财务业绩 - 2023年第四季度销售额为4.55亿美元，同比增长11%，其中有8%的有机增长[2] - 2023年全年销售额为17.07亿美元，同比增长9%，其中有8%的有机增长[4] - 2023年第四季度净利润为300万美元，调整后每股收益为0.79美元[4] - 2023年全年净亏损为5,380万美元，调整后每股收益为2.40美元[5] - 2023年第四季度Recon业务销售额增长18%，其中有11%的有机增长[2] - 2023年第四季度P&R业务销售额增长8%，其中有6%的有机增长[2] - 2023年调整后EBITDA利润率为16%，同比提升70个基点[5] - 公司2022年第四季度总销售额为4.55亿美元，同比增长11.3%[19] - 公司2022年全年总销售额为17.07亿美元，同比增长9.2%[19] - 公司2022年第四季度经调整后净利润为4350万美元，经调整后净利润率为9.6%[20] - 公司2022年全年经调整后净利润为13.21亿美元，经调整后净利润率为7.7%[20] - 公司2022年第四季度经调整后EBITDA为8170万美元，经调整后EBITDA利润率为18.0%[22] - 公司2022年全年经调整后EBITDA为26.92亿美元，经调整后EBITDA利润率为15.8%[22] - 公司2022年第四季度经调整后毛利率为58.6%[24] - 公司2022年全年经调整后毛利率为58.2%[24] 现金流和资产负债 - 公司2022年12月31日现金及现金等价物余额为3.62亿美元[25] - 公司2022年12月31日总资产为45.09亿美元[25] - 2023年全年营业活动产生的现金流为134,988千美元[26] - 2023年全年投资活动使用的现金流为242,467千美元[26] - 2023年全年筹资活动产生的现金流为127,797千美元[26] - 2023年末现金及现金等价物余额为44,832千美元[26] - 2023年全年折旧、摊销及其他减值费用为217,109千美元[26] - 2023年全年股票激励费用为34,065千美元[26] - 2023年全年处置固定资产及无形资产收益为14,539千美元[26] - 2023年全年支付收购及投资款152,815千美元[26] - 2023年全年购买固定资产及无形资产支出122,223千美元[26] 未来展望 - 2024年预计销售额将达到20.5-21.5亿美元，其中利马公司贡献2.9-3亿美元[7] - 2024年预计调整后EBITDA为3.65-3.8亿美元，其中利马公司贡献7-7.5亿美元[7] - 2024年预计调整后每股收益为2.50-2.65美元[7]

Enovis产品创新 - Enovis将展示其与Lima合并后的广泛和新整合的植入技术组合[2] - Enovis的产品创新将涵盖肩部、膝盖和髋部等领域，推出更多新产品[2] - Enovis的ARVIS®增强现实系统代表了骨科技术的下一个时代[2] Enovis产品特色 - Enovis的AltiVate®解剖增强肩胛骨可以通过专利的Drop-and-Go®技术实现即时固定[3] - Enovis的EMPOWR 3D Knee®采用市场上首款双轴心全膝设计，创造更自然的运动[4] - Enovis的DynaNail Helix™旨在通过创新的、解剖友好的设计实现距骨融合的持续动态压缩[5] Enovis解决方案 - Enovis的Evolve34™是一种用于Lapidus矫正的拇外翻解决方案[6] - Enovis的Pecaplasty®是Novastep®组合中的一款引导仪器和植入平台，用于经皮拇外翻矫正[7] - Enovis的DonJoy® ROAM™ OA膝关节支架是Enovis的DJO, LLC子公司推出的最新解负荷膝关节支架[8]

文章核心观点 创新驱动的医疗技术公司Enovis将在2024年2月1 - 4日于佛罗里达州坦帕市举行的美国足踝外科医师学会（ACFAS）年会上展示其全球足踝业务的最新技术 [1] 公司展示产品 - 展示近期收购的Novastep和D.N.E. LLC外固定资产相关产品，以及内部开发的Evolve34™ Lapidus矫正系统和STAR+个性化手术器械体验 [1] - 首次展示用于Lapidus矫正的拇囊炎解决方案Evolve34™，还将推出全新EF1外固定产品线，补充后足领域的旗舰产品DynaNail®和DynaClip™ [2] - 突出足踝连续护理产品，包括子公司DJO, LLC的Aircast® AirSelect™ Elite步行靴、Airlift™ PTTD多功能马镫设计、Regeneration OL1000™骨刺激装置 [3] - 可申请两款即将推出的新产品样品，Arsenal足板有来自Arsenal踝关节钢板系统的技术更新，Tiger空心螺钉系统有更新的六角头和尺寸变化 [3] 公司活动安排 - Enovis Lab at ACFAS活动“Transforming Lapidus Correction Surgery: Modern Techniques & Innovations”，2月1日周四1:30 - 2:30 p.m.