公司收购 - Enfusion Inc 将被 Clearwater Analytics 以每股 11.25 美元的现金加股票形式收购 交易总价值约为 15 亿美元 预计在 2025 年第二季度完成 [1] 法律调查 - Rowley Law PLLC 正在调查 Enfusion Inc 及其董事会可能存在的证券法违规行为 涉及与 Clearwater Analytics 的收购交易 [1] - 股东可通过指定网站 电子邮件或电话联系 Rowley Law PLLC 获取更多调查信息 [2] 律所信息 - Rowley Law PLLC 是一家全国性律所 专注于股东集体诉讼和衍生诉讼等复杂公司诉讼 [3]

公司合并与股东权益 - Enfusion Inc (NYSE: ENFN) 与 Clearwater Analytics 的合并协议中 Enfusion 股东将获得每股 5.85 美元现金和每股 5.40 美元的 Clearwater A 类普通股 [1] 律师事务所背景 - Monteverde & Associates PC 是一家总部位于纽约帝国大厦的全国性证券集体诉讼律师事务所 在审判和上诉法院（包括美国最高法院）拥有成功的记录 [2] - 该事务所已为股东追回数百万美元 并被 ISS 证券集体诉讼服务报告评为前 50 强律所 [1] 股东权益保护 - 该事务所正在调查 Enfusion Inc 与 Clearwater Analytics 的拟议合并 以保护股东权益 [1] - 股东可免费联系该事务所获取更多信息或表达关切 [3]

合并协议与交易 - Enfusion, Inc. 与 Clearwater Analytics Holdings, Inc. 达成合并协议，计划于2025年1月10日完成合并[1][9] - 合并涉及 Poseidon Acquirer, Inc.、Poseidon Merger Sub I, Inc. 和 Poseidon Merger Sub II, LLC 等子公司[9] - 合并后，Enfusion, Inc. 将成为 Clearwater Analytics Holdings, Inc. 的全资子公司[10] - 合并交易需获得 Enfusion, Inc. 股东的批准[10] - 合并交易旨在实现税务重组，符合美国税法第368(a)条款的规定[10] - Enfusion, Inc. 的特别委员会一致认为合并符合公司及其股东的最佳利益[10] - 合并协议包括对 Enfusion Ltd. LLC 的合并，即 LLC Merger[11] - 合并协议的执行伴随着某些股东签署的支持协议（Support Agreement）[11] - 合并协议还包括对税务应收协议（Tax Receivable Agreement）的修订（TRA Amendment）[11] - 合并交易的总对价包括每股合并对价、每单位合并对价和已归属股权奖励对价[17] - 公司合并包括首次合并和第二次合并[49] - 公司将在满足或豁免所有合并条件后的第二个工作日进行合并关闭，时间为东部时间上午8:00[124] - 如果营销期在满足或豁免所有合并条件时尚未结束，关闭将发生在营销期内的任何工作日或营销期结束后的第二个工作日[124] - 关闭将通过电话会议和电子交付文件的方式进行，文件将由外部律师保管，直到关闭时授权释放[124] - 公司将在关闭日期执行LLC合并，合并后的实体将继承所有权利、债务和责任[128] - 公司将在关闭日期执行首次合并，合并后的实体将继承所有权利、债务和责任[129] - 公司将在满足条件后执行第二次合并，合并后的实体将继承所有权利、债务和责任[130] - 公司及运营公司已获得所有必要的公司授权，以执行合并及其他交易[195] - 特别委员会一致通过决议，认为合并协议及交易符合公司及股东的最佳利益[196] - 运营公司管理成员Enfusion US 1, Inc.