文章核心观点 - 分析企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners）的股价表现、盈利预测、估值等情况，为投资者提供投资参考 [1][2][7] 股价表现 - 最新收盘价33.09美元，较前一日下跌0.69%，表现逊于标普500指数（当日上涨1.12%）、道指（上涨1.14%）和纳斯达克指数（上涨1.46%） [1] - 过去一个月股价上涨1%，跑赢油气能源板块（下跌5.86%）和标普500指数（下跌4.13%） [1] 盈利预测 季度预测 - 预计即将公布的季度每股收益（EPS）为0.69美元，较去年同期增长4.55% [2] - 预计季度营收为143.8亿美元，较去年同期下降2.55% [2] 年度预测 - 扎克斯（Zacks）共识预测全年每股收益为2.90美元，较前一年增长7.81% [3] - 预计全年营收为592.6亿美元，较前一年增长5.41% [3] 分析师预测调整 - 分析师预测调整反映短期业务模式变化，积极的调整体现对公司业务和盈利能力的乐观态度 [4] - 扎克斯排名系统考虑这些预测变化，企业产品合作伙伴公司目前扎克斯排名为2（买入），过去一个月扎克斯共识每股收益预测上涨1.9% [5][6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为11.51，低于行业平均的12.63 [7] - 公司目前PEG比率为1.36，而油气生产管道行业平均PEG比率为1.14 [8] 行业排名 - 油气生产管道行业扎克斯行业排名为4，处于所有250多个行业的前2% [8] - 扎克斯行业排名衡量行业组内个股的平均扎克斯排名，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [9]

文章核心观点 - 企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners）是当前最佳的高收益中游投资选择，股价低于100美元，6.3%的分配收益率远高于标普500指数的1.2%，且有持续增长潜力 [1] 公司业务 - 公司拥有北美大量能源基础设施资产，包括管道、存储、加工和运输资产，能产生可靠的基于费用的现金流 [2] - 公司系统中商品价格不如流量重要，石油、天然气及其制成品需求强劲，即使能源价格低迷 [3] 业务稳定性 - 2024年公司创纪录的财务表现得益于中游系统创纪录的流量，尽管西德克萨斯中质原油（WTI）价格波动显著 [4] - 公司已连续26年提高分配，2024年分配比2023年高5%，可分配现金流是分配的1.7倍，有充足缓冲空间 [6] 公司增长 - 2024年公司有32亿美元“剩余”现金流，目前约76亿美元重大增长资本项目在建，未来三年投入使用 [7][8] - 公司每年能产生约30亿美元资金，支付增长投资后仍有多余现金用于收购和单位回购，未来增长前景良好 [8] 投资特点 - 公司分配增长并非快速，分配收益率可能占总回报很大一部分，但适合追求收益最大化的投资者 [10] 与其他公司对比 - 虽有其他中游公司收益率更高、股息增长记录更长，但对保守投资者而言，公司1.7倍可分配现金流覆盖为分配提供安全网并支持长期增长，且杠杆指标低 [12]

天然气处理业务数据 - 截至2025年2月1日，公司天然气处理资产净处理能力为11072MMcf/d，总处理能力为12220MMcf/d[36] - 2024、2023和2022年，公司天然气处理设施加权平均利用率分别约为68.4%、69.6%和66.5%[40] - 2024年第一季度末，公司完成Midland Basin第七个天然气处理列车Leonidas的建设并投入使用[41] - 预计2025年第三季度，公司将投入使用Midland Basin第八个天然气处理列车Orion，其日处理能力为300MMcf/d，可提取超40MBPD的NGLs[42] - 2024年第一季度末，公司Delaware Basin Mentone的第三个天然气处理列车投入使用[43] - 预计2025年第三季度和2026年上半年，公司将分别投入使用Delaware Basin Mentone