财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年收入增长9%,其中有8%的有机增长,符合公司的高个位数战略目标 [9][10] - 公司2023年第四季度收入增长11%,其中有8%的有机增长 [15] - 公司2023年第四季度毛利率提升150个基点至58.6%,得益于销售规模带来的杠杆效应、有利的产品组合以及成本管控 [36] - 公司2023年全年调整后EBITDA利润率提升70个基点 [39] - 公司2024年预计收入在20.5亿美元至21.5亿美元之间,调整后EBITDA在3.65亿美元至3.8亿美元之间 [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 重建事业部 - 2023年全年有机增长14%,所有主要细分市场均实现两位数有机增长 [11] - 2023年第四季度有机增长11%,美国市场和海外市场均实现11%有机增长 [18] - 公司推出了EMPOWR修复膝关节系统和Arvis 2.0导航系统等新产品,获得了良好的市场反馈 [25][26] 康复与预防事业部 - 2023年全年有机增长近5%,超过市场增速 [12] - 2023年第四季度有机增长6%,得益于良好的市场环境和执行力 [15] - 公司推出了ROAM单一升级型骨关节炎支具和Intelect Legend和Transport下一代电疗产品等新产品 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为2023年重建市场有1-2个百分点的额外增长动力,2024年仍有可能出现这种情况 [71][72][73] - 公司预计2024年康复与预防业务将保持3%-4%的正常增长水平 [110][111] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购Lima大幅提升了重建业务的规模和实力,有望在2024年实现双位数有机增长 [30][31][32] - 公司在关节置换、关节修复、足踝等领域持续推出创新产品,并利用增强现实等新技术提升产品性能和手术效率 [24][25][26][27][28] - 公司将继续通过有选择性的并购来推动增长,但2024年将更加谨慎,主要关注战略性的小型并购 [123][124][125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年重建市场有1-2个百分点的额外增长动力,2024年仍有可能出现这种情况 [71][72][73] - 公司对2024年的发展前景充满信心,预计将实现双位数有机增长和利润率的持续提升 [22][23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vijay Kumar提问** 第四季度重建业务11%的有机增长是否符合预期,因为同行的增长也很强劲 [53] **Matt Trerotola回答** 公司的增长符合预期,需要看多年数据才能更清楚地了解趋势,第三季度到第四季度的季节性变化是正常的 [54] 问题2 **Vik Chopra提问** 公司是否开始看到GLP-1药物带来的患者增长影响 [76] **Matt Trerotola回答** 目前还没有看到明显的影响,但长期来看可能会是一个小的正面因素 [77] 问题3 **Brandon Vazquez提问** 公司2024年EBITDA利润率指引中,如何看待来自核心业务的改善 [85][86] **Ben Berry回答** 公司将继续通过改善产品组合、发挥收购协同效应以及提升运营效率来推动核心业务的利润率提升 [86][87]

前瞻性陈述说明 - 报告中部分非历史事实陈述为前瞻性陈述，涵盖公司收购、分拆影响、财务业绩等方面[12] 投资风险提示 - 投资公司具有投机性或风险性，相关风险因素在“风险因素”部分有更详细描述[15] 业务和运营风险 - 业务和运营风险包括无法完成收购整合、缺乏资本、债务限制、重组不确定性等[18] 政府监管和诉讼风险 - 政府监管和诉讼相关风险涉及产品监管、合规、诉讼等方面[21] 分离相关风险 - 分离相关风险包括无法实现预期收益、税务问题、潜在赔偿责任等[21] - 若分离及相关交易不符合美国联邦所得税免税条件，公司和股东可能面临重大税务责任[21] 一般及其他风险 - 一般及其他风险包括传染病、汇率波动、原材料供应、竞争环境等[21] - 公司面临传染病、恐怖活动、灾害和战争等影响[21] - 公司受外汇汇率大幅波动影响[21] - 公司面临原材料、能源和劳动力价格波动及供应短缺问题[21] - 公司运营处于竞争环境中[21] 信息科技风险 - 公司信息科技基础设施和信息易受服务中断、数据损坏、网络攻击等影响[21] 法律合规风险 - 公司可能因未能遵守医疗保健、数据保护、反贿赂等法律规定而面临风险[21] - 公司面临未能遵守产品制造相关法规的风险[21] 人力资源风险 - 公司面临关键领导流失、无法吸引和留住合格员工的风险[21] 税务风险 - 公司面临税率变化或额外所得税负债风险[21] 产品销售风险 - 公司依赖多种分销方式销售医疗设备产品[21] 产品监管风险 - 公司产品受政府广泛监管[21] 产品质量风险 - 公司产品存在安全问题或召回风险[21] 产品营销风险 - 公司面临产品营销或推广不当的风险[21]

