文章核心观点 - 低估值股票存在固有风险，但有时高股息公司是投资机会，推荐三只低于10美元的股息股票 [1] 各公司情况 恩智智利（Enel Chile，ENIC） - 智利最垂直整合的能源公司之一，过去一年增长相对稳定，扩大了国内能源销售 [4] - 2024年第二季度收入同比增长33.28%，净利润增长482% [5] - 股息收益率为8.83%，当前股价约2.80美元 [5] 联合微电子（United Microelectronics，UMC） - 台湾半导体代工厂，常被巨头掩盖光芒，年初至今表现不佳，股价自1月以来下跌近9% [11] - 股息收益率为6.14%，五年内增长超200%，股价低于10美元 [11] - 二季度财报将于7月31日公布，若业绩改善可能引发股价上涨 [12] 花岗岩岭资源（Granite Ridge Resources，GRNT） - 代表投资者直接投资小部分优质油井，可挖掘美国多个页岩和油田的盈利潜力 [6] - 商业模式风险较低，无长期合同困扰，可按需投资和撤资 [17] - 股息收益率为6.55%，年初至今增长10%，是低于10美元的优质股息股票 [17]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年上半年实现了稳健的EBITDA和净利润业绩,反映了公司对全年指引的信心 [41][42][47][48][51] - 公司上半年实现自由现金流为5200万美元,尽管受到税收应收款的负面影响,但反映了公司在此期间的稳健经营业绩 [42][61][62] - 公司拥有充足的流动性水平,可用于未来的资本性支出 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司水电业务在第二季度和上半年表现出色,水电发电量同比大幅增加72%和15% [17][25] - 公司新增约250兆瓦的可再生能源和储能项目,进一步优化了发电组合 [13][19][20] - 公司电网业务受到极端天气事件的影响,导致供电质量指标SAIDI和SAIFI有所下降 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在受管制市场和自由市场的电力销售均有所增长,同比分别增加10%和11% [25][26] - 公司增加了第三方采购,以进一步多元化采购来源 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进可再生能源和储能项目,提高发电组合的灵活性,可再生能源装机占比达77% [19][20][24] - 公司正在完成首批增长项目,为未来发展奠定基础 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年全年业绩指引保持信心,尽管仍需进一步了解雪融情况对第四季度的影响 [89] - 公司对未来监管环境和电价调整保持谨慎乐观,认为不会对战略计划产生重大影响 [87][88] 其他重要信息 - 公司正在等待监管机构发布相关法规,以启动PEC应收账款的保理融资 [35][36] - 公司预计到2024年底,PEC应收账款净额将在3.5亿美元至4.5亿美元之间 [36] - 政府正在讨论进一步扩大对弱势家庭的电价补贴,公司将提供必要的反馈 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alessandro Di Vito 提问** 询问PEC应收账款的金额变动情况 [77][78][108][109] **Giuseppe Turchiarelli 回答** 解释了PEC应收账款的具体构成和回收计划 [111][112] 问题2 **Maria Florencia Mayorga Torres 提问** 询问公司今年预计能够通过保理融资回收的PEC应收账款金额 [93][94] **Giuseppe Turchiarelli 回答** 预计2024年第三季度至第四季度能够通过保理融资回收5.5亿美元至6.5亿美元的PEC应收账款 [94] 问题3 **Martin Arancet 提问** 询问极端天气事件对公司配电业务的影响 [96][99] **Giuseppe Turchiarelli 回答** 解释了极端天气事件对公司配电业务造成的约1000万美元成本影响,公司正在与监管机构沟通 [99]

