公司财务表现 - Enfusion在2024年第二季度的财务表现未达到市场预期 公司未能达到盈利和收入的一致预期 [2] - 财务结果公布后 Enfusion股价在当天下跌了7 86% [2] 法律调查 - Bronstein Gewirtz & Grossman LLC正在调查Enfusion的潜在索赔 代表购买Enfusion证券的投资者 [1] - 投资者可以通过访问bgandg com ENFN网站或联系Peretz Bronstein或Nathan Miller协助调查 [3] 法律费用安排 - Bronstein Gewirtz & Grossman LLC在成功的情况下 会要求法院报销自付费用和律师费 通常为总赔偿金额的一定比例 [4] 律所背景 - Bronstein Gewirtz & Grossman LLC是一家全国知名的律所 代表投资者处理证券欺诈集体诉讼和股东衍生诉讼 已为全国投资者追回数亿美元 [5]

投资概览 - Enfusion (ENFN) 的增长前景依然积极，管理层在赢得新客户和渗透高端市场方面表现出色 [2] - 当前增长加速的障碍是宏观经济问题，预计未来会恢复 [2] 2024年第二季度财报 - 总收入同比增长16%，环比增长3%，达到4950万美元，略低于市场预期的4990万美元 [3] - 平台订阅收入为4580万美元，管理服务收入为320万美元 [3] - 毛利率同比提升120个基点至68.5%，调整后EBITDA为1010万美元，超出市场预期的980万美元，调整后EBITDA利润率为20.4% [3] - 净利润率为13.3%，同比提升180个基点，调整后每股收益为0.05美元，同比增长30% [3] 未来展望 - 尽管市场对2024年第二季度财报反应不佳，但多个积极因素表明未来几个季度（可能在2025财年）增长将加速 [4] - 新客户增长（front book）加速至14.8%，接近2024财年指引的上限 [5] - 客户总数增长维持在6.3%，较2023年第二季度提升200个基点 [5] - EMEA地区增长最为强劲，达到28%，美洲和亚太地区分别增长15%和10% [5] - 公司在保险和银行等非对冲基金领域也获得了新客户 [5] 市场渗透与产品多样化 - Enfusion 的总可寻址市场（TAM）为250亿美元，涵盖对冲基金、资产管理公司和另类投资基金（如私募股权和私募信贷） [5] - 公司产品多样化，能够满足不同子垂直领域的需求，表明其产品具有广泛的适用性 [5] - 公司通过不断推出新产品满足客户需求，特别是在另类资产管理领域 [5] 高端市场渗透 - 公司成功赢得一家管理20亿美元资产的美国寿险公司和中国一家排名前十的银行的固定收益功能业务 [5] - 平均合同价值（ACV）同比增长7.5%至约22.8万美元，环比和同比均有所加速 [5] 增长障碍 - 当前宏观经济环境的不确定性导致现有客户（back book）增长放缓，从2024年第一季度的3.3%降至第二季度的1% [5] - 瑞银和瑞士信贷的合并导致客户减少了重复的经纪连接，进一步影响了back book的增长 [6] - 净美元留存率（NDRR）从>110%降至103%，需监控该指标的恢复情况 [6] 估值与市场表现 - Enfusion 的估值相对于同行存在较大折扣，其远期收入倍数为4.6倍，而Morningstar和FactSet Research分别为6倍和7倍 [8] - 公司盈利能力低于同行，调整后EBITDA利润率为20%，而Morningstar和FactSet Research分别为30%和40% [8] - 随着宏观经济环境改善，预计Enfusion的增长将加速，推动估值回升 [8] 结论 - Enfusion 的强劲新客户增长和高端市场渗透能力表明其有能力进一步扩大市场份额 [10] - 当前增长的主要拖累是back book，预计随着宏观经济环境改善和过渡性因素消退，整体增长将加速 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2024财报收入为4950万美元,同比增长16% [51] - 公司Q2 2024调整后EBITDA为1010万美元,调整后EBITDA利润率为20.5% [15][58] - 公司Q2 2024调整后自由现金流为460万美元,自由现金流转换率为46% [59] - 公司Q2 2024GAAP净利润为250万美元,每股收益为0.02美元,调整后每股收益为0.05美元 [59] - 公司Q2 2024年初年化经常性收入(ARR)为1.957亿美元,同比增长14% [55] - 公司Q2 2024净留存收入率(NDR)为103%,与上一季度持平 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司美洲业务Q2收入同比增长15%,与上一季度持平 [19] - 公司亚太地区业务Q2收入同比增长10%,低于上一年同期14%和上一季度13%的增速 [26] - 