市场地位与业务布局 - 公司在湿剃领域全球市场份额排名第二，2022年完成对Billie的收购[25][26] - 公司认为Banana Boat和Hawaiian Tropic品牌在美国防晒品类中占据领先市场份额，在墨西哥也是领先的防晒产品制造商[29] - 公司是北美女性护理产品的前三大制造商之一，打算继续在女性护理品牌上投入创新[33] - 公司是全球最大个人护理产品制造商和营销商之一，业务覆盖超20个国家，产品在超50个国家销售[298] 客户与销售情况 - 2023财年沃尔玛占公司合并年度净销售额的约19.4%，Target Corporation在防晒与皮肤护理和女性护理业务中分别占净销售额的约9.4%和10.0%[41] - 2023财年，沃尔玛及其子公司是公司最大客户，占净销售额约19.4%，失去主要客户可能大幅降低销售和盈利能力[110] - 客户对顶级客户的销售依赖采购订单，无供应协议或最低采购保证，顶级客户采购量减少会损害销售和盈利能力[111] - 零售商整合使大型零售客户规模和影响力增加，可能要求更低价格等，若无法满足需求，客户可能减少采购[113] - 电商销售渠道重要性增加，若未能在该渠道实现销售增长，业务、财务状况和经营成果可能受负面影响[115] - 2023财年近41%的净销售额来自美国以外地区[118] - 防晒产品客户订单季节性强，冬季末至仲夏销售额较高；湿剃业务中女性产品销售在春季和夏季需求增加[43] - 防晒产品销售季节性强，不利天气会影响净销售额，湿剃部门女性产品销售在春夏有适度季节性[126] 知识产权情况 - 截至2023年9月30日，公司拥有约370项未到期美国专利和55项待决美国专利申请，拥有约1187项外国专利和125项外国待决专利申请[47] - 公司拥有众多美国和国际商标，收购Playtex后获得其在美国和许多国际司法管辖区的永久免版税许可[45] 原材料与成本 - 公司产品主要原材料包括钢材、塑料树脂等，从区域或全球采购，价格和供应受全球社会和宏观经济影响[44] - 生产成本变化，包括原材料价格和关税，可能侵蚀公司利润率并影响经营业绩[86] 竞争环境 - 公司面临美国和国际市场的激烈竞争，竞争因素包括品牌质量、产品配方等[34] - 公司所处行业成熟且竞争激烈，竞争对手可能在资源、成本、渠道等方面更具优势，可能导致公司市场份额下降[91] 法规监管 - 公司受多种政府法规监管，部分设施存在污染问题，正在进行调查和修复活动[49][50] - 美国TSCA法案及其他司法管辖区类似法律对化学品进口、销售等有规定，公司进口化学品需确保其在TSCA注册表上[52] - 欧洲REACH法规要求化学品制造商和进口商向ECHA注册物质，公司认为自身设施和产品基本符合现行法律法规[54] - 公司业务受全球监管，新的或更严格的法规可能增加合规成本，违规可能面临民事或刑事制裁[93] 可持续发展目标 - 公司2030年可持续发展目标包括全球运营100%使用可再生电力并实现碳中和、减少产品和包装中原始石油基塑料含量、使用100%可回收、可堆肥或可重复使用的塑料包装、减少10%的废物并追求生产设施零垃圾填埋[56] 员工情况 - 截至2023年9月30日，公司约有6800名员工，其中2200名在美国[59] - 2023年6月的匿名员工体验调查中，整体积极得分76%，有6186名员工参与，与2022年相比，员工参与度增加15%，积极度略有提升[72] - 公司每年开展匿名员工体验调查以评估进展和改进领域，2023年更新问题并使用新调查工具[72] - 公司在2021年推出内部全球认可和服务周年平台InspireJOY，自推出以来已有超过100000个认可时刻[61] 管理层情况 - 公司首席执行官Rod R. Little自2019年3月1日起任职，首席财务官Daniel J. Sullivan自2019年4月1日起任职，2022年10月1日起兼任欧洲和拉丁美洲总裁等[77][78][79] 多元化、公平和包容工作 - 公司在2023年通过CEO Action for Diversity & Inclusion™等多项行动推进多元化、公平和包容（DEI）工作[67] 安全与健康管理 - 公司在2023财年实施多站点实现OSHA VPP（美国站点）或ISO 45001（安全与健康管理体系）的多年目标[63] 风险因素 - 公司未来业绩在很大程度上取决于高管和关键人员的留任，人才竞争激烈，不确定能否留住和吸引人才[89] - 公司可能面临法律诉讼和产品责任索赔，可能导致重大费用、罚款、产品召回和声誉损害[97] - 投资者等利益相关者关注公司公民和可持续发展事项，若相关举措或目标未达成，可能影响品牌价值和业务[100] - 若公司无法充分保护知识产权，竞争对手可能制造和销售类似产品，影响市场份额和经营业绩[101] - 税收法律、政策和法规的立法变化或税务事项的不利解决，可能导致额外税务负债，影响现金流和经营业绩[103] - 关键信息技术系统故障或信息安全漏洞，可能影响公司业务开展，导致运营中断和财务损失[105] - 成本节约计划存在风险，无法保证能实现预期效益[116] - 国际业务面临多种风险，包括货币波动、原材料采购、运输延迟等[117][118][119] - 依赖第三方制造商，其无法按时按规格生产产品会对业务产生重大不利影响[120][121] - 品牌声誉受损或营销计划失败会对业务产生不利影响[124][125] 收购情况 - 公司已完成多项收购，若有合适机会将继续进行收购，但面临识别、谈判、融资及整合等挑战[138][139][140] - 2021年11月29日完成对Billie公司的收购，收购后业绩并入公司[304] 养老金义务 - 公司养老金义务预计仍很重大，若投资回报、利率或法规变化，可能需额外缴费，影响流动性和财务状况[141] 外汇与衍生品 - 截至2023年9月30日，公司维持外汇风险现金流套期计划，有64份未到期外汇合约，名义价值约1.054亿美元，未实现税前收益440万美元[267][268][269] - 2023财年和2022财年，公司未指定为现金流套期的外汇衍生品合约公允价值变动分别产生300万美元和820万美元收益，截至2023年9月30日有5份未到期合约，名义价值约3450万美元[272] - 截至2023年9月30日，公司无用于原材料或大宗商品未来采购的未到期衍生品或套期工具[274] 债务情况 - 截至2023年9月30日，债务水平约为14亿美元，其中约13亿美元（90%）的债务按4.125% - 5.50%的固定利率借款，到期日为2028年及以后[135] - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务中1.22亿美元为可变利率债务，假设适用利率提高1%，年利息费用将增加约120万美元[275] 财务报表审计 - 独立注册会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映财务状况、经营成果和现金流量，且截至2023年9月30日维持了有效的财务报告内部控制[280][281] 商誉情况 - 截至2023年9月30日，公司合并商誉余额为13.314亿美元，防晒和护肤部门相关商誉为3.539亿美元，管理层每年第四财季或有减值迹象时评估商誉减值[288] 财务数据 - 