Edgewell Personal Care (EPC) - EPC是一家属于消费者必需品部门的公司，目前在Zacks部门排名中排名第14位[2] - EPC目前的Zacks排名为2（买入），过去三个月，EPC全年盈利的Zacks共识预期上升了3.3%[3] - EPC今年迄今为止的股价上涨了约3.3%，表现优于消费者必需品部门的平均回报率2.9%[4] Purple Innovation (PRPL) - Purple Innovation是另一家在今年迄今为止表现优于部门的消费者必需品股票，股价上涨了56.3%[4] - 对于Purple Innovation，当前年度的共识每股收益预期在过去三个月内增加了7.8%[5]

公司会议信息 - 公司将于2024年3月5日周二上午7:30 ET在佛罗里达州奥兰多举行的第45届年度Raymond James机构投资者会议上进行展示 [1] - 公司总裁兼首席执行官Rod Little以及首席财务官、欧洲和拉丁美洲总裁Dan Sullivan将代表公司进行展示 [1] 会议观看方式 - 所有感兴趣的各方可在www.edgewell.com网站的“投资者”和“新闻与活动”标签下或通过链接http://ir.edgewell.com/news-and-events/events观看活动的直播 [2] - 无法参加直播的人可在www.edgewell.com网站观看回放 [2] 公司概况 - 公司是一家领先的纯消费产品公司，拥有多元化的知名品牌组合，涵盖男士和女士剃须产品、剃须准备用品、女性护理产品、防晒和护肤品以及湿纸巾等 [3] - 公司业务覆盖全球，在包括美国、加拿大、墨西哥、德国、日本、英国和澳大利亚等50多个市场开展业务，全球约有6800名员工 [3]

公司表现 - Edgewell Personal Care (EPC)是消费者必需品部门的一家公司，目前在Zacks Sector Rank中排名第14位[2] - EPC目前的Zacks Rank为2（买入），分析师对其全年盈利预期持乐观态度[3] - EPC今年以来的回报率为4.8%，高于消费者必需品部门的平均回报率1.4%[4] - EPC所属的消费品-主食品行业今年以来的平均回报率为-7%，相比之下，EPC的表现更好[6] - 投资者应密切关注EPC和Colgate-Palmolive，因为它们正努力维持良好的表现[8]

Edgewell Personal Care Company任命John Dunham为首席会计官 - John Dunham在会计领域拥有超过20年的丰富经验[2] - John Dunham曾在Whirlpool Corporation和PricewaterhouseCoopers担任重要职务[3] - Edgewell Personal Care是一家领先的消费品公司，拥有多个知名品牌和全球业务[4]

文章核心观点 - Edgewell Personal Care Company被《福布斯》评为美国最佳中型雇主之一，在400家类似规模公司中排名第二，体现其“以人为本”理念及积极企业文化 [1][3] 公司荣誉 - Edgewell Personal Care Company首次登上《福布斯》美国最佳中型雇主榜单，在400家类似规模公司中排名第二 [1] 排名依据 - 最终排名基于Edgewell员工的个人评价，以及员工亲朋好友或同行业公众的公开评价 [2] - 榜单基于对美国各行业1000 - 5000人规模公司的超17万名员工的独立调查，考虑了超350万条雇主评价 [3] 公司表态 - 公司首席人力与法务官LaTanya Langley表示上榜是荣誉，体现公司“以人为本”理念，注重员工各方面福祉，支持多元思维，重视职业发展与创新 [3] - 公司首席执行官Rod Little称该认可表明团队践行公司宗旨、价值观和行为准则，积极企业文化是增长战略关键支柱，公司致力于为团队提供最佳工具、技术和资源 [3] 公司概况 - Edgewell是领先的纯消费产品公司，拥有多元化品牌组合，涵盖男士和女士剃须产品、剃须准备产品、女性护理产品、防晒产品、美容护理产品、皮肤护理产品和卫生产品等 [4] - 公司业务覆盖全球超50个市场，包括美国、加拿大、墨西哥、德国、日本、英国和澳大利亚，全球约有6800名员工 [4]