West的两个天然气处理列车，每列日处理能力为300MMcf/d，可提取超40MBPD的NGLs[44] NGL业务数据 - 公司NGL营销活动使用约510辆铁路车厢和约195辆牵引式挂车油罐车[45] - 截至2025年2月1日，公司NGL管道总长度为18613英里[49] - 公司拥有Mid - America Pipeline System 100%权益，其长度为7103英里[49] - 公司拥有South Texas NGL Pipeline System 100%权益，其长度为1819英里[49] - 公司在Panola Pipeline、Promix NGL Gathering System、Tri - States NGL Pipeline和Texas Express Gathering System的所有权权益分别为70%、50%、83.3%和45%[53][54] - 2022 - 2024年NGL管道净吞吐量分别为3703 MBPD、4040 MBPD和4355 MBPD[55] - 2023年10月公司宣布建设550英里的Bahia NGL Pipeline，设计容量600 MBPD，预计2025年第四季度投入使用[59] - 截至2025年2月1日，公司NGL分馏设施净工厂总产能1498 MBPD，总工厂产能1667 MBPD[63] - 2022 - 2024年NGL分馏器基于铭牌产能的加权平均利用率分别为100.0%、106.0%和106.4%[65] - 2023年10月公司宣布在Mont Belvieu地区建设Frac 14，设计铭牌产能150 MBPD，预计2025年第三季度投入使用，可分馏高达195 MBPD的NGL[66] - 公司在Mont Belvieu地区拥有60 MBPD的天然汽油加氢处理设施[69] - 截至2025年2月1日，公司NGL及相关产品净可用存储容量为216.7 MMBbls[71] - 公司最大的地下存储设施位于Mont Belvieu地区，可用存储容量为169.5 MMBbls[74] - 公司按比例合并Port Arthur管道45英里路段50%的不可分割权益，其余NGL管道为全资拥有[54] LPG及乙烷出口业务数据 - EHT的LPG当前估计最大装载能力约为835 MBPD，2024 - 2022年平均装载量分别为702 MBPD、623 MBPD和555 MBPD[76] - 2024年7月宣布在EHT建设第四台制冷机组，预计2026年底投入使用，将使丙烷和丁烷出口能力增加约300 MBPD[77] - 摩根点乙烷出口终端铭牌装载能力约为每小时10,000桶全制冷乙烷，2024 - 2022年平均装载量分别为213 MBPD、198 MBPD和168 MBPD[80] - 2024年12月完成摩根点乙烷出口终端项目第一阶段，2025年第四季度预计完成第二阶段，将增强乙烷装载能力[80] 原油业务数据 - 2025年2月1日公司原油管道总运营存储容量为30.7 MMBbls，总长度为5,311英里[84] - 2024 - 2022年公司原油管道净吞吐量分别为2,510 MBPD、2,461 MBPD和2,222 MBPD[86] - 长输系统总运输能力约为950 MBPD，弗里波特系统和得克萨斯城系统州内管道运输能力分别约为516 MBPD和840 MBPD[87][89] - 米德兰 - ECHO 1管道最大运输能力约为620 MBPD，米德兰 - 韦伯斯特管道最大运输能力约为450 MBPD[91][92] - 西德克萨斯系统运输能力超600 MBPD，南得克萨斯原油管道系统运输能力约为450 MBPD[94][95] - 公司原油终端系统可接入的炼油总产能约为8 MMBPD[97] - 2025年2月1日公司原油终端净存储容量总计44.0 MMBbls，油罐总数145个[99] - EFS中游系统有500英里集输管道，凝析油存储容量0.3 MMBbls，凝析油稳定处理能力201 MBPD，伴生天然气处理能力1.0 Bcf/d[101] - 鹰福特原油管道系统有390英里管道，原油和凝析油运输能力超600 MBPD[101] - EHT海运码头原油装载能力达2.9 MMBPD，即每月88 MMBbls[102] - 2024年4月公司获得SPOT深水港许可证，其设计装船速率约85,000桶/小时，陆上存储设施容量约4.8 