Enovis (ENOV) came out with quarterly earnings of $0.73 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.63 per share. This compares to earnings of $0.56 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 15.87%. A quarter ago, it was expected that this manufacturing and engineering company would post earnings of $0.60 per share when it actually produced earnings of $0.62, delivering a surprise of 3.33%.Over the last four qu ...

销售额情况 - 2024年第三季度净销售额为5.05亿美元，报告基础上增长21%，可比销售基础上增长6%[2] - 重建业务（Recon）销售额报告基础上同比增长57%，可比基础上增长9%；P&R业务报告基础上增长1%，可比销售基础上增长3%[2] - 2024年第三季度净销售额为5.052亿美元，2023年同期为4.175亿美元；前九个月净销售额为15.466亿美元，2023年同期为12.522亿美元[20] - 2024年第三季度总净销售额为5.052亿美元，较2023年同期的4.175亿美元增长21.0%[23] - 2024年前九个月总净销售额为15.466亿美元，较2023年同期的12.522亿美元增长23.5%[23] - 2024年第三季度重建业务净销售额为2.31亿美元，较2023年同期的1.472亿美元增长56.9%[23] - 2024年前九个月重建业务净销售额为7.356亿美元，较2023年同期的4.577亿美元增长60.7%[23] - 2024年第三季度预防与恢复业务净销售额为2.742亿美元，较2023年同期的2.703亿美元增长1.5%[23] - 2024年前九个月预防与恢复业务净销售额为8.11亿美元，较2023年同期的7.945亿美元增长2.1%[23] 利润与收益情况 - 第三季度持续经营业务净亏损3400万美元，占销售额的6.2%；调整后EBITDA为9000万美元，占销售额的17.9%，较上年同期增加220个基点[3] - 第三季度持续经营业务每股净亏损0.61美元，调整后摊薄每股净收益0.73美元，同比增长30%[1][3] - 2024年全年收入预计为21亿美元，调整后EBITDA预计为3.73 - 3.78亿美元[4] - 公司将2024年全年调整后摊薄每股收益指引从2.62 - 2.77美元提高至2.75 - 2.80美元[4] - 2024年第三季度调整后持续经营业务净利润为4100万美元，2023年同期为3100万美元；前九个月调整后持续经营业务净利润为1.032亿美元，2023年同期为8860万美元[18] - 2024年第三季度调整后持续经营业务净利润率为8.1%，2023年同期为7.4%；前九个月调整后持续经营业务净利润率为6.7%，2023年同期为7.1%[18] - 2024年第三季度调整后摊薄每股收益为0.73美元，2023年同期为0.56美元；前九个月调整后摊薄每股收益为1.86美元，2023年同期为1.61美元[18] - 2024年第三季度调整后EBITDA为6540万美元，2023年同期为6540万美元；前九个月调整后EBITDA为2.637亿美元，2023年同期为1.875亿美元[19] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为17.0%，2023年同期为15.7%；前九个月调整后EBITDA利润率为17.0%，2023年同期为15.0%[19] - 2024年第三季度GAAP毛利率为56.7%，2023年同期为58.2%；前九个月GAAP毛利率为56.5%，2023年同期为58.0%[20] - 2024年第三季度调整后毛利率为58.9%，2023年同期为58.2%；前九个月调整后毛利率为59.1%，2023年同期为58.0%[20] - 2024年9月27日净亏损121,615千美元，2023年9月29日净亏损35,811千美元[22] 费用情况 - 第三季度销售、一般和行政费用为2.49854亿美元，研发费用为2049.1万美元[17] 运营情况 - 第三季度毛利润为2.86459亿美元，毛利率为56.7%[17] - 第三季度运营亏损为3173.7万美元，运营亏损率为6.3%[17] 资产与负债情况 - 截至2024年9月27日，公司总资产为55.50141亿美元，较2023年12月31日的45.09334亿美元有所增加[21] - 截至2024年9月27日，公司总负债为22.16842亿美元，较2023年12月31日的10.88633亿美元有所增加[21] 现金流量情况 - 2024年9月27日经营活动提供的净现金为25,174千美元，2023年9月29日为66,573千美元[22] - 2024年9月27日投资活动使用的净现金为897,589千美元，2023年9月29日为183,095千美元[22] - 2024年9月27日融资活动提供的净现金为866,901千美元，2023年9月29日为125,008千美元[22] 公司战略 - 公司将重点从整合转向增长，各业务领域将推出一系列重要新产品[4]