业绩总结 - H1 2024 EBITDA为597百万美元，同比增长74%[80] - H1 2024净收入为267百万美元，同比增长2.2倍[83] - H1 2024的FFO为52百万美元，较H1 2023的-4百万美元有所改善[85] - H1 2024的电力销售量为17.0 TWh，同比增长10%[43] - H1 2024的EBIT为431百万美元，较H1 2023的211百万美元增长104%[145] - H1 2024的税收为90百万美元，较H1 2023的33百万美元增长170%[145] - H1 2024的现金流量为343百万美元，较H1 2023的55百万美元增长524%[126] 用户数据 - H1 2024水电生产为12.1 TWh，同比增长15%[32] - Q2 2024水电生产为5.8 TWh，同比增长58%[18] - H1 2024的可再生能源和电池储能占总容量的77%[41] - H1 2024新增可再生能源和电池储能容量约为250 MW[7] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司的总债务为4,750百万美元，较2023年12月31日的4,408百万美元增长8%[132] - 76%的总债务为固定利率，平均到期时间为5.9年[135] - H1 2024的坏账为11百万美元，较H1 2023的9百万美元增长34%[145] - H1 2024的折旧和摊销（D&A）为154百万美元，较H1 2023的123百万美元增长26%[145] - H1 2024的财务费用为52百万美元，较H1 2023的51百万美元增长2%[145] 股东结构与信用评级 - Enel Chile的市场资本为39亿美元[198] - Enel Chile的股东结构中，养老金基金占比为7.2%[198] - Enel Chile的股东结构中，机构投资者占比为22.6%[198] - Enel Chile的股东结构中，Enel SpA占比为64.9%[198] - Enel Generación Chile的信用评级为BBB+，评级展望稳定[24] - Enel Chile的信用评级为BBB，评级展望稳定[24] - Enel Generación Chile在Fitch Ratings Feller Rate中的评级为AA+(cl)，评级展望稳定[24] - Enel Chile在Fitch Ratings Feller Rate中的评级为AA(cl)，评级展望稳定[24] 组织结构 - Enel Chile的组织结构中，Green Power Chile占比为100%[196] - Enel Chile的组织结构中，Generación Chile占比为93.5%[196]

文章核心观点 - 低价股通常风险高、波动性大，但也存在能带来丰厚回报的特殊机会 文章介绍三只高增长低价股，虽规模小、前景不确定，但有潜力成长期赢家，不过过程会有波动 [1][2][3] 先锋电力解决方案公司（Pioneer Power Solutions） - 公司股价超4美元，历史表现波动大 但在电力解决方案行业地位稳固，产品线丰富，涵盖变压器、开关设备和先进发电解决方案，能满足多行业客户需求 [5][6] - 受全球向可再生能源和智能电网技术转型推动，公司发展呈积极态势 去年营收约增长51%至4080万美元，2024财年营收目标5200 - 5400万美元，同比增长约30% [7] - 公司仍未盈利，去年净亏损360万美元 不过资产负债表良好，净现金头寸610万美元，可支持业务拓展 [8] 智利恩利公司（Enel Chile） - 公司股价接近2.73美元，是智利能源领域领先且快速发展的企业 主要从事电力生产、分销和商业化，服务全国数百万客户 [13] - 作为意大利能源巨头恩利集团子公司，可利用母公司资源推动增长，无需进行高稀释股权融资或承担高额债务 [14] - 智利有利监管环境和政府对可再生能源项目的刺激政策，为公司扩张提供支持 公司股息历史表现出色，按当前股价计算，去年股息收益率达9% [9][15] 天狼星XM公司（Sirius XM） - 公司股价2.61美元，是卫星广播和数字娱乐领域领导者 拥有3300万订阅用户，且用户数量持续稳定增长 [18] - 公司通过与NFL、NBA等体育联盟合作，达成独家内容协议，提供独家赛事和活动转播 这使其营收多年来波动小，过去十年复合年增长率约9% [16] - 公司盈利能力强，连续七年提高股息 