● . . EMX Royalty Announces That It Has Entered into Credit Agreement for a $35 Million Loan with Franco-Nevada Corporation June 20, 2024 8:00 AM EDT | Source: EMX Royalty Corp. Vancouver, British Columbia--(Newsfile Corp. - June 20, 2024) - EMX Royalty Corporation (NYSE American: EMX) (TSXV: EMX) (FSE: 6E9) (the "Company" or "EMX") is pleased to announce it has entered into a credit agreement (the "Credit Agreement") with a wholly-owned subsidiary (the "Lender") of Franco-Nevada Corporation (NYSE: FNV) (TS ...

公司资产组合情况 - 公司的特许权和矿产资产组合包含277处资产，其中生产特许权6处、高级特许权11处、勘探特许权138处、特许权生成资产122处[4] 公司财务关键指标变化 - 2024年第一季度，公司收入和其他收入为624万美元，2023年同期为274.2万美元；净亏损为222.7万美元，2023年同期为372.6万美元[9] - 2024年第一季度，公司经营活动现金流为102.7万美元，2023年同期为 - 333.3万美元；投资活动现金流为 - 217.4万美元，2023年同期为 - 280.6万美元；融资活动现金流为 - 61.3万美元，2023年同期为 - 78.1万美元[9] - 截至2024年3月31日，公司有价证券为276.6万美元（2023年12月31日为400.1万美元），私募投资为630万美元（2023年12月31日为637.2万美元）[24] - 2024年3月31日止三个月，公司调整后收入和其他收入为829.3万美元，2023年同期为496.8万美元[35] - 2024年3月31日止三个月，公司特许权收入为560.4万美元，2023年同期为171.7万美元，增长388.7万美元，增幅226%[41] - 2024年3月31日止三个月，公司期权和其他财产收入为18.8万美元，2023年同期为68.9万美元[35] - 2024年3月31日止三个月，公司利息收入为44.8万美元，2023年同期为33.6万美元[35] - 2024年3月31日止三个月，公司总亏损为222.7万美元，2023年同期为372.6万美元[39] - 2024年3月31日止三个月，公司调整后经营活动现金流为266.1万美元，2023年同期为 - 243.5万美元[39] - 2024年3月31日止三个月，公司G&A成本为214.8万美元，2023年同期为172.2万美元[46] - 2024年第一季度产生性收入为45.2万美元，2023年第一季度为79.3万美元[49] - 2024年第一季度折旧、损耗和直接特许权使用税总计241.9万美元，2023年第一季度为85.2万美元[50] - 2024年第一季度基于股份的支付总额为18.9万美元，2023年第一季度为9.3万美元[52] - 截至2024年3月31日，公司营运资金赤字为622.2万美元，2023年12月31日为227万美元[56] - 2024年第一季度经营活动提供现金102.7万美元，2023年第一季度使用现金333.3万美元[60] - 2024年第一季度投资活动使用现金217.4万美元，2023年同期为280.6万美元[61] - 2024年第一季度融资活动使用现金61.3万美元，2023年同期为78.1万美元[62] - 2024年第一季度特许权使用费收入为5604美元，2023年同期为1717美元[196] - 2024年第一季度期权和其他财产收入为188美元，2023年同期为689美元[196] - 2024年第一季度利息收入为448美元，2023年同期为336美元[196] - 2024年第一季度公司对SLM California特许权使用费收入的所有权占比为42.7%，2023年同期为37.7%[196] - 2024年第一季度调整后收入和其他收入为8293美元，2023年同期为4968美元[196] - 2024年第一季度调整后特许权使用费收入为7657美元，2023年同期为3943美元[196][198] - 2024年第一季度经营活动提供的现金为1027美元，2023年同期使用现金3333美元[197] - 2024年第一季度Caserones特许权分配为1634美元，2023年同期为898美元[197] - 2024年第一季度调整后经营活动现金流为2661美元，2023年同期为 - 2435美元[197] - 2024年第一季度平均每盎司黄金价格为2072美元，2023年同期为1889美元[198] 公司业务目标与计划 - 公司维持2024年指导目标，GEOs销售量为1.1万 - 1.4万，调整后特许权收入为2200万 - 2750万美元，期权和其他财产收入为200万 - 300万美元[15] - 2024财年，Hermosa的资本化勘探预计约为2500万美元[38] - 2024年卡塞罗内斯勘探计划支出1470万美元，钻探12900米并进行地球物理调查[84] - Diablillos项目商业生产开始或2025年7月31日两者较早发生时，公司将获得700万美元付款[97] - Swift项目NGM拟2024年投入最多500万美元勘探预算，预计Q2 - Q4钻3 - 5个深孔[131][133] - Hermosa项目Taylor可行性研究完成，开发获批，资本支出21.6亿美元，预计2027财年下半年首次生产，2024财年勘探资本支出预计约2500万美元[142] 公司资产收购与权益变动 - 2024年第一季度，公司收购Caserones矿额外0.0531%（有效）NSR特许权权益，使其NSR特许权权益增至0.8306%，现金对价474.2万美元[20] - 2024年第一季度，公司收购卡塞罗内斯特许权额外0.0531%（有效）NSR特许权权益，现金代价474.2万美元，有效NSR特许权权益增至0.8306%[75] - EMX在Parks - Salyer矿床东部158英亩保留1.5% NSR特许权使用费，1%可50万美元买断[109] - 公司将挪威Sagvoll和Meråker多金属项目期权授予Lumira Energy Ltd，获2.5% NSR特许权权益等[146] - 公司以8万美元和3万股普通股为代价，购买芬兰Mustajärvi金矿项目1% NSR特许权权益，其中0.5%可由项目运营商在收到积极可行性研究报告后以50万美元回购[147] 公司重大事件 - 2024年第一季度，公司获批进行正常发行人要约收购，可在12个月内最多回购500万股普通股，自2月13日起至2025年2月12日止[21] - 2024年4月，公司土耳其子公司遭遇网络事件，潜在损失达232.5万美元，公司正采取措施挽回损失[23] 各矿产业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度，Caserones矿特许权收入为205.3万美元（2023年同期为222.6万美元），公司收到税后特许权分配163.4万美元（2023年同期为89.8万美元）[25] - 2024年第一季度，Timok矿特许权收入为126.7万美元（2023年同期为0）；Gediktepe矿特许权收入为299万美元（2023年同期为92.6万美元）；Leeville矿特许权收入为86.4万美元（2023年同期为53.4万美元）；Balya矿特许权收入为19.7万美元（2023年同期为15.3万美元）[27][28][29][30] - 2024年Q1公司从Gold Bar South特许权资产获得7.5万美元特许权使用费收入，2023年Q1为零[32] - 2024年第一季度，卡塞罗内斯特许权收入总计205.3万美元（2023年第一季度为222.6万美元），有效特许权分配总计163.4万美元（2023年第一季度为89.8万美元），支付智利约27%税款后支付给公司[76] - 2024年第一季度，蒂莫克特许权收入为126.7万美元（2023年第一季度为零）[87] - 2024年第一季度，格迪克特佩矿特许权收入为299万美元（2023年第一季度为92.6万美元）[89] - 2024年第一季度，利维尔特许权收入为86.4万美元（2023年第一季度为53.4万美元）[91] 各项目资源与储量情况 - 2023年底，卡塞罗内斯测量资源量390547千吨，铜品位0.34%，钼品位0.01%；指示资源量1111318千吨，铜品位0.26%，钼品位0.01%；推断资源量186215千吨，铜品位0.22%，钼品位0.01%；证实储量352876千吨，铜品位0.35%，钼品位0.01%；可能储量533485千吨，铜品位0.28%，钼品位0.01%[77] - 2024年第一季度，AbraSilver提交关于Diablillos项目的矿产资源报告，Oculto、JAC、Fantasma和Laderas矿床总测量资源量14040千吨，指示资源量39217千吨，推断资源量3288千吨[98][99] - 2024年第一季度，AbraSilver公布Diablillos项目预可行性研究结果，证实储量12364千吨，可能储量29930千吨，总证实和可能储量42294千吨[100] - 2024年第一季度，ASCU公布Cactus项目预可行性研究结果，总证实和可能矿产储量2.763亿吨，含铜30.31亿磅，税后NPV(8)为5.09亿美元，税前为7.33亿美元[110] - Parks - Salyer地下矿产资源2023年第四季度公布，指示资源总量14.39万吨，推断资源总量4.84万吨[111] - 2024年第一季度公布Parks - Salyer地下矿产储量，可能储量9.6248万吨，含铜1.7897亿磅[112] 各项目生产与开发情况 - 伦丁报告2023年卡塞罗内斯全年铜产量139520吨，2024年铜产量指导为12 - 13万吨，钼产量为2500 - 3000吨；2025 - 2026年铜产量为12.5 - 13.5万吨，2025年钼产量为1500 - 2000吨，2026年为2500 - 3000吨[82] - 2024年第一季度，卡塞罗内斯生产铜34216吨，钼864吨，生产成本和现金成本低于计划[83] - Diablillos项目矿山寿命约13.5年，日处理量9000吨，平均年产银770万盎司、金7.1万盎司，税后NPV(5)为4.94亿美元，回收期2.4年[104] - 2024年第一季度后，AbraSilver与Kinross Gold和Central Puerto达成2000万加元非经纪私募配售协议[107] - 2024年第一季度，Aftermath在Berenguela资源区西南约4公里处确定斑岩和矽卡岩铜目标，正在进行冶金测试工作[108] - Parks - Salyer地下开发1年开始，持续到20年，将处理9600万吨平均含铜0.82%的浸出矿石[116] - 2022年Q4公司因Parks - Salyer矿区宣布的矿产资源中含铜超2亿磅，获300万美元里程碑付款，该矿区含铜7.255亿磅，约占2022年总推断矿产资源含铜量29.15亿磅的25%[119] - Tartan Lake项目公司持有2% NSR特许权使用费权益，CGC可分两次各支付100万加元回购1%的权益，CGC当前4000米的2期钻探计划正进行中[120][121] - Sisorta项目公司保留3.5%现场加工和5%场外加工的NSR特许权使用费权益，Bahar预计2024年年中调试浸出垫和ADR工厂[122][123] - Viscaria项目公司持有0.5% - 1.0% NSR特许权使用费权益，Copperstone预计2026年重新开放该矿[124][127] 各地区项目情况 - 美国西部特许权生成投资组合共87个项目，本季度推进合作项目，新增两个斑岩铜矿项目[130] - 加拿大投资组合有61个项目，覆盖超17万公顷，42个合作项目，19个可合作项目[141] - 瑞典Tomtebo多金属特许权项目，Boliden需在2027年10月前至少出资300万加元以获得85%权益，2024年勘探预算含6 - 8个金刚石钻孔共2250米[149] - 挪威Espedalen勘探特许权项目2023年金刚石钻探项目在1.2公里走向长度内发现镍 - 铜硫化物矿化[150] - 挪威Mofjell多金属特许权项目曾在1928 - 1987年运营，生产435万吨矿石，锌品位3.61%、铅品位0.71%、铜品位0.31%，公司持有2.5% NSR特许权权益[151] - 2023年Mahvie 11孔1037米钻探项目中，MM003钻孔16.85米矿段平均锌品位5.00%、铜品位0.35%、铅品位1.17%、银品位15.87克/吨、金品位0.29克/吨[153] - 2024年第一季度，MPK在Yarrol金矿项目5孔1210米金刚石钻探中，YAD189孔42米深处16米矿段平均金品位0.75克/吨[156] - 2024年第一季度，MPK在Mt Steadman金矿项目2孔反循环钻探中，MS041孔8米深处8米矿段平均金品位2.63克/吨，项目确认矿化走向长度增加超40%[157] - 澳大利亚Koonenberry金矿项目二期空心钻在Bellagio矿段125米宽区域发现金矿化，23BEAC074孔29米深处8米矿段平均金品位1.35克/吨，其中1米矿段平均金品位3.97克/吨[159] 公司财务报告与相关指标说明 - 管理层评估截至2024年3月31日公司财务报告内部控制有效[174] - 截至2024年5月9日，公司已发行并流通的普通股为112,716,464股，流通的股票期权为7,238,500份，到期日从2024年6月6日至2028年9月11