2023财年净销售额为22.516亿美元，较2022财年的21.717亿美元增长3.7%[293] - 2023财年净利润为1.147亿美元，较2022财年的9950万美元增长15.3%[293] - 2023财年经营活动产生的净现金为2.161亿美元，较2022财年的1.02亿美元增长111.9%[295] - 2023财年投资活动使用的净现金为5050万美元，较2022财年的3.554亿美元减少85.8%[295] - 2023财年融资活动使用的净现金为1.465亿美元，较2022财年的1760万美元增长732.4%[296] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为2.164亿美元，较2022年9月30日的1.887亿美元增长14.7%[294] - 2023财年研发费用为5850万美元，较2022财年的5550万美元增长5.4%[293] - 2023财年广告和促销费用为2.291亿美元，较2022财年的2.383亿美元减少3.9%[293] - 2023财年销售、一般和行政费用为4.096亿美元，较2022财年的3.891亿美元增长5.3%[293] - 2023财年息税前利润为1.477亿美元，较2022财年的1.241亿美元增长19.1%[293] - 2023年第四季度评估发现2014 - 2018年累计GRNI 850万美元无需在资产负债表反映，对2021和2022年财报进行修订[305] - 修订后2022年和2021年净收入分别增加90万美元和80万美元，2021年10月1日留存收益期初余额增加570万美元[306] - 2023年9月30日，公司可用现金及现金等价物为2.164亿美元，大部分在美国境外[309] - 2023、2022和2021财年，资本化软件摊销费用分别为500万美元、470万美元和450万美元[313] - 2023、2022和2021财年，折旧费用分别为5560万美元、5570万美元和6060万美元[315] - 公司广告和销售推广费用2023财年为116.0，2022财年为125.8，2021财年为142.3[337] 会计政策与处理 - 公司在收购业务时将成本分配到资产和负债，超出部分确认为商誉，每年对商誉和无限期无形资产进行减值测试[320] - 确定报告单位公允价值需使用重大判断、估计和假设，公司将监测假设变化并评估商誉账面价值[322] - 有限寿命无形资产剩余加权平均寿命约八年，按直线法在3至25年预期寿命内摊销[326] - 公司主要收入来源包括北美零售商销售个人护理产品、国际零售商和经销商销售个人护理产品、按客户规格生产销售自有品牌产品[328] - 公司收入在客户取得商品控制权时确认，常见于商品交付时，会对提前付款客户提供折扣[329] - 公司对使用寿命不确定的无形资产每年进行减值测试，可采用定性或定量方法[325] - 公司有退货准备金，2023年9月30日为53.5，2022年为47.5[332] - 公司合同负债2023年9月30日为0.6，2022年为1.1，分类为其他流动负债[334] - 公司在特定情况下允许客户退回未售完的防晒产品，多数退货在美国夏季防晒季结束后的9月至次年1月[332] - 公司授予受限股票等价物，一般在2至4年归属，部分与业绩目标挂钩[338] - 公司非合格股票期权按授予日市场价格授予，一般在三年内等额归属[339] - 公司租赁办公室、制造设施等，所有记录的租赁均分类为经营租赁[317]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年公司实现4.3%的有机销售增长,其中"有权取胜"业务组合增长近11%,而"有权规划"业务组合增长约2% [37][38] - 2023财年公司调整后毛利率下降20个基点,但在剔除汇率影响后实际增加80个基点 [41][42] - 2023财年公司调整后营业利润增长6%,营业利润率提升20个基点,剔除汇率影响后增加130个基点 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 湿剃业务有机销售下降2.3%,其中北美基本持平而国际下降约4%,主要由于完成了日本批发商库存清理 [25][26][27] - 个人护理和防晒业务有机销售增长1.1%,其中北美防晒销售下降约14%受天气影响,而国际防晒销售增长近12% [29][30][31] - 女性剃须业务市场份额有所提升,碧丽品牌份额达到10% [27][28] - 男性剃须和一次性剃须产品业务市场份额也有所提升 [27] - 女性护理业务有机销售下降5.5%,受到去年同期需求激增后补货影响 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场有机销售增长3%,主要受价格上涨推动 [37] - 国际市场有机销售增长超6%,实现了价格和销量双增长 [37] - 美国市场公司整体市场份额下降约40个基点,但销量市场份额增加80个基点 [39][40] - 国际市场公司市场份额保持稳定,如德国市场剃须产品份额有所提升 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行业务转型,正在重塑领导团队和组织,加强数字化、品牌建设和零售执行等关键能力 [15] - 公司正在通过收购Cremo和Ville等品牌来提升创新和品牌建设能力 [15] - 公司正在简化国际市场的销售渠道,提升当地市场的执行能力,实现良好的增长 [15] - 公司正在向高增长的个人护理、防晒和护肤品类转型,这些业务占总销售的比重已从3年前的25%提升至33% [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年公司面临了诸多宏观经济挑战,包括疫情、供应链中断、创纪录的通胀等,但团队的专注和韧性使公司处于更好的位置 [18][19] - 2024财年公司预计将实现4-6%的有机销售增长,并持续提升毛利率和营业利润率 [20] - 公司将增加广告和促销投入,重点支持碧丽品牌向相邻品类拓展、防晒创新以及女性护理品牌重塑等关键举措 [20] - 公司有信心能够实现2024财年的业绩目标,并持续为股东创造价值 [21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bryan Adams 提问** 2024财年2-4%的有机销售增长目标中,最大的不确定因素是什么?是消费者还是在零售端的表现? [55] **Dan Sullivan 回答** 我们认为最大的不确定因素在于零售端的表现,因为我们还没有完全掌握。消费者需求目前保持健康,但如果经济环境恶化,可能会影响到消费者,从而使我们的增长目标落在区间的较低端。[56][57] 问题2 **Susan Anderson 提问** 2024财年第一季度毛利率大幅下降的原因是什么?主要集中在哪些品类? [69] **Dan Sullivan 回答** 第一季度毛利率下降主要有两个原因:一是存货中仍存在的高成本原材料,尤其是防晒品类;二是由于我们决定在2024财年结构性降低库存水平,导致制造费用分摊不利。这两个因素在第一季度会有较大影响,但全年来看,我们仍有信心实现80个基点的毛利率提升。[70][71][72][73] 问题3 **Dara Mohsenian 提问** 公司2024财年广告投入占销售比例11%,相比同行略低,这是否合适?未来是否会进一步提高广告投入力度? [120] **Rod Little 回答** 11%的广告投入占比已经是较2023年有1个百分点的提升。我们会更加有针对性地增加广告投入,重点支持碧丽品牌向新品类拓展、防晒创新以及女性护理品牌重塑等关键举措。我们相信这种有针对性的投入是合适的,能够为公司带来良好的回报。[121][122][123]