因过去一年股价下跌，股息率升至4.1% [11]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度EBITDA达2.93亿美元,与过去三年持平 [31] - 净利润同比增长6%,达1.57亿美元,主要由于确认PEC 2利息的影响 [39] - 自由现金流(FFO)同比增长34%,达1.14亿美元,主要受益于EBITDA表现和PEC累积影响的部分抵消 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源装机容量达6.5吉瓦,占比77%,可再生电力占比达76% [23] - Enel X业务关键指标较2023年有所改善 [24] - 配电业务客户数持续增长,关键指标与去年同期持平 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 水电发电量同比增加0.9太瓦时,总发电量达6.1太瓦时,主要受益于更好的水文条件 [18][19] - 电力采购从第三方增加0.6太瓦时,现货采购减少0.9太瓦时 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略和发展方向未发生变化,仍聚焦于可再生能源投资和财务稳定性 [64] - 正在评估出售可再生资产少数股权的可能性,但尚未有具体更新 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年水文条件良好,为2024年开局奠定了良好基础 [14][18][21] - 即使2024年水文条件较2023年偏干,公司已有足够的天然气供应合同来满足需求 [21][22] - 对2024年全年业绩保持谨慎乐观,将在下半年提供更新指引 [60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Javier Suarez 提问** - 新的价格稳定机制对2024-2026年的营运资金改善有何影响 [53] - 2020-2024配电价格调整的最新预期 [53] - 2024年末的债务水平预期 [53] - 当前业绩指引是否过于保守 [55] **Giuseppe Turchiarelli 回答** - 预计2024年底应收账款将在4-5亿美元区间,通过应收账款保理可回收4.5-6亿美元 [56][57][59][60][61][62] - 2020-2024配电价格调整预计带来2000万美元正面影响 [59] - 预计2024年末净债务将在36亿美元左右,净债务/EBITDA低于3倍 [59] - 当前指引保持谨慎,下半年可能有一定上行空间 [60] 问题2 **Florencia Mayorga 提问** - 请再次确认2024年底应收账款的预期金额 [70] - 最新的监管价格情况如何 [70] **Giuseppe Turchiarelli 回答** - 预计2024年底应收账款在4-5亿美元区间,通过应收账款保理可回收4.5-6亿美元 [71] - 正在等待监管机构公布最新的保留价格上限,将据此评估是否参与 [72]

文章核心观点 - 2024年4月30日，智利国家电力公司（Enel Chile）向美国证券交易委员会提交2023年年度报告 [1] 公司业务 - 公司是一家综合公用事业公司，通过旗下四家子公司分别从事发电、配电和服务业务，致力于发电厂脱碳和终端用户电气化 [2] 报告获取途径 - 年度报告可在公司网站投资者关系板块和美国证券交易委员会网站下载，2023年20 - F表格硬拷贝将应股东要求免费提供 [3]

商品套期保值合约情况 - 截至2023年12月31日，公司持有布伦特原油55.1万桶采购和21.7万桶销售的套期保值合约，亨利枢纽天然气15亿英热单位销售互换、59亿英热单位采购期货和39亿英热单位销售期货合约，煤炭4.7万吨销售合约[333] - 截至2022年12月31日，公司持有布伦特原油45万桶采购、亨利枢纽天然气27亿英热单位销售互换和189亿英热单位采购期货、煤炭17.56万吨采购的套期保值合约，均于2023年结算[334] 债务情况 - 截至2023年12月31日，公司固定利率债务总计312.5974亿智利比索，加权平均利率4.5%；可变利率债务总计75.9503亿智利比索，加权平均利率5.3%；总债务388.5477亿智利比索[336][337][338][339][340][341][342] - 