文章核心观点 - 创新驱动的医疗技术成长公司Enovis公布2024年第三季度财务业绩，业务持续增长，缩小全年营收和调整后EBITDA预期范围并提高调整后摊薄每股收益指引 [1][2][3] 2024年第三季度财务结果 - 第三季度净销售额5.05亿美元，报告基础上增长21%，可比销售基础上增长6%，全球重建业务增长强劲、P&R业务执行稳定及近期收购Lima推动增长 [2] - 重建业务净销售额报告基础上同比增长57%，可比销售增长9%；P&R业务报告基础上增长1%，可比销售增长3% [2] - 第三季度持续经营业务净亏损3400万美元，占销售额6.2%；调整后EBITDA为9000万美元，占销售额17.9%，较上年同期增加220个基点 [2] - 2024年第三季度持续经营业务净亏损每股0.61美元，调整后摊薄每股收益0.73美元 [2] 2024年财务展望 - 公司缩小2024年营收范围和调整后EBITDA预期，预计全年营收21亿美元，调整后EBITDA为3.73 - 3.78亿美元 [3] - 提高全年调整后摊薄每股收益指引，从2.62 - 2.77美元提升至2.75 - 2.80美元 [3] 会议与网络直播 - 投资者可通过Enovis网站链接观看网络直播，拨打电话(833) 685 - 0901（美国来电者）或+1 (412) 317 - 5715（国际来电者）参加电话会议，当天晚些时候网站将提供会议重播链接 [4] 公司简介 - Enovis是创新驱动的医疗技术成长公司，致力于开发临床差异化解决方案，产品服务和集成技术广泛，普通股在纽约证券交易所上市 [5] 非GAAP财务指标 - 公司提供未按美国公认会计原则编制的非GAAP财务信息，包括调整后持续经营净收入等多项指标 [8] - 这些指标有助于管理层比较经营业绩，也方便投资者用相同指标评估公司财务和业务表现，但不应孤立看待或替代GAAP财务信息 [10] 财务数据明细 综合损益表 - 第三季度净销售额5.05222亿美元，成本2.18763亿美元，毛利润2.86459亿美元，毛利率56.7% [11] - 销售、一般和行政费用2.49854亿美元，研发费用2049.1万美元，无形资产摊销4278.6万美元 [11] - 第三季度经营亏损3173.7万美元，经营亏损率6.3%，净亏损3126.2万美元，净亏损率6.2% [11] GAAP与非GAAP财务指标调节表 - 持续经营业务净亏损调整多项费用后得出调整后持续经营净收入，如第三季度调整后为4100万美元 [12][14] - 调整后EBITDA第三季度为9.02亿美元，调整后EBITDA利润率为17.9% [19] - 调整后毛利润第三季度为2.976亿美元，调整后毛利率为58.9% [20] 资产负债表 - 截至2024年9月27日，总资产55.50141亿美元，总负债22.16842亿美元，股东权益33.33299亿美元 [21] 现金流量表 - 九个月经营活动提供净现金2517.4万美元，投资活动使用净现金8.97589亿美元，融资活动提供净现金8.66901亿美元 [22][23] 业务销售情况 - 预防与恢复业务第三季度总销售额2.742亿美元，增长1.5%；重建业务总销售额2.31亿美元，增长56.9% [24] - 按可比销售计算，预防与恢复业务增长2.9%，重建业务增长9.2% [24]

文章核心观点 - JMP Securities首次覆盖医疗技术公司Enovis Corporation，认为其并购是核心竞争力，LimaCorporate收购交易风险基本消除，公司被低估，给予“跑赢大盘”评级和62美元目标价 [1][4][5] 公司业务情况 - 公司专注骨科，产品组合广泛，涵盖大关节重建植入物、四肢解决方案及预防和康复业务，通过选择性收购增加产品，过去4.5年约有20次收购 [1] - 产品组合能提供全面护理，可与主要医疗技术公司竞争并拓展品牌 [2] 公司收购情况 - 今年早些时候，公司以约8亿欧元（约8.5亿美元）企业价值完成对LimaCorporate S.p.A的收购，这是公司历史上第二大交易 [2] - 管理层称美国渠道整合已100%完成，美国以外完成70%，收入略好于原指引，第三年超4000万美元成本协同效应仍在，今年将产生1000 - 1500万美元协同效应 [3] 公司财务表现 - 第二季度，公司报告销售额为5.25亿美元，报告基础同比增长23%，可比销售基础同比增长5% [3] 公司股价情况 - 年初至今，公司股价下跌约25%，当前估值约为2026年每股收益预期的12倍 [5] - 周四最后一次检查时，公司股价下跌2.02%，报40.02美元 [6]