文章核心观点 - 过去两年贵金属行业小微市值股票表现不佳，EMX Royalty Corporation股价较高点下跌超60%，当前回调过度，公司具有投资价值 [1] 近期结果与发展 - 一年前股票在1.80美元进入低风险买入区，作者因技术卖出信号和Timok争端未解决在2.00美元附近卖出 [2] - 尽管争端解决且财务结果改善，股票较2022年12月买入价仍下跌超17% [3] - Q3报告收入/其他收入1290万美元，调整后为1450万美元（现金流930万美元），与Timok的追赶付款有关 [3] - 季度现金流和收入不可持续，但改善了现金余额，公司偿还1000万美元贷款，剩余3470万美元将于2024年12月31日前偿还 [4] - 公司投资组合有280多个资产，包括5个重要生产资产、1个较小生产资产、149个勘探阶段特许权和120个特许权生成属性，目前更偏向铜业务 [5] 主要资产情况 Timok资产 - Timok是公司重要资产，由紫金矿业运营，其下部区域推断有315亿磅铜和960万盎司黄金，可能支持20多年矿山寿命 [7] - 紫金计划投资约38亿美元开发下部区域，保守估计可回收约100亿磅铜和240万盎司黄金，对应价值约420亿美元，公司0.3625%特许权对应价值约1.5亿美元，折现后约6000万美元 [8] - 公司在Brestovac West有更高特许权费率，在Durlan Potok有0.5% NSR，Timok整体保守估值9000万美元，可能生产到2060年后 [8][9] 其他开发阶段资产 - Peake项目公司持有2.0% NSR，近期钻探结果良好；Parks - Salyer项目公司在部分资源上有1.5%特许权（可被1.0%回购），对应约4.5万吨铜资源，保守估计未来贡献可达1300万美元 [11] - Diablillos项目JAC区提升了资源基础，预计年产约16万黄金当量盎司，2029年可能投产，1.0% NSR对应每年约300万美元现金流，若有新发现可能扩大生产规模 [14][15] 估值情况 - 基于1.2亿完全稀释股份和1.52美元股价，公司市值约1.82亿美元，相比前9大最有价值资产约3.4亿美元的净资产估值有吸引力 [17] - 保守使用0.80倍乘数，前9大资产价值约2.72亿美元，即每股2.27美元，加上勘探阶段特许权和特许权生成属性价值，调整净债务后公司公允价值为2.65美元，较当前股价有74%上涨空间 [18][19] 技术分析与总结 - 技术图形显示公司股价虽近几个月下跌，但已重新测试2022年9月低点，仅比长期上升趋势线高5%，下行空间有限 [20] - 过去两年公司表现逊于同行，但抛售过度，公司投资组合多元化，关键开发资产前景良好，现金流增加，具有投资价值，是通胀保护和特许权/流业务投资的优质选择 [21][24]

文章核心观点 - 公司宣布新的股票回购计划后发展前景更乐观，虽此前表现不佳且资本部署策略引发担忧，但股票仍具投资价值 [1][5][12] 公司过往表现 - 2023年第三季度业绩出色，收入、现金流和收益超市场预期 [1] - 解决Timok Royalty争端获660万美元，偿还1000万美元债务并达成新特许权协议 [2] 股票回购情况 - 2月7日宣布启动正常发行人投标，2月13日起回购最多500万股，约占已发行股份4.45% [3] - 公司认为股票被低估，此举旨在提升股东价值 [3] 公司估值情况 - 滚动市盈率3倍，远期市盈率约11倍，年收入2500 - 3000万美元 [4] - 企业价值低于2亿美元 [4] 公司发展前景 - 股票回购计划若在市场低迷时明智执行，将支撑股价 [5] - Timok、Diablillos等地产的特许权资产有望推动收入增长 [5] 股价表现不佳原因 - 过去一年表现逊于VanEck Gold Miners ETF [7] - 积极的资本部署策略引发投资者担忧，2023年第三季度投入476万美元仅收回114万美元 [8] - 虽支出较去年同期减少50万美元，但合作伙伴回款减少200万美元，扩张特许权组合成本高且短期回报不明 [9] 资本部署策略评价 - 引发投资者对资源使用效率的质疑 [10] - 可视为巩固长期增长前景的战略举措，促成了Timok Upper Zone特许权等重要收购 [10] 投资建议 - 公司特许权组合有扩张空间，股价约1.50美元，对寻求特许权和流行业增长机会的投资者有吸引力 [12]

NYSE,TSX-V: EMX FRANKFURT: 6E9 ® EMX 88%HTY Forward Looking Statements Cautionary Note to US Investors Regarding Reserve and Resource Reporting Standards Canadian standards, including NI 43-101, differ significantly from the requirements of the SEC, and reserve and resource information contained or incorporated by reference into this presentation may not be comparable to similar information disclosed by U.S. companies. In particular, and without limiting the generality of the foregoing, the term "resource" ...