截至2022年12月31日，公司固定利率债务总计305.9552亿智利比索，加权平均利率4.4%；可变利率债务总计94.5368亿智利比索，加权平均利率4.2%；总债务400.492亿智利比索[343][344][345][346][347][348][349] - 截至2023年和2022年12月31日，公司总未偿债务中固定利率债务分别占88%和84%，可变利率债务分别占12%和16%[350] 利率风险对冲工具情况 - 截至2023年12月31日，公司用于对冲利率风险的工具中，可变利率转固定利率的账面价值为4.3856亿智利比索，公允价值为1075万智利比索[350] - 截至2022年12月31日，公司用于对冲利率风险的工具中，可变利率转固定利率的账面价值为4.2793亿智利比索，公允价值为2650万智利比索[351] 外汇风险对冲工具情况 - 截至2023年12月31日，公司用于对冲外汇风险的工具中，UF兑美元的账面价值为40.5564亿智利比索，公允价值为1.2131亿智利比索[351] - 截至2022年12月31日，公司用于对冲外汇风险的工具中，UF兑美元的账面价值为46.8227亿智利比索，公允价值为8260万智利比索[352] 风险及套期保值措施 - 公司面临商品价格、利率和外汇汇率波动带来的风险，会根据经营情况评估和调整套期保值措施[333][335][350][351]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司归属净利润达1485.67亿智利比索，同比增长5.8%[6] - 2024年3月运营收入降至10527.96亿智利比索，同比下降12.0%[7] - 2024年3月采购和服务成本降至6938.20亿智利比索，同比下降17.2%[8] - 2024年第一季度公司总金融债务降至43.84亿美元，较2023年12月减少2300万美元[24] - 截至2024年3月31日，公司总能源销售额为9.82103亿智利比索，较2023年减少2344.4万智利比索，降幅2.33%[41] - 2024年第一季度，公司归属于股东的净利润达1.48567亿智利比索，较2023年第一季度增加809.9万智利比索，增幅5.8%[42] - 2024年3月31日，公司综合EBITDA为2.78027亿智利比索，较2023年同期的2.78245亿智利比索略有下降，降幅0.1%[46] - 2024年和2023年3月31日，公司已支付和认购股份的平均数量为691.6655722亿股[45] - 截至2024年3月31日，营业收入达3763.79亿智利比索，较2023年3月增加472.12亿智利比索，增幅14.3%[59] - 截至2024年3月31日，运营成本达3310.21亿智利比索，较2023年3月增加445.89亿智利比索，增幅15.6%[60] - 截至2024年3月31日，折旧、摊销和减值成本达749.12亿智利比索，较上一年同期增加122.98亿智利比索[65] - 2024年3月31日，公司合并财务结果为收入30.93亿智利比索，较2023年3月的支出169.01亿智利比索增加199.93亿智利比索[68] - 截至2024年3月31日，公司净收入为1610.39亿智利比索，较2023年的1537.89亿智利比索增加72.49亿智利比索，增幅4.7%[67] - 截至2024年3月31日，公司企业所得税亏损457.31亿智利比索，较2023年同期减少16.02亿智利比索[74] - 截至2024年3月31日，公司总资产较2023年12月31日增加7082.52亿智利比索，增幅6.0%[75][77] - 截至2024年3月31日，流动资产较2023年12月31日增加607.81亿智利比索，增幅2.6%[77][78] - 截至2024年3月31日，非流动资产较2023年12月31日增加6474.71亿智利比索，增幅6.8%[77] - 截至2024年3月31日，非流动资产较2023年12月31日增加6474.71亿智利比索，其中物业、厂房及设备增加4732.22亿智利比索[80] - 截至2024年3月31日，公司总负债（含权益）达125419.73亿智利比索，较2023年12月31日增长6.0%[86] - 截至2024年3月31日，流动负债增加1112亿智利比索，非流动负债增加4447.9亿智利比索[88] - 截至2024年3月31日，总权益达49131.48亿智利比索，较2023年12月31日增加1522.62亿智利比索，增幅3.2%[88] - 