已批准合并协议及LLC合并[198] - 公司股东需以多数投票权通过合并协议[199] - 合并交易需向特拉华州州务卿提交合并证书，并遵守相关反垄断法和证券法[200] 合并对价与支付 - 每股合并对价包括现金5.85美元和一定数量的母公司A类普通股[135] - 总现金金额为每股5.85美元乘以符合条件的股份总数[136] - 总股票价值为总股票数量乘以最终母公司股票价格[138] - 公司A类普通股在合并后将自动取消，持有人将获得合并对价[139] - 公司B类普通股在合并后将自动取消，不提供任何对价[140] - 公司普通股在合并后将自动转换为存续公司的普通股[142] - 公司将在合并后支付现金以代替任何零碎股份[147] - 合并对价分配中，混合选举股份将转换为每股混合对价[156(i)] - 现金选举股份超过总现金金额时，非选举股份和股票选举股份将转换为每股股票对价[156(ii)(A)] - 现金选举股份超过总现金金额时，交易所代理将按比例选择现金选举股份转换为股票对价[156(ii)(B)] - 现金选举股份少于总现金金额时，所有现金选举股份将转换为每股现金对价[158(i)] - 现金选举股份少于总现金金额时，交易所代理将按比例选择非选举股份和股票选举股份转换为现金对价[158(ii)(B)] - 现金选举股份等于总现金金额时，所有现金选举股份将转换为每股现金对价，股票选举股份和非选举股份将转换为每股股票对价[159] - 合并对价支付基金将由交易所代理投资于短期美国国债，期限不超过30天[162] - 合并对价支付基金的任何净收益将支付给存续公司[162] - 合并对价支付基金未在有效时间后一年内领取的部分将交付给存续公司[169] 股东权益与股票处理 - 公司A类普通股在合并生效时未投票支持协议的股东有权根据DGCL第262条获得评估价值支付[170] - 合并生效时，公司股票期权将根据是否处于价内或价外分别进行现金支付或取消[171][173] - 合并生效时，已归属的公司RSU将转换为合并对价支付，未归属的RSU将由母公司接管并转换为母公司普通股[173][174] - 合并生效时，公司PSU将根据奖励协议自动归属并转换为合并对价支付，未归属部分将被取消[175] - 合并后，母公司将在S-8表格上注册转换后的RSU所涉及的母公司普通股，并确保其有效性[181] - 合并生效前，公司董事会将采取必要措施确保公司股票计划和ESPP的处理符合协议要求[180] - 合并生效后，公司股票计划将由母公司接管，所有公司普通股的参考将调整为母公司普通股[178] - 合并生效前，公司将在15天内采取措施确保ESPP的现有参与者不能增加其选举，并在最终行权日终止ESPP[179] - 合并生效后，公司董事和高级管理人员将由合并前的公司或合并子公司的相应人员担任[190] 法律与合规 - 公司需遵守的信息隐私和安全法律包括联邦贸易委员会法、电话消费者保护法、计算机欺诈和滥用法等[65] - 公司需遵守的国际贸易法律涉及出口、进口、反抵制等相关法律[67] - 公司需遵守的环境法律涉及污染物、有毒物质、危险废物等的定义和监管[63] - 公司需遵守的政府授权包括许可证、许可证书、豁免等[61] - 公司需遵守的政府机构包括任何政府、国家、州、地方当局或其他政治分支机构[60] - 公司需遵守的GAAP是美国公认会计原则[59] - 公司需遵守的HSR法案是1976年的哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法[64] - 公司涉及的知识产权相关法律问题，包括专利和商标[119] - 公司正在进行合并和收购活动，涉及多个子公司和协议[119] - 公司面临与恶意代码相关的安全风险[119] - 公司正在处理与劳动协议和合同相关的法律事务[119] - 公司涉及国际交易法律问题[119] - 公司正在进行与母公司相关的股票和合同事务[119] - 公司涉及与隐私和安全相关的法律问题[119] - 公司正在进行与合并相关的证书和协议[119] - 公司涉及与开源软件相关的法律问题[119] - 公司正在进行与支付基金相关的财务事务[119] 公司财务与运营 - 公司资产负债表日期为2024年9月30日[32] - 公司终止费用为52,325,000美元[48] - 公司员工计划包括各种福利计划、雇佣合同和补偿安排[37] - 公司拥有的知识产权包括所有由公司或其子公司拥有或声称拥有的知识产权[43] - 