财务数据 - EMX在2021年6月30日的现金及现金等价物为4197.9万加元[19] - EMX的投资总额为1902.6万加元[19] - EMX的流动资本为6106万加元，流动资本及选定非流动资产总额为7432.7万加元[19] 资产与收入 - 自2012年8月收购以来，Leeville矿的特许权使用费总收入超过1460万美元[22] - EMX的全球资产组合覆盖超过400万英亩的矿产资产[10] - EMX的资产中，黄金占62%，银占18%[11] - EMX的多元化投资组合提供了多个现金流来源，包括特许权收入和资产销售[46] 项目进展 - EMX在2021年完成了8400米的钻探工作，涉及斯堪的纳维亚地区的项目[23] - Timok项目的Cukaru Peki铜金特许权项目正在快速推进，预计2021年开始初步生产[24] - Balya矿特许权物业预计在2021年第四季度开始商业生产，EMX持有4%的净收益特许权[44] - Timok项目的Cukaru Peki发现，EMX持有0.5%的净收益特许权，预计2021年第二季度开始商业生产[45] 特许权与投资 - EMX在智利Caserones铜钼矿购买了0.418%的净回报特许权[21] - EMX与SSR Mining Inc.达成协议，涉及18项特许权和未来现金支付[21] - EMX在美国的Leeville和Rawhide项目中，分别拥有1% GSR和19.9%的股权利益，均为黄金生产项目[50] - 在内华达州的Cathedral Well项目中，EMX拥有2.5%的NSR，主要为黄金[50] 市场与价格 - 锌的长期价格为每磅1.10美元，铅为每磅1.00美元，银为每盎司20美元[68] - Kaukua矿区的铂金价格为每盎司950美元，黄金为每盎司1,300美元，铜为每吨6,614美元，镍为每吨15,432美元[68] 其他信息 - EMX的管理层和董事会持股比例为15.5%[18] - EMX在阿根廷、南美、墨西哥、美国和加拿大拥有其他特许权利益[28] - EMX在瑞典和挪威积极推进项目，进行绿色田野勘探[39]

收入和利润（同比环比） - 2018年特许权收入为2,131,947加元，较2017年的2,857,927加元下降25.4%[108] - 2018年年度净利润为62,117,601加元，而2017年为净亏损7,393,384加元，实现扭亏为盈[108] - 2018年基本每股收益为0.78加元，2017年为每股亏损0.09加元[108] 成本和费用（同比环比） - 2018年运营亏损为9,780,927加元，较2017年的7,781,070加元扩大25.7%[108] 业务线表现（特许权项目） - EMX出售其100%控股的Grand Bois项目，保留0.5%的NSR特许权使用费[161] - Malmyzh铜金项目获得俄罗斯政府批准，IGC持股51%，Freeport-McMoRan持股49%[162][163] - Sisorta金矿项目出售条款包括25万美元首付款、每年12.5万美元预付款及3.5%的NSR特许权使用费[166][167] - Akarca金银项目出售条款包括200万美元首付款、累计7000盎司黄金支付及1%-3%的滑动比例特许权使用费[169][170] - Ophir物业出售获得7.5万美元现金，保留2%的NSR特许权使用费[173][174] - Copper King项目协议要求Kennecott支付50.4万美元期权费用并完成400万美元勘探支出，EMX保留2%的NSR特许权使用费[177][178] - Mineral Hill项目协议要求Coeur支付43.5万美元期权费用并完成155万美元勘探支出，EMX保留4%的NSR特许权使用费[181][182] - 北欧资产出售获得BMC 19.9%股权及3%的NSR特许权使用费[185][186] - Malmyzh项目钻探结果显示747.4米矿段平均铜当量品位0.49%[190] - Leeville特许权物业收入增加，Newmont预计2018年公布Rita K资源量[191] 业务线表现（股权与融资） - 公司通过非经纪私募发行500万单位筹集700万加元，每单位包含1股普通股和0.5份认股权证[199] - 公司以每股0.26加元的价格收购了Boreal Metals Corp.的1,324,181股普通股，占其已发行股份的2.6%，持股比例从17.8%增至19.9%[220] - 公司通过出售Guldgruvan钴项目以每股0.05加元的价格收购了Boreal Energy Metals Corp.