2024年3月31日，流动比率为0.84倍，较2023年12月31日下降1.4%；营运资金为 - 4733.66亿智利比索，较2023年12月31日负向变动504.19亿智利比索[99] - 2024年第一季度杠杆比率为1.55倍，较2023年12月31日的1.49倍有所上升；财务费用覆盖率为9.24倍，较2023年同期增长20.3%[99] - 截至2024年3月31日，盈利能力指数为19.3%，较2023年同期的18.3%提高1.0个百分点；净资产收益率为14.7%，较2023年同期下降21.3个百分点；总资产收益率为5.7%，较2023年同期下降7.6个百分点[99] - 截至2024年3月31日，公司净现金流为 - 13453.3亿智利比索，较2023年同期现金流出增加13304亿智利比索[107] - 2024年3月31日止期间，经营活动产生的净现金流量为17096亿智利比索，较2023年同期减少6014.5亿智利比索，降幅26.0%[108] - 经营活动现金流入减少主要因商品和服务销售现金减少18915.5亿智利比索，尽管贸易应收账款收款权出售和转让现金流入增加13876.7亿智利比索，部分被供应商付款减少12202.7亿智利比索所抵消[110] - 截至2024年3月31日，投资活动净现金流为负2289.87亿智利比索，主要包括购买物业、厂房及设备2290.14亿智利比索和购买无形资产104.86亿智利比索[111] - 与2023年3月相比，公司投资现金流减少277.76亿智利比索，主要是出售圣罗莎园区相关物业、厂房及设备的现金收入减少286.61亿智利比索[112] - 截至2024年3月31日，融资活动净现金流为负765.06亿智利比索，包括股息支付462.39亿智利比索、利息支付251.48亿智利比索和租赁负债支付42.54亿智利比索[113] - 与2023年第一季度相比，公司财务现金流正向变动2209.62亿智利比索，主要是向EFI偿还贷款的现金流出减少[113] - 2024年3月31日，公司债务按固定利率计算占总债务的比例为88%，与2023年12月31日持平[113] - 截至2024年3月31日，公司流动性为现金及现金等价物4419.28亿智利比索和长期承诺信贷额度14136.62亿智利比索；2023年12月31日分别为5632.91亿智利比索和4736.45亿智利比索[147] 发电业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度发电业务净发电量增至6051吉瓦时，同比增长19.4%[12] - 2024年第一季度发电业务实体能源销量增至8906吉瓦时，同比增长12.7%[13] - 截至2024年3月31日，发电业务净装机容量达8478兆瓦，其中可再生能源占77%[33] - 2024年3月31日，发电业务EBITDA达2.74278亿智利比索，较2023年同期增加184.5万智利比索，增幅0.7%[49] - 截至2024年3月31日，发电业务运营收入为7.83744亿智利比索，较2023年同期减少1.94969亿智利比索，降幅19.9%[50] - 2024年3月31日，发电业务运营成本为4.63103亿智利比索，较2023年3月减少1.96亿智利比索，降幅29.7%[52] 配电和网络业务数据关键指标变化 - 2024年3月配电和网络业务实体销量增至3643吉瓦时，同比增长1.1%[18] - 2024年第一季度配电和网络业务客户总数增至2140260个，同比增长2.1%[19] - 2024年3月31日，配电与网络业务EBITDA为1948.4万智利比索，较2023年的1964.4万智利比索减少15.9万智利比索，降幅0.8%[48] - 截至2024年3月31日，分销和网络业务部门EBITDA达194.84亿智利比索，较2023年第一季度减少1.59亿智利比索，降幅0.8%[58] 公司资产出售情况 - 2023年10月24日，公司以约5.56亿美元出售Arcadia Generación Solar S.A. 99.99%的股份[32] 公司费用变化情况 - 截至2024年3月31日，人员费用（扣除人员费用资本化）为1159万智利比索，较2023年同期减少276.9万智利比索[56] - 2024年3月31日，其他费用为3477.2万智利比索，较2023年3月31日增加195.4万智利比索[57] 公司套期保值合约情况 - 