文章核心观点 Enovis宣布任命Tim Czartoski为美国外科手术及全球产品与赋能技术总裁，其经验和领导力将加速公司增长并强化全球手术产品线 [1][3] 任命信息 - 公司宣布任命Tim Czartoski为美国外科手术及全球产品与赋能技术总裁，其负责美国外科业务，向集团总裁Louie Vogt汇报 [1] 被任命者履历 - Tim Czartoski有超22年美敦力史赛克工作经验，曾担任多个领导职务，包括美国区总裁、全球关节重建和动力工具总裁 [2] - 他拥有俄亥俄州立大学理学学士、哥伦比亚大学技术管理理学硕士和圣母大学工商管理硕士学位 [3] 公司介绍 - Enovis是一家创新驱动的医疗技术成长型公司，致力于开发临床差异化解决方案，产品和服务广泛 [3]

文章核心观点 - 公司推出含e+聚乙烯的STAR Ankle踝关节置换系统，是技术重大进步，有望提升植入物性能和寿命，结合行业增长趋势，或带来投资机会 [1][3][6] 公司产品情况 - 公司专注创新临床差异化解决方案，提供支持骨科等领域积极生活方式的产品和技术 [2] - 公司宣布推出含e+聚乙烯的STAR Ankle踝关节置换系统，为美国首个含该材料的移动轴承踝关节系统 [1] - e+聚乙烯是含维生素E的材料，抗氧化且机械性能增强，能提升STAR Ankle植入物性能和寿命 [1] - e+聚乙烯含抗氧化剂维生素E，能抵抗氧化、确保稳定磨损率和机械性能，且不损害植入物完整性和耐用性 [3] - STAR Ankle有37年历史，全球应用超4万次，新e+聚乙烯嵌件增强耐用性、稳定性和寿命，有望改善患者预后 [4] - STAR Ankle结合新推出的STAR Patient Specific Instrumentation，体现公司致力于改善患者护理 [5] 行业前景 - 2023年踝关节置换市场规模10亿美元，预计到2032年达16亿美元，复合年增长率5.3% [6] - 行业增长受骨关节炎和类风湿关节炎患病率上升、技术进步、踝关节损伤增加和人口老龄化推动 [6] 价格表现 - 公司股价今年迄今下跌20.2%，行业下跌13.2%，同期标准普尔500指数上涨16.5% [7] 评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [9] - 医疗领域部分高排名股票有Universal Health Services（Zacks排名1，强力买入）、Quest Diagnostics和ABM Industries（Zacks排名2，买入） [9] - Universal Health Services预计长期增长率19%，过去四个季度盈利均超预期，平均超14.58%，今年迄今股价上涨41.1%，行业上涨34.8% [10] - Quest Diagnostics预计长期增长率6.20%，过去四个季度盈利均超预期，平均超3.31%，今年迄今股价上涨3.7%，行业上涨10.2% [10][11] - ABM Industries过去四个季度盈利均超预期，平均超7.34%，今年迄今股价上涨24.1%，行业上涨11.9% [11]

文章核心观点 - 公司宣布扩展EMPOWR Revision Knee™系统，加入EMPOWR™ Cones，满足复杂翻修需求，获FDA批准 [1] 产品情况 - EMPOWR Revision Knee™系统通过精简全面设置重新定义膝关节置换翻修手术，减少手术室杂乱，可微调植入物适配患者，其可堆叠增材可减少库存，多功能器械使手术流程更高效 [2] - EMPOWR™ Cones增加治疗骨缺损的选择，形成支持复杂翻修需求的综合产品组合 [1] 市场需求与医生评价 - 引入EMPOWR Revision Knee满足市场对更高效翻修方案的需求，尤其是门诊膝关节翻修手术需求增长 [3] - 医生认为加入EMPOWR Cones后能更好地定制翻修手术，操作简单，适配性好，比竞品更优 [3] 公司介绍 - 公司是创新驱动的医疗技术增长型公司，致力于开发临床差异化解决方案，改善患者预后并改变工作流程，产品服务和技术广泛 [5]

文章核心观点 公司推出带新型e+™聚乙烯的STAR®踝关节置换系统，获FDA批准，该材料能提升植入物性能，结合此前产品体现公司持续改进承诺，推动足部和踝关节解决方案发展 [1][2] 公司信息 - 公司是创新驱动的医疗技术成长型公司，致力于开发临床差异化解决方案，产品服务广泛 [5] 产品信息 产品特性 - 新型STAR®踝关节置换系统采用e+™聚乙烯，是美国首个且唯一带该材料的活动轴承踝关节系统，能提供更好的耐用性、稳定性和使用寿命 [1] - e+™聚乙烯含抗氧化剂维生素E，能抵抗氧化，保持稳定磨损率和机械性能，而其他高度交联聚乙烯制造时重熔中和自由基会使机械强度降低达12% [1] 产品优势 - 医生认为该材料在膝关节和肩关节植入物中有丰富临床经验和多年实验室测试，结合STAR®踝关节长期金属部件高生存率，有望改善患者预后 [1] 产品应用 - STAR®踝关节在37年历史中全球使用超40000次，结合STAR患者专用器械，体现公司持续改进承诺，旨在提高患者满意度和治疗效果 [2] 联系方式 - 媒体联系人为Diana Aldermae，邮箱为Diana.Aldermae@enovis.com [6] 参考资料 - e+测试数据存档，台架测试结果不一定反映临床性能 [4] - Jennings等人研究人工膝关节磨损与股骨髁抬升的影响 [4] - S.M. Kurtz所著《超高分子量聚乙烯在全关节置换中的应用手册》 [4] - 公司内部文件显示1998 - 2022年最新一代STAR®踝关节全球植入超40000次 [4]