财务数据和关键指标变化 - 本季度有机净销售额增长4.5%，实现连续九个季度增长，国际市场贡献近9%的有机净销售额增长，北美市场增长2.3%，价格推动本季度增长超6% [34][53][54] - 调整后毛利率增加80个基点，按固定汇率计算增加185个基点，价格执行带来的收益完全抵消了持续但有所缓解的销售成本通胀 [71] - 调整后SG&A较去年下降20个基点，杠杆和运营效率计划的好处超过了人员成本和差旅费增加的影响 [72] - GAAP摊薄后每股净收益为1.1美元，上年同期为0.57美元；调整后每股收益为0.98美元，上年同期为0.86美元，其中包括约0.17美元的不利货币和税收影响以及0.03美元的股票回购有利影响 [73] - 本季度末公司持有现金2.07亿美元，可使用3.34亿美元未提取的信贷额度，净债务杠杆率约为3.2倍 [74] - 预计全年毛利率与去年持平，此前预计有小幅增长，第四季度毛利率预计增加约200个基点，其中包括约100个基点的外汇逆风 [76] - 调整后每股收益预计在2.30 - 2.50美元区间的高端，包括约0.38美元的外汇逆风 [77] - 调整后EBITDA预计略高于3.20 - 3.35亿美元区间的高端，预计税率将保持在25% [103] 各条业务线数据和关键指标变化 湿剃业务 - 湿剃业务有机净销售额基本持平，北美市场下降6%，国际市场增长近6% [67] - 女性剃须业务价值份额结果积极，本季度销量份额增加160个基点，高于近期趋势 [68] 防晒和皮肤护理业务 - 防晒和皮肤护理业务有机净销售额增长13%，受防晒、美容和湿纸巾全系列产品强劲增长推动 [36] - 美国防晒品类本季度持平，因天气不佳，场合性使用下降，公司防晒品牌市场份额下降约90个基点，但较趋势有明显改善，香蕉船本季度保持第一份额 [37] - 北美防晒业务增长近11%，受价格和销量增长推动；国际防晒业务销售额增长超20%，同样受价格和销量推动 [69] 美容业务 - 美容业务有机净销售额增长近13%，由北美杰克布莱克和国际斗牛犬品牌的增长带动 [70] 湿纸巾业务 - 湿纸巾业务有机净销售额增长近13%，市场份额接近80% [70] 女性护理业务 - 女性护理业务有机净销售额基本持平，约7%的价格上涨被类似的销量下降抵消，两年累计有机增长保持健康，本季度和过去52周美元份额稳定，本季度销量份额增加30个基点 [38] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 有机净销售额增长略超2%，受价格推动，品类增长逐季放缓，尤其是防晒和皮肤护理品类 [22] - 美国剃须刀和刀片品类本季度消费持平，公司整体市场份额下降20个基点，女性系统产品组合的增长被男性系统和一次性产品的下降所抵消 [35] 国际市场 - 关键市场品类增长超30%，本季度实现21%的有机增长，在澳大利亚和墨西哥等重要市场获得份额 [4] - 关键欧洲市场以及澳大利亚和墨西哥消费增长超30%，推动国际防晒业务增长超20% [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自两年半前启动新增长战略以来，业务实现了持续的结构性收入增长，受益于更强大的品牌组合以及在品牌建设、产品创新和零售执行方面取得的进展 [15] - 国际业务采用修订后的市场进入策略，实现了更好的执行和市场能力提升 [16] - 公司致力于将业务恢复到疫情前的利润率水平，通过价格执行、生产力计划和通胀缓解实现毛利率增长 [28][129] - 湿剃业务中，Billie在美国零售市场的扩张令人满意，品牌已达到约9%的市场份额，并推动了女性剃须业务整体组合的份额增长 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍具挑战性，供应链持续稳定，服务水平和填充率进一步加强，通胀有所缓解，但劳动力市场仍然紧张 [63] - 消费者整体保持健康，但美国部分品类消费出现疲软，本季度整体品类增长略超3%，较上一季度下降约6个百分点，主要受防晒和女性护理品类影响 [64] - 公司对业务基本面充满信心，预计有机净销售额增长略高于此前预期区间的中点，有望实现连续第三年4%或更高的有机净销售额增长 [27] - 尽管面临不利因素，公司预计EBITDA和每股收益结果将达到或超过指导范围的高端 [43] - 国际业务发展势头良好，预计2024年将继续增长，拉丁美洲团队表现出色，欧洲采取泛欧洲方法，中国和日本市场也将在未来产生积极影响 [109][110] 其他重要信息 - 本季度公司发布了2022财年可持续发展报告，展示了在品牌、运营和供应链以及人员和社区三个可持续发展支柱方面取得的进展 [24] - 本季度股票回购总额超过1500万美元，继续进行季度股息支付，本季度宣布每股0.15美元的现金股息，本季度共向股东返还近2300万美元，前九个月共返还6900万美元 [42] - 截至6月30日的九个月，经营活动净现金流入较去年同期增长一倍多，达到1.683亿美元 [100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 防晒业务年底的情况如何 - 美国防晒业务受天气影响，消费在7月第二周转正，预计全年仍将实现中个位数增长，但低于上一季度预期，国际业务增长超20% [81] 问题: 女性护理业务从上个季度到本季度放缓的原因 - 主要是基数期问题，去年第二季度女性护理业务有机销售额下降两位数，本季度实现增长 [112][113] 问题: 货币对业绩的影响以及未来趋势 - 本季度和第四季度从线下对冲和资产负债表重估中获得收益，货币环境略好于上一季度预期，这也是每股收益指引上调的原因，但不认为这是业务的直接利好 [90] 问题: 毛利率低于预期的关键驱动因素 - 主要是混合因素带来的逆风增加，反映了国际业务的增长，以及剃须品类中国际市场更倾向于一次性和PBG产品，同时交易性外汇的逆风也有所增加 [116] 问题: Billie本季度的贡献、增长情况以及在新零售商中的表现 - Billie本季度实现增长，品牌在零售市场表现出色，在沃尔玛的成功推动了2023年的零售扩张，目前在品类中的份额达到约9%，在女性品类中表现突出 [132] 问题: 促销支出与广告支出的比例以及未来预期 - 本季度促销支出占销售额的比例超过12%，比上一季度预期少约300万美元，主要与防晒业务有关。预计下半年促销活动会增加，但未出现广泛的促销增加或非理性行为，女性剃须业务的促销活动是Billie成功的直接反映，已在之前的指引中考虑 [122][123] 问题: 对消费者情绪的解读，特别是在剃须品类中品牌和自有品牌的份额变化以及价格敏感度 - 未看到消费者情绪有明显变化，防晒品类的放缓主要是天气原因，未看到消费者明显转向自有品牌或一次性产品以追求更低价格 [124][125]

