I've followed the development of EMX Royalty Corp. (NYSE: EMX ) (TSXV: EMX:CA ) since 2005 when they were called Eurasian Minerals. At the time, they were a prospect generator with a global perspective. Over the years, they've had a variety of successfulI began investing in precious metals in 2003. I graduated UC Berkeley in 2005 and decided I should learn about money before getting a job. I still haven't gotten that job. Learning about money opened the door to successful speculation and I have been a specu ...

文章核心观点 - EMX 董事会成员 Chris Wright 获确认为美国能源部长，将卸任 EMX 董事会职务，公司感谢其贡献并期待其在美能源政策领域发挥作用 [1] 公司信息 - EMX 是一家金银等贱金属特许权公司，为投资者提供发现、开发和商品价格选择权，同时限制对运营公司固有风险的敞口 [2] - 公司普通股在纽约证券交易所美国版和多伦多证券交易所创业板上市，股票代码为“EMX” [2] 人员变动 - Chris Wright 于 2025 年 2 月 3 日经美国参议院两党投票确认为美国能源部长，将加入美国内阁 [1] - 因其获确认任职，Chris Wright 将卸任 EMX 董事会职务 [1] - Chris Wright 在能源领域有创新和创业贡献，还关注人道主义工作，在 EMX 董事会会议和管理讨论中积极贡献 [1]

文章核心观点 公司宣布根据与Minera Pampa de Cobre S.A.C.的特许权协议，以700万美元收购秘鲁Chapi铜矿物业额外1%的净冶炼厂回报特许权权益，现共持有2%特许权权益 [1][2] 收购情况 - 公司于2025年1月6日与Minera Pampa de Cobre S.A.C.达成特许权协议，以700万美元收购Chapi铜矿物业额外1%的净冶炼厂回报特许权权益 [1] - 公司现持有Chapi铜矿物业2%的净冶炼厂回报特许权权益，总代价为1000万美元 [2] 协议内容 - 协议包含MPC拥有的约26000公顷物业产出矿物的2%净冶炼厂回报特许权权益，以及Chapi矿加工设施处理的该物业区域外产出矿物的2%净冶炼厂回报特许权权益 [2] - 协议包含物业特许权区域周围两公里的感兴趣区域，MPC在此区域内收购的任何物业也需支付2%的净冶炼厂回报特许权权益 [2] 公司介绍 - 公司是一家贵金属和贱金属特许权公司，为投资者提供发现、开发和商品价格的选择权，同时限制对运营公司固有风险的敞口 [4] - 公司普通股在纽约证券交易所美国版和多伦多证券交易所创业板上市，股票代码为“EMX” [4]

文章核心观点 - EMX Royalty股价自上次文章发布后持续持平被忽视 但股票仍被低估 [1] 分组1 - 投资者专注新兴市场 愿以合适价格买入任何公司 寻求低风险高不确定性投资 [1] - 投资者受Henry Hazlitt、Friedrich Hayek和Ludwig Von Mises经济思想影响 后续文章或体现奥地利经济学思维 [1] - 投资者毕业于纽约大学斯特恩商学院 拥有商业学士学位和金融专业学位 [1]

文章核心观点 公司在2024年底因多笔交易完成强化了资产负债表，年末拥有约2700万美元现金及现金等价物，有3500万美元长期债务将于2029年7月到期 [1] 分组1：公司财务状况 - 公司年末拥有约2700万美元现金及现金等价物，有3500万美元长期债务将于2029年7月到期 [1] 分组2：交易情况 - 恩塞罗回购公司持有的全部普通股和优先股，总价约560万美元，公司2020年投资约380万美元，投资后获约100万美元股息，截至2024年12月31日已出售全部持股 [2] - 公司收到阿夫特马思白银公司就秘鲁贝伦格拉特许权使用费矿提前支付的290万美元，该公司还有一笔325万美元的最终付款将于2026年11月到期，公司对该项目有滑动比例净冶炼厂回报特许权使用费 [3] - 公司收到亚利桑那索诺兰铜业公司50万美元，用于回购其在亚利桑那州帕克萨尔耶矿区1%的净冶炼厂回报特许权使用费，回购后公司在该矿区的净冶炼厂回报特许权使用费从1.5%降至0.5% [4] 分组3：公司简介 - 公司是一家贵金属和贱金属特许权使用费公司，为投资者提供发现、开发和商品价格选择权，同时限制对运营公司固有风险的敞口，普通股在纽约证券交易所美国板块和多伦多证券交易所创业板上市 [5]