公司EMEA地区业务Q2收入同比增长28%,大幅高于平均水平和历史趋势 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场基金发起保持强劲,尤其是信用基金 [20] - 加拿大市场Q2表现亮眼,带来了较大客户 [20] - 中国和香港市场持续资金外流,但公司仍在持续增加市场份额 [46] - 欧洲市场保持多元化和强劲增长,英国以外的欧洲大陆和中东非洲市场表现出色 [31][32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进向上市场的战略,在保护核心对冲基金客户的同时,拓展保险和银行等传统资产管理客户 [18][21][24][27] - 公司不断完善产品功能,如投资组合管理、现金流管理等,满足机构投资者的需求 [37][38][39][41][48] - 公司加强与咨询公司等生态系统合作,提升在机构投资者中的知名度和影响力 [74][75] - 公司认为即使在宏观环境波动中,其业务模式仍具有较强抗风险能力 [94][95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管短期内存在一些宏观波动,但长期来看其业务模式具有较强抗风险能力 [94][95][96] - 公司表示将继续投资于产品和服务,以满足机构投资者的需求,并保持市场领先地位 [49] - 公司对未来发展前景保持乐观,并重申了2024年全年指引 [12][61][64] 其他重要信息 - 公司Q2新增客户39家,总客户数达到879家 [16] - 公司Q2平均合同价值(ACV)为22.8万美元,同比增长7.5% [17] - 公司持续加强管理团队,新增产品负责人和转型负责人 [44] - 公司拥有充足的现金和信用额度,为未来有机和非有机增长提供支持 [60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Infante 提问** 产品创新对公司的销售和合同价值有什么影响 [66] **Neal Pawar 回答** 产品创新如投资组合管理和现金流管理等功能,是机构投资者的标配,有助于公司进一步拓展这一市场,带来更多销售和更高合同价值 [68][69] 问题2 **Gabriela Borges 提问** 公司如何看待宏观环境对客户续费和交叉销售的影响 [87] **Oleg Movchan 和 Bradley Herring 回答** 公司密切关注宏观环境对客户续费和交叉销售的影响,但相信公司的业务模式具有较强抗风险能力。同时,公司也在采取一些措施如加强生态系统合作等来提升客户粘性和交叉销售 [94][95][96][99][100][101] 问题3 **Alexei Gogolev 提问** 公司2024年的客户续费率和有机增长预期 [102][103][104][105][106][107][108] **Bradley Herring 回答** 公司预计2024年客户续费率将在3%-5%区间,有机增长目标仍为7%-10%,但会密切关注后续情况,适时调整 [103][105][107][108]

公司动态 - Enfusion公司正在接受Pomerantz LLP的调查，涉及证券欺诈或其他非法商业行为的指控 [1] - Enfusion公司于2021年10月21日进行了首次公开募股（IPO），发行了1532万股股票，每股价格为17美元 [2] - 2024年8月6日，Enfusion公司发布了2024年第二季度的财务报告，非GAAP每股收益为0.05美元，低于市场预期0.01美元，营收为4950万美元，低于市场预期约47.5万美元 [2] - 受此消息影响，Enfusion公司股价下跌0.68美元，跌幅为7.86%，收盘价为7.97美元 [3] 法律事务 - Pomerantz LLP是一家在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎和特拉维夫设有办事处的知名律师事务所，专注于公司、证券和反垄断集体诉讼 [4] - Pomerantz LLP由已故的Abraham L. Pomerantz创立，被誉为集体诉讼领域的先驱，已为集体诉讼成员追回数十亿美元的损害赔偿 [4]

