First quarter Enel Chile Consolidated Results Presentation April 30th, 2025 Giuseppe Turchiarelli CEO Key highlights of the period Portfolio management Los Cóndores hydropower plant started commercial operation in February 2025 Resilience program designed to strengthen grid infrastructure for potential climatic events Country and Regulatory context VAD 2020-24 Decree published in April 2025 261 USD mn2 received from PEC's factoring in April 2025 Final dividend approved by the 2025 AGM, ~3.34 CLP/share3 1. S ...

Enel Chile (ENIC) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 12:00 PM ET Company Participants Isabela Klemes - Head - Investor RelationsGiuseppe Turchiarelli - Chief Executive OfficerSimone Conticelli - Chief Financial Officer Conference Call Participants Martín Arancet - Equity & Credit Research Analyst Operator Good afternoon, ladies and gentlemen, and welcome to Enochila's First Quarter twenty twenty five Results Conference Call. My name is Victor, and I'll be your operator for today. At this time, all partici ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净发电量总计5.6太瓦时，较2024年减少8% [11] - 第一季度能源销售总计7.7太瓦时，较上一年减少9% [12] - FFO达到1.09亿美元，其中2000万美元用于可再生能源和储能 [20] - 资产管资本支出达到3500万美元 [21] - 2025年第一季度净收入达到1.75亿美元，较去年增长11% [22] - 2025年第一季度FFO为1.09亿美元，较2024年减少500万美元 [24] - 2025年第一季度总债务略有增加2%，达到40亿美元，债务平均成本为4.9% [25] - 截至2025年3月，可用承诺信贷额度为6.4亿美元，现金及现金等价物为4.6亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 2025年第一季度PPA销售减少4900万美元，但新合同和行业市场部门的积极影响以及汇率对冲的积极因素部分抵消了这一减少 [21] 采购业务 - 工业采购业务表现积极，增加了6600万美元，主要由于商品对冲、成本降低和再气化成本降低 [21] 商业采购业务 - 增加了3100万美元，主要由于前期能源结算和与BPA指定相关的担保执行 [21] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动了弹性计划，以加强电网基础设施，应对气候风险增加 [8] - 公司计划倡导全面的配电改革和监管框架现代化，以增强资产回报率的弹性 [27] - 公司将继续专注于优化业务，提高运营效率，加强风险管理 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管环境充满挑战，但公司的弹性和多元化商业模式继续带来稳健的业绩，公司对实现战略目标充满信心 [27] - 公司预计新的监管程序将带来更好的回报，反映新批准的BNR和所有经济技术假设 [18] 其他重要信息 - 2025年2月，Los Condores水电站成功实现商业运营，第一季度发电量约为100吉瓦时 [8] - 2025年第一季度，公司获得国家电力协调员的授权，开始Los Condres水电站的商业运营，该电站装机容量为153兆瓦 [11] - 自2023年1月以来，公司已确保约2.1吉瓦的容量，涵盖太阳能、风能、水力和储能技术 [11] - 2025年4月，VAD '20 '20 '4法令最终发布，公司预计下季度将收到关于最佳辅助服务监管和国家电力系统运营监管更新的公众咨询的更新 [9] - 公司预计新的VAD流程将在今年最后一个季度发布最终技术报告，并带来更好的回报 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细介绍配电业务的弹性计划，以及该计划是否与将配电业务的EBITDA全部投资回电网的想法相关 - 公司自去年年底开始实施强大的弹性计划，以应对极端气候事件，包括提高电网质量、数字化网络等行动，相关资本支出已包含在去年的资本投资者日的介绍中 [34][35] 问题2: 第一季度资本支出较低，公司是否仍维持今年8亿美元的资本支出指导 - 年初资本支出水平较低，公司正在完成去年开始的MTD计划，今年的主要资本支出将在下半年，公司仍维持今年8亿美元的资本支出指导 [40][41] 问题3: 新的监管变化将如何影响公司的业绩，包括最佳辅助服务、新补贴、二氧化碳税和新电池运营性能 - 对于VAT相关的监管变化，目前尚不清楚监管机构的想法，预计电池辅助服务将带来一些好处，但目前无法确定对电池项目的影响 [45] - 对于新的补贴法律，增加关税基金的VAT使用对公司来说是中性的；根据2023年的生产情况，公司在2024年支付了约1500万美元的二氧化碳税，如果二氧化碳税翻倍，公司可能会增加1500万美元的支出 [46] 问题4: 今年剩余时间的水文情况如何，10.7太瓦时的目标是否仍然有效 - 目前10.7太瓦时的目标仍然有效，需要等到6月底或7月底才能更好地了解水文影响 [56][57] 问题5: 公司预计从保理业务中收到多少款项，何时收到 - 自2024年底以来，电价高于能源成本，公司不会增加未来的信贷预测；从2月份的情况来看，公司已产生约5亿美元的信贷，计划在2025 - 2027年收回这些信贷，不会通过保理业务收回；今年公司已从保理业务中获得约2.6亿美元，计划在未来两年收回大部分剩余款项 [58][59] 问题6: 配电业务新监管框架的咨询报告的最新情况如何 - 顾问预计在未来几周提交最终报告并正式发布，随后CNE将在2025年下半年发布第一份技术报告，提出配电公司的拟议报酬 [60] 问题7: 公司对2025年的指导是否感到满意 - 根据公司的预测，指导目标是可以实现的 [61] 问题8: 延迟发布2024年VAT法令对配电业务的经济影响如何 - 这不会对公司产生经济影响，只会产生现金影响，公司已经对2024年的关税进行了预提；预计在未来18 - 24个月内收回约5000万美元 [64][65] 问题9: 配电业务的弹性计划对资本支出和EBITDA目标有何影响 - 相关资本支出已包含在2025 - 2027年的工业计划中，目前很难估计对EBITDA的影响 [66] 问题10: 幻灯片9中显示的2025年与2024年的EBITDA比较是否已经考虑了新监管框架的影响 - 考虑到确定下一个时期（2022 - 2028）新PAP的过程进展较快，公司已经对EAP报酬的增加有了很好的估计，并已将其纳入考虑 [68] 问题11: 公司是否与阿根廷签订了带照付不议条款的天然气合同，是否维持LNG货物的使用 - 公司2025年的阿根廷天然气合同组合包含照付不议条款，目前预计今年剩余时间不会出现相关问题 [71] 问题12: 2025年配电业务的EBITDA是否已纳入预测 - 未明确回答 [72] 问题13: 与FGP Chile的PPA合同相关的太阳能电站潜在出售进程是否正在进行 - 公司一直在寻找市场机会，以实现资产价值最大化，但目前没有相关消息 [74] 问题14: 配电业务的保险涵盖哪些内容，是否预计有其他赔偿 - 第一季度的保险问题与自愿付款协议有关，公司有保险覆盖此类事件；目前分析进展良好，但尚未完成最终分析，根据过去类似事件的经验，情况较为乐观 [76] 问题15: 发电业务中，2024年底到期的监管合同是哪些 - 2024年底到期的受监管PPA合同与2012 - 2013年的招标过程有关，这些合同与商品价格挂钩，价格高于每兆瓦时100美元 [79] 问题16: 为什么公司可再生能源发电量同比下降约9%，而全系统可再生能源发电量同比增长约7% - 公司可再生能源发电量下降主要是由于两座太阳能发电厂的维护以及水电发电量的减少，但其他类型的发电（如煤炭）弥补了部分减少 [79] 问题17: 公司是否有更多来自阿根廷的天然气供应，是否预计在第二季度出售更多天然气 - 公司在2025年2月已经出售了一批天然气货物，目前交易细节保密；公司全年的交易指导目标是5000 - 6000万美元 [81]

SANTIAGO, Chile, April 29, 2025 /PRNewswire/ -- Enel Chile (NYSE: ENIC) announced that it filed its 2024 annual report on Form 20–F with the United States Securities and Exchange Commission on April 29, 2025.Enel Chile is an integrated utility company engaged in the electricity generation, distribution, and services businesses in Chile through its subsidiaries and affiliates, including Enel Generación Chile S.A., Enel Green Power Chile S.A., Enel Distribución Chile S.A., and Enel X Chile SpA.The annual repo ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of April, 2025. Commission File Number: 001-37723 Enel Chile S.A. (Translation of Registrant's Name into English) Santa Rosa 76 Santiago, Chile (Address of principal executive office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F. Form ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR ...