在锯骨实验室体验Evolve34™ Lapidus矫正系统，可通过链接注册 [4] - Enovis Customer Event活动“The Foot & Ankle Experience”，2月2日周五5:30 p.m. - 8:00 p.m.在坦帕水族馆屋顶露台深入了解Enovis最新产品，可通过链接注册 [5] 公司简介 Enovis Corporation是一家创新驱动的医疗技术成长型公司，致力于开发临床差异化解决方案，其广泛的产品、服务和集成技术推动骨科等领域的积极生活方式 [6]

文章核心观点 Enovis Corporation宣布已完成对LimaCorporate S.p.A的收购，此次收购增强了公司在骨科重建领域的地位，有望带来增长机会 [1] 收购情况 - Enovis Corporation完成对LimaCorporate S.p.A的收购 [1] 收购影响 - 增强公司在骨科重建领域的地位，使其规模扩大至10亿美元 [1] - 加快公司在骨科重建领域的增长，为患者提供更多解决方案 [1] 公司介绍 - Enovis Corporation是一家全球医疗技术公司，专注于提供差异化的临床解决方案，改善患者生活 [1] 联系方式 - 投资者关系联系人Kyle Rose，电话+1 - 917 - 734 - 7450，邮箱investorrelations@enovis.com [1] - 新闻发布联系人Katie Sweet，邮箱Katie.sweet@enovis.com [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为4.18亿美元,同比增长9%,其中有6%的有机增长 [31] - 第三季度毛利率为58.2%,同比增长140个基点,主要得益于销售增长带来的杠杆效应、产品组合改善和成本管控 [32][33] - 第三季度调整后EBITDA增长14%,调整后EBITDA利润率为15.7%,同比增长80个基点 [34][35] - 前三季度调整后EBITDA利润率同比增长100个基点 [35] - 第三季度调整后每股收益为0.56美元,较去年同期的基础上有所增长 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Recon业务 - Recon业务有10%的有机增长,其中美国市场增长18%,主要来自髋膝关节的强劲表现 [14] - 国际市场Recon业务有12%的有机增长,体现了公司在全球市场的领导地位 [15] - 公司在Recon业务有强大的创新管线,如EMPOWR修复膝关节系统、ARVIS 2.0膝关节系统以及Evolve34足踝矫正系统等新产品 [16][17][18] P&R业务 - P&R业务有4%的有机增长,反映了市场环境健康以及公司执行力出色 [23] - P&R业务毛利率同比增长150个基点,得益于价格管控、成本优化和EGX业务系统的推广 [25] - 公司在P&R业务有创新管线,包括新的ROAM膝关节支具和Recovery Sciences的新一代电疗产品 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国市场Recon业务有18%的有机增长,体现了强劲的市场需求 [14] - 国际市场Recon业务有12%的有机增长,显示了公司在全球市场的领导地位 [15] - 公司在P&R业务的全球市场保持了4%以上的有机增长,体现了稳健的市场份额 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布收购Lima Corporate,这将使Recon业务规模扩大至约10亿美元,并将极端关节市场占比提高至接近50% [12][19][22] - 收购Lima将推动公司实现可持续的高单位数有机增长、持续的利润率扩张和全球规模的战略目标 [22] - 公司在Recon业务有强大的创新管线,将持续推动市场份额增长 [16] - 公司在P&R业务有创新管线,将推动该业务保持稳定的低到中单位数增长 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年整体程序量需求较高于正常水平,这一趋势有望持续到2024年甚至2025年,随着疫情相关积压得到逐步消化 [10] - 公司对2024年的表现充满信心,将在第四季度报告时提供更正式的指引 [29] - 公司相信未来几年内仍有机会从积压需求中获益,但具体情况需要逐年评估 [56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vik Chopra 提问** 询问GLP-1药物对正骨手术的影响 [50][51] **Matt Trerotola 回答** 公司认为GLP-1对正骨手术的影响可能在中性到小幅正面之间,因为公司的增长主要来自于市场份额提升而非市场本身的增长 [52][53][54] 问题2 **Jeff Johnson 提问** 询问极端关节业务的竞争情况及未来增长前景 [60][61] **Matt Trerotola 回答** 公司在肩关节领域保持领导地位,有望继续保持高于市场的增长,未来几个季度可能会回到双位数增长 [62][63][64][68] 问题3 **Yang Li 提问** 询问P&R业务的增长动力及毛利率改善空间 [76][77][78][79][80][81][82][83] **Matt Trerotola 和 Ben Berry 回答** P&R业务保持4%左右的有机增长,得益于价格管控、供应链表现出色、创新产品推出以及MotionMD诊所转化等因素 [77][78][79] 毛利率改善主要来自价格成本管控、产品组合改善以及EGX业务系统带来的生产效率提升 [81][82][83]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为4.29亿美元,同比增长8% [20] - 毛利率为58%,同比增加200个基点,主要得益于销售规模带来的杠杆效应和产品组合改善 [21][22] - 调整后EBITDA利润率为15.3%,同比增加110个基点,主要得益于毛利率改善,部分被研发等费用投入所抵消 [22][23] - 第二季度每股调整后收益为0.61美元,同比增长22%,主要受益于税率和利息费用的变化 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 关节重建(Recon) - 美国市场有17%的有机增长,其中膝关节和髋关节有22%的有机增长 [14] - 四肢关节(Extremities)有15%的有机增长,肩关节和足踝关节的增长均超过市场 [14] - 海外市场有16%的有机增长,主要受益于Mathys业务的整合和协同 [14][43][44] - Mathys业务整合进展顺利,已超出预期,实现了两位数的收入增长和利润率改善 [16][43][44] - 足踝关节业务从无利润到实现两位数利润率,预计年底将达到10亿美元的全球销售规模 [17] 康复与预防(P&R) - 有4%的有机增长,反映了市场环境健康和公司执行力良好 [18][19] - 未来几个季度有望保持3%-4%的增长水平 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场有高个位数的有机增长,主要得益于关节重建业务的强劲表现 [14] - 海外市场有16%的有机增长,主要受益于Mathys业务的整合和协同 [14][43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加速通过并购来推动发展,近期完成了两笔足踝关节收购 [13][47][48] - 公司看好未来并购机会,包括小型补充性收购以及更大规模的战略性收购 [47][48] - 公司在关节重建领域的创新管线保持强劲,如EMPOWR修复膝关节产品的推出 [15][52][53] - 公司在手术辅助技术如增强现实等方面也有创新,未来有望带来高毛利的经常性收入 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关节重建市场整体保持健康,公司有望继续实现双位数有机增长 [36][37][57][58] - 康复与预防市场环境良好,公司有信心在3%-4%的增长区间内保持增长 [41] - 公司有信心通过产品创新、并购整合等方式,实现可持续的高单位数增长 [29][30] - 公司有信心通过持续改善产品组合、提升运营效率等方式,实现毛利率和利润率的持续提升 [78][79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vik Chopra 提问** 询问公司在P&R业务中实施的价格上涨措施的影响 [33] **Matt Trerotola 回答** 公司在P&R业务中实施了多轮价格上涨,直接传导到终端客户,同时也获得了一定的报销增加,这些措施帮助公司实现了良好的毛利率改善 [34][35] 问题2 **Brett Fishbin 提问** 询问P&R业务的增长是否会因关节重建业务的强劲表现而出现滞后性提升 [39] **Matt Trerotola 回答** P&R业务的增长受多重因素影响,包括创伤、运动损伤等,并非完全依赖于关节重建业务的表现。公司预计P&R业务今年将维持3%-4%的健康增长水平 [40][41] 问题3 **Vijay Kumar 提问** 询问公司对下半年业绩的保守预期是否源于宏观环境的担忧 [57] **Matt Trerotola 和 Ben Berry 回答** 公司上半年业绩强劲,主要是由于关节重建市场的额外增长动能,下半年预计会面临更加困难的同比基数。但公司仍有信心全年保持高单位数的有机增长。EPS预期的调整主要是由于并购带来的利息费用影响等因素 [58][59][60][61]

