与华尔街预期及去年同期对比，还列出关键业务指标数据 [1][2][5] 股价表现 - 过去一个月伊士曼化学公司股价回报率为 -1.9%，同期标准普尔 500 综合指数变化为 -0.3% [1] - 公司股票目前 Zacks 排名为 3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [1] 营收与每股收益 - 2024 年第二季度公司营收 23.6 亿美元，同比增长 1.7%，与 Zacks 共识预期的 23.7 亿美元相比，意外偏差为 -0.26% [2] - 同期每股收益 2.15 美元，去年同期为 1.99 美元，与共识每股收益预期 1.99 美元相比，意外偏差为 +8.04% [2] 关键业务指标 净销售额 - 化学中间体净销售额 5.15 亿美元，四位分析师平均预估 4.9256 亿美元，同比变化 +0.2% [5] - 纤维净销售额 3.3 亿美元，四位分析师平均预估 3.5548 亿美元，同比变化 +2.2% [5] - 先进材料净销售额 7.95 亿美元，四位分析师平均预估 7.9726 亿美元，同比变化 +7.6% [5] - 添加剂与功能产品净销售额 7.18 亿美元，四位分析师平均预估 7.2361 亿美元，同比变化 -3.9% [5] - 其他净销售额 500 万美元，两位分析师平均预估 250 万美元，同比变化 +400% [5] 调整后息税前利润 - 添加剂与功能产品调整后息税前利润 1.23 亿美元，四位分析师平均预估 1.149 亿美元 [5] - 先进材料调整后息税前利润 1.31 亿美元，四位分析师平均预估 1.3046 亿美元 [5] - 化学中间体调整后息税前利润 2200 万美元，四位分析师平均预估 2003 万美元 [5] - 其他调整后息税前利润 -6100 万美元，四位分析师平均预估 -5376 万美元 [5] - 纤维调整后息税前利润 1.22 亿美元，四位分析师平均预估 1.1759 亿美元 [5]

文章核心观点 - 伊士曼化学公司季度财报显示盈利超预期但营收略低于预期，其股价走势受管理层评论影响，未来表现可参考盈利预期和行业前景；同一行业的梅赛尼斯公司即将公布财报，市场对其有盈利和营收预期 [1][2][3][9] 伊士曼化学公司业绩情况 - 本季度每股收益2.15美元，超扎克斯共识预期的1.99美元，去年同期为1.99美元，盈利惊喜为8.04%；上一季度实际每股收益1.61美元，超预期的1.41美元，盈利惊喜为14.18% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期；截至2024年6月季度营收23.6亿美元，略低于扎克斯共识预期0.26%，去年同期为23.2亿美元；过去四个季度营收三次超共识预期 [2] 伊士曼化学公司股价表现 - 年初以来公司股价上涨约7.3%，而标准普尔500指数上涨13.8% [3] 伊士曼化学公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过扎克斯排名工具追踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来几天对未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2.16美元，营收24.3亿美元；本财年共识每股收益预期为7.69美元，营收94.2亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，多元化化工行业目前处于250多个扎克斯行业的后7%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 梅赛尼斯公司情况 - 该公司尚未公布2024年6月季度财报，预计7月30日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.49美元，同比下降18.3%，过去30天该季度共识每股收益预期下调2.2% [9] - 预计本季度营收9.8638亿美元，同比增长5% [10]