MMBbls[104][105] - 公司原油管道与服务部门有大约225辆拖挂式油罐车[108] 天然气管道业务数据 - 2025年2月1日公司天然气管道总长度20,762英里，净输送能力27,391 MMcf/d，天然气处理能力1,840 MMcf/d，可用存储容量14.1 Bcf[112] - 2024、2023、2022年公司天然气管道加权平均利用率分别约为65.7%、65.0%、65.0%[117] - 2024年10月公司通过收购皮诺中游公司扩展特拉华盆地集输系统，新增43英里管道等资产[119] - 2024年8月公司完成米德兰盆地集输系统扩建，新增约600 MMcf/d天然气外输能力，总运输能力从约1.9 Bcf/d增至2.5 Bcf/d[119] 天然气营销业务数据 - 天然气营销业务收入来自天然气销售与交付，结果取决于销售价格与采购及其他成本的价差[121] 风险管理数据 - 公司面临商品价格风险，通过商品衍生工具减轻风险[122] 丙烯业务数据 - 丙烯有三种等级，聚合级丙烯最低纯度99.5%，化学级丙烯约93 - 94%，精炼级丙烯约70%[124] - 截至2025年2月1日，丙烯分馏设施总产能117 MBPD，PDH设施总产能50 MBPD[127] - 2024、2023、2022年丙烯生产设施加权平均利用率分别约为74.2%、72.9%、90.0%[128] - 截至2025年2月1日，丙烯管道总长1630英里[130] - 2024、2023、2022年石化管道总净吞吐量分别为172 MBPD、161 MBPD、163 MBPD[132] 异构化及辛烷值提升业务数据 - 异构化设施位于蒙贝尔维尤地区，总处理能力116 MBPD，2024、2023、2022年加权平均利用率分别约为101.7%、96.6%、93.1%[134][137] - 辛烷值提升设施2024、2023、2022年综合产量平均分别为27 MBPD、27 MBPD、26 MBPD[139] 产品管道业务数据 - 公司拥有并运营的TE产品管道长3024英里，主要从得克萨斯湾沿岸上游向印第安纳州西摩运输精炼产品[145] - TE产品管道2024、2023、2022年精炼产品运输量分别为514、502、447千桶/日，NGL运输量分别为45、51、56千桶/日[147] - TE产品管道系统有五个非管制精炼产品卡车终端，总存储容量约2.16亿桶[147] - 德州西部产品系统运输精炼产品的管道长约1260英里，目的地终端总存储容量180万桶，日装载量可达63千桶[149] 精炼产品存储业务数据 - 公司在博蒙特的设施有五个深水船码头、三个驳船码头，总精炼产品存储容量约1.12亿桶[151] - EHT的精炼产品业务通过20个地上储罐提供240万桶的总存储容量[152] 乙烯业务数据 - 乙烯出口终端年装载量可达150万吨，有一个可处理6600万磅乙烯的冷藏储罐[155] - 蒙特贝卢地区存储综合体的地下乙烯存储井存储容量超6亿磅[156] 船队业务数据 - 公司拥有64艘拖船和157艘油驳船，2024、2023、2022年船队平均利用率分别为92.9%、95.8%、92.3%[158][159] 乙烯管道业务数据 - 公司拥有Baymark乙烯管道70%的合并权益，该管道长93英里[157] 法规合规数据 - 公司认为自身在重大方面符合OSHA、DOT等相关法规要求[163][166] - 截至2025年1月，违反FERC相关规定潜在民事罚款约为每天每违规行为160万美元[190] - 公司部分液体管道提供的州际运输服务受FERC根据《州际商业法》监管，收费须公正合理[182][183] - 公司部分州内天然气管道在运输和储存服务方面受FERC根据《1978年天然气政策法》监管，收费不得超过“公平合理”水平[188] - 公司州内液体和天然气管道运输服务在多个州受监管，需公布费率、规则等且要合理非歧视[191] - 公司海洋运营受《琼斯法》等联邦法律限制，违反规定会有严重处罚[193] 气候变化及温室气体排放影响数据 - 公司运营可能受气候变化影响，如低洼地区设施面临洪水等风险[195] - 公司运营可能因温室气体排放相关法规增加成本，成本回收不确定[196][197] - 