财务业绩 - 公司总收入为4,945万美元，同比增长15.8%[152] - 平台订阅收入为4,579万美元，同比增长15.6%[151] - 托管服务收入为322.3万美元，同比增长9.4%[151] - 平台订阅收入占总收入的99.1%[125] - 公司实现净利润254.7万美元，同比增长155.2%[149] - 总收入增长16.5%，达到97.5百万美元[179] - 平台订阅收入增长16.6%，达到90.5百万美元[181] - 毛利增长16.4%，达到65.4百万美元，毛利率保持在67%左右[186,188] 成本费用 - 平台订阅成本为1,419.4万美元，同比增长13.3%[158] - 托管服务成本为163.6万美元，同比增长0.9%[158] - 一般及行政费用增长26.3%，主要由于股份支付费用增加[191,192] - 销售及营销费用增长30.7%，主要由于股份支付费用增加[194,195] - 技术及开发费用增长42.2%，主要由于人工成本增加[197,198] 现金流 - 公司在2023年6月30日的现金及现金等价物为34.4百万美元，在信贷协议下有99.9百万美元的可用借款额度[202] - 公司在2024年6月30日的经营活动产生的现金流为8.847百万美元，较2023年同期增加27.4%[205] - 公司在2024年6月30日的投资活动使用的现金流为8.454百万美元，较2023年同期增加77.3%[206] - 公司在2024年6月30日的融资活动使用的现金流为1.389百万美元，较2023年同期减少96.3%[207] 税收 - 公司为非控股权益持有人支付了13.6万美元的税收分配[143] - 公司在2023年6月30日的税收返还协议下的估计现有税基和基准调整约为354.5百万美元[223] 其他 - 公司持续投资于技术和产品开发以支持业务增长[126] - 公司在各个业务方面持续投资以把握市场机遇[126] - 公司在2023年6月30日的股票补偿费用包括1.2百万美元的全额归属股票和剩余的受限股单位[199] - 公司在2023年6月30日的非经营收益包括0.7百万美元的货币市场账户利息收入[200] - 公司在2023年6月30日的非经营收益包括1.0百万美元的货币市场账户利息收入和1.5百万美元的支付给关联方[201] - 公司在2024年6月30日的信贷协议修订放宽了并购的限制条件[217] - 公司目前打算保留所有可用资金和未来收益，不预计在可预见的未来支付任何现金股利[222]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为4946万美元 同比增长158% [1] - 每股收益为005美元 去年同期为004美元 同比增长25% [1] - 营收低于Zacks共识预期5027万美元 偏差为-161% [1] - 每股收益低于Zacks共识预期006美元 偏差为-1667% [1] 业务细分 - 平台订阅收入4579万美元 低于分析师平均预估4668万美元 同比增长156% [3] - 管理服务收入322万美元 低于分析师平均预估338万美元 同比增长94% [4] - 其他收入44万美元 高于分析师平均预估28万美元 同比增长1639% [5] 市场表现 - 公司股价在过去一个月内保持稳定 同期标普500指数下跌67% [5] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 表明其近期表现可能与大盘一致 [5]

公司业绩表现 - Enfusion公司最新季度每股收益为0.05美元，低于市场预期的0.06美元，同比去年同期的0.04美元有所增长 [1] - 本季度业绩低于预期，收益意外为-16.67% 而上一季度实际收益为0.06美元，超出预期的0.04美元，收益意外为50% [1] - 过去四个季度中，公司仅有一次超过市场预期的每股收益 [2] - 公司最新季度营收为4946万美元，低于市场预期的1.61% 但同比去年同期的4272万美元有所增长 [2] - 过去四个季度中，公司有三次超过市场预期的营收 [2] 股价表现与市场对比 - Enfusion股价自年初以来下跌约10.8% 而同期标普500指数上涨8.7% [3] - 公司股价的短期走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来展望与市场预期 - 公司未来股价表现的关键在于其盈利前景 包括市场对即将到来的季度的盈利预期及其变化趋势 [4] - 当前市场对下一季度的每股收益预期为0.07美元 营收预期为5273万美元 对本财年的每股收益预期为0.27美元 营收预期为2.0658亿美元 [7] - 公司目前的Zacks评级为3（持有） 预计短期内股价表现将与市场一致 [6] 行业表现与对比 - Enfusion所属的互联网-软件行业在Zacks行业排名中位列前37% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 且优势超过2倍 [8] - 同行业的Workday公司预计将在下一季度实现每股收益1.63美元 同比增长14% 营收预计为20.7亿美元 同比增长15.9% [9][10] - Workday的每股收益预期在过去30天内下调了0.3% [9]