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注稳定现金流，股息是重要来源，Enel Chile是有吸引力的股息投资机会，且Zacks评级为2（买入） [1][2][7] 投资者偏好 - 投资者希望从投资组合获得高回报，收益型投资者注重从流动资产中产生稳定现金流 [1] - 股息是收益型投资者关注重点，学术研究表明股息在长期回报中占比显著，很多情况下超总回报三分之一 [2] Enel Chile公司情况 股价与股息 - 公司总部位于圣地亚哥，今年股价变化14.93%，目前每股股息0.04美元，股息收益率6.76%，高于公用事业 - 电力行业的3.22%和标普500的1.54% [3] 股息增长 - 公司当前年化股息0.22美元，较去年增长5.8%，过去5年同比增加1次，年均增幅79.14%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率 [4] 派息率 - 公司当前派息率34%，即过去12个月每股收益的34%用于支付股息 [4] 盈利预期 - 2025年Zacks共识预期每股收益0.34美元，预计较去年增长183.33% [5] 股息投资总结 - 投资者因提高股票投资利润、降低投资组合风险和税收优势等原因喜欢股息，但并非所有公司都提供季度派息 [6] - 大型成熟盈利稳定公司是最佳股息选择，高增长企业或科技初创公司较少提供股息，高收益股票在利率上升时表现不佳 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司变更功能货币，产生6.57亿美元的非现金影响，但不影响股东股息分配 [12] - 调整后2024年全年EBITDA达14.21亿美元，较2023年增加3.2亿美元；净利润为6.22亿美元，同比增长22% [58][61] - 2024年FFO达12.09亿美元，较2023年增加3.32亿美元 [65] - 截至2024年12月，公司总债务降至39亿美元，较2023年减少11% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 2024年水电产量同比增加12%，相当于额外增加1.5太瓦时的发电量 [9][15] - 2024年净发电量达24.6太瓦时，较2023年增长2%；第四季度净发电量降至6.1太瓦时，同比下降8% [22] - 2024年能源销售总量达33.4太瓦时，较2023年增长8%；第四季度实物能源销售增长6%，达8.1太瓦时 [23][24] 电网业务 - 2024年电网业务全年产生3100万美元的积极影响，但极端天气事件造成6200万美元的负面影响 [60] - 第四季度电网业务产生900万美元的积极影响，但极端天气事件造成4100万美元的负面影响 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司从第三方的采购量增加了2.3太瓦时，以实现能源采购的多元化和优化 [23] - 2025年公司与阿根廷天然气供应商签订全年合同，增强了价格和数量的可见性 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动公用事业改革和监管框架现代化，以提高资产弹性和确保长期可持续性 [73] - 公司采用水电和天然气双源采购策略，确保所需能源的安全供应，并灵活把握市场机会 [17] - 公司积极发展可再生能源和电池储能项目，提高可再生能源在总产能中的占比 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司的业务模式具有韧性，2024年取得了稳健的经济和财务业绩，符合战略目标 [72] - 公司对2025年的运营充满信心，将继续推动业务发展，并期待监管框架的改善 [73] 其他重要信息 - 2024年8月的不可抗力气候事件对公司配电业务造成严重影响，公司已采取多项措施应对未来气候事件 [10][30] - 公司预计2025年第二季度执行约2.5亿美元的保理业务 [40] - 政府提议扩大补贴覆盖范围至约470万户家庭，公司支持相关努力，但强调需确保市场稳定 [40][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期智利大停电事件中，配电公司是否会面临潜在处罚 - 此次停电是由输电系统故障引起，公司作为配电公司无需承担责任，目前预计不会面临处罚 [82] 问题2: 2025年水电产量目标是否保守，是否会利用2024年的额外水资源用于2025年生产 - 公司采用10年平均历史数据设定目标，因水文情况多变，采取保守策略 目前无法确定2025年的水文情况，将在后续提供更多信息 [83][84] 问题3: 已投入运营的200兆瓦电池是独立电池还是混合可再生能源厂的一部分，独立电池项目的内部收益率及未来独立电池容量增长情况如何 - 已运营的电池为混合项目，与太阳能或风能项目一起建设 独立电池项目的内部收益率为两位数，具体取决于项目特点和位置 [85] 问题4: 是否确认2025年的指导目标 - 公司确认在最近资本市场日提出的2025年指导目标 [86] 问题5: 政府是否仍在评估撤销配电业务特许权的可能性 - 撤销特许权的程序尚未启动，能源部长已要求监管机构准备技术报告，该研究可能需要6 - 18个月 