文章核心观点 - Edgewell Personal Care获Zacks评级上调至2（买入），反映盈利预期上升，可能推动股价上涨，是投资组合的可靠选择 [1][4] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利情况变化，系统会跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [2] 评级优势 - 盈利情况变化对短期股价走势影响大，Zacks评级系统对个人投资者有用，可避免受华尔街分析师主观因素影响 [3] 盈利预期与股价关系 - 盈利预期变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和预期计算股票公允价值并交易，影响股价 [5] Zacks评级系统特点 - 利用盈利预期修正的力量，根据四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票年均回报率达+25% [7][8] Edgewell Personal盈利预期情况 - 预计截至2024年9月财年每股收益2.76美元，同比增长7.8% [9] - 过去三个月Zacks共识预期提高2.1% [10] 总结 - Zacks评级系统对所有超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正表现优，有望短期跑赢市场 [11] - Edgewell Personal评级升至Zacks Rank 2，处于前20%，暗示股价短期可能上涨 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机净销售额增长3.1%，主要受国际市场强劲表现推动，国际有机增长略超16%，由价格和销量增长共同支撑；北美有机销售额下降4.9%，其中超过一半归因于女性护理业务下滑 [16][23][41] - 调整后毛利率同比增长30个基点，包含70个基点的有利汇率因素；约380个基点的生产率节省和210个基点的价格上涨，部分抵消了520个基点与不利吸收和库存中单位成本通胀加剧相关的暂时性成本逆风 [46] - 调整后SG&A占销售额的比率较去年增加110个基点；调整后营业收入为3570万美元，较去年减少约4%；GAAP摊薄后每股净收益为0.09美元，调整后每股收益为0.24美元；调整后EBITDA为5720万美元 [47][48] - 本季度经营活动净现金使用量为7290万美元，上年同期为8630万美元；季度末现金余额为2.14亿美元，有2.07亿美元未动用信贷额度，净债务杠杆率为3.8倍；本季度股票回购总额为1500万美元，继续季度股息支付并宣布第一季度每股0.15美元现金股息，共向股东返还近2300万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 湿剃业务有机净销售额增长8.1%，国际湿剃业务增长18%，主要因市场条件改善、品牌激活、价格上涨和日本补货阶段的好处 [26] - 防晒和皮肤护理业务有机净销售额增长约1%，防晒护理业务实现个位数中段增长，但被北美美容和皮肤业务的下滑部分抵消；北美防晒护理业务增长超5%，国际防晒护理业务增长略超5%，美国防晒护理品类增长约8%，公司市场份额基本持平 [27] - 美容业务有机净销售额下降2.6%，欧洲Bulldog品牌增长被美国CREMO品牌下滑抵消；湿纸巾业务有机净销售额下降1.3%，市场份额增至约77%；女性护理业务有机净销售额下降11.2%，主要因销量下降，该品类消费量增长1.5%，市场份额下降1个百分点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场表现强劲，日本和德国实现有意义的有机增长和市场份额增长，消费者对品牌反应良好，批发商和零售商支持有力；日本市场有机销售表现突出，类别消费恢复健康，价格执行良好，新年假期前采购提前拉动销售 [16][42] - 北美市场有机销售下降，除女性护理业务下滑外，湿剃业务有机销售额下降2%，美国剃须刀和刀片品类消费量持平，公司市场份额增加10个基点，主要因Billie品牌在零售和新激活在线渠道的份额增长 [42][43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施新的主品牌战略，将卫生巾和护垫业务重新定位在Carefree品牌下，具有独特的消费者定位和营销活动，预计能与目标消费者产生共鸣 [8] - 加强国际市场能力建设，精简领导结构，将非北美市场直接向管理层汇报，推动决策和责任下放给当地团队 [5][17] - 加大对品牌的投资，围绕数字激活开展支出，支持即将推出的创新产品；在剃须业务中，利用制造技术、品牌建设和数字能力优势，加强与零售商合作，推动Billie品牌在零售市场扩张 [9][19] - 行业竞争方面，女性护理品类竞争激烈，零售商库存调整和促销强度增加对公司有机销售和市场份额表现产生影响；剃须业务中，Billie品牌在女性市场面临竞争，但实现了品牌销量份额增长 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战性，地缘政治和经济背景不确定，供应链可能进一步中断，消费者韧性的持久性不明朗 [31] - 