文章核心观点 EMX Royalty Corporation完成2024年2月7日宣布的正常发行人投标（NCIB）计划，回购500万股普通股 [1] 分组1：NCIB计划情况 - 公司在12个月内可回购注销最多500万股普通股，占启动前已发行和流通股约4.45% [1] - 公司已按每股1.65美元的均价回购注销全部500万股普通股，总计约830万美元 [1] - 公司近期以每股约1.64美元（2.35加元）的价格从一位未披露卖家处大宗交易回购137.56万股 [1] 分组2：公司概况 - EMX是一家金银等贱金属特许权公司，为投资者提供发现、开发和商品价格选择权，同时降低运营公司固有风险敞口 [2] - 公司普通股在纽约证券交易所美国版和多伦多证券交易所创业板上市，股票代码为“EMX” [2]

文章核心观点 公司提前5个月支付290万美元给EMX Royalty Corp，用于秘鲁Berenguela银铜锰项目，后续将聚焦完成该项目PEA及修订矿产资源估算 [1][3][4] 项目权益获取 - 公司可通过与SSR Mining Inc.和EMX Royalty Corporation的约束性协议获得Berenguela项目100%权益 [2] 款项支付情况 - 公司提前5个月支付第三笔款项，EMX同意将金额减至290万美元 [3] - 后续需在2025年5月15日支付300万美元（已支付），2026年11月支付325万美元 [6] - 矿山投产后根据银价和铜价按不同比例支付NSR特许权使用费 [6] 公司表态 - 公司总裁感谢EMX灵活性调整协议条款，后续聚焦完成项目PEA及修订矿产资源估算 [4] 相关公司介绍 - EMX是金银等金属特许权公司，股票在NYSE American Exchange和TSX Venture Exchange上市 [6][7] - Aftermath Silver是加拿大初级勘探公司，专注白银项目，有不同阶段项目管线 [7] 合格人员 - Michael Parker是AusIMM成员及公司非独立董事，作为合格人员审核新闻稿技术内容并同意发布 [5]

文章核心观点 - EMX Royalty Corporation宣布购买亚美尼亚北部Urasar金铜项目0.625%的NSR特许权使用费权益，Franco - Nevada Corporation也收购了0.625%的NSR特许权使用费，公司认为该项目有潜力成为重大发现 [1][6] 交易情况 - EMX和Franco将向Hayasa支付总计100万美元（EMX出资45万美元，Franco出资55万美元），获得Urasar项目1.25%的NSR特许权使用费权益（双方各0.625%）以及50万份购买Hayasa普通股的认股权证（双方各25万份），认股权证可在18个月内以每股0.22加元的行使价按1:1比例行使 [2][10] - 作为交易一部分，EMX和Franco对Urasar的任何特许权、流或类似权益有优先购买权 [2] 项目概况 - Urasar金铜项目由Hayasa于2023年从亚美尼亚政府直接收购勘探许可证获得，该评估由知名勘探家Dennis Moore领导 [3] - 项目位于区域构造带上，金和铜矿化沿接触带分布，一战期间法国人有过铜生产，苏联时期也进行过勘探并定义了一些资源，但此后几乎未开展工作，矿化风格与亚美尼亚最大的Sokt金矿相似 [4] 地区情况 - 亚美尼亚有现代矿业法规和有利财政制度，目前有十多个活跃金属矿，矿业对GDP贡献大，近期有其他西方公司在此进行勘探和开发工作 [5] 公司情况 - EMX是一家金银和贱金属特许权公司，其普通股在NYSE American Exchange和TSX Venture Exchange上市 [11] 信息审核 - 公司员工、符合NI 43 - 101定义的合格人员Dr. Eric P. Jensen已审核、验证并批准本新闻稿中技术信息的披露 [9]