文章核心观点 公司宣布管理层将参加三场投资者会议，会议直播和回放可在公司网站获取 [1][2] 公司参会信息 - 首席财务官Ben Berry将于8月13日下午2点参加Canaccord Genuity第44届年度增长会议的炉边谈话 [1] - 首席财务官Ben Berry将于9月5日上午11点参加富国银行医疗保健会议的炉边谈话 [1] - 董事长兼首席执行官Matt Trerotola将于9月11日下午12点50分参加Baird 2024全球医疗保健会议的炉边谈话 [1] 会议直播与回放 - 会议的直播音频和回放将在公司网站投资者板块的活动与演示部分提供 [2] 公司简介 - 公司是一家创新驱动的医疗技术成长型公司，致力于开发临床差异化解决方案，改善患者治疗效果并改变工作流程 [3] - 公司产品、服务和集成技术广泛，推动骨科等领域积极生活方式 [3] - 公司普通股在美国纽约证券交易所上市，股票代码为ENOV [3] 联系方式 - 投资者关系副总裁Kyle Rose，联系电话+1 - 917 - 734 - 7450，邮箱investorrelations@enovis.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售收入为5.25亿美元,同比增长23%,可比基础增长5% [18] - 第二季度调整后毛利率为59.6%,同比增长160个基点,主要得益于规模效应和业务组合的有利影响 [19] - 第二季度调整后EBITDA增长36%,利润率达17.2%,同比增长190个基点 [19] - 全年调整后每股收益预期为2.62-2.77美元,较之前指引提高0.10美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 重建业务(Recon) - 第二季度重建业务收入同比增长60%,可比基础增长7%,其中美国市场增长1%,国际市场增长14% [8] - 美国膝关节和髋关节业务增长2%,远低于历史水平,主要受到整合相关影响 [13] - 美国肩关节业务受到整合影响较大,增长受到压制 [14] - 美国足踝业务保持两位数增长,抵消了肩关节业务的下滑 [14] 康复与预防(P&R) - 第二季度P&R业务可比基础增长3%,保持稳定 [17] - 通过新产品推出和组合优化,P&R业务毛利率同比提升50个基点 [17] - 公司出售了一个小型亏损业务,影响销售额4百万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际重建业务增长14%,保持良好韧性 [8] - 国际市场整合进度约70%完成,预计剩余30%在未来几个季度内完成 [73][74] - 国际市场交叉销售机会广阔,将有助于抵消美国市场的整合影响 [102][103] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成对Lima公司的收购整合,预计3年内实现40百万美元的成本协同效应 [11] - 公司正在通过新产品推出、组合优化等方式提升P&R业务的增长和盈利能力 [17] - 公司在肩关节领域推出新的辅助关节系统和ARVIS机器人辅助系统,以提升创新领先地位 [14][96] - 公司正在加强与Snyk公司的合作,为客户提供更多机器人辅助手术解决方案 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2024年上半年的执行情况感到满意,有信心在下半年加速增长和盈利能力提升 [7] - 管理层预计第三季度收入和利润将有所下滑,但第四季度将出现大幅反弹 [22][23] - 管理层有信心公司将在2025年及以后实现高单位数的有机增长和持续的利润率提升 [78] 其他重要信息 - 公司在整合过程中保持了关键人才的高度稳定性 [31] - 公司在全球范围内的招聘和保留工作保持正常水平,能够吸引到优秀人才 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vik Chopra提问** 询问整合相关的负面影响何时达到顶峰,以及后续的改善情况 [26][27] **Matt Trerotola回答** 整合相关的负面影响将在第二季度达到顶峰,之后会逐步改善,全年负面影响预计控制在2000万-3000万美元范围内 [27][28] 问题2 **Robbie Marcus提问** 询问第二季度业绩与预期的差异原因,是否市场环境不及预期 [33][34] **Matt Trerotola回答** 第二季度市场环境整体与公司预期相符,公司有信心在下半年加速增长 [34][35] 问题3 **Vijay Kumar提问** 询问公司是否已经将剥离业务的影响纳入了更新后的全年指引 [39][40] **Ben Berry回答** 是的,更新后的全年指引已经包含了剥离业务的影响 [41]