截至2024年3月31日，公司持有22.4万桶布伦特原油买入套期保值合约，无卖出合约；煤炭有3.3万吨待结算销售合约；天然气无活跃套期保值合约[143] - 截至2023年12月31日，公司持有55.1万桶布伦特原油买入套期保值合约和21.7万桶卖出合约；天然气亨利中心互换有15亿英热单位待结算销售合约，亨利中心期货有5.9亿英热单位买入和3.9亿英热单位卖出待结算合约；煤炭有4.7万吨待结算销售合约[143] 公司风险价值测算情况 - 公司为自身债务头寸和金融衍生品进行风险价值（VaR）测算，以监控风险并限制损益表波动[155] - 风险价值计算基于对风险变量未来一个季度市场价值情景的外推，依据过去5年同一季度的实际观测数据，计算结果代表上述头寸组合在一个季度内有95%确定性的可能价值变动[157][158] - 下一季度95%置信水平的风险价值为28.5255亿智利比索[159][160] 公司债务提前还款风险情况 - 纽约州法律下的信贷额度，若公司其他单笔未偿本金超1.5亿美元且违约金额也超1.5亿美元的债务未支付，可能提前还款；公司破产、资不抵债、不利法院判决超3亿美元等事件也可能导致债务加速到期[163] - 智利法律下的银行贷款，若公司其他单笔未偿本金超1.5亿美元且欠款金额也超1.5亿美元的债务未支付，可能提前还款；2024年6月到期贷款不利法院判决超1.5亿美元、2026年12月到期贷款不利法院判决超3亿美元等事件可能导致贷款加速到期[164] - 意大利法律下的银行贷款，若公司其他单笔未偿本金超1.5亿美元且欠款金额也超1.5亿美元的债务未支付，可能提前还款；公司、母公司或相关子公司破产、资不抵债、不利法院判决等事件可能导致贷款加速到期[165] - 公司或其子公司本金超1.5亿美元的债务未支付，可能导致扬基债券强制提前还款；至少25%某系列扬基债券持有人要求时，债务才会因交叉违约加速到期[166] - 信用评级机构对公司或其子公司债务评级变化，不会导致债务提前还款[167] 公司资产计价及减值评估情况 - 物业、厂房和设备按购置成本减去累计折旧和减值损失计价，按直线法在预计使用寿命内折旧[168] - 合并产生的商誉是收购成本超过集团在资产和负债公允价值中所占份额的部分，不摊销，期末评估减值[169] - 全年及期末评估资产是否减值，有迹象时估计可收回金额确定减值额[170] 公司关联公司应收账款情况 - 关联公司应收账款按到期日分为短期和长期，交易按市场条件调整[171]

财务数据和关键指标变化 - 2023年财务费用为2.99亿美元，主要因债务利息及循环信贷安排新利息所致，与去年相比有所增加 [1] - 2023年全年FFO达9.86亿美元，较2022年增加3.34亿美元，主要受EBITDA、负向影响及现金管理优化等因素影响 [43] - 2023年第四季度EBITDA为4.71亿美元，较2022年预估高出约7100万美元，主要因水电和可再生资产贡献及天然气优化活动 [20] - 2023年全年EBITDA为12.37亿美元，较2022年预估增加3.58亿美元，主要因水电和可再生能源贡献、可变成本降低等因素 [40] - 2023年净收入增长44%至4.26亿美元，主要因EBITDA增加、折旧和摊销增加、财务结果和股权投资改善等因素 [23] - 2023年营运资金达8800万美元，主要因出售建筑和现金管理优化，部分被增值税支付抵消 [24] - 截至2023年12月，公司总债务降至44亿美元，平均债务期限增至6.1年，固定利率债务占比升至88%，平均债务成本达4.9% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 2023年净发电量达241亿千瓦时，较2022年增长9%，主要因水电和太阳能发电量增加 [41] - 2023年第四季度净发电量增长15%至66亿千瓦时，主要因水电、太阳能和风能发电量增加 [22] 天然气业务 - 2023年天然气优化和交易活动贡献约3亿美元利润，主要因向国内外客户销售天然气 [32] - 2024年已与阿根廷供应商达成多项协议，确保天然气供应 [32] 配电业务 - 公司在配电业务上的效率和质量指标有所提高，实现了网络损耗目标 [16] - 监管机构发布2020 - 2024周期配电费率最终报告，预计费率将下降，公司对此持积极态度 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年能源销售总量为39亿千瓦时，较2022年增长0.5%，主要因向预客户销售增加 [22] - 2023年第四季度实际能源销售增长2.2%至76亿千瓦时，主要因向预客户销售增加 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现脱碳和电气化目标，通过增加可再生能源产能和优化资产组合来实现 [9] - 公司计划在2024 - 2028年期间开展配电监管周期，目前已开始相关研究工作 [15] - 公司认为政府提出的能源稳定机制草案与智利的脱碳目标一致，有望获得批准 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司业绩表现出色，得益于良好的水文条件、天然气交易活动和管理措施 [46] - 公司对2024年的经营环境持乐观态度，预计水电产量将与过去五年平均水平持平 [56] - 公司将继续优化资产组合，提高运营效率，以实现可持续发展 [46] 其他重要信息 - 公司CEO Fabrizio Barderi将于今日离职，CFO Giuseppe Turchiarelli将担任临时CEO [27] - 公司2024年年度股东大会将于4月29日举行，股东将审议2023年最终股息 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请澄清与稳定机制相关的应收账款金额、回收时间框架以及对业务计划的影响，并分享2024年天然气交易优化机会的预期 - 与稳定机制相关的应收账款净额为7.59亿美元，预计在3月底至4月初可回收约4.5亿美元并进行保理 [82][83] - 2024年天然气交易活动的标准预期利润在3000万至4000万美元之间 [51] 问题2: IDB是否会像处理PEC 2那样为PEC 3应收账款提供保理服务，是否会产生财务成本 - 新系统中，除法律成本外，发电企业进行保理时成本将全额转嫁，IDB已获政府授权安排新的保理业务，预计不会产生重大成本 [55] 问题3: 今年预计的天然气商业化水平以及在厄尔尼诺、拉尼娜现象影响下的水电产量预测 - 公司预计今年天然气商业化水平将保持正常，水电产量预计与过去五年平均水平持平，为96亿千瓦时 [56] 问题4: 关于Los Condores项目的进展和所需资源，以及与阿根廷天然气生产商的协议细节 - Los Condores项目预计在下半年上线，因去年降雨影响有所延迟，2024年预计需要6000万美元资本支出 [59][97] - 公司已与阿根廷供应商达成多项协议，确保不同时间段的天然气供应 [60] 问题5: 请分享对2024年配电监管周期审查的最新预期，以及与业务计划假设的比较 - 公司对配电监管周期审查持乐观态度，预计将有2000万美元的上行空间 [52] 问题6: 2024年水库水位高于业务计划假设，对水电产量的额外贡献预期 - 水库水位较高将有助于第一季度业绩提升，但难以预测全年水电产量，需关注4月后的降雨情况 [81] 问题7: 请详细说明4月29日普通股东大会后的相关事宜 - 股东大会的所有议题将在公司网站公布，投资者关系团队将提供相关支持 [85] 问题8: 2023年第四季度输电成本较低的原因及未来预期 - 第四季度输电成本因成本削减回收而降低，难以预测未来是否会再次出现类似情况 [99]

业绩总结 - FY 2023 EBITDA和净收入超过了年度指导[12][13] - FY 2023 EBITDA为1.24亿美元，同比增长41%[66] - FY 2023净收入为7.54亿美元，同比增长66%[68] - FY 2023主要财务目标达成，EBITDA为1.24亿美元，净债务/EBITDA为3.0倍[56][57] - FY 2023 FFO高于2022年，达到1,237万美元[116] 用户数据 - Enel Chile是智利最大的公用事业公司，拥有最大的装机容量和客户数量[182] 未来展望 - 2023年的水电发电量优于过去10年的平均水平[33] - 2023年气体消耗和交易量稳步增长[34] - 新可再生能源容量和更好的水电平衡改善了能源结构[97] - 在全国范围内巩固可再生能源矩阵，包括中部区域和南部区域的装机容量[152] 新产品和新技术研发 - 首个绿色氢生产试点项目与AME（HIIF）合资[154] 市场扩张和并购 - Arcadia交易完成，净收入影响为1.83亿美元，股权价值为5.56亿美元[15] 负面信息 - 现金管理行动部分抵消了2023年积累的稳定机制账户[118]