销量和组合增长 - 交付了强劲的同比销量/组合增长,主要由Advanced Materials推动[3] - 销量/组合增长是由于大多数终端市场客户去库存结束,部分被建筑和建材市场疲软所抵消[8] - 先进材料板块销售额增长8%,主要由于销量/产品组合效应增加12%[35] - 添加剂和功能性产品板块销售额下降4%,主要由于价格效应下降4%[35] - 化学中间体板块销售额持平,销量/产品组合效应增加6%[35] - 纤维板块销售额增长2%,销量/产品组合效应增加1%[35] 利润率改善 - 通过销量/组合增长和运营杠杆实现了300个基点的环比利润率改善[3] - 利润总额增加主要是由于Advanced Materials销量/组合增加,部分被Chemical Intermediates的价格成本下降所抵消[9] 商业卓越 - 专注于特殊产品供给和管理全公司的价格成本,展现了持续的商业卓越[3] - 继续提高金斯波特甲醇裂解设施的销售,同时展示了更高的运营率和扩大了难以回收的原料来源[3] 现金流和股票回购 - 交付了良好的上半年经营现金流,并在2024年第二季度回购了1亿美元的股票[3,17] - 第二季度经营活动产生的现金流为3.67亿美元[72] - 第二季度股票回购1亿美元[72] 财务数据 - 第二季度公司调整后息税前利润为3.53亿美元,调整后息税前利润率为14.9%[40][50] - 第二季度2024年非GAAP税前利润为3.53亿美元,非GAAP净利润为2.56亿美元,非GAAP每股收益为2.15美元[53] - 第二季度2023年非GAAP税前利润为3.36亿美元,非GAAP净利润为2.38亿美元,非GAAP每股收益为1.99美元[55] - 2024年前六个月非GAAP税前利润为6.27亿美元,非GAAP净利润为4.46亿美元,非GAAP每股收益为3.76美元[60] - 2023年前六个月GAAP税前利润为5.69亿美元,GAAP净利润为4.06亿美元,GAAP每股收益为3.39美元[61] - 2024年第一季度非GAAP税前利润为2.74亿美元,非GAAP净利润为1.90亿美元,非GAAP每股收益为1.61美元[68] - 2024年全年预计调整后的有效税率为16%[70] - 2023年全年预计调整后的有效税率为16%[70] 非经常性和特殊项目 - 2024年第二季度和前六个月期间的非经常性和特殊项目包括环境和其他成本[53,60] - 2023年第二季度和前六个月期间的非经常性和特殊项目包括环境和其他成本、税法变化调整以及临时税收调整[55,61,66] - 2024年第一季度的非经常性和特殊项目包括资产减值和重组费用以及临时税收调整[68] 其他财务数据 - 第二季度销售收入增长2%,主要由于销量/组合增长6%抵消了4%的售价下降[7] - 销售价格下降是由于所有分部的原材料价格下降[8] - 第二季度净收益为2.31亿美元,同比下降15.1%[72] - 第二季度资本支出为1.15亿美元,同比减少51.9%[72] - 第二季度偿还借款4300万美元[72] - 截至6月30日,净债务为45.19亿美元[73] - 第二季度折旧和摊销费用为1.26亿美元[72] - 第二季度递延所得税收益为2000万美元[72] - 第二季度应收账款减少3300万美元[72] - 第二季度存货增加1.38亿美元[72] 地区销售情况 - 第二季度美国和加拿大市场销售额为9.94亿美元,较上年同期下降0.6%[37] - 第二季度欧洲、中东和非洲市场销售额为6.50亿美元,较上年同期增长2.4%[37] - 第二季度亚太市场销售额为5.90亿美元,较上年同期增长5.9%[37]

文章核心观点 - 伊士曼化学公司将于7月25日收盘后公布2024年第二季度业绩，成本削减和创新战略或使其受益，但特定市场需求疲软可能影响业绩 [2][3] 公司业绩预期 - 添加剂和功能产品部门收入预计为7.153亿美元，同比下降4.3%；先进材料部门收入预计为7.338亿美元，同比下降0.7% [6] - 化学中间体部门收入预计为5.155亿美元，同比增长0.3%；纤维部门收入预计为3.715亿美元，同比增长15% [16] - 本季度销售额预计为23.693亿美元，同比增长约1.9% [15] 公司优势因素 - 成本削减和运营转型举措或使公司在二季度受益，降低运营成本 [7] - 2023年实现约2亿美元成本节约，今年计划控制成本、维持定价纪律并提高资产利用率，价格举措及原材料和能源成本下降或支撑利润 [8] - 创新驱动增长战略有望增加新业务收入，创新和市场开发举措或推动销售 [18] - 过去一年公司股价上涨12.6%，而行业下跌10% [13] - 盈利预期ESP为+0.29%，Zacks排名为3，模型预测此次盈利将超预期 [14] - 过去四个季度均超Zacks盈利共识预期，上一季度盈利超预期14.2% [12] 公司面临挑战 - 特定市场需求疲软和持续去库存对公司业绩产生不利影响，2024年剩余时间关键市场和地区主要需求不确定，二季度医疗和农业领域持续去库存，建筑、耐用消费品和电子等行业需求疲软 [9] 其他相关公司 - 艾格尼克鹰矿业公司7月31日公布业绩，盈利预期ESP为+6.31%，Zacks排名为2 [19] - ATI公司8月6日公布业绩，盈利预期ESP为+3.50%，Zacks排名为3 [20] - 金罗斯黄金公司7月31日公布业绩，盈利预期ESP为+12.78%，Zacks排名为1，二季度盈利共识预期为0.13美元 [11][21]

