文章核心观点 行业前景光明，稳定的收费模式、项目储备、油价利好等因素使其具备投资价值，部分龙头企业表现突出 [1][3][9] 行业概况 - 行业由主要向北美消费者运输石油、天然气等商品的MLP组成，除运输外还有存储能力，提供中游服务，通过运输、存储资产及相关设施获取稳定收费收入 [2] - 行业是Zacks石油能源板块中的六只股票组，当前Zacks行业排名第64，处于超250个Zacks行业的前26% [11] 行业发展驱动因素 - 油价达每桶80美元，有利油价或促使上游活动增加，提升对中游原油运输管道需求 [3] - 行业内许多合作企业有价值数十亿美元的增长项目储备，未来几年上线将保障额外现金流 [4] - 多数管道和存储资产被托运人长期预订，使中游业务受商品价格波动影响小，MLP油气量风险低，能持续产生稳定收费收入 [9] - 油气管道股分红收益率有吸引力，过去几年行业内合作企业给单位持有人的分红收益率显著高于整体能源板块，显示中游业务更稳定 [10] 行业表现 - 过去一年行业跑赢Zacks石油能源板块和Zacks标准普尔500综合指数，涨幅27.1%，而板块涨幅10.4%，标准普尔500涨幅26.2% [12][13] 行业估值 - 基于EV/EBITDA比率估值合理，行业当前该比率为11.33倍，低于标准普尔500的19.81倍，高于板块的2.96倍，过去五年最高12.50倍，最低6.69倍，中位数9.83倍 [14][15] 行业龙头企业 - 企业产品合作伙伴公司是北美领先中游基础设施提供商，通过超5万英里管道网络获稳定收费收入，信用评级高，有低风险商业模式，在建数十亿重大资本增长项目将带来额外现金流，Zacks评级2（买入） [17][18] - 能源传输公司有稳定商业模式，超12.5万英里管道网络覆盖美国主要盆地，产生稳定收费收入，过去一年股息收益率高于行业，今年过去七天盈利预测上调，Zacks评级3（持有） [20][21] - 平原全美管道公司依靠油气管道网络和存储资产获稳定收费收入，过去一年Zacks评级3的该股涨幅7.59%，跑赢行业6.94%的涨幅 [24]

文章核心观点 - 市场约5%高估，股息冠军股7%低估，企业产品合作伙伴公司（Enterprise Product Partners，简称EPD）是优质投资选择，虽有复杂税务问题，但有高收益和成长潜力 [14][25] 市场与行业情况 - 2024年已完成46.15%，2025年权重46.15%，标准普尔远期企业价值倍数（EV/EBITDA）10年平均为14.24，市场高估5.22% [1] - 标准普尔公允价值为5162.13，需下降4.96%，现金调整后市盈率为19.5 [1] - 股息冠军股整体收益率近标准普尔两倍，估值更优，有89%超级天鹅质量和93%股息安全性，标普评级为BBB +，30年破产风险4.1%，全球风险管理处于66%分位 [13][14] 企业产品合作伙伴公司（EPD）概况 - 1968年由丹·L·邓肯（Dan L. Duncan）以1万美元和两辆丙烷运输卡车创立，1998年上市，2010年拥有超48700英里管道和近2.2亿桶天然气及天然气液存储容量 [4] - 是股息冠军股，收益率7.2%，回报潜力13% - 14%，行业内质量高 [3] EPD优势 管理与运营 - 管理层战略管理和运营卓越，被晨星形容为“行业中的象棋大师”，商业模式有韧性，2005年以来持续实现两位数投资资本回报率（ROIC） [4] - 进行战略收购和扩张，如32.5亿美元收购Navitas Midstream Partners，投资阿巴拉契亚至德克萨斯管道等项目推动未来增长 [16][5] - 财务实力强，杠杆率3倍，信用评级A - 和A3，连续25年提高分红，复合年增长率约7% [17] - 综合中游网络使现金流和运营效率最大化，能将新建设施与现有基础设施结合 [18] 回报表现 - 历史投资资本回报率出色，每年向投资者分配45亿美元，其中15亿美元给管理层，自上市已向投资者分配530亿美元，含向自身分配170亿美元 [7][8] - 与“股息贵族”相比，多项指标相当或更优，是唯一A评级且收益率超7%的股票，管理层计划实现50年分红增长成为股息之王 [21] - 熊市防御性强，中位数熊市峰值跌幅仅12%，远低于标准普尔的28%和60 - 40组合的19% [39] - 历史总回报率14%，预计未来可维持，未来12个月有27%上涨潜力，未来五年有140%上涨潜力，年均17% [25][39] 估值情况 - 历史估值低估16%，若按预期增长并回归历史公允价值，有较大上涨空间 [25] EPD风险与税务问题 税务风险 - 是有限合伙企业（MLP），使用K - 1税表，税务处理复杂，部分投资者因税务原因不投资 [26] - 外国投资者需按最高个人税率37%预扣税，不同国家税率不同，如丹麦55.9%、法国55.4%等 [34][51] 公司结构转换问题 - 转换为C类公司可加入标准普尔成为正式股息贵族，增加可投资基金和ETF数量及长期公允价值现金流倍数，但2020年管理层未选择转换，因转换后需缴纳企业税 [29] - 多数MLP转换为C类公司对投资者是应税事件，不过可通过特定方法实现免税转换，如KKR 2018年转换、Viper Energy Partners 2018年转换 [28][43][45]