公司股票计划为2021年股票期权和激励计划[47] - 公司信用协议于2023年9月15日签署，涉及多家银行和担保方[35] - 公司重大不利影响包括可能影响公司完成交易能力的任何变化或事件[41] - 公司股票期权和限制性股票单位由公司股票计划授予[46] - 公司披露时间表在协议签署前或同时交付给母公司[36] - 公司员工计划包括根据美国以外国家法律维护或主要在美国境外提供服务的员工计划[57] - 外国投资法律涉及与外国投资相关的所有适用法律，包括国家安全或国防事务的审查[58] - 知识产权包括全球范围内的专利、商标、版权、商业秘密、域名等权利[68] 母公司相关事项 - 母公司重大不利影响包括任何可能严重阻碍、延迟或阻止母公司、收购方、合并子公司或合并子公司II完成交易的能力的影响[83] - 母公司重大不利影响不包括因协议谈判、执行、公告或合并交易导致的员工、投资者、承包商、客户等关系的变化[83] - 母公司重大不利影响不包括一般经济、政治条件或资本市场的变化，如利率或汇率变化[83] - 母公司重大不利影响不包括行业或特定地区的一般条件变化[83] - 母公司重大不利影响不包括会计准则或法律的变化[83] - 母公司重大不利影响不包括因公司书面指示或协议要求而采取或不采取的行动[84] - 母公司重大不利影响不包括恐怖主义、战争、自然灾害、流行病等事件的影响[84] - 母公司重大不利影响不包括未能达到内部或分析师估计、预测或预期的财务表现[84] - 母公司重大不利影响在特定情况下可能考虑行业内的不均衡影响[84] - 母公司相关方包括母公司、收购方、合并子公司及其各自的关联方、董事、员工等[85] 诉讼与法律事务 - 公司合并交易相关的诉讼定义为任何直接或间接涉及公司、公司董事会或其任何委员会、公司董事或高管的索赔、要求或诉讼[111] - 公司合并交易相关的诉讼不包括根据适用反垄断法提起的诉讼或公司与母公司或其子公司之间的诉讼[111] - 公司合并交易相关的诉讼定义中提到的“生效时间”是指合并完成的时间[113] - 公司合并交易相关的诉讼定义中提到的“合并”是指公司与其他实体的合并[111] - 公司合并交易相关的诉讼定义中提到的“公司”是指合并交易中的一方[111] - 公司合并交易相关的诉讼定义中提到的“母公司”是指合并交易中的另一方[111] - 公司合并交易相关的诉讼定义中提到的“子公司”是指母公司或公司的子公司[111]

公司分析 - Enfusion (NYSE: ENFN) 在8月获得买入评级 公司管理层在向上游市场扩展方面表现出色 预计增长将恢复 [1] 分析师背景 - 分析师为个人投资者 专注于管理自有资本 投资背景涵盖基本面投资 技术分析和动量投资 通过结合不同投资方法的优点优化投资流程 [3] - 分析师在SeekingAlpha上撰写文章的目的是追踪投资想法的表现 并与志同道合的投资者建立联系 [3] 披露信息 - 分析师未持有文章中提到的任何公司的股票 期权或类似衍生品 也没有在未来72小时内建立此类头寸的计划 [2] - 分析师未因撰写该文章获得任何补偿 除了来自Seeking Alpha的报酬 [2] - 分析师与文章中提到的任何公司没有业务关系 [2]

收入情况 - 公司总收入为51.2百万美元，同比增长15.4%[110] - 订阅收入占总收入的99.4%，同比增长15.9%[110] - 平台订阅收入为47.8百万美元，同比增长17.0%[129] - 新客户带来4.2百万美元的收入增长，现有客户的增值和用户增加带来5.6百万美元的收入增长[129] - 过去合同的全期影响带来1.5百万美元的收入增长，但被3.1百万美元的客户流失和1.1百万美元的降级所抵消[129] - 平台订阅收入增加1980.4万美元，增长16.7%[139] - 管理服务收入增加76.1万美元，增长8.7%[141] - 总收入增加2062.4万美元，增长16.1%[139] 成本和利润 - 总成本增加645.9万美元，增长15.4%[142] - 毛利增加1416.5万美元，增长16.5%[143] - 毛利率保持相对稳定[143] - 