财务业绩 - 2023年第四季度销售额为4.55亿美元，同比增长11%，其中有8%的有机增长[2] - 2023年全年销售额为17.07亿美元，同比增长9%，其中有8%的有机增长[4] - 2023年第四季度净利润为300万美元，调整后每股收益为0.79美元[4] - 2023年全年净亏损为5,380万美元，调整后每股收益为2.40美元[5] - 2023年第四季度Recon业务销售额增长18%，其中有11%的有机增长[2] - 2023年第四季度P&R业务销售额增长8%，其中有6%的有机增长[2] - 2023年调整后EBITDA利润率为16%，同比提升70个基点[5] - 公司2022年第四季度总销售额为4.55亿美元，同比增长11.3%[19] - 公司2022年全年总销售额为17.07亿美元，同比增长9.2%[19] - 公司2022年第四季度经调整后净利润为4350万美元，经调整后净利润率为9.6%[20] - 公司2022年全年经调整后净利润为13.21亿美元，经调整后净利润率为7.7%[20] - 公司2022年第四季度经调整后EBITDA为8170万美元，经调整后EBITDA利润率为18.0%[22] - 公司2022年全年经调整后EBITDA为26.92亿美元，经调整后EBITDA利润率为15.8%[22] - 公司2022年第四季度经调整后毛利率为58.6%[24] - 公司2022年全年经调整后毛利率为58.2%[24] 现金流和资产负债 - 公司2022年12月31日现金及现金等价物余额为3.62亿美元[25] - 公司2022年12月31日总资产为45.09亿美元[25] - 2023年全年营业活动产生的现金流为134,988千美元[26] - 2023年全年投资活动使用的现金流为242,467千美元[26] - 2023年全年筹资活动产生的现金流为127,797千美元[26] - 2023年末现金及现金等价物余额为44,832千美元[26] - 2023年全年折旧、摊销及其他减值费用为217,109千美元[26] - 2023年全年股票激励费用为34,065千美元[26] - 2023年全年处置固定资产及无形资产收益为14,539千美元[26] - 2023年全年支付收购及投资款152,815千美元[26] - 2023年全年购买固定资产及无形资产支出122,223千美元[26] 未来展望 - 2024年预计销售额将达到20.5-21.5亿美元，其中利马公司贡献2.9-3亿美元[7] - 2024年预计调整后EBITDA为3.65-3.8亿美元，其中利马公司贡献7-7.5亿美元[7] - 2024年预计调整后每股收益为2.50-2.65美元[7]

Enovis产品创新 - Enovis将展示其与Lima合并后的广泛和新整合的植入技术组合[2] - Enovis的产品创新将涵盖肩部、膝盖和髋部等领域，推出更多新产品[2] - Enovis的ARVIS®增强现实系统代表了骨科技术的下一个时代[2] Enovis产品特色 - Enovis的AltiVate®解剖增强肩胛骨可以通过专利的Drop-and-Go®技术实现即时固定[3] - Enovis的EMPOWR 3D Knee®采用市场上首款双轴心全膝设计，创造更自然的运动[4] - Enovis的DynaNail Helix™旨在通过创新的、解剖友好的设计实现距骨融合的持续动态压缩[5] Enovis解决方案 - Enovis的Evolve34™是一种用于Lapidus矫正的拇外翻解决方案[6] - Enovis的Pecaplasty®是Novastep®组合中的一款引导仪器和植入平台，用于经皮拇外翻矫正[7] - Enovis的DonJoy® ROAM™ OA膝关节支架是Enovis的DJO, LLC子公司推出的最新解负荷膝关节支架[8]

文章核心观点 创新驱动的医疗技术公司Enovis将在2024年2月1 - 4日于佛罗里达州坦帕市举行的美国足踝外科医师学会（ACFAS）年会上展示其全球足踝业务的最新技术 [1] 公司展示产品 - 展示近期收购的Novastep和D.N.E. LLC外固定资产相关产品，以及内部开发的Evolve34™ Lapidus矫正系统和STAR+个性化手术器械体验 [1] - 首次展示用于Lapidus矫正的拇囊炎解决方案Evolve34™，还将推出全新EF1外固定产品线，补充后足领域的旗舰产品DynaNail®和DynaClip™ [2] - 突出足踝连续护理产品，包括子公司DJO, LLC的Aircast® AirSelect™ Elite步行靴、Airlift™ PTTD多功能马镫设计、Regeneration OL1000™骨刺激装置 [3] - 可申请两款即将推出的新产品样品，Arsenal足板有来自Arsenal踝关节钢板系统的技术更新，Tiger空心螺钉系统有更新的六角头和尺寸变化 [3] 公司活动安排 - Enovis Lab at ACFAS活动“Transforming Lapidus Correction Surgery: Modern Techniques & Innovations”，2月1日周四1:30 - 2:30 p.m.在锯骨实验室体验Evolve34™ Lapidus矫正系统，可通过链接注册 [4] - Enovis Customer Event活动“The Foot & Ankle Experience”，2月2日周五5:30 p.m. - 8:00 p.m.在坦帕水族馆屋顶露台深入了解Enovis最新产品，可通过链接注册 [5] 公司简介 Enovis Corporation是一家创新驱动的医疗技术成长型公司，致力于开发临床差异化解决方案，其广泛的产品、服务和集成技术推动骨科等领域的积极生活方式 [6]