文章核心观点 - 华尔街分析师对伊士曼化学即将发布的季度报告进行预测，包括每股收益、营收及各业务板块指标，同时指出收益预估调整对股价的影响和公司近期股价表现 [1][3][9] 收益与营收预期 - 分析师预计公司即将发布的季度报告每股收益为1.99美元，与去年同期持平；营收预计为23.7亿美元，同比增长2% [1] - 过去30天，该季度的共识每股收益预估向下修正1.5% [2] 业务板块销售预期 - “化工中间体净销售额”预计为4.9256亿美元，较去年同期下降4.2% [4] - “纤维净销售额”预计为3.5548亿美元，较去年同期增长10.1% [4] - “先进材料净销售额”预计为7.9726亿美元，同比增长7.9% [4] - “添加剂及功能性产品净销售额”预计为7.2361亿美元，同比下降3.1% [5] 业务板块调整后息税前利润预期 - “添加剂及功能性产品调整后息税前利润”预计为1.149亿美元，去年同期为1.4亿美元 [5] - “先进材料调整后息税前利润”预计为1.3046亿美元，去年同期为9900万美元 [6] - “化工中间体调整后息税前利润”预计为2003万美元，去年同期为3900万美元 [6] - “纤维调整后息税前利润”预计为1.1759亿美元，去年同期为1.06亿美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月，伊士曼化学股价回报率为 -1.5%，而标准普尔500综合指数回报率为 +0.4% [9] - 基于其Zacks排名 3（持有），公司未来表现可能与整体市场一致 [9]

公司盈利预期 - Eastman Chemical预计在2024年6月季度财报中营收增长但盈利与去年同期持平[1] - 公司将于2024年7月25日发布财报 若关键数据好于预期股价可能上涨 反之可能下跌[2] 盈利预期修正趋势 - Zacks共识预期公司即将发布的季度每股收益为1.99美元 与去年同期持平 营收预计为23.7亿美元 较去年同期增长2%[4] - 过去30天 季度每股收益共识预期下调1.45%[5] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP将季度最准确预期与Zacks共识预期进行比较 最准确预期是Zacks共识每股收益预期的更新版本[8] - 正的盈利ESP是盈利超预期的有力预测指标 特别是与Zacks排名1 2或3结合时 研究显示这种组合下股票近70%的时间会有正向惊喜[10] - 负的盈利ESP读数难以预测盈利超预期情况[11] Eastman Chemical相关数据 - 公司最准确预期高于Zacks共识预期 盈利ESP为+0.29% 股票目前Zacks排名为3 这一组合表明公司很可能超出共识每股收益预期[12] - 上一报告季度 公司预期每股收益1.41美元 实际为1.61美元 惊喜幅度为+14.18% 过去四个季度公司四次超出共识每股收益预期[14] 总结 - 盈利超预期或低于预期可能不是股票涨跌的唯一依据[15] - 押注预期盈利超预期的股票会增加成功的几率 值得在季度财报发布前查看公司的盈利ESP和Zacks排名[16] - Eastman Chemical似乎是盈利超预期的有力候选者 但投资者在其财报发布前押注或避开该股票时也应关注其他因素[17]

For the most recent quarter, Eastman Chemical was expected to post earnings of $1.41 per share, but it reported $1.61 per share instead, representing a surprise of 14.18%. For the previous quarter, the consensus estimate was $1.28 per share, while it actually produced $1.31 per share, a surprise of 2.34%. Our research shows that stocks with the combination of a positive Earnings ESP and a Zacks Rank #3 (Hold) or better produce a positive surprise nearly 70% of the time. In other words, if you have 10 stocks ...