公司面临温室气体排放和气候变化相关报告要求，全面公开报告可能带来成本和负担[198] 市场竞争数据 - 公司NGL管道及服务在市场上与独立加工商、管道公司等竞争，竞争围绕价格、服务等方面[200] - 公司在各业务领域面临众多竞争对手，如NGL及相关产品存储业务的主要竞争对手包括大型综合石油公司、化工公司等[201] 季节性影响数据 - 公司部分业务受季节性影响，如墨西哥湾沿岸业务受夏秋飓风和热带风暴影响，天然气冬季供暖和夏季空调需求影响管道吞吐量等[211] 人员数据 - 截至2025年2月1日，约7800名EPCO人员从事公司业务，其中约14%为女性，约33%为少数族裔[213] 安全数据 - 公司2024年总可记录事故率（TRIR）为0.33，优于中游行业过去七年平均水平[214] 不动产数据 - 公司不动产分为自有地块和通过租赁等获得使用权的地块，公司认为对相关地块拥有令人满意的所有权或使用权[215] 信息披露数据 - 公司作为公开交易合伙企业，向美国证券交易委员会（SEC）电子提交多种报告，也可在公司网站免费获取相关报告[216][217] 投资风险数据 - 投资公司普通股或债务证券存在风险，如全球公共卫生危机或外国冲突、价格变化等可能对公司产生重大不利影响[219][221] 监管及利益冲突数据 - 公司受监管资产的费率需接受联邦和州监管机构审查和调整，可能影响收入[225] - 公司普通合伙人及其关联方对合伙企业的信托责任有限且存在利益冲突，可能损害投资者利益[225] 税收数据 - 公司的税收待遇取决于其作为合伙企业的联邦所得税地位，可能面临立法、司法或行政变化及不同解释[225] 指数水平数据 - 2021年7月1日至2026年6月30日原Index Level为PPI加0.78%，2022年3月1日至2026年6月30日曾修订为PPI减0.21%，2024年9月恢复为PPI加0.78% [184]

文章核心观点 - 有利油价支撑勘探生产活动，推动上游业务增加，预计提升管道和存储资产需求，改善Zacks石油和天然气管道MLP行业前景 [1] 关于行业 - 该行业由主要向北美消费者运输石油、天然气、精炼石油产品和天然气液体的主有限合伙企业组成，除运输商品外，还有巨大存储能力，为商品生产者和消费者提供中游服务，通过运输和存储资产获得稳定基于费用的收入，还涉及商品收集和加工，综合中游能源企业也从分馏器和凝析油蒸馏设施的所有权权益中产生现金流 [3] 塑造行业未来的因素 - 管道需求将改善：西德克萨斯中质原油目前徘徊在每桶70美元左右，这一价格水平可能鼓励勘探和生产商增加上游活动，可能推动中游公司运营的原油运输管道需求上升 [4] - 稳定基于费用的收入：大多数管道和存储资产被托运人长期预订，使中游业务不易受商品价格波动影响，该行业的MLP也有最小的石油和天然气体积风险，管道企业将继续产生稳定基于费用的收入 [5] - 可观的项目积压：行业内许多合伙企业有价值数十亿美元的大量增长项目积压，这些项目将在几年内上线，为管道企业确保额外现金流 [6] - 有吸引力的分配收益率：石油和天然气管道股票支付有吸引力的分配收益率，过去几年该行业的合伙企业给予单位持有人的分配收益率明显高于整个能源行业，表明中游业务比上游和下游业务相对更稳定 [7] Zacks行业排名 - 该行业是更广泛的Zacks石油 - 能源板块中的一个六只股票的群体，目前Zacks行业排名第19，处于超过250个Zacks行业的前8%，表明近期前景光明，研究显示Zacks排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多，该行业处于前50%形成了对成分股总体的积极盈利前景 [8][9][10] 行业表现 - 过去一年，该行业表现优于更广泛的Zacks石油 - 能源板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业过去一年上涨32.7%，而更广泛板块上涨7.5%，标准普尔500指数上涨20.1% [12] 行业当前估值 - 由于专注于中游的石油和天然气合伙企业大部分借款使用固定利率债务，基于EV/EBITDA比率对其估值是合理的，该指标考虑了股权和债务水平，对于资本密集型股票是更好的估值指标，不受资本结构变化影响且忽略非现金费用影响 [14] - 基于过去12个月的企业价值与EBITDA比率，行业目前的交易倍数为12.04倍，低于标准普尔500指数的17.34倍，但明显高于该板块过去12个月的4.30倍，过去五年，行业交易倍数最高为12.67倍，最低为6.69倍，中位数为9.83倍 [15] 值得关注的3家石油和天然气管道MLP - 企业产品合作伙伴公司是北美顶级中游服务提供商，拥有庞大且多元化的资产组合，包括超过50000英里的管道和3亿桶的存储容量，还有140亿立方英尺的天然气存储容量，通过长期合同确保稳定基于费用的收入，有价值76亿美元的重大资本项目正在运营或建设中，将产生额外基于费用的收益，该公司Zacks排名为2（买入） [17][18] - 能源传输公司拥有稳定的商业模式，其天然气、石油和精炼石油产品的庞大管道网络达125000英里，在美国所有关键盆地拥有中游资产，产生稳定基于费用的收入，过去一年股息收益率高于行业综合股票，今年预计收益增长14.1%，该公司Zacks排名为3（持有） [18][19] - 平原全美管道公司依靠其石油和天然气管道网络及存储资产获得稳定基于费用的收入，过去一年股票上涨32.3%，Zacks排名为1（强力买入） [21]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周；认为市场正进入选股者的市场，买单只股票比指数基金更有回报 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对ODFL、HD、REXR股票有实益多头头寸 [2]

文章核心观点 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有局限性，结合Zacks Rank可更有效做投资决策，企业产品合作伙伴公司当前评级利于投资 [1][4][7] 企业产品合作伙伴公司评级情况 - 企业产品合作伙伴公司平均券商评级（ABR）为1.69，接近强力买入与买入之间，16家券商给出的评级中，10个强力买入占62.5%，1个买入占6.3% [2] 券商评级局限性 - 券商评级对指导投资者选股效果有限，因券商对所覆盖股票有既得利益，分析师评级有强烈积极偏差，每一个“强力卖出”对应五个“强力买入” [4][5] - 券商利益与散户投资者不一致，难反映股票未来价格走势 [6] Zacks Rank评级优势 - Zacks Rank是有效预测股票近期价格表现的工具，结合ABR验证Zacks Rank可做盈利投资决策 [7] - Zacks Rank与ABR不同，它基于盈利预测修正，以整数1 - 5显示，且各等级按比例分配，能保持平衡 [8][10] - Zacks Rank及时性强，能快速反映券商分析师盈利预测修正，及时指示未来价格走势 [11] 企业产品合作伙伴公司投资分析 - 企业产品合作伙伴公司当前年度Zacks共识估计过去一个月增长1.9%至2.90美元，分析师对公司盈利前景乐观，可能推动股价近期上涨 [12] - 共识估计变化及其他三个因素使企业产品合作伙伴公司获Zacks Rank 2（买入），其ABR可作为投资者有用参考 [13]

文章核心观点 - 能源行业是值得投资的领域，因规模优势可产生强劲现金流用于向股东返还资本，且能源股估值已有所回调 [2] 分组1：投资服务介绍 - iREIT+HOYA Capital是Seeking Alpha上专注于收益的投资服务，聚焦能带来可持续投资组合收益、多元化和通胀对冲机会的创收资产类别，提供两周免费试用及专属收益型投资组合的优质投资建议 [1] 分组2：分析师情况 - 分析师有超14年投资经验，拥有金融MBA学位，专注于防御性股票，投资期限为中长期 [2] 分组3：持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对XOM、PAA股票持有多头头寸 [3]