文章核心观点 Enovis Corporation宣布已完成对LimaCorporate S.p.A的收购，此次收购增强了公司在骨科重建领域的地位，有望带来增长机会 [1] 收购情况 - Enovis Corporation完成对LimaCorporate S.p.A的收购 [1] 收购影响 - 增强公司在骨科重建领域的地位，使其规模扩大至10亿美元 [1] - 加快公司在骨科重建领域的增长，为患者提供更多解决方案 [1] 公司介绍 - Enovis Corporation是一家全球医疗技术公司，专注于提供差异化的临床解决方案，改善患者生活 [1] 联系方式 - 投资者关系联系人Kyle Rose，电话+1 - 917 - 734 - 7450，邮箱investorrelations@enovis.com [1] - 新闻发布联系人Katie Sweet，邮箱Katie.sweet@enovis.com [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为4.18亿美元,同比增长9%,其中有6%的有机增长 [31] - 第三季度毛利率为58.2%,同比增长140个基点,主要得益于销售增长带来的杠杆效应、产品组合改善和成本管控 [32][33] - 第三季度调整后EBITDA增长14%,调整后EBITDA利润率为15.7%,同比增长80个基点 [34][35] - 前三季度调整后EBITDA利润率同比增长100个基点 [35] - 第三季度调整后每股收益为0.56美元,较去年同期的基础上有所增长 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Recon业务 - Recon业务有10%的有机增长,其中美国市场增长18%,主要来自髋膝关节的强劲表现 [14] - 国际市场Recon业务有12%的有机增长,体现了公司在全球市场的领导地位 [15] - 公司在Recon业务有强大的创新管线,如EMPOWR修复膝关节系统、ARVIS 2.0膝关节系统以及Evolve34足踝矫正系统等新产品 [16][17][18] P&R业务 - P&R业务有4%的有机增长,反映了市场环境健康以及公司执行力出色 [23] - P&R业务毛利率同比增长150个基点,得益于价格管控、成本优化和EGX业务系统的推广 [25] - 公司在P&R业务有创新管线,包括新的ROAM膝关节支具和Recovery Sciences的新一代电疗产品 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国市场Recon业务有18%的有机增长,体现了强劲的市场需求 [14] - 国际市场Recon业务有12%的有机增长,显示了公司在全球市场的领导地位 [15] - 公司在P&R业务的全球市场保持了4%以上的有机增长,体现了稳健的市场份额 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布收购Lima Corporate,这将使Recon业务规模扩大至约10亿美元,并将极端关节市场占比提高至接近50% [12][19][22] - 收购Lima将推动公司实现可持续的高单位数有机增长、持续的利润率扩张和全球规模的战略目标 [22] - 公司在Recon业务有强大的创新管线,将持续推动市场份额增长 [16] - 公司在P&R业务有创新管线,将推动该业务保持稳定的低到中单位数增长 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年整体程序量需求较高于正常水平,这一趋势有望持续到2024年甚至2025年,随着疫情相关积压得到逐步消化 [10] - 公司对2024年的表现充满信心,将在第四季度报告时提供更正式的指引 [29] - 公司相信未来几年内仍有机会从积压需求中获益,但具体情况需要逐年评估 [56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vik Chopra 提问** 询问GLP-1药物对正骨手术的影响 [50][51] **Matt Trerotola 回答** 公司认为GLP-1对正骨手术的影响可能在中性到小幅正面之间,因为公司的增长主要来自于市场份额提升而非市场本身的增长 [52][53][54] 问题2 **Jeff Johnson 提问** 询问极端关节业务的竞争情况及未来增长前景 [60][61] **Matt Trerotola 回答** 公司在肩关节领域保持领导地位,有望继续保持高于市场的增长,未来几个季度可能会回到双位数增长 [62][63][64][68] 问题3 **Yang Li 提问** 询问P&R业务的增长动力及毛利率改善空间 [76][77][78][79][80][81][82][83] **Matt Trerotola 和 Ben Berry 回答** P&R业务保持4%左右的有机增长,得益于价格管控、供应链表现出色、创新产品推出以及MotionMD诊所转化等因素 [77][78][79] 毛利率改善主要来自价格成本管控、产品组合改善以及EGX业务系统带来的生产效率提升 [81][82][83]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为4.29亿美元,同比增长8% [20] - 毛利率为58%,同比增加200个基点,主要得益于销售规模带来的杠杆效应和产品组合改善 [21][22] - 调整后EBITDA利润率为15.3%,同比增加110个基点,主要得益于毛利率改善,部分被研发等费用投入所抵消 [22][23] - 第二季度每股调整后收益为0.61美元,同比增长22%,主要受益于税率和利息费用的变化 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 关节重建(Recon) - 美国市场有17%的有机增长,其中膝关节和髋关节有22%的有机增长 [14] - 四肢关节(Extremities)有15%的有机增长,肩关节和足踝关节的增长均超过市场 [14] - 海外市场有16%的有机增长,主要受益于Mathys业务的整合和协同 [14][43][44] - Mathys业务整合进展顺利,已超出预期,实现了两位数的收入增长和利润率改善 [16][43][44] - 足踝关节业务从无利润到实现两位数利润率,预计年底将达到10亿美元的全球销售规模 [17] 康复与预防(P&R) - 有4%的有机增长,反映了市场环境健康和公司执行力良好 [18][19] - 未来几个季度有望保持3%-4%的增长水平 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场有高个位数的有机增长,主要得益于关节重建业务的强劲表现 [14] - 海外市场有16%的有机增长,主要受益于Mathys业务的整合和协同 [14][43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加速通过并购来推动发展,近期完成了两笔足踝关节收购 [13][47][48] - 公司看好未来并购机会,包括小型补充性收购以及更大规模的战略性收购 [47][48] - 公司在关节重建领域的创新管线保持强劲,如EMPOWR修复膝关节产品的推出 [15][52][53] - 公司在手术辅助技术如增强现实等方面也有创新,未来有望带来高毛利的经常性收入 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关节重建市场整体保持健康,公司有望继续实现双位数有机增长 [36][37][57][58] - 康复与预防市场环境良好,公司有信心在3%-4%的增长区间内保持增长 [41] - 公司有信心通过产品创新、并购整合等方式,实现可持续的高单位数增长 [29][30] - 公司有信心通过持续改善产品组合、提升运营效率等方式,实现毛利率和利润率的持续提升 [78][79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vik Chopra 提问** 询问公司在P&R业务中实施的价格上涨措施的影响 [33] **Matt Trerotola 回答** 公司在P&R业务中实施了多轮价格上涨,直接传导到终端客户,同时也获得了一定的报销增加,这些措施帮助公司实现了良好的毛利率改善 [34][35] 问题2 **Brett Fishbin 提问** 询问P&R业务的增长是否会因关节重建业务的强劲表现而出现滞后性提升 [39] **Matt Trerotola 回答** P&R业务的增长受多重因素影响,包括创伤、运动损伤等,并非完全依赖于关节重建业务的表现。公司预计P&R业务今年将维持3%-4%的健康增长水平 [40][41] 问题3 **Vijay Kumar 提问** 询问公司对下半年业绩的保守预期是否源于宏观环境的担忧 [57] **Matt Trerotola 和 Ben Berry 回答** 公司上半年业绩强劲,主要是由于关节重建市场的额外增长动能,下半年预计会面临更加困难的同比基数。但公司仍有信心全年保持高单位数的有机增长。EPS预期的调整主要是由于并购带来的利息费用影响等因素 [58][59][60][61]