文章核心观点 近期油市因乐观全球需求预测和OPEC+减产等因素价格上涨 市场情绪积极 能源股有望受益 推荐SM Energy、Subsea 7 S.A.和Enterprise Products Partners L.P.三家公司 [9][13] 美国原油产量情况 - 2024年美国原油产量预计较2023年增长2% 日均产量达1320万桶 2025年再增长4% 达1370万桶 [1] - 二叠纪地区是产量增长主要驱动力 鹰福特地区和墨西哥湾联邦海域也有贡献 [1] 全球液体燃料消费情况 - 今年全球液体燃料消费量预计增加110万桶/日 达1.03亿桶/日 2025年将增至1.045亿桶/日 [2] - 尽管有消费放缓担忧 但消费预期上调对油市是积极信号 [2] OPEC+减产情况 - OPEC+联盟为稳定油价实施大幅减产 本月初同意将减产措施延长至2025年底 [4] - 包括维持现有366万桶/日减产和220万桶/日自愿减产 [4] 市场情绪和前景 - 美国能源信息署和OPEC乐观全球需求预测使油市情绪看涨 需求增加、库存下降和OPEC控制增产将为油企创造稳定盈利环境 [9] - 美国WTI原油期货接近80美元/桶 市场收紧或推动价格进一步上涨 [11] - OPEC第四季度起增产表明对需求持续有信心 控制增产可防止油价暴跌 [12] 投资建议 - 鉴于强劲需求预测和稳定生产前景 能源股有望上涨 当下是战略投资良机 [13] - 勘探生产公司产品售价将提高 中游企业因长期合同和低商品价格风险较稳健 油田服务公司业务将随油价上涨增加 [14] 推荐公司情况 SM Energy - 作为勘探生产公司 将受益于美国原油产量增长和全球消费增加 油价上涨将提高其盈利能力和股东价值 [7] - 2024年每股收益预计较2023年增长12.56% 目前Zacks排名第一 价值评分A 市值约56.2亿美元 股价一年上涨66.2% [17] Subsea 7 S.A. - 是海上能源领域工程承包商 业务覆盖低碳油气、碳捕获与存储等 油价上涨将增加其业务和收入 [20] - 2024年每股收益预计较2023年增长7.91% 目前Zacks排名第二 价值评分A 市值约54.9亿美元 股价一年上涨65.7% [8] Enterprise Products Partners L.P. - 运营5万英里管道网络 有大量存储能力 靠收费获得稳定收入 在建中游项目将增加现金流 美国原油产量增长将推动其盈利 [18] - 2024年每股收益预计较2023年增长 目前Zacks排名第二 价值评分A 市值约616.7亿美元 股价一年上涨8.8% [21]

公司股价表现 - 最新交易时段收盘价28.40美元，较前一日下跌0.07%，表现逊于标普500指数（当日上涨0.85%），道指下跌0.09%，纳斯达克指数上涨1.53% [1] - 过去一个月股价下跌1.83%，跑赢石油能源板块（下跌4.55%），但逊于标普500指数（上涨3.11%） [2] 公司盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益0.65美元，同比增长14.04%，预计营收137.4亿美元，同比增长29.02% [3] - 全年预计每股收益2.73美元，营收583.4亿美元，分别较上一年变化+7.91%和+17.35% [4] 分析师评级 - 分析师预估修正与短期股价走势直接相关，Zacks Rank模型整合预估变化并提供评级系统 [6] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为+25%，公司过去一个月Zacks共识每股收益预估上调0.96%，目前Zacks Rank为2（买入） [7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为10.42，低于行业平均的11.94 [8] - 公司PEG比率为1.32，与油气生产管道MLB行业平均水平持平 [8] 行业排名情况 - 油气生产管道MLB行业属于石油能源板块，当前Zacks行业排名92，位居超250个行业前37% [9] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

Taking full advantage of the stock market and investing with confidence are common goals for new and old investors, and Zacks Premium offers many different ways to do both. The research service features daily updates of the Zacks Rank and Zacks Industry Rank, full access to the Zacks #1 Rank List, Equity Research reports, and Premium stock screens, all of which will help you become a smarter, more confident investor. Zacks Premium also includes the Zacks Style Scores. What are the Zacks Style Scores? Develo ...