公司收购 - 2021年11月29日公司完成对Billie的收购，收购价3.094亿美元[82] 净销售额情况 - 2023财年第三季度净销售额同比增加2.62亿美元（4.2%）至6.5亿美元，有机净销售额增加2.79亿美元（4.5%）[84] - 2023财年前九个月净销售额同比增加8270万美元（5.1%）至17.175亿美元，有机净销售额增加1.044亿美元（6.4%）[87] - 2023财年第三季度国际市场净销售额增加2280万美元（11.0%），北美市场增加340万美元（0.8%）[84] - 2023财年前九个月国际市场净销售额增加3960万美元（4.3%），北美市场增加4310万美元（4.0%）[87] - 2023财年第三季度净销售额为6.50亿美元，增长4.2%；前九个月为17.175亿美元，增长5.1%[91][92] 利润与收益情况 - 2023财年第三季度净利润为5250万美元，上年同期为3050万美元；调整后净利润为5080万美元，上年同期为4580万美元[85] - 2023财年第三季度摊薄后每股净收益为1.01美元，上年同期为0.57美元；调整后摊薄后每股净收益为0.98美元，上年同期为0.86美元[86] - 2023财年前九个月净利润为8340万美元，上年同期为6490万美元；调整后净利润为9580万美元，上年同期为9600万美元[88] - 2023财年前九个月摊薄后每股净收益为1.61美元，上年同期为1.20美元；调整后为1.85美元，上年同期为1.77美元[89] - 2023财年第三季度毛利润为2.797亿美元，增长16.3%；前九个月为7.104亿美元，增长7.5%[93][95] 费用情况 - 2023财年第三季度SG&A占净销售额的14.8%，前九个月为17.3%；调整后分别下降20个基点[97][98] - 2023财年第三季度A&P为8000万美元，下降1.1%；前九个月为1.888亿美元，下降4.2%[99][100] - 2023财年第三季度R&D为1480万美元，增长8.8%；前九个月为4260万美元，增长6.2%[101] - 2023财年第三季度利息费用为1920万美元，增长6.7%；前九个月为5980万美元，增长12.2%[102] - 2023财年公司预计因运营模式重新设计产生约1800万美元费用，已在第三季度和前九个月分别产生310万和910万美元[105] 税率情况 - 2023财年第三季度和前九个月有效税率分别为25.3%和25.9%，上年同期分别为16.1%和18.5%[104] 各部门业务情况 - 2023财年第三季度湿剃业务净销售额下降0.7%，前九个月下降1.0%；第三季度部门利润下降14.4%，前九个月下降12.0%[108][109][110] - 2023财年前九个月湿剃部门利润为10.26亿美元，减少1.4亿美元，降幅12%；有机部门利润增加7600万美元，增幅6.5%[111] - 2023财年第三季度防晒与护肤部门净销售额为2.449亿美元，增加2870万美元，增幅13.3%；前九个月净销售额为5.675亿美元，增加6320万美元，增幅12.5%[112][113] - 2023财年第三季度防晒与护肤部门利润为6110万美元，增加1450万美元，增幅31.1%；前九个月利润为1.141亿美元，增加2150万美元，增幅23.2%[114][115] - 2023财年第三季度女性护理部门净销售额为8100万美元，减少30万美元，降幅0.4%；前九个月净销售额为2.42亿美元，增加2890万美元，增幅13.5%[116][117] - 2023财年第三季度女性护理部门利润为1390万美元，增加510万美元，增幅58%；前九个月利润为3770万美元，增加1860万美元，增幅97.3%[118][119] 借款与债务情况 - 截至2023年6月30日，公司总借款为135.27亿美元，其中10.27亿美元与浮动利率挂钩；2022年9月30日总借款为142.4亿美元[123] - 截至2023年6月30日，公司在循环信贷安排下有8500万美元未偿还借款；未来债务最低还款额为2025财年8500万美元、2028财年7.5亿美元、2029财年5亿美元[136] - 截至2023年6月30日公司未偿还浮动利率债务为1.027亿美元[143] - 假设适用利率提高1%，浮动利率债务的年利息费用将增加约100万美元[143] 现金流与资金运作情况 - 2023财年前九个月，经营活动产生的现金流量为16.83亿美元，上年同期为7.24亿美元；投资活动使用的净现金为3.16亿美元，上年同期为33.76亿美元；融资活动使用的净现金为13.23亿美元，上年同期为2.14亿美元[128][129][130] - 2023财年前九个月，公司回购110万股普通股，花费4.52亿美元；截至2023年6月30日，回购计划下还剩540万股[131] - 2023年1 - 6月，公司宣布的股息总计2.39亿美元，2022年同期股息支付总计2.38亿美元[135] 特殊收益情况 - 2023年第二季度公司因国际增值税事项获有利法院裁决，释放准备金带来220万美元收益[139] - 2022年第二季度公司解决某些法律事项，获750万美元知识产权索赔收益[140] 会计政策与风险评估情况 - 公司使用非GAAP指标进行运营决策，认为其有助于投资者进行有意义的业绩比较[73] - 新冠疫情期间公司未遭遇重大运营中断，但未来影响和时间无法合理预估[80] - 自2022年9月30日以来公司关键会计政策和估计无重大变化[141] - 截至2023年6月30日无用于未来原材料或商品采购的未平仓衍生品或套期工具[142] - 自2022年年报以来公司对市场风险敏感性的评估无重大变化[144]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机销售增长11.4%,其中价格和销量贡献相等 [22] - 公司调高全年有机销售增长指引至5%的高端 [45] - 公司第二季度调整后每股收益增长12%,剔除汇率影响后增长超过40% [10][38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 湿剃业务有机销售增长4.6%,其中北美增长5% [23][24] - 太阳护理和护肤品业务有机销售增长15%,表现超预期 [29][30][31] - 女性护理业务有机销售增长35%,表现强劲 [34][35] - 修容业务有机销售增长超过12% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场有机销售增长超10% [22] - 国际市场有机销售增长超13% [22] - 日本市场将在第四季度进行库存清理,预计将对全年有机销售造成50个基点的负面影响 [45][46][97][98] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于提升品牌力、创新和零售执行,这些是支撑连续8个季度有机销售增长的关键 [9][11][12] - 公司将继续加大广告投放力度,同时也将关注毛利率的提升 [87][88][111][112] - 公司在太阳护理和女性护理等关键品类保持领先地位,并持续提升市场份额 [29][30][31][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍充满挑战,但公司对业务基本面越来越有信心 [15][43][44] - 公司预计第三季度将实现毛利率同比改善,全年毛利率也将实现增长 [19][42][72][73] - 公司对未来保持谨慎乐观,将继续专注于可控因素,同时密切关注消费者情绪变化 [15][43][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Carey 提问** 询问第二季度表现是否符合预期,以及下半年低单位数增长的原因 [54][55][56][57] **Rod Little 和 Dan Sullivan 回答** 主要是由于太阳护理销售时间提前以及日本市场库存清理的影响,公司仍对下半年保持谨慎乐观 [55][56][57] 问题2 **Susan Anderson 提问** 询问毛利率改善的进度和驱动因素 [71][72][73] **Dan Sullivan 回答** 公司预计第三季度开始实现毛利率同比改善,主要得益于价格上涨、生产效率提升以及部分原材料价格回落 [71][72][73] 问题3 **Peter Grom 提问** 询问公司长期毛利率恢复的机会和计划 [84][85][86][87] **Rod Little 回答** 公司有信心未来能够恢复至疫情前的毛利率水平,将继续推进价格调整、成本优化等措施,但汇率和通胀仍存在不确定性 [84][85][86][87]

公司收购 - 2021年11月29日公司完成对Billie的收购，净购买价3.094亿美元[82] 财务指标计算方式 - 公司分析有机基础上的净销售额和细分市场利润，以衡量不同时期结果的可比性[74] - 公司使用“调整后”非GAAP指标进行运营决策，分析时排除重组及相关成本等项目[75] 零售销售数据用途 - 零售销售数据用于市场规模、市场地位和市场份额信息统计，以美元为单位[77] 2023财年第二季度财务数据 - 2023财年第二季度净销售额同比增长9.3%至5.984亿美元，有机净销售额同比增长11.4% [84] - 2023财年第二季度国际市场有机净销售额增长13.2%，北美市场增长10.5% [84] - 2023财年第二季度净收益为1900万美元，上年同期为2320万美元；调整后净收益为2900万美元，上年同期为2700万美元[85] - 2023财年第二季度摊薄后每股净收益为0.37美元，上年同期为0.43美元；调整后摊薄后每股净收益为0.56美元，上年同期为0.50美元[86] - 2023财年第二季度净销售额为5984万美元，增长9.3%，其中汇率不利影响118万美元（2.1%）；有机净销售额增长11.4%[91] - 2023财年第二季度防晒与护肤业务部门利润为3.99亿美元，下降240万美元，降幅5.6%[113] - 2023财年第二季度女性护理业务净销售额为8.01亿美元，增长2070万美元，增幅34.9%[115] - 2023财年第二季度女性护理业务部门利润为1.2亿美元，增长1010万美元，增幅531.7%[117] - 2023财年第二季度公司费用为1700万美元，占净销售额2.8%[119] 2023财年前六个月（上半年）财务数据 - 2023财年前六个月净销售额增长5.6%至10.675亿美元，有机净销售额增长7.6% [87] - 2023财年前六个月净收益为3090万美元，上年同期为3440万美元；调整后净收益为4500万美元，上年同期为5020万美元[88] - 2023财年上半年摊薄后每股净收益为0.60美元，上年同期为0.63美元；调整后为0.87美元，上年同期为0.92美元[89] - 2023财年上半年净销售额为10.675亿美元，增长5.6%，其中收购带来1200万美元（1.2%）增长，汇率不利影响减少3200万美元（3.2%）；有机净销售额增长7.6%[92] - 2023财年上半年毛利润为4.307亿美元，上年同期为4.2亿美元；毛利率为40.3%，上年同期为41.5%；调整后毛利率下降160个基点[95] - 2023财年上半年销售、一般和行政费用（SG&A）为2.009亿美元，占净销售额18.8%，上年同期为1.982亿美元，占比19.6%；调整后占比18.4%，下降20个基点[97] - 2023财年上半年广告和促销费用（A&P）为1088万美元，减少73万美元，占净销售额10.2%，上年同期为11.5%[99] - 2023财年上半年研发费用（R&D）为278万美元，上年同期为265万美元，占净销售额均为2.6%[100] - 2023财年上半年利息费用为406万美元，上年同期为353万美元，因利率上升和债务余额增加[101] - 2023财年公司预计因运营模式重新设计产生约1900万美元费用，上半年已产生600万美元[104] - 2023财年上半年湿剃业务净销售额为5839万美元，下降1.4%；有机净销售额增加830万美元，主要因国际女性产品线增长[108] - 2023财年前六个月防晒与护肤业务部门利润为5.3亿美元，增长700万美元，增幅15.2%[114] - 2023财年前六个月女性护理业务净销售额为16.1亿美元，增长2920万美元，增幅22.1%[116] - 2023财年前六个月女性护理业务部门利润为2.38亿美元，增长1350万美元，增幅131.1%[118] - 2023财年前六个月公司费用为3290万美元，占净销售额3.1%[119] - 2023财年前六个月，经营活动产生的现金流量为190万美元，投资活动使用现金2000万美元，融资活动使用现金2900万美元[127][128][129] - 2023财年前六个月，公司回购0.8股普通股，花费3000万美元，截至3月31日，回购计划还剩5.7股[130] 债务情况 - 截至2023年3月31日，公司总借款为14.475亿美元，其中1.952亿美元与浮动利率挂钩[122] - 截至2023年3月31日，循环信贷安排下未偿还借款为1.76亿美元，未来最低债务还款额为2025财年1.76亿美元、2028财年7.5亿美元和2029财年5亿美元[135] - 截至2023年3月31日，公司未偿还浮动利率债务包括与循环信贷安排和国际浮动利率应付票据相关的1.952亿美元，假设适用利率提高1%，这些浮动利率债务工具的年度利息费用将增加约200万美元[138] 股息宣布 - 公司董事会分别宣布2022年第四财季、2023年第一财季和第二财季每股0.15美元的季度现金股息[132][133][134]