市场风险 - 公司暴露于短期利率、外汇汇率和商品价格变动的市场风险中[88] - 公司的借款安排中有大量基于Secured Overnight Financing Rate或SOFR的浮动利率设施，1%利率上升将使变动利率债务的利息支出分别增加约0.8百万美元和1.5百万美元[89] 国际业务风险 - 公司在境外销售中约33%的销售额来源于美国以外的运营，拥有在墨西哥、瑞士、德国、突尼斯和中国等国家的制造业务，为了更好地匹配收入和支出，公司可能进行货币互换和远期合同[90] 商品价格风险 - 公司面临原材料价格变动的风险，为了管理商品价格风险，公司定期与供应商直接签订固定价格合同[91]

Enovis Corporation (NYSE:ENOV) Q1 2023 Results Conference Call May 4, 2023 8:30 AM ET Company Participants Derek Leckow - Vice President of Investor Relations Matt Trerotola - Chief Executive Officer Ben Berry - Chief Financial Officer Conference Call Participants Vik Chopra - Wells Fargo Kyle Rose - Canaccord Genuity Jeff Johnson - Baird Xuyang Li - Jefferies Brett Fishbin - KeyBanc Operator Good day, and welcome to the Enovis First Quarter 2023 Earnings Conference Call [Operator Instructions]. Please note ...

公司名称与业务剥离 - 2022年4月4日公司名称由“Colfax Corporation”变更为“Enovis Corporation”，4月5日普通股开始以新代码“ENOV”交易[85] - 2022年4月4日公司完成制造技术业务剥离，向股东按比例免税分配ESAB 90%流通普通股，11月18日通过债转股处置剩余10%股份[90] 业务收购 - 2022年公司完成两笔业务收购，总净现金对价5050万美元，二季度收购KICo Knee Innovation Company Pty Limited及子公司，三季度收购Insight Medical Systems控股权[91] - 2022年4月1日前三个月，公司在预防与康复部门完成两笔资产收购，净现金对价370万美元[91] - 2023年3月31日，公司与Amplitude Surgical SA达成最终协议，以9000万欧元现金收购Novastep®，预计二季度完成交易[92] 销售区域分布 - 2023年3月31日前三个月，约33%的销售来自美国以外业务，主要在欧洲，其余多在亚太地区[93] 外汇波动影响 - 2023年3月31日前三个月与2022年4月1日前三个月相比，外汇波动使净销售额下降1.5%，毛利润下降约1.9%，运营费用下降约1%[94] 业务销售季节性 - 预防与康复和重建部门的销售通常在第四季度达到顶峰[95] 非GAAP指标说明 - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是非GAAP绩效指标，用于评估公司运营表现[97] - 非GAAP财务指标不应孤立看待或替代GAAP财务信息，投资者应查看其与GAAP财务指标的调节表[98] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为4.062亿美元，较2022年同期的3.755亿美元增长8.2%，主要因现有业务销售增长3520万美元（9.4%）和收购带来110万美元（0.3%）的增长，部分被560万美元（-1.5%）的外币换算不利影响抵消[103] - 2023年第一季度毛利润为2.351亿美元，毛利率为57.9%，较2022年同期的2.059亿美元和54.8%有所增长，主要因现有业务销售增加、运营成本杠杆改善和库存公允价值增加摊销费用减少500万美元[106][107] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用为2.072亿美元，较2022年同期的1.885亿美元增加1870万美元，主要因销售增长带来的佣金增加、支持增长的投资、MDR及其他成本支出和成本通胀[106][108] - 2023年第一季度研发费用为1820万美元，较2022年同期的1480万美元增加，主要因重建业务板块近期收购业务的支出增加[106][108] - 