公司对实现此前提供的展望更有信心，预计全年有机净销售额增长2% - 4%，毛利率增加约80 - 100个基点（按固定汇率计算），调整后EBITDA在3.4亿 - 3.52亿美元之间，调整后每股收益在2.65 - 2.85美元之间（包含约0.20美元的汇率逆风） [31][32][49] - 随着进入春夏销售旺季，公司凭借防晒护理创新、女性护理品牌重塑和Billie品牌拓展新身体护理品类等优势，有望实现可持续的营收增长 [38] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分内容属于前瞻性陈述，基于假设且受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新或修订这些陈述，除非法律要求 [2] - 会议中提及的非GAAP财务指标未按照公认会计原则编制，与最直接可比的GAAP指标的调节情况见公司网站投资者关系板块发布的新闻稿，管理层认为这些非GAAP指标能为投资者提供业务潜在趋势的有价值信息 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业绩好于预期且维持指引是否因日本销售提前拉动，国际市场新运营和报告结构处于什么阶段，未来创新机会如何 - 公司认为季度毛利率表现令人鼓舞，部分是因将原计划后期的项目提前到本季度执行，但考虑到后续业务特别是防晒业务，决定维持指引 [53][54] - 约一年前公司对中国、日本和欧洲市场进行了重要的领导层变更，目前处于中间阶段，各项新战略正在实施并取得不同效果 [35] - 展望2025 - 2026年，公司看好国际市场，认为有机会使创新更适合亚洲和欧洲本地市场，而非单纯输出美国理念 [52] 问题2: 费用方面好于预期的原因，以及后续季度的情况，广告投入预计在哪些品类增加 - 费用好于预期的原因包括：团队在生产率方面执行出色，提前完成部分计划；全球采购提前达成部分合同、回扣计划和结算；剃须业务增长带来的产品组合效益；仓库和配送成本控制良好 [59][60] - 预计广告投入将在Billie身体护理产品线、Banana Boat防晒创新产品以及Carefree主品牌重塑项目上增加 [77][78][79] 问题3: 美国女性护理业务Billie品牌除沃尔玛外的货架空间增长和市场份额情况，以及对女性护理业务销量稳定或增长的信心来源 - Billie品牌今年会有更多区域零售商的增量分销，但与去年相比，市场份额增长幅度会减小 [82] - 公司对女性护理业务有信心，因为这是几年前制定的战略，有专门团队执行，且已从稳定业务阶段进入创新和产品提升阶段；此前该品类受疫情影响，供应和竞争都受到干扰，现在情况逐渐正常化 [67][68] 问题4: 调整库存影响后，本季度毛利率较高，但后续预计降至43%的原因，以及如何看待全年有机销售增长 - 第一季度是生产率节省和价格实现的最强季度，后续影响会减弱；同时，通胀虽会继续缓解，但速度可能变慢 [87][88] - 预计国际业务全年增速仍将领先于美国国内业务；北美业务后续将逐步改善，主要因创新产品多在国内推出，且后续分销计划更好；整体有机销售增长预计仍维持3%的中点，“必赢”产品组合预计实现中高个位数增长，“可参与”产品组合预计实现低个位数增长 [89][90][92] 问题5: 能否提供日本销售提前拉动的量化数据，本季度生产率表现是否增加了对未来节省成本的信心 - 日本市场第一季度有500 - 1000万美元的轻松可比基数，此外市场恢复高个位数增长，且公司进行了价格调整以应对通胀 [114][115] - 公司对生产率表现感到鼓舞，供应链组织有超100项正在进行的举措，未来可能在成本方面有更多节省空间，但鉴于宏观环境挑战，目前还不能确定 [116][117][127] 问题6: 男性美容业务中Bulldog品牌增长的驱动因素及今年是否有新产品推出，以及红海运输问题对公司的影响 - Bulldog品牌增长归因于持续的分销增长、推出的新高级产品线受市场欢迎，以及品类创新主要体现在止汗除臭剂和头发护理领域的拓展 [108][121] - 红海运输问题导致运输时间延长，但目前成本和复杂性影响极小，公司已采取措施应对，预计今年对业务无重大影响 [110]

文章核心观点 - 介绍Edgewell Personal Care 2023年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价表现 [1][2][8] 财务数据 - 2023年第四季度营收4.889亿美元，同比增长4.2% [1] - 同期每股收益0.24美元，去年同期为0.31美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.08%，每股收益超出预期300% [2] 关键指标表现 - 女性护理净销售额7180万美元，三位分析师平均预估为7912万美元，同比下降11.3% [5] - 湿剃净销售额3.017亿美元，三位分析师平均预估为2.8206亿美元，同比增长9.6% [6] - 防晒和皮肤护理净销售额1.154亿美元，三位分析师平均预估为1.1775亿美元，同比增长2.2% [7] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为5.6% [8] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [8]