财务表现 - 公司总收入为28.51亿美元[63] - 毛利率为67.3%[68] - 调整后EBITDA为2.81亿美元[68] - 调整后每股收益为0.05美元[74][75] - 经营活动产生的现金流为8.85亿美元[67] - 净收益率为9.0%[74][75] - 自由现金流转换率为174%[72] 业务增长 - 公司在第二季度表现良好，收入为4950万美元，同比增长16%，调整后EBITDA利润率扩大[8] - 公司在美洲地区的新客户签约势头强劲，其中64%来自新基金发行，包括4家知名机构[9] - 公司在欧洲、中东和非洲地区实现了更深入的市场渗透，在斯堪的纳维亚、瑞士和南非等地取得进展，亚太地区团队也成功签约了首个新西兰客户[10] - 年度经常性收入(ARR)为91.48亿美元[66] - 客户平均合同价值(ACV)为1.29亿美元[66] 产品创新 - 公司推出了投资组合工作台的新功能，包括优化决策制定、固定收益再平衡和现金梯队报告等[11] 战略展望 - 公司相信自己正在交付世界级的技术平台和服务,并正在向上市场投资,使其能够赢得更多有利可图的新业务[12] - 公司有信心实现今年早些时候提供的指引,并相信在2025-2027年期间将成为"40规则"公司[12]

amgunElevator Pitch I have a Buy rating assigned to Enfusion, Inc. (NYSE:ENFN) shares. My prior write-up published on November 8, 2023 highlighted Enfusion's above-expectations financial performance for the third quarter of last year. In the current article, I have found good reasons to be optimistic about ENFN's prospects pertaining to revenue growth acceleration and margin improvement. As such, I stick to my existing Buy rating for ENFN. Optimizing Customer Mix ENFN aims to have its revenue growth acc ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为4.81亿美元,同比增长17.3% [15] - 第一季度调整后EBITDA为920万美元,调整后EBITDA利润率为19.1% [15] - 第一季度ARR为1.905亿美元,同比增长14% [68] - NDR为103%,较上季度提升80个基点 [68][69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务收入同比增长16%,略高于上季度 [20] - 亚太地区业务收入同比增长13%,低于去年同期20%的增速 [28] - 欧洲、中东和非洲业务收入同比增长29%,为公司最快增长的地区 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国和香港资金外流至新加坡、中东和澳大利亚 [28][55] - 公司在亚太地区保持强大的品牌和市场地位,在中国和香港以外的地区获得强劲增长机会 [28][29] - 公司在欧洲大陆和中东地区的市场份额正在扩大,英国以外市场占比从27%提升至44% [31][49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向传统资产管理领域拓展,并取得进展,如签约了一家拥有17亿美元AUM的纽约信用基金管理公司 [21][24] - 公司正在加大在欧洲大陆和中东地区的投入,以进一步扩大市场份额 [49] - 公司正在持续投资产品创新、客户满意度和股东价值创造 [57][58][59][60][61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业环境仍然波动,但公司保持良好的经济轨迹 [16][55] - 公司有信心实现全年财务指引,并有望成为Rule of 40公司 [60][62] - 公司看好传统资产管理领域的增长机会,并将持续投资以满足客户需求 [57][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Infante 提问** 询问公司如何在不同地区调配销售资源 [80] **Neal Pawar 回答** 公司将重点扩张欧洲市场,同时在亚太和美国维持现有投入水平 [81][82] 问题2 **Faith Brunner 提问** 询问大客户对ACV指标的影响以及未来的发展趋势 [88] **Oleg Movchan 回答** 随着公司向上市场拓展,ACV指标会自然上升,但公司关注的是大客户群体的增长和经济贡献 [89][90][91] 问题3 **Jeffrey Lane 提问** 询问客户转换成本和时间对公司业务的影响 [101] **Oleg Movchan 和 Neal Pawar 回答** 公司持续投入以缩短客户转换时间,并提供灵活的转换方案,这是公司的核心竞争力 [102][103][104][105][106]