财务数据和关键指标变化 - 本季度有机净销售额增长3%，国际市场增长显著，由价格和销量增长驱动，反映出早期防晒产品的强劲表现 [47] - 调整后EBITDA预计在3.2亿 - 3.35亿美元之间，按恒定汇率计算，调整后EBITDA在区间中点的增长率约为8%；调整后每股收益预计在2.3 - 2.5美元之间，包含约0.45美元的汇率逆风，按恒定汇率计算，调整后每股收益在区间中点的增长率约为12% [48] - 调整后SG&A较去年增加90个基点，调整后营业收入为3670万美元，较去年的4670万美元下降21%，按恒定汇率计算下降2%；GAAP摊薄后每股净收益为0.23美元，去年同期为0.2美元，调整后每股收益为0.31美元，去年同期为0.42美元，其中包括约0.05美元的汇率负面影响和0.02美元的股票回购正面影响 [54] - 调整后EBITDA为6390万美元，去年同期为6970万美元，包含约360万美元的汇率不利影响；本季度经营活动净现金使用量为8600万美元，去年同期为7900万美元；季度末现金为1.84亿美元，有1.64亿美元未动用的信贷额度，净债务杠杆率约为4倍；本季度股票回购总额超过1500万美元，继续进行季度股息支付，宣布第一季度每股现金股息为0.15美元，本季度共向股东返还超过2300万美元 [102] - 全年净销售额预计增长2% - 4%，调整后营业利润率预计全年略有增加，汇率对营业利润的影响预计约为2600万美元的逆风，较之前展望改善800万美元；利息费用预计约为7900万美元，较之前展望增加500万美元，其他收入预计约为100万美元，之前展望为1100万美元 [103][104] 各条业务线数据和关键指标变化 - 湿剃业务：国际市场有机净销售额基本持平，德国表现出色，拉美地区品牌剃须和一次性业务表现良好；美国剃须刀和刀片消费量本季度增长2%，但总体市场份额下降60个基点，与52周趋势一致；Billie品牌在沃尔玛继续取得强劲业绩，推动女性湿剃业务市场份额广泛增长；北美地区湿剃有机净销售额下降中个位数，部分原因是美国部分零售商加强库存管理导致销量下降；日本市场因去年男士Hydro重新推出的基数影响，湿剃有机净销售额下降1.9% [8][71] - 男士护理业务：有机净销售额增长略超4%，由Cremo的强劲增长带动 [72] - 女性护理业务：有机净销售额增长12%，得益于价格上涨和产品货架供应改善，在Playtex Sport、Carefree和Stayfree等品牌均实现增长，产品消费量增长超过8%，本季度和最近52周市场份额基本持平 [72] - 防晒和护肤业务：有机净销售额增长10%，受全球防晒业务强劲表现驱动；国际防晒销售额增长超过68%，拉丁美洲和大洋洲等关键市场因旅游和休闲活动恢复带动需求回升，12月是澳大利亚自疫情前以来防晒业务最强劲的月份，墨西哥防晒品类持续增长超过30% [101] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：消费者保持韧性，湿剃、护理、防晒和女性护理等品类持续增长，价格推动有机增长，弹性良好且低于历史水平，促销水平与上季度基本持平且低于去年同期 [65] - 国际市场：许多市场品类健康状况改善，尤其是大洋洲和拉丁美洲的关键防晒市场，随着旅游和休闲活动恢复到疫情前水平；但日本和中国湿剃消费趋势仍为负面，反映出相关关闭措施的影响 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023财年成功的四个关键要素：实现持续有机销售增长，加强品牌共鸣和货架展示；提高毛利率，实现全年费率增长；对品牌进行有意义的投资；继续推进生产力和效率计划 [61] - 本季度重点关注国际早期防晒业务执行、加强数字营销和电子商务布局、支持创新和新产品推出，包括在欧洲推出Barber's Style系列和在美国扩展Edge和Cremo品牌的护理产品 [62] - 公司认为消费者创新和新产品开发在产品组合中的作用日益重要，Cremo和Billie团队的品牌建设能力正在惠及更广泛的产品组合 [63] - 商业方面，已与零售合作伙伴基本完成价格和货架陈列的讨论，价格上涨对有机增长的贡献约为4.5%，价格弹性符合预期，对美国和关键国际市场的初始货架陈列结果感到满意 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营环境充满挑战、动荡且不确定，通胀和外汇压力仍是重大逆风，劳动力市场紧张，可能再次影响制造和分销工作，消费者情绪可能因经济挑战而减弱，因此在考虑全年业务时需谨慎，专注于可控因素 [97] - 本季度取得的进展使公司有信心采取正确行动，实现长期持续价值创造，并有望实现之前对本财年的展望 [98] - 供应链绩效增强，服务水平提高，生产力节省显著，定价和生产力措施支撑了毛利率的结构性改善，本季度带来约500个基点的顺风，基本抵消了同比通胀压力 [99] - 美元在本季度走软，因货币换算收益立即提升了全年净销售额展望，但交易性外汇相关的汇率逆风缓解带来的年内收益不太明显，因为这些收益被困在库存中，需待库存释放 [100] 其他重要信息 - 会议中提及的非GAAP财务指标未按照公认会计原则编制，与最直接可比的GAAP指标的调节情况见今日早些时候发布的新闻稿，可在公司网站投资者关系板块查看，管理层认为这些非GAAP指标能为投资者提供业务潜在趋势的有价值信息 [2] - 公司提醒，会议中关于未来计划和业绩的陈述属于前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新或修订这些陈述，除非法律要求 [94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在盈利展望范围内的预期落点 - 运营利润的改善有助于抵消部分线下挑战，从数学角度看，这会使EBITDA更接近区间高端；每股收益方面，可维持在区间中点 [76] 问题: 美国防晒业务的情况及市场份额 - 美国防晒业务订单流更多地推迟到第二季度，国际防晒业务表现强劲，墨西哥市场增长30% - 35%，大洋洲市场12月是自疫情前以来最强劲的月份；公司对即将到来的美国防晒季充满信心，Banana Boat去年成为美国第一品牌，零售商给予了更好的分销支持；公司对产品安全负责，进行了最后一批Hair & Scalp产品的召回，实际无产品需召回 [16][78] 问题: 自11月初始指引以来，500个基点的毛利率逆风是否有所缓解 - 成本压力有所缓解，但这已在公司展望中考虑，并非额外利好，过去几个季度的情况与模型基本相符，增强了对全年毛利率增长的信心 [39] 问题: 报告中纳入Billie销售到防晒和护肤业务的计划，以及Billie有机销售算法的信心来源 - 2023年更专注于纯零售扩张，产品品类扩展不太明显，但2024年及以后会有更广泛的产品组合；Billie品牌团队与消费者产生共鸣，在沃尔玛开局良好，DTC业务在第一季度表现出色，全国零售推出主要在第二季度及以后，其利润率与Edgewell整体水平大致相当，但会受DTC与零售业务组合以及产品类别的影响 [113][114] 问题: 有机销售增长指引的形状是否改变，以及FX相关问题 - 难以量化在3% - 5%增长区间内的具体位置，对目前情况有信心，但消费者面临价格压力，弹性可能会变化；交易性外汇的影响受库存销售时间影响，目前尚未完全感受到美元兑日元升值的压力，随着汇率变动，后续会逐渐体现收益 [118][89] 问题: Billie的销售情况、新零售合作伙伴情况，以及第一季度和第二季度的受益情况 - Billie品牌表现良好，团队和品牌与消费者产生共鸣，在沃尔玛开局良好，DTC业务在第一季度表现出色；全国零售推出在第一季度有限，主要集中在药品和杂货店，且杂货店的量较小，大部分推出和业务增长在第二季度及以后，将扩展到更广泛的杂货店、药店和大卖场 [113][114] 问题: Billie的利润率情况 - Billie的利润率与Edgewell整体水平大致相当，但会受DTC与零售业务组合以及产品类别的影响 [114] 问题: 男性剃须业务情况及Cremo品牌计划 - 刚刚结束的季度中，男性剃须业务市场份额持平，主要是Shipman品牌，在市场增长且部分零售商去库存的情况下，对这一结果感到满意；Cremo品牌推出刚刚开始，产品出色，是护理产品线的自然延伸，有望改善男性剃须产品组合，护理品类整体增长良好，公司对该品类业务有较大野心，预计将成为今年的增长动力之一 [115] 问题: 促销环境的预期 - 目前消费者表现出韧性，品类运营可预测，促销率低于去年，市场行为理性，预计不会变得更具促销性，如果情况变化，公司会相应调整，且这已在指引中考虑 [123] 问题: FX对营业利润相对于营收的影响 - FX情况复杂，涉及多个驱动因素，包括即时感受到的货币换算损益和线下的对冲损益；交易性外汇的影响受库存销售时间影响，公司持续以恒定汇率为基准展示运营表现，恒定汇率展望不变 [119][133] 问题: Billie本季度实际业绩与预期相比额外约100万美元无机收入的驱动因素 - Billie品牌有向相邻品类拓展的潜力，从剃须品牌发展成为女性生活方式品牌是公司收购时的预期，团队致力于打造该品牌 [141]