一般及行政费用增加1015.8万美元，增长21.4%[145] - 销售及营销费用增加359.3万美元，增长24.2%[145] - 技术及研发费用增加565.7万美元，增长40.9%[145] - 股票激励费用为980万美元和310万美元，分别占2024年9月30日和2023年9月30日9个月的总费用[146] - 销售和营销费用增加360万美元，主要由于股票激励费用增加[147] - 技术和开发费用增加570万美元，主要由于人工成本增加[149] - 公司净利润为2.0百万美元，同比下降26.5%[110] - 非控股权益占公司净利润的27.7%[121] - 公司有义务向非控股权益支付季度税款分配136千美元[123] 现金流和财务状况 - 公司于2023年9月15日签订了1亿美元的信贷协议，截至2024年9月30日可用借款额为9990万美元[163] - 公司预计未来12个月内现有流动性和经营现金流将足以满足运营和资本需求[153] - 公司2024年9月30日的现金及现金等价物为48.3百万美元[153] - 2024年9月30日9个月内经营活动产生的现金流为2500万美元[156] - 2024年9月30日9个月内投资活动使用的现金流为1123万美元，主要用于软件开发和设备购置[160] - 2024年9月30日9个月内筹资活动使用的现金流为140万美元，主要用于支付股票激励相关税费[161] 其他 - 公司持续投资于技术和产品开发以支持业务增长[109] - 公司可以延迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司[177] - 公司的财务报表可能无法与遵守新的或修订的会计准则的公司进行比较[177] - 公司在2024年9月30日季度内的市场风险没有重大变化[178] - 公司在2023年12月31日年度报告中讨论了其面临的市场风险[178]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度实现收入5120万美元，同比增长15% [10][52] - 调整后的EBITDA为1110万美元，调整后的EBITDA利润率为21.8%，较去年同期提高320个基点 [60] - 第三季度的年经常性收入（ARR）为2.027亿美元，同比增长14% [57] - 调整后的毛利润同比增长17%，达到3520万美元，调整后的毛利率为68.8% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 前台业务增长强劲，前台业务贡献了15%的收入增长，后端业务贡献了1% [52][54] - 新客户签约数量为38个，较去年同期的37个有所增加，总客户数达到894个 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入同比增长17%，是过去几年的最佳表现 [15] - EMEA市场收入同比增长22%，尽管受到一些非自愿流失的影响，但仍创下历史最高的季度签约额 [23][46] - 亚太地区收入同比增长6%，较上季度的10%有所放缓 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过推出新产品来吸引和保留更大规模的客户，特别是在高价值市场领域 [6][8] - 公司计划在2025-2027年期间实现20%至22%的中期收入增长率 [8] - 公司正在评估在迪拜扩展企业足迹，认为该地区对公司战略至关重要 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的信心基于新产品的推出和市场份额的扩大，尤其是在机构资产管理领域 [49][51] - 管理层提到，尽管后端业务增长放缓，但预计未来将通过新产品的部署和加速定价措施来弥补 [56][66] 其他重要信息 - 公司在第三季度的调整后自由现金流为1370万美元，自由现金流转化率为123% [61] - 公司在现金和现金等价物方面的余额约为4800万美元，没有未偿债务 [63] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于公司是否考虑私有化的状态 - 管理层表示不对传闻进行评论，专注于长期创造股东价值 [69] 问题: 关于2025年的前景和定价策略 - 管理层提到，2025年将有更多的杠杆可供使用，信心来自于新团队的建设和市场机会的扩大 [72][73] 问题: 关于管理服务的升级 - 管理层表示，升级是基于客户反馈，同时也在主动识别更多的收入机会 [87][89] 问题: 关于ARR的动态 - 管理层解释了ARR的波动性，强调了新签约的时间延迟对ARR的影响 [126] 问题: 关于客户对选举的犹豫 - 管理层表示，客户对未来的市场波动有共识，未见明显的客户流失 [97] 问题: 关于与第三方顾问的合作 - 管理层提到正在与系统集成商进行教育和合作，以便更好地进入市场 [100] 问题: 关于产品创新的重点 - 管理层指出，未来将专注于Portfolio Workbench的复杂投资组合构建能力 [111][112]

业绩总结 - Enfusion在2024年第三季度实现收入5120万美元，同比增长15.4%[6] - 调整后的EBITDA为1110万美元，调整后的EBITDA利润率为21.8%[18] - 2024年第三季度总收入为51,166千美元，较2023年同期的44,357千美元增长15.5%[53] - 2024年第三季度毛利润为34,826千美元，较2023年同期的29,850千美元增长16.6%[53] - 2024年第三季度净收入为1,957千美元，较2023年同期的2,661千美元下降26.4%[53] - 2024年第三季度每股基本净收入为0.02美元，与2023年同期持平[53] - 2024年第三季度经营活动提供的现金流为25,009千美元，较2023年同期的19,048千美元增长31.4%[55] - 2024年第三季度调整后的自由现金流为13,740千美元[62] 用户数据 - Enfusion在本季度赢得了38个新客户，总客户数达到894个，创下新纪录[6] - 美洲市场在2024年第三季度新增8个启动账户，年初至今总数达到31个，预计将创下自2021年以来的新高[8] - 新客户中有32%来自美国、英国和香港以外的地区，显著高于2021年第一季度至2024年第二季度的19%平均水平[9] - 客户的年经常性收入（ARR）分布显示，超过25万美元的客户比例从3Q20的44%上升至3Q24的65%[36] - 平均合同价值（ACV）在3Q24为229,000美元，较3Q23的217,000美元增长5.5%[36] - 净美元留存率（NDRR）在3Q24为102.1%，较3Q23的102.4%略有下降[1] 财务展望 - 全年收入指导范围调整为2.02亿至2.05亿美元，调整后的EBITDA指导范围为4100万至4500万美元[10] - 2024年GAAP收入指导范围为2.02亿至2.05亿美元，较之前的2亿至2.1亿美元有所上调[39] - 调整后EBITDA指导范围为4100万至4500万美元，较之前的4000万至4500万美元有所上调[39] - 自由现金流转换率预计为50%至55%[39] - 2025至2027年间，年收入增长预期为20%至22%[44] 成本与费用 - 毛利为3480万美元，毛利率为68.1%[18] - 调整后的毛利为3520万美元，调整后的毛利率为68.8%[18] - 2024年第三季度总运营费用为31,845千美元，较2023年同期的27,161千美元增长17.3%[53] - 2024年第三季度的总股票补偿费用为4,198千美元，相较于2023年的2,562千美元增长了64%[63] 其他信息 - 外汇影响在2024年第三季度为607千美元，2023年为-85千美元，显示出外汇波动的显著影响[65] - 2024年第一季度的调整后EBITDA不包括约1900万至2000万美元的股票补偿费用[40] - 2024年第二季度的NDRR预计将受到60个基点的影响，主要由于瑞士信贷与瑞银的合并[1]