文章核心观点 - 因产品需求持续疲软，将伊士曼化学评级从买入下调至持有 [2][24] 公司概况 - 伊士曼化学是一家特种化学品和材料创新公司，业务分先进材料、添加剂及功能产品、化学中间体和纤维四个板块，总部位于田纳西州，在12个国家设有工厂，与众多化学品公司竞争 [2] - 截至2024年7月9日，公司市值111亿美元，收盘价94.66美元/股，52周股价范围68.89 - 105.98美元/股，收盘价是52周最高价的89%，是一年平均目标价109.17美元/股的87% [19][20] - 公司股息为3.24美元/股，股息率3.4%，有机会性股票回购计划以抵消摊薄 [21] 财务数据 2024年第一季度财报 - 销售收入23亿美元，低于2023年第一季度的24亿美元；息税前利润2.63亿美元，高于去年同期的2.46亿美元；每股收益1.39美元，高于2023年第一季度的1.12美元；调整后每股收益1.61美元/股，略低于2023年第一季度的1.63美元/股 [3] - 过去四个季度均超市场普遍预期，2024年第一季度超0.18美元/股 [3] 其他财务指标 - 过去十二个月每股收益7.76美元，市盈率12.2；分析师对2024年和2025年每股收益的平均预测分别为7.69美元和8.97美元，远期市盈率范围10.6 - 12.3 [20] - 过去十二个月资产回报率4.5%，股权回报率17.1%；运营现金流13.6亿美元，杠杆自由现金流3.96亿美元 [20] - 2024年3月31日，公司负债91.4亿美元，资产147.5亿美元，资产负债率62%，其中流动负债26亿美元，长期债务43亿美元；债务与息税折旧摊销前利润比率3.4 [20] - 企业价值158亿美元，与过去十二个月息税折旧摊销前利润15.5亿美元的比率为10.2 [21] 业务运营 工厂分布 - 公司在12个国家拥有36个制造工厂，其中美国16个、拉丁美洲2个、欧洲9个、亚太地区7个（另有2个部分所有权） [6][9] 各业务板块关键材料及用途 - 先进材料：用醋酸乙烯酯单体制造汽车安全玻璃、用聚对苯二甲酸乙二醇酯薄膜制造油漆保护膜、用纤维素和废塑料制造消费包装 [7] - 添加剂及功能产品：用丙烷用于动物营养保存和卫生、用醇类用于个人和家庭护理、用丙烯用于建筑涂料、用苯用于商业航空 [7] - 化学中间体：用乙醇用于能源领域的功能性胺、用丙烷和乙烷制造工业化学品、用丙烯用于包装增塑剂 [7] - 纤维：用甲醇用于香烟过滤嘴的醋酸丝束、醋酸纱线和纤维及乙酰化学产品、用树脂用于航空航天应用的非织造布 [7] 原料及成本 - 公司依赖多种原料，多为从天然气和石油伴生的天然气液中提取的石化产品；天然气价格降低会降低电力成本，当前亨利枢纽8月天然气期货价格为2.40美元/百万英热单位 [8] 前景与挑战 2024年展望 - 利好因素：特种产品销量和组合改善、多数终端市场无显著客户库存去化、部分稳定终端市场适度增长、通过创新驱动增长模式获得新应用、金斯波特甲醇解工厂带来7500万美元息税折旧摊销前利润增长、因无库存去化提高资产利用率带来1亿美元收益、成本管理抵消通胀、更高水平的股票回购 [10] - 不利因素：价格/成本下降影响利润率、化学中间体板块投资相关成本增加、折旧费用增加、传热流体项目完成时间不确定、业务剥离和产品停产 [10] 盈利指引 - 预计2024年调整后每股收益7.25 - 8.00美元，运营现金流约14亿美元 [5][10] 竞争与评级 竞争对手 - 包括陶氏、埃克森美孚化工部门、巴斯夫、亨斯迈、科迪华、拜耳、鲁西化工集团、塞拉尼斯、英力士集团控股、LG化学、积水化学、建滔化工、长春石化、3M、SK化学、Trinsco、沙特基础工业和大赛璐化学等 [15] 治理与评级 - 机构股东服务公司（ISS）2024年7月1日对公司整体治理评分为7，审计、董事会、股东权利和薪酬子评分分别为3、6、6和9 [16] - 2023年9月Sustainalytics对公司ESG评级为“中等”，总风险评分为25.3（第50百分位），环境、社会和治理风险分别为12.8、5.8和6.6，争议级别为2（中等），唯一风险领域是动物测试 [17] - 2024年6月14日，空头占流通股的1.8%；内部人士持股比例仅0.66% [17] - 公司贝塔系数为1.47，股票与整体市场同向波动但更具波动性 [18] - 2024年3月30日，前六大机构股东为先锋集团（12.6%）、贝莱德（7.1%）、道富银行（4.1%）、资本研究和富兰克林资源（均为3.8%）、摩根士丹利（3.3%） [18] - 分析师平均评级为2.3，接近“买入”但倾向于“持有” [21]