2023财年第一季度整体财务数据 - 2023财年第一季度净销售额为4.691亿美元，同比增长1.3%，有机净销售额增长3.0%，其中国际市场增长5.8%，北美市场增长1.2%，整体净销售额因提价增长4.5%[79][83] - 2023财年第一季度净利润为1190万美元，上年同期为1120万美元；调整后净利润为1600万美元，上年同期为2320万美元，调整后净利润下降因通胀、外币和成本上升[80] - 2023财年第一季度摊薄后每股净收益为0.23美元，上年同期为0.20美元；调整后摊薄后每股净收益为0.31美元，上年同期为0.42美元[81] - 2023财年第一季度毛利润为1.890亿美元，上年同期为1.899亿美元，毛利率为40.3%，上年同期为41.0%，调整后毛利率下降150个基点[84] - 2023财年第一季度销售、一般和行政费用为9570万美元，占净销售额的20.4%，上年同期为9690万美元，占比20.9%，调整后占比为19.9%，增加90个基点[85] - 2023财年第一季度广告和促销费用为4590万美元，上年同期为4620万美元，占净销售额的9.8%，上年同期为10.0%[86] - 2023财年第一季度研发费用为1340万美元，上年同期为1280万美元，占净销售额的2.9%，上年同期为2.8%[87] - 2023财年第一季度债务利息费用为1990万美元，上年同期为1730万美元，因利率上升和循环信贷额度债务余额增加[88] - 2023财年第一季度有效税率为27.1%，上年同期为30.9%，调整后分别为26.4%和25.3%[90] Billie收购相关 - 2021年11月29日，公司完成对Billie的收购，收购价格为3.094亿美元[77] - 2023财年10月和11月有机净销售额将因收购Billie受不利影响，此前对Billie的第三方销售现作为公司内部销售[68] 疫情影响 - 新冠疫情导致供应链挑战，可能造成关键供应商中断、成本增加和人力问题，但影响无法合理估计[76] 2023财年各业务板块数据 - 2023财年湿剃业务净销售额为2.753亿美元，下降3.8%，细分市场利润为3540万美元，下降31.3%[94][95] - 2023财年防晒和皮肤护理业务净销售额为1.129亿美元，增长7.7%，细分市场利润为1310万美元，增长254.1%[96][97] - 2023财年女性护理业务净销售额为8090万美元，增长11.7%，细分市场利润为1180万美元，增长40.5%[98][99] 现金流情况 - 2023财年前三个月经营活动使用现金流为8630万美元，上年同期为7900万美元，因净营运资金增加[108] - 2023财年前三个月投资活动使用现金流为1120万美元，上年同期为3.127亿美元，资本支出为1130万美元，上年同期为940万美元[109] - 2023财年前三个月融资活动净现金流为8290万美元，上年同期为1.555亿美元[111] 股票回购 - 2023财年前三个月公司回购0.4股普通股，花费1500万美元，截至2022年12月31日，回购计划还剩6.1股[113] 市场风险 - 公司金融工具和头寸的市场风险源于汇率、商品价格和利率的不利变化[119] - 截至2022年12月31日，无用于未来原材料或商品采购的未平仓衍生品或套期工具[119] - 公司利率风险主要与浮动利率债务工具有关，利率基于伦敦银行同业拆借利率加保证金[119] - 截至2022年12月31日，未偿还浮动利率债务为2.802亿美元，涉及循环信贷安排和国际浮动利率应付票据[119] - 假设适用利率提高1%，这些浮动利率债务工具的年度利息支出将增加约280万美元[119] - 自2022年年报发布以来，公司对市场风险敏感性的评估无重大变化[120] 借款情况 - 截至2022年12月31日，公司总借款为15.302亿美元，其中2.802亿美元与可变利率挂钩，9月30日为14.24亿美元[103]

公司业务结构与市场地位 - 公司业务分为湿剃、防晒与护肤、女性护理三个运营部门[22] - 2022年完成对Billie的收购，将其加入产品组合[23] - 公司认为在湿剃领域全球市场份额排名第二[23] - 公司认为Banana Boat和Hawaiian Tropic品牌在美国防晒品类中占据领先市场份额[24] - 公司认为是北美女性护理产品的前三大制造商之一[25] 主要客户销售占比 - 2022财年沃尔玛约占公司合并年度净销售额的22%[33] - Target Corporation分别占公司防晒与护肤和女性护理部门净销售额的11%[33] 专利情况 - 截至2022年9月30日，公司拥有约412项未到期美国专利和约1120项外国专利[36] - 截至2022年9月30日，公司有大约57项待决美国专利申请和约114项外国待决专利申请[36] 销售季节性 - 防晒产品客户订单高度季节性，湿剃部门女性产品销售有适度季节性[34] 员工情况 - 截至2022年9月30日公司约有7000名员工，其中2100名在美国[41] - 2022年6月匿名员工体验调查整体积极得分74%，较2021年增加3%，员工参与率增加8%，有5332名员工参与调查[45] - 2022财年约71%的全球受薪员工参与Impactful Feedback项目[45] - 公司员工可享受现场健康测试等多项员工健康计划[42] - 2022财年公司引入新版职业地图文件和支持工具[45] - 2022财年公司增强工作方式以管理工作量和疲劳[45] 可持续发展目标 - 可持续发展2030目标包括全球运营100%使用可再生电力和实现碳中和等[40] 监管与污染问题 - 公司受美国食品药品监督管理局等多机构监管，面临化学品注册和报告要求增加等情况[38] - 公司部分设施和第三方废物处理场存在污染，可能需承担清理成本[38] 多元化推进 - 2022年公司通过CEO Action for Diversity & Inclusion™等行动推进多元化、公平和包容工作[44] 市场风险 - 公司面临货币汇率、商品价格、利率和股价不利变化带来的市场风险[180] - 公司主要面临欧元、日元、英镑、加元和澳元等货币汇率风险，新兴市场通胀、汇率波动和政府管控或影响经营业绩[181] 外汇合约情况 - 