文章核心观点 - 公司第三季度每股收益0.05美元,低于市场预期的0.06美元 [1] - 公司第三季度收入为5117万美元,低于市场预期 [2] - 公司股价今年以来下跌6.7%,低于标普500指数20.1%的涨幅 [3] 公司表现 - 公司过去4个季度仅1次超出市场每股收益预期 [2] - 公司过去4个季度2次超出市场收入预期 [2] - 公司第四季度和全年的每股收益和收入预期分别为0.07美元/5539万美元和0.24美元/20525万美元 [7] 行业表现 - 公司所属的互联网软件行业目前在250多个扎克斯行业中排名前34% [8] - 排名前50%的行业相比排名后50%的行业业绩表现要好2倍以上 [8] 同行表现 - 同行CS Disco公司第三季度预计每股亏损0.09美元,同比下降50% [9] - CS Disco公司第三季度收入预计为3628万美元,同比增长3.8% [9]

财务业绩 - 第三季度收入为5.2亿美元，同比增长15.4%[3] - 调整后毛利率为68.8%，调整后EBITDA率为21.8%[13,14,15] - 经营活动现金流为1.62亿美元，自由现金流转换率为123.3%[13,19] - 公司第三季度调整后毛利率为[40] - 公司第三季度调整后净利润为592.9万美元[37] - 公司第三季度调整后每股收益为0.05美元[37] - 公司第三季度调整后EBITDA利润率为[38] - 公司第三季度调整后自由现金流为949.9万美元[39] - 公司年度经常性收入为[41] - 公司平均合同价值为[42] 客户增长 - 新增38个客户，总客户数达到894个，创历史新高[3] - 客户续留率为102.4%，客户数量持续增长[20] - 客户群正在向更大ACV客户群体转移[21] - 公司正在拓展非主要金融中心市场，第三季度在12个国家获得新客户[6] - 美洲市场新客户数量有望创下2021年以来的最佳水平[5] 业务发展 - 产品升级和人才引进使公司能够为更多大型客户提供所需的上市服务[4] - 公司预计2025-2027年期间年收入增长20-22%，调整后EBITDA利润率年扩张200-400个基点，自由现金流转换率年扩张300-500个基点[23] - 公司2024年全年股份支付费用预计为1.9-2.0亿美元，其中第一季度约占3.0亿美元[23] - 公司2024年第三季度净利润为1.957亿美元[34] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流为15.3亿美元[30] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流为-2.744亿美元[30] - 公司第三季度经营现金流为1210.6万美元[35] - 公司第三季度股票激励费用为419.8万美元[36] - 公司净收入留存率为[44] 财务指标 - 公司收窄了全年收入和调整后EBITDA指引[22] - 公司第三季度总收入为31.166亿美元，同比增长31.6%[28] - 平台订阅收入为47.786亿美元，同比增长17.0%[28] - 管理服务收入为3.078亿美元，同比增长1.6%[28] - 毛利润为34.826亿美元，毛利率为68.8%[32] - 调整后EBITDA为9.787亿美元，调整后EBITDA利润率为21.1%[34]

公司表现 - Enfusion Inc (ENFN) 股价在最近一个交易日上涨5% 收于8 98美元 这一涨幅归因于交易量显著增加 超过典型交易日的交易量 过去四周该股累计上涨5 3% [1] - Enfusion 受益于强劲的客户获取和成功拓展至机构资产管理市场 [1] - 公司预计即将发布的季度财报中每股收益为0 06美元 同比增长50% 预计营收为5235万美元 同比增长18% [2] - Enfusion 的季度每股收益共识估计在过去30天内保持不变 股价在没有盈利估计修正趋势的情况下通常不会持续上涨 [3] 行业表现 - Enfusion 属于Zacks互联网-软件行业 同行业的Nextdoor Holdings Inc (KIND) 在最近一个交易日上涨0 4% 收于2 44美元 过去一个月KIND的回报率为-2 8% [3] - Nextdoor 的季度每股收益共识估计在过去一个月内保持不变 为-0 05美元 与去年同期相比增长50% 目前Zacks评级为3(持有) [4]