的2,979,798股普通股，占其已发行股份的5.9%[224] - 公司获得Njuggträskliden和Mjövattnet镍铜钴项目的4%股权，总持股比例增至9.9%，并保留3%的NSR特许权使用费[225] - 公司获得5,000,000美元的信贷额度，年利率为12%，并支付了100,000美元的费用[230] - 公司从IG Copper LLC的Malmyzh铜金斑岩项目出售中获得65,150,000美元的初始现金分配[236][238] - 公司偿还了5,000,000美元的信贷额度贷款[238] - 公司获得Enfield Exploration Corporation的500,000股股份，并承诺筹集1,000,000美元用于Kimberley铜项目的初始钻探测试[234] - 公司从OK2 Minerals Ltd.获得9.9%的股权，并保留3%的NSR特许权使用费，以及每年20,000美元的预付款[243] 风险管理 - 公司面临金属价格波动风险，可能影响特许权收入[114][115] - 公司面临外汇风险，特许权收入以美元计价但财务报表以加元呈现[129] - 公司面临多种运营风险，包括环境条件、操作事故、地质条件变化等，可能导致财产损失、人员伤亡和环境破坏[131] - 公司保险无法覆盖所有潜在风险，且可能无法以经济可行的保费维持保险，未覆盖风险可能导致盈利能力下降或消除[132] - 公司活动受环境法规约束，未来法规变化可能对运营产生不利影响，且现有矿区可能存在未知环境危害[134] - 美国无专利采矿权目前无需支付生产特许权使用费，但未来立法改革可能增加成本或限制运营[137] - 矿产储量仅为估计值，实际吨位、品位和回收率可能与预期不符，价格波动或运营问题可能导致储量下调[140] - 金属价格波动直接影响项目经济性，可能阻碍公司融资或开发决策[142] - 公司需遵守多层级政府法规，未能获得必要许可或执照可能对业务产生重大不利影响[143] - 违反环境法规可能导致运营中止、罚款或补救措施，增加资本支出[145] - 公司关键人员流失可能对业务和运营结果产生重大不利影响，且未投保"关键人员"保险[147] 税务与法规 - 公司预计2018年及未来将被归类为被动外国投资公司(PFIC)，可能影响美国股东的税务处理[149] - 土耳其矿业法将地下资源分为六类，每类的许可程序略有不同[260] - 土耳其矿业法对第IV类矿产（包括金、银、铂、铜、铅、锌等）设定了不同的特许权使用费率，具体费率根据金属价格区间从2%到16%不等[263][266] - 土耳其的环境法规近年来变得更加严格，要求进行环境影响评估并获得相关批准[267] - 土耳其矿业法最新修订于2015年2月4日，旨在避免劳动事故并调整采矿许可证费用和政府特许权使用费[256] - 土耳其的环境法规对不合规行为可能处以罚款、暂停运营或要求承担补救费用[268] - 土耳其新商法于2012年7月1日生效，旨在提高公司治理和透明度[270] - 公司在美国的采矿活动受联邦、州和地方各级法规监管，包括联邦矿山安全与健康法和土地管理局的检查[274] - 公司业务受美国环保法规约束，包括清洁水法、清洁空气法和国家环境政策法等[277] - 美国内政部2015年发布的保护大松鸡计划涉及约7000万英亩公共土地，可能影响公司在内华达州的业务[278] 公司运营与人力资源 - 截至2018年12月31日，公司在全球拥有39名员工和顾问[289] - 公司许多物业位于北美以外地区，部分位于政治或经济风险较高的传统区域[290] - 公司实施社区关系政策，在北美、土耳其、欧洲、澳大利亚和亚太地区进行勘探时与利益相关方积极沟通[297] - 公司制定劳工健康安全政策，目标是实现零工时损失和零死亡事故[303] - 公司业务具有周期性，受商品价格和周期影响，但没有季节性[285] - 公司勘探活动需要水、电力或机械动力，这些资源在其物业附近容易获得[282] 其他重要内容 - 公司未宣布任何股息且预计未来不会支付股息[106][122] - 公司通过16年的成功勘探计划已形成有机生成矿产特许权权益的途径[249] - 公司自2012年起开始收购特许权权益，涵盖从生产矿山到开发项目的优质资产[250] - 公司在土耳其和美国拥有最先进的项目[255] - 公司在北美、土耳其、欧洲、澳大利亚和新西兰进行勘探活动，受当地政治稳定性和政府法规的影响[253] - 公司目前位于土耳其的项目在收益或资本汇回外国实体方面没有限制[273]