文章核心观点 - 投资者若寻求强劲牛市，可考虑Enterprise Products Partners获取股息，考虑Upstart追求高增长 [2] 具体信息 - 股票价格采用2024年6月2日下午的数据 [1] - 视频于2024年6月7日发布 [1] - Enterprise Products Partners代码为EPD，股价下跌0.25% [2] - Upstart代码为UPST，股价下跌8.48% [2]

文章核心观点 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强力的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，基于各项指标，Enterprise Products Partners（EPD）比Oneok Inc.（OKE）更具价值优势 [1][6] 公司排名情况 - Enterprise Products Partners的Zacks排名为2（买入），Oneok Inc.的Zacks排名为3（持有），EPD近期盈利前景改善可能强于OKE [2] 价值类别评级指标 - 价值类别根据市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等关键指标对股票进行评级 [3] 公司具体指标对比 - EPD的预期市盈率为10.48，OKE为16.03；EPD的PEG比率为1.33，OKE为4.25 [4] - EPD的市净率为2.16，OKE为2.80 [5] 公司价值评级结果 - EPD的价值评级为A，OKE为C，EPD因坚实的盈利前景和估值数据，是当下更优的价值选择 [6]

文章核心观点 - 公司是MLP/中游领域的优质投资选择，现金流强劲支撑高于平均水平的股息收益率，股息削减风险极低，公司以可持续和降低风险的方式增长且不牺牲资产负债表质量，因此维持买入评级 [3][8] 公司财务状况 - 按第一季度业绩年化计算，公司首席财务官（未调整营运资金）约为88亿美元，足以覆盖投资和支付季度股息，过去12个月调整后运营现金流派息率为56%，处于非常保守的水平 [6] - 2025年后，资本支出计划将缩减至25 - 30亿美元（含维护资本支出），且公司大部分现金流与周期性增长挂钩，已执行的增长项目将带来增量现金，未来可用于分配的现金流将增加 [6] - 2024年和2025年，增长资本支出预计在32.5 - 37.5亿美元之间，2026 - 2027年若资本支出回归20 - 25亿美元的正常范围，公司将有更多灵活性进行股票回购 [7] - 第一季度公司进行了可观的股票回购，在市场上购买了约140万个单位，花费4000万美元，过去12个月总回购额达2.11亿美元 [7] - 执行回购、投入大量资金用于增长资本支出并支付季度股息（较2023年第一季度增长5.1%）后，公司资产负债表依然稳健，杠杆率为3.0倍，债务到期情况良好，今年无到期借款，2025年仅有11亿美元，理论上可用现金流偿还 [7] 公司业绩表现 - 2024年第一季度业绩稳健，总毛运营利润率较2023年第一季度增长约7%，增长得益于增值增长资本支出投产和更好的利差捕捉 [10] - 调整后现金流同比增长6%，季度总现金生成（运营现金流未调整营运资金）达21亿美元，自由现金流超10亿美元，反映了扣除必要资本支出后可用于分配、回购和优化资产负债表的实际资金 [10] - 第一季度资本支出方面，公司在增长项目上投入8.75亿美元，资产维护投入1.8亿美元，在盈利背景下较为保守，预计2024和2025年增长资本支出在32.5 - 37.5亿美元之间，维护资本支出约5.5亿美元，两年总资本支出约40亿美元 [10] 公司投资优势 - 公司投资级信用评级高于同行，杠杆率更低，增长资本支出目标更平衡，资本结构未来将保持稳健，估值更优，如企业价值/息税折旧摊销前利润为10.03倍，低于同行的13.4倍 [9] - 自相关文章发表以来，公司和同行的总回报率均高于MLP市场 [9]

文章核心观点 - 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有偏差，应结合其他工具如Zacks Rank做投资决策 [1][3][5] 企业产品合作伙伴公司评级情况 - 企业产品合作伙伴公司平均券商评级（ABR）为1.44，接近强力买入与买入之间，18家券商建议中13个强力买入、2个买入，分别占72.2%和11.1% [2] 券商评级趋势及问题 - ABR建议买入企业产品合作伙伴公司股票，但仅据此决策不佳，券商评级指导投资者选潜力股成功率低 [3] - 券商因既得利益对股票评级有积极偏差，“强力卖出”与“强力买入”推荐比例为1:5 [4] - 券商利益与散户投资者不一致，评级对股价走势参考价值小，可用于验证自身分析或有效预测工具 [5] Zacks Rank评级工具优势 - Zacks Rank将股票分为5组，是可靠的短期股价表现指标，结合ABR有助于做出盈利投资决策 [6] - ABR基于券商推荐计算，通常为小数；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，显示为整数1 - 5 [7] - 券商分析师推荐常过度乐观，误导投资者；Zacks Rank核心是盈利预测修正，与短期股价走势强相关，且各等级比例均衡 [8][9] - ABR可能不及时，Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能及时反映，预测股价更及时 [10] 企业产品合作伙伴公司投资分析 - 企业产品合作伙伴公司当前年度Zacks共识预测过去一个月增长0.4%至2.71美元，分析师对盈利前景乐观或使股价近期上涨 [11] - 共识预测变化及其他因素使企业产品合作伙伴公司获Zacks Rank 2（买入），ABR可作投资者有用参考 [12]

A month has gone by since the last earnings report for Enterprise Products Partners (EPD) . Shares have added about 1.1% in that time frame, underperforming the S&P 500. Will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is Enterprise Products due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at its most recent earnings report in order to get a better handle on the important catalysts. Enterprise Q1 Earnings a ...