截至2022年9月30日，公司现金流量套期计划下远期外汇合约未实现税前收益为1.13亿美元，2021年为3300万美元，有64份未平仓合约，名义价值约11.48亿美元[182] - 2022和2021财年，非现金流量套期外汇衍生品合约公允价值变动带来的收益分别为8200万美元和2300万美元，截至2022年9月30日有7份未平仓合约，名义价值约6560万美元[183] 衍生品与套期工具情况 - 截至2022年9月30日，公司没有用于未来原材料或商品采购的未平仓衍生品或套期工具[185] 可变利率债务情况 - 截至2022年9月30日，公司可变利率债务包括1.74亿美元的循环信贷安排和国际可变利率应付票据，利率每上升1%，年利息费用将增加约1700万美元[186]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度有机净销售额增长1.2%，全年有机净销售额增长4%，连续第二年实现增长 [28] - 第四季度调整后每股收益下降22%，主要受通胀加剧、货币不利变动和税率上升影响 [29] - 全年调整后毛利率下降400个基点，反映出商品、劳动力和运输相关成本上升 [53] - 全年调整后营业利润下降4800万美元或17%，营业利润率从13.3%降至10.6% [54] - 2022财年经营活动净现金为1.02亿美元，上年同期为2.29亿美元 [49] - 第四季度股票回购总额超过1500万美元，全年累计回购1.25亿美元，全年向股东返还近1.58亿美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 湿剃业务 - 有机净销售额下降超1%，国际市场增长超3%，北美市场下降超7% [35][36] - 美国剃须刀和刀片类别消费连续六个季度增长，本季度增长近2% [37] - Billie在沃尔玛表现强劲，占据女性系统类别17%的份额，Malibu手柄是畅销系统 [38] - 13周内手动剃须市场份额下降60个基点，品牌份额下降40个基点 [39] 防晒和皮肤护理业务 - 有机净销售额增长约8%，北美防晒业务增长近2%，国际防晒业务增长超64% [40] - 美国防晒类别本季度增长超7%，公司防晒品牌市场份额有所下降，但过去52周整体组合仍获得60个基点的份额 [41] 男士护理业务 - 有机净销售额增长约13%，Jack Black增长超26%，Cremo增长近8% [42] Wet Ones业务 - 有机销售额下降约24%，为公司整体有机销售额带来150个基点的逆风 [43] - 类别消费下降31%，Wet Ones消费下降幅度远小于类别，市场份额增加近17个百分点，目前份额超过67% [43] 女性护理业务 - 有机净销售额增长1.7%，主要受类别需求增加和货架产品供应改善推动 [44] - 产品组合消费增长超6%，市场份额在本季度和最近52周内基本持平 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美有机净销售额下降超3%，主要受Wet Ones、女性剃须和一次性产品下降影响 [35] - 国际有机净销售额增长近8%，受防晒、女性剃须和护理业务强劲表现推动 [34] - 全球范围内，公司在日本、德国和墨西哥的湿剃市场份额有所增加，防晒产品组合在加拿大、英国和拉丁美洲部分地区也实现了份额增长 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 持续推动有机销售增长，预计2023年有机增长约4%，主要由价格执行和Billie零售扩张驱动 [19] - 回归毛利率增长，通过成本控制和价格实现，预计报告基础上毛利率增长30个基点，固定汇率基础上增长120个基点 [20] - 继续投资品牌和组织能力，广告和促销支出预计增加 [21] - 继续结构性降低成本，计划实现超过6500万美元的总成本削减 [22] 行业竞争 - 公司通过创新产品、加强货架展示、提升电商能力和降低成本等方式提升竞争力 [12][13][15][16] - 在湿剃、防晒、男士护理和女性护理等领域面临竞争，但通过品牌建设和市场份额提升取得了一定优势 [38][41][42][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然极具挑战性，包括持续的通胀、货币逆风加剧和消费者可能更加谨慎 [18] - 过去两年的业绩证明了公司战略的有效性和业务结构的改善，对2023年前景充满信心 [18][26] - 预计2023年在固定汇率基础上，调整后EBITDA增长8%，调整后每股收益增长12% [24] 其他重要信息 - 公司在2022年实现了4000万美元的商品成本节约和1500万美元的间接费用节约 [16][17] - 电商销售额占总收入的约13%，较两年前提高了6个百分点 [15] - 公司将提供固定汇率下的业绩视图，以衡量业务的潜在表现 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年有机销售增长的构成，特别是防晒业务的预期和价格对毛利率的影响 - 公司预计2023年价格带来4 - 5%的增长，销量持平至下降1%，不同类别有所差异 [69] - 预计防晒业务将实现健康增长，Right to Win组合预计增长约5 - 6%，Right to Play组合预计增长约3% [70] - 2023年价格对毛利率的推动作用将是2022年的两倍多，预计带来275个基点的增长 [68] 问题2: 各地区的宏观情况、消费者是否疲软以及汇率对业绩的影响和应对措施 - 美国消费者表现出韧性，未出现明显的消费行为变化；拉丁美洲市场健康，已从疫情中恢复；欧洲市场正在复苏，但消费者可能面临能源压力；亚洲市场部分地区正在重新开放，预计对业务有帮助 [74][75][76] - 汇率对业绩的影响主要来自日本、澳大利亚和新西兰，这三个市场占交易逆风的约85% [79][80] - 公司在定价方面采取了积极措施，预计2023年价格对有机销售的影响将是2022年的两倍；同时，预计2023年实现225个基点的生产率节约 [85][86] 问题3: 对2023年销售增长的可见性以及弹性假设的灵活性 - 公司对2023年3 - 5%的销售增长目标充满信心，有良好的定价和弹性假设，且对品类演变和分销结果有清晰的预期 [92][94] 问题4: Billie品牌2023年的扩张计划、对整体贡献的预期以及货架空间的变化 - Billie品牌将在全国范围内进行零售扩张，目前谈判进展顺利，预计将推动女性业务的强劲表现 [99][100] - 女性非Billie核心品牌预计将保持货架空间，且公司对女性剃须、男士品牌和防晒业务的货架表现感到乐观 [100][101][102] 问题5: 防晒业务季末营运资金对现金流的影响以及2023年第一季度现金流是否会改善 - 2022年末防晒业务库存增加超过预期，导致营运资金流出增加，但2023年营运资金管理将得到改善，自由现金流结果将不同，但不一定在第一季度体现 [104][105] 问题6: 湿剃业务中应对消费者转向自有品牌的准备以及如何优化产品组合 - 公司拥有多元化的湿剃产品组合，包括男士、女士、一次性和自有品牌，预计各部分都将为增长做出贡献 [108][109] - 公司不预计或计划出现从品牌产品向自有品牌的大幅转变，但有能力应对这种情况 [109]