文章核心观点 - 公司2024财年第一季度净销售额增长，维持全年展望，虽部分指标同比下降但基本面良好有望达成目标 [1][8] 执行摘要 - 净销售额4.889亿美元，同比增长4.2% [2] - 有机净销售额增长3.1%，GAAP摊薄后每股净收益0.09美元，调整后每股收益0.24美元 [3] - 第一季度末现金2.142亿美元，有2.066亿美元循环信贷额度，净债务杠杆率3.8倍 [4] - 第一季度以1500万美元股票回购和760万美元股息形式向股东返还2260万美元 [5] - 董事会2024年2月1日宣布第一季度每股0.15美元现金股息 [6] 2024财年第一季度运营结果 净销售额 - 季度净销售额4.889亿美元，增长4.2%，含550万美元汇率有利影响，有机净销售额增长3.1%，主要因国际市场表现强劲，价格上涨推动，销量基本持平 [8] 毛利 - 毛利1.977亿美元，毛利率40.4%与上年同期持平，调整后毛利率增加30个基点 [9] 广告和促销费用 - 广告和促销费用4820万美元，占净销售额9.9%，同比增加230万美元 [10] 销售、一般和行政费用 - 销售、一般和行政费用1.033亿美元，占净销售额21.1%，调整后占比增加110个基点 [11] 税前重组和重新定位费用 - 季度记录税前重组和重新定位费用680万美元，含收购和整合成本70万美元等 [12] 营业收入 - 营业收入2610万美元，含410万美元汇率有利影响，调整后营业收入3570万美元，占净销售额7.3%，调整后营业利润率下降70个基点 [13][14] 利息费用 - 债务利息费用1980万美元，同比减少10万美元，因债务余额降低部分被利率上升抵消 [15] 其他费用（收入） - 其他费用（收入）净额30万美元，上年同期收入500万美元，主要因外汇对冲收益降低 [15] 有效税率 - 2024财年第一季度有效税率20.1%，调整后有效税率22.8%，均低于上年同期 [16] 净利润 - GAAP净利润480万美元，摊薄后每股0.09美元，调整后净利润1200万美元，每股0.24美元，调整后EBITDA 5720万美元 [17] 经营活动净现金使用 - 截至2023年12月31日三个月经营活动净现金使用7290万美元，同比减少，因净营运资金增加额降低 [18] 资本配置 - 2024年2月1日董事会宣布第一季度每股0.15美元现金股息，4月4日支付给3月7日登记股东，第一季度支付股息760万美元 [19] - 2024财年第一季度完成约40万股股票回购，花费1500万美元，截至2023年12月31日有420万股可回购 [20] 2024财年第一季度运营部门结果 湿剃部门 - 净销售额增加2640万美元，增长9.6%，有机净销售额增加2240万美元，增长8.1%，部门利润增加1800万美元，增长50.4% [21] 防晒和皮肤护理部门 - 净销售额增加250万美元，增长2.2%，有机净销售额增加100万美元，增长0.9%，部门利润减少1460万美元 [22] 女性护理部门 - 净销售额减少910万美元，下降11.2%，部门利润减少460万美元，下降38.7% [23] 2024财年全年财务展望 净销售额 - 报告净销售额预计增长1% - 3%，含60个基点汇率负面影响，有机净销售额预计增长2% - 4% [24] EPS - GAAP EPS预计在2.20 - 2.40美元，调整后EPS预计在2.65 - 2.85美元，含0.20美元汇率不利影响 [25] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA预计在3.4 - 3.52亿美元，含1400万美元汇率不利影响 [26] 其他 - 其他费用净额预计约300万美元，债务利息费用预计约7800万美元，调整后有效税率预计约22%，折旧和摊销费用预计约9300万美元，资本支出预计占净销售额2.5% - 3.0%，自由现金流预计约1.7亿美元 [26] 非GAAP财务指标 - 公司使用“调整后”非GAAP指标进行运营决策，分析净销售额和部门利润采用有机基础，还定义了自由现金流、净债务等指标 [33][34] 财务报表 简明综合收益表 - 展示2023年和2022年12月31日三个月净销售额、毛利、营业收入等数据 [38] 简明综合资产负债表 - 展示2023年12月31日和9月30日资产、负债和股东权益情况 [40] 简明综合现金流量表 - 展示2023年和2022年12月31日三个月经营、投资、融资活动现金流量情况 [42] 财务报表附注 部门 - 公司业务分湿剃、防晒和皮肤护理、女性护理三个部门，展示各部门净销售额和盈利能力 [43][44] GAAP与非GAAP调整 - 提供GAAP与非GAAP某些项目的调整表 [46] 各部门净销售额和利润 - 展示各部门净销售额和利润变化情况 [48] 净债务和EBITDA - 提供净债务和EBITDA的调整表 [49] 展望 - 提供调整后EPS和调整后EBITDA的展望调整表 [50][51]

整体财务业绩 - 2024财年第一季度净销售额为4.889亿美元，同比增加1980万美元，增幅4.2%，有机净销售额增加1430万美元，增幅3.1% [69][73] - 2024财年第一季度净利润为480万美元，上年同期为1240万美元；调整后净利润为1200万美元，上年同期为1650万美元 [70] - 2024财年第一季度摊薄后每股净收益为0.09美元，上年同期为0.24美元；调整后摊薄后每股净收益为0.24美元，上年同期为0.32美元 [71] - 2024财年第一季度毛利润为1.977亿美元，上年同期为1.896亿美元，增加810万美元，增幅4.3% [74] 各项费用情况 - 2024财年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的21.1%，上年同期为20.4%；调整后SG&A占比为21.0%，增加110个基点 [75] - 2024财年第一季度广告和促销费用（A&P）为4820万美元，同比增加230万美元，增幅5.0%，占净销售额的9.9%，上年同期为9.8% [76] - 2024财年第一季度研发费用（R&D）为1330万美元，同比减少10万美元，减幅0.7%，占净销售额的2.7%，上年同期为2.9% [77] - 2024财年第一季度债务利息费用为1980万美元，同比减少10万美元，减幅0.5% [78] - 2024财年第一季度其他费用（收入）净额为30万美元，上年同期为收入500万美元，收入减少530万美元，减幅106.0% [79] - 2024财年公司预计产生约1900万美元的运营模式重新设计费用，第一季度已产生680万美元 [81] - 2024财年第一季度公司费用为1.62亿美元，占净销售额的3.3%，上年同期为1.59亿美元，占比3.4%，费用增加主要因人员和激励薪酬成本上升[90] 各业务板块表现 - 2024财年第一季度湿剃业务净销售额为30.17亿美元，增长9.6%，有机净销售额增长2240万美元，增幅8.1%，国际有机销售额增长18.3%，北美销售额下降2.0%；细分市场利润为5.37亿美元，增长50.4%，有机细分市场利润增长1440万美元，增幅40.3%[84][85] - 2024财年第一季度防晒和皮肤护理业务净销售额为1.154亿美元，增长2.2%，有机净销售额增长100万美元，增幅0.9%，国际市场有机净销售额增长8.0%，北美有机净销售额下降2.3%；细分市场亏损130万美元，下降109.8%，有机细分市场利润下降1510万美元，降幅113.6%[86][87] - 2024财年第一季度女性护理业务净销售额为7180万美元，下降11.2%；细分市场利润为730万美元，下降38.7%，有机细分市场利润下降450万美元，降幅37.9%[88][89] 债务与现金流情况 - 截至2023年12月31日，公司总借款为14.872亿美元，上年9月30日为13.915亿美元；循环信贷额度可用余额为2.066亿美元，上年9月30日为2.971亿美元[94] - 2024财年第一季度经营活动现金使用量为7.29亿美元，上年同期为8.63亿美元；投资活动现金使用量为600万美元，上年同期为1120万美元；融资活动现金流入为6.98亿美元，上年同期为8.29亿美元[96][97][98] - 截至2023年12月31日，公司循环信贷额度下未偿还借款为2.13亿美元，未来最低债务还款额为2025财年2.13亿美元、2028财年7.5亿美元、2029财年5亿美元[102] - 截至2023年12月31日，公司未偿还可变利率债务为2.372亿美元，假设适用利率提高1%，这些可变利率债务工具的年度利息费用将增加约240万美元[104] 股份回购与股息分配 - 2024财年前三个月，公司回购0.4股普通股，花费1500万美元，截至2023年12月31日，回购计划还剩4.2股[99] - 2023年8月1日和11月2日宣布的股息每股均为0.15美元，2024年2月1日，董事会宣布2024年第二财季每股现金股息为0.15美元，将于4月4日支付[100]