目前公司未收到相关通知，根据法律，在不可抗力情况下不会撤销特许权 [93] 问题6: 2025年的资本支出计划 - 2025年公司预计投资近8亿美元，其中约5亿美元用于新电厂的开发资本支出，重点是3个总容量约450兆瓦的电池储能项目，这些项目将于2026年初投入运营 [103] 问题7: 电池的商业策略是利用套利机会还是将电池成本加入新PPA价格以提供24/7解决方案 - 目前电池业务有两个收入来源，一是能源转移，即在太阳能时段充电，夜间放电以利用价格差；二是容量支付，约占收入的30% 预计今年将出台新的监管规定，电池将获得辅助服务报酬 [95][96][97] 问题8: 辅助服务收费对电池套利收入的影响预期 - 辅助服务报酬是电池报酬的良好补充，在套利不便利时可保障电池的报酬，但不会与套利同时发生 [100] 问题9: 当前监管框架的演变是否能确认或改善2026 - 2027年约1.5亿美元的EBITDA目标 - 公司2025 - 2027年的工业计划是基于去年底的预期制定的，预计将在11月底的初步报告中得到确认 目前无法确定是否有上行空间，但目标与最保守的预期相符 [110][111] 问题10: 2025年可再生能源的额外产能是否有延迟情况 - 新的可再生能源项目主要在2025年下半年进行，预计2026年上半年达到商业运营日期 目前未发现延迟的具体原因，这些项目将提高2026年的EBITDA [113] 问题11: 智利大规模停电事件中，公司是否会因延迟连接电厂而面临罚款，以及对配电业务的影响 - 公司已采取措施控制和恢复发电机的运行，Rapel电厂未能连接是受外部因素影响，目前无法预见是否会面临罚款 配电业务无责任，预计不会承担任何责任 [117][119][121] 问题12: 未来是否会对功能货币变更进行额外调整，以及变更为美元的机制 - 2024年已记录所有变更影响，2025年起不会有其他影响 变更原因是公司收入和现金流与美元的关联度增加，同时为对冲汇率风险而进行的调整 [131] 问题13: 今年最有可能的天然气商业化机会在哪里和何时，阿根廷天然气合同的规模、价格范围、照付不议协议情况，以及4月底召开特别股东大会的原因 - 2月已交易约6太字节的天然气，目前无法提供更多详细信息 与阿根廷签订了约30太字节的天然气合同，价格低于2024年的每百万太字节8美元 召开特别股东大会是为了修改公司章程，以反映功能货币变更和将股本从比索转换为美元 [134][135] 问题14: 2000万美元罚款是否已计入2024年数据，为何认为配电改革辩论可在3月开始，以及配电业务的战略计划、资本支出和EBITDA目标是否会因最新更新而改变 - 罚款和客户补偿等特殊项目已计入2024年数据 公司确认配电业务的资本支出和战略计划，目前无理由改变 预计2025年EBITDA将增加，主要原因是2024年气候事件的负面影响和监管环境的改善 [138][139][141]

投资策略 - Quipus Capital 采用长期投资策略 专注于从运营角度评估公司 而非市场驱动的动态和未来价格走势 [1] - 公司研究重点在于理解企业的长期盈利能力 以及所在行业的竞争动态 [1] - 投资决策基于公司基本面 而非未来价格波动 大多数情况下建议持有 只有极少数公司适合买入 [1] 研究重点 - 文章内容主要关注公司运营层面 为未来投资者提供重要信息 [1] - 研究分析旨在为相对看涨的市场提供健康的怀疑态度 [1] 分析师声明 - 分析师未持有文章中提及公司的任何股票 期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师在未来72小时内无计划建立相关头寸 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得任何公司补偿 [2] 平台声明 - 平台强调过往表现不能保证未来结果 [3] - 平台不提供具体投资建议 也不对任何投资的适合性做出判断 [3] - 平台分析师包括专业投资者和个体投资者 可能未获得任何机构或监管机构的认证 [3]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，ENEL CHILE SA（ENIC）是值得关注的价值股，当前被低估且盈利前景良好 [1][3][7] 投资策略 - 公司采用强调盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式，价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - 除Zacks排名外，投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] ENEL CHILE SA（ENIC）情况 - ENIC目前Zacks排名为2（买入），价值评分为A，当前市盈率为8.47，而行业平均市盈率为15，过去一年其远期市盈率最高达12.84，最低为7.96，中位数为11.10 [4] - ENIC市销率为0.82，行业平均市销率为2.08，部分人因销售额难以在损益表上操纵而更青睐该指标 [5] - ENIC市现率为4.48，行业平均市现率为11.45，过去12个月其市现率最高达6.39，最低为3.89，中位数为4.51，该指标可用于寻找现金流前景良好但被低估的公司 [6] - 上述指标表明ENIC目前可能被低估，结合其盈利前景，是一只令人印象深刻的价值股 [7]