文章核心观点 - EMN是有吸引力的投资机会，不仅是强劲的股息投资标的，目前Zacks评级为3（持有） [1] 公司情况 - 伊士曼化学（EMN）总部位于金斯波特，属于基础材料行业，今年以来股价变化为8.19% [2] - 公司目前每股股息为0.81美元，股息收益率为3.33%，高于化工-多元化行业的1.83%和标准普尔500指数的1.62% [2] - 2024年Zacks共识预期每股收益为7.69美元，同比增长率为20.16% [5] - 公司目前年化股息为3.24美元，较去年增长1.9%，过去五年中有5次年同比增加股息，年均增幅为6.14% [7] - 公司当前派息率为51%，即过去12个月每股收益的51%作为股息支付 [7] 行业与投资理念 - 高增长公司或科技初创公司很少向股东提供股息，盈利更稳定的大型成熟公司通常是最佳股息选择 [1] - 高收益股票在利率上升期间往往表现不佳 [1] - 收益型投资者主要关注从每项流动性投资中产生稳定现金流，尤其关注股息 [3][6] - 股息是公司向股东分配的收益，投资者常通过股息收益率衡量，许多学术研究表明股息在长期回报中占很大比例 [6]

文章核心观点 - 伊士曼化学公司（EMN）在部分市场需求疲软的挑战下，受益于成本削减、生产力提升及创新驱动增长模式，但仍面临需求逆风 [12] 公司优势 - 公司通过成本管理行动获益，2024年运营转型计划将带来更低运营成本 [2] - 金斯波特甲醇解工厂2024年将带来营收和盈利，预计全年新增约7500万美元EBITDA增长，主要在下半年实现 [3] - 公司目标是通过创新驱动增长战略增加新业务收入，创新和市场开发举措将支撑销售 volumes [7] - 2023年实现约2亿美元成本节约（扣除通胀），定价举措、较低原材料和能源成本将支持公司盈利，公司计划全年保持定价纪律并提高资产利用率 [14] - 2024年预计经营活动产生约14亿美元现金流，计划回购2 - 3亿美元股票，连续第14年提高股息 [8] - 公司注重资本分配纪律，强调减少债务，2023年通过股息和股票回购向股东返还5.26亿美元 [15] 公司面临挑战 - 公司受部分市场需求疲软和持续去库存影响，2023年耐用消费品、建筑与施工、农业、医疗和消费品终端市场需求疲软且去库存，2024年第一季度医疗和农业终端市场客户持续去库存，部分市场客户去库存的持续影响将对业绩产生不利影响 [4] - 公司预计2024年剩余时间关键市场和地区主要需求不确定，第二季度医疗和农业将继续去库存，多数地区建筑与施工需求疲软，耐用消费品和电子产品客户行为谨慎 [9] 公司股价表现 - 过去一年公司股价上涨24.7%，而行业下跌4.8% [5] 其他推荐股票 - 卡朋特科技公司（CRS）Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度中三次超Zacks共识预期，一次相符，平均盈利惊喜为15.1%，过去一年股价飙升约90% [17] - 艾仕得涂料系统有限公司（AXTA）Zacks排名为1，本年度预计盈利增长率为26.8%，过去60天当前年度盈利共识预期上调5.9%，过去一年股价上涨约10% [11] - ATI公司Zacks排名为1，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为8.3%，过去一年股价上涨约35% [18]