市场风险 - 公司暴露于短期利率、外汇汇率和商品价格变动的市场风险中[88] - 公司的借款安排中有大量基于Secured Overnight Financing Rate或SOFR的浮动利率设施，1%利率上升将使变动利率债务的利息支出分别增加约0.8百万美元和1.5百万美元[89] 国际业务风险 - 公司在境外销售中约33%的销售额来源于美国以外的运营，拥有在墨西哥、瑞士、德国、突尼斯和中国等国家的制造业务，为了更好地匹配收入和支出，公司可能进行货币互换和远期合同[90] 商品价格风险 - 公司面临原材料价格变动的风险，为了管理商品价格风险，公司定期与供应商直接签订固定价格合同[91]

Enovis Corporation (NYSE:ENOV) Q1 2023 Results Conference Call May 4, 2023 8:30 AM ET Company Participants Derek Leckow - Vice President of Investor Relations Matt Trerotola - Chief Executive Officer Ben Berry - Chief Financial Officer Conference Call Participants Vik Chopra - Wells Fargo Kyle Rose - Canaccord Genuity Jeff Johnson - Baird Xuyang Li - Jefferies Brett Fishbin - KeyBanc Operator Good day, and welcome to the Enovis First Quarter 2023 Earnings Conference Call [Operator Instructions]. Please note ...