文章核心观点 - EMX Royalty Corporation宣布收购秘鲁Chapi铜矿的特许权权益，该矿具有良好的开发和勘探潜力，Quilla计划于2026年上半年重启生产 [1][4][12] 收购协议 - 公司与MPC签订特许权协议，将收购其约2.6万公顷矿区至多2%的净冶炼厂回报特许权权益，以及Chapi矿加工设施处理外部矿石产生的至多2%特许权权益，还有矿区周边两公里感兴趣区域内至多2%的特许权权益 [2] - 为收购首1%的净冶炼厂回报权益，公司已支付300万美元；MPC可选择让公司再支付700万美元收购第二个1%的权益，截止日期为2025年2月28日 [2] - 矿区特许权权益永久有效且不可降低，加工设施和感兴趣区域的特许权权益将于2034年7月1日减半 [2] - 公司收取特许权使用费的权利将由Quilla提供担保，并通过秘鲁的各种动产和不动产担保工具保障，其担保权益将从属于Hartree [3] 相关方背景 - Quilla是一家新成立的加拿大公司，2024年12月从Nexa Resources S.A.收购了MPC，由Victor Gobitz领导，旨在快速建立一家中型基础金属公司 [5] - Chapi矿位于秘鲁南部，历史上有间歇性小规模铜生产，2006 - 2012年每年生产约5000 - 8500吨铜，品位为0.59% - 1.04%，2012年因铜价下跌和运营挑战停产，目前主要采矿许可证仍有效 [6][7][8] 地质与勘探潜力 - Chapi的矿床由砂岩型铜矿化矿层组成，与一系列斑岩侵入体有关，该矿位于世界大型斑岩铜矿床之间，处于秘鲁南部古新世 - 始新世铜 - 钼斑岩带 [9] - MPC拥有的约2.6万公顷土地包含历史资源，矿化矿层有资源扩张潜力，斑岩侵入体有高品位铜矿化勘探潜力，且可能存在金矿勘探潜力 [10] - Pampa Negra和Candelaria项目有潜在可浸出的氧化铜和辉铜矿矿化以及原生硫化物矿化，San Jose和Justicia prospect地区有斑岩型矿化迹象，这些矿床经进一步钻探、工程和许可后有在Chapi工厂加工的潜力 [11] 重启计划 - Quilla近期计划利用SX - EW工艺回路重启Chapi矿运营，初始设计年产1万吨阴极铜，未来有扩产选项，重启计划取决于额外钻探、冶金测试、资源和储量建模更新、基础设施修复以及许可证更新 [12] - Quilla和MPC已筹集必要资金，预计2026年上半年开始生产 [12] 其他说明 - 该地区其他矿山和矿区为Chapi特许权资产提供地质背景，但不代表Chapi有类似矿化特征 [13] - 公司未核实Chapi历史信息和数据，但认为其可靠相关，Quilla的重启计划技术工作将产生更新信息和数据 [14] - 公司顾问Dean D. Turner已审查、核实并批准新闻稿中技术信息的披露 [15] - EMX是一家金银和基础金属特许权公司，其普通股在NYSE American Exchange和TSX Venture Exchange上市 [16]

文章核心观点 EMX Royalty Corporation公布2024年第三季度财报，因特许权生产强劲和金属价格上涨呈上升趋势，预计将超2024年调整后特许权使用费收入指引，未来有望通过资产开发和资本配置实现增长 [2][3][7] 财务亮点总结 2024年和2023年第三季度对比 - 调整后收入和其他收入为966万美元，调整后特许权使用费收入为881.7万美元，分别较2023年第三季度增长23%和45% [5][13] - 净特许权生成和项目评估成本从2023年第三季度的350.5万美元降至2024年第三季度的309万美元 [15] - 不包括净特许权生成和项目评估成本，2024年第三季度特许权生成收入为34.5万美元（2023年第三季度为150.7万美元） [16] 2024年和2023年前三季度对比 - 调整后收入和其他收入为2671.1万美元，调整后特许权使用费收入为2431万美元 [4] 其他财务指标 - 2024年第三季度EBITDA为507.1万美元，较2023年第三季度增长45%（排除2023年第三季度追补付款） [8] - 截至2024年9月30日，营运资金为4182.5万美元 [8] 旗舰资产发展 - 紫金矿业集团在Timok持续开发上下区，增加勘探活动 [6] - Lundin在Caserones启动勘探计划，旨在扩大矿产资源和储量，提高工厂吞吐量 [10] 2024年第三季度其他亮点 - 公司预计将超2024年调整后特许权使用费收入指引（2200万 - 2750万美元） [7] - 公司有望实现GEOs销售年度指引上限，超调整后特许权使用费收入，争取实现期权和其他财产收入指引下限 [9] 展望 - 公司对2024年及未来投资组合增长前景乐观，现金流增长将来自Caserones和Timok的大型矿床 [10] - 其他特许权资产预计与2023年表现相似，部分项目有积极进展 [11] - 公司将识别和追求新特许权和投资机会，评估资本再投资机会 [12] 第三季度公司动态 - 任命Stefan Wenger为首席财务官，10月1日生效 [17] - 2024年8月与Franco - Nevada Corporation达成3500万美元信贷协议，用于偿还贷款和营运资金 [18] - 2024年第三季度回购并注销部分普通股，季度末后继续回购 [19] 非国际财务报告准则财务指标 指标定义及用途 - 调整后收入和其他收入、调整后特许权使用费收入、调整后经营活动现金流等指标，用于更准确反映公司运营情况，助投资者评估业绩 [34] - GEOs按季度计算，用于评估特许权组合运营表现和规划未来运营结果 [35][36] - EBITDA和调整后EBITDA是投资者和分析师评估公司运营表现、投资和偿债能力及估值的指标 [37] 指标调整说明 - 调整后指标考虑Caserones特许权收入及其他影响运营表现的非经常性项目 [34][37] 指标计算及对比 - 给出各指标在2024年和2023年第三季度及前三季度的计算过程和对比数据 [39][40][41]