2023年第一季度持续经营业务净亏损为2280万美元，亏损率为5.6%，较2022年同期的3810万美元和10.1%有所减少，主要因毛利润增加和所得税收益，部分被销售、一般和行政费用增加抵消[106][112] - 2023年第一季度调整后EBITDA为5640万美元，利润率为13.9%，较2022年同期的4770万美元和12.7%有所增加，主要因有机增长[106][112] - 2023年第一季度有效税率为23.7%，与2023年美国联邦法定税率21%不同，主要因非美国收入按较低税率征税、非美国属性估值备抵释放和研发税收抵免，部分被其他不可扣除费用和美国对国际业务的征税抵消；2022年同期有效税率为-1.0%，低于2022年美国联邦法定税率21%，主要因美国对国际业务的征税和其他不可扣除费用[111] 预防与恢复业务板块数据关键指标变化 - 预防与恢复业务板块2023年第一季度净销售额为2.507亿美元，较2022年同期的2.448亿美元有所增长；毛利润为1.269亿美元，毛利率为50.6%，较2022年同期的1.225亿美元和50.0%有所增长[115] - 预防与恢复业务板块2023年第一季度运营亏损为1810万美元，亏损率为7.2%，较2022年同期的1440万美元和5.9%有所增加；调整后EBITDA为2570万美元，利润率为10.3%，较2022年同期的2640万美元和10.8%有所减少[115] - 预防与康复部门2023年第一季度净销售额增加590万美元，即2.4%，毛利润增加440万美元，毛利率增加60个基点[116] 重建业务板块数据关键指标变化 - 重建业务板块现有业务销售在2023年第一季度增加2510万美元，主要因销量增加；收购带来的净销售额增加，主要因2022年5月对360 Med Care的收购[103] - 重建部门2023年第一季度净销售额为1.554亿美元，较上年同期增加2480万美元，即19.0%，毛利润为1.081亿美元，毛利率为69.6% [118][119] 股票回购授权 - 截至2023年3月31日，董事会剩余股票回购授权为1亿美元[121] 信贷协议与贷款偿还 - 2022年4月4日，公司签订新信贷协议，包括9亿美元循环信贷安排和初始本金4.5亿美元定期贷款[122] - 2022年11月18日，公司用ESAB普通股交换2.305亿美元定期贷款，剩余定期贷款于2023年3月1日还清[123] 透支额度与担保情况 - 公司有3000万美元透支额度，截至2023年3月31日，未偿还信用证和担保债券为710万美元[125] 现金及现金等价物与现金流情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2190万美元，较2022年12月31日减少240万美元[127] - 2023年第一季度经营活动提供净现金750万美元，上年同期使用1440万美元[127] - 2023年第一季度投资活动使用净现金3440万美元，上年同期使用3520万美元[127][129] - 2023年第一季度融资活动提供净现金2450万美元，上年同期使用1080万美元[127][130]

前瞻性陈述内容 - 报告中部分非历史事实陈述为前瞻性陈述，涵盖公司分拆、财务运营表现、疫情影响、财务指标预测等内容[12] 投资风险 - 投资公司具有投机性或风险性，相关风险因素在“风险因素”部分有更详细描述[15] 业务和运营风险 - 业务和运营风险包括无法完成收购整合、缺乏额外资本、债务协议限制、重组活动不确定性等[18] 政府监管和诉讼风险 - 政府监管和诉讼相关风险涉及产品监管、合规问题、产品责任诉讼等[21] 分拆相关风险 - 分拆相关风险包括无法实现预期收益、税务问题、潜在赔偿责任等[21] 其他风险 - 其他风险有外汇汇率波动、原材料供应、竞争环境、税率变化等[21] 公司业务运营特点 - 公司依赖多种分销方式销售医疗设备产品[21] - 公司依赖多种分销方式销售医疗设备产品[21] 公司监管要求 - 公司产品需获得并维持监管批准和许可[21] - 产品受政府广泛监管，需获取和维持审批[21] 信息科技基础设施风险 - 公司信息科技基础设施可能面临服务中断、数据损坏、网络攻击等问题[21] 股权发行风险 - 公司发行额外普通股和优先股或转售受限普通股可能影响普通股市场价格[21] 外汇汇率风险 - 外汇汇率大幅波动可能损害公司财务业绩[21] 原材料供应风险 - 原材料、零部件供应及价格波动和短缺影响公司[21] 竞争环境风险 - 公司运营面临竞争环境挑战[21] 税率变化风险 - 税率变化或带来额外所得税负债[21] 产品安全与召回风险 - 产品存在安全问题或召回风险[21] 法规遵守风险 - 未能遵守产品制造相关法规存在风险[21] 产品营销风险 - 产品营销推广不当存在风险[21] 立法或监管改革风险 - 潜在立法或监管改革影响公司业务[21]