文章核心观点 - 高股息率股票投资需谨慎，但企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners）高股息派发具有可持续性，是追求稳定被动收入投资者的安全选择 [1][2] 公司现金流情况 - 公司是现金流机器，通过长期、收费型合同和政府监管费率结构资产运输、加工、生产、储存和出口多种碳氢化合物及相关产品，产生大量稳定现金流 [3] - 去年公司可分配现金流达78亿美元，以1.7倍轻松覆盖对投资者的现金分配，留存32亿美元用于扩张项目和维持资产负债表 [4] - 去年底公司杠杆比率为3.1倍，处于2.75 - 3.25目标范围内，拥有中游行业最高A - /A3信用评级，稳定现金流、高覆盖率和低杠杆水平为高股息分配奠定坚实基础 [5] 公司股息增长情况 - 去年公司股息增长5%，连续26年增长，今年已将派息提高3.9% [6] 公司未来发展规划 - 公司有望未来继续增长现金流和股息，去年在增长资本项目上花费39亿美元，以9.49亿美元收购皮诺中游公司，今年预计再投资40 - 45亿美元用于增长资本项目 [7] - 2025年预计60亿美元重大有机增长项目完工并产生现金流，包括二叠纪盆地两座天然气加工厂等，将支持未来股息增加和资本回报 [7] - 2026年有更多项目按计划投入使用，预计资本支出20 - 25亿美元用于完成门通西2号加工厂等项目 [8] - 随着项目投入商业运营和2026年资本支出下降，公司将产生更多过剩自由现金流，可继续增加股息、偿还债务或回购单位 [9] 公司投资价值 - 公司是现金生产机器，用部分资金覆盖高股息分配，剩余用于扩张项目，随着今年扩张浪潮和2026年资本支出降低，高股息分配将更可持续，是追求安全收入流投资者的理想选择 [11]

文章核心观点 - 通过对比企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners）和拓展能源公司（Expand Energy）今年以来的表现与油气能源板块同行，认为投资者应继续关注这两只股票 [1][5][7] 行业情况 - 油气能源板块有247只个股，在Zacks板块排名中位列第5，该排名通过衡量板块内个股平均Zacks评级来评估16个板块的实力 [2] - 企业产品合作伙伴公司所属的油气生产管道 - MLB行业有6家公司，在Zacks行业排名中位列第15，该行业个股今年平均涨幅4.2% [6] - 拓展能源公司所属的替代能源 - 其他行业有47只股票，在Zacks行业排名中位列第47，该行业今年涨幅15.4% [7] 公司情况 企业产品合作伙伴公司 - 目前Zacks评级为2（买入），该评级模型强调盈利预测和预测修正，能选出未来1 - 3个月可能跑赢大盘的股票 [3] - 过去一个季度，Zacks对其全年盈利的共识预测提高0.9%，表明分析师情绪更积极，盈利前景改善 [4] - 今年以来回报率约5.4%，跑赢油气能源板块平均涨幅4.7%，也跑赢所属行业平均水平 [4][6] 拓展能源公司 - 目前Zacks评级为2（买入），今年以来回报率5.6%，跑赢油气能源板块 [5] - 过去三个月，当前年度的共识每股收益预测增长9.6% [5]

文章核心观点 公司2024年业绩创纪录，未来有望凭借在建项目继续增长，是追求高收益和稳定收入投资者的优质选择 [1][10] 2024年业绩情况 - 可分配现金流达78亿美元，较2023年增加2亿美元 [3] - 调整后运营现金流为86亿美元，同比增长6% [3] - 可分配现金流覆盖派息1.7倍，留存32亿美元用于扩张 [3] - 资本投资共55亿美元，包括39亿美元增长项目、9.49亿美元收购皮诺中游公司、6.67亿美元维持性资本项目 [4] - 年末杠杆率3.1，略高于目标3.0，但支持公司在中游行业最高信用评级 [4] - 多项业务量创纪录，天然气处理进气量74亿立方英尺/天，同比增10%；总等效管道输送量1290万桶/天，同比增6%；NGL分馏量160万桶/天，同比增3%；海运码头吞吐量220万桶/天，同比增6% [8] 未来发展规划 - 约76亿美元重大增长资本项目在建，未来三年投入使用，多与天然气和NGL业务相关，有长期合同支持 [6] - 60亿美元项目将于2025年投入商业运营，包括二座天然气处理厂、巴伊亚NGL管道等，将增加现金流支持派息增长 [7] - 今年预计在资本项目积压上投资40 - 45亿美元，明年降至20 - 25亿美元，不包括拟议的海港石油码头潜在资本支出 [8] 派息情况 - 2024年派息提高5%，当前收益率约6.5%，连续26年提高年度派息 [1] - 今年已提高一次派息 [7]